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Le azioni delle compagnie aeree europee hanno registrato ribassi lunedì dopo che l’International Air Transport Association (IATA) ha ridotto drasticamente le proprie previsioni sulla redditività globale del settore nel 2026, avvertendo che l’impennata dei costi del carburante legata alle interruzioni in Medio Oriente peserà in modo significativo sull’industria.

Le azioni di IAG (LSE:IAG), Air France-KLM (LSE:AF), Lufthansa (TG:LHA), Wizz Air (LSE:WIZZ) e Ryanair (LSE:0A2U) hanno perso tra l’1,47% e il 2,1% alle 04:40 ET (08:40 GMT). easyJet (LSE:EZJ) ha mostrato una maggiore tenuta, limitando il calo allo 0,86%.

I costi del carburante spingono al ribasso le prospettive sugli utili

L’IATA prevede ora che l’industria aerea globale registrerà utili netti pari a 23 miliardi di dollari nel 2026, in netto calo rispetto ai 45 miliardi di dollari del 2025 e ben al di sotto della precedente stima di 41 miliardi.

Il margine netto del settore dovrebbe ridursi al 2,0% dal 4,2% dell’anno precedente, mentre l’utile per passeggero è atteso in diminuzione da 9,10 a 4,50 dollari.

“Gli utili scenderanno da 45 miliardi di dollari nel 2025 a 23 miliardi quest’anno. E i margini passeranno dal 4,2% al 2,0%”, ha dichiarato Willie Walsh, Direttore Generale dell’IATA. “Non basterebbero nemmeno per comprare un hot dog nella maggior parte delle sedi della Coppa del Mondo FIFA.”

Secondo l’IATA, il principale ostacolo per il settore è rappresentato dal forte aumento dei costi del carburante.

Atteso un forte aumento dei prezzi del carburante per aerei

L’associazione prevede che il prezzo medio del carburante per aviazione raggiungerà i 152 dollari al barile nel 2026, rispetto ai 90 dollari del 2025, assumendo un prezzo medio del Brent pari a 95 dollari al barile.

Di conseguenza, la spesa complessiva per il carburante dovrebbe aumentare del 40%, raggiungendo i 350 miliardi di dollari rispetto ai 252 miliardi del 2025. Il carburante rappresenterà il 31,4% dei costi operativi totali delle compagnie aeree, contro il 25,4% dell’anno scorso.

Le spese operative complessive sono attese a 1.117 miliardi di dollari, superando il ritmo di crescita dei ricavi. I ricavi del settore dovrebbero aumentare del 9,4% a 1.165 miliardi di dollari.

Le compagnie europee vedono ridursi la redditività

Secondo le nuove previsioni, le compagnie aeree europee dovrebbero subire un significativo deterioramento della redditività.

L’IATA stima che gli utili netti del settore in Europa scenderanno a 9,60 miliardi di dollari nel 2026 dai 13 miliardi del 2025. I margini netti dovrebbero diminuire dal 4,5% al 3,1%, mentre l’utile per passeggero è previsto in calo da 10,30 a 7,50 dollari.

Sebbene le compagnie europee abbiano coperto circa il 70% del proprio fabbisogno di carburante prima della crisi, l’IATA ha avvertito che i costi più elevati inizieranno a riflettersi sui risultati finanziari man mano che le coperture esistenti scadranno.

Il Medio Oriente registra il peggior deterioramento

L’impatto più pesante è previsto in Medio Oriente, dove le compagnie aeree dovrebbero passare da un utile netto aggregato di 7,20 miliardi di dollari nel 2025 a una perdita netta di 4,30 miliardi nel 2026.

La domanda, misurata in chilometri passeggero a pagamento, dovrebbe diminuire dell’11,4% nella regione.

In Nord America, gli utili netti sono attesi a 9,40 miliardi di dollari rispetto ai 12,40 miliardi del 2025, mentre nell’area Asia-Pacifico dovrebbero scendere a 6,60 miliardi dai 9,80 miliardi precedenti.

“Le compagnie più piccole che hanno iniziato l’anno con bilanci deboli stanno certamente soffrendo”, ha affermato Walsh.

I rendimenti scendono sotto il costo del capitale

L’IATA prevede inoltre che il rendimento del capitale investito scenderà al 4,3% nel 2026, rispetto al 6,6% del 2025. Tale livello rimane inferiore al costo medio ponderato del capitale, stimato all’8,5%.

Nonostante il peggioramento della redditività, il settore dovrebbe comunque generare ricavi complessivi pari a 1.165 miliardi di dollari, trasportare 5,10 miliardi di passeggeri e raggiungere un load factor record dell’84%.

Questi dati evidenziano la resilienza della domanda di viaggi, ma sottolineano anche le crescenti pressioni finanziarie che le compagnie aeree stanno affrontando a causa dell’aumento continuo dei costi del carburante.

I prezzi del petrolio hanno registrato un forte rialzo lunedì, guadagnando oltre 4 dollari al barile mentre le nuove azioni militari che coinvolgono Israele, Iran e Libano hanno alimentato le preoccupazioni per possibili interruzioni dell’offerta energetica e ridotto le speranze di una rapida risoluzione del conflitto.

I futures sul Brent sono saliti di 4,42 dollari, pari al 4,47%, a 97,15 dollari al barile alle 06:09 GMT, mentre il West Texas Intermediate statunitense ha guadagnato 4,07 dollari, o il 4,50%, attestandosi a 94,61 dollari al barile.

Gli attacchi israeliani colpiscono infrastrutture energetiche iraniane

Il sentiment di mercato è stato scosso dopo che Israele ha confermato attacchi contro obiettivi militari in Iran, incluso un impianto petrolchimico nel sud-ovest del Paese. L’operazione è avvenuta nonostante le notizie secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump avrebbe invitato il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu a evitare ulteriori escalation militari.

Nel primo attacco segnalato contro infrastrutture energetiche iraniane dal cessate il fuoco dell’8 aprile, Israele ha dichiarato di aver colpito strutture del complesso petrolchimico di Mahshahr. Le autorità iraniane hanno successivamente confermato che alcune parti dell’impianto hanno subito danni.

Gli ultimi sviluppi hanno indebolito le aspettative di una rapida conclusione del conflitto più ampio e ridotto l’ottimismo su una prossima ripresa dei flussi di greggio attraverso lo Stretto di Hormuz. Prima della guerra, questa via marittima strategica gestiva circa un quinto del commercio mondiale di petrolio e gas naturale liquefatto.

Il petrolio recupera le perdite di venerdì mentre tornano i rischi geopolitici

Il rally di lunedì ha cancellato le perdite registrate alla fine della scorsa settimana, quando i prezzi del greggio erano scesi sulla speranza di un allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Nonostante la recente volatilità, i prezzi del petrolio sono aumentati di quasi il 60% dall’inizio del conflitto a fine febbraio. Tuttavia, restano al di sotto dei massimi raggiunti a marzo, quando il Brent si era avvicinato brevemente ai 120 dollari al barile.

Domenica, l’Iran ha lanciato una nuova ondata di missili contro obiettivi israeliani in risposta alle operazioni israeliane in Libano. Nonostante ciò, il presidente Trump ha continuato a sostenere che un accordo di pace più ampio rimane possibile.

L’Iran ha più volte collegato qualsiasi accordo con Washington all’attuazione di un cessate il fuoco in Libano.

Israele ha avviato operazioni militari in Libano a marzo dopo che Hezbollah, sostenuto dall’Iran, aveva effettuato attacchi con razzi e droni oltre confine. Il 3 giugno Israele e Libano hanno annunciato di aver raggiunto un cessate il fuoco dopo colloqui tenutisi a Washington.

L’Iran propone nuove condizioni per l’accesso allo Stretto di Hormuz

Ad aumentare ulteriormente l’incertezza del mercato, l’ambasciatore iraniano in Russia ha indicato che lo Stretto di Hormuz potrebbe riaprire, ma a condizioni operative differenti.

“Naturalmente questo stretto sarà aperto, ma con nuove condizioni che saranno determinate dalle autorità iraniane e omanite”, ha dichiarato l’ambasciatore Kazem Jalali al quotidiano russo Izvestia in un’intervista pubblicata lunedì.

Secondo Teheran, la maggior parte del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz resta limitata, mentre gli Stati Uniti continuano ad applicare proprie misure contro i porti iraniani.

L’aumento della produzione OPEC+ è visto con impatto limitato

Nel contesto delle persistenti interruzioni dell’offerta, domenica l’OPEC+ ha concordato un aumento della produzione petrolifera per la quarta volta in quattro mesi.

Tuttavia, gli analisti ritengono che la decisione avrà effetti limitati sul mercato poiché diversi produttori faticano a raggiungere i propri obiettivi produttivi. La chiusura dello Stretto di Hormuz continua a ostacolare le esportazioni, mentre la capacità produttiva della Russia è stata colpita da attacchi alle infrastrutture energetiche.

“Nelle attuali condizioni di mercato, l’impatto fisico di una decisione del genere sarebbe prossimo allo zero”, ha affermato Jorge Leon, responsabile dell’analisi geopolitica di Rystad Energy, in una nota ai clienti.

Con le tensioni geopolitiche in aumento e le principali rotte di approvvigionamento ancora compromesse, gli operatori energetici restano concentrati sul rischio di ulteriore volatilità nei mercati petroliferi globali.

I prezzi dell’oro hanno continuato a perdere terreno lunedì, toccando il livello più basso degli ultimi quasi tre mesi, mentre dati economici statunitensi più forti del previsto hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve possa mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo. Allo stesso tempo, il rialzo dei prezzi del petrolio ha alimentato ulteriori preoccupazioni sull’inflazione.

L’oro spot è sceso dello 0,8% a 4.296,08 dollari l’oncia alle 02:49 ET (06:49 GMT), raggiungendo il livello più basso dal 23 marzo. Anche i futures sull’oro statunitense con consegna ad agosto hanno registrato un calo, perdendo l’1% a 4.322,60 dollari l’oncia.

Il metallo prezioso è sotto pressione da venerdì, quando aveva perso oltre il 3% dopo che gli investitori hanno rivalutato le prospettive della politica monetaria statunitense in seguito a un rapporto sull’occupazione migliore delle attese.

Solidi dati sul mercato del lavoro riducono le speranze di un taglio dei tassi

I dati economici pubblicati venerdì hanno mostrato che l’economia statunitense ha creato 172.000 posti di lavoro nel mese di maggio, ben al di sopra delle aspettative del mercato. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 4,3%.

La forza del mercato del lavoro ha spinto gli operatori a ridurre le aspettative di tagli dei tassi di interesse nel corso dell’anno, favorendo un rialzo dei rendimenti dei Treasury e del dollaro statunitense. Rendimenti più elevati e un dollaro più forte tendono generalmente a ridurre l’attrattiva dell’oro, che non offre rendimento.

“Nonostante la mancanza di segnali coerenti nei dati sul mercato del lavoro, ora abbiamo un rialzo dei tassi completamente scontato per la riunione del FOMC di dicembre”, hanno scritto gli analisti di ING in una recente nota.

L’indice del dollaro statunitense è rimasto sostanzialmente invariato durante le contrattazioni asiatiche di lunedì, dopo aver raggiunto un massimo di due mesi nella sessione precedente.

Le tensioni in Medio Oriente spingono il petrolio al rialzo

Gli sviluppi geopolitici sono rimasti al centro dell’attenzione dopo che Israele ha dichiarato di aver colpito obiettivi militari nell’Iran occidentale e centrale, oltre a un impianto petrolchimico vicino a Mahshahr. Gli attacchi rappresentano una delle azioni più significative contro infrastrutture energetiche iraniane dalla tregua raggiunta ad aprile.

L’ultima escalation è seguita a diverse ondate di missili iraniani lanciati contro Israele in risposta a un attacco israeliano nei pressi di Beirut.

I mercati petroliferi hanno reagito con forza alle rinnovate tensioni, con i prezzi del greggio in rialzo di quasi il 5% lunedì. Il rally ha alimentato i timori che l’aumento dei costi energetici possa esercitare ulteriori pressioni sull’inflazione globale e complicare il lavoro delle banche centrali.

Sebbene l’oro venga spesso considerato un bene rifugio durante periodi di incertezza geopolitica, il sostegno derivante dalla domanda difensiva è stato più che compensato dalla forza del dollaro e dalle aspettative di una politica monetaria statunitense più restrittiva.

Anche argento e platino in calo

Anche gli altri metalli preziosi hanno registrato performance negative. L’argento è sceso dell’1,2% a 677,00 dollari l’oncia, mentre il platino ha perso lo 0,9% a 1.764,58 dollari l’oncia.

Nel comparto dei metalli industriali, i futures sul rame di riferimento al London Metal Exchange sono saliti dello 0,3% a 13.543,33 dollari per tonnellata. I futures sul rame statunitense, invece, sono scesi dello 0,1% a 6,28 dollari per libbra.

I future sui principali indici statunitensi hanno mostrato un andamento contrastato lunedì, mentre gli investitori valutavano la ripresa delle ostilità tra Iran e Israele e le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità del rally guidato dall’intelligenza artificiale. L’attenzione del mercato è inoltre rivolta alla Worldwide Developers Conference di Apple (NASDAQ:AAPL), dove l’intelligenza artificiale dovrebbe occupare un ruolo centrale.

Future contrastati dopo il calo di Wall Street

Alle 03:32 ET (07:32 GMT), i future sul Dow Jones cedevano 102 punti, pari allo 0,25%, mentre quelli sull’S&P 500 salivano di 20 punti (+0,3%) e quelli sul Nasdaq 100 avanzavano di 193 punti (+0,7%).

I movimenti seguono una seduta negativa a Wall Street. Il solido rapporto sul mercato del lavoro statunitense di maggio ha rafforzato le aspettative di un possibile rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nel corso dell’anno per contrastare le pressioni inflazionistiche legate all’aumento dei prezzi dell’energia.

L’S&P 500 ha perso il 2,64%, registrando la peggior giornata dell’anno e interrompendo una serie positiva di nove settimane consecutive. Anche il Nasdaq Composite ha subito forti vendite, penalizzato dal crollo di oltre il 10% del Philadelphia Semiconductor Index dopo risultati trimestrali di Broadcom (NASDAQ:AVGO) inferiori alle attese degli investitori più ottimisti sull’AI.

Gli analisti di Deutsche Bank hanno osservato: “Che scenario per il principale appuntamento economico della settimana, ovvero la pubblicazione mercoledì dell’indice dei prezzi al consumo statunitense di maggio.”

Hanno inoltre aggiunto: “La tempistica è cruciale, considerando che la prossima riunione di politica monetaria della Fed, la prima presieduta da Kevin Warsh, si terrà una settimana dopo. Da tempo le argomentazioni a favore di un rialzo dei tassi appaiono decisamente più forti rispetto a quelle per un taglio, e il rapporto sull’occupazione pubblicato venerdì ha ulteriormente rafforzato questa tesi.”

Nuova escalation tra Iran e Israele

A pesare sul sentiment è stata anche la ripresa degli attacchi tra Iran e Israele, che minaccia la fragile tregua mediata dagli Stati Uniti.

Gli ultimi scontri rappresentano il primo confronto diretto tra i due Paesi dall’accordo di cessate il fuoco raggiunto ad aprile.

Secondo le ricostruzioni, la nuova fase del conflitto sarebbe iniziata con un attacco israeliano contro Beirut. Teheran avrebbe successivamente risposto con proprie azioni militari, provocando ulteriori attacchi israeliani contro obiettivi nell’Iran centrale e occidentale.

Secondo il Wall Street Journal, Israele ha dichiarato di aver attivato i sistemi di allarme per nuove offensive provenienti dall’Iran e di aver intercettato un missile balistico lanciato dallo Yemen. Lo stesso quotidiano ha riportato che i Guardiani della Rivoluzione iraniani avrebbero colpito basi aeree nel sud di Israele.

Nonostante l’escalation, il presidente statunitense Donald Trump ha affermato che gli eventi non comprometteranno gli sforzi diplomatici in corso. Tuttavia, una fonte iraniana coinvolta nei negoziati ha dichiarato a MS NOW che un accordo è “non più realizzabile in questa fase.”

Petrolio in rialzo mentre resta chiuso lo Stretto di Hormuz

Il Brent è salito del 5,1% a 97,81 dollari al barile, mantenendosi sotto i massimi storici superiori a 100 dollari ma nettamente sopra i livelli precedenti al conflitto.

I mercati energetici continuano a monitorare lo Stretto di Hormuz, una delle rotte marittime più importanti al mondo per il trasporto di petrolio e gas naturale liquefatto.

Gli investitori temono che il rincaro dell’energia possa alimentare una nuova ondata inflazionistica, costringendo le banche centrali a mantenere una politica monetaria restrittiva.

Gli analisti di RBC hanno osservato che “sembra che le buone notizie vengano interpretate come cattive notizie quando alimentano i timori di tassi d’interesse più elevati.”

L’oro scende ai minimi da undici settimane

I prezzi dell’oro hanno proseguito la fase di debolezza, toccando il livello più basso delle ultime undici settimane.

Il metallo prezioso risente delle aspettative di tassi elevati più a lungo, uno scenario generalmente sfavorevole per gli asset che non generano rendimento. Parallelamente, il dollaro beneficia della domanda di beni rifugio.

Gli analisti di ING hanno commentato: “Anche il contesto geopolitico sta diventando favorevole al dollaro, e molti si sorprendono che il Brent non stia già trattando a livelli ancora più elevati ora che Iran e Israele si stanno scambiando direttamente attacchi militari.”

Apple pronta ad aprire la Worldwide Developers Conference

Gli investitori guardano anche alla Worldwide Developers Conference di Apple (NASDAQ:AAPL), che prende il via lunedì.

Il gruppo dovrebbe presentare nuovi aggiornamenti software, strumenti per sviluppatori e funzionalità legate all’intelligenza artificiale. Il mercato cercherà indicazioni sulla capacità di Apple di accelerare la propria strategia AI in un contesto di crescente competizione.

I ritardi nello sviluppo di Siri e l’accoglienza tiepida ricevuta dalle prime funzionalità AI hanno alimentato dubbi sulla capacità del gruppo di tenere il passo con i concorrenti.

Secondo gli analisti di BofA Global Research, “Gli annunci principali da monitorare includono un’esperienza Siri migliorata, progressi nell’integrazione dell’AI di Apple basata su Gemini, una possibile app dedicata a Siri e strumenti più avanzati per sviluppatori e gestione delle intenzioni applicative, che potrebbero contribuire a definire la strategia di Apple nel campo dell’intelligenza artificiale agentica.”

I mercati azionari europei hanno aperto la settimana in ribasso, mentre i prezzi del petrolio sono balzati al rialzo dopo la ripresa delle ostilità tra Iran e Israele, alimentando i timori sulla tenuta del cessate il fuoco mediato dagli Stati Uniti e aumentando l’incertezza sui mercati finanziari.

Alle 03:03 ET (07:03 GMT), l’indice paneuropeo Stoxx 600 perdeva lo 0,9%. Il DAX tedesco cedeva l’1,3%, il CAC 40 francese lo 0,9% e il FTSE 100 lo 0,4%.

L’ultima escalation rappresenta il primo scambio diretto di attacchi tra Iran e Israele dall’entrata in vigore della fragile tregua raggiunta ad aprile.

Secondo le ricostruzioni dei media, la nuova fase del conflitto sarebbe iniziata con un attacco israeliano contro Beirut, capitale del Libano. Israele continua a confrontarsi con Hezbollah, il movimento sostenuto dall’Iran, sebbene gli scontri recenti fossero rimasti relativamente limitati. Teheran ha successivamente risposto con propri attacchi, provocando ulteriori operazioni militari israeliane contro obiettivi nell’Iran centrale e occidentale.

Israele ha dichiarato lunedì che sono stati attivati sistemi di allarme per segnalare nuove ondate di attacchi provenienti dall’Iran. Il Paese ha inoltre affermato di aver intercettato un missile balistico lanciato dallo Yemen, secondo quanto riportato dal Wall Street Journal. Lo stesso quotidiano ha citato il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica iraniana, che avrebbe confermato attacchi contro basi aeree nel sud di Israele.

Nonostante il deterioramento della situazione, il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che gli eventi non comprometteranno gli sforzi della Casa Bianca per raggiungere un accordo di pace con l’Iran. Tuttavia, un funzionario iraniano ha dichiarato a MS NOW che un’intesa è “non più realizzabile in questa fase.”

I mercati energetici hanno reagito con forza agli sviluppi geopolitici. Il Brent, riferimento internazionale per il petrolio, è salito del 5,1% a 97,81 dollari al barile. Sebbene i prezzi restino al di sotto dei massimi superiori a 100 dollari al barile registrati in passato, rimangono nettamente superiori ai livelli precedenti al conflitto.

L’aumento del costo dell’energia ha riacceso le preoccupazioni per una possibile ripresa delle pressioni inflazionistiche, con il rischio che le banche centrali, inclusa la Banca Centrale Europea, possano essere costrette ad adottare una politica monetaria più restrittiva.

I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona hanno raggiunto i massimi delle ultime settimane, esercitando ulteriore pressione sui mercati azionari. Gli investitori scontano ora fino a tre rialzi dei tassi da parte della BCE entro la fine dell’anno. I rendimenti obbligazionari si muovono inversamente rispetto ai prezzi.

Oltre alle tensioni geopolitiche, il mercato sta rivalutando le aspettative sul settore dell’intelligenza artificiale. Il sentiment si è indebolito dopo i risultati trimestrali inferiori alle attese pubblicati la scorsa settimana dal produttore di chip Broadcom (NASDAQ:AVGO), alimentando dubbi sulla sostenibilità del rally legato all’AI.

Anche il robusto rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti pubblicato venerdì ha rafforzato le aspettative di una politica monetaria restrittiva da parte della Federal Reserve nel 2026.

I titoli europei dei semiconduttori hanno registrato ribassi nelle prime contrattazioni, seguendo la debolezza del comparto tecnologico in Asia e prolungando le vendite viste a Wall Street alla fine della scorsa settimana.

Eni (BIT:ENI) and Petronas have formally launched Searah, a new jointly owned company that combines selected upstream gas assets in Indonesia and Malaysia under a 50-50 partnership structure.

According to a statement from Eni, the new entity will operate as an independent joint venture and will oversee a portfolio comprising 19 producing and development-stage gas assets across the two Southeast Asian markets.

Searah will begin operations with production exceeding 300,000 barrels of oil equivalent per day (boe/d). The partners have set a target of increasing sustainable output to more than 500,000 boe/d within the next three years, supported by ongoing development projects and future growth opportunities within the portfolio.

The establishment of the joint venture follows the completion of all required regulatory approvals, government authorisations and partner consents in both Indonesia and Malaysia. Eni confirmed that all conditions necessary for the transaction to become effective have now been satisfied.

The new venture is expected to strengthen the companies’ position in the regional gas market while creating a larger platform for future investment and production growth across Southeast Asia.

Le azioni di Generali (BIT:G) hanno guadagnato circa il 2% lunedì dopo che Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) ha annunciato l’intenzione di acquisire una partecipazione del 3,01% nel gruppo assicurativo nell’ambito della propria offerta pubblica non sollecitata da 30,6 miliardi di euro su Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS).

Intesa ha precisato che l’operazione ha carattere temporaneo ed esclusivamente finanziario. Secondo la banca, l’acquisizione è finalizzata a preservare il trattamento contabile con il metodo del patrimonio netto attualmente applicato alla partecipazione detenuta da Mediobanca in Generali una volta completata l’operazione su Monte dei Paschi.

Nell’ambito della stessa iniziativa, il consiglio di amministrazione di Intesa ha inoltre approvato la sottoscrizione di un contratto derivato di copertura con una controparte finanziaria, utilizzando la partecipazione in Generali come attività sottostante.

La mossa arriva dopo l’acquisizione di Mediobanca (BIT:MB) da parte di Monte dei Paschi lo scorso anno, un’operazione che ha portato in dote a MPS una quota del 13% in Generali, rendendola il principale azionista del maggiore gruppo assicurativo italiano.

Intesa ha da tempo concentrato la propria strategia nei settori del wealth management e delle assicurazioni. Nel 2017 la banca aveva valutato una possibile acquisizione di Generali, salvo poi rinunciare al progetto e scegliere di sviluppare internamente le proprie attività assicurative negli anni successivi.

Le azioni di Banca Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) sono arrivate a guadagnare fino all’11,46% a Piazza Affari dopo che Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) ha annunciato un’offerta da 30,6 miliardi di euro per l’istituto senese, un’operazione che potrebbe ridefinire gli equilibri del settore bancario italiano e dare vita a uno dei maggiori gruppi finanziari europei.

In base ai termini dell’offerta, gli azionisti di Monte Paschi riceverebbero 1,6 nuove azioni Intesa Sanpaolo più 1 euro in contanti per ogni azione BMPS posseduta. La proposta attribuisce a Monte Paschi un valore di 10,09 euro per azione. Le azioni Intesa hanno invece reagito negativamente alla notizia, cedendo oltre il 3%.

L’operazione si inserisce nel processo di consolidamento del sistema bancario italiano, con Intesa intenzionata a rafforzare ulteriormente la propria posizione attraverso l’acquisizione di uno degli istituti più storici e seguiti del Paese. L’offerta incorpora un premio del 12,5% rispetto al prezzo di chiusura di Monte Paschi del 5 giugno.

Secondo Intesa, il gruppo risultante dall’integrazione diventerebbe il secondo maggiore gruppo finanziario quotato in Europa per capitalizzazione di mercato. La banca prevede utili aggregati superiori a 16 miliardi di euro entro il 2029 e sinergie annuali di ricavi e costi ante imposte pari a circa 2,9 miliardi di euro.

Per facilitare l’ottenimento delle autorizzazioni antitrust, Intesa ha raggiunto un accordo con Unipol che prevede la cessione di un ramo bancario comprendente 635 filiali di Monte Paschi una volta completata l’operazione.

L’offerta resta subordinata all’ottenimento delle necessarie autorizzazioni regolamentari e al raggiungimento di una partecipazione pari ad almeno il 66,67% del capitale di Monte Paschi.

Acquisita una quota in Generali nell’ambito dell’operazione

Contestualmente all’annuncio dell’offerta, Intesa ha comunicato che il proprio consiglio di amministrazione ha approvato l’acquisizione di una partecipazione del 3,01% in Generali. La banca ha precisato che l’investimento ha natura temporanea ed esclusivamente finanziaria nell’ambito della struttura dell’operazione su Monte Paschi.

Secondo Intesa, l’obiettivo è preservare il metodo del patrimonio netto attualmente applicato alla partecipazione detenuta da Mediobanca in Generali nel caso in cui l’acquisizione di Monte Paschi venga completata.

Il consiglio ha inoltre autorizzato la sottoscrizione di un contratto derivato di copertura con una “primaria controparte finanziaria”, utilizzando la partecipazione in Generali come attività sottostante.

Le azioni Generali hanno reagito positivamente alla notizia, registrando un rialzo superiore al 2%.

Unipol Assicurazioni (BIT:UNI) has stepped into the latest phase of consolidation in the Italian banking sector, unveiling a plan linked to the operation involving Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) and Banca Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS).

The insurer’s board has approved a proposal to acquire a banking business comprising 635 branches from Intesa Sanpaolo should the lender’s takeover bid for MPS succeed. The network, which would be free from insurance distribution constraints, would subsequently be offered to Bper Banca (BIT:BPE) as part of a broader integration plan aimed at creating a new banking group under the Banca Monte dei Paschi name.

Because the transaction depends on Intesa obtaining control of MPS, the parties noted that “neither Intesa nor Unipol have accounting data and non-public information relating to MPS and, therefore, the exact scope of the Unipol Compendium will be determined only following the completion” of the tender offer.

A presentation of the strategic plan is scheduled for 11:30 a.m., followed by a conference call with analysts and investors at 1:00 p.m.

Capital increase and shareholder backing

The proposed transaction is expected to be supported by a capital increase of up to €2.5 billion by Unipol. The company said its main cooperative shareholders have already indicated their willingness to participate in the fundraising in proportion to their existing holdings.

Specifically, Unipol stated that “the company’s main shareholder cooperatives, holding approximately 49% of the share capital, have already expressed their willingness to participate in the capital increase for the portions they are entitled to.”

Among Unipol’s largest shareholders are Coop Alleanza 3.0 with 23.480%, followed by Holmo with 6.735%, Nova Coop with 6.827%, Cooperare with 4.369%, Coop Liguria with 3.568% and Coop Lombardia with 2.644%.

The insurer is being advised by Rothschild & Co. as financial adviser and Chiomenti as legal adviser.

Higher shareholder returns and strong capital ratios targeted

Should the MPS and BPER transaction be completed, Unipol expects a rise in shareholder remuneration beginning in the 2026 financial year. The group forecasts that dividend distributions could “reach at least 930 million euros compared to approximately 800 million in the 2025 financial year.”

Management also expects the group’s financial position to remain robust, with “a solvency ratio above 200%, with an underlying solvency ratio for the insurance sector alone above 280% and a combined CET1 capital ratio for the banking sector above 15%.”

Creation of a new banking champion

According to Unipol, the merger between BPER and MPS would create “a new Italian champion in the national banking sector that would position itself in second place” while strengthening its presence across key regions. The company highlighted the potential to reinforce market leadership in Lombardy and significantly expand scale in high-growth regions such as Tuscany and Veneto.

The insurer also described the project as a “consolidation of the domestic banking system, led by leading national operators with Italian ‘core’ shareholders,” which would allow it to enhance “the brand of the oldest bank in the world and its related territorial roots, while preserving its identity and historical profile.”

From an earnings perspective, management believes that “the creation of significant cost and revenue synergies, preliminarily estimated at over 800 million euros” will act as a “driver of value creation, further strengthening the strategic rationale of the operation.”

The combined institution would operate more than 2,600 branches, manage around €170 billion in customer loans and approximately €225 billion in direct deposits. According to Unipol, the enlarged MPS “will combine a centuries-old history with the legacy of Italy’s most important former cooperative banks, amplifying its economic value, social relevance and market positioning.”

Unipol strengthens grip on BPER

Separately, Unipol disclosed steps to reinforce its influence over BPER ahead of any future MPS transaction. The insurer currently has economic exposure equivalent to around 25% of BPER, consisting of a 19.9% direct stake and derivatives linked to a further 4.99% of the bank’s share capital.

To maintain strategic flexibility, Unipol entered into two total return equity swap agreements with major banking counterparties. One contract has a maximum duration of 25 months and the other 35 months, both referencing 4.99% of BPER’s share capital and providing the option of physical settlement.

The group said the derivatives are “functional to increasing Unipol’s economic exposure to Bper and also to have a further option to achieve de facto control of Bper, in the event that Unipol decides to exercise the right to acquire, subject to obtaining the necessary authorizations, the Bper shares underlying the aforementioned derivatives.”

I futures sui principali indici statunitensi indicavano un’apertura in ribasso venerdì, con i titoli tecnologici ancora sotto pressione a causa delle crescenti preoccupazioni sulle valutazioni e sulle prospettive di crescita del comparto dei semiconduttori.

Il tono negativo era particolarmente evidente nei futures sul Nasdaq 100, in calo dell’1,3%, segnalando possibili difficoltà per i grandi nomi della tecnologia all’avvio delle contrattazioni.

I titoli dei chip continuano a frenare il sentiment

Le vendite nel comparto dei semiconduttori sono rimaste al centro dell’attenzione dopo la reazione negativa degli investitori alle ultime indicazioni fornite da Broadcom (NASDAQ:AVGO).

Sebbene la società abbia pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese, le sue prospettive non sono riuscite a soddisfare investitori ormai abituati a previsioni sempre più ambiziose legate alla domanda di intelligenza artificiale.

Daniela Hathorn, Senior Market Analyst di Capital.com, ha dichiarato: “Il mercato non si chiede più se la domanda di IA sia forte, perché questo è ormai ampiamente dimostrato.”

Ha aggiunto: “Gli investitori stanno invece iniziando a chiedersi quanto di questa crescita sia già incorporato nelle valutazioni.”

Secondo Hathorn, “In questo senso, i risultati di Broadcom potrebbero non essere stati deludenti, ma forse non erano sufficienti a giustificare un ulteriore rialzo immediatamente dopo una corsa così potente.”

I solidi dati sul lavoro alimentano i timori sui tassi

I futures hanno ampliato le perdite dopo la pubblicazione del rapporto sul mercato del lavoro statunitense, che ha evidenziato una crescita dell’occupazione nettamente superiore alle aspettative nel mese di maggio.

Il Dipartimento del Lavoro ha comunicato che i nonfarm payrolls sono aumentati di 172.000 unità, dopo un incremento di 179.000 posti di lavoro ad aprile, rivisto al rialzo.

Gli economisti si aspettavano una crescita di 85.000 posti, rispetto ai 115.000 inizialmente comunicati per il mese precedente.

I dati hanno spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury, poiché gli investitori hanno rivalutato la possibilità che la Federal Reserve mantenga i tassi elevati più a lungo del previsto.

Il Dow tocca un nuovo record nonostante la debolezza tecnologica

Nonostante le difficoltà del settore tecnologico, giovedì le azioni statunitensi hanno chiuso prevalentemente in rialzo.

Il Dow Jones Industrial Average ha guidato i guadagni, avanzando di 874,86 punti, pari all’1,7%, fino al nuovo record di chiusura di 51.561,93 punti.

L’S&P 500 è salito di 30,63 punti, pari allo 0,4%, chiudendo a 7.584,31 punti.

Il Nasdaq Composite ha invece sottoperformato, perdendo 23,02 punti, pari allo 0,1%, a 26.830,98 punti.

UnitedHealth sostiene il Dow

Uno dei principali contributori alla forza del Dow è stato UnitedHealth (NYSE:UNH), le cui azioni sono balzate del 5,2%.

Il rialzo è seguito a un upgrade di Bank of America, che ha portato il giudizio sul titolo da Neutral a Buy.

Anche altri componenti del Dow hanno registrato forti progressi, tra cui American Express (NYSE:AXP), Goldman Sachs (NYSE:GS) e Merck (NYSE:MRK).

Il crollo di Broadcom colpisce il comparto tecnologico

I titoli tecnologici sono rimasti sotto pressione per gran parte della seduta di giovedì, principalmente a causa del forte calo di Broadcom.

La società di semiconduttori ha perso il 12,6% nonostante abbia pubblicato utili trimestrali superiori alle stime degli analisti.

Gli investitori sembrano essere rimasti delusi dal fatto che l’amministratore delegato Hock Tan non abbia aumentato la previsione di 100 miliardi di dollari di vendite annuali di chip legati all’intelligenza artificiale.

Dan Coatsworth, Head of Markets di AJ Bell, ha commentato: “Broadcom è diventata uno dei protagonisti del boom delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale, grazie soprattutto alla sua competenza nei chip personalizzati utilizzati da aziende come Alphabet e Meta.”

Ha aggiunto: “Tuttavia, proprio come la concorrente Nvidia, Broadcom sta scoprendo che rispettare o persino superare leggermente le previsioni non basta quando il mercato la valuta secondo standard così elevati.”

Finanziari e healthcare guidano i rialzi

Mentre la tecnologia ha sofferto, altri settori hanno registrato solide performance.

I titoli bancari hanno messo a segno un forte rialzo, spingendo il KBW Bank Index a guadagnare il 3,7% e a raggiungere il livello di chiusura più alto degli ultimi quattro mesi.

Anche il comparto sanitario e farmaceutico ha registrato una notevole forza, con il NYSE Arca Pharmaceutical Index in rialzo del 3,5% e il Dow Jones U.S. Health Care Index in progresso del 3%.

Anche i titoli del settore brokerage, biotech e immobiliare commerciale hanno chiuso in positivo, contribuendo a compensare la debolezza dei produttori di semiconduttori e hardware informatico.