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I futures sugli indici azionari statunitensi hanno indicato un’apertura negativa giovedì, mentre il forte rialzo del petrolio ha alimentato le preoccupazioni per un’escalation delle tensioni in Medio Oriente, la persistenza dell’inflazione e la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi d’interesse.

I futures sul greggio statunitense sono saliti di quasi il 5%, mentre il Brent è tornato sopra i 100 dollari al barile dopo alcune notizie secondo cui Washington starebbe valutando una ripresa delle operazioni militari contro l’Iran.

Secondo NBC News, il presidente Donald Trump e i suoi consiglieri per la sicurezza nazionale avrebbero discusso la possibilità di riprendere operazioni militari su larga scala in Iran nelle prossime settimane.

Il servizio, che cita un funzionario statunitense e un’altra persona a conoscenza delle discussioni, indica che tra le opzioni considerate figurerebbero possibili attacchi prima delle elezioni di metà mandato del prossimo mese.

Separatamente, Axios ha riferito che il Pentagono avrebbe ordinato al Comando Centrale degli Stati Uniti di prepararsi all’eventualità di una ripresa delle principali operazioni di combattimento in Iran.

I prezzi del petrolio sono stati sostenuti anche dai continui attacchi alle petroliere in Medio Oriente e dai timori di possibili interruzioni della produzione energetica nel Golfo del Messico a causa degli uragani.

Petrolio e rendimenti dei Treasury in rialzo pesano sui mercati

Il nuovo aumento delle quotazioni del greggio ha accentuato le preoccupazioni per l’inflazione, contribuendo a un ulteriore rialzo dei rendimenti dei Treasury statunitensi.

I mercati obbligazionari hanno attraversato una fase di forte volatilità, mentre gli investitori rivalutano la probabilità di ulteriori interventi restrittivi da parte della Federal Reserve.

L’aumento dei costi energetici potrebbe complicare gli sforzi per contenere l’inflazione, spingendo potenzialmente le autorità monetarie a mantenere tassi d’interesse restrittivi più a lungo.

Dan Coatsworth, responsabile dei mercati di AJ Bell, ha avvertito che ulteriori rincari del petrolio potrebbero provocare nuove turbolenze sui mercati finanziari.

“Più sale il prezzo del petrolio, maggiore sarà la volatilità da aspettarsi sui mercati finanziari”, ha dichiarato Coatsworth. “Gli investitori obbligazionari hanno chiarito di essere preoccupati dalla prospettiva che l’aumento dell’inflazione porti a tassi d’interesse più elevati e, potenzialmente, a difficoltà economiche.”

Coatsworth ha inoltre evidenziato la differenza tra le recenti reazioni degli investitori azionari e obbligazionari.

“Gli investitori azionari sono rimasti relativamente tranquilli rispetto a quelli obbligazionari, grazie alle notizie positive provenienti dalle aziende che hanno sostenuto il sentiment”, ha aggiunto. “Ma questa situazione potrebbe non essere sostenibile se l’aumento dei costi iniziasse a comprimere gli utili societari.”

Le dichiarazioni riflettono i crescenti timori che l’aumento dei costi di finanziamento e dell’energia possa finire per penalizzare i risultati delle imprese.

Wall Street recupera dai minimi ma chiude in territorio negativo

Wall Street ha concluso la seduta di mercoledì in calo, nonostante i principali indici abbiano recuperato gran parte delle perdite iniziali.

Il Nasdaq Composite, a forte componente tecnologica, ha ceduto 61,20 punti, pari allo 0,2%, chiudendo a 27.538,69 punti, dopo essere sceso fino allo 0,9% nelle prime fasi delle contrattazioni.

L’S&P 500 ha perso 17,16 punti, ovvero lo 0,2%, attestandosi a 7.801,77 punti, mentre il Dow Jones Industrial Average ha lasciato sul terreno 341,41 punti, pari allo 0,7%, terminando a 51.179,87 punti.

I ribassi sono arrivati dopo quattro sedute consecutive di rialzi che avevano portato Nasdaq e S&P 500 a nuovi massimi storici di chiusura.

Parte della pressione iniziale sulle vendite sembra essere stata legata a prese di profitto dopo il recente progresso dei mercati.

Gli investitori hanno inoltre reagito al rimbalzo dei rendimenti dei Treasury, con il rendimento del titolo decennale tornato su livelli che non si vedevano dal 2002, dopo la flessione registrata martedì.

Successivamente, tuttavia, i rendimenti si sono allontanati dai massimi intraday, aiutando gli indici statunitensi a recuperare parte delle perdite.

Forte domanda all’asta dei Treasury contribuisce a stabilizzare gli scambi

Il recupero dei mercati azionari statunitensi è stato sostenuto in parte da una domanda superiore alle attese durante un’asta del Dipartimento del Tesoro.

Il governo statunitense ha collocato Treasury decennali per 39 miliardi di dollari, registrando una domanda nettamente superiore alla media.

L’asta ha contribuito a ridurre la pressione sui prezzi obbligazionari e a favorire il calo dei rendimenti rispetto ai massimi della seduta.

Anche il petrolio ha invertito il precedente rialzo, fornendo ulteriore sostegno ai mercati azionari.

I futures sul greggio statunitense hanno chiuso mercoledì in ribasso dell’1,3%, dopo aver guadagnato fino all’1,7% nelle prime ore della giornata.

L’inversione ha temporaneamente attenuato i timori di un’inflazione alimentata dall’energia, ma il nuovo balzo dei prezzi del petrolio di giovedì ha riportato queste preoccupazioni al centro dell’attenzione.

I verbali della Federal Reserve indicano un possibile nuovo rialzo dei tassi

Gli investitori hanno esaminato anche i verbali della riunione di settembre della Federal Reserve, dai quali emerge che la maggior parte dei responsabili della politica monetaria prevede un ulteriore aumento dei tassi d’interesse entro la fine del 2026.

Nei verbali si legge: “La maggior parte dei partecipanti ha ritenuto che un ulteriore aumento dell’intervallo obiettivo del tasso sui federal funds sarebbe probabilmente appropriato entro la fine dell’anno.”

Il documento, tuttavia, non ha fornito indicazioni precise sulla tempistica del prossimo intervento.

I funzionari hanno inoltre sottolineato l’importanza di mantenere un approccio flessibile in funzione dell’evoluzione delle condizioni economiche.

I verbali precisano “che affrontavano ogni riunione con un atteggiamento aperto e che le decisioni nelle riunioni future sarebbero dipese dalle nuove informazioni disponibili e dalle loro implicazioni per le prospettive economiche e l’equilibrio dei rischi.”

L’assenza di una tempistica definita sembra aver limitato la reazione immediata dei mercati, sebbene le aspettative di un ulteriore inasprimento monetario continuino a influenzare i rendimenti obbligazionari e le valutazioni azionarie.

Titoli auriferi e finanziari guidano i ribassi settoriali

Nonostante il recupero dei principali indici durante la seduta di mercoledì, diversi comparti hanno continuato a registrare perdite consistenti.

Le società minerarie aurifere sono state particolarmente deboli a causa del forte calo del prezzo dell’oro.

L’indice NYSE Arca Gold Bugs ha perso il 3,5%, raggiungendo il livello di chiusura più basso degli ultimi due mesi.

Anche i titoli delle società di intermediazione finanziaria hanno subito forti vendite, con l’indice NYSE Arca Broker/Dealer in calo del 2,6%.

I comparti immobiliare residenziale, dei servizi petroliferi e delle compagnie aeree hanno registrato ribassi significativi, riflettendo le preoccupazioni per le condizioni economiche e l’aumento dei costi.

Il settore farmaceutico si è invece mosso in controtendenza, segnando forti rialzi nonostante la debolezza di gran parte del mercato.

Le prospettive per la seduta di giovedì restano dominate dal nuovo aumento del petrolio, dagli sviluppi relativi all’Iran e dalle aspettative sui tassi d’interesse statunitensi.

Gli investitori seguiranno con attenzione l’eventualità che l’aumento dei costi energetici e dei rendimenti dei Treasury eserciti ulteriori pressioni sulle azioni dopo la recente serie di record.

Le Borse europee hanno registrato ribassi giovedì, mentre l’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato e il forte rialzo del petrolio hanno riacceso i timori legati all’inflazione e alle prospettive dei tassi d’interesse.

I futures sul Brent hanno superato i 104 dollari al barile dopo alcune indiscrezioni secondo cui la Casa Bianca avrebbe chiesto al Pentagono di elaborare opzioni per possibili attacchi militari contro l’Iran, potenzialmente da attuare prima delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti.

Le notizie hanno alimentato le preoccupazioni per un’eventuale escalation delle tensioni tra Washington e Teheran, aumentando i timori di possibili interruzioni delle forniture energetiche.

Nel frattempo, i rendimenti dei Treasury statunitensi si sono avvicinati ai massimi pluridecennali dopo che i verbali della riunione di settembre della Federal Reserve hanno evidenziato un sostegno unanime a un ulteriore aumento dei tassi d’interesse entro la fine del 2026.

Il rendimento del Treasury decennale si è avvicinato al 5,32%, mentre quello del titolo trentennale si è attestato intorno al 5,71%.

La combinazione di costi di finanziamento più elevati e prezzi energetici in aumento ha pesato sul sentiment degli investitori nei mercati azionari europei.

Export tedesco in flessione e listini europei in territorio negativo

Le azioni europee hanno risentito anche della pubblicazione di dati commerciali tedeschi inferiori alle attese.

Secondo l’Ufficio federale di statistica tedesco, Destatis, le esportazioni sono diminuite inaspettatamente dello 0,8% ad agosto rispetto al mese precedente, dopo il calo dello 0,5% registrato a luglio.

Le importazioni sono invece aumentate dello 0,9% ad agosto, invertendo la contrazione del 5,5% osservata nel mese precedente.

I dati hanno accentuato le preoccupazioni sulle prospettive della principale economia europea, in un contesto caratterizzato da costi di finanziamento elevati e incertezza sul commercio internazionale.

L’indice tedesco DAX ha perso lo 0,9%, mentre il CAC 40 francese è sceso dello 0,4%. A Londra, il FTSE 100 ha ceduto lo 0,1%.

I titoli bancari hanno registrato una performance negativa, mentre i rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono tornati ad avvicinarsi ai recenti massimi.

Le azioni di Commerzbank, BNP Paribas e Lloyds Bank sono diminuite mentre gli investitori valutavano le conseguenze dell’aumento dei rendimenti e delle persistenti pressioni inflazionistiche.

Argenx, Bayer e Vodafone in ribasso

Tra i singoli titoli, Argenx (NASDAQ:ARGX) ha subito un forte calo dopo aver annunciato l’interruzione dello studio clinico di Fase 3 UNITY.

La società biofarmaceutica belga-olandese, specializzata in immunologia, ha comunicato di aver sospeso lo studio che valutava efgartigimod SC negli adulti affetti dalla sindrome di Sjögren da moderata a grave.

L’annuncio ha esercitato una forte pressione sulle azioni della società, mentre gli investitori valutavano le implicazioni per il suo programma di sviluppo clinico.

Anche Bayer (TG:BAYN) ha registrato una flessione, nonostante l’annuncio dell’accettazione da parte della Food and Drug Administration statunitense della domanda supplementare di autorizzazione per KERENDIA.

Le azioni del gruppo farmaceutico e biotecnologico tedesco hanno perso terreno nel contesto della debolezza generale dei mercati.

Vodafone (LSE:VOD) è scesa dopo aver aumentato l’obiettivo di risparmio sui costi per la propria attività di telecomunicazioni nel Regno Unito risultante dalla fusione.

Titoli energetici in rialzo con il Brent vicino a un guadagno del 4%

Le società energetiche si sono distinte tra i titoli in crescita grazie al forte aumento delle quotazioni del greggio.

BP (LSE:BP.), Shell (LSE:SHEL) e TotalEnergies (EU:TTE) hanno guadagnato terreno mentre il Brent avanzava di quasi il 4%, sostenuto dai timori di una possibile escalation del conflitto che coinvolge Stati Uniti e Iran.

Il rialzo del petrolio è seguito alle notizie secondo cui le autorità statunitensi starebbero valutando possibili opzioni militari contro Teheran.

Gli investitori hanno esaminato le potenziali conseguenze sulle forniture mondiali di greggio, considerando in particolare l’importanza della produzione energetica e delle rotte di trasporto del Medio Oriente.

L’aumento delle quotazioni petrolifere ha sostenuto i principali produttori energetici europei, pur contribuendo alle preoccupazioni più ampie sull’inflazione e sui tassi d’interesse.

Tesco e Imperial Brands sostenute dagli aggiornamenti societari

Diverse società quotate nel Regno Unito hanno registrato rialzi dopo aver diffuso aggiornamenti sulle prospettive finanziarie e sui programmi di remunerazione degli azionisti.

Tesco (LSE:TSCO) è salita dopo che il gruppo della grande distribuzione ha leggermente migliorato le previsioni sugli utili e aumentato l’importo del proprio programma di riacquisto di azioni.

L’annuncio ha sostenuto il titolo del rivenditore nonostante la flessione generale delle Borse europee.

Anche Imperial Brands (LSE:IMB) ha guadagnato terreno dopo aver confermato le previsioni finanziarie per l’intero esercizio e annunciato un piano di riacquisto di azioni proprie da 1,5 miliardi di sterline nell’esercizio 2027.

Nel frattempo, la società d’investimento Aberdeen (LSE:ABDN), con sede a Edimburgo, è avanzata dopo aver comunicato l’intenzione di ridurre la propria partecipazione nella compagnia assicurativa Standard Life (LSE:SDLF).

Aberdeen prevede di diminuire la quota dal 10,3% al 5,2%, mentre le azioni di Standard Life hanno registrato un ribasso in seguito all’annuncio.

La società biotecnologica danese Bavarian Nordic (TG:BV3) ha inoltre segnato un forte rialzo dopo aver migliorato le previsioni finanziarie per l’intero esercizio.

Nel complesso, i mercati europei sono rimasti sotto pressione a causa dell’aumento dei rendimenti obbligazionari, dei prezzi del petrolio e dei dati economici deboli, sebbene alcuni sviluppi societari abbiano sostenuto singoli titoli.

La Procura italiana ha chiesto il rinvio a giudizio del presidente di Campari (BIT:CPR), Luca Garavoglia, nell’ambito di un’indagine relativa a una presunta evasione fiscale da 1,29 miliardi di euro collegata alla riorganizzazione societaria dell’azionista di controllo del gruppo, secondo quanto riportato giovedì da Reuters, che cita due persone direttamente a conoscenza del procedimento.

I pubblici ministeri di Monza hanno inoltre richiesto il rinvio a giudizio di Giovanni Berto, rappresentante legale di Lagfin, la holding familiare con sede in Lussemburgo che controlla il produttore italiano di bevande alcoliche.

L’indagine riguarda ipotesi di dichiarazione fiscale fraudolenta legate a una ristrutturazione societaria che ha trasferito in Lussemburgo la struttura proprietaria dell’azionista di controllo di Campari.

Secondo il rapporto, gli investigatori avrebbero individuato circa 5,3 miliardi di euro di plusvalenze che, secondo l’accusa, non sarebbero state dichiarate tra il 2018 e il 2020.

La Procura sostiene che Lagfin non abbia versato 1,29 miliardi di euro di imposta in uscita, o exit tax, su tali plusvalenze. Questa imposta può applicarsi quando una società trasferisce la propria residenza fiscale da un Paese a un altro.

Le contestazioni devono ancora essere esaminate in sede giudiziaria e la richiesta di rinvio a giudizio non costituisce un accertamento di colpevolezza.

L’indagine riguarda la fusione del 2018 tra le holding di controllo di Campari

Il procedimento trae origine dalla fusione del 2018 tra Alicros, la società italiana che in precedenza controllava Campari, e Lagfin, che deteneva una partecipazione di maggioranza in Alicros.

L’operazione ha riunito le due società in un’unica holding titolare del 51% di Campari, la cui valutazione di mercato all’epoca superava i 4 miliardi di euro.

Successivamente alla fusione, la struttura societaria è stata trasferita in Lussemburgo.

Secondo Reuters, la Procura e la Guardia di Finanza ritengono che la riorganizzazione sia stata concepita per evitare il pagamento dell’exit tax che sarebbe stata applicabile in occasione del trasferimento della sede legale della società fuori dall’Italia.

Gli investigatori sostengono che l’operazione abbia generato rilevanti plusvalenze imponibili non correttamente dichiarate alle autorità fiscali italiane.

L’indagine ha portato, nell’ottobre dell’anno precedente, al sequestro di azioni Lagfin per un valore di circa 1,29 miliardi di euro, corrispondente all’importo delle imposte che si presume non siano state versate.

Lagfin aveva già raggiunto un accordo fiscale da 405 milioni di euro

Il procedimento penale segue una controversia fiscale separata tra Lagfin e l’Agenzia delle Entrate.

A dicembre, la holding ha raggiunto un accordo con l’amministrazione finanziaria italiana, impegnandosi a versare 405 milioni di euro attraverso un piano di pagamenti rateali, secondo quanto riportato.

L’accordo ha definito la controversia tributaria, ma non ha concluso la distinta indagine penale.

In base alla normativa italiana, i procedimenti tributari amministrativi e quelli penali sono autonomi e indipendenti. Di conseguenza, un accordo con l’amministrazione fiscale non determina automaticamente l’esito di un’indagine penale collegata.

Al momento dell’annuncio dell’intesa, Lagfin aveva ribadito di aver sempre operato nel pieno rispetto delle disposizioni di legge applicabili.

La posizione della società resta quindi in contrasto con le contestazioni formulate dalla Procura in relazione alla riorganizzazione del 2018.

Un giudice dovrà decidere sull’eventuale rinvio a giudizio

La prossima fase del procedimento prevede lo svolgimento di un’udienza preliminare davanti a un giudice italiano.

Il giudice dovrà stabilire se sussistano i presupposti per disporre il rinvio a giudizio di Garavoglia e Berto oppure se il procedimento penale debba essere archiviato o definito senza processo.

Non è stata ancora pronunciata alcuna decisione giudiziaria definitiva sulle accuse.

Garavoglia, 57 anni, ricopre la carica di presidente di Campari dal 1994 ed è il maggiore azionista della società attraverso Lagfin.

L’avvocato Giuseppe Iannaccone, che rappresenta entrambi gli indagati insieme a Nerio Diodà, ha espresso fiducia nel fatto che il procedimento giudiziario dimostrerà la loro innocenza al di là di ogni dubbio, secondo Reuters.

La posizione della difesa si aggiunge alle precedenti dichiarazioni di Lagfin, secondo cui la holding avrebbe sempre agito nel rispetto di tutte le norme applicabili.

Il caso resta ora in attesa della fissazione dell’udienza preliminare, dalla quale dipenderà l’eventuale apertura di un processo penale sulle contestazioni formulate dalla Procura.

Le azioni di Banca Generali (BIT:BGN) hanno guadagnato l’1,5% giovedì, posizionandosi tra i titoli con le migliori performance alla Borsa di Milano, dopo alcune indiscrezioni della stampa italiana secondo cui la controllante Generali (BIT:G) potrebbe preparare un’offerta pubblica di acquisto sulla banca privata.

Secondo quanto riportato dal quotidiano Il Giornale, la possibile operazione rappresenterebbe una mossa strategica di Generali volta a contrastare l’influenza di Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) nel settore finanziario italiano.

Generali detiene attualmente il 50,2% del capitale di Banca Generali, mantenendo quindi una partecipazione di controllo nell’istituto.

L’acquisizione delle azioni rimanenti richiederebbe un investimento stimato di circa 3,5 miliardi di euro (3,9 miliardi di dollari) alle attuali valutazioni di mercato, senza considerare l’eventuale premio che potrebbe essere riconosciuto agli azionisti nell’ambito di un’offerta formale.

Le indiscrezioni su una possibile acquisizione totale emergono in un contesto caratterizzato da diverse operazioni concorrenti tra importanti istituzioni finanziarie italiane, nelle quali il controllo degli asset bancari e delle partecipazioni strategiche assume un ruolo sempre più rilevante.

Gli azionisti di Monte dei Paschi si preparano a votare sull’offerta per Banca Generali

Le indiscrezioni riguardanti Generali arrivano in vista dell’assemblea degli azionisti di Banca Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS), prevista per il 29 ottobre.

Gli azionisti dell’istituto senese saranno chiamati a esaminare la proposta di acquisizione di Banca Generali, un’operazione considerata importante per gli sforzi di Monte dei Paschi di contrastare una possibile acquisizione da parte di Intesa Sanpaolo.

Tuttavia, il percorso verso il completamento dell’operazione presenta diverse difficoltà, dopo che tre dei principali azionisti di Monte dei Paschi hanno espresso il proprio sostegno all’offerta concorrente di Intesa Sanpaolo.

Il loro appoggio ha aumentato l’incertezza sull’esito della transazione proposta e sulla futura struttura proprietaria degli istituti coinvolti.

Gli sviluppi hanno inoltre sollevato interrogativi sulle possibili decisioni di Generali in risposta a un ulteriore consolidamento del settore bancario italiano.

Le partecipazioni in Generali aumentano l’importanza strategica delle operazioni bancarie

Le offerte concorrenti presentano implicazioni più ampie a causa dei legami azionari tra Monte dei Paschi, Mediobanca e Generali.

Monte dei Paschi detiene attualmente, attraverso Mediobanca, una partecipazione indiretta di circa il 13% in Generali.

Qualora Intesa Sanpaolo riuscisse ad acquisire Monte dei Paschi, il maggiore gruppo bancario italiano otterrebbe anche il controllo di questa partecipazione indiretta nella compagnia assicurativa.

Un simile risultato potrebbe modificare gli equilibri di influenza tra alcune delle principali istituzioni finanziarie italiane.

Secondo Il Giornale, un’eventuale iniziativa di Generali per acquisire le azioni rimanenti di Banca Generali dovrebbe quindi essere interpretata nel contesto dei rapporti più ampi con Intesa Sanpaolo.

Un’acquisizione totale consentirebbe a Generali di consolidare la proprietà della propria controllata nel private banking, eliminando la presenza degli azionisti di minoranza.

Al momento, tuttavia, l’operazione riportata dalla stampa rimane un’ipotesi e, sulla base delle informazioni disponibili, non è stata annunciata alcuna offerta formale.

Gli investitori seguiranno gli sviluppi in vista dell’assemblea del 29 ottobre, che potrebbe influenzare l’evoluzione delle operazioni bancarie concorrenti e le future decisioni strategiche delle società coinvolte.

I prezzi dell’oro hanno registrato una modesta ripresa giovedì, dopo essere scesi nella seduta precedente ai livelli più bassi dall’inizio di agosto, mentre gli investitori valutavano la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse statunitensi e il persistere delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente.

Alle 04:42 ET (08:42 GMT), l’oro spot è salito dello 0,3% a 4.123,76 dollari l’oncia, mentre i futures statunitensi sull’oro hanno guadagnato lo 0,2%, raggiungendo 4.148,30 dollari l’oncia.

La ripresa è seguita a nuove preoccupazioni per le forniture energetiche, dopo che l’Iran ha intensificato gli attacchi contro le petroliere in transito attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta fondamentale per le spedizioni internazionali di petrolio.

Secondo alcune notizie di stampa, la Casa Bianca starebbe inoltre valutando possibili attacchi militari contro obiettivi iraniani prima delle elezioni di metà mandato statunitensi previste per novembre.

Sebbene le spedizioni petrolifere dal Medio Oriente siano brevemente tornate ai livelli precedenti al conflitto durante settembre, le nuove minacce alla sicurezza nello Stretto di Hormuz e nel vicino Stretto di Bab el-Mandeb hanno spinto i costi di trasporto marittimo a livelli record.

Neil Welsh, responsabile dei metalli presso Britannia Global Markets, ha evidenziato il persistere dell’incertezza diplomatica legata al conflitto.

“Dal punto di vista geopolitico, i negoziati sul nucleare tra Stati Uniti e Iran rimangono bloccati, con i disaccordi sui diritti di arricchimento dell’uranio che continuano a ostacolare i progressi, mentre persiste l’incertezza in tutto il Medio Oriente”, ha dichiarato Welsh in una nota.

La tempesta sulla costa statunitense del Golfo del Messico aumenta le pressioni sulle forniture energetiche

Le preoccupazioni sui mercati energetici si sono intensificate anche a causa delle condizioni meteorologiche avverse che stanno interessando gli impianti produttivi lungo la costa statunitense del Golfo del Messico.

Secondo i dati della Marine Minerals Administration citati da Reuters, entro mercoledì i produttori di petrolio e gas avevano sospeso oltre un quarto della produzione petrolifera corrente e più del 16% della produzione di gas naturale nella regione.

Le interruzioni si sono aggiunte ai timori già esistenti per le forniture legati alle rotte marittime mediorientali, contribuendo all’aumento dei prezzi dell’energia.

Il rincaro di petrolio e gas ha rafforzato le pressioni inflazionistiche, aumentando la possibilità che le banche centrali mantengano politiche monetarie restrittive o introducano ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Tassi di interesse più elevati rappresentano generalmente un fattore negativo per l’oro, poiché il metallo prezioso non genera interessi, rendendo relativamente più interessanti gli strumenti finanziari che offrono un rendimento.

I verbali della Federal Reserve rafforzano le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi

I verbali della riunione di settembre della Federal Reserve hanno indicato che tutti i 19 responsabili della politica monetaria hanno sostenuto la decisione di aumentare i tassi di interesse.

La maggioranza dei funzionari ha inoltre ritenuto appropriato un ulteriore aumento prima della fine del 2026, sebbene i verbali abbiano suggerito una limitata urgenza di intervenire nuovamente nella riunione di ottobre.

Secondo CME FedWatch, i mercati finanziari attribuivano una probabilità di circa il 20% a un aumento dei tassi in ottobre, rispetto all’80% di probabilità di un ulteriore rialzo entro dicembre.

Le aspettative di una politica monetaria statunitense più restrittiva hanno sostenuto il dollaro, esercitando ulteriori pressioni sui prezzi dell’oro.

Poiché l’oro è quotato a livello internazionale in dollari statunitensi, un rafforzamento della valuta americana rende il metallo più costoso per gli investitori che utilizzano altre valute, con possibili effetti negativi sulla domanda.

La combinazione di rendimenti elevati dei Treasury, forza del dollaro e aspettative di ulteriori restrizioni monetarie ha penalizzato l’oro, nonostante il persistere dell’incertezza geopolitica.

Gli acquisti delle banche centrali contribuiscono a limitare il calo dell’oro

La domanda proveniente dalle banche centrali ha comunque fornito un importante sostegno ai prezzi dell’oro.

Gli analisti di ANZ hanno osservato che il proseguimento degli acquisti da parte delle autorità monetarie ha contribuito a evitare una flessione più marcata del metallo prezioso durante la recente fase di debolezza del mercato.

La Cina è rimasta tra i principali acquirenti, con la People’s Bank of China che ha aumentato le proprie riserve auree di 740.000 once a settembre.

L’incremento ha segnato il 23° mese consecutivo di accumulo di oro da parte della banca centrale.

Gli acquisti sostenuti delle autorità monetarie hanno contribuito a compensare parte delle pressioni associate ai tassi di interesse più elevati e al rafforzamento del dollaro.

La direzione dei prezzi dell’oro nel breve periodo rimane strettamente legata agli sviluppi della politica monetaria statunitense, all’inflazione alimentata dall’energia e alle tensioni geopolitiche che interessano i mercati internazionali delle materie prime.

I prezzi del petrolio sono aumentati nettamente giovedì, mentre nuovi attacchi contro le navi commerciali in Medio Oriente e il rischio di interruzioni della produzione causate da un uragano lungo la costa statunitense del Golfo del Messico hanno accentuato le preoccupazioni per le forniture globali di greggio.

I futures sul Brent hanno guadagnato il 3,9%, raggiungendo 104,07 dollari al barile alle 04:17 ET (08:17 GMT), mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) statunitense con consegna a novembre sono saliti del 3,7% a 91,53 dollari al barile.

Gli aumenti sono seguiti alle notizie di un’intensificazione degli attacchi iraniani contro le petroliere nello Stretto di Hormuz, una delle principali rotte marittime per le forniture energetiche internazionali.

Secondo Reuters, che cita i dati della società di analisi del traffico marittimo Kpler, il transito delle navi attraverso lo stretto è sceso al livello più basso da oltre due mesi, mentre i timori per la sicurezza hanno ostacolato le attività di navigazione commerciale.

Secondo le notizie riportate, l’Iran ha intensificato gli attacchi contro le imbarcazioni operative nello stretto durante l’ultima settimana, mentre Teheran ha ribadito che la rotta marittima rimane chiusa nel contesto del confronto in corso con gli Stati Uniti.

L’ultima escalation è arrivata dopo una temporanea ripresa del traffico marittimo a settembre, quando i transiti attraverso Hormuz erano brevemente tornati ai livelli precedenti al conflitto.

Mercoledì, l’agenzia britannica United Kingdom Maritime Trade Operations ha riferito che una petroliera era stata colpita da diversi proiettili a nord del Qatar, con vittime segnalate nell’incidente.

Gli attacchi contro le petroliere avrebbero raggiunto il livello settimanale più elevato dall’inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, riaccendendo i timori per la sicurezza delle spedizioni petrolifere nella regione.

Secondo alcune notizie di stampa, il Pentagono avrebbe inoltre incaricato il Comando Centrale degli Stati Uniti di prepararsi a una possibile ripresa di importanti operazioni militari contro l’Iran.

Tuttavia, il presidente Donald Trump non aveva ancora preso una decisione definitiva sui tempi di eventuali nuovi attacchi.

Un’ulteriore escalation militare potrebbe interrompere le esportazioni di petrolio dal Medio Oriente, soprattutto se dovessero persistere le restrizioni alla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz.

La sicurezza nel Mar Rosso e le infrastrutture petrolifere saudite restano sotto pressione

Le rotte marittime attraverso il Mar Rosso e le esportazioni petrolifere dell’Arabia Saudita continuano a rappresentare una fonte di preoccupazione per i mercati energetici.

Le ostilità tra l’Arabia Saudita e il movimento Houthi dello Yemen, sostenuto dall’Iran, sono proseguite durante la settimana, con notizie secondo cui le forze Houthi avrebbero attaccato una raffineria a Riyadh.

Gli sviluppi hanno aumentato l’incertezza riguardo alle infrastrutture energetiche regionali e al trasporto marittimo.

La prosecuzione degli attacchi contro navi e impianti petroliferi potrebbe aumentare i costi di trasporto, complicare i programmi di consegna ed esercitare ulteriori pressioni sui prezzi internazionali del greggio.

L’uragano Isaias minaccia la produzione petrolifera statunitense nel Golfo del Messico

Oltre agli sviluppi geopolitici, i mercati petroliferi stanno valutando il possibile impatto dell’uragano Isaias sugli impianti produttivi lungo la costa statunitense del Golfo del Messico.

Il National Weather Service degli Stati Uniti ha avvertito che la tempesta avrebbe dovuto intensificarsi rapidamente e raggiungere la costa settentrionale del Golfo entro il fine settimana, portando forti precipitazioni e venti di intensità pari a quelli di un uragano.

Le notizie diffuse nelle prime ore di giovedì indicavano che Isaias si era già rafforzato fino a diventare un uragano.

Diverse importanti società petrolifere e del gas avrebbero iniziato a evacuare il personale non essenziale dalle installazioni offshore, come misura precauzionale contro il peggioramento delle condizioni meteorologiche.

BP (LSE:BP.), Chevron (NYSE:CVX) e Shell (LSE:SHEL) figurano tra le società maggiormente esposte a possibili interruzioni della produzione nella regione.

Un modello previsionale citato da Reuters ha stimato che durante il passaggio della tempesta potrebbero andare persi fino a 11,2 milioni di barili di produzione petrolifera nel Golfo del Messico.

La prospettiva di una riduzione della produzione statunitense ha contribuito alla pressione al rialzo sui prezzi del greggio, mentre le rotte di approvvigionamento mediorientali affrontano già rischi elevati per la sicurezza.

Scorte di greggio USA in calo mentre l’AIE valuta il rilascio delle riserve strategiche

I prezzi del petrolio hanno ricevuto sostegno anche dai dati sulle scorte statunitensi pubblicati mercoledì.

Le cifre hanno mostrato una diminuzione delle scorte di greggio negli Stati Uniti pari a 3,2 milioni di barili nella settimana conclusa il 2 ottobre, contrariamente alle aspettative del mercato che prevedevano un aumento.

La riduzione inattesa ha indicato condizioni di offerta più ristrette nel breve periodo sul mercato statunitense.

Tuttavia, mercoledì il greggio ha ridotto parte dei guadagni dopo le dichiarazioni dell’Agenzia Internazionale dell’Energia riguardo al rilascio di riserve petrolifere strategiche precedentemente annunciato.

L’AIE ha affermato che completare il più rapidamente possibile il rilascio programmato di 400 milioni di barili dalle riserve petrolifere porterebbe sul mercato circa 100 milioni di barili di offerta aggiuntiva.

Non era ancora chiaro se la proposta prevedesse ulteriori rilasci rispetto a quelli già annunciati.

Il rincaro dell’energia alimenta i timori per inflazione e tassi di interesse

Il nuovo aumento dei prezzi del greggio ha inoltre riacceso le preoccupazioni per le possibili conseguenze sull’inflazione e sulla politica monetaria.

Prezzi del petrolio più elevati possono aumentare i costi di trasporto, produzione industriale ed energia domestica, contribuendo alle pressioni inflazionistiche nelle principali economie.

Costi energetici persistentemente elevati potrebbero complicare gli sforzi delle banche centrali per stabilizzare l’inflazione e influenzare le decisioni su futuri aumenti dei tassi di interesse.

Gli analisti di Deutsche Bank hanno osservato che vi erano “pochi segnali” di una riduzione delle pressioni inflazionistiche legate ai prezzi dell’energia.

La combinazione di tensioni geopolitiche, possibili perdite di produzione negli Stati Uniti e diminuzione delle scorte di greggio ha rafforzato l’incertezza sulle forniture petrolifere globali e sulle prospettive dei prezzi energetici.

I futures sugli indici azionari statunitensi sono scesi giovedì, mentre gli investitori valutavano l’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato, le nuove preoccupazioni per le forniture energetiche dal Medio Oriente e le notizie relative a consistenti piani di finanziamento legati alle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

L’attenzione si è concentrata anche sui risultati trimestrali di Applied Digital (NASDAQ:APLD), sui dati preliminari di Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) e sui verbali della riunione di settembre della Federal Reserve.

Alle 02:54 ET (06:54 GMT), i futures sul Dow Jones perdevano 262 punti, pari allo 0,5%, mentre quelli sull’S&P 500 arretravano di 23 punti, o dello 0,3%. I futures sul Nasdaq 100 cedevano 154 punti, anch’essi in calo dello 0,5%.

Le flessioni seguivano le perdite registrate a Wall Street nella seduta precedente, quando i timori per i mercati obbligazionari globali e l’aumento dei prezzi del petrolio avevano penalizzato il sentiment degli investitori.

Le tensioni sui mercati obbligazionari europei alimentano i timori sulle condizioni finanziarie

I rendimenti dei titoli di Stato sono aumentati in diverse importanti economie, in un contesto di crescenti preoccupazioni per le prospettive fiscali della Francia e per il rischio che le tensioni finanziarie si estendano ad altri Paesi europei.

Il differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato francesi e tedeschi a dieci anni si avviava verso il maggiore ampliamento dalla pandemia di COVID-19 del 2020, prima di ridursi successivamente durante la seduta.

Gli analisti di Deutsche Bank hanno individuato nella Francia una delle principali fonti della rinnovata volatilità sui mercati obbligazionari globali, evidenziando l’ampliamento degli spread sovrani in diversi Paesi europei.

L’aumento dei costi di finanziamento si è esteso oltre la Francia. Il rendimento del titolo di Stato britannico decennale di riferimento ha raggiunto il livello più alto dal 2007, mentre anche i rendimenti dei titoli italiani sono saliti.

Il rincaro del petrolio, alimentato dai timori di interruzioni delle forniture in Medio Oriente, ha accentuato le preoccupazioni sull’inflazione e contribuito alla pressione al rialzo sui rendimenti obbligazionari.

Negli Stati Uniti, un’asta ben accolta di Treasury decennali ha contribuito a stabilizzare alcune aree del mercato dei titoli di Stato. Tuttavia, il rendimento dei Treasury trentennali ha raggiunto il livello più alto da oltre vent’anni.

Il rendimento del Treasury statunitense decennale si attestava successivamente al 5,327%.

L’aumento dei costi di finanziamento dei governi ha rafforzato i timori sulle condizioni finanziarie e sulle possibili conseguenze per le valutazioni azionarie e gli investimenti delle imprese.

I piani di finanziamento delle infrastrutture IA aumentano l’incertezza sui mercati del debito

Le notizie relative a consistenti operazioni di finanziamento che coinvolgono importanti società tecnologiche hanno alimentato le preoccupazioni per il volume di nuovo debito destinato ai mercati globali.

Secondo il Wall Street Journal, Broadcom (NASDAQ:AVGO) starebbe cercando di raccogliere oltre 50 miliardi di dollari per sostenere lo sviluppo di un chip personalizzato per l’intelligenza artificiale realizzato congiuntamente con OpenAI.

La pubblicazione ha inoltre riferito che Oracle (NYSE:ORCL) sarebbe in trattative con Apollo e Goldman Sachs per finanziare un importante acquisto di chip.

Separatamente, il Financial Times ha riportato all’inizio della settimana che SpaceX starebbe discutendo con alcuni finanziatori la possibilità di ottenere circa 40 miliardi di dollari per acquistare processori Nvidia.

Le potenziali operazioni evidenziano gli ingenti investimenti necessari per sviluppare infrastrutture di calcolo dedicate all’intelligenza artificiale, compresi processori avanzati, data center e apparecchiature di supporto.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno osservato che la continua domanda di finanziamenti tramite debito da parte delle imprese legate all’IA potrebbe rendere più difficile una diminuzione dei rendimenti dei Treasury statunitensi.

Le grandi operazioni di finanziamento potrebbero aumentare la concorrenza per attrarre capitali istituzionali, mentre le società tecnologiche cercano risorse per espandere le proprie infrastrutture.

Ricavi di Applied Digital in crescita del 322%, ma aumentano anche gli investimenti

Applied Digital (NASDAQ:APLD) ha registrato un forte aumento dei ricavi nel primo trimestre fiscale, sostenuto dalla domanda di infrastrutture per data center dedicate alle applicazioni di intelligenza artificiale.

I ricavi sono cresciuti del 322% su base annua, raggiungendo 342 milioni di dollari e superando le aspettative di Wall Street.

L’utile operativo rettificato di riferimento ha raggiunto 64,4 milioni di dollari, superando anch’esso le previsioni degli analisti.

Tuttavia, la spesa della società per immobili e attrezzature è aumentata a un ritmo notevolmente superiore rispetto ai ricavi, evidenziando l’elevata intensità di capitale dello sviluppo delle infrastrutture IA.

Gli acquisti di immobili e attrezzature sono cresciuti del 730% rispetto all’anno precedente, raggiungendo 2,074 miliardi di dollari, un importo nettamente superiore al flusso di cassa dichiarato dalla società, pari a 64 milioni di dollari.

I dati mostrano la portata degli investimenti necessari per ampliare la capacità dei data center e installare le apparecchiature richieste dai sistemi avanzati di intelligenza artificiale.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno sottolineato il contrasto tra la rapida crescita dei ricavi di Applied Digital e il suo considerevole fabbisogno di capitale.

Le azioni Applied Digital sono salite negli scambi after-hours dopo la pubblicazione dei risultati.

Samsung registra un utile trimestrale record, ma le stime degli analisti risultano contrastanti

Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) ha previsto il maggiore utile operativo mai registrato in un terzo trimestre, sostenuto dalla domanda di chip di memoria utilizzati nelle applicazioni di intelligenza artificiale.

La società tecnologica sudcoreana ha stimato un utile operativo di circa 107.400 miliardi di won, equivalenti a circa 80,1 miliardi di dollari, per i tre mesi conclusi il 30 settembre.

Il risultato rappresenta un aumento significativo rispetto ai 12.200 miliardi di won registrati nello stesso periodo dell’anno precedente.

Tuttavia, il dato preliminare è risultato leggermente inferiore alla previsione consensuale di Bloomberg, pari a 108.670 miliardi di won, pur superando la stima di 106.100 miliardi di won elaborata da LSEG.

Samsung ha inoltre comunicato che le vendite del terzo trimestre sono più che raddoppiate, raggiungendo 195.000 miliardi di won rispetto agli 86.060 miliardi di won dell’anno precedente.

La società ha registrato il quarto trimestre consecutivo di utili record.

Nonostante la forte crescita annuale, le azioni Samsung sono scese durante una seduta volatile, contribuendo alla debolezza dell’indice sudcoreano KOSPI.

Anche i titoli della concorrente SK Hynix, produttrice di chip di memoria, hanno registrato ribassi.

I verbali della Fed indicano una probabile pausa sui tassi a ottobre

I verbali della riunione di settembre della Federal Reserve hanno indicato che i responsabili della politica monetaria erano pronti a valutare i nuovi dati economici prima di decidere se aumentare nuovamente i tassi di interesse.

La banca centrale ha alzato i tassi durante la riunione di settembre per la prima volta dal 2023, nell’ambito degli sforzi per contenere l’inflazione.

Sebbene i funzionari abbiano continuato a manifestare preoccupazioni per le pressioni inflazionistiche, i verbali hanno suggerito una limitata urgenza di procedere con un ulteriore rialzo nella riunione di ottobre.

La maggioranza dei responsabili della politica monetaria ha comunque ritenuto probabile un altro aumento del tasso sui federal funds prima della fine del 2026.

Questa valutazione lascia aperta la possibilità che la Federal Reserve mantenga invariati i tassi nella riunione del 27-28 ottobre, prima di considerare un ulteriore aumento a dicembre.

Secondo CME FedWatch, i mercati attribuivano una probabilità di circa il 78% al mantenimento dei tassi invariati a ottobre e del 67% a un aumento nella riunione di dicembre.

Le prospettive dei tassi di interesse statunitensi restano un elemento importante per gli investitori, mentre l’aumento dei rendimenti obbligazionari, il rincaro dell’energia e le ingenti esigenze di finanziamento delle imprese continuano a influenzare i mercati finanziari globali.

I prezzi all’ingrosso del gas naturale in Europa sono aumentati giovedì, mentre l’intensificarsi degli attacchi contro le navi commerciali in Medio Oriente ha alimentato le preoccupazioni per le consegne di gas naturale liquefatto (GNL), superando l’effetto dell’aumento delle riserve europee in vista dell’inverno.

Il contratto di riferimento sul gas naturale TTF olandese con consegna nel mese successivo ha guadagnato il 2,8%, raggiungendo 80,20 euro per megawattora (MWh), mentre l’equivalente contratto all’ingrosso britannico è salito del 3,0% a 199,40 pence per therm.

Gli aumenti sono seguiti alle segnalazioni delle agenzie di sicurezza marittima relative a un’intensificazione degli attacchi con droni e missili contro petroliere commerciali e navi per il trasporto di energia in transito attraverso lo Stretto di Hormuz e il Mar Rosso.

L’escalation ha riacceso i timori di possibili interruzioni delle spedizioni energetiche internazionali, ponendo fine alla relativa stabilità osservata sui mercati europei del gas all’inizio della settimana.

L’aumento dei premi assicurativi contro i rischi di guerra e la possibilità che le metaniere debbano seguire rotte alternative hanno accresciuto l’incertezza sui programmi di importazione del gas in Europa.

Le modifiche alle rotte marittime potrebbero aumentare i costi di trasporto e ritardare le consegne ai terminali europei di GNL, soprattutto in caso di ulteriore deterioramento delle condizioni di sicurezza.

Il trasporto di GNL presenta ulteriori difficoltà logistiche, poiché le spedizioni dipendono da navi specializzate e infrastrutture dedicate all’importazione. Sebbene alcune spedizioni di petrolio greggio siano state deviate verso rotte alternative, gli analisti hanno avvertito che le interruzioni delle consegne di GNL possono richiedere più tempo per essere risolte.

Queste preoccupazioni hanno contribuito a una nuova pressione al rialzo sui prezzi all’ingrosso del gas europeo, mentre la regione si avvicina alla stagione invernale.

Le riserve europee di gas raggiungono il 72,83% prima dell’inverno

Gli impianti europei di stoccaggio sotterraneo del gas hanno continuato ad aumentare le proprie scorte, nonostante la crescente incertezza sulle forniture energetiche internazionali.

Secondo gli ultimi dati di Gas Infrastructure Europe, gli stoccaggi di gas naturale nell’Unione europea hanno raggiunto il 72,83% della capacità, rispetto a circa il 66% di un mese prima.

L’aumento riflette il proseguimento delle operazioni di immissione del gas negli impianti di stoccaggio in vista dell’inverno, fornendo una riserva aggiuntiva durante i periodi di maggiore domanda.

Tuttavia, le scorte attuali rimangono inferiori ai livelli registrati nello stesso periodo dello scorso anno, rendendo i mercati europei più vulnerabili a possibili interruzioni delle forniture o a un aumento inatteso dei consumi.

Le previsioni meteorologiche per l’Europa nordoccidentale sono state inoltre riviste verso temperature più basse, aumentando la possibilità che la domanda di riscaldamento residenziale e commerciale cresca prima del previsto.

Un inizio anticipato della stagione del riscaldamento potrebbe accelerare i prelievi dagli impianti di stoccaggio sotterraneo, soprattutto se il freddo dovesse coincidere con ritardi nelle importazioni di GNL.

La combinazione dei rischi geopolitici per le forniture, dell’aumento dei costi di trasporto e della prospettiva di una maggiore domanda invernale continua a influenzare i prezzi del gas europeo, nonostante il miglioramento delle scorte nell’ultimo mese.

Le Borse europee hanno registrato ribassi giovedì, con il principale indice regionale sceso ai livelli più bassi degli ultimi quattro mesi circa, mentre l’aumento dei rendimenti obbligazionari, i timori legati alle consistenti emissioni di debito societario negli Stati Uniti e i nuovi rischi per le forniture energetiche dal Medio Oriente hanno pesato sul sentiment degli investitori.

L’indice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha perso l’1%, raggiungendo il livello più basso dall’11 giugno dopo aver interrotto mercoledì una serie di tre sedute consecutive in rialzo.

Il DAX tedesco ha ceduto l’1%, mentre il CAC 40 francese è arretrato dello 0,9%. Il FTSE 100 di Londra ha perso lo 0,7%, mentre il FTSE MIB italiano ha registrato una flessione più marcata dell’1,3%.

I ribassi sono arrivati dopo un breve recupero dei mercati azionari europei nella prima parte della settimana, mentre gli investitori continuano a valutare gli sviluppi dei mercati obbligazionari globali, della politica monetaria e dei conti pubblici.

Le emissioni obbligazionarie delle società statunitensi aumentano le preoccupazioni sui mercati del debito

Le notizie secondo cui importanti società tecnologiche statunitensi starebbero preparando consistenti emissioni obbligazionarie hanno aumentato l’incertezza sui mercati internazionali del debito.

SpaceX (NASDAQ:SPCX) e Broadcom (NASDAQ:AVGO) figurano tra le aziende che, secondo le indiscrezioni, starebbero valutando nuove emissioni, per una raccolta complessiva potenziale stimata intorno agli 80 miliardi di dollari.

La prospettiva di una maggiore offerta di obbligazioni societarie ha sollevato timori riguardo alla concorrenza per attirare i capitali degli investitori istituzionali, soprattutto in un contesto di costi di finanziamento governativi già elevati.

Emissioni societarie di grandi dimensioni potrebbero influenzare la domanda di titoli di Stato e le condizioni di finanziamento sui mercati obbligazionari.

I titoli tecnologici europei hanno registrato ribassi nel quadro della debolezza generale dei mercati, riflettendo l’esposizione del settore agli investimenti tecnologici globali e alle catene di approvvigionamento internazionali.

Infineon (TG:IFX) ha perso il 2,7%, mentre ASML (EU:ASML) ha ceduto il 2,3%. BE Semiconductor (EU:BESI) e STMicroelectronics (BIT:STMMI) hanno entrambe registrato una flessione del 2,6%.

Sebbene i mercati azionari europei abbiano un’esposizione diretta inferiore ad alcune delle maggiori società tecnologiche statunitensi, diverse aziende europee dei semiconduttori e dell’industria mantengono rapporti commerciali con i gruppi tecnologici americani.

Il conflitto in Medio Oriente spinge al rialzo i prezzi dell’energia

La ripresa delle operazioni militari in Medio Oriente ha contribuito all’aumento dei prezzi del petrolio e dei futures europei sul gas naturale all’ingrosso.

Le notizie di attacchi con droni e missili contro navi commerciali e infrastrutture energetiche nel Golfo Persico e nel Mar Rosso hanno accentuato le preoccupazioni per possibili interruzioni delle forniture.

L’aumento dei prezzi energetici ha annullato parte dei recenti ribassi, alimentando l’incertezza sui costi del carburante e della produzione industriale in Europa.

I rincari dell’energia sono particolarmente rilevanti per le imprese manifatturiere ad alta intensità energetica e per le altre attività esposte alle oscillazioni dei prezzi dell’elettricità, del gas naturale e dei prodotti petroliferi.

Gli sviluppi hanno inoltre rafforzato i timori legati all’inflazione, in una fase in cui i rendimenti dei titoli di Stato sono già aumentati nelle principali economie.

Le imprese europee devono confrontarsi con la prospettiva di maggiori spese energetiche mentre la domanda stagionale di riscaldamento comincia a crescere nell’Europa nordoccidentale.

I verbali della Federal Reserve rafforzano i timori sui tassi di interesse

Il sentiment degli investitori è stato influenzato anche dalla pubblicazione dei verbali della riunione di settembre della Federal Reserve statunitense.

I documenti hanno indicato che la maggioranza dei membri del Federal Open Market Committee continuava a considerare probabile un ulteriore aumento dei tassi di interesse prima della fine del 2026.

Questa valutazione ha ridimensionato le aspettative di un imminente passaggio a una politica monetaria più accomodante, aumentando la pressione sui mercati obbligazionari globali.

Tassi di interesse più elevati negli Stati Uniti possono influenzare i costi di finanziamento a livello internazionale e incidere sulle valutazioni dei mercati azionari e obbligazionari.

Le preoccupazioni per i conti pubblici francesi penalizzano banche e azioni

La Francia è rimasta al centro dell’attenzione degli investitori a causa delle preoccupazioni per il deficit di bilancio, l’incertezza politica e le prospettive dell’indebitamento pubblico.

Mercoledì il governatore della Banca di Francia, Emmanuel Moulin, ha riconosciuto che la situazione economica e fiscale del Paese è “grave”, richiamando l’attenzione sull’ampliamento dei deficit pubblici e sull’instabilità politica.

Moulin ha tuttavia respinto l’ipotesi che la Francia necessiti di un intervento di emergenza della Banca centrale europea, indicando che le difficoltà fiscali del Paese devono essere affrontate attraverso misure di bilancio nazionali.

Il CAC 40 è rimasto vicino ai livelli più bassi da marzo e si avviava verso la seconda settimana consecutiva di ribassi, mentre gli investitori valutano le possibili conseguenze di negoziati prolungati sul bilancio pubblico.

I titoli bancari francesi sono stati tra quelli colpiti dalle vendite, riflettendo le preoccupazioni per la loro esposizione al debito sovrano nazionale.

Société Générale (EU:GLE) e BNP Paribas (EU:BNP) hanno entrambe perso oltre il 2%.

La flessione complessiva delle Borse europee ha riflesso l’effetto combinato dell’aumento dei costi di finanziamento, dell’incertezza sulla politica monetaria, dei nuovi rischi per le forniture energetiche e delle preoccupazioni per la situazione fiscale francese.

I rendimenti dei titoli di Stato francesi sono aumentati giovedì, mentre le continue vendite sui mercati del debito sovrano hanno fatto salire i costi di finanziamento e accentuato le pressioni sulle obbligazioni governative di altri Paesi europei.

Il rendimento dell’OAT francese a dieci anni, titolo di riferimento del debito pubblico nazionale, è salito al 4,897%, mantenendosi vicino ai massimi pluridecennali dopo aver registrato nella seduta precedente il maggiore incremento giornaliero dalla fine di settembre.

I titoli di Stato francesi si avviavano verso la sesta settimana consecutiva di ribassi, riflettendo le preoccupazioni degli investitori per la situazione dei conti pubblici, l’incertezza politica e le prospettive dell’indebitamento governativo.

Le tensioni si sono progressivamente estese oltre la Francia, interessando anche i titoli di Stato italiani e greci, con premi al rischio più elevati richiesti dagli investitori per detenere obbligazioni emesse dai Paesi esterni al nucleo centrale dell’Eurozona.

Il deterioramento del sentiment sui mercati obbligazionari europei ha avuto ripercussioni anche sul mercato valutario, con l’euro sceso ai minimi degli ultimi 17 mesi rispetto al dollaro statunitense.

Danni Hewson, responsabile dell’analisi finanziaria di AJ Bell, ha collegato i movimenti del mercato obbligazionario al nuovo aumento dei prezzi del petrolio, tornati sopra i 100 dollari al barile a causa dei timori di interruzioni delle forniture legate al conflitto in Medio Oriente.

L’aumento dei prezzi dell’energia ha alimentato ulteriori preoccupazioni sull’inflazione e sulle possibili conseguenze per la politica monetaria, mentre i costi di finanziamento dei governi continuano a crescere in Europa.

Deficit pubblico e incertezza politica aumentano la pressione sui titoli francesi

Le prospettive dei conti pubblici francesi restano al centro dell’attenzione degli investitori dopo la presentazione del progetto di bilancio per il 2027.

La proposta prevede un deficit pari al 5,4% del prodotto interno lordo, un livello nettamente superiore alla soglia di riferimento del 3% stabilita dall’Unione europea.

Gli operatori finanziari stanno inoltre valutando le implicazioni del persistente ricorso all’indebitamento pubblico, dei deficit strutturali e delle divergenze politiche sulle misure proposte per ridurre la spesa statale.

L’incertezza in vista delle elezioni presidenziali francesi del 2027 ha sollevato interrogativi sulla capacità del governo di attuare gli interventi di aggiustamento fiscale e ottenere il sostegno parlamentare necessario per approvare le proprie proposte di bilancio.

Intervenendo mercoledì, il governatore della Banca di Francia, Emmanuel Moulin, ha riconosciuto la gravità della situazione economica e fiscale del Paese, richiamando l’attenzione sulle pressioni di bilancio e sull’incertezza politica.

Moulin ha tuttavia respinto l’ipotesi che la Francia necessiti di un intervento di emergenza della Banca centrale europea per stabilizzare il mercato del proprio debito sovrano.

Luke Davis, fondatore e responsabile della strategia di mercato di Bull Market Blueprint, ha attribuito l’ampliamento del differenziale tra i rendimenti dei titoli francesi e tedeschi ai dubbi sulla credibilità fiscale della Francia e sulla sua capacità di gestire gli obblighi legati al debito pubblico.

Lo spread tra i titoli di Stato francesi e tedeschi viene monitorato attentamente come indicatore del rendimento aggiuntivo richiesto dagli investitori per detenere debito sovrano francese.

I Bund tedeschi attirano domanda difensiva mentre cambiano le aspettative sui tassi BCE

I titoli di Stato tedeschi hanno continuato ad attirare gli investitori alla ricerca di attività considerate relativamente meno rischiose, in un contesto di debolezza generalizzata dei mercati obbligazionari sovrani europei.

Il rendimento del Bund tedesco decennale è aumentato leggermente al 3,498%, mantenendosi vicino ai livelli più bassi dell’ultimo mese.

La domanda di titoli di Stato tedeschi ha contribuito a limitare l’aumento dei rendimenti, nonostante la persistente volatilità negli altri mercati obbligazionari europei.

Sulle scadenze più brevi, il rendimento del Bund tedesco a due anni è sceso al 3,055%, riflettendo una revisione delle aspettative sulle future decisioni della Banca centrale europea in materia di tassi di interesse.

I mercati monetari prevedono sempre più un approccio graduale agli aggiustamenti della politica monetaria, mentre gli elevati costi di finanziamento e il rincaro dell’energia esercitano ulteriori pressioni sulle condizioni finanziarie dell’Eurozona.

La divergenza tra l’andamento dei titoli di Stato francesi e tedeschi riflette differenti valutazioni del rischio fiscale da parte degli investitori, mentre gli sviluppi in Italia e Grecia indicano che gli effetti dell’aumento dei costi di finanziamento sovrano si stanno estendendo ai mercati regionali.