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Le preoccupazioni sulla sicurezza dell’intelligenza artificiale sono concrete, ma i principali sviluppatori di IA mostrano attualmente pochi segnali di un rallentamento nello sviluppo dei modelli, secondo una nota di BMO pubblicata venerdì.

Citando il proprio esperto di IA, BMO ha affermato che le preoccupazioni espresse dai leader del settore sulla sicurezza dell’intelligenza artificiale riflettono l’importanza di allineare i sistemi avanzati agli interessi umani prima che eventuali problemi diventino difficili da correggere.

Allo stesso tempo, BMO ha messo in dubbio che sviluppatori come Anthropic e OpenAI ridurranno in misura significativa il ritmo di sviluppo, indicando la continua introduzione di modelli con capacità sempre maggiori.

BMO evidenzia i rischi legati ai modelli IA ad accesso aperto

Secondo BMO, i recenti episodi di hacking che hanno coinvolto l’intelligenza artificiale hanno generalmente prodotto conseguenze limitate. Tuttavia, il broker ha affermato che i modelli disponibili liberamente potrebbero essere sempre più utilizzati da soggetti con finalità dannose.

BMO ha osservato che alcuni utenti hanno dimostrato metodi per aggirare le misure di sicurezza e indurre i modelli di IA a produrre risultati che non rispettano le restrizioni previste.

La sicurezza dell’intelligenza artificiale ha ricevuto maggiore attenzione dopo che l’amministratore delegato di Anthropic, Dario Amodei, ha chiesto un rallentamento coordinato nello sviluppo dei modelli avanzati a causa dei potenziali rischi associati alla tecnologia.

Secondo il materiale fornito, diversi leader del settore dell’IA hanno sostenuto la proposta, mentre la sicurezza dell’intelligenza artificiale è stata discussa anche durante un vertice tra Stati Uniti e Cina questa settimana.

BMO prevede una maggiore regolamentazione dell’IA negli Stati Uniti e in Cina

BMO prevede che Stati Uniti e Cina introdurranno nel tempo una regolamentazione più rigorosa dell’intelligenza artificiale, con particolare attenzione ai modelli open source e ad accesso aperto rispetto ai sistemi chiusi.

L’esperto di IA della società ha affermato che eventuali normative potrebbero richiedere “un’approvazione preventiva prima della diffusione più ampia al pubblico dei modelli ad accesso aperto”.

Secondo l’esperto, entrambi i governi potrebbero avere interesse a limitare l’accesso ad alcuni modelli di IA. L’analisi di BMO suggerisce che un simile contesto normativo potrebbe aumentare il potere di determinazione dei prezzi dei principali sviluppatori closed source, tra cui Anthropic e OpenAI.

Si tratta di aspettative e non di misure normative confermate.

BMO prevede un ulteriore calo dei prezzi dei token IA

BMO prevede che i prezzi dei token continueranno a diminuire, un andamento che, secondo la società, potrebbe favorire un maggiore utilizzo degli strumenti di intelligenza artificiale.

La società prevede che i prezzi dei token potrebbero raggiungere un minimo intorno al 2030. Successivamente, secondo BMO, i fornitori closed source potrebbero aumentare i prezzi con l’aumento della dipendenza dei clienti dai loro prodotti.

Queste proiezioni dipendono dall’evoluzione futura della concorrenza, della regolamentazione, della tecnologia e della domanda degli utenti.

BMO ha inoltre affermato che il posizionamento di Meta Platforms nel settore dell’intelligenza artificiale è migliorato grazie a un maggiore utilizzo della sua infrastruttura IA. La società ritiene tuttavia che Meta rimanga indietro rispetto ad Anthropic e OpenAI in termini di capacità nell’intelligenza artificiale.

La domanda di capacità di calcolo resta sotto osservazione

BMO mantiene una valutazione positiva sull’hardware informatico legato all’intelligenza artificiale, citando quella che definisce una crescente scarsità della capacità di calcolo con l’espansione dell’utilizzo dell’IA.

Secondo la società, gli utenti stanno riscontrando che le capacità dell’intelligenza artificiale superano alcune aspettative iniziali, contribuendo alla domanda di ulteriori risorse di calcolo.

BMO prevede inoltre che gli effetti dell’intelligenza artificiale sull’occupazione diventeranno più significativi per i lavori impiegatizi entro il 2028.

La società prevede che gli effetti sull’occupazione nei lavori manuali potrebbero diventare più pronunciati nel corso degli anni 2030. BMO collega questa differenza temporale al “paradosso di Moravec”, secondo il quale le attività fisiche che richiedono destrezza possono risultare più difficili da automatizzare attraverso sistemi di IA e robotica rispetto ad alcune attività cognitive.

Le previsioni sull’occupazione restano proiezioni e dipenderanno dallo sviluppo, dall’adozione e dall’impiego dell’intelligenza artificiale e delle tecnologie correlate.

I prezzi dell’oro sono saliti venerdì, ma restavano avviati verso un calo settimanale mentre gli investitori valutavano l’andamento del dollaro statunitense, i rendimenti dei Treasury e le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Alle 04:59 ET, l’oro spot era in rialzo dello 0,5% a 4.293,56 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro guadagnavano lo 0,7% a 4.329,97 dollari l’oncia.

L’indice del dollaro statunitense, che misura la valuta rispetto a un paniere di altre divise, scendeva dello 0,2% a 101,11. Nell’arco della settimana precedente, tuttavia, l’indice era salito dello 0,9%.

Un dollaro statunitense più forte può influire sulla domanda di oro denominato in dollari, aumentandone il costo per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Petrolio e prospettive sull’inflazione restano sotto osservazione

I prezzi del petrolio sono scesi venerdì dopo i rialzi della seduta precedente, mentre i mercati valutavano le notizie relative ai negoziati tra Stati Uniti e Iran.

Secondo quanto riportato, i negoziatori stavano valutando un accordo graduale in base al quale l’Iran avrebbe riaperto lo Stretto di Hormuz in cambio della revoca di un blocco navale statunitense.

Non è stato riportato il raggiungimento di alcun accordo definitivo.

Gli sviluppi che interessano i flussi energetici hanno contribuito a mantenere elevati i prezzi del petrolio, mentre gli investitori valutano le potenziali implicazioni dell’aumento dei costi del carburante sull’inflazione.

La Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse la settimana precedente, il primo rialzo in tre anni. I mercati stanno ora valutando se le pressioni inflazionistiche legate all’energia possano influenzare le future decisioni di politica monetaria della banca centrale.

I rendimenti dei Treasury aumentano

I rendimenti dei Treasury statunitensi sono aumentati giovedì, con quello a 30 anni vicino al livello più alto degli ultimi due decenni.

Tassi di interesse e rendimenti dei titoli di Stato più elevati possono ridurre l’attrattiva relativa dell’oro, poiché il metallo non genera interessi.

Le aspettative sulle prossime decisioni della Federal Reserve restano quindi tra i fattori seguiti dai mercati dei metalli preziosi.

ANZ segnala una domanda di investimento resiliente

Gli analisti di ANZ hanno affermato che la domanda di investimento per l’oro è “rimasta resiliente” nonostante i cambiamenti nel contesto macroeconomico generale.

Secondo gli analisti, finora non si è verificata “alcuna liquidazione significativa” delle posizioni in oro.

L’andamento dell’oro nel breve termine continua a essere monitorato insieme ai movimenti dei prezzi del petrolio, dei rendimenti dei Treasury e del dollaro statunitense, oltre alle aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve.

I prezzi del petrolio sono scesi venerdì mentre i mercati valutavano le notizie secondo cui Stati Uniti e Iran starebbero discutendo un accordo graduale che potrebbe prevedere la riapertura dello Stretto di Hormuz.

Alle 04:02 ET, i futures sul Brent con scadenza a novembre erano in calo dello 0,4% a 106,15 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate statunitense scendevano dell’1,1% a 93,62 dollari al barile.

Entrambi i benchmark erano saliti fino al 5% durante la seduta precedente, prima di ridurre parte dei guadagni in seguito alle notizie sui negoziati tra Stati Uniti e Iran.

I mercati petroliferi stavano inoltre monitorando gli sviluppi relativi alla sicurezza in Arabia Saudita dopo che il Paese ha dichiarato di aver intercettato sei missili balistici lanciati dagli Houthi yemeniti sostenuti dall’Iran verso aree tra cui Taif e la regione di Yanbu sul Mar Rosso.

Le infrastrutture petrolifere saudite restano sotto osservazione

Gli attacchi missilistici hanno fatto seguito a precedenti danni all’oleodotto East-West dell’Arabia Saudita, che avevano interrotto le spedizioni di greggio verso Yanbu, un importante centro di esportazione sul Mar Rosso.

L’Arabia Saudita ha aumentato i flussi di greggio verso Yanbu, anche se, secondo le informazioni fornite, le operazioni di carico delle petroliere dal porto non erano ancora riprese completamente.

In una nota, gli analisti di BMO Capital Markets hanno affermato che le preoccupazioni relative alle forniture di greggio saudita stanno “riemergendo, poiché la ripresa dell’oleodotto East-West non si è ancora tradotta in una ripresa delle esportazioni dal Mar Rosso, mentre gli attacchi degli Houthi continuano a intensificarsi”.

Gli sviluppi hanno mantenuto l’attenzione sulle infrastrutture petrolifere e sulle rotte di esportazione saudite mentre i mercati valutano i potenziali effetti sulle forniture regionali di greggio.

Le notizie indicano un possibile accordo graduale tra Stati Uniti e Iran

I precedenti rialzi del petrolio si sono ridotti dopo che alcuni media hanno riferito che i negoziatori statunitensi e iraniani a New York starebbero valutando un quadro graduale per ridurre il conflitto.

Secondo la proposta riportata, l’Iran riaprirebbe lo Stretto di Hormuz in cambio della revoca del blocco economico statunitense nei confronti del Paese.

Non è stato riportato il raggiungimento di alcun accordo definitivo.

Reuters ha riferito che 17 navi adibite al trasporto di materie prime hanno attraversato lo Stretto di Hormuz durante un recente fine settimana, rispetto a una media precedente alla guerra di circa 125 navi al giorno.

Secondo quanto riportato, le spedizioni di petrolio attraverso lo stretto sono proseguite, anche se a livelli ridotti.

Le scorte di greggio USA aumentano di 3 milioni di barili

I dati sulle scorte petrolifere statunitensi pubblicati durante la settimana hanno inoltre fornito nuove indicazioni sulle condizioni dell’offerta interna.

Le scorte commerciali di greggio sono aumentate di 3 milioni di barili nella settimana terminata il 18 settembre. Gli analisti avevano previsto una diminuzione di 641.000 barili.

Le scorte di benzina sono diminuite di 1,7 milioni di barili, mentre quelle di distillati sono scese di 400.000 barili.

L’aumento delle scorte di greggio, superiore alle attese, è arrivato mentre i mercati petroliferi continuavano a valutare i rischi geopolitici che interessano le rotte internazionali di approvvigionamento.

L’amministrazione USA valuta misure sulle forniture di diesel

Anche il mercato statunitense del diesel è rimasto sotto osservazione dopo che i prezzi interni hanno raggiunto livelli record.

Reuters ha riferito che l’amministrazione Trump starebbe valutando misure volte ad aumentare le forniture di diesel sul mercato interno.

Secondo quanto riportato, il segretario all’Energia Chris Wright ha contattato i dirigenti delle principali società di raffinazione per valutare il sostegno a una restrizione volontaria delle esportazioni di diesel.

Le discussioni hanno fatto seguito a separate indiscrezioni su un possibile divieto di esportazione della durata di 90 giorni. La Casa Bianca ha negato che un simile divieto sia in programma.

Non è stata riportata alcuna decisione definitiva su una restrizione volontaria delle esportazioni.

I futures sugli indici azionari statunitensi sono saliti venerdì mentre gli investitori valutavano gli elevati rendimenti dei Treasury, gli sviluppi sul mercato petrolifero e i risultati trimestrali di Costco (NASDAQ:COST).

Alle 03:12 ET, i futures sul Dow erano in rialzo di 63 punti, pari allo 0,1%, mentre quelli sull’S&P 500 guadagnavano 11 punti, o lo 0,1%. I futures sul Nasdaq 100 salivano di 126 punti, pari allo 0,4%.

I movimenti hanno seguito una seduta contrastata a Wall Street giovedì. Il Dow Jones Industrial Average e l’S&P 500 hanno chiuso in ribasso, mentre il Nasdaq Composite ha guadagnato lo 0,01%.

I rendimenti dei Treasury sono aumentati nel corso della settimana insieme ai prezzi elevati del petrolio e alle aspettative riguardanti il percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve.

“Un tema importante in questo momento è che i Treasury continuano a essere venduti insieme al petrolio, ma le aspettative di inflazione di pareggio non si stanno muovendo, con quasi tutto il movimento determinato dai rendimenti reali”, hanno affermato gli analisti di Deutsche Bank in una nota.

Il rendimento del Treasury USA a 10 anni raggiunge il 5,2%

Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni ha raggiunto il 5,2% alla chiusura di giovedì, il livello più alto dal 2007, mentre quello a 30 anni è salito ai massimi dal 2004.

Il rendimento decennale ha inoltre registrato il maggiore aumento in due giorni da quando il presidente degli Stati Uniti Donald Trump aveva annunciato i dazi del cosiddetto “Liberation Day” l’anno precedente.

I movimenti sono arrivati mentre i mercati valutavano l’aumento dei prezzi del petrolio, i dati sull’economia statunitense e le aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve.

La Federal Reserve aveva aumentato i tassi di interesse di 25 punti base la settimana precedente, con le pressioni inflazionistiche legate ai prezzi dell’energia tra i fattori citati nel materiale fornito.

Nelle ultime sedute si sono inoltre verificati periodi in cui l’aumento dei prezzi del petrolio ha coinciso con rendimenti obbligazionari più elevati e prezzi azionari più bassi. Il rapporto tra petrolio e tassi di interesse a lungo termine dipende tuttavia da un insieme più ampio di aspettative economiche e inflazionistiche.

Il petrolio scende mentre i mercati valutano le notizie su Stati Uniti e Iran

I prezzi del petrolio sono diminuiti venerdì dopo le notizie secondo cui Stati Uniti e Iran starebbero valutando un accordo graduale che potrebbe includere la riapertura dello Stretto di Hormuz.

I due principali benchmark del greggio erano saliti fino al 5% durante la seduta di giovedì, prima di ridurre i guadagni dopo le notizie sui colloqui tra i due Paesi.

I rialzi precedenti erano arrivati dopo che l’Arabia Saudita aveva dichiarato di aver intercettato sei missili balistici lanciati dagli Houthi yemeniti sostenuti dall’Iran verso località tra cui Taif e la regione di Yanbu sul Mar Rosso.

Gli sviluppi hanno riportato l’attenzione sulle infrastrutture energetiche e sulle rotte di esportazione saudite dopo che precedenti danni all’oleodotto East-West avevano interessato le spedizioni di greggio verso Yanbu.

Yanbu è un importante centro di esportazione petrolifera sul Mar Rosso collegato alle regioni produttrici dell’Arabia Saudita orientale. Il Paese aveva aumentato i flussi di greggio verso il porto, anche se, secondo le informazioni fornite, le operazioni di carico delle petroliere non erano ancora riprese completamente.

Successive notizie hanno indicato che i negoziatori statunitensi e iraniani a New York stavano discutendo un quadro graduale in base al quale l’Iran avrebbe riaperto lo Stretto di Hormuz in cambio della revoca del blocco economico statunitense.

Non risultava finalizzato alcun accordo.

Musk illustra i piani per aggiungere chip Nvidia a Colossus 2

Elon Musk ha dichiarato di voler aumentare in misura significativa il numero di chip avanzati Nvidia (NASDAQ:NVDA) utilizzati nel data center Colossus 2 in Tennessee entro la fine del 2026.

In un post su X, Musk ha affermato che la struttura ha utilizzato 110.000 chip Nvidia GB200 e 440.000 GB300.

Ha inoltre dichiarato che altri 220.000 chip GB300 dovrebbero entrare in funzione entro la settimana successiva, con ulteriori 220.000 previsti per novembre.

“Se saremo fortunati, altri 220.000 GB300 entro la fine di dicembre”, ha dichiarato Musk rispondendo a un post sulla capacità di calcolo di xAI.

Musk ha descritto Colossus come il “più grande supercomputer di intelligenza artificiale al mondo”. Colossus 1 è stato inizialmente costruito nel 2024 per addestrare Grok, il modello di intelligenza artificiale di xAI.

I ricavi trimestrali di Costco raggiungono 95,7 miliardi di dollari

Costco ha riportato utili e ricavi per il quarto trimestre fiscale superiori alle stime degli analisti, anche se le azioni sono scese leggermente nelle contrattazioni after-hours dopo la pubblicazione dei risultati.

L’utile per azione è stato di 6,75 dollari, rispetto alla stima di consenso di 6,55 dollari.

I ricavi hanno raggiunto 95,7 miliardi di dollari, superando la stima degli analisti di 94,85 miliardi.

Le vendite nette del quarto trimestre, composto da 16 settimane, sono aumentate dell’11,2% a 93,9 miliardi di dollari dagli 84,4 miliardi registrati nello stesso periodo dell’anno precedente.

L’utile per azione rettificato di 6,75 dollari comprendeva un beneficio non ricorrente di 0,15 dollari per azione relativo a rimborsi tariffari ricevuti durante il trimestre, parzialmente compensato dal reinvestimento destinato ad aumentare il valore offerto ai soci.

Le vendite comparabili sono aumentate del 9,4% su base riportata e del 6,7% escludendo le variazioni dei prezzi della benzina e dei tassi di cambio. Il dato rettificato si confronta con una stima degli analisti del 6,44%.

Negli Stati Uniti, le vendite comparabili sono aumentate del 10,7% su base riportata e del 7,2% su base rettificata. In Canada sono cresciute del 5,0%, o del 4,6% su base rettificata, mentre gli altri mercati internazionali hanno registrato una crescita del 7,0%, o del 6,2% dopo le rettifiche.

I futures sul gas naturale all’ingrosso in Europa e nel Regno Unito sono scesi venerdì, portando entrambi i mercati verso il maggiore calo settimanale da metà giugno.

Il contratto TTF olandese front-month di riferimento e l’equivalente contratto britannico NBP sul gas all’ingrosso sono diminuiti entrambi del 3,2% durante la seduta di venerdì.

Entrambi i benchmark si avviavano verso perdite settimanali superiori all’8%, dopo i rialzi registrati all’inizio di settembre in un contesto di incertezza sulle forniture energetiche e sulle rotte marittime in Medio Oriente.

Gli ultimi movimenti sono arrivati mentre le navi metaniere e gli operatori del trasporto marittimo commerciale modificavano le rotte di transito intorno alla Penisola Arabica in risposta alle interruzioni che interessano il traffico marittimo regionale.

Le rotte del GNL si adattano alle interruzioni in Medio Oriente

Le modifiche alle rotte marittime hanno fornito indicazioni sulla possibilità che i carichi di GNL continuino a raggiungere i mercati di destinazione nonostante le interruzioni che interessano alcune rotte di transito consolidate.

I mercati del gas hanno registrato una significativa volatilità nelle ultime settimane in concomitanza con gli sviluppi tra Stati Uniti e Iran e con i timori relativi al possibile impatto sulle infrastrutture energetiche e sul trasporto marittimo nel Golfo Persico.

Il calo di venerdì ha inoltre seguito i rialzi registrati all’inizio del mese, con alcuni operatori di mercato che hanno realizzato profitti prima del fine settimana.

Non è stato raggiunto alcun accordo formale tra Stati Uniti e Iran, lasciando le prospettive per le forniture energetiche regionali dipendenti da ulteriori sviluppi diplomatici e di sicurezza.

Stoccaggi di gas dell’UE a circa il 70% della capacità

Le scorte europee di gas restano inferiori ai livelli registrati nello stesso periodo dello scorso anno mentre la regione si avvicina alla stagione invernale di riscaldamento.

I dati di Gas Infrastructure Europe indicavano che, nell’ultima rilevazione citata, gli stoccaggi sotterranei di gas nell’Unione Europea erano a circa il 70% della capacità operativa complessiva.

Le scorte risultavano inferiori di circa 12 punti percentuali rispetto ai livelli registrati nello stesso periodo dello scorso anno.

Questa differenza lascia i mercati europei del gas esposti alle variazioni della domanda invernale e a potenziali interruzioni delle forniture, nonostante il recente calo dei prezzi all’ingrosso.

I prezzi dell’energia restano inoltre rilevanti per le prospettive dell’inflazione, poiché le variazioni dei costi all’ingrosso possono riflettersi sui prezzi dell’energia pagati dai consumatori.

La Banca Centrale Europea ha indicato la volatilità dei prezzi energetici come uno dei fattori che possono influenzare l’inflazione, mantenendo gli sviluppi del mercato europeo del gas tra le variabili monitorate dai responsabili della politica monetaria.

Le azioni Banco BPM (BIT:BAMI) sono salite di quasi il 2% venerdì dopo che Reuters ha riferito che UniCredit (BIT:UCG) e Crédit Agricole (EU:ACA) avrebbero discusso con le autorità una possibile operazione riguardante la banca italiana.

Reuters ha citato due persone a conoscenza della questione, che hanno parlato in forma anonima a causa della natura riservata delle discussioni.

Secondo uno degli scenari discussi, UniCredit trasferirebbe circa un terzo di Banco BPM a Crédit Agricole, secondo quanto riportato dall’agenzia.

Non è stato annunciato alcun accordo e le discussioni descritte da Reuters non indicano che un’operazione verrà necessariamente realizzata.

Crédit Agricole detiene il 29,3% di Banco BPM

Crédit Agricole è il maggiore azionista di Banco BPM, con una partecipazione del 29,3%.

Secondo quanto riportato, la banca francese si è opposta a una possibile aggregazione tra Banco BPM e Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) e ha invece sostenuto un’operazione che coinvolga Banco BPM e le attività italiane di Crédit Agricole.

Qualsiasi potenziale operazione che comporti il controllo di Banco BPM potrebbe inoltre essere soggetta all’esame delle autorità di regolamentazione e delle istituzioni politiche italiane.

Le discussioni riportate si inseriscono in una fase di consolidamento del settore bancario italiano.

UniCredit aveva già tentato di acquisire Banco BPM

UniCredit ha concluso nel 2025 il proprio tentativo di acquisire Banco BPM. Secondo le informazioni fornite, l’opposizione di Crédit Agricole è stata tra i fattori che hanno influenzato la proposta.

L’amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel, ha successivamente descritto la banca come un “osservatore” del processo di consolidamento del settore bancario italiano, una posizione che, secondo Reuters, non è cambiata.

Un’altra possibilità potrebbe prevedere l’acquisizione da parte di UniCredit di filiali cedute da concorrenti in seguito ad altre fusioni bancarie, secondo quanto riportato.

Prosegue l’attività di M&A nel settore bancario italiano

Banco BPM è stata inoltre collegata a Monte dei Paschi mentre prosegue il consolidamento del settore bancario italiano.

Separatamente, UniCredit ha ottenuto quasi la metà dei diritti di voto nella tedesca Commerzbank dopo un per

Le azioni italiane hanno registrato rialzi venerdì, dopo tre sedute consecutive in calo, mentre avanzavano anche gli altri principali mercati azionari europei.

Intorno alle 9:30, il FTSE MIB guadagnava l’1,1%, con i titoli tecnologici e bancari tra i principali rialzi, mentre il comparto petrolifero e del gas registrava ribassi.

La seduta si è svolta in un contesto di lieve calo dei prezzi del petrolio, in presenza di indicazioni su possibili progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran. Anche i rendimenti dei titoli di Stato hanno registrato un allentamento dopo gli aumenti che avevano influenzato i mercati azionari globali nelle ultime sedute.

STMicroelectronics sale di circa il 3%

I titoli tecnologici hanno registrato rialzi sui mercati europei, con le società legate ai semiconduttori e all’intelligenza artificiale tra i comparti seguiti durante la seduta.

STMicroelectronics (BIT:STMMI) è salita di circa il 3% a Milano, mentre Prysmian (BIT:PRY) ha guadagnato il 2,6% e Technoprobe (BIT:TPRO) è avanzata dell’1,4%.

Banco BPM sale dopo indiscrezioni su UniCredit e Crédit Agricole

Banco BPM (BIT:BAMI) ha guadagnato il 2,5% dopo che Reuters ha riferito che UniCredit (BIT:UCG) e Crédit Agricole (EU:ACA) avrebbero esplorato una possibile operazione congiunta riguardante l’istituto italiano.

Le informazioni fornite non indicano che sia stato raggiunto un accordo o che sia stata annunciata formalmente un’operazione.

L’indice del settore bancario italiano ha guadagnato l’1,6% durante la seduta.

Anche BPER (BIT:BPE), UniCredit e MPS (BIT:BMPS) hanno registrato rialzi.

Petrolio e rendimenti obbligazionari restano sotto osservazione

I rialzi registrati venerdì a Piazza Affari hanno coinciso con il calo dei prezzi del petrolio e con un parziale allentamento dei rendimenti dei titoli di Stato.

Gli investitori hanno continuato a monitorare gli sviluppi tra Stati Uniti e Iran, insieme all’andamento dei mercati energetici e dei rendimenti dei titoli sovrani, fattori che possono incidere sulle condizioni di finanziamento e sulle valutazioni azionarie.

Le borse europee hanno registrato rialzi venerdì, recuperando dai minimi di quasi una settimana toccati nella seduta precedente, mentre gli investitori valutavano il calo dei prezzi del petrolio e gli elevati rendimenti dei titoli di Stato.

L’indice paneuropeo STOXX 600 è salito dello 0,7%, portandosi verso un guadagno settimanale di circa lo 0,15%. Se mantenuto fino alla chiusura, il rialzo interromperebbe una serie di tre settimane consecutive di ribassi.

Il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,8%, mentre il CAC 40 francese e il FTSE 100 britannico sono saliti entrambi dello 0,5%. Il FTSE MIB italiano ha registrato un rialzo dell’1%.

I prezzi del petrolio greggio sono diminuiti di circa l’1% durante la seduta.

I rendimenti obbligazionari restano elevati

Nonostante i rialzi di venerdì, le azioni europee hanno continuato a confrontarsi con rendimenti elevati dei titoli di Stato, mentre i mercati valutavano le prospettive della politica monetaria negli Stati Uniti e in Europa.

I rendimenti dei titoli sovrani sono aumentati nelle ultime sedute in un contesto di aspettative secondo cui le banche centrali potrebbero mantenere una politica monetaria più restrittiva in risposta all’inflazione.

I mercati europei stanno inoltre monitorando le scorte regionali di gas naturale, indicate a circa 12 punti percentuali al di sotto dei livelli comparativi, insieme agli sviluppi che interessano il commercio e le forniture energetiche in Medio Oriente.

Il calo del petrolio durante la seduta di venerdì ha coinciso con rialzi in alcune aree dei settori dei viaggi, del tempo libero e dell’industria, sensibili alle variazioni dei costi energetici e degli altri fattori produttivi.

“Concederei a un calo duraturo dei costi energetici il tempo di riflettersi sui prezzi, per poi fare una valutazione. Prima di sostenere un altro rialzo dei tassi, sarebbe necessario avere prove chiare che la politica attuale non sia sufficiente a ridurre l’inflazione di fondo”, ha dichiarato Luke Davis, fondatore e chief market strategist di Bull Market Blueprint.

Gli aggiornamenti societari sostengono singoli titoli

I risultati societari e gli sviluppi specifici riguardanti singole aziende hanno contribuito ai movimenti di alcuni titoli europei nel corso della settimana.

Questi sviluppi si sono verificati in un contesto più ampio caratterizzato dall’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato sia negli Stati Uniti sia in Europa.

I titoli sensibili ai tassi possono risentire delle variazioni dei rendimenti obbligazionari, poiché tassi più elevati incidono sui costi di finanziamento e sui tassi di sconto utilizzati nelle valutazioni aziendali.

I mercati seguono i colloqui tra Stati Uniti e Cina

Gli investitori stavano inoltre valutando gli sviluppi relativi all’incontro a Washington tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping.

Tra i temi seguiti figuravano le relazioni commerciali, le catene di approvvigionamento delle terre rare e le norme sulle esportazioni tecnologiche.

“È improbabile che si raggiungano svolte significative sulle controversie di lunga data, ma l’incontro potrebbe comunque rappresentare un passo avanti simbolico per i futuri negoziati commerciali”, ha dichiarato Lukman Otunuga, responsabile della ricerca di mercato presso FXTM.

Gli sviluppi in Medio Oriente restano al centro dell’attenzione

I mercati energetici e valutari hanno continuato a monitorare anche gli sviluppi diplomatici e di sicurezza in Medio Oriente.

Sebbene i prezzi del petrolio siano diminuiti durante la seduta di venerdì, è rimasta l’incertezza sulla possibilità di ulteriori interruzioni delle forniture energetiche nel Golfo Persico.

Anche i livelli di stoccaggio del gas naturale in Europa sono rimasti sotto osservazione mentre i mercati valutavano le prospettive dell’approvvigionamento energetico della regione.

HSBC ha alzato venerdì il rating di BP (LSE:BP.) e TotalEnergies (LSE:TTE) (EU:TTE) da Hold a Buy, dopo aver rivisto al rialzo le proprie ipotesi su petrolio, gas e margini di raffinazione e aver aumentato le stime sugli utili e sui flussi di cassa per il settore petrolifero globale.

Gli analisti guidati da Kim Fustier hanno portato la loro ipotesi sul Brent per il 2026 a circa 90 dollari al barile dagli 80 dollari precedenti e hanno aumentato la previsione per il 2027 a 85 dollari da 65 dollari.

Le revisioni riflettono le aspettative di HSBC per una ripresa parziale e graduale dei flussi attraverso lo Stretto di Hormuz.

La banca ha inoltre aumentato la previsione sul prezzo del gas TTF per la seconda metà del 2026 a 22,50 dollari per milione di British thermal units, rispetto ai precedenti 16,70 dollari, e ha portato la stima per il 2027 a 17 dollari da 12 dollari.

Aumentate le stime sugli utili del settore petrolifero

A seguito delle revisioni dei prezzi delle materie prime, HSBC ha aumentato le proprie stime sull’utile per azione del settore in media del 19% per il 2026, del 65% per il 2027 e del 33% per il 2028.

Le stime sui flussi di cassa per azione sono state aumentate in media rispettivamente del 12%, del 30% e del 14%.

Secondo HSBC, le revisioni più consistenti hanno interessato le major petrolifere internazionali, data la loro esposizione combinata alle attività upstream, di raffinazione e di trading.

Target price di BP aumentato a 640 pence

HSBC ha aumentato il target price di BP a 640 pence da 570 pence, una differenza di quasi il 18% rispetto al prezzo dell’azione utilizzato nell’analisi della banca.

Gli analisti hanno affermato di aspettarsi che BP sia “sottoposta a una pressione strategica molto minore per vendere attività al fine di ridurre le passività”, sostenendo che, con prezzi del petrolio ipotizzati più elevati, la riduzione dell’indebitamento dipenderebbe in misura minore dalle cessioni di asset.

HSBC ha indicato che le azioni BP vengono scambiate con uno sconto di circa il 26% rispetto a Shell (LSE:SHEL) e TotalEnergies sulla base del rapporto EV/DACF per il 2027. Il nuovo target price della banca presuppone che tale divario di valutazione si riduca della metà.

La banca ha dichiarato di non prevedere attualmente una ripresa dei riacquisti di azioni proprie da parte di BP prima del 2028. Gli analisti hanno tuttavia affermato che questa valutazione potrebbe cambiare se la direzione adottasse “una definizione più favorevole di ‘gearing’” che escludesse i titoli ibridi o le passività legate a Macondo.

Target di TotalEnergies aumentato a 93 euro

HSBC ha aumentato il target price di TotalEnergies a 93 euro da 80 euro, una differenza del 18,4% rispetto al prezzo dell’azione utilizzato nella sua analisi.

La banca ha affermato che l’upgrade riflette un cambiamento nella valutazione relativa, osservando che il precedente premio di valutazione di TotalEnergies rispetto a Shell “è scomparso”.

HSBC ha inoltre affermato che TotalEnergies potrebbe aumentare i riacquisti di azioni proprie in futuro, anche se si tratta di una previsione degli analisti e non di una guidance fornita dalla società.

HSBC mantiene il rating Buy su Shell, Repsol e Chevron

HSBC ha mantenuto i rating Buy su Shell, Repsol (TG:REP) e Chevron (NYSE:CVX).

La banca ha aumentato il target price di Chevron a 250 dollari da 218 dollari dopo aver rivisto le proprie previsioni sui flussi di cassa. HSBC ha inoltre affermato che Chevron presenta “l’esposizione più bassa” al Medio Oriente tra le cinque supermajor incluse nel confronto.

HSBC prevede che Chevron aumenti il ritmo annuale dei riacquisti di azioni proprie a 15 miliardi di dollari, rispetto agli attuali 10-12 miliardi di dollari.

Eni (BIT:ENI), Equinor (NYSE:EQNR), Galp (EU:GALP) ed ExxonMobil (NYSE:XOM) mantengono il rating Hold, mentre OMV (TG:OMV) resta a Reduce.

HSBC ha affermato che la valutazione di Eni “rispetto ai concorrenti è attualmente giustificata” dopo l’andamento del titolo dall’inizio dell’anno e ha descritto le azioni come “correttamente valutate”.

HSBC aumenta le ipotesi sulle distribuzioni agli azionisti

Nell’ambito della propria copertura del settore petrolifero, HSBC ha aumentato le ipotesi sulle distribuzioni agli azionisti per la maggior parte delle società, con l’eccezione di ExxonMobil e BP.

La banca ha indicato che i nuovi target price rappresentano una differenza media del 12% rispetto ai prezzi di mercato di riferimento per l’intero settore e del 21% per le società con rating Buy.

I target price, i rating e le previsioni sulle materie prime rappresentano stime degli analisti di HSBC e possono cambiare in funzione dell’evoluzione delle condizioni di mercato e dei risultati delle società.

I future sui principali indici azionari statunitensi indicavano un’apertura in ribasso giovedì, segnalando che gli indici potrebbero estendere le perdite di mercoledì mentre gli investitori monitorano l’aumento dei rendimenti dei Treasury, il rialzo dei prezzi del petrolio e gli sviluppi geopolitici.

I rendimenti dei Treasury sono saliti moderatamente dopo gli aumenti registrati nella seduta precedente. Il rendimento del Treasury decennale di riferimento ha raggiunto il livello più alto da luglio 2007, mentre quello trentennale è salito ai massimi dal 2004.

Anche i prezzi del petrolio sono avanzati, con i future sul greggio statunitense in rialzo di quasi il 2% dopo un aumento dell’1,8% mercoledì.

I mercati hanno continuato a monitorare gli sviluppi tra Stati Uniti e Iran dopo che le precedenti aspettative di progressi diplomatici avevano contribuito a un calo dei prezzi del petrolio all’inizio della settimana. Successivamente il Brent è tornato sopra i 100 dollari al barile in un contesto di persistente incertezza sul conflitto.

Gli sviluppi tra Stati Uniti e Iran restano al centro dell’attenzione

I prezzi del petrolio hanno recuperato terreno dopo le dichiarazioni contrastanti del presidente statunitense Donald Trump e del presidente iraniano Masoud Pezeshkian all’Assemblea Generale delle Nazioni Unite.

Trump ha avvertito che gli Stati Uniti potrebbero “annientare” l’Iran se non venisse raggiunto un accordo di pace, indicando allo stesso tempo che i negoziati stavano proseguendo ed esprimendo l’aspettativa che alla fine possa essere raggiunta un’intesa.

Pezeshkian ha criticato quelli che ha definito “segnali di una mentalità prepotente” da parte degli Stati Uniti e ha affermato che l’Iran non si arrenderà.

Le dichiarazioni sono arrivate mentre gli operatori continuavano a valutare le prospettive della diplomazia e le potenziali implicazioni per i mercati energetici.

Trump e Xi verso i colloqui alla Casa Bianca

Gli investitori attendevano inoltre l’incontro di giovedì alla Casa Bianca tra Trump e il presidente cinese Xi Jinping.

Commercio, tecnologia e questioni geopolitiche figurano tra i temi che dovrebbero essere affrontati. Gli accordi commerciali tra Stati Uniti e Cina e le forniture di minerali critici sono tra le questioni che hanno ricevuto particolare attenzione in vista del vertice.

I colloqui si svolgono nel contesto di una proroga dell’attuale tregua commerciale tra Stati Uniti e Cina, secondo il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent.

Wall Street ha chiuso in ribasso mercoledì

Le azioni statunitensi hanno terminato la seduta di mercoledì in calo mentre i rendimenti dei Treasury e i prezzi del petrolio sono aumentati.

Il Dow Jones Industrial Average ha perso 352,10 punti, pari allo 0,7%, chiudendo a 51.511,59. Il Nasdaq Composite è sceso di 308,24 punti, o dell’1,1%, a 26.936,04, mentre l’S&P 500 ha ceduto 58,61 punti, pari allo 0,8%, terminando a 7.706,03.

I principali indici hanno concluso la seduta vicino ai minimi giornalieri. L’aumento dei rendimenti dei Treasury e dei prezzi del petrolio è stato tra i fattori valutati dagli investitori durante la giornata.

I prezzi del greggio hanno interrotto mercoledì una serie di cinque sedute consecutive in calo in un contesto di persistente incertezza sulla situazione in Medio Oriente.

Anche i prezzi dell’oro sono diminuiti mentre il dollaro statunitense è rimasto sostenuto e i mercati hanno rivalutato le aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve.

L’attività economica statunitense supera le attese

I dati economici hanno fornito un ulteriore elemento per le aspettative sui tassi di interesse.

Secondo le informazioni fornite, gli indici preliminari dei responsabili degli acquisti di S&P Global relativi a settembre per il settore manifatturiero, i servizi e l’attività complessiva sono risultati tutti superiori alle attese.

I dati sull’attività hanno contribuito al dibattito di mercato sul futuro percorso della politica monetaria della Federal Reserve, anche se le future decisioni sui tassi dipenderanno dai nuovi dati economici e dalle decisioni dei responsabili della politica monetaria.

Separatamente, i dati della U.S. Energy Information Administration hanno mostrato che le scorte di greggio sono aumentate di quasi 3 milioni di barili nell’ultima settimana, rispetto alle attese di un calo significativo.

In questo contesto, i future azionari statunitensi sono rimasti in territorio negativo in vista dell’apertura di giovedì, mentre gli investitori monitoravano i rendimenti dei Treasury, i prezzi del petrolio e gli sviluppi geopolitici.