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Le borse europee hanno registrato guadagni martedì nonostante il continuo aumento dei prezzi globali del petrolio, sostenute in parte dalle notizie secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe essere disposto a porre fine alla guerra in Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere in gran parte chiuso.

L’indice paneuropeo Stoxx 600 è salito dello 0,4%, mentre il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,3%. Il FTSE 100 britannico è avanzato dello 0,5% e il CAC 40 francese ha registrato un aumento dello 0,6%.

Secondo un articolo del Wall Street Journal, Trump sarebbe disposto a concludere la campagna militare in Iran, in corso da oltre un mese, anche se Teheran continuerà a mantenere il controllo sullo Stretto di Hormuz, una via marittima strategica attraverso cui transita circa un quinto del petrolio mondiale. La chiusura di fatto dello stretto nelle ultime settimane ha fatto salire bruscamente i prezzi del petrolio e alimentato timori di un rallentamento economico globale.

Il Brent, benchmark globale del petrolio, era scambiato sopra 115 dollari al barile, rispetto a circa 70 dollari al barile prima dell’inizio del conflitto.

Secondo il rapporto, Trump e i suoi consiglieri ritengono che un’operazione militare completa per riaprire lo stretto prolungherebbe il conflitto oltre il limite di quattro-sei settimane previsto dall’amministrazione. La strategia attuale si è quindi concentrata sull’indebolire la marina iraniana e le sue scorte di missili prima di ridurre gradualmente le operazioni militari e aumentare la pressione diplomatica su Teheran. Se questi sforzi non dovessero avere successo, Washington potrebbe incoraggiare gli alleati europei e del Golfo a guidare le operazioni per riaprire il passaggio.

Nel frattempo, le conseguenze economiche del conflitto in Medio Oriente — inizialmente scatenato da un’offensiva congiunta tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran e ora esteso a diversi attori regionali — si sono riflesse nei dati sull’inflazione dell’Eurozona pubblicati martedì.

I dati mostrano che i prezzi al consumo nei 21 paesi dell’area euro sono aumentati del 2,5% su base annua a marzo, rispetto all’1,9% registrato a febbraio, quando l’escalation del conflitto non era ancora pienamente evidente. Gli economisti si aspettavano una lettura leggermente più alta, pari al 2,6%.

Il dato resta comunque superiore all’obiettivo di inflazione del 2% della Banca Centrale Europea. Negli ultimi giorni, funzionari della BCE hanno indicato che potrebbero essere presi in considerazione aumenti dei tassi di interesse se le pressioni sui prezzi dovessero continuare a crescere a causa dello shock geopolitico generato dall’offensiva congiunta tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran alla fine di febbraio.

I prezzi dell’energia rappresentano uno degli effetti economici più evidenti del conflitto, con i costi energetici nell’Eurozona aumentati del 4,9% questo mese a causa dell’impennata dei prezzi di petrolio e gas naturale.

I prezzi del gas naturale in Europa sono scesi martedì dopo che un rapporto ha indicato che gli Stati Uniti potrebbero ridurre il loro coinvolgimento militare in Iran.

Il contratto TTF olandese con consegna nel mese successivo, riferimento per il gas europeo, è sceso del 2,3% a 53,73 euro per megawattora.

Secondo il Wall Street Journal, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump avrebbe detto ai suoi consiglieri che sta valutando di porre fine alla guerra in Iran anche se lo Stretto di Hormuz non sarà completamente riaperto. Funzionari dell’amministrazione citati dal giornale hanno affermato che Trump e il suo team ritengono che un’operazione militare completa per riaprire lo stretto potrebbe prolungare il conflitto oltre il limite di quattro-sei settimane previsto dal presidente.

Il rapporto afferma che Trump avrebbe quindi deciso di ridurre le ostilità dopo aver raggiunto alcuni obiettivi principali, tra cui indebolire la marina iraniana e ridurre le scorte di missili del Paese.

Dopo il ridimensionamento militare, Washington dovrebbe esercitare pressioni diplomatiche su Teheran affinché riapra lo stretto. In caso contrario, gli Stati Uniti potrebbero chiedere agli alleati europei e del Golfo di assumere un ruolo guida nella riapertura della rotta marittima.

Lo Stretto di Hormuz è diventato uno dei punti centrali del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran. Teheran ha di fatto limitato il passaggio attraverso lo stretto utilizzando mine navali e attacchi missilistici. Circa il 20% del petrolio mondiale transita normalmente attraverso questo stretto passaggio lungo la costa meridionale dell’Iran.

La scorsa settimana Trump avrebbe fissato una scadenza al 6 aprile per consentire all’Iran di riaprire lo stretto, minacciando in caso contrario attacchi contro infrastrutture energetiche e idriche chiave. L’Iran ha però respinto in gran parte queste richieste e nelle ultime settimane ha attaccato diverse petroliere che cercavano di attraversare Hormuz.

La chiusura dello stretto ha provocato un forte aumento dei prezzi globali dell’energia nell’ultimo mese, alimentando timori di un’accelerazione dell’inflazione e aumentando la pressione su numerosi settori industriali.

L’Europa è particolarmente esposta alla situazione dopo aver aumentato le importazioni di gas naturale liquefatto dal Golfo Persico in seguito all’invasione russa dell’Ucraina nel 2022. Nell’ultimo mese, i futures sul gas TTF olandese sono saliti di oltre il 68%.

I dati pubblicati martedì da Eurostat hanno mostrato che l’inflazione nell’Eurozona è salita al 2,5% a marzo, leggermente al di sotto delle previsioni degli economisti ma comunque superiore all’obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea nel medio termine. L’aumento è stato in gran parte causato dallo shock energetico.

A febbraio, prima dell’intensificarsi dell’attuale offensiva congiunta tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran, i prezzi al consumo nell’area dell’euro erano aumentati dell’1,9%.

L’attività manifatturiera nell’area euro ha registrato un rafforzamento a marzo, con il PMI manifatturiero dell’Eurozona di S&P Global salito a 51,6 da 50,8 di febbraio, raggiungendo il livello più alto dalla metà del 2022, secondo i dati pubblicati mercoledì.

L’indice della produzione manifatturiera è salito leggermente a 52,0 a marzo rispetto a 51,9 del mese precedente, segnando il massimo degli ultimi sette mesi. La produzione industriale è aumentata per il terzo mese consecutivo, sostenuta dalla continua crescita dei nuovi ordini, che hanno mantenuto il ritmo registrato a febbraio — il più rapido degli ultimi 46 mesi.

La domanda dall’estero si è stabilizzata durante il mese, ponendo fine a otto mesi consecutivi di calo delle esportazioni. Allo stesso tempo, gli arretrati di lavoro sono aumentati per la prima volta in quasi quattro anni.

Le pressioni sulle catene di approvvigionamento si sono intensificate a marzo, poiché il conflitto in Medio Oriente ha disturbato la logistica globale. I tempi di consegna dei fornitori si sono allungati al ritmo più marcato degli ultimi tre anni e mezzo. Inoltre, i produttori dell’Eurozona hanno aumentato gli acquisti per la prima volta da giugno 2022.

Le pressioni sui costi si sono rafforzate, con i prezzi degli input aumentati al ritmo più veloce da ottobre 2022, raggiungendo il massimo degli ultimi 41 mesi. Anche i prezzi di vendita alla produzione sono cresciuti al ritmo più rapido da oltre tre anni, mentre le aziende trasferivano i costi più elevati ai clienti.

Tra gli otto paesi inclusi nel sondaggio, la Grecia ha registrato il PMI più elevato, seguita dall’Irlanda. Germania e Italia hanno segnato le letture più forti rispettivamente in 46 e 37 mesi. Il settore manifatturiero francese è rimasto sostanzialmente stagnante, mentre la Spagna è stata l’unico paese ancora in contrazione.

L’occupazione nel settore ha continuato a diminuire, con un’accelerazione dei tagli ai posti di lavoro a marzo. Anche le scorte di materie prime e prodotti finiti sono state ridotte in modo più marcato durante il mese.

La fiducia delle imprese è scesa al minimo degli ultimi cinque mesi, anche se i produttori restano ottimisti su una crescita dell’attività nei prossimi 12 mesi. Tuttavia, il livello di fiducia è sceso sotto la media di lungo periodo.

I dati sono stati raccolti tra il 12 e il 24 marzo 2026 da circa 3.000 aziende del settore privato nell’Eurozona.

Le azioni di Buzzi (BIT:BZU) sono salite di circa lo 0,4% martedì dopo che la società ha riportato un aumento dei ricavi nel 2025 e una forte generazione di cassa, nonostante una lieve flessione della redditività.

Il gruppo ha dichiarato che i ricavi netti consolidati sono aumentati del 4,8% a 4,52 miliardi di euro, sostenuti dalle variazioni nel perimetro di consolidamento e dalla crescita in diversi mercati regionali.

A parità di perimetro, le vendite sono cresciute dello 0,5%. I volumi di cemento e clinker sono aumentati del 21,2% a 31,9 milioni di tonnellate, principalmente grazie alle acquisizioni completate durante l’anno.

L’EBITDA ricorrente è sceso del 3,1% a 1,24 miliardi di euro, mentre il margine si è ridotto al 27,3% dal 29,5%. La società ha indicato come fattori principali i venti contrari legati ai cambi e una performance più debole negli Stati Uniti, dove i ricavi sono diminuiti del 7% a causa della domanda più debole e della svalutazione valutaria.

La generazione di cassa è rimasta solida, con un flusso di cassa operativo pari a 1,17 miliardi di euro, sostanzialmente in linea con il livello registrato nel 2024.

La società ha affermato che tale flusso di cassa ha sostenuto gli investimenti industriali, le operazioni concluse durante l’anno e il programma di riacquisto di azioni in corso. Il consiglio ha proposto un dividendo di 0,70 euro per azione, invariato rispetto all’anno precedente.

L’utile netto è sceso del 2% a 924 milioni di euro, mentre la posizione finanziaria netta è migliorata a 1,13 miliardi di euro, rispetto ai 755 milioni del 2024.

Buzzi ha inoltre precisato che circa 90 milioni di euro di investimenti industriali nel 2025 sono stati destinati a cementi a basso contenuto di clinker, combustibili alternativi e progetti di efficienza energetica.

Guardando al futuro, la società ha dichiarato:

“Gli sviluppi recenti dello scoppio del conflitto in Medio Oriente introducono un ulteriore significativo elemento di rischio rispetto allo scenario macroeconomico e operativo inizialmente previsto per il 2026.

“In particolare, un probabile aumento dei prezzi dell’energia potrebbe avere un impatto rilevante sull’andamento dei nostri costi operativi.”

Buzzi ha concluso che, sulla base dell’attuale contesto, è probabile che l’EBITDA ricorrente registri una lieve contrazione nel 2026 rispetto all’anno precedente.

I futures sui principali indici statunitensi indicano attualmente un’apertura nettamente positiva martedì, suggerendo che le azioni potrebbero registrare un nuovo rialzo iniziale dopo aver invertito la rotta nel corso della seduta precedente.

I primi acquisti potrebbero essere alimentati dalle notizie secondo cui il presidente Donald Trump starebbe valutando di porre fine al conflitto in Medio Oriente.

Secondo un articolo del Wall Street Journal, Trump avrebbe detto ai suoi collaboratori di essere disposto a terminare la campagna militare statunitense contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere in gran parte chiuso.

Funzionari dell’amministrazione citati dal WSJ hanno affermato che Trump e i suoi consiglieri hanno concluso che un’operazione militare per riaprire lo stretto probabilmente estenderebbe il conflitto ben oltre la tempistica preferita dal presidente di quattro-sei settimane.

Gli stessi funzionari hanno dichiarato al giornale che Washington cercherebbe inizialmente di esercitare pressioni diplomatiche su Teheran per ripristinare il libero passaggio commerciale nello stretto. Se questo non dovesse funzionare, l’amministrazione chiederebbe agli alleati regionali di assumere un ruolo guida.

Trump sembrava confermare la notizia in un post su Truth Social pubblicato martedì mattina, in cui esortava gli alleati a “trovare finalmente un po’ di coraggio in ritardo, andare allo Stretto e semplicemente PRENDERLO.”

“Dovrete iniziare a imparare a combattere per voi stessi, gli U.S.A. non saranno più lì ad aiutarvi, proprio come voi non siete stati lì per noi,” ha detto Trump. “L’Iran è stato, essenzialmente, decimato. La parte difficile è fatta. Andate a prendervi il vostro petrolio!”

Le azioni avevano mostrato un forte rialzo nelle prime contrattazioni di lunedì, ma hanno perso slancio nel corso della giornata. I principali indici si sono allontanati dai massimi intraday, con Nasdaq e S&P 500 che hanno chiuso la seduta in territorio negativo.

Il Nasdaq ha perso 153,72 punti, pari allo 0,7%, chiudendo a 20.794,64, mentre lo S&P 500 è sceso di 25,13 punti, pari allo 0,4%, terminando a 6.343,72, segnando entrambi i livelli di chiusura più bassi degli ultimi quasi otto mesi.

Il Dow Jones Industrial Average è stato l’eccezione, salendo leggermente di 49,50 punti, pari allo 0,1%, a 45.216,14 dopo essere sceso brevemente in territorio negativo nell’ultima ora di contrattazioni.

La forza iniziale della seduta di lunedì è stata in parte sostenuta dal cosiddetto bargain hunting, con alcuni investitori che hanno approfittato dei recenti ribassi per acquistare titoli a prezzi più bassi.

Anche i commenti ottimistici del presidente Trump sugli sviluppi in Medio Oriente hanno contribuito a sostenere gli acquisti iniziali.

In un post su Truth Social, Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti hanno fatto “grandi progressi” nei colloqui con un “nuovo e più ragionevole regime” per porre fine alle operazioni militari in Iran.

Tuttavia, ha avvertito che se non verrà raggiunto presto un accordo, gli Stati Uniti “concluderanno la nostra piacevole ‘permanenza’ in Iran facendo esplodere e distruggendo completamente tutte le loro centrali elettriche, i pozzi petroliferi e l’isola di Kharg (e forse anche tutti gli impianti di desalinizzazione!)”

L’entusiasmo degli investitori è però diminuito con il passare della giornata, mentre i prezzi del petrolio continuavano a salire tra le preoccupazioni per le possibili interruzioni dell’offerta legate al conflitto in Medio Oriente.

I futures sul petrolio greggio statunitense sono saliti di oltre il 3% durante la giornata, chiudendo sopra i 100 dollari al barile per la prima volta da luglio 2022.

I titoli dei semiconduttori sono stati tra i maggiori perdenti, trascinando l’indice Philadelphia Semiconductor in calo del 4,2% al livello di chiusura più basso degli ultimi quasi tre mesi.

Anche i titoli dell’hardware informatico e delle reti hanno registrato forti ribassi, pesando in particolare sul Nasdaq ad alta componente tecnologica.

Nonostante il forte aumento dei prezzi del petrolio, anche le società di servizi petroliferi hanno registrato perdite, con l’indice Philadelphia Oil Service in calo del 3,3%.

Le compagnie aeree sono state un altro settore debole della giornata, mentre i titoli biotecnologici e farmaceutici hanno registrato buone performance.

I mercati azionari europei hanno registrato progressi martedì dopo alcune notizie secondo cui l’amministrazione Trump sarebbe disposta a porre fine alle operazioni militari statunitensi contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere in gran parte chiuso.

La sterlina britannica è rimasta sostanzialmente invariata dopo che i dati hanno confermato che l’economia del Regno Unito ha registrato solo una crescita minima nel quarto trimestre.

Secondo i dati finali dell’Office for National Statistics, il prodotto interno lordo è cresciuto dello 0,1% su base trimestrale, in linea con la stima preliminare. Il dato segue la stessa crescita dello 0,1% registrata nel terzo trimestre.

In Germania, dati separati hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono diminuite a febbraio, principalmente a causa di un calo degli acquisti alimentari, mentre il numero di disoccupati è rimasto invariato a marzo.

Gli indici azionari della regione hanno registrato rialzi. Il CAC 40 francese è salito dello 0,6%, mentre sia il FTSE 100 britannico sia il DAX tedesco hanno guadagnato lo 0,9%.

Le azioni di Ashmore Group (LSE:ASHM) sono salite con decisione dopo che Japan Post Insurance ha dichiarato di voler acquisire fino al 2,9% del capitale del gestore patrimoniale britannico e di investire 1 miliardo di dollari nei fondi dei mercati emergenti gestiti da Ashmore.

Anche il gruppo farmaceutico Sanofi (EU:SAN) ha registrato un forte rialzo dopo aver ottenuto l’autorizzazione condizionata alla commercializzazione di Rezurock dalla Commissione Europea.

Il produttore ferroviario Alstom (EU:ALO) è balzato dopo aver ottenuto una quota da 800 milioni di dollari di un contratto multinazionale da 2,75 miliardi di dollari nella regione AMECA.

A Londra, le azioni di Domino’s Pizza Group (LSE:DOM) sono salite dopo che la società ha confermato Nicola Frampton come amministratore delegato permanente, dopo aver ricoperto il ruolo ad interim.

Anche Unilever (LSE:ULVR) ha registrato un rialzo dopo aver dichiarato di essere in trattative avanzate per combinare la propria divisione alimentare con il produttore di spezie McCormick.

Nel frattempo, a Parigi, le azioni di Casino Group (EU:CO) sono scese bruscamente dopo che il rivenditore ha annunciato i punti principali di nuove proposte volte a ristrutturare e rafforzare la propria struttura finanziaria.

I prezzi del petrolio sono rimasti sopra i 110 dollari al barile martedì, mentre i mercati valutavano la notizia di un incendio su una petroliera vicino a Dubai insieme alle indiscrezioni secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump starebbe considerando di porre fine alle operazioni militari contro l’Iran.

Alle 04:49 ET (08:49 GMT), i futures sul Brent con scadenza a maggio, il benchmark globale, erano in rialzo dello 0,1% a 112,87 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) scendevano dello 0,4% a 102,49 dollari al barile.

Il greggio era inizialmente balzato nelle prime ore della sessione dopo che una petroliera kuwaitiana ha preso fuoco nei pressi del porto di Dubai. Il proprietario della nave ha dichiarato che l’incendio è stato causato da un attacco iraniano.

I prezzi si sono poi moderati leggermente dopo un report del Wall Street Journal secondo cui Trump avrebbe detto ai suoi consiglieri di essere disposto a ridurre la campagna militare contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse restare chiuso. Secondo il report, Trump e il suo team hanno concluso che una missione per riaprire il passaggio strategico richiederebbe probabilmente molto più tempo rispetto al calendario iniziale di quattro-sei settimane previsto per il conflitto.

Invece, l’amministrazione statunitense potrebbe puntare a ridurre le operazioni militari dopo aver raggiunto gli obiettivi principali, tra cui indebolire la marina iraniana e ridurre le sue capacità missilistiche. Washington cercherebbe poi di fare pressione su Teheran attraverso canali diplomatici per riaprire lo stretto e potrebbe anche incoraggiare gli alleati europei e del Golfo a guidare tali sforzi, ha riferito il report.

Una riduzione delle attività militari statunitensi in Iran potrebbe segnalare alcuni progressi verso una de-escalation del conflitto, soprattutto considerando che Teheran ha già chiesto passi simili prima di avviare negoziati diretti con Washington.

Tuttavia, una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz continuerebbe probabilmente a interrompere le forniture globali di petrolio, dato che circa il 20% del greggio mondiale passa attraverso questo passaggio strategico.

Il petrolio verso uno dei maggiori rialzi mensili mai registrati

Sia il Brent che il WTI sono sulla strada per registrare un forte aumento nel mese di marzo, con prezzi destinati a crescere tra il 50% e il 54%, segnando uno dei più grandi rally mensili nella storia recente del mercato petrolifero.

L’impennata riflette i crescenti premi di rischio e i timori di interruzioni delle forniture legate al conflitto con l’Iran. Teheran ha di fatto bloccato lo Stretto di Hormuz e ha colpito petroliere e infrastrutture energetiche nei paesi del Golfo Persico, aumentando le preoccupazioni per una possibile carenza prolungata di greggio.

Diversi paesi del Golfo hanno temporaneamente sospeso la produzione e le spedizioni di petrolio nell’ultimo mese mentre il conflitto si intensificava.

Segnali contrastanti sullo sviluppo della guerra hanno inoltre contribuito alla volatilità dei mercati petroliferi. I funzionari iraniani hanno più volte affermato che non vi sono stati negoziati diretti con gli Stati Uniti dall’inizio del conflitto, contraddicendo le dichiarazioni di Washington secondo cui i colloqui starebbero procedendo bene.

Nel frattempo, gli Stati Uniti avrebbero dispiegato migliaia di soldati aggiuntivi in Medio Oriente. Il presidente Trump ha anche ribadito le minacce di colpire le infrastrutture energetiche dell’Iran e potenzialmente quelle idriche se lo Stretto di Hormuz non verrà riaperto entro il 6 aprile.

Gli sforzi diplomatici per risolvere il conflitto continuano, con il Pakistan che si è offerto di ospitare colloqui regionali per un cessate il fuoco a Islamabad.

Nel fine settimana, il movimento Houthi dello Yemen, alleato dell’Iran, è entrato nel conflitto lanciando attacchi contro Israele e alimentando i timori di una nuova escalation regionale, soprattutto considerando la capacità del gruppo di colpire le navi che transitano nel Mar Rosso.

L’inflazione nell’Eurozona ha accelerato a marzo a causa dell’aumento dei costi energetici legati al conflitto con l’Iran, anche se la crescita è risultata leggermente inferiore alle aspettative degli economisti.

I prezzi al consumo nei 21 paesi che utilizzano l’euro sono aumentati del 2,5% su base annua a marzo, rispetto all’1,9% registrato a febbraio, un mese che in gran parte precedeva l’intensificarsi del conflitto in Medio Oriente. Gli economisti avevano previsto un dato pari al 2,6%.

Il livello dell’inflazione rimane comunque ben al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla Banca Centrale Europea. Negli ultimi giorni alcuni funzionari della BCE hanno indicato che possibili rialzi dei tassi di interesse potrebbero essere presi in considerazione in risposta alle pressioni inflazionistiche generate dall’offensiva congiunta di Stati Uniti e Israele contro l’Iran avviata a fine febbraio.

Il forte aumento dei prezzi di petrolio e gas è diventato uno degli elementi caratterizzanti del conflitto. I costi energetici nell’Eurozona sono saliti del 4,9% a marzo, riflettendo le tensioni sui mercati energetici. La chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz — una via marittima strategica al largo della costa meridionale dell’Iran attraverso la quale transita circa un quinto del petrolio mondiale — ha limitato le forniture energetiche globali.

Dall’invasione russa dell’Ucraina nel 2022, l’Europa è diventata inoltre sempre più dipendente dalle importazioni di gas naturale provenienti dal Golfo Persico. Alcuni impianti di produzione nella regione sono stati recentemente colpiti da attacchi aerei iraniani, aumentando ulteriormente l’incertezza sui mercati energetici.

Sebbene in teoria la BCE possa ignorare shock temporanei dei prezzi, la presidente Christine Lagarde ha suggerito che la banca centrale è pronta a intervenire anche se le pressioni inflazionistiche dovessero rivelarsi non particolarmente persistenti. I responsabili politici vogliono soprattutto evitare che l’aumento dei prezzi dell’energia si trasmetta al resto dell’economia.

I prezzi dei servizi — una componente importante dei dati sull’inflazione di Eurostat e un fattore chiave delle pressioni inflazionistiche interne — sono leggermente scesi, attestandosi al 3,2% a marzo, rispetto al 3,4% del mese precedente.

La BCE, che si riunirà nuovamente il 30 aprile, è ora ampiamente prevista aumentare i tassi di interesse tre volte nel corso dell’anno, con il primo rialzo che potrebbe arrivare già il prossimo mese o a giugno.

“Più a lungo dura lo shock, maggiore è il rischio che effetti di secondo livello provochino un’inflazione più elevata e diffusa”, ha dichiarato Bert Colijn, Chief Economist per i Paesi Bassi di ING, in una nota.

“Guardando avanti, non si può considerare l’aumento dei prezzi dell’energia in isolamento. Tutto ruota attorno al Medio Oriente, che domina le prospettive dell’inflazione, e non solo per quanto riguarda i prezzi dell’energia; bisogna anche aspettarsi rischi al rialzo per i prezzi degli alimenti e dei beni a causa della carenza di fertilizzanti e dei più ampi problemi nelle catene di approvvigionamento derivanti dalla guerra.”

I prezzi dell’oro sono saliti durante le contrattazioni asiatiche di martedì, recuperando parzialmente dopo aver registrato forti perdite nel corso di marzo, mentre l’aumento delle aspettative di inflazione legato al conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran ha pesato sugli asset non remunerativi come i metalli preziosi.

Il sentiment sui mercati dei metalli è migliorato dopo alcune notizie secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump starebbe valutando la possibilità di ridurre le operazioni militari contro l’Iran, dato che il conflitto sembra destinato a protrarsi oltre l’orizzonte iniziale di quattro-sei settimane.

L’oro ha ricevuto inoltre un certo sostegno dalle dichiarazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, secondo cui le aspettative di inflazione a lungo termine restano stabili nonostante eventuali shock di breve periodo.

L’oro spot è salito dell’1% a 5.556,54 dollari l’oncia alle 01:17 ET (05:17 GMT), mentre i futures sull’oro sono aumentati dello 0,6% a 4.587,01 dollari l’oncia.

Anche altri metalli preziosi sono avanzati martedì. L’argento spot è balzato del 2,7% a 71,9805 dollari l’oncia, mentre il platino spot è salito dello 0,8% a 1.914,85 dollari l’oncia, anche se entrambi i metalli restano avviati verso forti perdite nel mese di marzo.

Trump valuta di porre fine alla guerra con l’Iran senza riaprire Hormuz – WSJ

Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal lunedì sera, Trump avrebbe detto ai suoi consiglieri di essere disposto a concludere la campagna militare contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere chiuso.

I funzionari ritengono che una missione per riaprire completamente lo stretto potrebbe estendere il conflitto oltre il calendario iniziale del presidente e comportare un’operazione militare complessa e prolungata.

Trump avrebbe invece valutato che gli Stati Uniti potrebbero ridurre le ostilità dopo aver raggiunto i principali obiettivi, tra cui indebolire la marina iraniana e le sue capacità missilistiche.

Washington cercherebbe quindi di fare pressione su Teheran attraverso canali diplomatici per riaprire lo stretto e potrebbe anche incoraggiare gli alleati europei e del Golfo a guidare gli sforzi per ripristinare il traffico marittimo.

La notizia ha alimentato alcune speranze di un possibile allentamento del conflitto, anche se una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz — attraverso il quale transita circa il 20% dell’offerta mondiale di petrolio — continuerebbe probabilmente ad alimentare i timori legati ai prezzi dell’energia e all’inflazione.

L’oro verso il peggior mese da quasi due decenni

Nonostante il recupero di martedì, l’oro resta sulla strada per registrare la sua peggiore performance mensile in quasi vent’anni.

I prezzi spot risultano in calo di quasi il 14% a marzo, interrompendo anche una serie di sette mesi consecutivi di rialzi.

Il metallo giallo è stato penalizzato dall’aumento dei dubbi sulla possibilità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. L’impennata dei prezzi del petrolio dopo l’inizio della guerra con l’Iran ha infatti rafforzato le aspettative di inflazione, riducendo la probabilità di un allentamento monetario.

Allo stesso tempo, alcune importanti banche centrali — tra cui la Banca Centrale Europea e la Bank of Japan — hanno segnalato la possibilità di aumentare i tassi per contrastare l’inflazione alimentata dai costi energetici. L’aumento dei rendimenti obbligazionari ha quindi ridotto l’attrattiva degli asset privi di rendimento come l’oro.

La stessa dinamica ha colpito anche altri metalli preziosi. L’argento spot è sceso di circa il 23% nel mese, mentre il platino è destinato a perdere circa il 19% a marzo.

I futures azionari statunitensi sono saliti martedì mentre gli investitori si preparano all’ultima seduta del primo trimestre, sostenuti dalle notizie secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump starebbe valutando la possibilità di porre fine alla campagna militare in Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse restare chiuso. I mercati energetici, tuttavia, rimangono sotto pressione dopo che una petroliera kuwaitiana ha preso fuoco vicino a Dubai in seguito a quello che è stato descritto come un attacco iraniano. Gli investitori stanno inoltre osservando i prossimi dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti e le nuove cifre sull’inflazione dell’Eurozona.

I futures statunitensi avanzano

I futures azionari statunitensi sono saliti nelle prime ore di martedì mentre il conflitto che coinvolge l’Iran continua a influenzare i mercati globali.

Alle 03:29 ET, i futures sul Dow erano in rialzo di 333 punti, ovvero lo 0,7%, i futures sull’S&P 500 guadagnavano 42 punti, pari allo 0,7%, mentre i futures sul Nasdaq 100 salivano di 137 punti, ovvero lo 0,6%.

Wall Street ha chiuso la seduta di lunedì con risultati contrastanti. Sia l’S&P 500 sia il Nasdaq Composite hanno chiuso in calo, mentre il Dow Jones Industrial Average ha registrato un lieve progresso.

In precedenza nella sessione, le azioni avevano registrato un rally dopo che il presidente Trump aveva dichiarato sui social media che i negoziati con l’Iran stavano facendo “grandi progressi.” Allo stesso tempo, aveva avvertito che gli Stati Uniti potrebbero colpire centrali elettriche e altre infrastrutture critiche in Iran se i colloqui non riuscissero a riaprire lo Stretto di Hormuz.

“Mentre Trump e la Casa Bianca stanno cercando di dare una lettura molto positiva dello stato dei negoziati, gli investitori stanno prestando molta più attenzione agli sviluppi reali della guerra,” hanno scritto gli analisti di Vital Knowledge in una nota ai clienti.

Il conflitto ha continuato a intensificarsi in tutto il Medio Oriente, con scambi di attacchi aerei tra le parti e con il coinvolgimento crescente dei ribelli Houthi nello Yemen, allineati con l’Iran. Questo ampliamento del conflitto ha aumentato i timori di interruzioni nei principali flussi di trasporto del petrolio. Nel frattempo, Teheran ha respinto le dichiarazioni degli Stati Uniti sullo stato dei negoziati e ha in gran parte rifiutato una proposta di pace in 15 punti avanzata da Washington.

Trump sarebbe disposto a concludere la campagna contro l’Iran senza riaprire Hormuz

Secondo un rapporto del Wall Street Journal, Trump avrebbe detto ai suoi consiglieri che sarebbe disposto a terminare l’operazione militare contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse restare in gran parte chiuso.

Funzionari citati dal giornale hanno affermato che tentativi di riaprire completamente lo stretto potrebbero prolungare il conflitto oltre l’orizzonte temporale di quattro-sei settimane inizialmente previsto dal presidente. Invece, Washington potrebbe cercare di ridurre gradualmente i combattimenti dopo aver raggiunto obiettivi chiave come indebolire le capacità navali iraniane e ridurre il suo arsenale missilistico.

Gli Stati Uniti cercherebbero quindi di fare pressione su Teheran attraverso canali diplomatici per riaprire la via marittima. Se questi sforzi non dovessero avere successo, Washington potrebbe spingere gli alleati europei e del Golfo a svolgere un ruolo più attivo nel ripristinare l’accesso allo stretto.

Lo Stretto di Hormuz è diventato uno dei punti centrali del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran. Teheran ha di fatto bloccato il passaggio utilizzando mine navali e attacchi missilistici. Questa rotta è fondamentale per l’approvvigionamento energetico globale, rappresentando circa il 20% del consumo mondiale di petrolio.

Il petrolio resta sopra i 110 dollari

L’interruzione del traffico attraverso Hormuz ha provocato un forte aumento dei prezzi dell’energia a livello globale nelle ultime settimane.

Il Brent, il benchmark globale del petrolio, è salito sopra 110 dollari al barile, rispetto ai livelli di circa 70 dollari prima dell’inizio del conflitto. Martedì, i futures sul Brent con scadenza a maggio sono saliti dello 0,5% a 113,39 dollari al barile.

Ad aumentare ulteriormente la pressione sui prezzi, una petroliera kuwaitiana ha preso fuoco vicino a Dubai dopo quello che il proprietario della nave ha descritto come un attacco iraniano. Da quando il conflitto è scoppiato a fine febbraio, l’Iran ha colpito infrastrutture energetiche in tutto il Golfo Persico, alimentando i timori di interruzioni nelle forniture per diversi paesi in Asia ed Europa che dipendono da queste risorse per numerosi settori industriali.

Nel frattempo, il parlamento iraniano ha approvato un piano preliminare per imporre un pedaggio alle navi che attraversano lo Stretto di Hormuz, secondo quanto riportato dall’agenzia semiufficiale Fars.

“Un pedaggio o un accesso selettivo attraverso Hormuz manterrebbe un premio di rischio persistente sul petrolio, poiché i flussi potrebbero essere limitati con breve preavviso, mentre costi più elevati di assicurazione e trasporto farebbero aumentare i prezzi di consegna anche senza una chiusura totale,” hanno scritto gli analisti di ING in una nota.

In arrivo il rapporto JOLTS

Sul fronte macroeconomico, i mercati seguiranno l’ultimo sondaggio statunitense sulle offerte di lavoro e sui movimenti del mercato del lavoro, noto come JOLTS, che rappresenta un indicatore della domanda di lavoro.

Gli economisti prevedono che il rapporto mostrerà 6,89 milioni di posti vacanti a febbraio, rispetto ai 6,946 milioni di gennaio.

Sebbene questi dati coprano in gran parte un periodo precedente all’escalation del conflitto in Medio Oriente, restano comunque attentamente osservati come indicatore della forza del mercato del lavoro prima dello shock geopolitico. Il rapporto fungerà anche da anticipazione del più completo rapporto sui nonfarm payrolls di marzo, previsto per venerdì.

I responsabili della Federal Reserve osserveranno attentamente i dati sull’occupazione di questa settimana, che influenzeranno la valutazione della banca centrale sul mercato del lavoro in un momento in cui le pressioni inflazionistiche stanno iniziando ad accumularsi. Occupazione e inflazione restano i due pilastri principali della politica monetaria della Fed.

Attesa per l’inflazione dell’Eurozona

Gli investitori attendono anche la pubblicazione dei dati sull’inflazione dell’Eurozona per marzo, che potrebbero offrire ulteriori indicazioni sugli effetti economici del conflitto in Medio Oriente.

L’Europa dipende fortemente dalle importazioni di gas naturale dal Golfo, in particolare dal Qatar, dove alcune strutture di produzione sarebbero state colpite da attacchi aerei iraniani.

I funzionari della Banca Centrale Europea (BCE) hanno indicato che aumenti dei tassi di interesse potrebbero essere presi in considerazione se l’aumento dei prezzi dell’energia dovesse riaccendere le pressioni inflazionistiche nell’area euro. La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che i responsabili della politica monetaria potrebbero dover intervenire anche se l’aumento dei prezzi dovesse risultare temporaneo.

Gli economisti prevedono che l’inflazione headline salirà al 2,6% a marzo, rispetto all’1,9% di febbraio. L’obiettivo di inflazione a medio termine della BCE rimane 2,0%.

Le aspettative di un possibile aumento dei tassi della BCE hanno spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato europei nelle ultime sedute, anche se martedì risultavano poco variati in attesa dei dati sull’indice dei prezzi al consumo. I rendimenti tendono a muoversi in direzione opposta rispetto ai prezzi delle obbligazioni.