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I futures sugli indici azionari statunitensi sono saliti venerdì, segnalando un possibile rimbalzo in apertura dopo le pesanti perdite registrate da Wall Street nella seduta precedente a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio e della nuova pressione esercitata dai rendimenti obbligazionari.

Gli investitori sembrano disposti a tornare sul mercato dopo il ribasso di giovedì, anche se la persistente forza del greggio e l’incertezza legata al conflitto in Medio Oriente potrebbero limitare gli acquisti.

I futures sul petrolio statunitense hanno ridotto sensibilmente i guadagni rispetto ai massimi precedenti, ma restano in rialzo di circa lo 0,2% mentre i mercati continuano a valutare le tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Nvidia e Jackson Hole al centro dell’attenzione

Gli investitori potrebbero mantenere un atteggiamento prudente in vista di diversi appuntamenti importanti della prossima settimana, tra cui i risultati trimestrali di Nvidia (NASDAQ:NVDA) e il simposio economico di Jackson Hole.

“I risultati di Nvidia della prossima settimana potrebbero riportare parte dell’attenzione sugli utili societari ma, mentre ci avviciniamo all’autunno, sui mercati ha iniziato a scendere un certo gelo”, ha dichiarato Dan Coatsworth, head of markets di AJ Bell.

Ha aggiunto: “Gli investitori cercheranno una coperta rassicurante quando il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh interverrà alla riunione di Jackson Hole alla fine di questo mese.”

Gli appuntamenti potrebbero risultare importanti per la direzione dei mercati, con Nvidia che offrirà un nuovo test dell’entusiasmo legato agli investimenti nell’intelligenza artificiale e Jackson Hole che potrebbe fornire ulteriori indicazioni sulle prospettive della politica monetaria statunitense.

Dow perde oltre 700 punti

Il possibile rimbalzo di venerdì arriva dopo una seduta difficile per le azioni statunitensi, con le perdite che si sono intensificate durante la giornata di giovedì cancellando i modesti guadagni di mercoledì.

Il Dow Jones Industrial Average ha perso 703,84 punti, pari all’1,3%, chiudendo a 52.759,21. Il Nasdaq Composite è sceso di 263,92 punti, o dell’1%, a 26.067,17, mentre l’S&P 500 ha ceduto 66,82 punti, pari allo 0,9%, a 7.641,16.

Tutti e tre gli indici hanno terminato la seduta vicino ai minimi giornalieri mentre gli investitori reagivano alla nuova salita del petrolio e dei rendimenti dei Treasury.

Le minacce di Trump all’Iran spingono il petrolio

Le tensioni geopolitiche sono rimaste una delle principali fonti di volatilità dopo che il presidente Donald Trump ha intensificato la retorica contro l’Iran.

In un post su Truth Social, Trump ha dichiarato di voler lanciare una “guerra economica” contro Teheran, descrivendola come “l’operazione economica più devastante mai intrapresa contro qualsiasi Paese.”

Trump ha inoltre minacciato “enormi conseguenze economiche” per qualsiasi Paese che “consenta alle proprie istituzioni finanziarie, imprese, aeroporti o enti governativi di fornire qualsiasi tipo di ancora di salvezza all’Iran.”

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha risposto definendo il cosiddetto “D-Day economico” una “diversione dalla crisi interna dell’America: debito senza precedenti e costi degli interessi in forte aumento.”

“Insistere su politiche fallimentari porterà soltanto a ulteriori sconfitte e all’ostilità degli iraniani”, ha dichiarato Araghchi in un post su X. “Il terrorismo economico degli Stati Uniti minaccia l’economia globale e la sovranità in tutto il mondo.”

I futures sul greggio statunitense sono saliti di quasi il 3% giovedì, raggiungendo i livelli più elevati in quasi un mese, mentre gli operatori hanno interpretato l’escalation della retorica come un segnale che il conflitto tra Stati Uniti e Iran potrebbe protrarsi.

I rendimenti dei Treasury risalgono con il petrolio

L’aumento del greggio ha contribuito anche a una forte ripresa dei rendimenti dei Treasury.

I rendimenti erano scesi sensibilmente mercoledì dopo che il Tesoro statunitense aveva annunciato un ampliamento delle operazioni di riacquisto del debito governativo a più lunga scadenza, ma i nuovi timori per l’inflazione alimentata dall’energia hanno invertito parte del movimento giovedì.

Rendimenti più elevati possono esercitare pressione sulle valutazioni azionarie aumentando i costi di finanziamento e rendendo relativamente più interessanti gli investimenti obbligazionari.

Il crollo di Walmart pesa su Wall Street

Walmart (NYSE:WMT) ha rappresentato un altro importante freno per Wall Street, con le azioni in calo di oltre il 9% dopo che il retailer ha riportato una crescita delle vendite comparabili del secondo trimestre inferiore alle attese e fornito previsioni deludenti.

Il ribasso ha colpito l’intero settore retail, facendo scendere del 2,5% il Dow Jones US Retail Index.

Anche le compagnie aeree sono state sotto pressione, con il NYSE Arca Airline Index in calo del 2,4%, mentre i titoli immobiliari, farmaceutici e biotecnologici hanno registrato perdite significative.

I titoli auriferi si sono mossi in controtendenza, beneficiando dell’aumento del prezzo del metallo prezioso.

I futures positivi di venerdì indicano quindi un tentativo di recupero dopo il selloff generalizzato di giovedì, anche se petrolio, rendimenti obbligazionari e sviluppi geopolitici restano rischi importanti in vista dei risultati di Nvidia e dell’incontro di Jackson Hole.

Le azioni europee hanno registrato modesti rialzi venerdì, anche se i principali mercati della regione restano sulla buona strada per chiudere la settimana in territorio negativo, mentre gli investitori valutano i prezzi elevati del petrolio, la volatilità dei titoli di Stato e i nuovi dati economici.

Il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,3%, mentre il FTSE 100 britannico e il CAC 40 francese sono entrambi saliti dello 0,2%.

Nonostante la seduta positiva, le preoccupazioni legate ai costi energetici e all’instabilità dei mercati obbligazionari hanno continuato a pesare sulla performance settimanale.

Le vendite al dettaglio britanniche diminuiscono a luglio

La sterlina si è leggermente indebolita nei confronti dell’euro dopo la pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio nel Regno Unito, che hanno evidenziato una flessione dello 0,5% su base mensile a luglio.

Il calo ha invertito l’aumento rivisto dello 0,7% registrato a giugno ed è risultato leggermente peggiore della contrazione dello 0,4% prevista dagli economisti.

Su base annua, la crescita delle vendite al dettaglio ha rallentato nettamente all’1,6% dal 3,8% di giugno, alimentando ulteriori dubbi sulla solidità della spesa delle famiglie.

Hunting scende dopo il taglio delle prospettive sugli utili

Le azioni di Hunting Plc (LSE:HTG) hanno registrato un forte calo a Londra dopo che la società britannica di servizi energetici ha ridotto le previsioni annuali sull’utile core.

La revisione al ribasso ha portato il titolo tra i principali ribassi della seduta europea di venerdì, mentre gli investitori rivalutavano le prospettive degli utili nel breve termine.

Banca Generali (BIT:BGN) ha registrato a sua volta un calo dopo che Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) ha lanciato offerte parallele interamente in azioni per il gestore patrimoniale italiano e Banco BPM (BIT:BAMI).

Anche la società tedesca di ticketing CTS Eventim (TG:EVD) si è mossa al ribasso dopo aver pubblicato risultati contrastanti per il secondo trimestre.

Fresnillo e i minerari salgono grazie al rally dei metalli

I titoli minerari hanno fornito sostegno ai mercati europei grazie all’aumento dei prezzi dei metalli preziosi e industriali.

Fresnillo (LSE:FRES) ha registrato un forte rialzo dopo che l’oro ha superato i $4.550 l’oncia, sostenuto dall’indebolimento del dollaro statunitense e dalle aspettative che i rendimenti dei Treasury a più lunga scadenza possano rimanere sotto controllo.

Anche i produttori di rame hanno beneficiato della debolezza del dollaro, con Antofagasta (LSE:ANTO) e Glencore (LSE:GLEN) in sensibile rialzo mentre i prezzi del metallo aumentavano.

La forza dei titoli minerari ha contribuito a compensare le perdite registrate in altre aree del mercato, anche se le azioni europee restano avviate verso una chiusura settimanale negativa a causa delle persistenti preoccupazioni per il petrolio e la volatilità obbligazionaria.

UBS ha migliorato le prospettive per gli utili societari dell’Eurozona nel 2026 dopo che i risultati del secondo trimestre hanno evidenziato una crescita dei profitti più forte e diffusa nella regione.

La banca prevede ora che gli utili dell’EuroStoxx 50 aumenteranno di circa il 15% quest’anno, rispetto alla precedente previsione dell’8%. Per gli indici più ampi dell’Eurozona, la stima è stata innalzata dall’11% a circa il 15%. UBS ha mantenuto invariata al 15% la previsione di crescita degli utili per il 2027.

La crescita degli utili accelera nel secondo trimestre

Con la maggior parte delle società che ha ormai pubblicato i risultati, secondo UBS gli utili dell’Eurozona stanno crescendo di circa il 22% su base annua. Escludendo il settore energetico, la crescita si attesta intorno all’11%.

Il dato si confronta con una crescita complessiva degli utili di circa il 12% nel primo trimestre, indicando un’accelerazione della redditività aziendale nel corso dell’anno.

La disciplina sui costi continua a sostenere i margini, ma UBS prevede che la crescita dei ricavi avrà un ruolo sempre più importante grazie al miglioramento del settore manifatturiero, all’attenuazione delle pressioni valutarie e a una maggiore leva operativa.

La crescita dei profitti si estende ai settori europei

La ripresa degli utili sta diventando sempre più diffusa, con UBS che prevede una crescita dei profitti in tutti i settori quest’anno.

Il comparto finanziario sta registrando un nuovo slancio grazie al miglioramento della domanda di prestiti e alla ripresa dell’attività sui mercati dei capitali. Gli industriali beneficiano invece degli investimenti legati all’intelligenza artificiale, all’elettrificazione e alla difesa, oltre al miglioramento delle condizioni cicliche in segmenti come l’automazione.

Questa combinazione suggerisce che la ripresa degli utili nell’Eurozona non sia più concentrata in un numero limitato di settori, offrendo potenzialmente una base più solida per il mercato azionario regionale.

UBS promuove il settore tecnologico europeo

UBS ha inoltre alzato il giudizio sul settore europeo dell’information technology ad Attractive dopo la recente correzione del mercato.

Secondo la banca, le valutazioni non risultano più eccessivamente elevate, mentre la rinnovata crescita degli utili offre ulteriore sostegno. Anche l’aumento delle aspettative per gli investimenti in semiconduttori legati all’intelligenza artificiale sta migliorando le prospettive per le società tecnologiche europee.

Più in generale, anche il sentiment degli analisti si è rafforzato. UBS ha rilevato che l’ampiezza delle revisioni delle stime sugli utili ha raggiunto il livello più elevato degli ultimi tre anni.

Nel frattempo, gli indici PMI manifatturieri globali sono risaliti nella fascia bassa-media dei 50 punti, livelli che storicamente hanno coinciso con la conclusione dei cicli di revisione al ribasso degli utili societari.

Banche e industriali tra i settori preferiti da UBS

UBS ha mantenuto il giudizio Attractive sulle azioni europee, mostrando una particolare preferenza per l’Eurozona.

La banca privilegia banche, industriali, beni di consumo discrezionali, sanità e information technology, indicando inoltre la Germania come uno dei mercati più interessanti.

Il sostegno fiscale tedesco dovrebbe rappresentare un ulteriore fattore positivo, con l’aumento della spesa destinato a sostenere l’attività economica e gli utili societari.

Con la crescita dei profitti in accelerazione, il miglioramento delle revisioni degli analisti e una ripresa degli utili sempre più diffusa tra i settori, UBS vede un quadro fondamentale più favorevole per le azioni dell’Eurozona nel resto del 2026 e nel 2027.

Il prezzo dell’oro si è mantenuto saldamente sopra i 4.500 dollari l’oncia venerdì, proseguendo il rialzo sostenuto dall’indebolimento del dollaro statunitense e dalle iniziative del Tesoro USA volte a ridurre i costi di finanziamento a lungo termine.

Il metallo prezioso ha guadagnato circa il 4% questa settimana e si avvia così verso il terzo rialzo settimanale consecutivo. Dall’inizio di agosto, l’oro registra inoltre un progresso superiore all’11%.

Alle 01:32 ET (05:32 GMT), l’oro spot guadagnava lo 0,3% a 4.530,95 dollari l’oncia, mentre i future sull’oro avanzavano dello 0,3% a 4.587,11 dollari. L’argento saliva dell’1,0% a 68,79 dollari l’oncia e il platino dell’1,6% a 1.866,01 dollari. Il Dollar Index statunitense perdeva invece lo 0,1% a 98,77.

I buyback del Tesoro aiutano l’oro a consolidarsi sopra i 4.500 dollari

L’oro ha conservato gran parte dei guadagni dopo aver superato con decisione quota 4.500 dollari, un livello che aveva faticato a oltrepassare durante la recente fase di recupero. Il movimento estende il forte rimbalzo dai minimi di fine giugno, vicini a 3.942 dollari l’oncia.

L’andamento del mercato obbligazionario statunitense ha svolto un ruolo importante nel rally. Questa settimana il Tesoro ha annunciato che raddoppierà gli acquisti di titoli di Stato a lunga scadenza attraverso il proprio programma di buyback, portandoli ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione nel prossimo trimestre.

La decisione ha contribuito a ridurre i rendimenti a lungo termine, fornendo ulteriore sostegno all’oro.

Giovedì il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato che il governo potrebbe aumentare ulteriormente gli acquisti, sostenendo inoltre che gli attuali rendimenti non riflettono correttamente i fondamentali dell’economia.

Il calo dei rendimenti obbligazionari tende a favorire l’oro perché il metallo non genera interessi. Quando i rendimenti dei titoli di Stato diminuiscono, si riduce il costo opportunità legato alla detenzione di oro rispetto alle attività fruttifere.

La discesa dei rendimenti ha inoltre indebolito il dollaro, rendendo il metallo meno costoso per gli investitori che utilizzano altre valute. La valuta statunitense si avviava verso una perdita settimanale superiore allo 0,8%.

Fed e mercato del lavoro restano sotto osservazione

Gli ultimi dati sul mercato del lavoro statunitense hanno aggiunto un ulteriore elemento al quadro. Le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono diminuite, indicando che le condizioni occupazionali restano relativamente solide nonostante l’inaspettato calo dell’occupazione registrato a luglio.

La Federal Reserve deve quindi continuare a bilanciare l’andamento del mercato del lavoro con le persistenti pressioni inflazionistiche mentre gli investitori valutano la futura direzione della politica monetaria.

Secondo CME FedWatch, i mercati attribuiscono attualmente una probabilità di circa il 64% al mantenimento dei tassi invariati a settembre e del 36% a un rialzo.

Tassi più elevati rappresenterebbero generalmente un fattore negativo per l’oro, poiché aumenterebbero i rendimenti disponibili sugli strumenti che generano interessi rispetto al metallo prezioso.

Anche alcuni esponenti della Fed hanno richiamato l’attenzione sull’interazione tra politica monetaria e strategia di gestione del debito del Tesoro. Le misure volte a ridurre i rendimenti a lungo termine potrebbero infatti rendere più accomodanti le condizioni finanziarie mentre la banca centrale cerca ancora di contenere l’inflazione.

Le sanzioni contro l’Iran aggiungono sostegno all’oro

Anche i rischi geopolitici contribuiscono all’attrattiva del metallo prezioso dopo che Bessent ha dichiarato che gli Stati Uniti imporranno all’Iran le “sanzioni più dure” della storia.

Secondo il Segretario al Tesoro, restrizioni economiche più severe potrebbero ridurre la necessità di ulteriori operazioni militari su larga scala, anche se le tensioni legate all’Iran continuano a sostenere la domanda di beni rifugio.

Gli analisti di ANZ hanno osservato che il rally di questa settimana ha inoltre rafforzato il ruolo dell’oro nel contesto della crescente diversificazione degli investitori dal dollaro e dagli asset statunitensi.

Il superamento dei 4.500 dollari è coinciso con le aspettative che il Tesoro continui a intervenire sui rendimenti a lungo termine, mentre la conseguente debolezza del dollaro ha fornito un ulteriore impulso alla domanda di oro.

I prezzi del petrolio sono scesi venerdì, allontanandosi leggermente dai massimi di un mese dopo che gli Stati Uniti hanno annunciato l’intenzione di imporre all’Iran le sanzioni economiche più severe mai adottate.

I future sul Brent, riferimento internazionale per il greggio, sono scesi dello 0,2% a 93,57 dollari al barile alle 04:11 ET (08:11 GMT), mentre quelli sul West Texas Intermediate statunitense hanno perso lo 0,4% a 86,50 dollari.

Nonostante il calo, il greggio resta avviato verso una seconda settimana consecutiva di forti rialzi, poiché le tensioni tra Washington e Teheran sullo Stretto di Hormuz mostrano pochi segnali di attenuazione. Il Brent si prepara in particolare a chiudere la settimana con un guadagno superiore al 5%.

La minaccia di nuove sanzioni USA mantiene elevato il rischio geopolitico

L’andamento del petrolio segue le nuove minacce del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di imporre sanzioni economiche più severe all’Iran per spingere Teheran ad accettare un accordo di pace.

Trump ha inoltre avvertito che i Paesi che continueranno a fare affari con l’Iran potrebbero affrontare pesanti conseguenze economiche.

Giovedì il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha ribadito il messaggio, affermando che l’Iran sarà sottoposto alle “sanzioni più dure della storia.”

Teheran ha tuttavia in gran parte respinto le minacce di Washington, mentre anche la Cina, uno dei principali acquirenti di petrolio iraniano, si è opposta alla prospettiva di ulteriori restrizioni.

I dettagli delle nuove misure restano poco chiari

Non è ancora evidente quale forma assumeranno le nuove sanzioni, considerando che gli Stati Uniti applicano già restrizioni alle esportazioni petrolifere iraniane.

Washington continua inoltre a mantenere il blocco navale contro l’Iran introdotto all’inizio dell’anno.

La retorica di Trump suggerisce comunque che le tensioni in Medio Oriente difficilmente diminuiranno nel breve periodo, mantenendo elevato il rischio di ulteriori interruzioni delle forniture energetiche regionali.

Lo Stretto di Hormuz resta il principale rischio per l’offerta

Secondo i dati sul traffico marittimo, il passaggio commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz resta limitato a una frazione dei livelli precedenti al conflitto, nonostante affermazioni contrarie da parte degli Stati Uniti.

La via marittima è uno dei principali corridoi mondiali per il trasporto di petrolio ed è diventata uno dei punti centrali dello scontro con l’Iran.

Teheran ha indicato che intende mantenere lo stretto di fatto chiuso finché gli Stati Uniti non rispetteranno i termini di un accordo di pace provvisorio firmato a giugno e successivamente scaduto.

Con il traffico delle petroliere ancora fortemente limitato e nessun chiaro progresso diplomatico, il mercato del petrolio continua quindi a incorporare un significativo premio per il rischio geopolitico.

I future sugli indici azionari statunitensi hanno registrato un moderato rialzo venerdì, con gli investitori in attesa dei nuovi dati sull’attività economica e ancora concentrati sulle rinnovate pressioni del mercato obbligazionario, sui risultati societari e sui piani di Washington per imporre pesanti sanzioni all’Iran.

Sotto i riflettori anche il retailer discount Ross Stores (NASDAQ:ROST), che ha alzato le previsioni sugli utili per l’intero esercizio dopo risultati del secondo trimestre superiori alle attese.

I future USA recuperano dopo le pressioni obbligazionarie

I future di Wall Street indicavano un’apertura leggermente positiva dopo che l’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato aveva penalizzato le azioni nella seduta precedente.

Alle 03:11 ET (07:11 GMT), i future sul Dow guadagnavano 65 punti, pari allo 0,1%, quelli sull’S&P 500 salivano di 14 punti, o dello 0,2%, mentre i future sul Nasdaq 100 avanzavano di 115 punti, equivalenti allo 0,4%.

Le azioni statunitensi avevano chiuso in ribasso giovedì dopo che i rendimenti obbligazionari erano tornati a salire, invertendo parte del forte calo registrato all’inizio della settimana.

Mercoledì il Dipartimento del Tesoro statunitense aveva temporaneamente rassicurato i mercati annunciando un aumento degli acquisti di titoli di Stato a lunga scadenza. La decisione aveva inizialmente attenuato le preoccupazioni dopo che il rendimento del Treasury a 30 anni si era avvicinato ai massimi degli ultimi due decenni.

Il recupero obbligazionario ha tuttavia perso rapidamente slancio.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno affermato che i commenti del Segretario al Tesoro Scott Bessent durante un’intervista alla CNBC non sono riusciti a offrire rassicurazioni durature e sono stati potenzialmente “controproducenti, trasmettendo sia panico sia impotenza” di fronte alle più ampie forze che stanno spingendo al rialzo i rendimenti.

Tra queste figurano lo shock energetico legato al conflitto con l’Iran, l’aumento dei deficit fiscali statunitensi e la forte crescita degli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

I risultati del retail alimentano i dubbi sui consumatori USA

Secondo Vital Knowledge, anche i deludenti risultati di Walmart hanno pesato sul sentiment degli investitori.

Una serie di trimestrali poco convincenti nel settore retail ha aumentato l’attenzione sullo stato di salute dei consumatori americani, soprattutto mentre le famiglie continuano a confrontarsi con un costo della vita elevato.

Gli investitori stanno quindi monitorando attentamente il comparto per individuare eventuali segnali di un impatto più marcato dell’inflazione e degli elevati costi di finanziamento sulla spesa discrezionale.

Attesa per i dati PMI degli Stati Uniti

Venerdì saranno pubblicati i dati preliminari sull’attività economica statunitense di agosto, che offriranno nuove indicazioni sulla capacità dell’economia di assorbire l’aumento dei prezzi del petrolio e il cambiamento delle aspettative sulla politica monetaria.

Finora l’attività economica ha mostrato una discreta resilienza nonostante lo shock energetico causato dal conflitto con l’Iran e le crescenti aspettative che le banche centrali possano essere costrette ad aumentare i tassi per contenere l’inflazione.

Gli analisti di Deutsche Bank hanno osservato che a luglio l’indice PMI composito statunitense, che comprende manifatturiero e servizi, aveva raggiunto il livello più alto dall’inizio dell’anno.

Per agosto, il PMI dei servizi di S&P Global dovrebbe rallentare leggermente a 53,9, mentre quello manifatturiero è previsto in aumento a 54,0. Un valore superiore a 50 indica un’espansione dell’attività.

Ross Stores alza le previsioni sugli utili annuali

Le azioni Ross Stores (NASDAQ:ROST) sono salite di oltre l’8% nelle contrattazioni after-hours dopo che la catena discount ha aumentato le proprie previsioni sugli utili annuali e pubblicato risultati del secondo trimestre superiori alle attese.

Come i concorrenti Burlington e TJX, oltre ai rivali online Shein e Amazon, Ross sta ampliando la propria offerta orientata al risparmio per attirare consumatori sempre più interessati ad alternative economiche in un contesto di elevate pressioni sul costo della vita.

L’amministratore delegato Jim Conroy ha dichiarato agli investitori che la spesa dei clienti è aumentata nelle diverse categorie merceologiche e aree geografiche, con una domanda particolarmente sostenuta nei comparti casa e cosmetici.

Ross prevede ora un utile annuo per azione compreso tra 8,61 e 8,77 dollari, rispetto alla precedente guidance di 7,50-7,74 dollari.

L’utile rettificato trimestrale si è attestato a 2,06 dollari per azione, superando le attese di 1,94 dollari, secondo le stime LSEG citate da Reuters.

Gli Stati Uniti promettono le “sanzioni più dure della storia” contro l’Iran

Gli sviluppi geopolitici sono rimasti al centro dell’attenzione dopo che Bessent ha dichiarato che Washington si prepara a introdurre severe nuove sanzioni contro l’Iran, rafforzando la minaccia del presidente Donald Trump di condurre una guerra economica contro Teheran.

“È un doppio colpo. Abbiamo il blocco e avremo le sanzioni più dure della storia”, ha dichiarato Bessent in un’intervista alla CNBC, aggiungendo che lunedì terrà una conferenza stampa per illustrare i dettagli del piano.

Il Segretario al Tesoro ha inoltre invitato la Cina a collaborare con il programma di sanzioni, sebbene Pechino abbia ampiamente criticato la prospettiva di ulteriori restrizioni contro l’Iran.

Le dichiarazioni di Bessent sono arrivate dopo che mercoledì Trump aveva avvertito che l’Iran avrebbe affrontato una “guerra economica e un isolamento su una scala senza precedenti”, sostenendo che mesi di pressioni militari ed economiche statunitensi avevano indebolito significativamente Teheran.

L’Iran ha respinto le minacce, con il ministro degli Esteri Abbas Araghchi che ha accusato Trump di voler distogliere l’attenzione dai problemi interni degli Stati Uniti, in particolare dall’aumento del debito pubblico.

Il Brent scende ma resta avviato verso un forte rialzo settimanale

I prezzi del petrolio hanno registrato una moderata flessione dopo i commenti di Bessent, allontanandosi dai massimi di un mese ma rimanendo elevati mentre lo scontro tra Washington e Teheran sullo Stretto di Hormuz non mostra segnali evidenti di soluzione.

I future sul Brent sono scesi dello 0,4% a 93,41 dollari al barile, mentre quelli sul West Texas Intermediate hanno perso lo 0,6% a 86,36 dollari.

Nonostante il calo di venerdì, il Brent resta avviato verso un guadagno settimanale superiore al 5%, che segnerebbe la seconda settimana consecutiva di forti rialzi.

Con la situazione nello Stretto di Hormuz ancora irrisolta, prezzi dell’energia, rendimenti obbligazionari e implicazioni per l’inflazione continueranno probabilmente a rappresentare fattori centrali per gli investitori insieme ai nuovi dati PMI statunitensi.

Le Borse europee si avviano a chiudere una settimana particolarmente volatile sotto pressione, con l’escalation delle tensioni in Medio Oriente, l’aumento del prezzo del petrolio e gli elevati rendimenti obbligazionari che spingono i principali indici regionali verso la peggiore performance settimanale degli ultimi due mesi.

L’indice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha perso l’1,14% nell’arco della settimana, registrando il calo su cinque sedute più marcato dal 6 luglio. La seduta di venerdì è stata decisamente più stabile, con l’indice sostanzialmente invariato insieme al DAX tedesco e al CAC 40 francese, mentre il FTSE 100 ha guadagnato lo 0,1%.

La flessione settimanale rappresenta un’inversione rispetto al forte slancio con cui i mercati europei erano entrati nel mese di agosto, sostenuti da una positiva stagione dei risultati del secondo trimestre. I solidi utili delle banche, la tenuta dei margini nel settore del lusso e i risultati superiori alle attese delle società energetiche avevano contribuito a spingere diversi indici verso livelli record.

Le minacce di sanzioni di Trump spingono il Brent ai massimi di un mese

Una nuova escalation della retorica proveniente da Washington ha rappresentato il principale fattore geopolitico negativo nella seduta di venerdì.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha promesso di scatenare una “guerra economica” contro Teheran e ha avvertito che Washington imporrà all’Iran le sanzioni più dure della storia, comprese misure contro i Paesi che forniscono sostegno economico al regime.

La prospettiva di aggressive sanzioni secondarie ha ulteriormente ridotto le aspettative degli investitori per una rapida soluzione diplomatica in grado di ripristinare il normale traffico commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz.

I future sul Brent sono così saliti ai massimi di un mese, raggiungendo 93,12 dollari al barile e avviandosi a registrare un incremento settimanale superiore al 5%.

Il traffico commerciale delle petroliere attraverso il Golfo Persico resta fortemente limitato, spingendo i mercati energetici a considerare sempre più concretamente la possibilità di un’interruzione prolungata delle forniture globali di petrolio greggio e gas naturale liquefatto trasportate via mare.

Le turbolenze obbligazionarie aumentano la pressione sulle azioni

Le tensioni geopolitiche non sono state l’unica fonte di volatilità della settimana, con una forte vendita sui mercati obbligazionari globali che ha esercitato ulteriore pressione sulle Borse europee.

Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è salito al 3,22%, raggiungendo il livello più alto dal 2011, mentre quello del Treasury statunitense a 30 anni ha superato il 5,33%.

Il rapido aumento dei costi di finanziamento sovrani ha ridotto l’attrattiva relativa delle azioni europee e alimentato nuovi timori sulle conseguenze di tassi di interesse più elevati per la crescita economica e le valutazioni societarie.

Una decisione a sorpresa del Tesoro statunitense di raddoppiare gli acquisti di obbligazioni a lunga scadenza attraverso il proprio programma di buyback ha temporaneamente attenuato le tensioni sul reddito fisso. Il sollievo è stato tuttavia di breve durata, poiché le banche centrali hanno successivamente inviato segnali più restrittivi.

Tornano al centro dell’attenzione le aspettative di rialzo dei tassi

I verbali della riunione di luglio della Federal Reserve hanno mostrato che i responsabili della politica monetaria statunitense sono pronti ad aumentare nuovamente i tassi qualora l’inflazione restasse elevata.

In Europa, il capo economista della Banca Centrale Europea Philip Lane ha avvertito che un’inflazione dell’Eurozona vicina al 3% resta inaccettabile.

La combinazione tra inflazione persistente e commenti restrittivi delle banche centrali ha spinto i mercati monetari ad attribuire un’elevata probabilità a un aumento dei tassi della BCE a settembre.

Questo cambiamento ha riacceso i timori che una politica monetaria restrittiva possa protrarsi anche in presenza di una crescita economica sotto pressione.

Le Borse europee affrontano un autunno più difficile

Con l’effetto positivo della stagione degli utili del secondo trimestre ormai in esaurimento, gli investitori stanno concentrando l’attenzione sulla combinazione di costi energetici elevati, inflazione persistente, rendimenti obbligazionari alti e incertezza geopolitica.

Il Brent sopra i 93 dollari al barile aggiunge un’ulteriore fonte di pressione inflazionistica proprio mentre i mercati stanno rivedendo le aspettative sui tassi di interesse europei.

Il contesto risultante appare quindi sempre più impegnativo per le azioni continentali, con i timori di stagflazione e gli sviluppi in Medio Oriente destinati a rimanere fattori determinanti per il sentiment degli investitori in vista dell’autunno.

L’attività economica dell’Eurozona ha registrato una crescita leggermente più rapida ad agosto, sostenuta dal rafforzamento del settore manifatturiero, secondo i dati preliminari PMI pubblicati da S&P Global.

L’indice S&P Global Flash Eurozone Composite PMI Output è salito a 52,1 da 52,0 di luglio, raggiungendo il livello più elevato degli ultimi nove mesi. Il dato è rimasto sopra la soglia di 50 che separa l’espansione dalla contrazione e ha segnato il secondo mese consecutivo di crescita dell’attività del settore privato.

La crescita manifatturiera raggiunge i massimi pluriennali

Il settore manifatturiero ha fornito il contributo principale al miglioramento, con il Flash Eurozone Manufacturing Output Index salito a 53,4 da 52,9 di luglio. Si tratta del livello più alto degli ultimi 54 mesi.

Anche il PMI manifatturiero principale ha accelerato, raggiungendo 52,8 rispetto a 51,9 del mese precedente e toccando il massimo da maggio 2022.

La Germania è stata tra i principali protagonisti della ripresa industriale, con la produzione manifatturiera aumentata al ritmo più rapido da gennaio 2022.

I servizi hanno continuato a crescere, ma con uno slancio più contenuto. Il Flash Eurozone Services PMI Business Activity Index è rimasto invariato a 51,7, segnalando un’altra espansione moderata dell’attività.

Tornano a crescere gli ordini dall’estero

Le condizioni della domanda sono ulteriormente migliorate ad agosto, con i nuovi ordini aumentati per il secondo mese consecutivo.

Il ritmo di crescita ha raggiunto il livello più elevato degli ultimi 40 mesi, fornendo ulteriori segnali di rafforzamento della domanda nell’economia dell’Eurozona.

Anche l’attività internazionale ha mostrato una svolta significativa. I nuovi ordini dall’estero sono aumentati per la prima volta in quattro anni e mezzo, interrompendo un lungo periodo di contrazione della domanda internazionale.

L’occupazione aumenta per la prima volta nel 2026

Le imprese dell’Eurozona hanno aumentato complessivamente gli organici ad agosto, segnando il primo incremento dell’occupazione registrato nel 2026.

Le società di servizi hanno guidato la crescita delle assunzioni, mentre nel settore manifatturiero l’occupazione è aumentata marginalmente.

Il dato dell’industria assume particolare rilevanza perché mette fine a 38 mesi consecutivi di riduzioni dei posti di lavoro nel settore.

Le pressioni inflazionistiche continuano ad attenuarsi

Le pressioni sui costi si sono moderate durante il mese, con l’inflazione dei prezzi degli input scesa al ritmo più debole da febbraio.

Anche gli aumenti dei prezzi applicati ai clienti hanno rallentato. L’inflazione dei prezzi di vendita è diminuita per il terzo mese consecutivo, raggiungendo il livello più basso da marzo.

La moderazione ha interessato sia il comparto manifatturiero sia quello dei servizi.

La fiducia delle imprese cala nonostante il miglioramento dell’attività

Nonostante il rafforzamento delle condizioni economiche correnti, le aziende si sono mostrate leggermente meno ottimiste sulle prospettive future.

La fiducia delle imprese è scesa ai minimi degli ultimi tre mesi ad agosto, segnalando che l’incertezza continua a pesare sulle aspettative nonostante i dati economici più solidi.

Chris Williamson, Chief Business Economist di S&P Global Market Intelligence, ha affermato che gli ultimi dati PMI sono coerenti con una crescita del PIL dell’Eurozona di circa lo 0,3% nel terzo trimestre.

Williamson ha indicato tra i fattori a sostegno del manifatturiero l’accumulo precauzionale di scorte in risposta alle interruzioni delle catene di approvvigionamento in Medio Oriente, la maggiore domanda di prodotti tecnologici legati all’intelligenza artificiale e l’aumento della richiesta di attrezzature collegata alla spesa per la difesa.

Le azioni di Banca Generali (BIT:BGN) hanno perso il 2,7% venerdì dopo che Banca Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) ha annunciato due distinte offerte pubbliche di acquisto interamente in azioni sull’asset manager e sulla banca rivale Banco BPM (BIT:BAMI), attribuendo alle due operazioni un valore complessivo di 34 miliardi di euro (39,8 miliardi di dollari).

Secondo quanto comunicato da Monte Paschi, l’offerta per Banco BPM valuta l’istituto 25,3 miliardi di euro, mentre la proposta per l’acquisizione di Banca Generali ammonta a 8,7 miliardi di euro, sulla base dei prezzi di chiusura del mercato di due giorni prima.

Le azioni Banco BPM cedevano lo 0,4% nelle prime contrattazioni a Milano.

Monte Paschi reagisce alle pressioni dell’offerta di Intesa

Le due offerte rappresentano una mossa ambiziosa dell’amministratore delegato di Monte Paschi, Luigi Lovaglio, mentre la banca cerca di difendersi dal tentativo di acquisizione di Intesa Sanpaolo, che poco più di due mesi fa ha presentato una propria offerta sull’istituto senese.

Lovaglio aveva precedentemente perseguito l’ipotesi di una fusione tra pari con Banco BPM, ma le trattative erano fallite, facendo venir meno quella che sembrava essere la strategia preferita per preservare l’indipendenza di Monte Paschi.

Il nuovo piano punta invece a trasformare Monte Paschi in un gruppo finanziario di dimensioni nettamente maggiori, attraverso un’espansione simultanea nei settori bancario e della gestione patrimoniale.

Il gruppo combinato potrebbe valere circa 70 miliardi di euro

Se entrambe le operazioni andassero a buon fine, il nuovo gruppo Monte Paschi avrebbe una capitalizzazione di mercato teorica di circa 70 miliardi di euro e attività complessive per circa 450 miliardi.

L’acquisizione di Banca Generali rafforzerebbe in modo significativo la presenza di Monte Paschi nel wealth e asset management, aggiungendo un’importante fonte di ricavi basati sulle commissioni.

L’integrazione con Banco BPM consentirebbe invece alla banca senese di ampliare la propria presenza nel Nord Italia, in particolare in alcune delle regioni più ricche ed economicamente rilevanti del Paese.

Gli azionisti voteranno sul piano a ottobre

Monte Paschi convocherà un’assemblea degli azionisti il 29 ottobre per chiedere l’approvazione delle operazioni proposte.

Nell’ambito del piano complessivo, la banca intende inoltre distribuire agli azionisti un dividendo aggiuntivo di 4 miliardi di euro.

La distribuzione sarebbe finanziata attraverso una combinazione di liquidità e azioni legate alla partecipazione detenuta da Monte Paschi nell’assicuratore italiano Assicurazioni Generali, rappresentando un ulteriore elemento della strategia con cui la banca punta a ottenere il sostegno degli azionisti alle due offerte.

Le borse statunitensi si preparano ad aprire in ribasso giovedì, rischiando di cancellare parte del modesto recupero della seduta precedente dopo che il forte aumento dei prezzi del petrolio ha riacceso le preoccupazioni sulle conseguenze economiche del conflitto in corso in Medio Oriente.

I futures sul greggio statunitense sono balzati di oltre il 3%, raggiungendo il livello più alto in quasi un mese dopo che il presidente Donald Trump ha intensificato la pressione sull’Iran, alimentando i timori che lo scontro possa continuare a interrompere le forniture energetiche globali e sostenere l’inflazione.

In un post su Truth Social, Trump ha annunciato il lancio di una “guerra economica” contro l’Iran, definendola la “più devastante operazione economica mai intrapresa contro qualsiasi Paese.”

Trump ha inoltre minacciato “tremende conseguenze economiche” per qualsiasi Paese che “consenta alle proprie istituzioni finanziarie, imprese, aeroporti o enti governativi di fornire qualsiasi tipo di ancora di salvezza all’Iran.”

L’Iran risponde mentre il petrolio accelera

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha risposto definendo il cosiddetto “D-Day economico” una “diversione dalla crisi interna dell’America: debito senza precedenti e costi degli interessi in forte aumento.”

“Insistere su politiche fallimentari porterà soltanto a ulteriori sconfitte e all’ostilità degli iraniani,” ha dichiarato Araghchi in un post su X. “Il terrorismo economico degli Stati Uniti minaccia l’economia globale e la sovranità in tutto il mondo.”

L’escalation verbale ha contribuito all’ultima impennata del greggio, mentre cresce la preoccupazione degli investitori per l’assenza di una soluzione immediata al conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Il rincaro del petrolio ha inoltre esercitato una nuova pressione al rialzo sui rendimenti dei Treasury, invertendo parzialmente il forte calo registrato mercoledì dopo l’annuncio del Tesoro statunitense sull’ampliamento del programma di riacquisto del debito a lunga scadenza.

Il crollo di Walmart pesa sui futures statunitensi

Anche Walmart (NYSE:WMT) potrebbe esercitare una significativa pressione su Wall Street, con il titolo in calo di oltre il 7% negli scambi pre-market.

Il retailer è stato penalizzato dopo aver comunicato una crescita delle vendite comparabili del secondo trimestre inferiore alle aspettative e aver fornito indicazioni prospettiche che hanno deluso il mercato.

Il ribasso arriva dopo il modesto recupero registrato mercoledì dalle azioni statunitensi, dopo tre sedute consecutive di perdite.

Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 119,65 punti, pari allo 0,2%, chiudendo a 53.463,05. Il Nasdaq è salito di 41,38 punti, o dello 0,2%, a 26.331,09, mentre l’S&P 500 ha aggiunto 16,22 punti, pari allo 0,2%, terminando a 7.707,98.

I riacquisti del Tesoro spingono al ribasso i rendimenti a lungo termine

I guadagni azionari di mercoledì sono stati sostenuti da una significativa discesa dei rendimenti obbligazionari, con il rendimento del Treasury trentennale che si è ulteriormente allontanato dai massimi degli ultimi quasi vent’anni.

Il movimento è seguito all’annuncio del Dipartimento del Tesoro, che dal 9 settembre almeno raddoppierà la dimensione delle operazioni di riacquisto destinate a sostenere la liquidità dei titoli nominali a più lunga scadenza.

“Questo aumento delle dimensioni delle operazioni di riacquisto riflette il desiderio del Tesoro di fornire un maggiore sostegno alla liquidità nei segmenti nominali a più lunga scadenza, dove esiste un sostegno costantemente forte da parte degli operatori di mercato,” ha dichiarato il Tesoro.

L’iniziativa ha inizialmente offerto sollievo ai mercati finanziari, anche se la successiva risalita del petrolio ha complicato nuovamente le prospettive per rendimenti e inflazione.

I verbali della Fed mostrano sostegno a tassi più elevati

Le azioni hanno ceduto parte dei guadagni iniziali di mercoledì dopo che i verbali dell’ultima riunione della Federal Reserve hanno mostrato che molti funzionari ritengono che potrebbero essere necessari tassi più elevati qualora l’inflazione non continuasse a diminuire.

Alcuni esponenti hanno inoltre messo in dubbio che le condizioni finanziarie siano sufficientemente restrittive per riportare stabilmente l’inflazione verso l’obiettivo del 2% della Fed.

Le tensioni in Medio Oriente hanno avuto un ruolo importante nella discussione, soprattutto per le possibili conseguenze inflazionistiche di un conflitto prolungato.

“[Molti] partecipanti hanno osservato che un conflitto prolungato potrebbe estendere le difficoltà nelle catene di approvvigionamento e potrebbe esercitare pressioni al rialzo sull’inflazione,” ha affermato la Fed.

Nella riunione del 28-29 luglio, i responsabili della politica monetaria hanno votato 9-3 per lasciare invariati i tassi. Beth Hammack della Fed di Cleveland, Neel Kashkari della Fed di Minneapolis e Lorie Logan della Fed di Dallas hanno invece preferito un aumento di un quarto di punto.

I funzionari favorevoli a un rialzo hanno sostenuto che intervenire prima potrebbe ridurre il rischio di dover ricorrere successivamente a una serie di strette più aggressive e potenzialmente più costose.

Oro e biotecnologie sovraperformano

La seduta di mercoledì ha inoltre evidenziato forti divergenze tra i diversi settori.

I titoli auriferi hanno seguito il rialzo del metallo prezioso, spingendo il NYSE Arca Gold Bugs Index in aumento del 9,3% al massimo di chiusura degli ultimi tre mesi.

Anche le biotecnologie hanno registrato forti guadagni, con il NYSE Arca Biotechnology Index in rialzo del 4,2%. Progressi significativi sono stati osservati anche nei settori farmaceutico, sanitario e immobiliare residenziale.

Al contrario, hardware informatico, banche e semiconduttori hanno subito forti pressioni di vendita.

La direzione di Wall Street giovedì dipenderà quindi dall’equilibrio tra gli interventi del Tesoro per stabilizzare il mercato del debito a lungo termine, l’orientamento più restrittivo della Federal Reserve e i rinnovati timori inflazionistici legati al rincaro del petrolio.