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I futures sui principali indici azionari statunitensi indicavano un’apertura positiva lunedì, con i titoli tecnologici orientati a recuperare parte delle perdite registrate nella seduta precedente. Anche la flessione dei prezzi del petrolio ha contribuito al miglioramento del clima sui mercati.

I futures sul Nasdaq 100 sono saliti dell’1,3%, segnalando possibili rialzi del comparto tecnologico dopo la flessione di venerdì, che ha portato il Nasdaq Composite al livello di chiusura più basso dell’ultimo mese.

Gli investitori sembravano rivalutare le quotazioni dei titoli tecnologici dopo le recenti vendite, in parte legate ai timori sull’entità degli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale finanziati attraverso il debito.

Anche i prezzi del petrolio sono diminuiti dopo diverse sedute di rialzi. La flessione è arrivata in seguito alla firma, da parte del presidente statunitense Donald Trump, di un ordine esecutivo che sospende alcune disposizioni fondamentali delle nuove sanzioni contro la Russia. Trump ha affermato che la decisione risponde agli interessi nazionali degli Stati Uniti.

L’allentamento dei prezzi del greggio è seguito a un periodo di volatilità legato agli sviluppi geopolitici, tra cui nuovi attacchi iraniani nello Stretto di Hormuz e l’incertezza riguardante una presunta tregua energetica tra Russia e Ucraina.

In precedenza, i futures sul petrolio statunitense avevano superato i 100 dollari al barile per la prima volta in un mese.

I titoli tecnologici guidano i ribassi della seduta precedente

Venerdì i mercati azionari statunitensi hanno chiuso in calo, dopo che giovedì erano riusciti a recuperare le perdite iniziali e a terminare la seduta prevalentemente in territorio positivo.

Il Nasdaq Composite ha perso 572,99 punti, pari al 2,1%, chiudendo a 26.140,03 punti. L’S&P 500 ha ceduto 84,62 punti, ovvero l’1,1%, attestandosi a 7.659,44 punti, mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso di 175,28 punti, pari allo 0,3%, a 52.002,41 punti.

Nell’intera settimana, il Nasdaq ha registrato una flessione del 4,5% e l’S&P 500 ha perso il 2%. Il Dow ha invece guadagnato lo 0,7%.

I titoli tecnologici hanno contribuito in misura significativa alle vendite di venerdì, mentre gli investitori continuavano a valutare le esigenze di finanziamento e i potenziali rendimenti degli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

Le società produttrici di hardware informatico hanno registrato alcuni dei ribassi più consistenti. L’indice NYSE Arca Computer Hardware è sceso del 5,4%, raggiungendo il livello di chiusura più basso degli ultimi due mesi.

Anche i titoli dei semiconduttori, delle reti informatiche e del software hanno perso terreno, contribuendo alla flessione del Nasdaq.

Compagnie aeree in calo, mentre avanzano i titoli energetici

Al di fuori del settore tecnologico, le azioni delle compagnie aeree hanno subito pressioni a causa dell’aumento dei prezzi del greggio, che ha riportato l’attenzione sui costi del carburante.

L’indice NYSE Arca Airline ha perso il 3,2% nella seduta di venerdì.

Anche i titoli delle società di intermediazione finanziaria e delle biotecnologie hanno registrato ribassi, mentre le società energetiche sono avanzate insieme alle quotazioni del petrolio.

I movimenti del mercato petrolifero hanno riflesso l’incertezza sulle condizioni dell’offerta, in particolare dopo gli sviluppi nello Stretto di Hormuz e il presunto deterioramento della tregua energetica tra Russia e Ucraina.

La successiva diminuzione dei futures sul greggio lunedì ha modificato il contesto di mercato in vista dell’apertura delle contrattazioni statunitensi.

Produzione industriale statunitense superiore alle previsioni

Sul fronte macroeconomico, i dati della Federal Reserve hanno mostrato un aumento dello 0,7% della produzione industriale statunitense a settembre, superiore alla crescita dello 0,4% prevista dagli economisti.

Il dato di agosto è stato rivisto a un incremento dello 0,1%, rispetto alla precedente stima che indicava una variazione nulla.

Il risultato di settembre ha evidenziato un’accelerazione dell’attività industriale rispetto al mese precedente.

Il rapporto ha fornito ulteriori indicazioni sulle condizioni dell’economia statunitense, mentre gli investitori valutavano le prospettive di crescita, inflazione e politica monetaria.

L’attenzione dei mercati è rimasta concentrata sul possibile recupero dei titoli tecnologici, sull’andamento dei prezzi dell’energia e sulle conseguenze degli sviluppi geopolitici per i mercati finanziari.

Le Borse europee hanno registrato ribassi lunedì, mentre gli investitori valutavano l’impatto dei prezzi elevati dell’energia e dell’incertezza politica in Francia. Il settore bancario è stato tra quelli interessati dalle vendite.

L’indice francese CAC 40 ha perso l’1,5%, mentre il DAX tedesco ha ceduto l’1,3%. A Londra, il FTSE 100 è sceso dell’1,2%, in una seduta caratterizzata da flessioni sui principali mercati azionari europei.

Gli sviluppi politici in Francia hanno contribuito all’incertezza dei mercati dopo un periodo di disordini diffusi. Il presidente francese Emmanuel Macron ha condannato le violenze domenica, all’indomani di una delle più significative giornate di disordini civili registrate nel Paese negli ultimi anni.

“Nulla lo giustifica, nulla lo spiega, nulla lo scusa. Questa sera proviamo tutti rabbia e vergogna”, ha dichiarato Macron.

I titoli bancari hanno registrato ribassi. In Germania sono scese Commerzbank (TG:CBK) e Deutsche Bank (TG:DBL), insieme alla britannica Lloyds Bank (LSE:LLOY).

Anche gli istituti francesi BNP Paribas (EU:BNP), Crédit Agricole (EU:ACA) e Société Générale (EU:GLE) hanno perso terreno, mentre gli investitori seguivano l’evoluzione della situazione politica interna e le condizioni generali dei mercati.

I prezzi dell’energia sono rimasti un ulteriore elemento di attenzione, poiché i costi elevati alimentano l’incertezza sulle prospettive delle imprese e dell’attività economica nella regione.

Tra le singole società, il produttore britannico di petrolio e gas Serica Energy (LSE:SQZ) ha registrato un calo delle quotazioni dopo aver annunciato un ritardo nella produzione presso l’unità galleggiante Triton. La società ha attribuito il rinvio al prolungamento delle attività di manutenzione.

Anche Volex (LSE:VLX), produttore di componenti per la trasmissione di energia elettrica e dati, ha perso terreno nonostante un incremento del 21% dei ricavi organici nel primo semestre dell’esercizio.

Volex ha dichiarato di prevedere un utile operativo annuale nella fascia alta delle stime di mercato. Le informazioni diffuse non indicano ulteriori modifiche alle previsioni oltre tale intervallo.

Le flessioni dei mercati azionari europei hanno coinciso con sviluppi macroeconomici e politici, oltre che con annunci specifici delle singole società. Gli investitori hanno continuato a valutare le possibili implicazioni dei costi energetici e della situazione francese per i mercati regionali.

I prezzi del petrolio sono diminuiti lunedì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo per sospendere numerose sanzioni contro la Russia e concedere deroghe ai dazi proposti nei confronti dei Paesi importatori di petrolio russo. La decisione ha alimentato le aspettative che ulteriori volumi di greggio russo possano rimanere disponibili sui mercati internazionali.

Alle 02:00 ET (06:00 GMT), i futures sul Brent hanno perso il 2,06%, scendendo a 107,60 dollari al barile, mentre quelli sul West Texas Intermediate (WTI) statunitense sono diminuiti dell’1,6%, a 99,80 dollari al barile.

Le flessioni hanno seguito un aumento di quasi il 5% dei prezzi del greggio nella settimana precedente, quando le interruzioni delle forniture energetiche globali, soprattutto in Medio Oriente, avevano sostenuto il mercato.

Gli investitori hanno inoltre seguito gli sviluppi nello Stretto di Hormuz, dove le restrizioni alla navigazione continuano a influenzare le consegne di petrolio.

Trump annuncia deroghe alle sanzioni sul petrolio russo

Trump ha firmato venerdì sera un ordine esecutivo per sospendere una serie di sanzioni contro la Russia poco prima della loro prevista entrata in vigore.

L’amministrazione ha inoltre concesso deroghe ai dazi proposti nei confronti dei Paesi che acquistano petrolio russo.

Il presidente ha descritto la decisione come conforme all’interesse nazionale degli Stati Uniti.

L’annuncio è arrivato dopo un accordo per l’importazione di diesel dalla Russia firmato la settimana precedente. Trump aveva inoltre attribuito parte dell’aumento dei prezzi globali dei carburanti agli attacchi ucraini contro gli impianti energetici russi.

In un messaggio pubblicato sui social media, Trump ha affermato di essere impegnato in negoziati per porre fine alla guerra tra Russia e Ucraina e di non volere misure che potessero “allontanare… la Russia dal tavolo dei negoziati”.

Il presidente ha inoltre ribadito le proprie critiche nei confronti del presidente ucraino Volodymyr Zelensky.

Alla fine della settimana precedente, l’Ucraina aveva indicato l’intenzione di continuare a colpire le infrastrutture russe, esprimendo al contempo insoddisfazione per ulteriori accordi tra Washington e Mosca.

La decisione sulle sanzioni suscita critiche politiche

La decisione statunitense ha ricevuto critiche da funzionari europei e da parlamentari di entrambi i principali partiti politici americani.

La sospensione delle sanzioni arriva mentre l’amministrazione Trump affronta un aumento dei prezzi interni dei carburanti in vista delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti.

I maggiori costi di benzina e diesel rappresentano un elemento economico e politico per i loro effetti sulla spesa delle famiglie e sui costi operativi delle imprese.

I critici dell’amministrazione hanno sostenuto che le operazioni militari statunitensi contro l’Iran abbiano contribuito in misura significativa alle attuali interruzioni delle forniture petrolifere globali.

Il conflitto ha influenzato le spedizioni energetiche dal Medio Oriente, in particolare attraverso lo Stretto di Hormuz.

La decisione di allentare le restrizioni sulle transazioni energetiche russe viene valutata per i suoi possibili effetti sulla disponibilità internazionale di greggio e sui prezzi dei carburanti.

ANZ evidenzia i vincoli nella distribuzione globale dei carburanti

Gli analisti di ANZ hanno affermato che la disponibilità e il trasporto dei prodotti petroliferi raffinati sono diventati fattori sempre più importanti nella valutazione del mercato petrolifero globale.

“La questione principale non è più se l’economia globale sia in grado di generare domanda di carburanti, ma se la catena di approvvigionamento globale riesca a consegnare in modo efficiente i prodotti raffinati agli utilizzatori finali”, hanno scritto gli analisti.

ANZ ha osservato che la domanda globale di petrolio è rimasta relativamente stabile negli ultimi mesi, nonostante i considerevoli aumenti dei prezzi.

Secondo la banca, le interruzioni delle catene di approvvigionamento potrebbero limitare i consumi indipendentemente dall’andamento dell’attività economica.

“Il principale rischio al rialzo per la domanda di petrolio nel 2027 non è quindi necessariamente una crescita più sostenuta del PIL, ma l’allentamento dei vincoli che attualmente limitano i consumi”, ha aggiunto ANZ.

La valutazione indica che i miglioramenti nei trasporti e nella distribuzione dei carburanti potrebbero influenzare i consumi futuri anche in assenza di una corrispondente accelerazione della crescita economica.

L’Iran mantiene la proposta di riaprire lo Stretto di Hormuz

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araqchi ha dichiarato domenica che la proposta di Teheran di riaprire lo Stretto di Hormuz entro sette giorni rimane disponibile per gli Stati Uniti.

“La strada per riaprire lo Stretto di Hormuz è evidente”, ha dichiarato Araqchi ai media iraniani, criticando Washington per non aver accettato la proposta.

La chiusura della via marittima ha interrotto circa il 20% delle forniture petrolifere globali, con conseguenze particolarmente rilevanti per i Paesi asiatici importatori.

Il traffico navale attraverso lo stretto era brevemente migliorato a settembre, prima che nuovi attacchi contro le imbarcazioni interrompessero nuovamente i movimenti.

Lo Stretto di Hormuz rimane una rotta importante per le spedizioni di petrolio dai principali produttori mediorientali verso i mercati internazionali.

La durata delle restrizioni e la possibilità di una ripresa del traffico marittimo restano elementi significativi per l’offerta energetica globale.

I conflitti regionali continuano a influenzare le spedizioni petrolifere

Le tensioni in altre aree del Medio Oriente hanno aumentato l’incertezza sulle esportazioni petrolifere regionali.

L’Arabia Saudita e il movimento Houthi dello Yemen, sostenuto dall’Iran, hanno continuato a scontrarsi, creando ulteriori rischi per le infrastrutture energetiche e il trasporto marittimo.

Dati recenti sul traffico navale hanno indicato un miglioramento dei flussi petroliferi dal Golfo Persico durante la seconda settimana di ottobre.

Tuttavia, le condizioni di trasporto sono rimaste incerte, con persistenti preoccupazioni per la sicurezza delle operazioni marittime.

Gli operatori stanno monitorando la possibilità che il miglioramento dei movimenti delle navi possa proseguire.

I dati economici cinesi offrono un sostegno limitato

I dati economici della Cina hanno fornito un certo sostegno alle aspettative sulla domanda di petrolio, senza tuttavia impedire il calo dei prezzi del greggio di lunedì.

La Cina, principale importatore mondiale di petrolio greggio, ha registrato nel terzo trimestre una crescita del prodotto interno lordo superiore alle previsioni del mercato.

Dati separati hanno mostrato che la lavorazione di greggio nelle raffinerie cinesi è aumentata per il terzo mese consecutivo a settembre.

L’incremento è stato sostenuto principalmente dalle maggiori esportazioni di prodotti petroliferi raffinati.

I dati hanno fornito ulteriori informazioni sull’attività industriale e sulla raffinazione dei carburanti in Cina, ma le preoccupazioni per le condizioni dell’offerta globale sono rimaste il principale fattore che ha influenzato i prezzi del petrolio durante la seduta.

Mercati petroliferi concentrati su esportazioni russe e Medio Oriente

I prezzi del petrolio hanno iniziato la settimana in calo, mentre gli investitori valutavano le conseguenze della decisione statunitense di sospendere sanzioni e dazi relativi alla Russia.

I futures sul Brent sono stati scambiati a 107,60 dollari al barile, mentre il WTI si è attestato a 99,80 dollari, invertendo parte dei guadagni della settimana precedente.

La possibile disponibilità di ulteriori volumi di petrolio russo ha influenzato le aspettative sull’offerta, mentre le persistenti restrizioni alla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz continuano a rappresentare una fonte di incertezza.

Gli sviluppi nelle relazioni tra Stati Uniti e Russia, i negoziati che coinvolgono l’Iran e le condizioni di navigazione in Medio Oriente resteranno rilevanti per le prospettive dei mercati globali del greggio e dei carburanti raffinati.

I prezzi dell’oro sono aumentati lunedì dopo che gli investitori hanno ridotto le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi d’interesse della Federal Reserve statunitense in seguito alle dichiarazioni del presidente Kevin Warsh. I futures sull’oro negli Stati Uniti hanno superato i 4.200 dollari l’oncia, mentre anche gli altri metalli preziosi hanno registrato guadagni.

Alle 00:51 ET (04:51 GMT), l’oro spot è salito dello 0,4% a 4.180,29 dollari l’oncia, mentre i futures statunitensi sull’oro hanno guadagnato lo 0,5%, raggiungendo 4.200,92 dollari.

I rialzi hanno seguito un calo dello 0,7% dei prezzi del metallo nella settimana precedente, quando dati sull’inflazione statunitense superiori alle attese avevano rafforzato le aspettative di un ulteriore inasprimento monetario.

Gli investitori hanno inoltre valutato le prospettive del dollaro statunitense, dei rendimenti dei titoli di Stato e della domanda di oro come attività di riserva e investimento.

Le dichiarazioni di Warsh riducono le aspettative di un rialzo Fed

Le aspettative di mercato su un nuovo aumento dei tassi d’interesse della Federal Reserve sono cambiate dopo le dichiarazioni del presidente Kevin Warsh.

Gli operatori hanno ridotto a meno del 20% la probabilità implicita di un rialzo di 25 punti base nella prossima riunione della banca centrale, interpretando le osservazioni di Warsh come compatibili con il mantenimento dei tassi invariati.

La revisione delle aspettative è arrivata dopo la pubblicazione, nella settimana precedente, di dati sull’inflazione statunitense superiori alle previsioni del mercato.

Quei dati avevano inizialmente aumentato le attese di ulteriori restrizioni monetarie e sostenuto il dollaro statunitense.

Tuttavia, le successive dichiarazioni di Warsh hanno interrotto il rafforzamento del dollaro e spinto gli investitori a riconsiderare la probabilità di un rialzo dei tassi nel breve periodo.

Tassi d’interesse più elevati possono ridurre l’attrattiva relativa dell’oro, poiché il metallo non genera interessi.

In rialzo anche argento, platino e palladio

Anche gli altri metalli preziosi hanno registrato aumenti durante la seduta di lunedì.

L’argento è salito dell’1,3% a 57,7300 dollari l’oncia, mentre il platino ha guadagnato l’1,3%, raggiungendo 1.655,53 dollari.

Il palladio spot è avanzato dell’1,5% a 1.132,74 dollari l’oncia.

Nel frattempo, l’indice del dollaro statunitense è rimasto sostanzialmente stabile, con una flessione dello 0,04% a 101,80.

Il movimento contenuto del dollaro ha seguito l’aumento della settimana precedente, sostenuto dalle aspettative di una politica monetaria statunitense più restrittiva.

I mercati dei metalli preziosi hanno continuato a reagire ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi d’interesse, ai movimenti valutari e alla domanda complessiva di investimento.

Oro sopra 4.000 dollari nonostante le precedenti flessioni

L’oro si è mantenuto sopra i 4.000 dollari l’oncia da agosto, nonostante gli effetti dei rendimenti obbligazionari elevati e dei cambiamenti nelle aspettative sui tassi statunitensi.

Il metallo era precedentemente entrato in una fase di mercato ribassista dopo il calo associato allo scoppio del conflitto tra Stati Uniti e Iran alla fine di febbraio.

Secondo il rapporto di mercato fornito, l’oro resta circa il 20% al di sotto del livello registrato all’inizio del conflitto.

La domanda di attività considerate strumenti di protezione contro l’incertezza geopolitica e finanziaria ha fornito un certo sostegno ai prezzi.

Tuttavia, il costo opportunità di detenere attività prive di rendimento rimane un elemento da considerare finché i rendimenti dei titoli di Stato restano elevati.

ANZ evidenzia rischi fiscali e domanda di investimento in oro

Gli analisti di ANZ hanno affermato che le preoccupazioni relative ai livelli di debito pubblico e alla sostenibilità fiscale stanno influenzando il rapporto tra rendimenti obbligazionari e prezzi dell’oro.

Secondo la banca, l’aumento dei costi di finanziamento sovrani potrebbe riflettere sempre più i timori per le finanze pubbliche anziché aspettative di una crescita economica più sostenuta.

In questo contesto, gli investitori potrebbero considerare l’oro uno strumento per diversificare l’esposizione ai rischi finanziari e legati al debito sovrano.

ANZ ha mantenuto una prospettiva positiva di lungo periodo per il metallo, riconoscendo tuttavia che rendimenti obbligazionari elevati e un dollaro statunitense relativamente forte potrebbero esercitare pressioni sui prezzi nel breve termine.

Gli analisti hanno indicato che potrebbero verificarsi ulteriori vendite prima di una ripresa duratura.

La domanda cinese e delle banche centrali sostiene il mercato

ANZ ha inoltre individuato nella domanda di investimento proveniente dalla Cina e nella diversificazione delle riserve delle banche centrali due fattori che influenzano il mercato dell’oro.

Secondo la banca, gli investitori cinesi hanno continuato a destinare capitali all’oro in un contesto di debolezza dei mercati azionari e immobiliari nazionali.

Anche le banche centrali hanno intensificato gli sforzi per diversificare le riserve e ridurre la dipendenza da singole attività.

Queste fonti di domanda sono rilevanti per le prospettive di lungo periodo del metallo, anche se il loro impatto sui prezzi dipenderà dalle condizioni generali dei mercati finanziari.

ANZ prevede che gli investimenti e gli acquisti delle banche centrali continueranno a contribuire alla domanda di oro nei prossimi anni.

ANZ prevede oro sopra 5.000 dollari nel 2027

ANZ ritiene che il potenziale di rialzo dei prezzi dell’oro resterà limitato nel breve periodo, prima di un possibile aumento oltre i 5.000 dollari l’oncia nel corso del 2027.

La previsione riflette la valutazione della banca sulla domanda di investimento, sulla diversificazione delle riserve delle banche centrali e sulle condizioni fiscali.

Tuttavia, l’aumento previsto dipenderà dall’evoluzione della politica monetaria statunitense, del dollaro e dei rendimenti obbligazionari globali.

Per il momento, gli investitori stanno valutando se la Federal Reserve manterrà invariati i tassi d’interesse nella prossima riunione.

Lunedì i futures sull’oro hanno superato i 4.200 dollari l’oncia, mentre i prezzi spot sono rimasti leggermente al di sotto di tale livello.

I futures sugli indici azionari statunitensi sono saliti lunedì, mentre gli investitori si preparavano ai risultati trimestrali delle principali società tecnologiche in un contesto di preoccupazioni per gli investimenti nell’intelligenza artificiale e le condizioni di finanziamento. I prezzi del petrolio sono diminuiti dopo la decisione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di sospendere alcune sanzioni contro la Russia, mentre i dati economici cinesi hanno mostrato un’accelerazione della crescita nel terzo trimestre.

I futures sul Dow Jones Industrial Average, sull’S&P 500 e sul Nasdaq 100 hanno registrato progressi nelle prime contrattazioni, dopo le perdite dei principali indici di Wall Street venerdì.

Gli investitori hanno inoltre esaminato i risultati finanziari preliminari del produttore cinese di chip di memoria ChangXin Memory Technologies (CXMT), le cui azioni sono scese nonostante le previsioni di una crescita considerevole dei ricavi e di un ritorno alla redditività.

Futures USA in aumento dopo le perdite del settore tecnologico

Alle 03:06 ET (07:06 GMT), i futures sul Dow Jones erano saliti di 215 punti, pari allo 0,4%, mentre quelli sull’S&P 500 guadagnavano 53 punti, equivalenti allo 0,7%.

I futures sul Nasdaq 100 sono aumentati di 384 punti, pari all’1,3%.

I rialzi hanno seguito il calo delle azioni statunitensi di venerdì, quando le preoccupazioni per le esigenze di finanziamento e le valutazioni nel settore dell’intelligenza artificiale avevano pesato sui titoli tecnologici.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno descritto il sentiment degli investitori verso le azioni legate all’IA come “considerevolmente più negativo”.

La società ha evidenziato i dubbi sulla sostenibilità delle emissioni di debito e capitale utilizzate per finanziare l’espansione delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

Anche le notizie secondo cui la crescita trimestrale dei ricavi di Anthropic, sviluppatore del modello di IA Claude, sarebbe rimasta elevata ma avrebbe rallentato rispetto al trimestre precedente hanno contribuito all’attenzione degli investitori sul settore.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno dichiarato: “Sebbene molti titoli siano ancora al di sopra dei minimi estivi, il sentiment nei confronti del settore sembra peggiore rispetto a giugno e luglio, in larga misura a causa del marcato deterioramento di alcuni segmenti del mercato del credito legato all’IA.”

Le preoccupazioni sull’IA si estendono alle prospettive valutarie

Anche gli analisti di ING hanno esaminato le possibili conseguenze della volatilità del mercato tecnologico sul dollaro statunitense.

La banca ha affermato che il dollaro “potrebbe registrare una performance inferiore in caso di ulteriore instabilità dei mercati azionari”, pur non prevedendo un imminente calo significativo della valuta.

La valutazione riflette le preoccupazioni secondo cui i cambiamenti nel posizionamento degli investitori verso gli asset legati all’IA potrebbero influenzare altri mercati finanziari.

Gli investitori continuano a valutare le esigenze di finanziamento delle principali società tecnologiche e il possibile rapporto tra spese infrastrutturali, crescita dei ricavi e redditività futura.

Trimestrali di Meta e Tesla previste per mercoledì

I risultati trimestrali delle principali società tecnologiche statunitensi saranno al centro dell’attenzione durante la settimana, in particolare per quanto riguarda gli investimenti nell’intelligenza artificiale.

Meta Platforms (NASDAQ:META) pubblicherà i propri risultati dopo la chiusura del mercato statunitense di mercoledì.

La società ha ampliato le proprie attività nell’IA dopo il lancio a settembre del modello Muse, che secondo quanto riportato ha registrato milioni di download.

La tecnologia comprende servizi progettati per assistere gli utenti nelle prenotazioni di viaggi e nelle attività delle piccole imprese.

Meta ha inoltre distribuito una versione a pesi aperti del modello Muse Spark per applicazioni di programmazione.

Gli investitori esamineranno i risultati finanziari di Meta e i commenti della direzione sugli investimenti nell’IA, sulle spese in conto capitale e sullo sviluppo commerciale della tecnologia.

Anche Tesla (NASDAQ:TSLA) pubblicherà i risultati trimestrali dopo la chiusura di mercoledì.

La società ha recentemente attirato l’attenzione dopo una dimostrazione dal vivo nella quale un veicolo dotato di propulsione ausiliaria ha completato un atterraggio controllato.

Entrambe le pubblicazioni arrivano in un periodo di maggiore attenzione ai programmi di investimento e alle aspettative di crescita delle società tecnologiche.

Petrolio in calo dopo la decisione USA sulle sanzioni alla Russia

I prezzi del petrolio sono diminuiti lunedì dopo che il presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo per sospendere numerose sanzioni contro la Russia poco prima della loro prevista entrata in vigore.

L’amministrazione ha inoltre sospeso i dazi proposti nei confronti dei Paesi importatori di petrolio russo.

Alle 03:56 ET, i futures sul Brent hanno perso il 2,6%, scendendo a 106,97 dollari al barile, mentre quelli sul West Texas Intermediate (WTI) statunitense sono diminuiti del 2,0%, a 99,36 dollari al barile.

Le flessioni hanno seguito un aumento di quasi il 5% dei prezzi del greggio nella settimana precedente, quando le preoccupazioni per le interruzioni delle forniture, soprattutto in Medio Oriente, avevano sostenuto il mercato.

Le misure statunitensi hanno alimentato le aspettative che ulteriori volumi di petrolio russo possano rimanere disponibili per gli acquirenti internazionali.

Trump ha successivamente indicato sui social media che mantenere la Russia coinvolta nei negoziati rientra tra le considerazioni alla base del suo approccio agli sforzi per porre fine alla guerra in Ucraina.

In precedenza, il presidente aveva dichiarato che non era stata presa una decisione definitiva, mentre il segretario di Stato statunitense Marco Rubio aveva affermato che l’amministrazione potrebbe impiegare fino a 60 giorni per valutare gli effetti economici delle deroghe.

CXMT prevede una crescita dei ricavi e il ritorno all’utile

Il produttore cinese di chip di memoria ChangXin Memory Technologies ha previsto un aumento considerevole dei ricavi nei primi nove mesi del 2026, citando la domanda associata all’intelligenza artificiale e l’aumento dei prezzi dei chip di memoria.

In una stima preliminare dei risultati, CXMT ha previsto ricavi compresi tra 265 e 270 miliardi di yuan, equivalenti a circa 39,6-40,4 miliardi di dollari.

La previsione si confronta con ricavi di 32,08 miliardi di yuan nello stesso periodo del 2025, rappresentando un incremento di oltre otto volte.

La società prevede inoltre un utile netto attribuibile agli azionisti compreso tra 131 e 132,5 miliardi di yuan.

Il risultato segnerebbe un’inversione rispetto alla perdita netta di 5,28 miliardi di yuan registrata nei primi nove mesi dell’anno precedente.

Nonostante il miglioramento previsto dei risultati finanziari, le azioni CXMT sono scese.

Il movimento del titolo è avvenuto in un contesto di aspettative elevate degli investitori per le società che beneficiano della domanda di semiconduttori legati all’IA.

La crescita del PIL cinese accelera al 4,5% nel terzo trimestre

L’economia cinese è cresciuta più del previsto nel terzo trimestre del 2026, sostenuta dalle esportazioni e dalla domanda associata all’intelligenza artificiale.

I dati dell’Ufficio nazionale di statistica hanno mostrato un aumento del prodotto interno lordo del 4,5% su base annua nei tre mesi terminati il 30 settembre.

Il risultato ha superato le aspettative degli economisti, che prevedevano una crescita del 4,4%, e ha rappresentato un’accelerazione rispetto all’incremento annuo del 4,3% registrato nel trimestre precedente.

Su base congiunturale, il PIL è cresciuto dell’1,2%, rispetto alle previsioni dell’1,1% e all’aumento dello 0,9% del secondo trimestre.

Nei primi nove mesi del 2026, l’economia cinese è cresciuta del 4,6%.

I dati collocano la crescita all’interno dell’intervallo obiettivo annuo del governo, precedentemente fissato tra il 4,5% e il 5%.

Mercati concentrati su trimestrali, petrolio e crescita cinese

I mercati finanziari hanno iniziato la settimana con rialzi dei futures azionari statunitensi, prezzi del greggio in calo e nuovi sviluppi nel settore tecnologico.

Le prossime trimestrali di Meta e Tesla forniranno ulteriori informazioni sui risultati aziendali e sui piani di investimento.

Allo stesso tempo, le modifiche alle sanzioni statunitensi contro la Russia stanno influenzando le aspettative sull’offerta globale di petrolio, mentre i dati economici cinesi e i risultati preliminari di CXMT offrono ulteriori indicazioni sull’attività dell’economia cinese e dell’industria dei semiconduttori.

I prezzi all’ingrosso del gas naturale in Europa sono rimasti sostanzialmente invariati lunedì, mantenendosi vicino ai livelli più elevati dal 2022, mentre gli investitori valutavano le restrizioni all’offerta legate al Medio Oriente e i possibili effetti dell’aumento dei costi di finanziamento sulla domanda energetica.

Il contratto futures front-month sul gas olandese Title Transfer Facility (TTF) è stato scambiato a circa 87,88 euro per megawattora (MWh), mentre il corrispondente contratto britannico National Balancing Point (NBP) si è attestato intorno a 217,20 pence per therm.

Nonostante le variazioni limitate durante la seduta, i prezzi del gas naturale in Europa e nel Regno Unito hanno registrato aumenti considerevoli dall’inizio del 2026.

Gli operatori di mercato hanno inoltre esaminato le dichiarazioni della presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, sull’impatto delle condizioni finanziarie più restrittive su famiglie e imprese alle prese con costi energetici più elevati.

Futures TTF e NBP ancora su livelli elevati

I futures sul gas naturale olandese TTF sono stati scambiati a circa 87,88 euro/MWh lunedì, mantenendosi vicino ai livelli registrati per l’ultima volta nel 2022.

Secondo i dati di mercato forniti, il benchmark europeo è aumentato di circa il 210% dall’inizio dell’anno.

Nel Regno Unito, i futures sul gas naturale NBP sono rimasti sostanzialmente stabili a 217,20 pence per therm.

Il benchmark britannico ha registrato un incremento di circa il 196% da inizio anno.

Le variazioni contenute durante la seduta di lunedì hanno seguito diversi mesi di aumenti dei prezzi all’ingrosso del gas europeo.

Gli operatori hanno continuato a valutare l’equilibrio tra le restrizioni all’offerta internazionale e i potenziali effetti di un rallentamento dell’attività economica sui consumi di gas.

Lagarde evidenzia gli effetti dell’aumento dei costi energetici e finanziari

La presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, ha affrontato sabato le conseguenze economiche dell’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato.

Lagarde ha dichiarato che il recente incremento dei costi di finanziamento dei governi sta determinando un irrigidimento delle condizioni finanziarie nell’Eurozona, aumentando le spese di finanziamento per famiglie e imprese.

Ha indicato che questi sviluppi potrebbero ridurre la crescita economica, rendendo al contempo più difficile per consumatori e aziende industriali sostenere bollette energetiche più elevate.

L’aumento dei costi di combustibili ed elettricità è stato collegato, in parte, alle interruzioni delle forniture associate ai conflitti in corso in Medio Oriente.

Secondo il rapporto fornito, Lagarde ha suggerito che l’effetto combinato di maggiori costi di finanziamento e prezzi energetici più elevati potrebbe esercitare su famiglie e imprese europee pressioni superiori a quelle precedentemente previste dalla BCE.

Le aspettative sui tassi BCE incidono sulle prospettive della domanda

I mercati finanziari prevedono un ulteriore aumento dei tassi d’interesse della Banca centrale europea a dicembre.

Secondo l’aggiornamento fornito, gli investitori si attendono un rialzo di 25 punti base che porterebbe il tasso di riferimento al 2,75%.

Una decisione di questo tipo collocherebbe la politica monetaria su livelli considerati restrittivi per l’attività economica.

Costi di finanziamento più elevati possono influenzare gli investimenti industriali e le spese operative, comprese le attività che utilizzano gas naturale come fonte energetica o fattore produttivo.

Il potenziale impatto sulla domanda industriale resta uno degli elementi valutati dagli operatori dei mercati europei del gas.

L’aumento dei tassi previsto per dicembre rappresenta un’aspettativa di mercato e non una decisione già confermata dalla BCE.

Le interruzioni delle rotte marittime in Medio Oriente influenzano le forniture di GNL

Le condizioni dell’offerta restano un elemento centrale per i mercati europei del gas naturale.

Le spedizioni di gas naturale liquefatto (GNL) attraverso lo Stretto di Hormuz hanno subito restrizioni associate ad attacchi marittimi e interruzioni delle rotte di navigazione.

Alcune navi sono state deviate lungo rotte che circumnavigano l’Africa, allungando i tempi di trasporto e influenzando la disponibilità dei carichi di GNL.

Secondo l’aggiornamento di mercato fornito, questi sviluppi hanno limitato le consegne spot di GNL ai terminali di importazione europei.

Le interruzioni hanno aumentato l’incertezza sui tempi e sulla disponibilità delle forniture di gas importato.

I prezzi europei del gas restano sensibili ai cambiamenti delle condizioni di navigazione e alla capacità dei fornitori di consegnare carichi contrattualizzati e spot.

Scorte europee di gas inferiori alle medie stagionali

Secondo quanto riportato, i livelli di stoccaggio sotterraneo del gas nell’Unione europea risultano inferiori alle medie stagionali storiche mentre si avvicina il periodo dei prelievi invernali.

Scorte più contenute possono ridurre i volumi disponibili per soddisfare la domanda aggiuntiva durante le fasi di temperature più basse.

Le condizioni degli stoccaggi rappresentano quindi un fattore importante nella valutazione del fabbisogno europeo durante i mesi invernali.

Il rapporto fornito non specifica l’attuale percentuale di riempimento della capacità di stoccaggio dell’UE.

Gli operatori continueranno a monitorare i prelievi dagli stoccaggi, gli arrivi di GNL e le condizioni meteorologiche con l’evoluzione della domanda invernale.

I mercati europei del gas valutano fattori di domanda e offerta

I prezzi del gas europeo sono rimasti sostanzialmente stabili lunedì, con i futures TTF olandesi a 87,88 euro/MWh e quelli NBP britannici a circa 217,20 pence per therm.

Entrambi i benchmark hanno registrato aumenti considerevoli dall’inizio dell’anno, riflettendo i cambiamenti nelle condizioni dell’offerta globale di gas.

Le interruzioni delle forniture legate al Medio Oriente e le scorte europee inferiori alla media restano fattori rilevanti per l’andamento dei prezzi.

Allo stesso tempo, l’aumento dei costi di finanziamento e le aspettative di un ulteriore inasprimento monetario della BCE vengono valutati per i loro possibili effetti sulla domanda energetica industriale e domestica.

Le Borse europee hanno aperto in ribasso lunedì, mentre gli investitori valutavano le tensioni politiche e sociali in Francia e si preparavano a una serie di pubblicazioni di risultati trimestrali.

L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha perso lo 0,33%, mentre il CAC 40 francese è sceso di quasi l’1%, registrando una flessione superiore a quella degli altri principali listini europei.

Il DAX tedesco ha ceduto lo 0,4%, mentre il FTSE 100 di Londra è rimasto sostanzialmente invariato.

Gli operatori di mercato seguivano inoltre gli sviluppi nel settore energetico dopo la decisione degli Stati Uniti di sospendere alcune sanzioni e tariffe relative alla Russia.

Le tensioni politiche in Francia pesano sui mercati

Le azioni francesi hanno registrato una performance inferiore rispetto al resto dei mercati europei dopo le manifestazioni nazionali e gli episodi di violenza del fine settimana.

Migliaia di manifestanti si sono riuniti nelle principali città francesi per protestare contro l’aumento del costo della vita, l’inflazione e le condizioni dei servizi pubblici.

I disordini hanno provocato arresti, danni materiali e segnalazioni di saccheggi presso esercizi commerciali.

Le manifestazioni si sono svolte in un contesto di insoddisfazione politica nei confronti dell’amministrazione del presidente Emmanuel Macron, crescita economica contenuta e preoccupazioni per il debito pubblico francese.

Gli investitori valutavano inoltre le possibili conseguenze di questi sviluppi sul rischio sovrano francese e sulle condizioni dei mercati finanziari.

Il CAC 40 ha perso quasi l’1% nelle prime contrattazioni, rispetto al calo dello 0,33% dello STOXX Europe 600.

I mercati europei attendono i risultati trimestrali

Gli investitori sono in attesa dei risultati finanziari di diverse grandi società europee nel corso della settimana.

La stagione delle trimestrali segue la pubblicazione dei dati sulle vendite del terzo trimestre di LVMH (EU:MC), risultati inferiori alle aspettative del mercato a causa di ricavi dalla Cina più bassi del previsto.

I dati hanno richiamato l’attenzione sull’andamento della domanda dei consumatori, in particolare nel settore dei beni di lusso.

Le società francesi EssilorLuxottica (EU:EL) e Kering (EU:KER) pubblicheranno aggiornamenti finanziari che offriranno ulteriori indicazioni sulle condizioni commerciali nei mercati legati ai consumi.

Gli investitori esamineranno l’andamento dei ricavi, la domanda nelle diverse aree geografiche e le indicazioni dei dirigenti sulle prospettive per il resto dell’anno.

Attesa per i conti di SAP e BE Semiconductor

Anche le società tecnologiche europee si preparano a una serie di pubblicazioni di risultati dopo il calo registrato dai titoli tecnologici globali nella settimana precedente.

La società tedesca di software aziendale SAP (TG:SAP) e il produttore di apparecchiature per semiconduttori BE Semiconductor (EU:BESI) figurano tra le aziende che presenteranno i conti.

Le azioni SAP sono salite dello 0,8% nelle prime contrattazioni, mentre BE Semiconductor ha guadagnato l’1,3%.

I risultati dovrebbero fornire ulteriori informazioni sulla spesa tecnologica delle imprese e sulla domanda di apparecchiature per la produzione di semiconduttori.

Le pubblicazioni arrivano mentre gli investitori valutano le quotazioni e le esigenze di investimento del settore tecnologico.

I risultati di Meta offriranno indicazioni sugli investimenti nell’IA

Al di fuori dell’Europa, gli investitori si preparano ai risultati del terzo trimestre di Meta Platforms (NASDAQ:META), previsti per mercoledì.

La società tecnologica statunitense figura tra i principali operatori che investono nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

Gli operatori di mercato esamineranno i piani di spesa in conto capitale di Meta, in particolare gli investimenti in data center, capacità di calcolo e altre infrastrutture legate all’IA.

Le indicazioni della società potrebbero fornire ulteriori informazioni sulla dimensione e sulle tempistiche degli investimenti dei principali gruppi tecnologici.

I risultati arrivano dopo le recenti vendite sui titoli legati all’IA, associate alle preoccupazioni per le esigenze di finanziamento dell’espansione infrastrutturale.

Petrolio in calo dopo la sospensione di alcune sanzioni statunitensi

I prezzi del petrolio sono diminuiti dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo per sospendere alcune sanzioni e tariffe relative alle transazioni energetiche russe nell’ambito del Lindsey Graham Act.

Secondo l’aggiornamento di mercato fornito, la misura è stata introdotta in risposta agli elevati costi interni dei carburanti.

La sospensione potrebbe consentire a ulteriori esportazioni energetiche russe di raggiungere i mercati internazionali, a seconda delle modalità di applicazione e della risposta degli operatori.

La prospettiva di un aumento dell’offerta ha contribuito alla diminuzione dei prezzi del petrolio durante la seduta.

Le variazioni dei prezzi dell’energia restano rilevanti per i mercati europei per i loro potenziali effetti sull’inflazione, sui costi di produzione e sulla spesa delle famiglie.

Investitori concentrati su trimestrali e sviluppi politici

Le Borse europee hanno iniziato la settimana con perdite contenute, guidate dal calo delle azioni francesi dopo le manifestazioni del fine settimana.

Lo STOXX Europe 600 ha ceduto lo 0,33%, il CAC 40 ha perso quasi l’1% e il DAX tedesco è sceso dello 0,4%, mentre il FTSE 100 è rimasto sostanzialmente stabile.

Gli investitori seguiranno le pubblicazioni dei risultati delle principali società europee, tra cui EssilorLuxottica, Kering, SAP e BE Semiconductor, oltre ai conti di Meta negli Stati Uniti.

Anche gli sviluppi in Francia e le variazioni dei prezzi energetici globali continueranno a influenzare l’attività dei mercati.

I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono rimasti su livelli elevati lunedì, con un aumento dei costi di finanziamento francesi a breve termine in un contesto di incertezza politica e proteste nazionali, mentre i rendimenti dei titoli tedeschi di riferimento hanno registrato variazioni limitate.

Il rendimento dei titoli di Stato francesi a due anni è salito al 3,603%, mentre quello decennale è rimasto sostanzialmente stabile al 4,812%.

Il rendimento del Bund tedesco a dieci anni è rimasto pressoché invariato al 3,412%, mentre quello a due anni è aumentato leggermente al 3,080%.

I movimenti hanno evidenziato differenze nell’andamento del debito sovrano francese e tedesco, mentre gli investitori valutavano i rischi fiscali, le aspettative di politica monetaria e le conseguenze economiche dell’aumento dei costi di finanziamento.

I rendimenti francesi riflettono l’incertezza politica e fiscale

I titoli di Stato francesi hanno subito pressioni dopo le manifestazioni nazionali contro l’aumento del costo della vita, i tagli ai servizi pubblici e le politiche fiscali del presidente Emmanuel Macron.

Le proteste, caratterizzate anche da episodi di violenza e numerosi arresti, si sono aggiunte alle preoccupazioni già esistenti sulle prospettive politiche e fiscali della Francia.

Il Paese registra un disavanzo pubblico equivalente a circa il 5,4% del prodotto interno lordo.

Secondo l’aggiornamento di mercato fornito, anche il costo dell’assicurazione contro il rischio di insolvenza del debito sovrano francese, misurato attraverso i credit default swap (CDS), è rimasto vicino ai massimi pluriennali.

Questi sviluppi hanno contribuito al rendimento aggiuntivo richiesto dagli investitori per detenere i titoli di Stato francesi, noti come Obligations Assimilables du Trésor (OAT), rispetto ai Bund tedeschi.

Lo spread decennale Francia-Germania raggiunge 140 punti base

Il rendimento dei titoli di Stato francesi a dieci anni si è attestato al 4,812%, rispetto al 3,412% del Bund tedesco con scadenza equivalente.

La differenza tra i due rendimenti è stata di circa 140 punti base.

Questo spread viene comunemente utilizzato per valutare il costo aggiuntivo del debito sovrano francese rispetto ai titoli di Stato tedeschi di riferimento.

Sulla parte a breve termine della curva, il rendimento francese a due anni ha raggiunto il 3,603%, contro il 3,080% del corrispondente titolo tedesco.

La differenza riflette la valutazione relativa del rischio sovrano a breve termine e le aspettative sui tassi d’interesse.

I rendimenti tedeschi sono rimasti relativamente stabili durante la seduta, con il riferimento decennale pressoché invariato.

Lagarde evidenzia gli effetti economici dell’aumento dei rendimenti

La presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, ha affrontato sabato il tema dell’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato a livello globale.

Lagarde ha osservato che i tassi di mercato più elevati stanno determinando un irrigidimento delle condizioni finanziarie nell’Eurozona, aumentando i costi di finanziamento per famiglie e imprese.

Ha indicato che condizioni di credito più restrittive potrebbero ridurre l’attività economica e moderare l’inflazione nel tempo.

Tuttavia, l’aumento dei costi di finanziamento potrebbe anche limitare la capacità delle famiglie di affrontare ripetuti rincari energetici legati ai conflitti in corso in Medio Oriente.

Le sue osservazioni hanno evidenziato il rapporto tra mercati obbligazionari, costi di finanziamento del settore privato e obiettivi di politica monetaria della BCE.

I mercati prevedono un ulteriore rialzo dei tassi BCE

La Banca centrale europea ha aumentato i tassi d’interesse due volte nei quattro mesi precedenti.

Secondo l’aggiornamento di mercato fornito, i mercati monetari scontavano un ulteriore incremento di 25 punti base a dicembre.

Una decisione di questo tipo porterebbe il tasso di riferimento al 2,75%, un livello descritto dai banchieri centrali come restrittivo per l’attività economica.

L’aumento atteso riflette le valutazioni del mercato sulla risposta della BCE all’inflazione e alle condizioni finanziarie.

La decisione di dicembre resta tuttavia subordinata alla valutazione dei nuovi dati economici e dell’andamento dell’inflazione da parte della banca centrale.

Debito pubblico e investimenti nell’IA aumentano le pressioni sui finanziamenti

Lagarde ha inoltre individuato diversi fattori che contribuiscono alle pressioni sui mercati obbligazionari sovrani globali.

Tra questi figurano le consistenti emissioni di titoli di Stato, l’aumento del debito pubblico e la concorrenza per i capitali da parte delle imprese che finanziano infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

I progetti di IA su larga scala richiedono investimenti significativi in data center, apparecchiature informatiche e infrastrutture collegate.

Le esigenze di finanziamento di questi investimenti possono contribuire alla domanda complessiva di capitali, insieme al fabbisogno di finanziamento dei governi.

Le osservazioni di Lagarde indicano che tali sviluppi fanno parte del contesto più ampio che influenza i rendimenti sovrani e le condizioni di finanziamento.

I mercati obbligazionari seguono gli sviluppi fiscali e monetari

I mercati del debito sovrano dell’Eurozona sono rimasti concentrati sugli sviluppi politici in Francia, sulle esigenze di finanziamento dei governi e sulle aspettative relative alla politica monetaria della BCE.

I rendimenti francesi a dieci anni si sono attestati al 4,812%, mantenendo uno spread di 140 punti base rispetto ai titoli tedeschi equivalenti.

Allo stesso tempo, l’aumento dei rendimenti francesi a breve termine ha riflesso l’incertezza aggiuntiva associata al contesto politico e fiscale del Paese.

Gli investitori continueranno a valutare gli sviluppi in Francia insieme ai dati sull’inflazione, alle decisioni della BCE e ai cambiamenti delle condizioni finanziarie globali.

Bank of America ha individuato Technoprobe (BIT:TPRO) e Soitec (EU:SOI) come titoli preferiti tra le società europee a piccola e media capitalizzazione del settore dei semiconduttori, citando la loro esposizione agli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

L’analisi della banca si concentra su due segmenti della tecnologia dei semiconduttori: i test dei processori avanzati e la connettività dei data center.

Entrambe le società hanno ricevuto un miglioramento della raccomandazione da Neutral a Buy, sulla base delle aspettative di Bank of America relative alla crescita dei ricavi, all’espansione della capacità produttiva e al miglioramento dei margini operativi.

Gli analisti prevedono che gli investimenti dei principali fornitori di servizi cloud nelle infrastrutture di calcolo per l’IA sosterranno la domanda delle tecnologie offerte dalle due aziende.

Technoprobe promossa grazie all’esposizione ai test per l’IA

Bank of America ha migliorato la raccomandazione su Technoprobe da Neutral a Buy a maggio, identificando la società italiana specializzata nelle apparecchiature per il collaudo dei semiconduttori come quella con la maggiore esposizione ai ricavi legati all’IA tra le aziende europee a piccola e media capitalizzazione del settore seguite dalla banca.

Secondo BofA, circa il 50% degli attuali ricavi di Technoprobe è collegato ad applicazioni di intelligenza artificiale.

La banca prevede che questa percentuale salirà al 70% entro il 2028, sostenuta dalla domanda di test più complessi sui semiconduttori e dagli sviluppi delle memorie ad alta larghezza di banda (HBM).

Technoprobe fornisce schede di test, note come probe card, utilizzate nel collaudo dei semiconduttori, compresi prodotti basati sulla tecnologia dei sistemi microelettromeccanici verticali (MEMS).

Bank of America ha evidenziato la posizione della società nel segmento delle probe card per le unità di elaborazione grafica (GPU) e prevede che l’aumento dei requisiti di collaudo per processori centrali (CPU), circuiti integrati specifici per applicazione (ASIC), memorie HBM e fotonica del silicio sosterrà l’attività dell’azienda.

Riviste al rialzo le previsioni su Technoprobe

Bank of America ha inoltre richiamato l’attenzione sulle indicazioni finanziarie di Technoprobe per il 2026, che secondo la banca superano le stime mediane del consenso di mercato del 33% per i ricavi e del 65% per l’EBITDA.

A seguito delle indicazioni fornite dalla società, la banca ha aumentato la propria previsione di crescita dei ricavi per il periodo 2026–2028 dal 40% al 48%.

La previsione di crescita dell’EBITDA per lo stesso periodo è stata rivista dal 70% al 78%.

Questi aggiornamenti riflettono le aspettative degli analisti relative alla domanda aggiuntiva associata ai test dei semiconduttori per l’IA e al potenziale contributo delle applicazioni delle memorie ad alta larghezza di banda.

Le proiezioni restano stime di Bank of America e dipendono dall’evoluzione della domanda del settore e dai risultati futuri della società.

Soitec promossa per le opportunità nella fotonica del silicio

Bank of America ha migliorato la raccomandazione sul produttore francese di materiali per semiconduttori Soitec da Neutral a Buy il 9 ottobre.

L’analisi della banca si concentra sulla fotonica del silicio, una tecnologia utilizzata per consentire la trasmissione ottica dei dati ad alta velocità nelle infrastrutture informatiche.

Secondo BofA, Soitec detiene circa il 95% del mercato dei wafer silicon-on-insulator (SOI) destinati alle applicazioni fotoniche.

Gli analisti prevedono un aumento della domanda di connettività ottica nei data center, poiché le infrastrutture per l’IA richiedono una maggiore capacità di trasmissione dei dati.

BofA ritiene che la crescita della domanda di porte ottiche potrebbe superare quella dei volumi dei processori per l’IA, riflettendo l’aumento dei requisiti di larghezza di banda dei sistemi di calcolo su larga scala.

Questa tendenza dovrebbe sostenere la domanda di wafer SOI utilizzati nelle applicazioni di fotonica del silicio.

Possibile espansione della capacità produttiva a Singapore

Bank of America prevede che una maggiore visibilità sulla domanda possa favorire, nei prossimi mesi, un eventuale annuncio di Soitec relativo all’espansione della capacità produttiva a Singapore.

Secondo la banca, tale ampliamento potrebbe portare la società a rivedere al rialzo i propri obiettivi finanziari.

Tuttavia, il possibile annuncio resta una previsione degli analisti e non una decisione aziendale confermata.

BofA ha inoltre riconosciuto che il prezzo delle azioni Soitec è aumentato considerevolmente nel corso del 2026.

Di conseguenza, la raccomandazione Buy si basa principalmente sulle aspettative di crescita della capacità produttiva e di espansione dei margini, piuttosto che sulla valutazione attuale del titolo.

Gli investimenti nelle infrastrutture per l’IA sostengono entrambe le raccomandazioni

Le scelte di Bank of America riflettono due differenti segmenti degli investimenti nelle infrastrutture per i semiconduttori.

Technoprobe fornisce tecnologie di collaudo per processori avanzati e dispositivi di memoria, mentre Soitec produce materiali semiconduttori utilizzati nella connettività ottica.

La banca prevede che la domanda di entrambe le tecnologie crescerà con l’espansione delle infrastrutture per l’IA da parte delle società di cloud computing.

Per Technoprobe, i principali fattori comprendono la maggiore complessità dei test, l’aumento dell’esposizione dei ricavi all’IA e la crescita prevista dell’EBITDA.

Per Soitec, l’analisi si concentra sulla domanda di fotonica del silicio, sulla possibile espansione produttiva e sulle conseguenti implicazioni per i margini operativi.

Entrambe le raccomandazioni dipendono dalla prosecuzione degli investimenti nelle infrastrutture per l’IA e dalla capacità delle società di raggiungere i risultati finanziari previsti.

Jefferies ha ridotto il prezzo obiettivo su Banco BPM (BIT:BAMI) da 16,50 a 15,30 euro, confermando la raccomandazione Hold (mantenere), sulla base di prospettive di crescita autonome considerate limitate nel breve periodo, al di fuori di eventuali operazioni di fusione e acquisizione.

La revisione arriva in vista della pubblicazione dei risultati del terzo trimestre della banca italiana, prevista per il 5 novembre 2026, data in cui è programmata la riunione del consiglio di amministrazione.

Le azioni Banco BPM scambiavano a 13,545 euro, in calo dell’1,80%, all’inizio della seduta di lunedì.

La banca d’investimento ha inoltre ridotto del 3% le stime sull’utile per azione per il periodo 2026–2028, alla luce delle nuove ipotesi sui ricavi da negoziazione e su altri fattori finanziari.

Jefferies rileva opportunità di crescita autonoma limitate

Secondo Jefferies, Banco BPM presenta attualmente un numero inferiore di fattori in grado di sostenere la crescita rispetto ad alcune altre banche italiane di medie dimensioni, escludendo potenziali operazioni societarie.

Il broker ha mantenuto la raccomandazione Hold, nonostante una riduzione del prezzo obiettivo di circa il 7,3%.

Nella nota di ricerca, Jefferies ha affermato che i catalizzatori della crescita autonoma di Banco BPM sono «attualmente limitati».

Gli analisti hanno inoltre richiamato l’attenzione sulla valutazione relativa dell’istituto, stimando un rapporto prezzo/utili (P/E) per il 2028 pari a 9,6 volte.

Il dato si confronta con 8,3 volte per Intesa Sanpaolo e 9,4 volte per BPER Banca.

Jefferies considera tale differenza di valutazione rilevante nell’analisi delle prospettive di Banco BPM rispetto ad altri titoli bancari italiani.

Il consolidamento bancario resta un elemento da monitorare

Banco BPM continua a essere al centro delle discussioni sulle possibili operazioni di consolidamento nel settore bancario italiano.

Jefferies ha evidenziato la posizione di Crédit Agricole, principale azionista di Banco BPM, che ha espresso pubblicamente interesse per una possibile integrazione tra Banco BPM e la propria controllata italiana, Crédit Agricole Italia.

Il broker ha inoltre fatto riferimento a Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS), che, secondo la nota, starebbe cercando l’approvazione degli azionisti per lanciare un’offerta pubblica di acquisto (OPA) su Banco BPM.

Queste potenziali operazioni restano distinte dall’andamento operativo della banca.

Jefferies ha osservato che, al di là di possibili fusioni e acquisizioni, Banco BPM presenta meno catalizzatori rispetto ad alcuni istituti comparabili, pur trattando a multipli di valutazione superiori.

Il rapporto non indica che siano stati raggiunti nuovi accordi per operazioni societarie.

Utile netto del terzo trimestre stimato a 440 milioni di euro

Jefferies prevede che Banco BPM registrerà un utile netto di circa 440 milioni di euro nel terzo trimestre del 2026.

La stima è inferiore di circa il 2% rispetto al consenso degli analisti e si confronta con un utile netto di 581 milioni di euro nel trimestre precedente.

Secondo Jefferies, il risultato del periodo precedente aveva beneficiato dei proventi derivanti dal dividendo distribuito da Monte dei Paschi di Siena.

La previsione del broker incorpora pertanto una riduzione rispetto agli utili del trimestre precedente, che comprendevano tale contributo.

I dati rappresentano stime degli analisti in attesa della pubblicazione dei risultati di Banco BPM, prevista per il 5 novembre.

Coefficiente CET1 atteso in calo al 14,2%

Jefferies prevede che il coefficiente patrimoniale Common Equity Tier 1 (CET1) di Banco BPM diminuisca di circa 20 punti base rispetto al trimestre precedente, attestandosi al 14,2%.

Il broker attribuisce la contrazione attesa principalmente agli effetti della valutazione a prezzi di mercato del portafoglio obbligazionario della banca.

Il CET1 misura il capitale primario di classe 1 di un istituto rispetto alle attività ponderate per il rischio e rappresenta uno dei principali indicatori utilizzati nella valutazione della solidità patrimoniale delle banche.

La variazione prevista riflette le valutazioni di Jefferies sulla posizione patrimoniale dell’istituto prima della pubblicazione dei dati trimestrali.

Stime sugli utili ridotte per il periodo 2026–2028

Oltre alla revisione del prezzo obiettivo, Jefferies ha abbassato del 3% le stime annuali sull’utile per azione di Banco BPM per il periodo 2026–2028.

Secondo il broker, le ipotesi di tassi d’interesse più elevati sono compensate dalle aspettative di minori ricavi da negoziazione, anche per effetto dell’aumento dei costi legati ai certificati.

Alla revisione hanno contribuito anche altri adeguamenti del modello finanziario.

Jefferies ha confermato la raccomandazione Hold, con il nuovo prezzo obiettivo di 15,30 euro che riflette le stime aggiornate sugli utili e la valutazione del titolo.

Gli investitori potranno esaminare ulteriori informazioni sull’andamento finanziario di Banco BPM con la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre, prevista per il 5 novembre.