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I futures sugli indici azionari statunitensi indicavano un’apertura negativa giovedì, con i mercati pronti a restituire parte dei guadagni registrati nella seduta precedente.

Il sentiment degli investitori è tornato prudente a causa del forte rialzo dei prezzi del petrolio e del recupero dei rendimenti dei Treasury.

I futures sul greggio statunitense sono saliti di oltre il 2%, tornando sopra la soglia dei 100 dollari al barile, mentre i trader continuano a seguire gli sviluppi relativi a un possibile accordo di pace tra Stati Uniti e Iran.

Anche i rendimenti obbligazionari stanno recuperando terreno dopo il forte calo di mercoledì, sebbene il rendimento del Treasury decennale resti al di sotto dei massimi annuali toccati a inizio settimana.

I risultati di Nvidia non convincono pienamente il mercato

Una reazione tiepida ai risultati di NVIDIA (NASDAQ:NVDA) sta inoltre pesando sul sentiment di Wall Street, con il produttore di chip per l’intelligenza artificiale in calo dello 0,7% nel premarket.

Il ribasso è arrivato nonostante Nvidia abbia pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese, poiché gli investitori continuano a interrogarsi sulla sostenibilità della sua crescita accelerata.

“Il gigante dei chip sta iniziando a sembrare un disco rotto, ripetendo sempre lo stesso messaggio”, ha dichiarato Dan Coatsworth, responsabile mercati di AJ Bell. “In sostanza dice che la domanda legata all’IA è forte, che molti clienti sono in fila per i suoi chip e che c’è ancora molta strada da fare.”

“L’attenzione del mercato ora si concentra su quanto a lungo Nvidia riuscirà a sostenere questo slancio”, ha aggiunto. “Anche gli atleti più forti o veloci prima o poi esauriscono le energie, e gli investitori iniziano a preoccuparsi che Nvidia non riesca a mantenere questo ritmo.”

Walmart in calo dopo una guidance deludente

Anche la guidance debole di Walmart (NYSE:WMT) ha contribuito al clima negativo, con il titolo in calo del 2,8% nel premarket.

Wall Street aveva chiuso in forte rialzo mercoledì

Le azioni erano salite con decisione mercoledì, recuperando terreno dopo diverse sedute deboli, con tutti i principali indici in netto rialzo.

Il Nasdaq è salito di 399,65 punti, pari all’1,5%, a 26.270,36 punti. Il Dow Jones ha guadagnato 645,47 punti, pari all’1,3%, chiudendo a 50.009,35 punti, mentre l’S&P 500 è avanzato di 79,36 punti, pari all’1,1%, a 7.432,97 punti.

Il rally è stato favorito soprattutto dal forte calo dei rendimenti obbligazionari e del prezzo del petrolio.

Rendimenti e petrolio in calo sulle speranze di accordo con l’Iran

Il rendimento del Treasury decennale è sceso nettamente dai massimi di oltre un anno dopo che i futures sul petrolio greggio sono crollati di oltre il 5% grazie al rinnovato ottimismo sulla possibilità di una fine del conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Il greggio è sceso sotto i 100 dollari al barile dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che il conflitto con l’Iran era nelle “fasi finali”.

Allo stesso tempo, Trump ha continuato a lasciare aperta la possibilità di nuovi attacchi militari, dicendo ai giornalisti: “We’ll either have a deal or we’re going to do some things that are a little bit nasty.”

Airline e semiconduttori guidano il rialzo

I titoli delle compagnie aeree sono stati tra i migliori performer grazie al calo del petrolio, con il NYSE Arca Airline Index in rialzo dell’8,1%.

Anche i titoli dei semiconduttori hanno registrato forti guadagni, spingendo il Philadelphia Semiconductor Index a +4,5%.

Anche il settore immobiliare ha mostrato forza, con il Philadelphia Housing Sector Index in rialzo del 3,8%.

Titoli legati all’oro, alle banche e all’hardware informatico hanno anch’essi registrato rialzi significativi, mentre i produttori petroliferi sono scesi insieme al greggio.

Le borse europee hanno registrato ribassi nella giornata di giovedì, mentre gli investitori reagivano ai solidi risultati di NVIDIA e continuavano a seguire gli sviluppi diplomatici tra Stati Uniti e Iran.

L’Iran sta esaminando una nuova proposta presentata da Washington per risolvere il conflitto in Medio Oriente, mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che i negoziati potrebbero portare a un accordo entro pochi giorni oppure degenerare in nuovi attacchi militari.

L’indice DAX tedesco ha perso lo 0,8%, il CAC 40 francese è sceso dello 0,6% e il FTSE 100 britannico ha ceduto lo 0,4%.

Mitchells & Butlers crolla dopo il rallentamento delle vendite

Le azioni di Mitchells & Butlers (LSE:MAB) sono scese bruscamente dopo che il gruppo britannico di pub e ristoranti ha riportato un rallentamento della crescita delle vendite e utili sottostanti stabili nel primo semestre.

BT in ribasso dopo il calo dei ricavi

Anche BT Group (LSE:BT.A) ha registrato forti ribassi dopo che il gruppo delle telecomunicazioni ha riportato ricavi più deboli per l’esercizio fiscale 2026, penalizzati dal calo del business internazionale.

Bayer scende nonostante la revisione prioritaria della FDA

Il gruppo farmaceutico tedesco Bayer (TG:BAYN) ha perso terreno anche dopo aver annunciato che la Food and Drug Administration statunitense ha concesso la revisione prioritaria alla domanda supplementare per Kerendia.

Cedergrenska in forte calo nonostante la crescita trimestrale

Anche il gruppo educativo svedese Cedergrenska è sceso nettamente, nonostante abbia riportato una forte crescita trimestrale di ricavi e margini.

Investec e Swiss Life avanzano grazie ai risultati solidi

Nel frattempo, il gruppo bancario e di wealth management Investec (LSE:INVP) è salito dopo aver pubblicato un forte incremento dell’utile annuale per l’ultimo esercizio fiscale.

Anche il gruppo svizzero di assicurazioni e pensioni Swiss Life (TG:SLW) ha guadagnato terreno grazie ai solidi risultati finanziari del primo trimestre 2026.

I prezzi del petrolio sono saliti di oltre l’1% giovedì, recuperando parte delle forti perdite registrate nella seduta precedente mentre gli operatori continuavano a valutare gli sviluppi dei negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran. Anche il restringimento dell’offerta e il calo delle scorte statunitensi hanno sostenuto il mercato.

Alle 06:18 GMT, i futures sul Brent guadagnavano 1,27 dollari, pari all’1,21%, a 106,29 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate statunitense salivano di 1,29 dollari, ovvero l’1,31%, a 99,55 dollari al barile.

Entrambi i benchmark petroliferi avevano perso oltre il 5,6% mercoledì, scendendo ai livelli più bassi da oltre una settimana dopo che il presidente Donald Trump aveva dichiarato che i colloqui con l’Iran erano nelle “fasi finali”, pur minacciando ulteriori attacchi militari nel caso in cui Teheran non accettasse un accordo di pace.

“Il mercato petrolifero rimane eccessivamente sensibile alle notizie legate all’Iran, con gli operatori che continuano a riporre notevoli speranze nelle notizie secondo cui i colloqui tra Stati Uniti e Iran stanno avanzando,” hanno scritto gli analisti di ING in una nota pubblicata giovedì.

“Ci siamo trovati in questa situazione molte volte in passato, e alla fine ciò ha portato a delusioni,” hanno aggiunto, prevedendo un prezzo medio del Brent pari a 104 dollari al barile nel trimestre in corso.

L’Iran ha messo in guardia contro eventuali nuovi attacchi e ha annunciato ulteriori misure per rafforzare il proprio controllo sullo strategico Stretto di Hormuz, che resta in gran parte chiuso nonostante prima del conflitto gestisse spedizioni di petrolio e gas naturale liquefatto pari a circa il 20% del consumo globale.

Mercoledì Teheran ha annunciato la creazione di una nuova “Autorità dello Stretto del Golfo Persico”, dichiarando che verrà istituita una “zona marittima controllata” nello Stretto di Hormuz.

L’Iran ha di fatto chiuso il passaggio marittimo in risposta agli attacchi statunitensi e israeliani che hanno dato inizio al conflitto il 28 febbraio. Sebbene gran parte dei combattimenti si sia fermata dopo il cessate il fuoco raggiunto ad aprile, Teheran continua a limitare il traffico marittimo attraverso Hormuz mentre gli Stati Uniti mantengono il blocco lungo la costa iraniana.

Le perdite di offerta provenienti dalla cruciale regione mediorientale produttrice di petrolio hanno costretto numerosi Paesi ad attingere rapidamente alle proprie riserve commerciali e strategiche, aumentando le preoccupazioni per il rapido esaurimento delle scorte.

L’Energy Information Administration statunitense ha riferito mercoledì che gli Stati Uniti hanno ritirato quasi 10 milioni di barili di petrolio dalla Strategic Petroleum Reserve la scorsa settimana, segnando il più grande prelievo settimanale mai registrato.

Ulteriore sostegno ai prezzi del petrolio è arrivato dai dati EIA che hanno mostrato un calo delle scorte di greggio statunitensi superiore alle attese nella scorsa settimana, evidenziando l’impatto delle continue interruzioni dell’offerta.

“Il calo delle scorte petrolifere renderà difficile per i prezzi del petrolio rimanere bassi,” ha dichiarato Mingyu Gao, responsabile della ricerca su energia e prodotti chimici presso China Futures.

“Con lo Stretto di Hormuz bloccato, le scorte globali di prodotti raffinati e di greggio stoccato a terra dovrebbero scendere sotto i livelli più bassi registrati per questo periodo dell’anno negli ultimi cinque anni entro la fine di maggio e la fine di giugno.”

I prezzi dell’oro hanno registrato un lieve calo giovedì, mentre gli investitori bilanciavano l’impatto dei rendimenti elevati dei titoli di Stato e della stabilità del dollaro statunitense con l’ottimismo legato a una possibile conclusione del conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Alle 05:33 ET (09:33 GMT), l’oro spot perdeva lo 0,2% a 4.536,09 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro scendevano dello 0,5% a 4.536,01 dollari l’oncia.

Il sentiment del mercato continua a essere influenzato dalle aspettative di un possibile accordo diplomatico che possa mettere fine alla guerra tra Washington e Teheran, in corso da oltre due mesi. Il presidente Donald Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti si trovano nelle “fasi finali” della negoziazione di una possibile bozza di accordo di pace, pur avvertendo che potrebbe verificarsi una nuova escalation delle ostilità, affermando che “faremo alcune cose piuttosto spiacevoli” nel caso in cui i negoziati fallissero.

L’Iran ha nel frattempo confermato di stare esaminando le più recenti proposte statunitensi volte a porre fine al conflitto.

Gli investitori osservano in particolare qualsiasi segnale che possa portare alla riapertura dello Stretto di Hormuz, il corridoio marittimo strategico situato al largo della costa meridionale iraniana che è rimasto quasi completamente chiuso al traffico petrolifero dall’inizio della guerra a fine febbraio. Dati sulle spedizioni citati dai media nei giorni scorsi suggeriscono che alcune navi abbiano recentemente ripreso ad attraversare il passaggio.

I futures sul Brent, riferimento internazionale per il petrolio, scambiavano in calo a 103,97 dollari al barile dopo essere arretrati dai circa 110 dollari registrati in seguito ai commenti di Trump su un possibile accordo. Nonostante ciò, i prezzi restano ben superiori ai livelli precedenti al conflitto, pari a circa 70 dollari al barile.

Permangono timori che un conflitto prolungato in Medio Oriente possa innescare una nuova ondata di inflazione energetica a livello globale, costringendo potenzialmente le banche centrali a valutare ulteriori rialzi dei tassi di interesse.

Un contesto di tassi più elevati tende generalmente a ridurre l’attrattiva degli asset che non offrono rendimento, come l’oro.

Allo stesso tempo, la domanda di dollari statunitensi come bene rifugio durante la crisi geopolitica ha ulteriormente pesato sulle quotazioni dell’oro. Alcuni investitori ritengono che gli Stati Uniti, in quanto grande esportatore energetico, possano essere relativamente protetti dall’aumento dei prezzi del petrolio. Un dollaro più forte rende inoltre l’oro più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Anche gli altri metalli preziosi hanno registrato ribassi, interrompendo parte del limitato recupero di questa settimana. Il platino spot è sceso dello 0,3% a 1.949,70 dollari l’oncia, mentre l’argento spot ha perso lo 0,6% a 75,4065 dollari l’oncia.

“I metalli di base iniziano la mattinata con un atteggiamento prudente mentre i mercati continuano a bilanciare segnali geopolitici mutevoli con un contesto macroeconomico più debole,” hanno scritto gli analisti di Britannia Global Markets in una nota.

I futures azionari statunitensi hanno registrato un leggero calo giovedì mentre gli investitori assimilavano un nuovo trimestre di risultati eccezionali da parte del leader dei chip per l’intelligenza artificiale Nvidia (NASDAQ:NVDA) e continuavano a seguire gli sviluppi del conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Alle 03:32 ET, i futures sul Dow Jones perdevano 112 punti, pari allo 0,2%, mentre i futures sull’S&P 500 scendevano di 19 punti e quelli sul Nasdaq 100 arretravano di 126 punti. La flessione è arrivata dopo il rialzo di Wall Street nella seduta precedente, quando i mercati avevano recuperato dopo tre giornate consecutive di ribassi grazie alle crescenti speranze di un accordo di pace tra Washington e Teheran. Anche il calo del petrolio aveva contribuito ad allentare le pressioni sui rendimenti dei Treasury americani e a sostenere il sentiment azionario.

I verbali della riunione della Federal Reserve di aprile hanno mostrato che i policymaker restano preoccupati per i rischi legati all’inflazione. Gli strategist di BCA Research hanno osservato che la maggioranza dei partecipanti ritiene che “un certo irrigidimento della politica monetaria potrebbe diventare appropriato se l’inflazione dovesse continuare a mantenersi persistentemente sopra il 2%.” Nonostante queste preoccupazioni, l’attenzione dei mercati si sta spostando nuovamente verso la crescita legata all’intelligenza artificiale, soprattutto dopo i risultati di Nvidia.

Nvidia registra un nuovo trimestre record

Nvidia ha pubblicato risultati trimestrali che confermano il ruolo centrale della società nel boom dell’intelligenza artificiale, riportando ricavi trimestrali pari a 81,6 miliardi di dollari, in aumento dell’85% rispetto all’anno precedente e superiori alle attese degli analisti. L’utile netto ha raggiunto 58,3 miliardi di dollari, più che triplicato su base annua e nettamente sopra le previsioni di Wall Street.

L’amministratore delegato Jensen Huang ha sottolineato l’arrivo della “era dell’intelligenza artificiale agentica”, aggiungendo che la domanda è diventata “parabolica” grazie alla crescente diffusione di sistemi in grado di svolgere autonomamente compiti per conto degli utenti.

Gli analisti di Wedbush hanno descritto Nvidia come il vero dominatore del settore dei semiconduttori, scrivendo che la società è di fatto il proprietario del mercato mentre “tutti gli altri pagano l’affitto mentre governi e imprese continuano a fare la fila per ottenere i chip di Nvidia.”

Nonostante i risultati superiori alle attese, il titolo Nvidia è rimasto poco mosso nel premarket dopo che alcuni analisti citati da Reuters hanno evidenziato che l’outlook della società non includeva le vendite in Cina ed era solo leggermente superiore alle aspettative. Gli analisti hanno inoltre sottolineato che Nvidia continua a confrontarsi con aspettative di mercato estremamente elevate, rendendo difficile soddisfare pienamente gli investitori anche con risultati molto solidi.

SpaceX presenta domanda per un’IPO potenzialmente record

Al di fuori del settore dei semiconduttori, grande attenzione è stata attirata da SpaceX di Elon Musk, che ha presentato domanda per quella che potrebbe diventare la più grande offerta pubblica iniziale della storia. La società aerospaziale punta infatti a raccogliere almeno 80 miliardi di dollari, superando il record stabilito dall’IPO di Saudi Aramco nel 2019.

La documentazione dell’IPO ha fornito nuovi dettagli sulle attività operative e sulla situazione finanziaria della società. Oltre alle operazioni di lancio spaziale, SpaceX possiede anche una vasta divisione di internet satellitare. L’attività spaziale ha generato 4,1 miliardi di dollari di ricavi lo scorso anno pur restando in perdita, mentre la divisione satellitare ha registrato ricavi per 11,4 miliardi di dollari.

Le spese complessive hanno raggiunto 20,7 miliardi di dollari, principalmente a causa dei forti investimenti di xAI, la startup di intelligenza artificiale di Musk focalizzata sulla costruzione di data center. SpaceX e xAI si sono fuse a febbraio, e alcuni analisti ipotizzano che anche Tesla possa essere integrata nel gruppo in futuro.

OpenAI potrebbe quotarsi in Borsa a breve

Secondo il Wall Street Journal, anche OpenAI starebbe preparando una quotazione in Borsa già a partire da settembre. Fonti vicine alla questione hanno riferito che la società sviluppatrice di ChatGPT starebbe collaborando con banche d’investimento come Goldman Sachs e Morgan Stanley per predisporre la documentazione necessaria all’IPO.

Un ostacolo importante è stato superato all’inizio della settimana, quando OpenAI ha prevalso nella disputa legale contro Elon Musk, anche se Musk ha già annunciato che presenterà ricorso contro la decisione.

I mercati seguono i progressi verso un accordo tra Stati Uniti e Iran

Oltre al settore tecnologico, il sentiment degli investitori è stato sostenuto anche dalle speranze di un possibile accordo per porre fine al conflitto tra Stati Uniti e Iran, in corso da oltre due mesi. Il presidente Donald Trump ha dichiarato che Washington si trova nelle “fasi finali” della negoziazione di una possibile intesa di pace, pur avvertendo che “faremo alcune cose piuttosto spiacevoli” se i colloqui dovessero fallire.

L’Iran ha confermato di stare esaminando le ultime proposte statunitensi per mettere fine al conflitto. Gli investitori osservano con particolare attenzione ogni possibile segnale che possa portare alla riapertura dello Stretto di Hormuz, il corridoio marittimo strategico al largo della costa meridionale iraniana che è rimasto quasi completamente chiuso al traffico petrolifero dall’inizio della guerra a fine febbraio. Dati sulle spedizioni pubblicati dai media nei giorni scorsi indicano che alcune navi hanno recentemente ripreso a transitare nello stretto.

I futures sul Brent scambiavano in lieve rialzo a 106,34 dollari al barile dopo essere scesi dai circa 110 dollari registrati in seguito ai commenti di Trump su un possibile accordo.

Le borse europee hanno aperto in lieve calo giovedì, mentre gli investitori analizzavano i risultati trimestrali del produttore di chip per l’intelligenza artificiale Nvidia (NASDAQ:NVDA) e continuavano a monitorare gli sviluppi diplomatici legati al conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Alle 07:06 GMT, l’indice paneuropeo Stoxx 600 perdeva lo 0,2%. Anche il DAX tedesco cedeva lo 0,2%, il FTSE 100 britannico arretrava dello 0,4%, mentre il CAC 40 francese era sostanzialmente invariato.

Nvidia ha registrato ricavi e utili trimestrali record grazie alla forte domanda di sistemi avanzati per data center e alla crescente diffusione degli agenti basati sull’intelligenza artificiale.

Nel trimestre di aprile, il fatturato è aumentato dell’85% su base annua a 81,6 miliardi di dollari, superando le attese degli analisti, mentre l’utile netto è salito a 58,3 miliardi di dollari, oltre tre volte il livello dell’anno precedente e nettamente sopra le previsioni di Wall Street.

L’amministratore delegato Jensen Huang ha parlato dell’arrivo della “era of agentic AI,” aggiungendo che la domanda è diventata “parabolic” grazie alla crescente adozione di sistemi in grado di svolgere autonomamente compiti per conto degli utenti.

“[T]he chip landscape remains Nvidia’s world with everybody else paying rent as more sovereigns and enterprises wait in line for Nvidia’s chips,” hanno scritto gli analisti di Wedbush in una nota.

Nonostante i risultati solidi, il titolo Nvidia ha registrato un lieve calo nelle contrattazioni after-hours, dopo che analisti citati da Reuters hanno osservato che l’outlook della società non includeva le vendite in Cina ed era solo leggermente superiore alle aspettative. Gli analisti hanno inoltre sottolineato che, considerando le aspettative estremamente elevate sul gruppo, anche risultati superiori alle previsioni potrebbero non soddisfare pienamente il mercato.

Al di fuori del settore tecnologico, gli investitori hanno continuato a seguire i possibili progressi verso un accordo per porre fine al conflitto tra Stati Uniti e Iran, in corso da oltre due mesi.

Il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che Washington si trova nelle “final stages” di una possibile bozza di accordo di pace, pur avvertendo che “we’re going to do some things that are a little bit nasty” nel caso in cui i negoziati dovessero fallire.

Da parte sua, l’Iran ha confermato di stare esaminando le ultime proposte avanzate dagli Stati Uniti per risolvere il conflitto.

Gli investitori osservano con particolare attenzione eventuali segnali di riapertura dello Stretto di Hormuz, la rotta marittima strategica al largo della costa meridionale iraniana che è rimasta quasi completamente chiusa al traffico petrolifero dall’inizio della guerra a fine febbraio. Dati sulle spedizioni diffusi dai media nei giorni scorsi indicano che alcune navi hanno ripreso ad attraversare il passaggio.

I futures sul Brent scambiavano in lieve rialzo a 106,34 dollari al barile dopo essere scesi dai circa 110 dollari registrati in seguito ai commenti di Trump su un possibile accordo.

Ulteriori indicazioni sull’impatto economico del conflitto potrebbero emergere più tardi in giornata con la pubblicazione dei dati preliminari sull’attività economica europea. Anche i funzionari della Banca Centrale Europea dovrebbero monitorare attentamente i numeri in vista di un possibile rialzo dei tassi il mese prossimo.

Tra i singoli titoli, Assicurazioni Generali SpA (BIT:G) è salita dopo aver pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese e confermato l’outlook annuale.

Nel frattempo, EasyJet (LSE:EZJ) ha riportato una perdita semestrale di 552 milioni di sterline, con il titolo poco mosso nelle prime contrattazioni.

Piazza Affari ha avviato la seduta in leggero ribasso giovedì, seguendo il tono prudente degli altri mercati europei mentre gli investitori continuano a monitorare gli sviluppi dei negoziati tra Stati Uniti e Iran.

I mercati restano sensibili alle notizie legate allo Stretto di Hormuz dopo che alcuni segnali di un possibile allentamento del blocco avevano provocato un forte calo del prezzo del petrolio nella seduta precedente, anche se il greggio è tornato a salire nelle prime ore di contrattazione odierne.

L’attenzione degli investitori si concentra inoltre sulla stagione delle trimestrali e sulle operazioni societarie nel mercato italiano.

Intorno alle 9:30, l’indice FTSE MIB perdeva lo 0,2%.

Assicurazioni Generali SpA (BIT:G) si è distinta tra i migliori titoli del listino, salendo del 2,1% dopo aver pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese del mercato e confermato gli obiettivi per fine anno.

Positiva anche la performance del comparto auto, con Ferrari (BIT:RACE) in rialzo del 2% e Stellantis (BIT:STLAM) in progresso dello 0,9% in occasione del Capital Markets Day.

In calo invece i bancari, con UniCredit (BIT:UCG) in flessione dell’1,6% e Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) in ribasso dell’1%.

Tra gli altri titoli in evidenza, Avio (BIT:AVIO) avanzava del 3,5%, mentre Aeffe (BIT:AEF) guadagnava il 3,9%.

Nel segmento delle small cap, Carel Industries (BIT:CRL) perdeva il 7%, avvicinandosi al prezzo di 30,10 euro per azione a cui ABB, tramite Athena, ha acquistato una partecipazione del 5%.

PLC (BIT:PLC) non è riuscita ad aprire le contrattazioni, segnando un calo teorico del 14%, dopo che Lizard Renewables ha raggiunto un accordo per acquisire una quota di controllo destinata a sfociare in un’OPA finalizzata al delisting della società.

Le azioni di Assicurazioni Generali SpA (BIT:G) sono salite di oltre il 2% giovedì dopo che il gruppo assicurativo italiano ha pubblicato risultati del primo trimestre 2026 superiori alle aspettative degli analisti nella maggior parte delle principali metriche finanziarie, con utile netto adjusted e risultato operativo nettamente sopra il consensus.

Il gruppo ha registrato un utile netto adjusted di 1,27 miliardi di euro nei tre mesi chiusi al 31 marzo, superando il consensus degli analisti raccolto dalla società pari a 1,11 miliardi di euro. Citi ha definito i risultati “a decent beat early in the year.”

L’utile netto riportato è diminuito del 2,2% a 1,17 miliardi di euro a causa di perdite mark-to-market sugli investimenti e di un onere fiscale straordinario in Francia pari a circa 50 milioni di euro, che ha aumentato di circa 2,5 punti percentuali l’aliquota fiscale effettiva. Escludendo questa componente straordinaria, la crescita dell’utile netto adjusted sarebbe stata del 9,3%.

I premi lordi contabilizzati sono aumentati del 6,8% su base annua a 28,16 miliardi di euro, oltre le attese di mercato pari a 27,73 miliardi. I premi Vita sono cresciuti del 7,5% a 17,18 miliardi di euro, mentre il comparto Danni è salito del 5,8% a 10,97 miliardi di euro.

Il risultato operativo di gruppo è aumentato dell’8,1% a 2,24 miliardi di euro, ben al di sopra del consensus di 2,04 miliardi. Citi ha osservato che il superamento delle attese del 9% è stato “well spread across divisions.”

La divisione Vita ha riportato un incremento del risultato operativo del 9,9% a 1,09 miliardi di euro, mentre il business Danni ha registrato una crescita dell’1,2% a 1,04 miliardi. Entrambe le divisioni hanno superato le rispettive stime di consenso pari a 1,03 miliardi e 955 milioni di euro.

L’utile operativo dell’Asset & Wealth Management è cresciuto del 15,5% a 314 milioni di euro, oltre le attese di 292 milioni.

Tra gli elementi più positivi del trimestre figura il New Business Value Vita, cresciuto del 19,1% a 977 milioni di euro, circa il 12% sopra il consensus di 875 milioni secondo Citi. Il margine di nuova produzione è aumentato di 58 punti base su base annua al 5,35%, mentre i flussi netti sono stati descritti da Citi come “up strongly.”

Nel business Danni, le perdite da catastrofi naturali hanno inciso per 4,8 punti percentuali sul loss ratio non scontato, oltre il consensus di 3,5 punti percentuali, per un totale di 426 milioni di euro. Generali ha attribuito il maggiore impatto a quello che ha definito “a very significant event in Portugal.”

Tuttavia, gli sviluppi positivi delle riserve degli anni precedenti hanno contribuito per 4,9 punti percentuali, compensando in larga parte l’impatto dei sinistri catastrofali. Citi ha inoltre evidenziato che il loss ratio sottostante è migliorato di 110 punti base su base annua, o di 140 punti base escludendo i sinistri causati dall’uomo.

Il combined ratio è migliorato al 90,5%, meglio del consensus del 91,7%. Citi ha aggiunto che il combined ratio sottostante è risultato di circa 10 punti base migliore rispetto alle attese, con il miglioramento del loss ratio parzialmente compensato da maggiori costi di acquisizione.

Il Solvency II ratio di Generali si è attestato al 212%, leggermente sotto il consensus del 214% ma comunque sopra il livello minimo atteso del 210%. La compagnia ha spiegato che la variazione riflette l’andamento dei mercati e la fine di un periodo di grandfathering, compensati in parte dalla normale generazione di capitale.

Il patrimonio netto degli azionisti è aumentato del 2,3% a 32,79 miliardi di euro, mentre gli asset totali in gestione sono saliti a 904,79 miliardi di euro.

Il CFO del gruppo Cristiano Borean ha dichiarato che i risultati “confirm the successful execution of our ’Lifetime Partner 27: Driving Excellence’ strategic plan, with strong growth in the operating result supported by all segments.”

La società ha confermato invariato l’outlook per l’intero esercizio.

La SpaceX di Elon Musk ha annunciato i piani per una quotazione pubblica negli Stati Uniti, aprendo agli investitori la possibilità di negoziare le azioni della società aerospaziale sul mercato azionario.

L’azienda costruisce razzi, gestisce la rete internet satellitare Starlink e controlla anche la controversa società di intelligenza artificiale xAI di Musk.

L’offerta pubblica iniziale (IPO), che dovrebbe essere negoziata con il ticker SPCX, si prepara a diventare il più grande debutto nella storia di Wall Street e potrebbe partire già dal prossimo mese.

Musk, già riconosciuto come la persona più ricca del mondo, potrebbe vedere il proprio patrimonio superare la soglia del trilione di dollari grazie alla sua partecipazione in SpaceX.

SpaceX ha fissato la propria valutazione intorno a 1,25 trilioni di dollari, con la quota di controllo detenuta da Musk che potrebbe valere oltre 600 miliardi di dollari.

Lo scorso anno, il capo di Tesla è diventato la prima persona nella storia a registrare un patrimonio personale superiore ai 500 miliardi di dollari.

Una quotazione di successo di SpaceX potrebbe ora portare la sua ricchezza complessiva oltre 1 trilione di dollari.

Il quadro finanziario emerso dal filing per l’IPO

Il documento depositato offre una delle visioni più dettagliate finora sulla situazione finanziaria di SpaceX.

Nel 2025, Space Exploration Technologies — il nome ufficiale della società — ha generato ricavi per 18,6 miliardi di dollari (£13,8 miliardi), registrando però una perdita netta di 4,9 miliardi di dollari.

Nel primo trimestre di quest’anno, l’azienda ha riportato vendite per 4,7 miliardi di dollari insieme a una perdita netta di 4,3 miliardi di dollari.

Il bilancio mostra attività totali per 102 miliardi di dollari, inclusi razzi e infrastrutture, a fronte di debiti pari a 60,5 miliardi di dollari.

Ruth Foxe-Blader, managing partner della società di venture capital statunitense Citrine Venture Partners, ha dichiarato alla BBC “non è sorprendente che un progetto di questo tipo possa essere in perdita, persino al momento dell’IPO”.

Ha aggiunto che la quotazione era attesa ma risultava “estremamente entusiasmante”.

“SpaceX è semplicemente un progetto assolutamente enorme e vastissimo, con così tanti punti di forza e così tanti elementi che guardano davvero al futuro.”

Rischi legali e controversie legate a xAI

SpaceX ha reso noto di aspettarsi costi legali superiori a mezzo miliardo di dollari collegati a numerose controversie in corso.

Tra queste figurano “multiple cause legali” che sostengono che Grok, il chatbot sviluppato da xAI, sia stato utilizzato per creare deepfake sessualizzati che coinvolgono donne e ragazze reali.

Musk ha dichiarato in precedenza di voler sciogliere xAI come società indipendente e continuare lo sviluppo dell’intelligenza artificiale direttamente all’interno di SpaceX.

La società possiede inoltre X, la piattaforma social precedentemente nota come Twitter, acquisita da Musk nel 2022.

Altre dispute legali evidenziate nei documenti dell’IPO includono accuse di violazione di brevetti, contestazioni per mancato rispetto delle normative europee sulla moderazione dei contenuti, cause per violazione del copyright musicale e azioni legali legate a violazioni dei dati.

Partnership nell’AI e rivalità con OpenAI

Il filing ha inoltre rivelato i dettagli di una recente partnership tra SpaceX e la rivale nel settore AI Anthropic, sviluppatrice di Claude.

Secondo l’accordo, Anthropic pagherà 15 miliardi di dollari all’anno per accedere ai data center nel sud degli Stati Uniti collegati alle operazioni xAI di Musk, recentemente integrate in SpaceX.

Sebbene le ambizioni di Musk nell’intelligenza artificiale abbiano affrontato ripetute controversie, le attività di lancio di SpaceX e il business di Starlink restano leader nei rispettivi mercati, mantenendo un vantaggio significativo sulla concorrenza.

Il deposito per l’IPO è arrivato solo pochi giorni dopo che Musk ha subito una pesante sconfitta in tribunale nella sua causa contro OpenAI e il CEO Sam Altman.

Musk sosteneva che Altman avesse violato un accordo non-profit trasformando la società sviluppatrice di ChatGPT in un’azienda a scopo di lucro dopo aver ricevuto milioni di dollari in donazioni da Musk.

La giuria ha respinto all’unanimità il caso, stabilendo che Musk aveva atteso troppo tempo per presentare la causa nel 2024 e che i termini legali erano ormai scaduti.

Durante la testimonianza, Musk ha riconosciuto che la sua startup AI xAI rimaneva relativamente piccola rispetto a OpenAI, anch’essa attesa a breve per una possibile quotazione pubblica.

Controversie politiche e sicurezza sul lavoro

SpaceX si prepara a un nuovo lancio del megarazzo Starship previsto per questa settimana, anche se la società è stata criticata per problemi legati alla sicurezza dei lavoratori in diversi impianti.

Lo stesso Musk è stato criticato per le sue posizioni politiche di destra e per il suo stretto rapporto con il presidente statunitense Donald Trump, con il quale si è recato in Cina la scorsa settimana.

I future sui principali indici azionari statunitensi indicavano un’apertura positiva mercoledì, suggerendo che Wall Street potrebbe recuperare parte delle perdite registrate nella sessione precedente.

Il sentiment degli investitori è migliorato grazie al ritracciamento dei rendimenti dei Treasury e al forte calo dei prezzi del petrolio greggio.

Rendimenti dei Treasury e petrolio in calo

Il rendimento del Treasury decennale di riferimento è sceso dopo aver raggiunto i livelli più alti degli ultimi oltre dodici mesi, mentre i future sul greggio statunitense sono diminuiti di oltre il 3%.

I prezzi del petrolio hanno esteso il calo di martedì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che il conflitto con l’Iran finirà “molto rapidamente.”

“Metteremo fine a quella guerra molto rapidamente,” ha detto Trump ai legislatori riuniti alla Casa Bianca per il picnic annuale del Congresso martedì. “Vogliono fare un accordo disperatamente.”

“Succederà, e succederà velocemente. E vedrete i prezzi del petrolio crollare,” ha aggiunto il presidente.

Nonostante il miglioramento del sentiment, l’attività di trading potrebbe restare relativamente prudente in vista della pubblicazione dei risultati trimestrali di Nvidia (NASDAQ:NVDA) dopo la chiusura dei mercati.

Focus sui risultati di Nvidia e sui verbali della Fed

Essendo una delle principali società legate al settore dell’intelligenza artificiale, i risultati trimestrali e le previsioni di Nvidia potrebbero avere un impatto significativo sul sentiment generale del mercato.

Gli investitori attendono inoltre la pubblicazione dei verbali dell’ultima riunione di politica monetaria della Federal Reserve prevista più tardi nella giornata.

I verbali della riunione di aprile della Fed, durante la quale la banca centrale ha deciso di mantenere invariati i tassi d’interesse dopo un dibattito particolarmente diviso, potrebbero offrire ulteriori indicazioni sulla direzione futura della politica monetaria.

I mercati avevano chiuso in forte calo nella sessione precedente

Martedì i principali indici azionari statunitensi hanno chiuso in ribasso dopo che un tentativo di recupero nel corso del pomeriggio ha perso slancio verso la fine della seduta.

Il Nasdaq ha perso 220,02 punti, pari allo 0,8%, chiudendo a 25.870,71. L’S&P 500 è sceso di 49,44 punti, o dello 0,7%, a 7.353,61, mentre il Dow Jones Industrial Average ha ceduto 322,24 punti, pari allo 0,7%, terminando a 49.363,88.

Il calo è stato alimentato dall’ulteriore aumento dei rendimenti obbligazionari, con il rendimento del Treasury decennale che ha raggiunto il livello più alto da gennaio 2025.

Le preoccupazioni per l’inflazione continuano a pesare sui mercati

I prezzi elevati del petrolio e i timori di nuove pressioni inflazionistiche hanno contribuito al recente rialzo dei rendimenti obbligazionari.

Sebbene i future sul greggio abbiano registrato un lieve calo mercoledì, i prezzi sono rimasti sopra i 100 dollari al barile a causa delle tensioni in corso in Medio Oriente.

Sebbene Trump abbia affermato di aver annullato un attacco pianificato contro l’Iran su richiesta dei leader del Golfo, gli investitori restano preoccupati per una possibile nuova escalation del conflitto.

L’elevato prezzo del petrolio ha alimentato le speculazioni secondo cui la Federal Reserve potrebbe essere costretta ad aumentare i tassi d’interesse nei prossimi mesi per contrastare l’inflazione.

Secondo il FedWatch Tool del CME Group, i mercati stanno attualmente prezzando una probabilità del 41,9% che i tassi siano più alti di un quarto di punto dopo l’ultima riunione di politica monetaria della Fed dell’anno.

“Anche se il Nasdaq rimane vicino ai massimi e il più ampio tema dell’intelligenza artificiale è ancora intatto, le recenti sedute hanno mostrato prese di profitto nei semiconduttori e nei titoli tecnologici mega-cap mentre i rendimenti salgono e il posizionamento appare sempre più tirato,” ha dichiarato Daniela Hathorn, Senior Market Analyst di Capital.com.

Ha aggiunto: “Il mercato non sta abbandonando la storia degli utili e dell’intelligenza artificiale, ma la combinazione di petrolio più alto, rendimenti più elevati e un posizionamento estremamente forte sta rendendo più difficile per il settore continuare la sua ascesa quasi verticale senza pause o correzioni.”

Le vendite di case in sospeso superano le attese

I dati economici pubblicati martedì hanno mostrato una crescita superiore alle attese delle vendite di case in sospeso negli Stati Uniti nel mese di aprile.

La National Association of Realtors ha riferito che il suo indice delle vendite di case in sospeso è aumentato dell’1,4% a 74,8 dopo essere salito dell’1,7% a marzo, dato rivisto al rialzo.

Gli economisti si aspettavano un incremento dello 0,9% dopo il rialzo dell’1,5% precedentemente riportato per il mese precedente.

I titoli auriferi e le compagnie aeree guidano i ribassi

Le azioni legate all’oro sono finite sotto forte pressione dopo il brusco calo del prezzo del metallo prezioso. L’indice NYSE Arca Gold Bugs è sceso del 3,7%, toccando il livello di chiusura più basso da oltre un mese.

Anche i titoli delle compagnie aeree hanno registrato forti ribassi, con l’indice NYSE Arca Airline in calo del 3,4%.

Anche i titoli del settore immobiliare, del brokerage e dell’hardware informatico hanno registrato perdite significative, mentre i comparti farmaceutico, sanitario e del gas naturale hanno sovraperformato il mercato.