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I futures sui principali indici statunitensi indicano un’apertura positiva mercoledì, con i mercati pronti a recuperare dopo i ribassi registrati nelle due sedute precedenti.

Il tono inizialmente favorevole è seguito alla notizia che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha esteso il cessate il fuoco con l’Iran, alimentando nuovi acquisti.

Definendo la leadership iraniana “seriamente frammentata”, Trump ha dichiarato in un post su Truth Social che gli Stati Uniti si asterranno da ulteriori azioni militari fino a quando i leader iraniani non “presenteranno una proposta unificata.”

Allo stesso tempo, ha confermato che le forze statunitensi continueranno a mantenere il blocco sul traffico marittimo in entrata e in uscita dai porti iraniani.

L’Iran ha respinto l’estensione del cessate il fuoco definendola “priva di significato” e ha affermato che lo Strait of Hormuz resterà chiuso fino a quando il blocco statunitense non verrà revocato.

Mahdi Mohammadi, consigliere senior del presidente del Parlamento iraniano Mohammad Bagher Ghalibaf, ha definito la mossa un tentativo “di guadagnare tempo per un attacco a sorpresa”, aggiungendo che “la parte perdente non può dettare le condizioni.”

Poco dopo l’annuncio di Trump, la marina dei Guardiani della Rivoluzione iraniani ha dichiarato di aver sequestrato due navi container nello Stretto di Hormuz per presunte “violazioni marittime.”

Il continuo botta e risposta tra Washington e Teheran ha aumentato l’incertezza, anche se gli investitori restano generalmente fiduciosi in una possibile soluzione diplomatica.

Gli operatori guardano con favore anche al buon avvio della stagione delle trimestrali.

“Gli investitori sembrano concentrarsi più sulla direzione del rischio — se la situazione sta migliorando o peggiorando — piuttosto che sul livello assoluto delle tensioni geopolitiche,” ha dichiarato Daniela Hathorn, Senior Market Analyst presso Capital.com.

“La stagione degli utili sta svolgendo un ruolo chiave nel rafforzare questa narrativa,” ha aggiunto. “Le aspettative di una crescita degli utili a doppia cifra restano intatte, contribuendo a giustificare valutazioni azionarie elevate anche in presenza di rischi macroeconomici.”

Dopo il lieve calo di lunedì, i mercati azionari statunitensi hanno registrato ulteriori perdite martedì. I principali indici hanno inizialmente tentato un recupero, ma hanno poi invertito la rotta chiudendo nettamente in territorio negativo.

A fine seduta, il Dow Jones Industrial Average ha perso 293,18 punti, pari allo 0,6%, a 49.149,38. Il Nasdaq Composite è sceso di 144,43 punti, pari allo 0,6%, a 24.529,96, mentre lo S&P 500 ha ceduto 45,13 punti, pari allo 0,6%, a 7.064,01.

La debolezza di Wall Street è stata in gran parte causata dal forte aumento dei prezzi del petrolio durante la giornata.

I futures sul greggio statunitense hanno esteso il rimbalzo di lunedì, salendo di oltre il 2,5%.

L’aumento del prezzo del petrolio ha compensato il crollo registrato venerdì scorso, legato alle preoccupazioni per la scadenza del cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran.

In un’intervista a CNBC, Trump ha dichiarato di aspettarsi di “arrivare a un grande accordo” con Teheran, pur indicando che le operazioni militari potrebbero riprendere se il cessate il fuoco dovesse terminare.

Separatamente, il New York Times ha riportato, citando un funzionario statunitense, che il viaggio del vicepresidente JD Vance in Pakistan è stato annullato dopo che l’Iran non ha risposto alle proposte americane.

In precedenza, i mercati erano stati sostenuti da risultati societari positivi.

Le azioni di UnitedHealth (NYSE:UNH) sono balzate del 7% dopo che il gruppo assicurativo sanitario ha riportato risultati trimestrali migliori delle attese e ha alzato la guidance per l’intero anno.

Il costruttore di case D.R. Horton (NYSE:DHI) è salito del 5,8% dopo utili del primo trimestre superiori alle previsioni.

Al contrario, 3M (NYSE:MMM) ha perso l’1,9% nonostante risultati migliori delle attese, a causa di una guidance annuale deludente.

I mercati hanno trovato ulteriore supporto nei dati macroeconomici. Un rapporto del Dipartimento del Commercio ha mostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate più del previsto a marzo.

Le vendite al dettaglio sono cresciute dell’1,7% nel mese, dopo un incremento rivisto dello 0,7% a febbraio. Gli economisti si aspettavano un aumento dell’1,4%.

Al netto delle vendite di auto, le vendite al dettaglio sono salite dell’1,9%, superando le attese dell’1,3%, dopo un aumento dello 0,7% nel mese precedente.

A livello settoriale, i titoli legati all’oro hanno registrato forti cali insieme al prezzo del metallo, con l’indice NYSE Arca Gold Bugs in discesa del 6,4%.

Anche i titoli del comparto aereo sono stati penalizzati, come evidenziato dal calo del 4,3% dell’indice NYSE Arca Airline.

Debolezza significativa si è registrata anche nei settori farmaceutico, immobiliare commerciale e utilities, mentre i titoli energetici sono saliti insieme ai prezzi del petrolio.

Le borse europee hanno mostrato un andamento incerto mercoledì, con gli investitori alle prese con lo stallo nei colloqui tra Stati Uniti e Iran, mentre il presidente Donald Trump ha deciso di estendere unilateralmente il cessate il fuoco in un contesto di tensioni persistenti nello Strait of Hormuz.

Sul fronte macroeconomico, i dati hanno evidenziato un aumento dell’inflazione nel Regno Unito a marzo, salita al livello più alto degli ultimi tre mesi, principalmente a causa dei maggiori costi dei trasporti, secondo quanto comunicato dall’Office for National Statistics.

L’indice dei prezzi al consumo è cresciuto del 3,3% su base annua a marzo, rispetto al 3,0% di febbraio, in linea con le attese del mercato.

Su base mensile, i prezzi sono aumentati dello 0,7%, rispetto allo 0,4% del mese precedente e leggermente sopra la previsione dello 0,6%.

Nelle prime fasi di contrattazione, il CAC 40 francese ha perso lo 0,2%, mentre il FTSE 100 britannico e il DAX tedesco sono saliti entrambi dello 0,1%.

Tra i titoli, TUI AG (TG:TUI1) ha ceduto quasi il 3% dopo che il gruppo turistico ha ridotto le previsioni di utile operativo per l’intero anno e sospeso la guidance sui ricavi, citando l’aumento dei rischi geopolitici.

Deutsche Telekom (TG:DTE) ha perso oltre il 3% in seguito a indiscrezioni su una possibile integrazione completa con la controllata statunitense T-Mobile US Inc.

Il produttore svedese di elettrodomestici Electrolux è sceso di circa il 2% dopo aver annunciato la chiusura della produzione in Ungheria entro la fine dell’anno.

In Francia, Ipsen (EU:IPN) ha guadagnato l’1,4% dopo aver ottenuto l’autorizzazione condizionata dell’UE per Ojemda, primo trattamento mirato per il glioma pediatrico a basso grado recidivante o refrattario.

Sanofi (EU:SAN) ha perso circa l’1% dopo che la FDA statunitense ha esteso di fino a tre mesi la revisione della formulazione sottocutanea di Sarclisa.

Danone (EU:BN) è salita del 3,4% dopo aver pubblicato ricavi trimestrali superiori alle attese.

Reckitt Benckiser (LSE:RKT) è scesa del 5,2% a seguito di un calo su base annua dei ricavi nel primo trimestre 2026.

Akzo Nobel (EU:AKZA) è balzata del 5% dopo risultati trimestrali migliori del previsto.

ABB Ltd (TG:ABB) ha guadagnato il 3,5% dopo aver migliorato le previsioni di vendita per il 2026.

Bunzl plc (LSE:BNZL) è salita del 3% dopo aver confermato la guidance per il 2026 e riportato un primo trimestre in linea con le attese.

Tesco plc (LSE:TSCO) ha guadagnato circa l’1% dopo aver annunciato una nuova fase del suo programma di riacquisto di azioni.

I prezzi dell’oro sono saliti leggermente mercoledì, sostenuti da un indebolimento del dollaro statunitense, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato un’estensione del cessate il fuoco con l’Iran, alimentando caute speranze di una fase più stabile in Medio Oriente.

Alle 06:07 ET (10:07 GMT), l’oro spot guadagnava lo 0,7% a 4.750,76 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro salivano dell’1,1% a 4.769,41 dollari. Il metallo recuperava così le perdite della sessione precedente, dopo che il candidato alla guida della Federal Reserve Kevin Warsh aveva dichiarato di non aver promesso tagli dei tassi.

A sostenere il metallo prezioso è stato anche il calo del dollaro, che tende a favorire la domanda rendendo l’oro più accessibile agli acquirenti esteri. L’indice del dollaro, che misura il valore della valuta contro un paniere di sei divise, era in calo dello 0,1%.

Il dollaro era salito a marzo grazie alla domanda rifugio, sostenuta dall’idea che le esportazioni energetiche statunitensi avrebbero protetto l’economia dagli shock legati alle interruzioni nello Strait of Hormuz. Più recentemente, tuttavia, è tornato su livelli pre-conflitto, con alcuni analisti che ritengono che il picco delle tensioni geopolitiche sia già stato superato.

“[L]a maggior parte dei commenti pubblici che osserviamo, da entrambe le parti, al momento, sembra essere orientata a ottenere leva negoziale piuttosto che a una reale ri-escalation del conflitto”, ha affermato Michael Brown.

Focus sull’estensione del cessate il fuoco

In un messaggio pubblicato sui social martedì, Trump ha dichiarato che l’estensione del cessate il fuoco è stata concordata su richiesta del Pakistan, spesso mediatore tra Washington e Teheran.

Il portavoce del ministero degli Esteri iraniano ha riconosciuto l’estensione in dichiarazioni trasmesse dalla televisione di Stato, secondo l’Associated Press.

Allo stesso tempo, resta incertezza sui futuri negoziati. Il viaggio previsto del vicepresidente JD Vance in Pakistan è stato rinviato dopo che i media iraniani hanno definito i colloqui una “perdita di tempo perché gli Stati Uniti impediscono di raggiungere qualsiasi accordo adeguato”.

Secondo l’Associated Press, i funzionari pakistani stanno lavorando per evitare il fallimento dei negoziati, mentre Islamabad attende una risposta da Teheran sull’invio di una delegazione. I colloqui precedenti si erano conclusi senza accordo.

Persistono le interruzioni nello Stretto di Hormuz

Le interruzioni nell’Strait of Hormuz sono rimaste al centro dell’attenzione.

Le autorità marittime britanniche hanno segnalato un attacco a una nave container, poco dopo che un’imbarcazione legata ai Guardiani della Rivoluzione iraniani aveva colpito un’altra nave.

Trump ha anche affermato che il blocco navale statunitense delle coste iraniane—definito dal ministro degli Esteri iraniano un “atto di guerra”—resterà in vigore. Ha inoltre dichiarato che l’Iran sta “collassando finanziariamente!” e vuole che lo stretto venga “riaperto immediatamente” perché Teheran è “a corto di liquidità.”

Il traffico di petroliere nello stretto, cruciale per il petrolio globale, resta fortemente limitato dall’inizio del conflitto a fine febbraio.

I prezzi del petrolio sono saliti mercoledì, con il Brent poco sotto i 100 dollari al barile. L’aumento rispetto ai livelli pre-conflitto alimenta i timori di inflazione e possibili rialzi dei tassi.

In quanto asset privo di rendimento, l’oro tende a soffrire in contesti di tassi elevati.

I prezzi del petrolio sono rimasti vicini alla soglia dei 100 dollari mercoledì, mentre le continue interruzioni dell’offerta nello Strait of Hormuz mantenevano i mercati sotto pressione, nonostante il presidente degli Stati Uniti Donald Trump abbia annunciato un’estensione a tempo indefinito del cessate il fuoco con l’Iran.

Il Brent, riferimento globale, è salito dello 0,6% a 99,07 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate statunitense ha guadagnato lo 0,6% a 90,25 dollari alle 05:29 ET (09:29 GMT). Entrambi i contratti avevano oscillato tra territorio positivo e negativo nelle prime fasi della sessione.

Il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz—un passaggio cruciale al largo della costa meridionale dell’Iran attraverso cui transita circa il 20% del petrolio mondiale—rimane fortemente limitato. Le autorità marittime britanniche hanno riferito che una nave container è stata attaccata nell’area mercoledì, poco dopo che un’imbarcazione legata ai Guardiani della Rivoluzione iraniani aveva colpito un’altra nave.

Cessate il fuoco esteso, ma resta l’incertezza

Trump ha dichiarato martedì che il cessate il fuoco con l’Iran sarà esteso a tempo indefinito, consentendo la prosecuzione dei colloqui diplomatici.

Tuttavia, non è ancora chiaro se Teheran abbia accettato l’estensione, poiché non è arrivata alcuna risposta ufficiale da parte della leadership iraniana. In precedenza, i funzionari iraniani avevano indicato che non avrebbero negoziato finché il blocco statunitense fosse rimasto in vigore.

Le prospettive per i negoziati futuri restano incerte, soprattutto dopo che sia gli Stati Uniti sia l’Iran hanno deciso di non inviare delegazioni agli incontri previsti in Pakistan questa settimana.

Trump ha inoltre affermato che l’Iran starebbe perdendo 500 milioni di dollari al giorno a causa della chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz e ha suggerito che non potrà esserci alcun accordo senza la rimozione del blocco.

Lo stretto è al centro del conflitto e le interruzioni del traffico marittimo hanno sostenuto i prezzi del petrolio sin dall’inizio delle ostilità a fine febbraio, mantenendoli ben al di sopra dei livelli precedenti alla guerra.

Scorte USA e misure sull’offerta sotto osservazione

Altrove, i dati del settore pubblicati durante la notte hanno mostrato un calo delle scorte di greggio negli Stati Uniti superiore alle attese nella settimana terminata il 17 aprile.

I dati dell’American Petroleum Institute hanno indicato una riduzione di 4,4 milioni di barili, ben oltre le aspettative di un calo di circa 1 milione.

Questo dato anticipa spesso una tendenza simile nei dati ufficiali, attesi nel corso della giornata di mercoledì.

Il continuo calo delle scorte statunitensi alimenta le preoccupazioni su una stretta dell’offerta e su ulteriori aumenti dei prezzi legati al conflitto con l’Iran. Allo stesso tempo, Washington sta valutando misure per mitigare l’impatto, tra cui il possibile utilizzo della riserva strategica di petrolio.

Secondo quanto riportato da Axios, Trump starebbe anche considerando di estendere una deroga che consente a navi battenti bandiera straniera di trasportare carburante tra porti statunitensi. La misura, introdotta a metà marzo per 60 giorni, mirava a migliorare la distribuzione interna di carburante per compensare l’aumento dei prezzi legato alla guerra.

I prezzi della benzina negli Stati Uniti sono aumentati di circa il 40% dall’inizio del conflitto con l’Iran.

I futures legati ai principali indici azionari statunitensi sono saliti dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato l’estensione del cessate il fuoco con l’Iran poco prima della sua scadenza. Tuttavia, le continue interruzioni del traffico nello Strait of Hormuz mantengono i prezzi del petrolio su livelli elevati, mentre l’aumento dei costi del carburante pesa sulla redditività delle compagnie aeree, tra cui United Airlines (NASDAQ:UAL).

Futures in rialzo

I futures sui principali indici di Wall Street hanno aperto in territorio positivo mercoledì, mentre gli investitori valutavano l’estensione del cessate il fuoco rispetto ai rischi ancora presenti sui mercati energetici globali.

Alle 03:36 ET, i futures sul Dow Jones guadagnavano 285 punti, pari allo 0,6%, quelli sull’S&P 500 salivano dello 0,6% e quelli sul Nasdaq 100 avanzavano dello 0,8%.

L’annuncio di Trump è arrivato dopo la chiusura dei mercati statunitensi di martedì, quando gli indici principali avevano chiuso in calo a causa dell’incertezza sui nuovi negoziati tra Stati Uniti e Iran.

Nonostante le tensioni geopolitiche, gli utili societari restano un “punto luminoso” per i mercati azionari, hanno affermato gli analisti di Vital Knowledge, sottolineando che la maggior parte delle società statunitensi ha “battuto le attese e confermato le previsioni oppure battuto le attese e alzato le guidance”. Anche le vendite al dettaglio negli Stati Uniti a marzo hanno superato le aspettative, sebbene ciò sia stato dovuto principalmente a uno shock energetico legato all’Iran che ha fatto aumentare le vendite di carburante.

Gli investitori continuano a monitorare risultati aziendali e dati macroeconomici per valutare l’impatto del conflitto sull’economia. Alcuni analisti ritengono che, con i mercati tornati su livelli pre-conflitto, si stia diffondendo l’idea che il picco delle tensioni geopolitiche sia ormai passato.

Cessate il fuoco esteso

In un messaggio pubblicato sui social dopo la chiusura dei mercati, Trump ha confermato che il cessate il fuoco con l’Iran è stato prorogato poche ore prima della scadenza.

Ha dichiarato che la decisione è stata presa su richiesta del Pakistan, spesso mediatore tra Washington e Teheran, aggiungendo che la tregua resterà in vigore “fino a quando” i funzionari iraniani non presenteranno una “proposta unitaria” per la pace.

Tuttavia, la decisione è stata presa unilateralmente, lasciando incerta la posizione di Iran e Israele.

Il viaggio del vicepresidente JD Vance in Pakistan per nuovi negoziati è stato sospeso dopo che i media iraniani hanno definito i colloqui una “perdita di tempo perché gli Stati Uniti impediscono di raggiungere qualsiasi accordo adeguato”.

Petrolio volatile

Nel frattempo, il blocco navale statunitense delle coste iraniane resta in vigore e il traffico di petroliere attraverso lo Strait of Hormuz rimane fortemente limitato.

Le interruzioni in questo passaggio strategico, attraverso cui transita circa il 20% del petrolio mondiale, alimentano i timori di un aumento dell’inflazione legato all’energia, che potrebbe spingere le banche centrali ad alzare i tassi.

Il Brent è salito leggermente a circa 98,95 dollari al barile, restando ben al di sopra dei livelli precedenti al conflitto. Anche il WTI è salito dello 0,4% a 89,99 dollari.

“Il sentiment beneficia di un’ulteriore estensione della scadenza imposta da Trump all’Iran, ma i prezzi elevati del petrolio indicano che i mercati vogliono passi più concreti”, ha dichiarato Michiel Tukker.

Indipendenza della Fed

Kevin Warsh, candidato alla guida della Federal Reserve, ha dichiarato durante l’audizione al Senato che la politica monetaria resterà “rigorosamente indipendente”.

Alla domanda se Trump avesse condizionato la nomina a un impegno sui tassi, Warsh ha risposto che il presidente “non gli chiede mai” di “predeterminare” o “fissare” le decisioni sui tassi.

Gli analisti di ING hanno osservato che i mercati non si aspettavano volatilità e che Warsh ha mantenuto un equilibrio tra difesa dell’indipendenza e cautela sulle politiche.

Trump ha dichiarato che sarebbe “deluso” se il nuovo presidente della Fed non riducesse i tassi, mentre ha avuto diversi scontri con Jerome Powell.

Powell ha affermato che l’indagine del Dipartimento di Giustizia e la “minaccia di accuse penali” sono una “conseguenza del fatto che la Federal Reserve fissa i tassi in base a ciò che ritiene migliore per il pubblico, e non secondo le preferenze del presidente”.

United Airlines sotto pressione

Le azioni di United Airlines (NASDAQ:UAL) sono salite leggermente nel pre-market, nonostante una guidance deludente.

Secondo gli analisti, l’impatto deriva soprattutto dall’aumento dei costi del carburante, mentre la performance sottostante resta in linea con le attese.

I prezzi del carburante stanno comprimendo i margini dell’intero settore.

Anche Delta Air Lines ha ridotto i piani di crescita, Alaska Air ha ritirato la guidance e Spirit Airlines è sotto pressione.

Risultati in arrivo

I mercati attendono anche i risultati di Boeing, Philip Morris International e AT&T.

Dopo la chiusura, l’attenzione sarà su Tesla guidata da Elon Musk.

Le borse europee hanno aperto leggermente in rialzo mercoledì, mentre gli investitori hanno accolto con cautela l’annuncio del presidente Donald Trump di un’estensione a tempo indefinito del cessate il fuoco con l’Iran, in un contesto in cui lo Strait of Hormuz resta di fatto bloccato.

Alle 07:08 GMT, lo Stoxx 600 guadagnava lo 0,3%, il DAX avanzava dello 0,4%, il CAC 40 dello 0,2%, mentre il FTSE 100 risultava pressoché invariato.

In un messaggio pubblicato sui social dopo la chiusura dei mercati statunitensi martedì, Trump ha dichiarato che l’accordo di cessate il fuoco con l’Iran era stato prorogato poche ore prima della sua scadenza. Ha spiegato che la decisione è arrivata su richiesta del Pakistan, spesso mediatore tra Washington e Teheran. Il presidente ha aggiunto che la tregua resterà in vigore “fino a quando” i funzionari iraniani non presenteranno una “proposta unitaria” per la pace.

Tuttavia, l’estensione è stata annunciata unilateralmente da Trump, lasciando incerta la posizione sia dell’Iran sia di Israele, alleato degli Stati Uniti.

Anche il previsto viaggio in Pakistan del vicepresidente statunitense JD Vance per un nuovo ciclo di negoziati con l’Iran è stato sospeso, dopo che i media statali iraniani hanno riferito che la loro delegazione considerava i colloqui una “perdita di tempo perché gli Stati Uniti impediscono di raggiungere qualsiasi accordo adeguato.”

“Anche se nei mercati permane una certa dose di scetticismo e cinismo nei confronti dell’Iran, la maggior parte ritiene che l’Operazione Epic Fury abbia superato il suo picco e che una qualche forma di accordo sia più probabile che improbabile,” hanno scritto gli analisti di Vital Knowledge in una nota ai clienti, riferendosi al nome dato dagli Stati Uniti alla loro campagna contro l’Iran.

Nel frattempo, il blocco navale statunitense dei porti e delle coste iraniane rimane in vigore e il traffico di petroliere attraverso lo Strait of Hormuz è ancora quasi completamente fermo.

Le interruzioni in questo stretto passaggio al largo della costa meridionale dell’Iran, attraverso il quale transita circa un quinto del petrolio mondiale, hanno alimentato i timori di un aumento dell’inflazione legato all’energia, che potrebbe costringere le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse.

A rafforzare queste preoccupazioni, mercoledì sono arrivati dati che mostrano come l’inflazione nel Regno Unito sia salita al 3,3% a marzo, soprattutto a causa del più forte aumento dei prezzi del carburante degli ultimi tre anni.

“Dato che pochissimo traffico marittimo attraversa lo Stretto di Hormuz, riteniamo che prodotti come il diesel, altri prodotti raffinati e le materie prime continueranno a rimanere su livelli elevati, il che ci rende cauti sulle prospettive di crescita,” ha dichiarato Patrick O’Donnell, Chief Investment Strategist di Omnis Investments.

Il Brent, riferimento globale per il petrolio, è sceso leggermente attestandosi intorno ai 98,03 dollari al barile, dopo l’impennata iniziale seguita allo scoppio del conflitto a fine febbraio. Tuttavia, resta ben al di sopra dei livelli precedenti alla guerra.

Oltre all’esposizione allo shock energetico, l’Europa sta affrontando anche le conseguenze dei danni causati agli impianti di produzione di gas naturale in Medio Oriente, in particolare in Qatar. Anche i prezzi di riferimento del gas naturale restano superiori ai livelli precedenti all’inizio dell’offensiva congiunta di Stati Uniti e Israele contro l’Iran.

Pioggia di risultati

Oltre agli sviluppi diplomatici, gli operatori di mercato stanno monitorando una serie di risultati societari europei per valutare l’impatto del conflitto sulle aziende.

La società svizzera di ingegneria ABB (BIT:1ABB) ha alzato le previsioni di vendita per l’intero anno, citando una domanda resiliente nonostante le incertezze legate al conflitto. Le azioni sono salite di oltre il 5%.

Il gruppo olandese AkzoNobel (EU:AKZA) ha registrato un calo dell’utile operativo nel primo trimestre inferiore alle attese, grazie a prezzi migliori e a misure di riduzione dei costi, spingendo al rialzo anche il titolo del produttore di vernici Dulux.

In Svezia, l’operatore telecom Tele2 (BIT:1TEL) è salito dopo aver riportato una crescita dell’11% dell’utile operativo sottostante e un aumento del 3% dei ricavi nel primo trimestre.

Moncler (BIT:MONC) ha pubblicato risultati solidi per il primo trimestre, con ricavi consolidati in aumento del 12% a cambi costanti (+6% a cambi correnti) su base annua, raggiungendo 880,6 milioni di euro e superando le attese di consenso pari a 841 milioni.

A livello di brand, il marchio Moncler ha generato ricavi per 766,5 milioni di euro (+12% a cambi costanti, +6% riportato), mentre Stone Island ha registrato 114,1 milioni (+11% a cambi costanti, +6% riportato).

A livello geografico, l’Asia (inclusi APAC, Giappone e Corea) ha trainato la crescita, con ricavi pari a 433 milioni di euro, in aumento del 22% a cambi costanti, grazie sia alla domanda locale sia al turismo, con Cina e Corea particolarmente forti.

L’area EMEA ha invece registrato ricavi per 238,5 milioni di euro, in calo dell’1% a cambi costanti, penalizzata da flussi turistici ancora deboli e da un canale online poco dinamico.

Le Americhe hanno mostrato una crescita più moderata, con ricavi in aumento del 7% a cambi costanti a 95 milioni di euro, sostenuti dalla domanda locale e dalla buona performance del canale wholesale.

“Ciò che emerge chiaramente nel primo trimestre di quest’anno è qualcosa di più di una solida performance: è la forza delle relazioni che i nostri marchi continuano a costruire con le loro comunità, in tutto il mondo,” ha dichiarato Remo Ruffini, presidente esecutivo di Moncler.

“In un contesto globale caratterizzato da conflitti e instabilità, sia Moncler sia Stone Island hanno dimostrato una forte energia e rilevanza culturale. Questi risultati non sono casuali. Riflettono un approccio preciso che valorizza ciò che rende unici i nostri marchi, consentendo al tempo stesso loro di evolversi costantemente, sia in termini di prodotti sia di esperienze,” ha proseguito il manager.

“Mentre entriamo in una nuova fase del nostro percorso, con l’ingresso di Leo Rongone nel Gruppo, il nostro obiettivo è molto chiaro: rimanere fedeli alla nostra identità, guardando sempre avanti e mantenendo l’integrità dei nostri marchi al centro di ogni decisione. In un contesto esterno sempre più complesso, ci impegniamo a restare agili e reattivi, guidati da una visione strategica ben definita,” ha concluso Ruffini.

Nonostante i risultati positivi, la reazione del mercato è stata tiepida. Il titolo ha inizialmente perso fino al 2% all’apertura sulla Borsa Italiana, per poi recuperare fino a circa 57,54 euro dopo circa un’ora di contrattazioni.

Tra gli analisti, Jefferies ha confermato la raccomandazione “hold”, alzando il target price a 60 euro da 54. La banca prevede ora una crescita dell’8% delle vendite direct-to-consumer nel secondo trimestre e un aumento complessivo dei ricavi di circa il 5%, con ricavi annuali attesi oltre i 3,2 miliardi di euro.

Deutsche Bank ha mantenuto la raccomandazione “hold”, portando il target price a 58 euro da 55 e aumentando le stime di utile per azione 2026 del 2-3%.

“Moncler ha sovraperformato i concorrenti nel primo trimestre con un aumento del 14% delle vendite retail del marchio Moncler, superando il consenso dell’8%,” hanno sottolineato gli analisti, evidenziando anche il +17% delle vendite retail di Stone Island.

Bernstein ha lasciato sostanzialmente invariata la stima dei ricavi 2026 a circa 3,3 miliardi di euro, migliorando leggermente il margine EBIT al 29,4% e aumentando l’utile per azione dell’1% a 2,44 euro, sopra il consenso. La raccomandazione resta “market-perform” con target price a 57,50 euro.

Separatamente, l’assemblea degli azionisti ha approvato il bilancio 2025 e la distribuzione di un dividendo lordo di 1,40 euro per azione, per un totale di circa 380,2 milioni di euro. Lo stacco cedola è previsto per il 18 maggio 2026, con pagamento il 20 maggio.

Tra le altre delibere, approvate la politica di remunerazione, la nomina del Collegio Sindacale per il triennio 2026-2028 e la conferma di Bartolomeo Rongone come amministratore fino all’approvazione del bilancio 2027.

Le azioni di Saipem (BIT:SPM) sono salite del 3,7% mercoledì, dopo la pubblicazione dei risultati del primo trimestre, sostanzialmente in linea con le aspettative degli analisti.

La società ha registrato ricavi pari a 3,53 miliardi di euro, circa il 3% al di sotto del consenso, con il management che ha attribuito la differenza a fattori temporali e di mix dei progetti, piuttosto che a una debolezza della domanda.

Sul fronte della redditività, l’EBITDA adjusted si è attestato a 434 milioni di euro, superando le attese del 2%, mentre l’EBIT adjusted, pari a 157 milioni, è risultato inferiore del 10% rispetto alle stime a causa di maggiori ammortamenti, saliti a 277 milioni.

Per quanto riguarda le divisioni, Asset-Based Services ha riportato un EBITDA adjusted di 333 milioni di euro, superiore del 3% alle previsioni, con margini in crescita al 16,5%, grazie a una solida esecuzione dei progetti in Nord Africa e Asia Pacifico.

La divisione Energy Carriers ha registrato un EBITDA adjusted di 29 milioni di euro, superiore del 18% rispetto al consenso grazie a un migliore controllo dei costi. Offshore Drilling ha generato 72 milioni di euro di EBITDA adjusted, in linea con le attese ma in calo su base annua a causa di attività di manutenzione programmata.

Gli ordini acquisiti nel trimestre sono stati pari a 1,67 miliardi di euro, con un book-to-bill di 0,5x e un backlog totale sceso a 29,6 miliardi dai 31,5 miliardi del trimestre precedente. Il management prevede un’accelerazione delle aggiudicazioni a partire dal secondo trimestre, in particolare nella divisione Asset-Based Services.

Sul fronte finanziario, l’indebitamento netto post-IFRS16 è sceso a 23 milioni di euro dai 272 milioni del quarto trimestre, grazie a una solida generazione di cassa, con free cash flow pari a 199 milioni dopo i pagamenti dei leasing.

Saipem ha confermato la guidance per il 2026, con ricavi attesi intorno a 15,5 miliardi di euro ed EBITDA pari a circa 1,9 miliardi. Tuttavia, il management ha evidenziato i rischi legati a una possibile prolungata chiusura dello Strait of Hormuz, che potrebbe influire su logistica, inflazione e tempistiche dei progetti, pur sottolineando opportunità di crescita nel medio termine legate agli investimenti globali nel settore energetico.

L’Italia si prepara a ridurre le proprie previsioni di crescita economica, mentre le tensioni in Medio Oriente e l’aumento dei costi energetici pesano sulle prospettive, secondo fonti governative. L’evoluzione dei conti pubblici dipenderà inoltre dalla decisione di Eurostat sul deficit 2025.

Il governo guidato da Giorgia Meloni dovrebbe tagliare la stima di crescita del PIL per il 2026 a circa lo 0,5%-0,6%, rispetto all’attuale obiettivo dello 0,7%. Anche le previsioni per il 2027 potrebbero essere ridotte allo 0,6%-0,7%, dal precedente 0,8%.

Dopo un forte rimbalzo post-pandemico, sostenuto anche da incentivi edilizi pubblici, l’economia italiana è tornata a una crescita più modesta, collocandosi tra le più deboli dell’area euro.

Pressioni sul debito

Anche ipotizzando il raggiungimento delle nuove stime, l’Italia registrerebbe cinque anni consecutivi di crescita inferiore all’1% tra il 2023 e il 2027, nonostante i miliardi del PNRR.

La debolezza economica continua a pesare sui conti pubblici. Il International Monetary Fund ha recentemente previsto che l’Italia supererà la Grecia quest’anno per il rapporto debito/PIL più elevato dell’eurozona, con il 138,4% contro il 136,9%.

Il Consiglio dei Ministri è convocato a mezzogiorno per approvare il Documento di Finanza Pubblica (DFP), che aggiornerà le stime su crescita, debito e deficit. Si tratterà di proiezioni basate su uno scenario invariato, non di obiettivi ufficiali, a causa dell’elevata incertezza geopolitica legata al conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran.

Nonostante il rallentamento della crescita, l’Italia prevede un deficit pari a circa il 2,8% del PIL nel 2026 e al 2,6% nel 2027, in linea con i target fissati lo scorso autunno.

Attenzione alla procedura per deficit eccessivo

Prima della riunione del governo, Eurostat pubblicherà i dati sui deficit dei Paesi membri per il 2025. L’Italia spera in una revisione al ribasso al 3,0% rispetto al 3,1% stimato da Istat a marzo, ma alcune indiscrezioni indicano che il dato potrebbe essere confermato.

Un deficit al 3% consentirebbe all’Italia di uscire dalla Procedura per Disavanzo Eccessivo (EDP), a condizione che la European Commission ritenga sostenibile il miglioramento dei conti. L’uscita dall’EDP offrirebbe maggiore flessibilità nel caso in cui l’UE decidesse di allentare le regole fiscali per affrontare la crisi energetica.

Finora, la Commissione europea ha escluso il ritorno della “clausola di salvaguardia generale” utilizzata durante la pandemia. Di conseguenza, l’Italia ha segnalato la possibilità di ricorrere a una clausola di deroga nazionale, che consentirebbe di negoziare con Bruxelles obiettivi di deficit più elevati in risposta a circostanze eccezionali o a un aumento della spesa per la difesa.

Le azioni sulla Borsa Italiana hanno avviato la seduta in leggero rialzo, mentre gli investitori valutano l’impatto della decisione di Donald Trump di estendere a tempo indefinito il cessate il fuoco con l’Iran. La mossa lascia spazio a ulteriori negoziati, ma resta incerta la posizione di Teheran e Israele su un accordo duraturo.

Sul fronte macroeconomico, l’attenzione si concentra sulla prossima riunione della European Central Bank. Il vicepresidente Luis de Guindos ha sottolineato la necessità di cautela nelle decisioni sui tassi, vista l’elevata incertezza legata al conflitto in Iran. I mercati attribuiscono una bassa probabilità a un rialzo dei tassi il 30 aprile, mentre vedono più probabile un aumento di 25 punti base entro giugno.

Intorno alle 9:30, il FTSE MIB segnava un progresso dello 0,25%.

Tra i titoli, Moncler (BIT:MONC) ha perso oltre l’1,4%, nonostante ricavi trimestrali in crescita del 12% a cambi costanti e del 6% a cambi correnti rispetto allo stesso periodo del 2025. Banca Akros ha alzato il target price a 70 euro da 65 euro, confermando il giudizio “buy” e segnalando ricavi superiori del 5% rispetto alle stime e al consenso. Tuttavia, secondo gli operatori, le incertezze sul mercato statunitense e la volatilità del dollaro stanno pesando sul titolo.

In calo anche Campari (BIT:CPR) (-0,9%) e Amplifon (BIT:AMP) (-1,5%).

In controtendenza Saipem (BIT:SPM), che guadagnava il 2,2% dopo aver riportato un utile netto trimestrale stabile a 78 milioni di euro su ricavi pari a 3,5 miliardi, in linea con lo stesso periodo dell’anno precedente. Banca Akros ha evidenziato un miglioramento dell’EBITDA del 5%, mentre l’utile netto è risultato leggermente sotto le attese.

Il comparto bancario è rimasto debole, con l’indice di settore in calo dello 0,2%.

Fuori dal paniere principale, Safilo Group (BIT:SFL) è salita del 5,5% dopo aver annunciato l’acquisizione esclusiva dei marchi statunitensi SPY+ e Serengeti, rafforzando la propria presenza nei segmenti eyewear sportivo/outdoor e di fascia alta.