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I prezzi dell’oro hanno esteso i guadagni per la terza seduta consecutiva lunedì, raggiungendo i livelli più alti dal 9 giugno, nonostante l’accordo di pace annunciato in Medio Oriente abbia ridotto le tensioni geopolitiche.

Il metallo prezioso ha continuato ad attirare acquisti da parte degli investitori anche mentre il petrolio registrava un forte calo dopo l’intesa preliminare raggiunta tra Stati Uniti e Iran.

Il Metallo Prezioso Tocca i Massimi delle Ultime Settimane

Nel corso della mattinata, l’oro spot ha raggiunto un massimo intraday di 4.335 dollari l’oncia, mentre il contratto future con scadenza ad agosto è salito fino a 4.356 dollari l’oncia.

Parallelamente, le aspettative di una riapertura dello Stretto di Hormuz e di una normalizzazione dei flussi energetici hanno pesato sul mercato petrolifero, con il Brent in calo di circa il 5% fino a 83 dollari al barile.

Trump Esalta l’Accordo

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha accolto con favore il cessate il fuoco tra Washington e Teheran, definendolo un “importante accordo che porterà pace e sicurezza all’intera regione.”

In un messaggio pubblicato su Truth Social, Trump ha aggiunto: “Molti presidenti hanno cercato di raggiungere la pace con l’Iran, ma tutti hanno fallito prima di me. Per la prima volta, i leader della regione hanno trovato un presidente capace di aiutarli a raggiungere una vera pace.”

Ha inoltre affermato che, con la riapertura dello Stretto di Hormuz, “prevista per venerdì, in concomitanza con la firma dell’accordo e per consentire le operazioni di bonifica delle mine, il petrolio tornerà a fluire liberamente, a beneficio sia della regione sia del resto del mondo!”

Teheran Conferma il Percorso dei Negoziati

L’Iran ha successivamente confermato l’intesa attraverso il viceministro degli Esteri Kazem Gharibabadi, che ha spiegato come i negoziati per un accordo definitivo proseguiranno per 60 giorni e saranno incentrati principalmente sulla revoca delle sanzioni.

Ha inoltre precisato che Teheran passerà alla fase successiva delle trattative soltanto dopo lo sblocco dei propri asset congelati, la rimozione del blocco statunitense e la conclusione formale della guerra.

Attenzione Rivolta alla Federal Reserve

L’accordo arriva in una settimana particolarmente importante per i mercati, che attendono una serie di decisioni delle banche centrali, tra cui la prima riunione della Federal Reserve guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh.

Prima dell’annuncio dell’intesa, gli investitori ritenevano sempre più probabile un ulteriore aumento dei tassi statunitensi entro la fine dell’anno. Tuttavia, le aspettative si sono ridimensionate dopo la svolta diplomatica.

Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un rialzo dei tassi a dicembre è scesa al 48%, rispetto al 69% della scorsa settimana.

Tassi Più Bassi Favoriscono il Metallo Giallo

L’oro tende a perdere attrattiva in contesti caratterizzati da tassi di interesse elevati, poiché non offre rendimenti.

Dall’inizio del conflitto, a fine febbraio, oro e petrolio hanno mostrato un andamento inverso. Il metallo ha perso circa il 18% nel periodo, penalizzato dai timori che l’aumento dei prezzi energetici alimentasse l’inflazione e costringesse le banche centrali a mantenere una politica monetaria restrittiva più a lungo.

Secondo Christopher Wong, strategist valutario di Oversea-Chinese Banking, l’accordo “rende lo scenario macroeconomico meno ostile per l’oro”, anche se ha avvertito che “l’accordo deve ancora essere formalizzato, quindi nel frattempo potremmo assistere a scambi contrastanti.”

Wong ha inoltre sottolineato: “Affinché l’oro recuperi uno slancio rialzista più forte, sarebbe necessario un miglioramento più sostenuto del contesto esterno, compresi rendimenti più bassi, prezzi del petrolio più bassi e prove più chiare che il ciclo restrittivo della Fed abbia raggiunto il suo picco.”

I prezzi del petrolio sono scesi ai livelli più bassi degli ultimi tre mesi lunedì, dopo che rappresentanti degli Stati Uniti e dell’Iran hanno indicato di aver raggiunto un accordo preliminare per porre fine al conflitto e ripristinare il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz.

La prospettiva di una ripresa dei flussi energetici lungo una delle principali rotte marittime del mondo ha innescato una nuova ondata di vendite sul mercato del greggio, ampliando le perdite registrate alla fine della scorsa settimana.

Il Greggio Amplia il Ribasso

Alle 06:30 GMT, i futures sul Brent cedevano 3,65 dollari, pari al 4,2%, a 83,68 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate statunitense perdeva 4,13 dollari, ovvero il 4,9%, a 80,75 dollari al barile.

Entrambi i benchmark hanno toccato i livelli più bassi dal 10 marzo, dopo essere già scesi di oltre il 3% venerdì.

Il movimento riflette la crescente fiducia degli investitori nella possibilità che la fine del conflitto possa alleviare le restrizioni all’offerta che hanno condizionato il mercato energetico globale negli ultimi mesi.

La Firma dell’Accordo è Attesa in Svizzera

Secondo il primo ministro del Pakistan, il cui Paese ha svolto un ruolo di mediazione durante il conflitto, Stati Uniti e Iran firmeranno un memorandum d’intesa in Svizzera venerdì.

Il presidente Donald Trump ha dichiarato domenica che lo Stretto di Hormuz sarà riaperto senza pedaggi, definendolo “toll free”, e che sarà revocato anche il blocco navale statunitense nei confronti dei porti iraniani.

L’agenzia semi-ufficiale iraniana Mehr ha riferito che la bozza dell’accordo prevede la riapertura dello stretto entro 30 giorni secondo modalità gestite dall’Iran.

Si Riduce il Premio per il Rischio Geopolitico

Gli operatori stanno iniziando a eliminare il premio per il rischio geopolitico che aveva sostenuto le quotazioni del petrolio durante il conflitto.

“Il premio per il rischio geopolitico incorporato nel prezzo del greggio si sta ora riducendo in modo piuttosto aggressivo, poiché i trader stanno scontando la prospettiva di una ripresa dei flussi petroliferi”, ha dichiarato Tim Waterer, chief market analyst di KCM Trade.

La chiusura dello Stretto di Hormuz per oltre tre mesi ha sottratto milioni di barili di petrolio e gas ai mercati globali. Prima del conflitto, attraverso questo passaggio transitava circa un quinto delle forniture mondiali di petrolio e gas naturale liquefatto.

Il Ritorno alla Normalità Richiederà Tempo

Nonostante la reazione positiva dei mercati, gli investitori continuano a monitorare la velocità con cui produzione ed esportazioni potranno tornare ai livelli precedenti e se il traffico marittimo riprenderà pienamente.

Restano inoltre interrogativi sull’entità dei danni alle infrastrutture energetiche e sulla disponibilità degli operatori navali a tornare rapidamente nell’area.

Secondo Vivek Dhar, strategist delle materie prime presso Commonwealth Bank of Australia, “Sebbene queste incertezze suggeriscano rischi al rialzo per la nostra previsione di un Brent a 80 dollari al barile entro la fine dell’anno, vale la pena notare che i flussi petroliferi attraverso lo Stretto di Hormuz devono tornare soltanto al 60-70% dei livelli precedenti alla guerra affinché il mercato torni alle aspettative di eccesso di offerta esistenti prima del conflitto.”

L’Attenzione si Sposta sull’Attuazione dell’Accordo

Il viceministro degli Esteri iraniano Kazem Gharibabadi ha dichiarato che un accordo più ampio sarà negoziato durante un periodo di cessate il fuoco di 60 giorni, segnalando che il processo diplomatico è tutt’altro che concluso.

Nel frattempo, i Paesi dell’E4 — Regno Unito, Francia, Germania e Italia — hanno affermato domenica di essere pronti a revocare le sanzioni contro l’Iran in cambio di progressi sul programma nucleare.

Gli analisti sottolineano che la forte reazione dei prezzi rappresenta soltanto la fase iniziale dell’aggiustamento del mercato.

“Al di là della reazione immediata dei prezzi, l’attenzione si sposterà ora sul ritmo effettivo della normalizzazione dell’offerta e sul rispetto dell’accordo”, ha affermato Priyanka Sachdeva, senior market analyst di Phillip Nova.

Ha inoltre aggiunto: “Anche se il conflitto potrebbe essere terminato e i flussi petroliferi attraverso lo Stretto di Hormuz potrebbero gradualmente tornare alla normalità, i danni già causati non possono essere cancellati dall’oggi al domani. Ciò include non solo eventuali danni fisici alle infrastrutture petrolifere, ma anche le difficoltà economiche affrontate dalle economie importatrici di energia che per mesi hanno sopportato costi energetici elevati.”

I futures azionari statunitensi hanno registrato forti rialzi lunedì dopo l’annuncio di un accordo di pace provvisorio tra Washington e Teheran, alimentando le speranze di una conclusione del conflitto che per oltre tre mesi ha pesato sull’economia globale e sui mercati finanziari.

Sebbene diversi dettagli dell’intesa restino ancora poco chiari, gli investitori hanno accolto positivamente la prospettiva della riapertura dello Stretto di Hormuz entro la fine della settimana. La notizia ha spinto al ribasso il petrolio, sostenuto l’oro e indebolito il dollaro, mentre il mercato continua a valutare le possibili implicazioni sulle prossime decisioni della Federal Reserve.

I Futures di Wall Street in Forte Rialzo

Alle 03:03 ET (07:03 GMT), i futures sul Dow Jones guadagnavano 492 punti, pari all’1,0%, mentre quelli sull’S&P 500 avanzavano di 89 punti, o dell’1,2%. I futures sul Nasdaq 100 guidavano i rialzi con un incremento di 590 punti, pari all’1,9%.

Secondo gli analisti di Deutsche Bank, “L’entusiasmo continua a sostenere i mercati questa mattina perché, dopo 107 giorni e un numero apparentemente infinito di false partenze, abbiamo finalmente un accordo tra gli Stati Uniti e l’Iran per porre fine alla guerra e riaprire lo Stretto di Hormuz.”

Il sentiment positivo si è aggiunto ai guadagni registrati nella precedente settimana, sostenuti sia dalle speranze di una svolta diplomatica sia dal forte interesse per SpaceX (NASDAQ:SPCX) dopo il suo debutto record in Borsa.

Le azioni di SpaceX hanno continuato a scambiare sopra il prezzo IPO di 135 dollari, portando la valutazione del gruppo oltre i 2.000 miliardi di dollari. Anche altri titoli del settore spaziale, tra cui Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) e Planet Labs (NYSE:PL), hanno beneficiato del rinnovato entusiasmo degli investitori.

I Dettagli dell’Accordo Restano da Definire

L’attenzione dei mercati si è rapidamente concentrata sull’accordo di pace, che sia gli Stati Uniti sia l’Iran hanno confermato e che dovrebbe essere formalmente firmato in Svizzera venerdì.

Sebbene non sia stato ancora pubblicato un testo completo, diverse indiscrezioni suggeriscono che l’intesa includa un periodo di 60 giorni dedicato ai negoziati sul programma nucleare iraniano.

Il presidente Donald Trump ha dichiarato al Wall Street Journal che l’accordo prevede l’impegno dell’Iran a non dotarsi di armi nucleari, un aspetto che tuttavia non è stato menzionato nei suoi messaggi pubblicati domenica sui social media.

Il primo ministro pakistano Shehbaz Sharif, il cui governo ha svolto un ruolo di mediazione, ha affermato che i due Paesi hanno “dichiarato la cessazione immediata e permanente delle operazioni militari su tutti i fronti.”

L’annuncio è arrivato nonostante le tensioni create dagli attacchi israeliani contro obiettivi di Hezbollah in Libano, che avevano provocato dure critiche di Trump nei confronti del primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu.

Il Petrolio Scende con la Prospettiva della Riapertura di Hormuz

La reazione più evidente si è registrata nel mercato energetico dopo che Trump ha annunciato che lo Stretto di Hormuz sarà riaperto venerdì al termine delle operazioni di bonifica delle mine.

La prospettiva di un ritorno alla normalità lungo una delle principali rotte energetiche mondiali ha provocato un nuovo calo delle quotazioni del greggio.

Alle 08:28 ET, il Brent perdeva il 5,1% a 82,84 dollari al barile, mentre il WTI statunitense cedeva il 5,8% a 79,93 dollari al barile.

Trump ha inoltre indicato che il blocco navale statunitense contro i porti iraniani sarà revocato contestualmente alla riapertura dello Stretto di Hormuz, favorendo il ripristino di una rotta attraverso cui transitava circa un quinto delle spedizioni mondiali di petrolio e gas naturale liquefatto prima dell’inizio del conflitto.

Nonostante il forte calo dei prezzi, alcuni analisti restano cauti.

“I mercati finanziari si stanno nuovamente entusiasmando per un possibile accordo di pace in Medio Oriente e per la possibile ripresa dei flussi energetici dal Golfo. Che ciò possa tradursi in prezzi dell’energia molto più bassi è altamente discutibile”, hanno scritto gli analisti di ING.

L’Oro Prosegue il Rally mentre il Dollaro Si Indebolisce

L’oro ha continuato a salire, sostenuto dall’indebolimento del dollaro e dal cambiamento delle aspettative su inflazione e tassi d’interesse.

L’oro spot è avanzato del 2,3% a 4.315,44 dollari l’oncia, raggiungendo il livello più alto dal 9 giugno e registrando il terzo rialzo consecutivo. Anche i futures sull’oro sono saliti del 2,3% a 4.336,17 dollari l’oncia.

Il dollaro è sceso ai minimi degli ultimi dieci giorni rispetto alle principali valute internazionali, riducendo il suo appeal come bene rifugio.

L’Attenzione Si Sposta sulla Federal Reserve

Gli investitori stanno ora cercando di capire come il nuovo scenario geopolitico possa influenzare la decisione della Federal Reserve attesa questa settimana.

Il consenso di mercato prevede che i tassi restino invariati mercoledì, ma permane incertezza sulle future mosse dell’istituto centrale.

Secondo gli analisti di Vital Knowledge, “[È] ancora molto probabile che il riferimento a una propensione all’allentamento venga rimosso dal comunicato del FOMC.”

Gli stessi analisti ritengono tuttavia che il presidente della Fed Kevin Warsh “potrebbe influenzare l’equilibrio durante la conferenza stampa successiva alla decisione e orientare il messaggio in senso più accomodante, ribadendo” che diversi membri della banca centrale avevano indicato la possibilità di tagli dei tassi qualora il conflitto con l’Iran si fosse risolto rapidamente.

I mercati azionari europei hanno registrato forti rialzi in avvio di seduta grazie al miglioramento del sentiment degli investitori dopo l’annuncio di un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran, che ha ridotto le preoccupazioni legate alle forniture energetiche e alle tensioni geopolitiche.

L’indice paneuropeo STOXX 600 ha toccato un nuovo massimo storico, proseguendo il movimento positivo avviato alla fine della scorsa settimana, quando erano emersi i primi segnali concreti di una possibile soluzione diplomatica tra Washington e Teheran.

L’ottimismo del mercato è stato alimentato dalla conferma del presidente statunitense Donald Trump, che domenica ha annunciato il raggiungimento di un accordo per interrompere immediatamente le ostilità e riaprire lo Stretto di Hormuz, una delle rotte più importanti al mondo per il trasporto di petrolio e gas.

Successivamente, il viceministro degli Esteri iraniano Kazem Gharibabadi ha confermato alla televisione di Stato che l’intesa è stata finalizzata e sarà firmata ufficialmente venerdì.

Forti Rialzi per i Principali Indici Europei

Il miglioramento del contesto geopolitico ha favorito un ampio rialzo dei listini europei.

Il CAC 40 francese è salito dell’1,6%, mentre il DAX tedesco ha guadagnato l’1,8%. Il FTSE 100 di Londra ha registrato un progresso dello 0,9%, mentre il FTSE MIB italiano ha sovraperformato con un rialzo del 2,5%.

Gli investitori hanno accolto positivamente la prospettiva di costi energetici più contenuti e di una riduzione del rischio geopolitico, sostenendo numerosi comparti del mercato.

Le Compagnie Aeree Guidano i Rialzi

Il forte calo dei prezzi del petrolio ha favorito in particolare il settore del trasporto aereo, tra i principali beneficiari di costi del carburante più bassi.

Air France (EU:AF) ha guadagnato il 5,2%, ICAG (LSE:IAG), proprietaria di British Airways, è salita del 4,6%, mentre Lufthansa (TG:LHA) ha registrato un progresso del 5,6%.

La diminuzione dei prezzi dell’energia potrebbe migliorare i margini operativi delle compagnie aeree e sostenere ulteriormente la domanda di viaggi.

Minori Pressioni Inflazionistiche Favoriscono i Titoli Sensibili ai Tassi

La combinazione tra prezzi del petrolio in calo e la prevista riapertura dello Stretto di Hormuz dovrebbe contribuire a ridurre le pressioni inflazionistiche nell’Eurozona, fortemente dipendente dalle importazioni energetiche provenienti dal Medio Oriente.

Di conseguenza, gli investitori stanno ridimensionando le aspettative di una politica monetaria più restrittiva. Un contesto di minori pressioni sui prezzi potrebbe infatti ridurre la necessità di ulteriori interventi aggressivi sui tassi.

I titoli immobiliari, particolarmente sensibili all’andamento dei tassi d’interesse, hanno beneficiato di questo scenario. Segro (LSE:SGRO) è salita del 2,6%, mentre Unibail-Rodamco-Westfield (EU:URW) ha guadagnato l’1,4%.

Le Notizie Societarie Rafforzano il Rally

Tra i singoli titoli, Saint-Gobain (EU:SGO) è avanzata del 5,4% dopo aver annunciato la cessione della propria attività di distribuzione specializzata a Kesko per 1,7 miliardi di dollari.

Renault (EU:RNO) ha registrato un progresso di quasi il 6% in seguito alla presentazione di una nuova partnership con Thales (EU:HO).

L’allentamento delle tensioni geopolitiche, il calo dei prezzi energetici e una serie di notizie societarie positive hanno contribuito a spingere le borse europee verso nuovi massimi storici.

Lunedì i titoli europei del settore aereo e del lusso hanno registrato forti guadagni, mentre le società energetiche sono finite sotto pressione dopo l’annuncio di un accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran volto a porre fine al conflitto e a riaprire lo Stretto di Hormuz.

La prospettiva di una riapertura di una delle principali rotte energetiche mondiali ha provocato un forte calo dei prezzi del petrolio, portando le quotazioni ai livelli più bassi degli ultimi tre mesi.

Alle 08:31 GMT, il Brent cedeva il 4,5% a 83,41 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate statunitense perdeva il 5,5% a 80,28 dollari al barile. Entrambi i contratti hanno toccato i livelli più bassi dal 10 marzo, ampliando le perdite superiori al 3% già registrate venerdì.

Le Società Energetiche Guidano i Ribassi

La flessione del greggio ha pesato sull’intero comparto energetico europeo.

Tra i titoli più colpiti figurano Equinor (TG:DNQ), TotalEnergies (EU:TTE), Eni (BIT:ENI), BP (LSE:BP.), Shell (LSE:SHEL), Neste (TG:NEF) e Repsol (TG:REP), che hanno registrato ribassi compresi tra il 3,5% e il 6%.

Gli investitori hanno rivisto le prospettive del settore energetico alla luce della possibile normalizzazione dei flussi globali di petrolio e della riduzione del premio di rischio geopolitico.

Lusso e Turismo Tra i Migliori del Mercato

Mentre i produttori di energia arretravano, i comparti che tendono a beneficiare di costi energetici più bassi e di un miglioramento del sentiment economico hanno registrato performance positive.

Nel lusso, LVMH (EU:MC) è salita del 2,4%, mentre Hermès (EU:RMS), Ferrari (BIT:RACE), Dior (EU:CDI), Kering (EU:KER) e Brunello Cucinelli (BIT:BC) hanno guadagnato tra il 2% e il 4%.

Anche i titoli legati ai viaggi hanno attirato acquisti, con Lufthansa (TG:LHA), TUI (TG:TUI1), IAG (LSE:IAG), Accor (EU:AC) ed easyJet (LSE:EZJ) in progresso tra l’1,7% e il 6,1%.

La Riapertura dello Stretto di Hormuz Sostiene i Mercati

Il presidente Trump ha dichiarato domenica che lo Stretto di Hormuz, una rotta fondamentale per il trasporto mondiale di petrolio e gas che l’Iran aveva di fatto limitato per mesi, sarà riaperto senza pedaggi.

Ha inoltre annunciato la revoca del blocco navale statunitense nei confronti dei porti iraniani.

I mercati hanno interpretato la notizia come un passo significativo verso una riduzione delle tensioni regionali e un ritorno alla normalità nei flussi commerciali.

Firma dell’Accordo Attesa in Settimana

Secondo il primo ministro pakistano Shehbaz Sharif, il cui governo ha svolto un ruolo di mediazione nei negoziati, un memorandum d’intesa dovrebbe essere firmato venerdì in Svizzera.

L’agenzia iraniana semi-ufficiale Mehr ha riferito che la bozza dell’accordo prevede la riapertura dello Stretto di Hormuz entro 30 giorni secondo modalità gestite dall’Iran.

Il viceministro degli Esteri iraniano Kazem Gharibabadi ha aggiunto che un accordo più ampio sarà negoziato durante un periodo di cessate il fuoco della durata di 60 giorni.

UniCredit (BIT:UCG) ha respinto le accuse emerse in Germania in merito alla sua offerta pubblica di scambio su Commerzbank (TG:CBK), dopo che il consiglio dei lavoratori dell’istituto tedesco ha presentato una denuncia contro ignoti per presunta manipolazione del mercato.

La banca italiana ha ribadito di aver operato “nel pieno rispetto delle normative e con la massima trasparenza”, difendendo l’accuratezza delle proprie comunicazioni al mercato e contestando quella che ha definito una “narrazione fuorviante” alimentata dalle dichiarazioni di Commerzbank. UniCredit ha inoltre definito “infondate” le accuse relative a presunte irregolarità nel prestito titoli.

La Banca Difende il Livello di Sostegno degli Azionisti

UniCredit ha affermato di aver finora scelto deliberatamente di non rispondere pubblicamente alle critiche riguardanti il livello di adesione registrato dall’offerta.

Secondo l’istituto, il dibattito in corso ha distolto l’attenzione dai fondamentali industriali dell’operazione e dai benefici che una combinazione tra HypoVereinsBank e Commerzbank potrebbe generare per investitori, stakeholder e per l’economia tedesca nel suo complesso.

Rispondendo a una delle principali contestazioni, la banca ha dichiarato che “le affermazioni secondo cui il numero effettivo di azioni conferite sarebbe inferiore perché tali titoli sarebbero stati presi in prestito da UniCredit sono infondate e completamente prive di qualsiasi supporto”.

L’istituto ha inoltre precisato di “non aver effettuato operazioni di prestito titoli sulle azioni Commerzbank detenute” e che i titoli trasferiti rimangono “irrevocabilmente” vincolati.

Richiesto l’Intervento dell’Autorità di Vigilanza Tedesca

UniCredit ha dichiarato di stare valutando “con la dovuta attenzione le azioni più appropriate per tutelare i propri interessi e quelli del mercato in termini di trasparenza ed equità”.

La banca ha confermato di aver portato la questione all’attenzione della BaFin, l’autorità federale tedesca di vigilanza finanziaria, chiedendo “opportune verifiche” sulle dichiarazioni rilasciate da Commerzbank, in particolare riguardo “alla loro credibilità e all’apparente intento di compromettere l’integrità del processo di offerta generando confusione tra gli stakeholder”.

Continuano a Crescere le Adesioni all’Offerta

Nel frattempo, il livello di adesione all’offerta continua ad aumentare. Al 12 giugno, le adesioni avevano raggiunto l’11,86% del capitale interessato dall’operazione, rispetto all’11,22% registrato nei giorni precedenti.

La partecipazione diretta di UniCredit in Commerzbank è ora pari al 37,99%, che sale al 41,20% includendo gli strumenti derivati con regolamento fisico.

A ciò si aggiungono i Total Return Swap regolati in contanti, rimasti invariati al 13,19%, portando l’esposizione economica potenziale complessiva della banca a circa il 55%.

L’Obiettivo Rimane la Creazione di Valore nel Lungo Termine

La banca ha sottolineato che, qualora ottenesse un adeguato sostegno in assemblea, sarebbe in grado di nominare tutti i rappresentanti degli azionisti nel Consiglio di Sorveglianza di Commerzbank, che a sua volta avrebbe il compito di nominare il Consiglio di Gestione.

“Qualora UniCredit ottenesse un sostegno adeguato in assemblea, sarebbe nella posizione di nominare tutti i rappresentanti degli azionisti nel Consiglio di Sorveglianza, che a sua volta sarebbe responsabile della nomina del Consiglio di Gestione. UniCredit ritiene che questa struttura consentirebbe l’attuazione di una strategia orientata alla creazione di valore nel lungo periodo, rafforzando Commerzbank, in particolare nel suo mercato domestico tedesco, e posizionandola in modo competitivo per il futuro”, ha dichiarato la banca.

UniCredit ha inoltre ribadito che una maggioranza qualificata del 75% sarebbe necessaria esclusivamente per una fusione o una riorganizzazione societaria di rilievo, uno scenario che, secondo la banca, “non è attualmente previsto”.

L’istituto ha infine confermato di non avere intenzione di procedere a una fusione tra Commerzbank e HypoVereinsBank finché Commerzbank non sarà stata adeguatamente rafforzata e trasformata.

Lunedì Morgan Stanley ha alzato il rating su Ferrari (NYSE:RACE) (BIT:RACE) da Equal Weight a Overweight, sostenendo che la recente debolezza del titolo abbia portato il mercato a penalizzare eccessivamente la società per rischi considerati temporanei piuttosto che strutturali.

La banca d’investimento ha inoltre aumentato il prezzo obiettivo a 380 euro dai precedenti 330 euro, indicando un potenziale rialzo di circa il 24% rispetto alla chiusura di venerdì.

Le azioni della casa automobilistica italiana sono salite del 4,4% a Piazza Affari entro le 07:36 GMT in seguito alla revisione del giudizio.

Il Mercato Avrebbe Reagito in Modo Eccessivo

Negli ultimi dodici mesi il titolo Ferrari ha perso circa il 26%, mentre le stime consensuali sugli utili per il 2026 e il 2027 sono state ridotte di appena il 4% circa nello stesso periodo.

Secondo Morgan Stanley, questo movimento “è stato determinato in parte da revisioni negative degli utili, ma principalmente dalla contrazione dei multipli di valutazione”.

Gli analisti ritengono che gli investitori abbiano attribuito un peso eccessivo a una serie di problematiche di breve periodo.

“Il nostro lavoro più recente suggerisce che il mercato si sia spinto troppo oltre nel considerare queste questioni come un rischio permanente per il marchio”, ha scritto il team guidato da Edouard Aubin.

Nessuna Evidenza di Danni Duraturi al Marchio

Tra le principali preoccupazioni degli investitori figurano il rallentamento delle prospettive di crescita presentato durante il Capital Markets Day dell’ottobre 2025, la pressione sui valori residui di modelli ibridi come la 296 e la SF90 e le incertezze legate a Luce, la prima vettura completamente elettrica di Ferrari.

Tuttavia, Morgan Stanley ha affermato che le verifiche effettuate presso concessionari negli Stati Uniti e in Europa non mostrano alcun segnale di un deterioramento strutturale della forza del marchio.

La banca considera i valori residui il fattore più importante per la valutazione del titolo. Secondo i concessionari, la 296 GTB avrebbe ormai raggiunto o sarebbe vicina al punto minimo, con un aumento dell’attività di compravendita, mentre i valori delle SF90 Coupé e Spider sembrano essersi stabilizzati dopo una significativa correzione.

L’Elettrificazione Stimola l’Interesse per le Ferrari Tradizionali

Gli analisti hanno inoltre osservato che la strategia di elettrificazione del gruppo sta contribuendo a rafforzare l’interesse dei collezionisti per i modelli storici dotati di motore a combustione interna.

Secondo Morgan Stanley, questo fenomeno rappresenta un elemento positivo per l’intero ecosistema dei valori residui del marchio Ferrari.

Le Criticità di Luce Sarebbero Già Scontate dal Mercato

Per quanto riguarda Luce, il feedback raccolto presso la rete distributiva è stato definito da misto a negativo nel breve termine. Le principali critiche riguardano il design, il prezzo di lancio di 550.000 euro in Italia e l’incertezza sul profilo della clientela target.

Nonostante ciò, gli analisti ritengono che il mercato abbia già incorporato aspettative prudenti sul modello e che una gestione rigorosa dei volumi produttivi “possa limitare qualsiasi danno al marchio, mantenendo al contempo opportunità di crescita con nuovi clienti”.

La Crescita della Ricchezza Rimane un Forte Vento a Favore

Morgan Stanley ha inoltre evidenziato come Ferrari continui a beneficiare della cosiddetta economia a K, nella quale la creazione di ricchezza resta concentrata tra gli individui ad altissimo patrimonio, il segmento di clientela più rilevante per il gruppo.

Secondo Knight Frank, il numero di ultra-high-net-worth individuals a livello globale dovrebbe aumentare di circa 235.000 unità tra il 2026 e il 2031, con gli Stati Uniti che rappresenteranno circa il 58% di tale crescita.

Riflettendo una maggiore fiducia nella resilienza della domanda di Ferrari, Morgan Stanley ha ridotto il proprio costo medio ponderato del capitale (WACC) al 7,5% dall’8,1% e ha aumentato in media di circa il 2% le stime sugli utili per il periodo compreso tra il 2027 e il 2030.

I futures sui principali indici statunitensi hanno registrato rialzi venerdì, suggerendo che le azioni potrebbero estendere i forti guadagni della seduta precedente mentre gli investitori continuano a concentrarsi sui segnali di una possibile risoluzione del conflitto con l’Iran.

Il sentiment di mercato è migliorato dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nuovamente indicato che un accordo tra Washington e Teheran potrebbe essere vicino.

I rapporti indicano progressi verso un accordo formale

Secondo un rapporto di Axios, una proposta di memorandum d’intesa tra Stati Uniti e Iran includerebbe la riapertura immediata dello Stretto di Hormuz senza pedaggi e un alleggerimento delle sanzioni nei confronti dell’Iran subordinato al rispetto degli accordi.

Axios ha citato un funzionario statunitense e un diplomatico di uno dei Paesi mediatori. Il diplomatico ha affermato che le due parti “hanno concordato il testo di un accordo”, pur sottolineando che resta necessaria l’approvazione finale.

L’accordo estenderebbe inoltre il cessate il fuoco esistente per altri 60 giorni, compreso il Libano, consentendo nel frattempo ulteriori negoziati sul nucleare.

Un rapporto separato di Bloomberg ha indicato che l’accordo potrebbe essere firmato a margine del vertice del G7 previsto la prossima settimana.

Gli investitori continuano a dare credito all’ottimismo di Trump

Gli operatori di mercato sembrano disposti ad accogliere positivamente le ultime notizie, nonostante i precedenti tentativi falliti di raggiungere un accordo.

“Il detto ‘una volta scottato, due volte prudente’ non viene applicato dal mercato quando si tratta delle dichiarazioni di Donald Trump, poiché il suo ultimo di una serie di suggerimenti secondo cui un accordo è vicino ha contribuito ancora una volta a spingere le azioni al rialzo”, ha dichiarato Dan Coatsworth, responsabile dei mercati di AJ Bell.

Ha aggiunto: “La capacità del mercato di mantenere questo slancio dipenderà dal fatto che i segnali positivi su una soluzione si traducano in qualcosa di più concreto nei prossimi giorni.”

Le azioni hanno chiuso nettamente in rialzo giovedì

Dopo aver mostrato una direzione incerta per gran parte della seduta di giovedì, le azioni statunitensi hanno registrato un forte rally nel pomeriggio.

I principali indici hanno recuperato la debolezza della seduta precedente e hanno chiuso con guadagni significativi, pur ridimensionando parte dei massimi intraday.

Il Nasdaq è salito di 640,16 punti, pari al 2,5%, a 25.809,66. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 929,97 punti, pari all’1,9%, a 50.848,75, mentre l’S&P 500 è avanzato di 127,31 punti, pari all’1,8%, a 7.394,30.

Il petrolio scende dopo il cambio di rotta di Trump

Il rally si è intensificato dopo il forte calo dei prezzi del petrolio seguito alla decisione di Trump di annullare gli attacchi precedentemente annunciati contro l’Iran.

In un messaggio pubblicato su Truth Social, Trump ha spiegato che la decisione era “basata sul fatto che le discussioni con la Repubblica Islamica dell’Iran sono state portate al più alto livello della leadership iraniana e approvate.”

L’annuncio ha segnato una netta inversione rispetto ai commenti precedenti, nei quali Trump aveva avvertito che gli Stati Uniti avrebbero colpito l’Iran “molto duramente questa sera” e aveva affermato di voler assumere il controllo dei mercati petroliferi e del gas del Paese “a un certo punto in un futuro non troppo lontano.”

Gli acquisti di occasione sostengono il rialzo

La domanda degli investitori è stata sostenuta anche dagli acquisti a prezzi convenienti dopo che la debolezza della seduta precedente aveva portato Nasdaq e S&P 500 ai livelli di chiusura più bassi dell’ultimo mese.

Il recupero ha incoraggiato gli operatori a tornare sugli asset più rischiosi.

I dati sull’inflazione passano in secondo piano

I mercati hanno sostanzialmente ignorato i dati sull’inflazione alla produzione superiori alle attese pubblicati dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti.

L’indice dei prezzi alla produzione per la domanda finale è aumentato dell’1,1% a maggio, eguagliando il dato rivisto del mese precedente.

Gli economisti si aspettavano una crescita dello 0,7%.

L’inflazione annuale dei prezzi alla produzione è accelerata al 6,5% dal 5,7%, raggiungendo il livello più alto da novembre 2022.

Nonostante ciò, gli investitori hanno continuato a concentrarsi sugli sviluppi geopolitici e sul calo dei prezzi dell’energia.

I semiconduttori guidano il rialzo

I titoli tecnologici sono stati tra i principali protagonisti della seduta, guidati dai produttori di semiconduttori.

L’indice Philadelphia Semiconductor è balzato del 7,9%.

Le azioni Intel (NASDAQ:INTC) sono salite del 9,2% dopo che Bank of America ha migliorato il giudizio sul titolo da Underperform a Buy.

Le compagnie aeree beneficiano del calo dei costi del carburante

La discesa del prezzo del petrolio ha favorito anche il comparto delle compagnie aeree, grazie alle prospettive di minori costi operativi.

L’indice NYSE Arca Airline è balzato del 7,5%, risultando uno dei migliori settori della giornata.

Performance settoriali contrastate

Anche i titoli legati al networking, all’oro e all’hardware informatico hanno registrato forti rialzi.

Tuttavia, non tutti i comparti hanno partecipato al rally.

I titoli energetici hanno sofferto il calo del petrolio, mentre quelli software hanno sottoperformato il mercato nonostante il contesto generalmente positivo.

I mercati azionari europei hanno registrato forti rialzi venerdì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che è stato raggiunto un “grande accordo” per porre fine al conflitto con l’Iran, aggiungendo che una cerimonia ufficiale di firma potrebbe svolgersi in Europa già nel fine settimana.

Le autorità iraniane hanno però mantenuto un atteggiamento più prudente, affermando che nessun accordo definitivo è stato ancora approvato e che questioni chiave, tra cui i fondi congelati e la sicurezza nello Stretto di Hormuz, restano ancora da definire.

L’inflazione tedesca rallenta in linea con le attese

Sul fronte macroeconomico, i dati definitivi pubblicati dall’ufficio statistico tedesco Destatis hanno mostrato un rallentamento dell’inflazione a maggio, principalmente grazie alla moderazione dei prezzi dell’energia.

L’inflazione dei prezzi al consumo è stata confermata al 2,6% su base annua, in calo rispetto al 2,9% di aprile, che aveva rappresentato il livello più elevato da dicembre 2023.

Anche l’indice armonizzato dell’Unione Europea è sceso al 2,7%, in linea con le stime preliminari e in calo dal 2,9% del mese precedente.

L’inflazione francese raggiunge il livello più alto dall’inizio del 2024

In Francia, i dati dell’istituto statistico INSEE hanno mostrato che i prezzi al consumo sono aumentati del 2,8% su base annua a maggio.

Si tratta del ritmo di crescita più rapido da febbraio 2024, a conferma delle persistenti pressioni inflazionistiche nell’economia francese.

L’economia britannica si contrae ad aprile

Nel Regno Unito, i dati ufficiali hanno evidenziato un rallentamento dell’attività economica ad aprile a causa della debolezza del settore dei servizi.

Secondo l’Office for National Statistics, il PIL reale è diminuito dello 0,1% nel mese, dopo la crescita dello 0,3% registrata a marzo.

Si tratta della prima contrazione mensile da agosto 2025 e il dato è risultato in linea con le aspettative degli economisti.

Dati separati sul commercio hanno mostrato che il deficit commerciale visibile del Regno Unito si è ridotto a 26,05 miliardi di sterline ad aprile dai 27,22 miliardi di marzo, grazie all’aumento delle esportazioni e alla diminuzione delle importazioni.

I principali indici europei registrano forti rialzi

Il miglioramento del sentiment degli investitori ha sostenuto i principali listini europei.

Il CAC 40 francese è salito dell’1,6%, il DAX tedesco ha guadagnato l’1,3% e il FTSE 100 britannico è avanzato dell’1%.

Le banche guidano il rialzo

I titoli finanziari sono stati tra i migliori performer della seduta.

Le azioni di Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) e Barclays (LSE:BARC) hanno registrato rialzi compresi tra il 4% e il 5%, sostenute dal ritorno degli investitori verso il settore.

I titoli del turismo beneficiano del calo del petrolio

Anche i comparti dei viaggi e del tempo libero hanno attirato acquisti grazie alla discesa dei prezzi del greggio, che migliora le prospettive sui costi operativi.

easyJet (LSE:EZJ), Lufthansa (TG:LHA) e Air France (EU:AF) hanno guadagnato tra il 3% e l’8%.

Kier vola grazie all’estensione di un contratto

Tra i singoli titoli, il gruppo infrastrutturale, immobiliare e delle costruzioni Kier (LSE:KIE) ha registrato un forte rialzo dopo aver ottenuto un’estensione contrattuale da circa 140 milioni di sterline da South West Water.

L’accordo ha rafforzato la fiducia degli investitori sulla visibilità futura dei ricavi.

McBride crolla dopo l’avvertimento sugli utili

In controtendenza, le azioni di McBride (LSE:MCB) hanno subito forti vendite a Londra.

Il produttore di prodotti per la pulizia a marchio privato ha lanciato un profit warning, indicando l’aumento dei costi delle materie prime e dell’energia come fattori che stanno penalizzando le prospettive sugli utili.

I prezzi del petrolio hanno registrato una seconda seduta consecutiva di ribassi venerdì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha rinunciato ai piani per un’azione militare contro l’Iran, attenuando i timori di un’ulteriore escalation del conflitto dopo una serie di attacchi reciproci avvenuti all’inizio della settimana.

Alle 06:40 GMT, i futures sul Brent erano in calo di 2,11 dollari, pari al 2,3%, a 88,27 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate perdeva 1,90 dollari, pari al 2,2%, a 85,81 dollari al barile.

Trump segnala un possibile progresso diplomatico

L’ultimo calo dei prezzi del greggio è seguito alle dichiarazioni rilasciate da Trump giovedì, secondo cui i negoziati con l’Iran avrebbero compiuto progressi sufficienti da evitare i previsti attacchi militari.

Il presidente statunitense ha affermato che le discussioni stanno procedendo e ha suggerito che un accordo di pace in grado di riaprire lo Stretto di Hormuz al traffico marittimo internazionale potrebbe essere firmato già nel fine settimana, anche se le autorità iraniane hanno sottolineato che non è stata ancora presa alcuna decisione definitiva.

Secondo l’analista di mercato di IG Tony Sycamore, “Anche se questo potrebbe, naturalmente, essere un altro falso segnale di svolta, la reazione del mercato è stata rapida e decisa.”

Ha aggiunto che, nonostante il recente arretramento dei prezzi del petrolio, “finché il prezzo riuscirà a mantenersi al di sopra del supporto nella fascia bassa degli 80 dollari, i rischi continueranno a essere chiaramente orientati al rialzo.”

Lo Stretto di Hormuz resta al centro dell’attenzione

Lo Stretto di Hormuz continua a essere uno dei principali punti di attenzione dei mercati a causa del suo ruolo cruciale nel trasporto globale di energia.

Giovedì, l’Iran ha annunciato “la chiusura” della strategica via marittima, dove il traffico navale era già stato fortemente limitato per mesi. Teheran ha avvertito che qualsiasi nave che tenterà di attraversare lo stretto potrebbe essere soggetta a un intervento militare.

Normalmente, circa un quinto delle spedizioni mondiali di petrolio e gas naturale liquefatto transita attraverso lo Stretto di Hormuz, rendendo qualsiasi interruzione una fonte di forte preoccupazione per i mercati energetici globali.

I media statali iraniani hanno riferito venerdì che le forze del Paese hanno impedito a una petroliera di attraversare lo stretto senza un preventivo coordinamento.

Tuttavia, l’esercito statunitense ha dichiarato sui social media che le navi commerciali continuano a transitare lungo la via marittima.

Gli analisti invitano alla prudenza

Nonostante la reazione positiva dei mercati agli sviluppi diplomatici, gli analisti hanno avvertito che i rischi rimangono elevati.

In una nota pubblicata venerdì, gli analisti di ING hanno scritto: “Saremmo cauti nel dare per scontato che l’estensione del cessate il fuoco sia ormai certa. Anche se dovesse concretizzarsi, potrebbe rivelarsi fragile. Inoltre, se i negoziati sul nucleare non dovessero avanzare, l’accordo potrebbe facilmente fallire.”

La banca ha inoltre avvertito che il protrarsi delle restrizioni ai flussi petroliferi potrebbe innescare una nuova impennata dei prezzi nel corso dell’estate.

“Riteniamo che il mercato raggiungerà un punto di svolta verso la fine di luglio se non assisteremo alla ripresa dei flussi petroliferi prima di allora. A quel punto, i livelli delle scorte e una domanda stagionalmente più forte potrebbero spingere i prezzi significativamente più in alto, verso i 120-130 dollari al barile.”

L’OPEC riduce le previsioni sulla crescita della domanda nel 2026

Separatamente, l’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio ha rivisto al ribasso le proprie stime sulla crescita della domanda mondiale di petrolio per il 2026.

Il gruppo dei produttori ha abbassato la previsione a 970.000 barili al giorno rispetto alla precedente stima di 1,17 milioni di barili al giorno, segnando la seconda revisione negativa consecutiva.

Tuttavia, l’OPEC si è mostrata più fiduciosa sulle prospettive di domanda nel lungo periodo e ha migliorato le previsioni per il 2027.

L’organizzazione prevede ora che la domanda globale di petrolio aumenterà di 1,73 milioni di barili al giorno nel 2027, una revisione al rialzo di 190.000 barili al giorno rispetto alla stima precedente.

Il mercato bilancia prospettive della domanda e rischi geopolitici

Sebbene le previsioni più deboli sulla domanda abbiano esercitato pressione sui prezzi del petrolio, gli operatori continuano a monitorare attentamente gli sviluppi geopolitici in Medio Oriente.

La prospettiva di un accordo diplomatico tra Washington e Teheran ha contribuito ad attenuare le preoccupazioni immediate sull’offerta, ma l’incertezza sul futuro dello Stretto di Hormuz e sull’evoluzione dei negoziati nucleari continua a lasciare i mercati energetici esposti a nuove fasi di volatilità.