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I future sui principali indici azionari statunitensi indicavano mercoledì un’apertura in rialzo, suggerendo che i mercati potrebbero estendere i forti guadagni registrati nella sessione precedente.

Lo slancio potrebbe continuare a essere guidato dal settore tecnologico, mentre cresce l’ottimismo degli investitori in vista della pubblicazione dei risultati del leader dei chip per l’intelligenza artificiale Nvidia (NASDAQ:NVDA).

Nvidia, che pubblicherà i risultati del quarto trimestre dopo la chiusura delle contrattazioni, guadagnava lo 0,8% nel premarket.

Anche le società software Salesforce (NYSE:CRM) e Snowflake (NYSE:SNOW) sono attese pubblicare i risultati trimestrali nel corso della giornata, mantenendo alta l’attenzione sul comparto tecnologico.

Anche Oracle (NYSE:ORCL) potrebbe contribuire a sostenere il settore, con il titolo in rialzo del 2,4% nel premarket dopo che Oppenheimer ha migliorato il rating a Outperform da Perform.

Nonostante il tono positivo, i volumi di scambio complessivi potrebbero restare contenuti, poiché l’assenza di importanti dati macroeconomici statunitensi potrebbe spingere alcuni investitori a rimanere prudenti.

Dopo il sell-off registrato lunedì, i mercati azionari hanno mostrato un forte rimbalzo martedì, con tutti e tre i principali indici in netto rialzo guidati dai titoli tecnologici.

Gli indici hanno chiuso vicino ai massimi di seduta: il Nasdaq è salito di 236,41 punti, pari all’1,0%, a 22.863,68. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 370,44 punti, ovvero lo 0,8%, a 49.174,50, mentre l’S&P 500 è avanzato di 52,32 punti, pari allo 0,8%, a 6.890,07.

Parte del rally è sembrata derivare da acquisti opportunistici, con gli investitori tornati sul mercato dopo il forte calo registrato all’inizio della settimana.

Lunedì il Dow era sceso al livello di chiusura più basso dell’ultimo mese, in un contesto di rinnovata incertezza sulle politiche tariffarie del presidente Donald Trump.

I titoli dei semiconduttori hanno guidato il recupero, con il Philadelphia Semiconductor Index in rialzo dell’1,5% fino a un nuovo massimo storico di chiusura.

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) è stato tra i migliori performer del settore, balzando dell’8,8%.

Il rialzo è seguito all’annuncio di un accordo da 6 gigawatt per alimentare la nuova generazione di infrastrutture di intelligenza artificiale di Meta (NASDAQ:META) attraverso diverse generazioni di GPU AMD Instinct.

Anche i titoli del networking hanno mostrato forza significativa, come evidenziato dal guadagno dell’1,5% del NYSE Arca Networking Index.

I settori dei servizi petroliferi, dell’oro, delle compagnie aeree e del software hanno anch’essi registrato solide performance, avanzando insieme alla maggior parte degli altri comparti.

Sul fronte macroeconomico, un report del Conference Board ha mostrato un miglioramento della fiducia dei consumatori statunitensi nel mese di febbraio.

L’indice di fiducia dei consumatori è salito a 91,2 a febbraio da 89,0 a gennaio (dato rivisto). Gli economisti si aspettavano un aumento a 88,0 dal precedente 84,5.

“La fiducia è leggermente aumentata a febbraio dopo il calo di gennaio, poiché le aspettative pessimistiche dei consumatori sul futuro si sono in parte attenuate”, ha dichiarato Dana M Peterson, Chief Economist del Conference Board.

“Quattro delle cinque componenti dell’indice hanno mostrato un miglioramento”, ha aggiunto. “Tuttavia, l’indicatore rimane ben al di sotto del picco quadriennale raggiunto nel novembre 2024 (112,8).”

Le azioni europee hanno registrato per lo più rialzi mercoledì, dopo che gli annunci di nuove partnership da parte della startup di intelligenza artificiale Anthropic hanno contribuito ad attenuare le preoccupazioni legate alla possibile disrupzione dell’IA.

La società ha presentato aggiornamenti per Claude Cowork, consentendo alle aziende di integrare lo strumento di produttività in un’ampia gamma di applicazioni software aziendali.

L’indice FTSE 100 del Regno Unito è salito dell’1,0%, mentre il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,5% e il CAC 40 francese è avanzato dello 0,4%.

Le azioni della società farmaceutica britannica GSK (LSE:GSK) sono rimaste pressoché invariate dopo l’accordo per l’acquisizione della biotech 35Pharma Inc., impegnata nello sviluppo di un farmaco sperimentale contro l’ipertensione.

Il titolo della banca HSBC Holdings (LSE:HSBA) è salito con decisione dopo la pubblicazione di risultati per il 2025 superiori alle attese del mercato.

Anche il produttore di turbine eoliche Nordex (TG:NDX1) ha registrato un forte rialzo dopo risultati del quarto trimestre migliori del previsto.

Le azioni di Adecco Group (USOTC:AHEXY) sono salite dopo che la società svizzera di selezione del personale ha dichiarato di osservare una “positive momentum” nei volumi di assunzione all’inizio dell’anno.

Al contrario, Diageo (LSE:DGE) è crollata dopo che il produttore di bevande alcoliche ha tagliato per la seconda volta nell’anno fiscale le previsioni di vendite annuali.

Anche il gruppo sanitario tedesco Fresenius (TG:FME) è sceso dopo aver pubblicato una guidance per il 2026 inferiore alle aspettative del mercato.

J.P. Morgan ha inserito FinecoBank Banca Fineco SpA (BIT:FBK) nella propria Positive Catalyst Watch mercoledì, in vista del primo Capital Markets Day della banca online italiana previsto per il 4 marzo. L’istituto ha inoltre alzato il prezzo obiettivo a dicembre 2027 a €27 da €26,40, confermando la raccomandazione “overweight”. Il titolo, che aveva chiuso a €19,72 il 24 febbraio sul FTSE MIB, è salito di oltre il 3% dopo l’aggiornamento.

Secondo il broker, FinecoBank dovrebbe presentare obiettivi di crescita per il periodo 2026–29 superiori alle attese del mercato, un fattore che potrebbe portare a revisioni al rialzo delle stime sugli utili per azione e a un’espansione dei multipli di valutazione.

Le stime EPS di J.P. Morgan per il FY26–29 risultano nella fascia medio-alta a una cifra sopra il consenso Bloomberg, mentre il target price di €27 implica un multiplo di circa 21x sugli utili FY27, rispetto alle circa 16x a cui il titolo tratta attualmente.

“Ci aspettiamo che il CMD rappresenti un catalizzatore positivo per il titolo e porti sia a una revisione al rialzo del consenso sugli EPS sia a un’espansione dei multipli,” hanno dichiarato gli analisti di J.P. Morgan.

La banca ha aumentato le proprie previsioni di EBIT rettificato a €1,06 miliardi per il FY26, rispetto ai precedenti €1,03 miliardi, e a €1,18 miliardi per il FY27 da €1,14 miliardi, pari a revisioni al rialzo rispettivamente del 3% e del 4,3%.

FinecoBank ha registrato una crescita della clientela del 9% su base annua nel FY25, in accelerazione rispetto al 6% del FY24 e al 5% del FY23, mentre l’acquisizione netta di nuovi clienti è aumentata del 56% nel 2025.

J.P. Morgan prevede un tasso di crescita annuale composto della clientela del 10,5% tra il 2026 e il 2029, che potrebbe portare il totale dei clienti oltre quota 2,6 milioni entro il 2029, rispetto agli attuali 1,8 milioni, in un mercato domestico di quasi 50 milioni di adulti con circa €6 trilioni di attività finanziarie nette.

Le attività finanziarie totali — comprendenti asset under management, custodia e depositi — sono cresciute con un CAGR del 15% tra il 2022 e il 2025, in accelerazione rispetto al 9% registrato tra il 2019 e il 2022.

I flussi netti complessivi sono aumentati del 33% nel 2025 dopo una crescita del 15% nel 2024, e J.P. Morgan si aspetta indicazioni aziendali su una crescita con CAGR nella fascia “mid-teens” delle attività finanziarie totali nel periodo 2026–29.

Sul fronte della redditività, il broker prevede un CAGR dell’EPS del 12% tra il 2026 e il 2029, leggermente superiore all’11% stimato dal consenso Bloomberg, sostenuto da una crescita dei ricavi prevista all’11% annuo.

I ricavi totali sono stimati a €1,44 miliardi nel FY26, in aumento fino a €1,95 miliardi nel FY29 secondo le stime di J.P. Morgan, rispetto al consenso Bloomberg di €1,41 miliardi e €1,84 miliardi rispettivamente. Le previsioni sull’utile netto risultano superiori al consenso tra il 3% e il 7% lungo l’intero periodo.

La società si aspetta che FinecoBank ribadisca durante il Capital Markets Day l’obiettivo di un cost-to-income inferiore al 30%, mentre le stime sui costi operativi di J.P. Morgan restano superiori al consenso di una percentuale bassa-media a una cifra.

J.P. Morgan ha inoltre evidenziato tre iniziative di crescita non ancora incorporate nelle stime di consenso. FinecoBank deteneva €12,3 miliardi di ETF in custodia a fine 2025, in aumento del 50% su base annua, con gli ETF che hanno rappresentato il 54% dei flussi AUC dell’anno.

Assumendo flussi simili nel 2026 e una commissione di distribuzione di 5 punti base, il broker stima circa €7 milioni di ricavi aggiuntivi annui, equivalenti a circa l’1% della propria previsione di utili per il 2026.

Nel securities lending, le azioni in custodia di FinecoBank ammontavano a €19 miliardi a fine 2025. Il management ha indicato durante la call sui risultati del terzo trimestre 2025 che l’attività di prestito titoli potrebbe generare oltre 20 punti base sugli asset prestati, al netto della quota condivisa con i clienti.

Applicando 20 punti base a €19 miliardi si otterrebbero circa €38 milioni di ricavi annuali incrementali, pari a circa il 3,5% della stima sugli utili 2026 di J.P. Morgan.

FinecoBank sta inoltre cercando l’approvazione regolatoria per offrire servizi di trading in criptovalute e prevede di espandersi in Germania. Tuttavia, J.P. Morgan ritiene che nel breve termine l’allocazione del capitale sarà orientata principalmente al reinvestimento nel business piuttosto che a distribuzioni straordinarie agli azionisti.

Il titolo ha oscillato tra €14,25 e €23,07 negli ultimi 12 mesi e presenta una capitalizzazione di mercato pari a 14,15 miliardi di dollari. Le azioni risultano in calo dell’11,2% da inizio anno e in sottoperformance del 15,1% rispetto al FTSE MIB nello stesso periodo.

Saipem SpA (BIT:SPM) prevede che l’acquisizione di nuovi ordini nel 2026 rimanga solida, con volumi attesi sostanzialmente in linea con quelli del 2025, ha dichiarato mercoledì l’amministratore delegato Alessandro Puliti durante una conference call successiva alla pubblicazione dei risultati.

Il gruppo italiano di servizi energetici ha confermato di essere in linea con i propri obiettivi strategici al 2028, continuando a concentrare le attività nel segmento deepwater, considerato un pilastro centrale della strategia aziendale.

Puliti ha inoltre indicato che Saipem è pronta a riprendere le operazioni in Venezuela sia nei progetti offshore sia in quelli onshore, evidenziando la disponibilità della società a rientrare nel mercato sudamericano qualora si aprano nuove opportunità.

Per quanto riguarda le attività in Mozambico, il CEO ha precisato che nel primo trimestre non è previsto un aumento del backlog, mentre una crescita potrebbe materializzarsi nel secondo trimestre con il progressivo avanzamento dei progetti.

I prezzi del petrolio sono rimasti vicino ai massimi degli ultimi sette mesi mercoledì, sostenuti dalle preoccupazioni degli investitori che le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran possano minacciare l’offerta globale, con negoziati diplomatici tra le due parti previsti per giovedì.

I futures sul Brent sono saliti di 42 centesimi, pari allo 0,6%, a 71,19 dollari al barile alle 07:30 GMT, mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) statunitense sono aumentati di 41 centesimi, anch’essi dello 0,6%, a 66,04 dollari al barile.

Il Brent aveva raggiunto livelli simili il 31 luglio, mentre il WTI ha toccato il valore più alto dal 4 agosto all’inizio della settimana. Entrambi i benchmark sono rimasti vicino a questi massimi mentre gli Stati Uniti hanno dispiegato risorse militari in Medio Oriente per spingere l’Iran a negoziare sul proprio programma nucleare e missilistico balistico.

Un conflitto prolungato potrebbe interrompere le esportazioni dall’Iran — il terzo maggiore produttore di greggio dell’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio — oltre a compromettere le forniture provenienti da altri importanti produttori della regione mediorientale.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha illustrato le motivazioni per una possibile azione militare durante il discorso sullo Stato dell’Unione di martedì, affermando che non permetterà a quello che ha definito il principale sponsor mondiale del terrorismo di ottenere armi nucleari.

“Questa incertezza significa che il mercato continuerà a incorporare un elevato premio per il rischio e rimarrà sensibile a qualsiasi nuovo sviluppo”, hanno dichiarato mercoledì gli strategist sulle materie prime di ING.

I rappresentanti statunitensi Steve Witkoff e Jared Kushner dovrebbero incontrare una delegazione iraniana a Ginevra giovedì per un terzo round di negoziati.

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araqchi ha dichiarato martedì che un accordo con Washington è “a portata di mano, ma solo se alla diplomazia viene data priorità”.

“(Il presidente degli Stati Uniti Donald) Trump ha avvertito che senza un accordo ci saranno ’conseguenze molto gravi’. Resta da vedere se le concessioni (dell’Iran) soddisferanno la linea rossa statunitense dello ’zero arricchimento’”, ha affermato Tony Sycamore, analista di mercato di IG, in una nota.

Nel contesto delle crescenti tensioni geopolitiche, Iran e Cina hanno accelerato i colloqui per l’eventuale acquisto di missili da crociera antinave cinesi, secondo fonti Reuters, armi che potrebbero colpire le forze navali statunitensi attualmente dispiegate vicino alle coste iraniane.

Secondo gli esperti, tali missili rafforzerebbero le capacità di attacco dell’Iran e aumenterebbero la minaccia per le forze navali statunitensi nella regione.

Sebbene i rischi geopolitici abbiano sostenuto i prezzi del petrolio, il mercato deve anche fare i conti con timori legati all’aumento delle scorte, poiché l’offerta globale continua a superare la domanda.

Fonti di mercato hanno riferito che l’American Petroleum Institute ha segnalato un forte aumento delle scorte di greggio statunitensi pari a 11,43 milioni di barili nella settimana conclusa il 20 febbraio.

Tuttavia, le scorte di benzina e distillati sono diminuite nello stesso periodo, secondo i dati API citati dalle fonti.

I dati ufficiali sulle scorte pubblicati dalla U.S. Energy Information Administration sono attesi nel corso della giornata di mercoledì.

I prezzi dell’oro sono saliti mercoledì, recuperando dopo le perdite della sessione precedente, mentre gli investitori valutavano le implicazioni dei nuovi dazi statunitensi e guardavano ai prossimi colloqui tra Stati Uniti e Iran previsti più avanti nella settimana.

Alle 04:25 ET (09:25 GMT), l’oro spot è salito dello 0,9% a 5.187,64 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro USA hanno guadagnato lo 0,6% a 5.206,10 dollari l’oncia.

Il metallo prezioso era sceso dell’1,6% martedì dopo quattro sessioni consecutive di rialzi.

I mercati valutano le nuove misure tariffarie USA

Gli Stati Uniti hanno iniziato ad applicare martedì un dazio globale temporaneo del 10% sulle importazioni, con l’amministrazione Trump che punta ad aumentarlo al 15%, una mossa che ha accresciuto l’incertezza su commercio globale e prospettive inflazionistiche.

La misura segue una decisione della Corte Suprema degli Stati Uniti della scorsa settimana che ha annullato precedenti dazi estesi imposti tramite poteri d’emergenza, spingendo Washington a reintrodurre le tariffe attraverso strumenti legali alternativi.

Anche gli sviluppi geopolitici sono rimasti al centro dell’attenzione, con funzionari statunitensi e iraniani pronti a tenere giovedì a Ginevra un terzo round di negoziati sul programma nucleare di Teheran.

Nonostante il recupero, i guadagni dell’oro sono stati limitati dalle aspettative che i tassi d’interesse statunitensi rimarranno elevati più a lungo.

Due funzionari della Federal Reserve hanno segnalato martedì che vi è poca urgenza di modificare la politica monetaria nel breve termine, rafforzando uno scenario di tassi “più alti più a lungo”, che tende generalmente a penalizzare asset privi di rendimento come l’oro.

Argento e platino in forte rialzo; il rame sostenuto dalla domanda

Un dollaro statunitense leggermente più debole ha inoltre sostenuto i prezzi dei metalli, rendendo le materie prime denominate in dollari meno costose per gli acquirenti internazionali.

Tra gli altri metalli preziosi, l’argento è balzato di quasi il 3,5% a 90,55 dollari l’oncia, mentre il platino è salito di oltre il 5% a 2.309,60 dollari l’oncia.

Anche il rame ha registrato progressi, con i futures benchmark sul rame al London Metal Exchange in rialzo dello 0,5% a 13.295,72 dollari per tonnellata e i futures sul rame USA in aumento dello 0,6% a 6,0295 dollari per libbra.

“I prezzi del rame sull’LME sono tornati sopra i 13.000 dollari per tonnellata mentre i partecipanti cinesi rientrano dalle festività del Capodanno Lunare martedì, aumentando l’appetito per le importazioni”, hanno affermato gli analisti di ING in una nota.

“Nel complesso, il mercato sta mostrando i primi segnali di ripresa della domanda. Tuttavia, livelli elevati di scorte probabilmente limiteranno il ritmo di un eventuale restringimento nel breve termine. Il prossimo indicatore chiave sarà verificare se l’arbitraggio sulle importazioni resterà aperto e porterà a un calo sostenuto delle scorte LME, accompagnato da una diminuzione più rapida del normale delle scorte SHFE.”

I futures azionari statunitensi indicavano lievi rialzi mercoledì, mentre gli investitori attendevano importanti risultati societari da Nvidia (NASDAQ:NVDA) e Salesforce (NYSE:CRM). Le pubblicazioni arrivano in un contesto di crescente dibattito su come il boom dell’intelligenza artificiale possa trasformare numerosi settori industriali. Nel frattempo, oro e petrolio hanno registrato guadagni mentre l’attenzione dei mercati si spostava verso i colloqui tra funzionari statunitensi e iraniani previsti per giovedì.

Futures stabili in attesa degli utili

I futures azionari USA sono rimasti sostanzialmente invariati mentre i mercati si preparavano a una giornata ricca di risultati societari guidata dal colosso dell’AI Nvidia.

Alle 03:01 ET, i futures sul Dow erano quasi invariati, quelli sull’S&P 500 salivano di 5 punti, pari allo 0,1%, mentre i futures sul Nasdaq 100 avanzavano di 29 punti, anch’essi in rialzo dello 0,1%.

I principali indici di Wall Street avevano chiuso in rialzo nella sessione precedente dopo che la startup di AI Anthropic aveva annunciato una serie di partnership, contribuendo ad attenuare i timori che i suoi nuovi modelli potessero destabilizzare in modo significativo le società software e di dati.

Nelle ultime settimane, gli investitori si sono concentrati sulle preoccupazioni che nuovi strumenti di AI sviluppati da Anthropic e da altre aziende possano ridurre la domanda di servizi software tradizionali. Allo stesso tempo, i mercati stanno esaminando attentamente gli ingenti investimenti in infrastrutture AI effettuati da numerose big tech, interrogandosi su quando tali spese produrranno benefici finanziari significativi e sulla natura spesso “circolare” degli accordi recenti nel settore dell’AI.

A sottolineare questa tendenza, Meta ha accettato di acquistare 6 gigawatt di capacità di calcolo AI da Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) nell’ambito di un accordo da 100 miliardi di dollari che potrebbe portare la società madre di Instagram a detenere circa il 10% del produttore di chip. Le azioni AMD sono salite dopo che l’azienda ha affermato che l’intesa contribuirà a rafforzare la competizione con il principale rivale Nvidia.

A pesare sullo sfondo resta inoltre l’incertezza legata alla politica tariffaria del presidente Donald Trump. Dopo che una sentenza della Corte Suprema ha annullato i precedenti dazi “reciproci”, l’amministrazione ha introdotto tariffe globali temporanee del 10%. Durante il discorso sullo Stato dell’Unione di martedì, Trump ha dichiarato che “everything was working well” con la sua agenda tariffaria, aggiungendo che la decisione della Corte Suprema era “unfortunate”.

Nvidia sotto i riflettori

Ora l’attenzione si concentra su Nvidia, i cui risultati — attesi dopo la chiusura dei mercati statunitensi — sono considerati un indicatore chiave dell’andamento globale degli investimenti nell’AI e della direzione dei mercati azionari internazionali.

Le azioni dei cosiddetti giganti tecnologici “Magnificent Seven” hanno mostrato un andamento più stabile finora quest’anno dopo il forte rally seguito al lancio di ChatGPT di OpenAI nel 2022, che aveva alimentato l’entusiasmo per l’intelligenza artificiale. Sebbene queste società siano state tra le principali beneficiarie del boom dell’AI e abbiano sostenuto i rialzi dei mercati negli ultimi anni, la dinamica si è indebolita nei primi mesi del 2026.

“Non sono solo gli investitori di Nvidia a essere nervosi in vista dei risultati della società; l’intero mercato azionario globale potrebbe essere in tensione, vista l’importanza del tema AI”, ha dichiarato Laurence Booth, Global Head of Markets di CMC Markets.

Attesi anche i risultati di Salesforce

Anche Salesforce pubblicherà i risultati trimestrali dopo la chiusura di Wall Street.

Il gruppo software cloud è stato tra le società più colpite dalle preoccupazioni degli investitori legate all’emergere di modelli di AI sempre più avanzati. Le azioni della società con sede a San Francisco hanno perso oltre il 26% dall’inizio dell’anno, evidenziando l’incertezza sulle prospettive del settore software-as-a-service.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno definito il sentiment verso il titolo “gloomy”, osservando che la guidance deludente fornita martedì dalla società IT Workday ha ulteriormente peggiorato il clima.

“[T]he AI-linked medium/long-term existential overhang weighing on all of software will not go away anytime soon”, hanno segnalato gli analisti.

Tuttavia, hanno aggiunto che se Salesforce dovesse pubblicare risultati del quarto trimestre “decent”, fornire una guidance annuale “respectable” e “demonstrate” ulteriori progressi nei prodotti AI, “the stock (and the whole software-as-a-service group) could extend the squeeze higher witnessed on Tuesday”.

Oro in recupero

I prezzi dell’oro sono saliti dopo il calo della sessione precedente legato a prese di profitto, mentre gli investitori valutavano l’impatto dei nuovi dazi statunitensi e attendevano i colloqui USA-Iran previsti più avanti nella settimana.

L’oro spot è salito dello 0,9% a 5.190,21 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro USA hanno guadagnato lo 0,6% a 5.209,51 dollari l’oncia. Il metallo prezioso era sceso dell’1,6% martedì dopo quattro sessioni consecutive di rialzi.

Gli Stati Uniti hanno iniziato a riscuotere un dazio globale temporaneo del 10% sulle importazioni, con l’amministrazione che punta ad aumentarlo al 15%, alimentando l’incertezza su commercio globale e inflazione. La misura segue la decisione della Corte Suprema che aveva annullato precedenti dazi introdotti tramite poteri d’emergenza, spingendo Washington a reintrodurli con una diversa base legale.

Le tensioni geopolitiche restano inoltre al centro dell’attenzione, con un terzo round di colloqui tra Stati Uniti e Iran previsto a Ginevra sul programma nucleare di Teheran.

Petrolio in lieve rialzo

I prezzi del petrolio si sono mantenuti vicino ai massimi degli ultimi sette mesi in vista dei negoziati in Svizzera.

I futures sul Brent sono saliti dello 0,4% a 70,86 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate statunitense ha guadagnato lo 0,5% a 65,93 dollari al barile.

Entrambi i contratti restano vicini ai livelli più alti da inizio agosto, mentre gli Stati Uniti hanno dispiegato forze militari in Medio Oriente per spingere l’Iran a raggiungere un accordo sul proprio programma nucleare. Delegazioni statunitensi, tra cui l’inviato speciale Steve Witkoff e il consigliere presidenziale Jared Kushner, incontreranno i rappresentanti iraniani giovedì.

Le azioni europee hanno raggiunto un nuovo record mercoledì, sostenute dal rimbalzo del settore bancario dopo che HSBC (LSE:HSBA) ha aumentato un importante obiettivo di lending, mentre le preoccupazioni degli investitori riguardo a una rapida disruzione causata dai nuovi modelli di intelligenza artificiale hanno mostrato segnali di attenuazione.

L’indice paneuropeo STOXX 600 è salito dello 0,4% a 631,6 punti alle 08:24 GMT, dopo aver toccato brevemente un massimo intraday di 632,40 punti all’inizio della sessione. I titoli bancari hanno guadagnato oltre l’1%, sostenuti dal miglioramento del sentiment globale dopo che la startup statunitense di AI Anthropic ha annunciato partnership con diverse aziende e il lancio di nuovi plug-in di intelligenza artificiale, segnali interpretati come prova che le imprese tradizionali stanno adattandosi all’AI piuttosto che subirne un’immediata disintermediazione.

Le istituzioni finanziarie sono spesso considerate particolarmente esposte ai cambiamenti tecnologici. Tuttavia, le indicazioni di un’integrazione graduale dell’AI hanno contribuito a ridurre i timori di pressione sui margini, migliorando l’appetito per il rischio e sostenendo i titoli bancari.

Preoccupazioni simili legate alla disruzione tecnologica hanno provocato episodi di volatilità nei mercati globali più volte quest’anno, inclusi forti ribassi delle banche europee nella seduta di martedì.

A sostenere ulteriormente il sentiment è stata HSBC, il maggiore istituto di credito europeo, che ha alzato un importante obiettivo sugli utili dopo aver riportato profitti annuali superiori alle attese, nonostante un onere straordinario da 4,9 miliardi di dollari.

Tra i singoli titoli, il produttore di turbine eoliche onshore Nordex (TG:NDX1) è balzato dell’11,6% dopo aver pubblicato un utile operativo 2025 superiore alle aspettative.

In controtendenza, Diageo (LSE:DGE) ha perso il 6,5%, pesando sull’indice dopo aver ridotto per la seconda volta in quattro mesi le previsioni su vendite e profitti annuali e aver annunciato un taglio del dividendo.

Il gruppo italiano dell’aerospazio e difesa Leonardo SpA (BIT:LDO) ha presentato mercoledì i risultati più solidi degli ultimi tre anni, sostenuti da un forte aumento della domanda nel segmento aeronautico e da una significativa riduzione del debito netto, mentre l’incremento della spesa europea per la sicurezza ha alimentato livelli record di ordini in tutto il portafoglio del gruppo.

La società con sede a Roma, partner insieme a Regno Unito e Giappone nel programma del caccia di nuova generazione Global Combat Air Programme (GCAP), ha registrato nuovi ordini di gruppo pari a 23,8 miliardi di euro nel 2025, in crescita del 13,5% su base annua. I ricavi sono aumentati del 9,8% a 19,5 miliardi di euro, entrambi superiori alla guidance che la società aveva già rivisto al rialzo nel corso dell’anno.

La divisione Aeronautica si è distinta come principale motore di crescita, con nuovi ordini saliti a 5,8 miliardi di euro rispetto ai 3,75 miliardi del 2024, segnando un incremento del 55%. Il risultato è stato sostenuto da un contratto di supporto logistico con il Kuwait, da maggiori ordini legati al programma GCAP e dalla ripresa della domanda per le fusoliere Boeing e Airbus. I ricavi divisionali sono cresciuti dell’11,1% a 4,24 miliardi di euro, mentre l’EBITA è aumentato del 17,3%.

“I risultati preliminari 2025 di Leonardo evidenziano un significativo incremento di tutti i principali indicatori economici e finanziari e una sostanziale riduzione del debito netto del Gruppo,” ha dichiarato l’amministratore delegato Roberto Cingolani. “Abbiamo superato la sfidante guidance, che era già stata rivista al rialzo nel corso dell’anno.”

Il debito netto di gruppo è diminuito del 44,2% a 1 miliardo di euro, rispetto agli 1,8 miliardi di fine 2024. Circa 446 milioni di euro della riduzione derivano dalla cessione dell’attività Underwater Armaments and Systems (UAS), completata all’inizio dell’anno, mentre il resto del miglioramento è attribuibile alla generazione organica di cassa. Il free operating cash flow è cresciuto del 22,4% raggiungendo 1,011 miliardi di euro.

L’EBITA di gruppo è aumentato del 14,9% a 1,75 miliardi di euro, con il margine di ritorno sulle vendite in crescita di 40 punti base al 9,0%. Escludendo il contributo dell’unità UAS ceduta, la crescita dell’EBITA è stata del 18,2% su un margine comparabile dell’8,4%.

La divisione Defence Electronics and Security si è confermata la più grande per ricavi, pari a 8,35 miliardi di euro, in aumento del 7,6% su base annua. L’EBITA del segmento è cresciuto del 6,0% a 1,075 miliardi di euro, con un ritorno sulle vendite del 12,9%.

La controllata statunitense Leonardo DRS ha registrato ricavi pari a 3,648 miliardi di dollari e un EBITA di 381 milioni di dollari, rispetto ai 3,234 miliardi e 325 milioni dell’anno precedente, nonostante un effetto cambio sfavorevole tra dollaro ed euro.

La divisione Elicotteri ha riportato ricavi per 5,83 miliardi di euro, in crescita dell’11,1%, con EBITA in aumento del 12,5% a 523 milioni di euro. Le consegne sono state pari a 182 elicotteri rispetto ai 191 del 2024, riflettendo un diverso mix produttivo dopo il completamento del programma TH-73A per la Marina degli Stati Uniti.

La divisione Cyber and Security Solutions ha registrato il miglioramento più marcato in termini di redditività tra i segmenti del gruppo, con EBITA in aumento del 63,3% a 80 milioni di euro su ricavi cresciuti del 23,1% a 798 milioni di euro. Il ritorno sulle vendite ha raggiunto il 10%, in aumento di 240 punti base su base annua.

Il portafoglio ordini di Leonardo ha raggiunto 46,6 miliardi di euro a fine 2025, in crescita del 5,5% rispetto ai 44,2 miliardi dell’anno precedente, garantendo una copertura dei ricavi pari a circa 2,4 anni ai ritmi operativi attuali.

Telecom Italia (BIT:TIT) ha approvato i risultati preliminari per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, insieme alle previsioni per l’anno in corso, confermando di aver raggiunto tutti gli obiettivi annunciati per il quarto anno consecutivo.

Il 2025 rappresenta il primo esercizio completo sotto il nuovo assetto industriale e finanziario del gruppo, caratterizzato da una struttura semplificata, minore intensità di capitale e una maggiore focalizzazione sulla generazione sostenibile di cassa. Nonostante i progressi operativi, la reazione del mercato è stata negativa, con il titolo TIM in calo di circa l’1% a Piazza Affari, fino a un minimo di 0,6176 euro.

Nel secondo semestre, il gruppo organizzerà un Capital Markets Day per presentare al mercato il nuovo piano industriale, alla luce della conversione delle azioni di risparmio e dei principali dossier industriali in valutazione, inclusa la definizione del perimetro delle sinergie con Poste Italiane.

I ricavi complessivi del gruppo hanno raggiunto 13,7 miliardi di euro nel 2025, in crescita del 2,7% rispetto al 2024. I ricavi domestici sono aumentati dell’1,9% a 9,5 miliardi, mentre il Brasile ha registrato una crescita più sostenuta del 4,6% a 4,2 miliardi. I ricavi da servizi sono saliti del 3,5% a 12,9 miliardi, sostenuti da un aumento del 2,7% in Italia a 8,8 miliardi e del 5,2% in Brasile a 4,1 miliardi.

L’EBITDA è cresciuto del 6,4% raggiungendo 4,4 miliardi di euro, con un incremento del 5,2% nelle attività domestiche a 2,2 miliardi e del 7,7% in Brasile a 2,1 miliardi. L’EBITDA after lease si è attestato a 3,7 miliardi, pari al 26,9% dei ricavi, in aumento del 6,5% su base annua, grazie a una crescita del 5,1% in Italia e dell’8,5% in Brasile.

Gli investimenti complessivi del gruppo sono stati pari a 1,9 miliardi di euro, equivalenti al 13,9% dei ricavi. La forte generazione di cassa — con un Equity Free Cash Flow After Lease superiore a 0,7 miliardi nel quarto trimestre — ha consentito di ridurre l’indebitamento finanziario netto rettificato after lease a meno di 6,9 miliardi di euro a fine anno, con una leva inferiore a 1,9 volte.

“Il 2025 conferma il completamento della trasformazione avviata nel 2022,” afferma l’amministratore delegato Pietro Labriola. “TIM oggi presenta una struttura finanziaria rafforzata, una maggiore redditività e una generazione di cassa sostenibile. Questo ci consente di definire una politica di remunerazione disciplinata e coerente con i nostri obiettivi di lungo termine. Inoltre, i risultati del quarto trimestre confermano il percorso di crescita intrapreso, con un aumento di ricavi e margini in linea con le attese grazie alla forte performance del business sia nel mercato domestico sia in Brasile,” conclude il manager.

Il gruppo prevede di distribuire una remunerazione agli azionisti nell’esercizio in corso pari a circa il 50% del valore atteso dalla cessione di Sparkle, subordinatamente al completamento dell’operazione — previsto nel secondo trimestre del 2026 — e all’efficacia della riduzione volontaria del capitale sociale e della conversione delle azioni di risparmio approvate dall’assemblea del 28 gennaio.

Il Consiglio di Amministrazione proporrà inoltre all’assemblea del 15 aprile un programma di riacquisto di azioni proprie fino a un massimo di 400 milioni di euro e fino a 700 milioni di azioni ordinarie, pari a circa il 3,3% del capitale sociale. Parte delle azioni riacquistate potrà essere utilizzata per piani di incentivazione e remunerazione basati su strumenti azionari.

Il board proporrà anche un raggruppamento azionario nel rapporto di una nuova azione ordinaria ogni dieci azioni esistenti, subordinato all’efficacia della riduzione del capitale e della conversione delle azioni di risparmio. L’operazione mira a ridurre la volatilità del titolo, attrarre nuove categorie di investitori e rendere la struttura del capitale più semplice ed efficiente.

A livello operativo, TIM Consumer ha registrato un lieve calo dei ricavi totali dello 0,9% a 6 miliardi di euro, mentre i ricavi da servizi sono rimasti sostanzialmente stabili a 5,5 miliardi (-0,6%). La performance riflette un business retail stabile e una flessione del segmento MVNO legata alla progressiva rotazione di grandi clienti wholesale tra il 2025 e il 2026, con una normalizzazione dei volumi attesa nel corso dell’anno.

TIM Enterprise ha invece mostrato una crescita più robusta, con ricavi totali in aumento del 7% a 3,5 miliardi e ricavi da servizi in crescita dell’8,6% a 3,3 miliardi, segnando il quattordicesimo trimestre consecutivo di sovraperformance rispetto al mercato. Il cloud si conferma la principale linea di business e quella a più rapida crescita, con ricavi da servizi in aumento del 24% su base annua, sostenuti anche dal Polo Strategico Nazionale, il cui contributo è raddoppiato rispetto all’anno precedente.

TIM Brasil ha registrato ricavi totali pari a 4,2 miliardi di euro (+4,6%) e ricavi da servizi di 4,1 miliardi (+5,2%). L’EBITDA after lease ha raggiunto 1,7 miliardi (+8,5%), estendendo a undici trimestri consecutivi il trend di crescita grazie alla forte dinamica del segmento mobile e alle efficienze sui costi.

Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato l’aggiornamento del budget e della guidance per il 2026, confermando le traiettorie di crescita già comunicate al mercato. I ricavi di gruppo sono attesi in aumento tra il 2% e il 3% rispetto ai 13,7 miliardi del 2025, mentre l’EBITDA after lease è previsto crescere tra il 5% e il 6% rispetto ai 3,7 miliardi registrati nel 2025. L’EBITDA after lease di TIM Domestic è stimato in crescita di circa il 4% rispetto ai 2 miliardi del 2025.

Gli investimenti (capex) sono attesi inferiori al 14% dei ricavi nel 2026, mentre quelli relativi al perimetro domestico dovrebbero attestarsi intorno al 12% dei ricavi.

Per l’esercizio 2026, il gruppo ha confermato la propria politica di remunerazione degli azionisti, con una distribuzione pari a circa il 70% dell’Equity Free Cash Flow After Lease generato, al netto dell’impatto della compensazione relativa al canone di concessione del 1998 e dei dividendi spettanti alle minoranze di TIM Brasil. La distribuzione è prevista successivamente all’assemblea annuale programmata per il secondo trimestre del 2027.