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I futures sui principali indici azionari statunitensi indicano un’apertura nettamente negativa lunedì, suggerendo che i mercati possano estendere le perdite dopo due sedute consecutive di ribasso.

Il sentiment degli investitori si è deteriorato dopo gli attacchi militari congiunti di Stati Uniti e Israele contro l’Iran nel fine settimana, che hanno causato la morte della Guida Suprema iraniana, l’ayatollah Ali Khamenei.

Le tensioni sono ulteriormente aumentate dopo che Israele ha condotto nuovi raid aerei contro obiettivi di Hezbollah a Beirut e in altre aree del Libano, in risposta al lancio di proiettili dal territorio libanese verso il nord di Israele.

Il presidente Donald Trump ha indicato che il confronto con l’Iran potrebbe durare fino a quattro settimane, alimentando i timori di un significativo ampliamento del conflitto nella regione.

L’escalation geopolitica ha spinto al rialzo i prezzi del petrolio greggio, rafforzando le preoccupazioni degli investitori per possibili nuove pressioni inflazionistiche.

“Le immagini provenienti dal Medio Oriente hanno generato un diffuso nervosismo nei mercati finanziari,” ha dichiarato Dan Coatsworth, responsabile dei mercati di AJ Bell. “Gli attacchi statunitensi contro l’Iran hanno fatto impennare i prezzi del petrolio per il timore di interruzioni dell’offerta, aumentando i costi per imprese e consumatori.”

Ha aggiunto: “Se la situazione dovesse persistere, il mercato inizierà a preoccuparsi per nuove pressioni inflazionistiche e ciò potrebbe ridurre le aspettative di tagli dei tassi d’interesse nel breve termine.”

I mercati avevano già registrato forti ribassi venerdì, proseguendo la correzione iniziata giovedì, con i titoli tecnologici in testa alle perdite e il Nasdaq ancora sotto forte pressione.

Sebbene gli indici principali abbiano recuperato parte delle perdite intraday, hanno comunque chiuso in territorio negativo. Il Dow Jones è sceso di 521,28 punti, pari all’1,1%, a 48.977,92; il Nasdaq ha perso 210,17 punti, ovvero lo 0,9%, a 22.688,21; mentre l’S&P 500 è calato di 29,98 punti, pari allo 0,4%, a 6.878,88.

Su base settimanale, il Dow ha ceduto l’1,3%, il Nasdaq l’1,0% e l’S&P 500 lo 0,4%.

Ulteriore pressione è arrivata dai dati macroeconomici che hanno mostrato un aumento dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti superiore alle attese a gennaio. Il Dipartimento del Lavoro ha comunicato che l’indice dei prezzi alla produzione per la domanda finale è salito dello 0,5% dopo un incremento rivisto al ribasso dello 0,4% a dicembre.

Gli economisti si aspettavano un aumento dello 0,3%.

Su base annua, la crescita dei prezzi alla produzione è scesa leggermente al 2,9% dal 3,0% di dicembre, mentre il consenso prevedeva un rallentamento al 2,8%.

“Nel corso dell’ultimo mese il mercato si è concentrato sui rischi legati all’intelligenza artificiale e al suo impatto sul mercato del lavoro, quindi l’inflazione non era la principale preoccupazione,” ha dichiarato Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer di Northlight Asset Management.

Ha proseguito: “Ma i dati sull’inflazione pubblicati questa mattina potrebbero offrire alla Fed un ulteriore motivo per mantenere un approccio prudente sui tagli dei tassi e attendere la seconda metà dell’anno prima di intervenire.”

L’aumento mensile dei prezzi superiore alle attese, insieme ai timori di licenziamenti legati all’intelligenza artificiale, ha alimentato preoccupazioni su un possibile scenario di stagflazione.

Ad accrescere le preoccupazioni sull’impatto dell’AI, Block (XYZ) ha annunciato una riduzione della propria forza lavoro di quasi la metà.

La direttrice finanziaria Amrita Ahuja ha affermato che l’azienda vede un’”opportunità di muoversi più velocemente con team più piccoli e altamente qualificati utilizzando l’AI per automatizzare una maggiore quantità di lavoro.”

I titoli delle compagnie aeree sono stati tra i più colpiti, con l’indice NYSE Arca Airline in calo del 5,0%, ai minimi da quasi un mese.

Anche il settore finanziario ha mostrato marcata debolezza, con il KBW Bank Index e il NYSE Arca Broker/Dealer Index in ribasso rispettivamente del 4,9% e del 3,0%.

Deboli anche i titoli software e semiconduttori, mentre farmaceutici, retail e telecomunicazioni hanno registrato rialzi.

Le azioni europee hanno registrato forti ribassi lunedì, con l’escalation del conflitto in Medio Oriente che ha indebolito il sentiment degli investitori, spingendoli ad allontanarsi dagli asset più rischiosi.

Le preoccupazioni per l’inflazione sono tornate in primo piano dopo che i prezzi del Brent sono saliti di quasi il 10%, raggiungendo i livelli più alti da gennaio 2025, tra i timori che l’instabilità regionale possa interrompere le forniture globali di petrolio.

Gli operatori di mercato stanno monitorando attentamente gli sviluppi nello Stretto di Hormuz, una rotta marittima cruciale attraverso cui transita una quota significativa del petrolio mondiale.

Sul fronte macroeconomico, nuovi dati hanno mostrato che le vendite al dettaglio in Germania sono diminuite più del previsto a gennaio, mentre i prezzi delle case nel Regno Unito sono cresciuti leggermente più delle attese a febbraio dopo il rallentamento registrato alla fine del 2025.

I principali indici europei hanno segnato ribassi generalizzati: il DAX tedesco ha perso il 2,6%, il CAC 40 francese il 2,2% e il FTSE 100 britannico l’1,5%.

I titoli bancari sono stati tra i peggiori performer, con Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) e Barclays (LSE:BARC) in forte calo a causa delle rinnovate preoccupazioni sulla trasparenza nel mercato del credito privato.

Anche il gruppo ingegneristico britannico Senior (LSE:SNR) ha registrato perdite dopo aver riportato ricavi 2025 inferiori alle aspettative del mercato.

Il produttore di dispositivi medici Smith & Nephew (LSE:SN.) è sceso nettamente nonostante abbia annunciato un miglioramento degli utili e dei flussi di cassa nel 2025.

In controtendenza, Bunzl (LSE:BNZL) ha guadagnato terreno dopo aver riportato una crescita dei ricavi del 3,0% a cambi costanti nel 2025, sostenuta dalle acquisizioni.

Le azioni Sage Group (LSE:SGE) hanno registrato un lieve rialzo dopo che la società software ha annunciato un programma di riacquisto di azioni proprie fino a 300 milioni di sterline.

Le azioni delle società del settore del lusso hanno registrato cali lunedì dopo che gli analisti di Morgan Stanley hanno avvertito che l’escalation del conflitto che coinvolge l’Iran potrebbe pesare sul sentiment dei consumatori in Medio Oriente.

A Parigi, le azioni del proprietario di Louis Vuitton LVMH (EU:MC) sono scese di oltre il 3%, mentre la casa madre di Gucci Kering (EU:KER) ha perso il 4,3%. La svizzera Richemont (TG:RITN) è scesa di oltre il 6% e il marchio britannico Burberry (LSE:BRBY) ha ceduto circa il 4%. Anche il produttore di auto sportive Ferrari (BIT:RACE) ha registrato un calo del 3,8% nelle contrattazioni premarket negli Stati Uniti.

In una nota di ricerca, gli analisti di Morgan Stanley hanno stimato che il Medio Oriente rappresenta circa il 5% delle vendite totali per la maggior parte delle aziende del lusso, con gli Emirati Arabi Uniti come mercato nazionale più rilevante della regione.

Hanno inoltre sottolineato che la spesa nella regione tende ad accelerare verso la parte finale del mese sacro del Ramadan, in particolare in vista dell’Eid al-Fitr, che quest’anno cade il 19 e 20 marzo. Tuttavia, la recente ondata di violenze potrebbe frenare gli acquisti di beni di lusso durante questo periodo stagionale chiave — spesso definito “Ramadan rush” — secondo gli analisti, tra cui Natasha Bonnet ed Edouard Aubin.

Sabato, Stati Uniti e Israele hanno annunciato attacchi coordinati contro diversi siti in Iran, che hanno causato la morte di vari alti funzionari iraniani, tra cui la Guida Suprema Ayatollah Ali Khamenei. Il presidente statunitense Donald Trump ha invitato l’opposizione iraniana a rovesciare il sistema politico del Paese, anche se molti alti funzionari statunitensi restano scettici sulla possibilità di un imminente cambio di regime, secondo Reuters.

Permangono inoltre incertezze sulla durata del coinvolgimento di Washington nel conflitto. Trump ha dichiarato al New York Times che le operazioni militari potrebbero proseguire per “quattro o cinque settimane”. Ha inoltre rifiutato di fornire dettagli su come immagina una possibile transizione politica in Iran, affermando di avere “tre ottime scelte” ma che “non le rivelerà ora”, secondo quanto riportato dal New York Times.

Gli attacchi hanno provocato azioni di ritorsione da parte di Teheran contro diverse località in Medio Oriente, inclusi vari Paesi del Golfo produttori di energia.

I prezzi del petrolio sono saliti bruscamente lunedì a causa dei crescenti timori di interruzioni dell’offerta dopo che Stati Uniti e Israele hanno condotto una serie di attacchi militari contro l’Iran.

Alle 03:35 ET (08:35 GMT), i futures sul Brent erano in rialzo del 9,6% a 79,78 dollari al barile, dopo aver toccato in precedenza il livello più alto da gennaio 2025. I futures sul West Texas Intermediate (WTI) sono saliti dell’8,8% a 72,95 dollari al barile, poco sotto i massimi registrati da giugno.

Stati Uniti e Israele attaccano l’Iran

Nel fine settimana, forze statunitensi e israeliane hanno condotto attacchi coordinati in Iran, causando centinaia di vittime, tra cui la Guida Suprema Ayatollah Khamenei e diversi alti funzionari.

L’Iran ha risposto con attacchi missilistici contro Israele e diversi Paesi del Medio Oriente legati agli Stati Uniti, tra cui Bahrein, Kuwait, Qatar ed Emirati Arabi Uniti.

Teheran avrebbe inoltre preso di mira navi in transito nello Stretto di Hormuz, segnalando possibili interruzioni a breve termine delle forniture globali di petrolio.

“Con le azioni di ritorsione che si stanno ora evolvendo in attacchi contro petroliere nello Stretto di Hormuz, la minaccia per le forniture petrolifere è aumentata in modo sostanziale”, hanno dichiarato gli analisti di ANZ in una nota.

Lo Stretto di Hormuz resta una delle rotte energetiche più cruciali al mondo, attraverso cui transita circa un quinto del consumo globale di petrolio.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato domenica sera che le operazioni militari contro l’Iran continueranno nei prossimi giorni, avvertendo anche che sono probabili ulteriori vittime tra il personale militare americano.

Gli attacchi rappresentano la seconda grande operazione militare statunitense contro l’Iran dalla metà del 2025, con il programma di arricchimento nucleare di Teheran al centro delle tensioni tra Washington e Teheran. L’escalation arriva pochi giorni dopo il fallimento dei negoziati tra i due Paesi, conclusi senza accordo.

Nel giugno 2025, gli Stati Uniti avevano già colpito importanti impianti nucleari iraniani nel tentativo di rallentare lo sviluppo nucleare del Paese.

Gli analisti prevedono che i prezzi del petrolio resteranno elevati nel breve periodo dopo la nuova escalation in Medio Oriente.

“Prevediamo un possibile aumento dei prezzi fino a 80 dollari al barile nella prossima settimana a causa delle operazioni militari iniziali e continuative di Stati Uniti e Israele contro l’Iran”, hanno scritto domenica in una nota gli analisti di Texas Capital guidati da Derrick Whitfield.

OPEC+ approva un aumento della produzione

Separatamente, l’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati — noti collettivamente come OPEC+ — hanno concordato domenica un aumento della produzione di 206.000 barili al giorno.

L’aumento dell’offerta potrebbe compensare in parte le interruzioni legate al conflitto tra Stati Uniti e Iran, anche se resta incerto se i membri del gruppo attueranno pienamente gli incrementi previsti.

Allo stesso tempo, le interruzioni nelle spedizioni dovute al conflitto potrebbero limitare l’efficacia dell’aumento produttivo.

La decisione di domenica rappresenta il primo aumento dell’offerta da parte dell’OPEC dalla fine del 2025, mentre il cartello punta ad aumentare la produzione e riconquistare quote di mercato.

L’OPEC aveva già incrementato la produzione di circa 2,5 milioni di barili al giorno nel corso del 2025 prima di annunciare una pausa temporanea negli aumenti a novembre.

I prezzi del petrolio hanno successivamente ridotto parte dei guadagni iniziali, poiché l’aumento della produzione deciso nel weekend ha alimentato aspettative che una maggiore offerta possa attenuare eventuali carenze.

I prezzi dell’oro sono balzati di oltre il 2% durante le contrattazioni asiatiche di lunedì, mentre gli investitori si sono rifugiati negli asset difensivi dopo i massicci attacchi militari condotti da Stati Uniti e Israele contro l’Iran che hanno causato la morte della Guida Suprema Ayatollah Ali Khamenei.

L’oro spot è salito del 2% a 5.380,55 dollari l’oncia alle 01:33 ET (06:33 GMT), dopo aver raggiunto in precedenza un massimo intraday di 5.393,34 dollari, il livello più alto dalla fine di gennaio.

I futures sull’oro statunitense sono aumentati del 2,8% a 5.391,46 dollari.

Le tensioni in Medio Oriente sostengono la domanda di oro

I mercati finanziari hanno reagito bruscamente alla forte escalation delle tensioni in Medio Oriente nel fine settimana. La morte della più alta autorità iraniana ha aumentato i timori di un conflitto regionale più ampio e di possibili interruzioni delle forniture petrolifere attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta energetica globale fondamentale.

Le forze israeliane hanno lanciato domenica una nuova ondata di attacchi contro Teheran, utilizzando missili e velivoli per colpire infrastrutture di comando e sistemi di difesa aerea. L’Iran ha risposto con ulteriori lanci missilistici contro il territorio israeliano e basi militari statunitensi nella regione del Golfo.

Lo shock geopolitico ha innescato un classico movimento di avversione al rischio, con i mercati azionari in calo e i prezzi del petrolio in forte rialzo, rafforzando l’attrattiva dell’oro come bene rifugio e riserva di valore.

“Un’estensione regionale del conflitto o un’interruzione delle forniture energetiche rafforzerebbe significativamente l’oro attraverso prezzi del petrolio più elevati, maggiori aspettative di inflazione e rendimenti reali contenuti”, hanno affermato gli analisti di ING in una nota.

Gli analisti indicano livelli chiave al rialzo

Michael Brown, Senior Research Strategist di Pepperstone, ha indicato 5.400 dollari l’oncia — seguiti dal massimo storico di fine gennaio a 5.595 dollari — come livelli di resistenza chiave da monitorare.

“Gli sviluppi del fine settimana rafforzano il solido scenario rialzista fondamentale per l’oro, che continuerà a beneficiare dei flussi verso i beni rifugio in un mondo sempre più incerto, con una forte domanda retail e delle riserve che forniscono ulteriori fattori di supporto”, ha dichiarato.

Brown prevede inoltre un possibile movimento verso quota 6.000 dollari l’oncia entro la fine dell’anno.

L’oro ha guadagnato quasi il 25% dall’inizio dell’anno, sostenuto dai rischi geopolitici, dagli acquisti delle banche centrali e dalle aspettative di un allentamento della politica monetaria da parte della Federal Reserve.

Tra gli altri metalli preziosi, l’argento è salito dell’1,3% a 95,15 dollari l’oncia, mentre il platino ha guadagnato quasi l’1% a 2.389,11 dollari l’oncia.

I futures sul rame benchmark al London Metal Exchange sono saliti dello 0,3% a 13.411 dollari per tonnellata, mentre i futures sul rame statunitense sono aumentati dello 0,2% a 6,07 dollari per libbra.

L’argento dovrebbe rimanere in deficit strutturale anche nel prossimo anno, sostenuto da una solida domanda di investimento e da livelli di inventario storicamente bassi, secondo RBC Capital Markets, anche se la società di brokeraggio continua a preferire l’oro nel medio periodo.

“L’argento sta entrando nel suo ottavo anno consecutivo di deficit, con scorte ai minimi storici e una domanda di investimento che non mostra segnali di rallentamento”, ha dichiarato l’analista di RBC Marina Calero in una nota di ricerca, aggiungendo che è improbabile un rapido riequilibrio del mercato fisico.

Calero ha osservato che il mercato dell’argento ha chiuso il 2025 con un deficit di 242 milioni di once (Moz) e prevede che l’offerta resterà insufficiente anche nel 2026.

Sebbene prezzi più elevati possano stimolare alcune reazioni dal lato dell’offerta e della domanda, l’analista prevede un miglioramento limitato. Un aumento dell’offerta secondaria e una domanda più debole da parte dei segmenti gioielleria e argenteria potrebbero ridurre il deficit di circa 50Moz, ma ciò non sarebbe comunque sufficiente a colmare il divario.

Anche la produzione mineraria difficilmente aumenterà in modo significativo nel breve periodo a causa di ostacoli autorizzativi, miniere mature e della scarsità di nuove scoperte rilevanti, ha affermato Calero.

Ha inoltre aggiunto che condizioni macroeconomiche favorevoli dovrebbero continuare a sostenere la domanda di investimento, evidenziando la presenza dei “giusti fattori macro” — tra cui un dollaro più debole, una forte domanda di asset reali e politiche monetarie più accomodanti.

Calero prevede che il rapporto oro-argento rimarrà in un intervallo di circa 60–65x nei prossimi anni, mentre le condizioni restrittive del mercato fisico continueranno a persistere. Tuttavia, nel medio termine adotta una visione più prudente sull’argento, citando crescenti rischi di distruzione della domanda industriale, in particolare nel settore solare.

La domanda industriale “rimane il principale punto interrogativo”, ha sottolineato Calero. Gli utilizzi industriali hanno rappresentato circa il 60% del consumo totale di argento nel 2025 e il metallo costituisce oggi circa il 30% dei costi medi delle celle solari, incentivando processi accelerati di riduzione dell’utilizzo e sostituzione.

Nonostante uno scenario favorevole nel breve periodo, RBC continua a preferire i produttori di oro. Tuttavia, la società ritiene che le azioni legate all’argento “rimangano valutate in modo interessante rispetto al mercato più ampio”, anche se molti titoli incorporano già ipotesi rialziste sul prezzo dell’argento.

“Con il solare che rappresenta il 17% della domanda totale (circa 190Moz di domanda nel 2025), una tecnologia solare priva di argento potrebbe rappresentare la soluzione definitiva ai prezzi elevati”, ha scritto l’analista.

Per quanto riguarda i titoli azionari, Calero ha indicato Hochschild Mining e Coeur Mining tra le principali preferenze, mentre Wheaton Precious Metals e OR Royalties risultano favoriti nel segmento delle royalty.

“Il premio delle azioni dell’argento rispetto ai produttori d’oro è superiore alla media storica, con i produttori nella nostra copertura che incorporano prezzi di 100 dollari/oncia e le royalty di 144 dollari/oncia, livelli superiori allo spot di 90 dollari/oncia. Le valutazioni, unite a un maggiore potenziale rialzista atteso per l’oro, ci portano a privilegiare i produttori puri di oro”, ha scritto.

Detto ciò, l’analista osserva che il settore dell’argento continua a presentare valutazioni interessanti rispetto al mercato azionario complessivo, nonostante la recente sottoperformance rispetto al metallo.

I futures azionari statunitensi indicavano forti perdite dopo i massicci attacchi aerei condotti dagli Stati Uniti e da Israele contro l’Iran, aumentando i timori di un conflitto regionale più ampio. L’escalation ha spinto nettamente al rialzo i prezzi del petrolio e innescato una fuga dagli asset rischiosi verso beni rifugio tradizionali come l’oro. Anche i mercati asiatici hanno registrato ribassi, penalizzati dall’incertezza legata agli sviluppi dell’intelligenza artificiale e alle loro implicazioni per il settore tecnologico.

Futures in calo

I futures sui titoli azionari statunitensi sono scesi bruscamente lunedì mentre gli investitori valutavano le conseguenze degli attacchi congiunti USA-Israele contro l’Iran e il rischio che le tensioni si estendano all’intero Medio Oriente.

Alle 02:54 ET, i futures sul Dow perdevano 733 punti, pari all’1,5%, quelli sull’S&P 500 scendevano di 104 punti, anch’essi dell’1,5%, mentre i futures sul Nasdaq 100 calavano di 463 punti, pari all’1,9%.

Gli attacchi coordinati di sabato hanno colpito diversi siti in Iran e avrebbero causato la morte di numerosi alti funzionari iraniani, tra cui la Guida Suprema Ayatollah Ali Khamenei. Il presidente statunitense Donald Trump ha invitato l’opposizione iraniana a rovesciare il sistema di governo del Paese, anche se molti funzionari statunitensi restano scettici sulla possibilità imminente di un cambio di regime, secondo Reuters.

Permangono dubbi sulla durata del coinvolgimento militare americano. Trump ha dichiarato al New York Times che le operazioni potrebbero proseguire per “quattro o cinque settimane”. Ha inoltre rifiutato di fornire dettagli su una possibile transizione politica in Iran, affermando di avere “tre ottime scelte” per guidare il Paese ma che “non le rivelerà ora”, ha riportato il New York Times.

L’Iran ha risposto con attacchi di ritorsione contro varie località in Medio Oriente, inclusi Paesi del Golfo produttori di energia. Secondo fonti mediatiche citate dal Comando Centrale USA, tre militari americani sono morti e cinque sono rimasti gravemente feriti, mentre Trump ha avvertito che potrebbero verificarsi ulteriori vittime statunitensi.

Segnali di un ampliamento del conflitto sono emersi quando Israele ha colpito obiettivi di Hezbollah in Libano. Il Wall Street Journal ha inoltre riferito che almeno un velivolo statunitense sarebbe stato abbattuto in Kuwait.

Prezzi del petrolio in forte rialzo per timori sull’offerta

I mercati petroliferi hanno registrato forti rialzi dopo l’escalation, alimentati dai timori che l’Iran possa tentare di bloccare lo Stretto di Hormuz, una via marittima cruciale attraverso cui transita circa un quinto dell’offerta mondiale di petrolio e il 20% del gas naturale liquefatto globale.

Alle 03:24 ET, i futures sul Brent salivano del 10% a 80,14 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate statunitense guadagnava il 9,3% a 73,26 dollari al barile.

Sebbene Teheran non abbia formalmente chiuso lo stretto, Reuters ha riportato che i dati di navigazione mostrano petroliere in accumulo su entrambi i lati mentre gli operatori temono attacchi o incontrano difficoltà nell’ottenere coperture assicurative.

Un aumento prolungato dei prezzi del petrolio potrebbe mettere a rischio l’economia globale, riaccendendo pressioni inflazionistiche e riducendo la domanda dei consumatori già sensibili ai prezzi.

“Quanto saranno duraturi eventuali rialzi dipende da quanto a lungo continueranno gli attacchi”, hanno scritto gli analisti di ING in una nota ai clienti.

“Anche se siamo ancora nelle fasi iniziali e la situazione evolve rapidamente, non sembra che questa azione militare sarà rapida e di breve durata”, hanno aggiunto, facendo riferimento agli attacchi USA-Israele dello scorso anno.

Alcuni analisti citati dal New York Times hanno osservato che, nonostante il rialzo, i prezzi del petrolio restano entro livelli storici. Un surplus globale di offerta dovrebbe attenuare temporaneamente l’impatto, rafforzato dall’annuncio dell’OPEC+ di aumentare moderatamente la produzione il mese prossimo.

L’oro sale mentre gli investitori cercano sicurezza

I prezzi dell’oro sono aumentati mentre gli investitori si rifugiavano negli asset difensivi.

L’oro spot è salito del 2,3% a 5.402,31 dollari l’oncia alle 03:44 ET, mentre i futures sull’oro USA sono cresciuti del 3,3% a 5.418,09 dollari.

“Un’estensione regionale del conflitto o un’interruzione delle forniture energetiche rafforzerebbe significativamente l’oro attraverso prezzi del petrolio più elevati, maggiori aspettative di inflazione e rendimenti reali contenuti”, hanno affermato gli analisti ING.

Al di là della geopolitica, gli investitori attendono una settimana ricca di dati macroeconomici e risultati societari, tra cui il report sull’occupazione USA di febbraio e i conti di Broadcom e Target.

Le borse asiatiche scendono

I mercati asiatici hanno registrato forti ribassi, seguendo la debole chiusura di Wall Street di venerdì, penalizzata da timori legati all’intelligenza artificiale e ai tassi d’interesse.

L’Hang Seng di Hong Kong e il Nikkei 225 giapponese sono stati tra i peggiori performer, perdendo rispettivamente il 2,1% e l’1,4%.

Oltre alle tensioni geopolitiche, i titoli tecnologici sono stati colpiti dall’incertezza sull’impatto dell’IA sulla concorrenza nel settore. In particolare, le società software hanno registrato forti perdite a febbraio per i timori legati alla crescente competizione degli strumenti basati sull’IA.

Gli utili di Berkshire Hathaway in calo

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) ha comunicato sabato che l’utile operativo del quarto trimestre è diminuito di quasi il 30% su base annua, principalmente a causa della debolezza dell’attività assicurativa.

Nell’ultimo trimestre di Warren Buffett come amministratore delegato, gli utili dell’underwriting assicurativo si sono più che dimezzati a 1,56 miliardi di dollari, mentre il reddito da investimenti assicurativi è sceso di quasi il 25% a 3,07 miliardi.

Il gruppo ha inoltre registrato svalutazioni per 4,5 miliardi di dollari legate agli investimenti in Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) e Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY).

Gli utili operativi sono stati pari a 10,2 miliardi di dollari nel trimestre chiuso il 31 dicembre, rispetto ai circa 14,53 miliardi dell’anno precedente.

I risultati includevano la prima lettera agli azionisti firmata da Greg Abel, successore designato di Buffett, che ha riconosciuto come Buffett fosse “ovviamente una figura difficile da eguagliare”.

I mercati azionari europei hanno registrato forti ribassi lunedì, con il sentiment globale penalizzato dopo gli attacchi militari su larga scala condotti dagli Stati Uniti e da Israele contro l’Iran nel fine settimana.

Alle 08:05 GMT, il DAX tedesco perdeva il 2,5%, il CAC 40 francese cedeva il 2,1% e il FTSE 100 britannico arretrava dello 0,8%.

Il conflitto in Medio Oriente pesa sui mercati

I mercati azionari in Asia e in Europa hanno trattato in territorio negativo, mentre i futures statunitensi indicavano ulteriori ribassi prima dell’apertura di Wall Street, dopo gli attacchi del weekend che avrebbero causato la morte di diversi alti funzionari iraniani, tra cui la Guida Suprema Ayatollah Ali Khamenei.

L’Iran ha risposto con attacchi diretti contro diverse aree del Medio Oriente, inclusi obiettivi militari statunitensi nella regione.

Non emergono segnali concreti di una rapida de-escalation, con il presidente statunitense Donald Trump che durante la notte ha dichiarato che le operazioni militari congiunte di Stati Uniti e Israele continueranno e potrebbero protrarsi per diverse settimane.

“Non negozieremo con gli Stati Uniti”, ha dichiarato lunedì su X il principale responsabile della sicurezza iraniana Ali Larijani, rafforzando la posizione più rigida di Teheran dopo le discussioni della scorsa settimana sulla possibilità di un accordo nucleare con Washington.

Rally azionario sotto pressione

Il calo dei mercati europei segue una fase particolarmente positiva, con le borse che venerdì avevano chiuso su livelli record dopo otto mesi consecutivi di rialzi sostenuti da risultati aziendali migliori delle attese.

L’indice paneuropeo STOXX 600 aveva appena registrato la più lunga serie mensile positiva dal periodo 2012-2013.

Sebbene la stagione delle trimestrali stia ormai terminando, alcune società hanno comunque pubblicato aggiornamenti rilevanti lunedì, in un contesto di mercato diventato più prudente.

Smith & Nephew (LSE:SN.) ha riportato un aumento del 15,5% dell’utile annuale, beneficiando dei progressi del piano di rilancio che ha generato risparmi sui costi e sostenuto la crescita delle divisioni.

Bunzl (LSE:BNZL) ha registrato un calo del 9,8% dell’utile ante imposte rettificato annuale, penalizzato da condizioni di mercato più deboli nella divisione nordamericana e da interruzioni della supply chain legate ai dazi.

Galp Energia (EU:GALP) ha evidenziato una solida performance operativa nel 2025, sostenuta da una forte generazione di cassa e da una struttura finanziaria solida nonostante prezzi del petrolio più deboli.

Dati macroeconomici sotto osservazione

Sul fronte macroeconomico, le vendite al dettaglio in Germania sono diminuite più del previsto a gennaio, con un calo dello 0,9% su base mensile rispetto alla flessione dello 0,2% attesa.

Nel Regno Unito, i prezzi delle abitazioni sono aumentati dello 0,3% a febbraio, risultando superiori dell’1,0% rispetto a un anno prima, secondo i dati della Nationwide Building Society.

Gli investitori attendono inoltre la lettura finale del PMI manifatturiero dell’Eurozona di febbraio, prevista nel corso della giornata e attesa confermare il ritorno del settore in territorio espansivo.

Prezzi del petrolio in forte rialzo

I mercati petroliferi hanno registrato forti rialzi lunedì dopo che gli attacchi di ritorsione iraniani hanno disturbato il traffico marittimo nello strategico Stretto di Hormuz.

I futures sul Brent sono balzati del 9,6% a 79,85 dollari al barile, il livello più alto da gennaio 2025, mentre il West Texas Intermediate statunitense è salito del 9,3% a 73,22 dollari al barile, massimo da giugno.

Il rialzo è seguito alle notizie secondo cui tre petroliere sarebbero state danneggiate durante il transito nello Stretto di Hormuz, via marittima fondamentale che collega il Golfo al Mar Arabico.

In condizioni normali, attraverso lo stretto transitano ogni giorno volumi pari a circa un quinto della domanda mondiale di petrolio, provenienti da Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Iraq, Iran e Kuwait.

Un’interruzione prolungata o la chiusura del passaggio potrebbe spingere ulteriormente al rialzo i prezzi del greggio e causare carenze di approvvigionamento per grandi importatori come Cina e India.

I mercati azionari europei si avviano verso un inizio di settimana volatile e improntato all’avversione al rischio dopo gli attacchi condotti da Stati Uniti e Israele contro l’Iran, spingendo gli investitori a orientarsi verso i titoli energetici e della difesa, mentre compagnie aeree e settori legati ai consumi sono finiti sotto pressione.

Le principali società petrolifere e del gas hanno registrato forti rialzi, con BP (LSE:BP.), Shell (LSE:SHEL), Var Energi, Equinor, Galp (EU:GALP), TTE (EU:TTE) e Repsol (TG:REP) in crescita tra circa il 3,5% e il 7% alle 08:52 GMT.

Anche i titoli della difesa hanno registrato forti progressi. BAE Systems (LSE:BA.) è salita di oltre il 7%, Renk Group (TG:R3NK) ha guadagnato il 6,3% e Hensoldt (TG:HAG) è balzata del 7,5%. Anche Rheinmetall (TG:RHM), Leonardo (BIT:LDO) e Thales (EU:HO) hanno chiuso in rialzo, con progressi compresi tra il 4% e il 6%.

Lunedì dovrebbe registrare “volatilità e vendite nei titoli tecnologici e ciclici, e la ragione è che, a causa degli eventi a cui abbiamo assistito, esiste un rischio significativo che l’aumento dei prezzi dell’energia penalizzi la crescita”, ha dichiarato Matt Gertken, chief geopolitical and U.S. political strategist di BCA Research.

“Dovremmo vedere a livello globale una sovraperformance dei titoli difensivi e del comparto energetico”, ha aggiunto.

La recente escalation in Medio Oriente ha rappresentato un ulteriore fattore di rialzo per i prezzi di petrolio e gas. Gli strategist di mercato prevedono in generale che l’aumento dei rischi geopolitici favorisca una rotazione verso settori tradizionalmente difensivi come utility e sanità, che tendono a mostrare maggiore resilienza nei periodi di incertezza economica.

Al contrario, i titoli growth più rischiosi e i settori ciclici sensibili all’economia — inclusi industriali e finanziari — potrebbero subire nuove pressioni di vendita mentre gli investitori rivalutano il rischio.

I futures sul petrolio sono balzati di oltre l’8% lunedì, raggiungendo i massimi da diversi mesi dopo gli attacchi militari e la risposta iraniana.

Gli analisti ritengono che i prezzi del greggio rimarranno elevati nel breve termine mentre i mercati valutano possibili interruzioni dell’offerta, in particolare per le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, via di transito per oltre un quinto dei flussi petroliferi globali.

Gli analisti di Citi hanno scritto in una nota di prevedere, nello scenario base, che il Brent si mantenga in una fascia compresa tra 80 e 90 dollari al barile almeno per questa settimana, aggiungendo che i prezzi potrebbero scendere verso i 70 dollari qualora le tensioni si attenuassero.

Il settore manifatturiero dell’Eurozona ha registrato a febbraio la performance migliore degli ultimi quasi quattro anni, secondo i dati PMI HCOB pubblicati lunedì, sostenuti dal più rapido aumento dei nuovi ordini industriali dall’aprile 2022.

L’indice PMI manifatturiero HCOB dell’Eurozona è salito a 50,8 a febbraio da 49,5 di gennaio, tornando sopra la soglia chiave di 50,0 che separa espansione e contrazione per la prima volta dallo scorso agosto. Il dato rappresenta il miglioramento più significativo delle condizioni operative per le fabbriche dell’area euro da giugno 2022.

Sei degli otto Paesi monitorati dall’indagine hanno registrato un’espansione manifatturiera a febbraio, il numero più elevato da novembre. La Germania ha segnato il miglior miglioramento delle condizioni industriali in quasi quattro anni, con un PMI pari a 50,9, mentre il settore manifatturiero francese si è sostanzialmente stabilizzato dopo il rimbalzo di gennaio, con un indice a 50,1.

Spagna e Austria sono risultate le eccezioni, con la Spagna in stagnazione e l’Austria in lieve contrazione.

La Grecia ha guidato la classifica con un PMI di 54,4, seguita da Irlanda (53,1), Germania (50,9), Paesi Bassi (50,8), Italia (50,6), Francia (50,1), Spagna (50,0) e Austria (49,4).

La produzione manifatturiera dell’Eurozona ha continuato a crescere a febbraio, segnando un’espansione in 11 degli ultimi 12 mesi. L’indice HCOB PMI Output è salito a 51,9 da 50,5 di gennaio, raggiungendo il livello più alto degli ultimi sei mesi.

La domanda di beni prodotti nell’area euro è migliorata solo per la seconda volta in quasi quattro anni, con l’espansione più forte dall’aprile 2022. Gli ordini all’export sono invece rimasti in calo, sebbene al ritmo più lento degli ultimi tre mesi.

L’occupazione manifatturiera ha continuato a diminuire, proseguendo una tendenza in atto da giugno 2023, mentre la riduzione degli ordini arretrati si è attenuata al ritmo più lento degli ultimi tre anni e mezzo.

I costi degli input sono aumentati sensibilmente, con l’inflazione dei costi accelerata per il terzo mese consecutivo fino al livello più alto degli ultimi 38 mesi. Le aziende intervistate hanno citato l’aumento dei prezzi dell’energia e dei metalli, oltre all’impatto del meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere entrato in vigore all’inizio dell’anno.

Anche i prezzi di vendita sono aumentati per il secondo mese consecutivo — evento verificatosi solo per la seconda volta in quasi tre anni — con l’incremento più marcato da marzo 2023.

La fiducia delle imprese manifatturiere è migliorata sensibilmente, con le aspettative di crescita per i prossimi dodici mesi salite ai massimi degli ultimi quattro anni.

“Questo sembra essere una ripresa diffusa del settore manifatturiero dell’Eurozona, con sei degli otto Paesi analizzati ora in territorio di crescita”, ha dichiarato il dott. Cyrus de la Rubia, capo economista di Hamburg Commercial Bank. “L’industria tedesca, che ha registrato un forte aumento dell’indice PMI principale, è tornata a crescere per la prima volta in tre anni e mezzo.”

L’attività di acquisto si è avvicinata alla stabilizzazione nella prima parte del trimestre, con il rallentamento della contrazione per il secondo mese consecutivo. Le aziende hanno inoltre segnalato continui ritardi nelle consegne dei fornitori, segnando nove mesi consecutivi di allungamento dei tempi di consegna.

Le scorte di input acquistati sono diminuite ancora, ma al ritmo più contenuto dall’inizio dell’attuale fase di riduzione, avviata all’inizio del 2023.