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Le principali piazze azionarie europee hanno registrato forti rialzi mercoledì, sostenute dal crescente ottimismo degli investitori riguardo alla possibilità di un accordo diplomatico tra Stati Uniti e Iran.

Il forte calo dei prezzi del petrolio e l’attenuarsi dei timori legati all’inflazione energetica hanno ulteriormente migliorato il sentiment di mercato. Anche i futures azionari statunitensi sui massimi storici e una nuova serie di solide trimestrali societarie hanno sostenuto gli acquisti.

L’FTSE 100 del Regno Unito è salito del 2,6% rispetto alla chiusura precedente di 10.219,11 punti, attestandosi a 10.482,96. Nel corso della seduta l’indice si è mosso tra 10.324,72 e 10.487,66 punti.

Il CAC 40 francese ha guadagnato il 3,3% raggiungendo quota 8.329,49, dopo aver oscillato tra 8.131,53 e 8.330,44 punti. Dall’inizio dell’anno l’indice segna ora un progresso dell’8,2%.

Anche il DAX tedesco ha registrato un forte rialzo, avanzando del 2,7% a 25.041,89 punti rispetto alla chiusura di martedì a 24.392,27. L’indice ha oscillato tra 24.616,25 e 25.150,39 punti, toccando i massimi delle ultime nove settimane.

Lo Swiss Market Index svizzero è salito del 2,3%, passando da 13.052,17 a 13.348,40 punti. La seduta si è sviluppata in un intervallo compreso tra 13.174,20 e 13.377,70 punti.

L’EURO STOXX 50 paneuropeo ha guadagnato il 3%, attestandosi a 6.045,45 punti rispetto ai 5.869,63 della chiusura precedente. Durante la giornata ha oscillato tra 5.917,95 e 6.065,06 punti.

Le rinnovate speranze di un accordo tra Washington e Teheran hanno inoltre indebolito il dollaro, tradizionalmente considerato valuta rifugio.

Il cambio EUR/USD è salito dello 0,7% a 1,1769, mentre il GBP/USD ha guadagnato lo 0,5% a 1,3621.

I principali mercati europei avevano già chiuso in rialzo martedì, grazie ai segnali di allentamento delle tensioni in Medio Oriente.

Pirelli (BIT:PIRC) si prepara ad avviare la produzione della tecnologia Cyber Tire presso il proprio stabilimento produttivo in Georgia, secondo quanto riportato domenica da Market Screener, con ulteriori dettagli attesi nei prossimi mesi.

Il management dovrebbe fornire maggiori informazioni sull’iniziativa durante la presentazione dei risultati del primo trimestre 2026 prevista per giovedì.

Lo stabilimento Pirelli di Rome, in Georgia — attualmente l’unico sito produttivo del gruppo nello Stato — rimane relativamente contenuto in termini dimensionali e rappresenta circa il 5% dell’esposizione complessiva della società al mercato statunitense.

Sebbene i volumi del Cyber Tire siano ancora destinati a restare limitati, l’avvio della produzione viene interpretato come un segnale del fatto che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti sia ora più favorevole agli investimenti di Pirelli nella produzione avanzata e nella realizzazione domestica di pneumatici ad alta tecnologia.

Gli analisti di Citigroup considerano questo sviluppo positivo nel lungo termine per il titolo, ritenendo che possa indicare una maggiore flessibilità per Pirelli nell’espansione delle proprie attività industriali negli Stati Uniti dopo i recenti cambiamenti nella governance.

Secondo gli analisti, eventuali incrementi della capacità produttiva potrebbero essere finanziati all’interno degli attuali piani di investimento del gruppo, sostenendo nel tempo una strategia produttiva sempre più localizzata negli Stati Uniti.

I prezzi del rame sono saliti mercoledì dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha indicato progressi verso un possibile accordo di pace con l’Iran, attenuando le preoccupazioni degli investitori riguardo alle conseguenze economiche del conflitto. Anche il nickel ha registrato rialzi, raggiungendo la soglia dei 2.000 dollari per la prima volta in circa due anni.

I futures sul rame a tre mesi al London Metal Exchange sono aumentati dell’1,1% a 13.134,50 dollari per tonnellata alle 08:24 GMT, toccando il livello più alto dal 27 aprile.

Martedì Trump ha dichiarato che sospenderà temporaneamente l’operazione di scorta alle navi attraverso lo Stretto di Hormuz, citando “grandi progressi” verso un accordo globale con l’Iran. Dopo l’annuncio, i mercati azionari globali sono saliti, i prezzi del petrolio sono diminuiti e il dollaro statunitense si è indebolito.

I prezzi del petrolio hanno continuato a scendere mercoledì dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha suggerito che i negoziati con l’Iran stanno facendo progressi, alimentando le aspettative di un possibile ritorno sul mercato globale delle forniture energetiche mediorientali interrotte.

I futures sul Brent sono scesi di 6,70 dollari, pari al 6,1%, a 103,17 dollari al barile alle 08:56 GMT, dopo aver toccato in precedenza il livello più basso delle ultime due settimane. Il greggio West Texas Intermediate statunitense ha perso 6,77 dollari, pari al 6,6%, a 95,50 dollari al barile. Entrambi i benchmark avevano già registrato un calo di circa il 4% nella seduta precedente.

Le interruzioni nello Stretto di Hormuz avevano spinto il petrolio ai massimi

La sospensione del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz dallo scorso febbraio ha significativamente ristretto le condizioni dell’offerta globale, contribuendo a spingere i prezzi del petrolio verso l’alto, con il Brent che la scorsa settimana aveva raggiunto i livelli più elevati dal marzo 2022.

Tuttavia, martedì Trump ha dichiarato che sospenderà temporaneamente l’operazione statunitense di scorta alle navi attraverso il passaggio strategico, citando progressi verso un accordo più ampio con l’Iran.

Pur senza fornire ulteriori dettagli, il presidente ha affermato che la Marina militare statunitense continuerà a mantenere il blocco dei porti iraniani.

L’Iran chiede un accordo equo mentre proseguono gli sforzi diplomatici

L’Iran ha indicato che sosterrà soltanto un accordo completo ed equilibrato, anche se il ministro degli Esteri Abbas Araqchi ha evitato di rispondere direttamente alla proposta di Trump di sospendere le scorte navali statunitensi.

All’inizio della settimana, l’esercito statunitense aveva dichiarato di aver distrutto diverse piccole imbarcazioni iraniane durante operazioni finalizzate ad assistere le navi commerciali rimaste bloccate nel tentativo di lasciare lo stretto corridoio marittimo.

Il calo delle scorte evidenzia la pressione sull’offerta globale

La chiusura dello Stretto di Hormuz ha contribuito alla riduzione delle scorte mondiali di petrolio e carburanti, mentre le raffinerie cercano di compensare le carenze di approvvigionamento.

Secondo fonti di mercato che citano dati dell’American Petroleum Institute, le scorte di greggio negli Stati Uniti sono diminuite per la terza settimana consecutiva, mentre anche le riserve di benzina e distillati hanno registrato un calo.

Le scorte di petrolio greggio sono diminuite di 8,1 milioni di barili nella settimana conclusa il 1° maggio, secondo le fonti. Le scorte di benzina sono scese di 6,1 milioni di barili, mentre quelle di distillati sono diminuite di 4,6 milioni di barili nello stesso periodo.

I dati ufficiali sulle scorte dell’U.S. Energy Information Administration saranno pubblicati alle 14:30 GMT.

I prezzi dell’oro sono saliti con forza durante le contrattazioni asiatiche di mercoledì, sostenuti da un indebolimento del dollaro statunitense e dal calo del petrolio dopo nuovi segnali di de-escalation in Medio Oriente che hanno attenuato le preoccupazioni immediate sull’inflazione.

L’oro spot è avanzato del 2,3% a 4.663,85 dollari l’oncia alle 02:51 ET (06:51 GMT), mentre i futures sull’oro statunitense con scadenza giugno sono saliti dell’1,7% a 4.647,31 dollari.

Il metallo prezioso aveva già registrato un rialzo vicino all’1% nella seduta precedente.

Trump segnala un possibile accordo con l’Iran e sospende la missione a Hormuz

Martedì il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che Washington sospenderà temporaneamente l’operazione finalizzata a ripristinare il traffico commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz e ha suggerito che un accordo con l’Iran potrebbe essere vicino.

L’annuncio ha segnato un ritorno verso la diplomazia dopo l’escalation delle tensioni all’inizio della settimana, quando l’iniziativa “Project Freedom” lanciata da Trump per mettere in sicurezza le rotte marittime nello stretto aveva provocato una risposta militare da parte dell’Iran e un forte rialzo dei prezzi del petrolio.

L’oro, tradizionalmente considerato un bene rifugio, era stato recentemente sotto pressione poiché l’impennata dei prezzi energetici aveva alimentato i timori inflazionistici e rafforzato le aspettative di tassi di interesse elevati più a lungo — fattori che tendono generalmente a penalizzare asset privi di rendimento come il metallo giallo.

Il calo del petrolio contribuisce ad attenuare i timori sull’inflazione

I prezzi del greggio hanno esteso le perdite durante la sessione asiatica dopo i commenti di Trump, contribuendo a ridurre le preoccupazioni legate a prolungate interruzioni dell’offerta energetica globale.

La flessione del petrolio ha aiutato a raffreddare le aspettative inflazionistiche, offrendo sostegno all’oro anche mentre i premi per il rischio geopolitico si riducevano.

“Una tregua più duratura ridurrebbe i rischi inflazionistici legati all’energia e diminuirebbe la probabilità di un ulteriore inasprimento della Federal Reserve, fattore favorevole per gli asset privi di rendimento,” hanno scritto in una nota gli analisti di ING.

I metalli preziosi e industriali avanzano mentre il dollaro si indebolisce

Anche il dollaro statunitense ha perso terreno contro le principali valute, in un contesto di crescente ottimismo riguardo a un possibile accordo tra Washington e Teheran, rendendo l’oro meno costoso per gli investitori che utilizzano altre divise.

L’indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,4% durante le contrattazioni asiatiche.

Tra gli altri metalli preziosi, l’argento è balzato del 4% a 75,73 dollari l’oncia, mentre il platino è salito del 2,2% a 2.000,40 dollari l’oncia.

Nel comparto dei metalli industriali, i futures sul rame di riferimento al London Metal Exchange sono aumentati dell’1,5% a 13.289,78 dollari per tonnellata, mentre i futures sul rame statunitense hanno guadagnato l’1,7% a 6,09 dollari per libbra.

I futures azionari statunitensi hanno registrato rialzi mercoledì dopo che il presidente Donald Trump ha sospeso un’iniziativa militare volta a riaprire lo Stretto di Hormuz e ha segnalato progressi verso un possibile accordo di pace con l’Iran.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono scesi dai recenti massimi, mentre la forte domanda legata all’intelligenza artificiale ha sostenuto i risultati di Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD). In Asia, Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) ha superato per la prima volta una capitalizzazione di mercato di 1.000 miliardi di dollari.

I futures avanzano mentre gli investitori accolgono positivamente l’allentamento delle tensioni geopolitiche

Alle 03:31 ET, i futures sul Dow Jones erano in rialzo di 79 punti, pari allo 0,2%, mentre i futures sull’S&P 500 guadagnavano 20 punti, ovvero lo 0,3%. I futures sul Nasdaq 100 salivano di 186 punti, pari allo 0,7%.

Gli indici di Wall Street avevano già chiuso moderatamente in rialzo nella sessione precedente, mentre i prezzi del petrolio erano scesi dopo che la Casa Bianca aveva cercato di calmare le preoccupazioni legate alle nuove violenze registrate nei pressi dello Stretto di Hormuz all’inizio della settimana.

Gli investitori sono stati inoltre incoraggiati da una stagione degli utili statunitense generalmente resiliente, segnale che le grandi aziende sono riuscite finora a resistere all’incertezza economica legata al conflitto con l’Iran.

L’attenzione del mercato si sposta ora su una nuova ondata di trimestrali prevista più avanti nel mese, tra cui i risultati del gigante dei semiconduttori per l’intelligenza artificiale Nvidia (NASDAQ:NVDA) e del colosso della distribuzione Walmart (NYSE:WMT).

Trump sospende “Project Freedom”

Martedì Trump ha annunciato che “Project Freedom” — l’operazione militare statunitense progettata per riaprire lo Stretto di Hormuz scortando le navi commerciali attraverso il passaggio strategico — sarebbe stata sospesa “per un breve periodo di tempo.”

La missione era stata avviata solo recentemente ed è stata rapidamente seguita da nuovi attacchi nello stretto e nell’intera regione del Golfo.

In un messaggio pubblicato sui social media, Trump ha affermato che la decisione è stata presa in parte su richiesta del Pakistan, che ha spesso svolto un ruolo di mediatore tra Washington e Teheran. Ha inoltre dichiarato che sono stati compiuti “grandi progressi” verso un accordo di pace con l’Iran.

L’annuncio è arrivato poco dopo gli incontri tra i ministri degli Esteri di Iran e Cina. Pechino resta uno dei principali importatori di petrolio iraniano e diverse indiscrezioni suggeriscono che la Cina potrebbe cercare di convincere Teheran a evitare un’ulteriore escalation con Washington prima dell’incontro previsto la prossima settimana tra il presidente cinese Xi Jinping e Trump.

Il petrolio arretra ma resta su livelli elevati

I prezzi del greggio sono diminuiti dopo l’annuncio di Trump, con il Brent in calo dell’1,5% a 108,22 dollari al barile.

Nonostante il ribasso, il Brent rimane nettamente sopra i livelli precedenti al conflitto, che si attestavano intorno ai 70 dollari al barile.

Lo Stretto di Hormuz — attraverso cui transita circa il 20% delle forniture mondiali di petrolio — rimane di fatto chiuso al traffico delle petroliere, mentre sia gli Stati Uniti sia l’Iran continuano a mantenere blocchi navali nell’area.

Le continue interruzioni del traffico marittimo hanno alimentato timori di un aumento dell’inflazione globale e di un rallentamento della crescita economica mondiale.

AMD supera le attese grazie alla domanda legata all’intelligenza artificiale

Le azioni di Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) sono balzate nelle contrattazioni after-hours dopo che il produttore di chip ha pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese, sostenuti dalla forte domanda nella divisione data center.

AMD ha registrato un utile netto trimestrale di 1,38 miliardi di dollari, rispetto ai 709 milioni di dollari di un anno prima. L’utile per azione rettificato si è attestato a 1,37 dollari, superando le previsioni di Wall Street pari a 1,28 dollari.

I ricavi sono aumentati del 38% su base annua a 10,25 miliardi di dollari, anch’essi superiori alle stime degli analisti. In particolare, le vendite della divisione data center sono cresciute del 57%, sostenute dalla forte domanda per i processori EPYC e dall’aumento delle spedizioni delle GPU Instinct.

L’amministratrice delegata Lisa Su ha dichiarato che la crescita dei server dovrebbe “accelerare in modo significativo” man mano che AMD aumenterà la capacità produttiva per soddisfare la forte domanda.

Gli analisti continuano comunque a monitorare il posizionamento competitivo di AMD rispetto a rivali come Nvidia e Broadcom (NASDAQ:AVGO).

Gli analisti di BofA Securities hanno osservato che, pur essendo “grandi sostenitori dell’esecuzione di AMD,” la società “rimane esposta a un’allocazione incerta delle quote di mercato” tra i concorrenti che forniscono OpenAI, sviluppatrice di ChatGPT.

Samsung supera la soglia dei 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione

Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) ha superato mercoledì per la prima volta una capitalizzazione di mercato di 1.000 miliardi di dollari, diventando solo la seconda azienda asiatica dopo Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE:TSM) a raggiungere questo traguardo.

Le azioni Samsung hanno recentemente toccato nuovi massimi storici consecutivi e hanno più che raddoppiato il proprio valore dall’inizio dell’anno.

Parte dell’ultimo rally è stata alimentata da un report di Bloomberg secondo cui Apple (NASDAQ:AAPL) avrebbe avviato colloqui preliminari con Samsung e Intel (NASDAQ:INTC) per la produzione dei processori destinati ai futuri dispositivi della società.

Samsung ha inoltre beneficiato della forte domanda globale di chip di memoria utilizzati nei sistemi di intelligenza artificiale, in particolare per i prodotti ad alta larghezza di banda, in un contesto di offerta limitata a livello mondiale.

I mercati azionari europei hanno aperto in rialzo mercoledì, sostenuti dai segnali di allentamento delle tensioni intorno allo Stretto di Hormuz e dalle crescenti speranze di un possibile accordo diplomatico tra Stati Uniti e Iran.

Alle 07:08 GMT, l’indice paneuropeo Stoxx 600 guadagnava l’1,2%, mentre il DAX tedesco saliva dell’1,2%, il CAC 40 francese avanzava dell’1,2% e il FTSE 100 britannico cresceva dell’1,3%.

Trump sospende temporaneamente la missione nello Stretto di Hormuz

Martedì il presidente statunitense Donald Trump ha annunciato che “Project Freedom” — l’operazione militare statunitense creata per riaprire lo Stretto di Hormuz accompagnando le navi commerciali attraverso il passaggio marittimo — sarebbe stata sospesa “per un breve periodo di tempo.”

L’operazione era entrata in vigore solo all’inizio della settimana ed era stata seguita da nuovi attacchi nello stretto e nell’area del Golfo, compresi attacchi contro siti negli Emirati Arabi Uniti.

In un messaggio pubblicato sui social media, Trump ha affermato che la decisione è stata presa anche su richiesta del Pakistan, che spesso svolge un ruolo di mediazione tra Washington e Teheran. Ha inoltre dichiarato che sono stati compiuti “grandi progressi” verso un accordo di pace con l’Iran.

I colloqui tra Cina e Iran alimentano le speranze di de-escalation

La decisione di Trump è arrivata poco dopo gli incontri tra i ministri degli Esteri di Iran e Cina. Pechino è uno dei principali acquirenti di petrolio iraniano e diverse indiscrezioni suggeriscono che la Cina stia cercando di convincere Teheran a non aumentare le tensioni con Washington prima dell’incontro previsto la prossima settimana tra il presidente cinese Xi Jinping e Trump.

Il petrolio arretra nonostante le continue difficoltà nel traffico marittimo

I prezzi del petrolio sono scesi dopo l’annuncio di Trump, con il Brent in calo dell’1,5% a 108,22 dollari al barile. Nonostante la flessione, le quotazioni restano ampiamente superiori ai livelli precedenti al conflitto.

Lo Stretto di Hormuz — attraverso il quale transita circa un quinto delle forniture mondiali di petrolio — resta di fatto chiuso al traffico delle petroliere dopo settimane di tensioni, mentre sia gli Stati Uniti sia l’Iran continuano a mantenere blocchi navali nell’area.

Novo Nordisk e Diageo tra i titoli in rialzo

Tra i singoli titoli, le azioni di Novo Nordisk (NYSE:NVO) sono salite dopo che il produttore del farmaco dimagrante Wegovy ha pubblicato ricavi e utile operativo rettificato superiori alle attese, rassicurando gli investitori nonostante la forte concorrenza di rivali come Eli Lilly.

Anche Diageo (LSE:DGE) ha registrato rialzi, sostenuta dall’aumento della domanda in vista dei Mondiali di calcio di quest’anno.

La casa automobilistica tedesca BMW (TG:BMW) ha guadagnato terreno dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali, mentre il gruppo energetico norvegese Equinor (NYSE:EQNR) ha registrato un calo dopo i conti trimestrali.

Il settore italiano dei servizi ha mostrato una crescita molto limitata ad aprile, mentre le aziende hanno continuato a fare i conti con l’aumento dei costi e il calo della domanda internazionale, secondo i dati pubblicati mercoledì da S&P Global.

L’indice PMI dei servizi in Italia elaborato da S&P Global è salito a 49,8 ad aprile da 48,8 di marzo, restando comunque sotto la soglia di 50 che separa la crescita dalla contrazione. Si tratta della prima volta dalla fine del 2023 in cui il settore registra due mesi consecutivi di calo dell’attività.

Andamento divergente tra i diversi comparti dei servizi

Le performance sono risultate molto differenti tra i vari segmenti. I servizi software e di comunicazione hanno registrato una forte crescita, mentre i servizi rivolti ai consumatori hanno evidenziato un netto peggioramento.

Le aziende hanno attribuito la debolezza dell’attività all’incertezza legata al conflitto in Medio Oriente, agli elevati costi operativi e alla domanda contenuta.

La domanda estera rallenta bruscamente

I nuovi ordini hanno mostrato soltanto un lieve aumento, rimanendo ben al di sotto delle medie storiche.

Le vendite all’estero sono diminuite al ritmo più rapido degli ultimi dieci mesi, con molte imprese che hanno segnalato una minore fiducia dei clienti e una riduzione del potere d’acquisto collegata alla guerra in Medio Oriente.

L’occupazione cresce lentamente mentre continuano a diminuire gli ordini arretrati

L’occupazione nel settore dei servizi è aumentata leggermente ad aprile, anche se il ritmo delle assunzioni è rimasto inferiore alla media storica dell’indagine.

Nel frattempo, il lavoro inevaso è diminuito per il tredicesimo mese consecutivo, con il ritmo di riduzione più elevato dall’agosto 2024.

Accelerano le pressioni sui costi ma le aziende limitano gli aumenti dei prezzi

Le pressioni sui costi di produzione sono aumentate per il terzo mese consecutivo, raggiungendo il livello più elevato dall’inizio del 2023.

Le imprese hanno indicato l’aumento dei costi energetici, del carburante e dei salari come principali fattori dell’incremento delle spese.

Nonostante ciò, soltanto il 14% delle aziende ha aumentato i prezzi ad aprile, determinando un rallentamento dell’inflazione delle tariffe rispetto a marzo, poiché molte società hanno preferito assorbire i maggiori costi per non scoraggiare la clientela.

La fiducia resta positiva ma inferiore alla media storica

Le aspettative per i prossimi dodici mesi sono rimaste positive, ma ancora al di sotto della tendenza storica della serie.

Le aziende hanno indicato che le preoccupazioni legate al conflitto in Medio Oriente continuano a pesare sul sentiment e sulle prospettive della domanda futura.

L’indice PMI composito dell’Italia di S&P Global, che combina i dati di manifattura e servizi, è salito a 50,5 ad aprile da 49,2 di marzo, segnalando una crescita marginale dell’attività del settore privato.

I dati dell’indagine sono stati raccolti tra il 9 e il 27 aprile 2026.

Le azioni Amplifon (BIT:AMP) sono balzate di oltre il 13% mercoledì dopo che il gruppo italiano specializzato nelle soluzioni acustiche ha pubblicato risultati trimestrali migliori delle attese e ha rivisto al rialzo le previsioni per l’intero esercizio, grazie soprattutto alla forte crescita nelle Americhe.

Nel primo trimestre i ricavi si sono attestati a 579,8 milioni di euro, sostanzialmente in linea con il consenso degli analisti pari a 582,5 milioni di euro. La crescita organica è stata del 2,2%, superiore all’1,4% previsto dal mercato.

L’EBITDA rettificato ha raggiunto 141,8 milioni di euro, superando di circa il 2% le attese degli analisti, mentre il margine EBITDA si è attestato al 24,5%, circa 60 punti base sopra le previsioni. L’utile netto rettificato è stato pari a 44,4 milioni di euro, quasi il 4% oltre il consenso.

La forte crescita nelle Americhe compensa la debolezza dell’Europa

La performance regionale è stata trainata dalle Americhe, dove la crescita organica ha raggiunto il 6,7%, nettamente superiore all’1,8% previsto dagli analisti.

Anche l’area Asia-Pacifico ha registrato risultati migliori delle attese, con una crescita organica del 4,8% rispetto al 2% stimato dal mercato.

L’area EMEA è invece risultata più debole, con una crescita organica limitata allo 0,3%, inferiore all’1,3% atteso dagli analisti.

La società migliora le previsioni per il 2026

Il management ha alzato la guidance per l’intero esercizio e prevede ora una crescita organica dei ricavi superiore al 3%, ben oltre il consenso di mercato dell’1,9%.

Amplifon ha inoltre indicato di attendersi un’espansione del margine EBITDA rettificato di circa 100 punti base nel 2026, rispetto ai circa 40 punti base previsti dagli analisti.

“Ci aspettiamo che i risultati odierni vengano accolti positivamente, anche se attendiamo maggiori dettagli durante la conference call, in particolare sulla più debole performance dell’area EMEA e sull’entità del possibile aumento di capitale”, ha commentato Hassan Al-Wakeel di Barclays.

Barclays mantiene un approccio prudente sul titolo

Nonostante i risultati superiori alle attese e il miglioramento della guidance, Barclays ha confermato il rating Equal Weight sul titolo.

La banca ha citato “rischi di esecuzione legati all’integrazione di GN Hearing, aggravati dalle attuali difficoltà operative nel retail, da un contesto di mercato più debole, da una leva finanziaria più elevata e dal potenziale impatto di un aumento di capitale.”

Il gruppo italiano dell’aerospazio e della difesa Leonardo (BIT:LDO) ha comunicato mercoledì un utile operativo del primo trimestre 2026 superiore alle previsioni, sostenuto dal forte recupero dei margini nelle aerostrutture e da una maggiore redditività nell’elettronica per la difesa.

La società ha registrato un EBITA di 281 milioni di euro nei tre mesi chiusi al 31 marzo, in aumento del 33% rispetto ai 211 milioni di euro di un anno prima e circa il 10% sopra il consenso degli analisti di 256 milioni di euro raccolto dalla società. I ricavi sono saliti del 7% su base annua a 4,45 miliardi di euro, sostanzialmente in linea con il consenso di 4,43 miliardi di euro.

Gli ordini accelerano e il portafoglio supera i 56 miliardi di euro

I nuovi ordini sono aumentati del 31% a 9 miliardi di euro, superando del 16% le attese degli analisti pari a 7,79 miliardi di euro e portando il rapporto ordini-ricavi a circa due volte.

Il portafoglio ordini di Leonardo è cresciuto del 23% a 56,81 miliardi di euro, garantendo una copertura produttiva di oltre due anni e mezzo.

La redditività sulle vendite del gruppo è migliorata al 6,3%, rispetto al 5,1% registrato nello stesso periodo dell’anno precedente, con un incremento di 120 punti base.

“Nel primo trimestre del 2026 abbiamo conseguito risultati molto solidi. Tutti i principali indicatori economici e finanziari hanno mostrato un miglioramento significativo, confermando l’efficacia delle azioni commerciali e operative implementate dal Gruppo”, ha dichiarato l’amministratore delegato Roberto Cingolani.

Elettronica per la difesa e aerostrutture sostengono la crescita della redditività

Il miglioramento dei margini è stato diffuso tra le principali aree operative. L’Elettronica per la Difesa, la maggiore divisione di Leonardo per ricavi con 1,97 miliardi di euro, ha aumentato il margine EBITA di 150 punti base all’11,6%.

L’attività europea dell’elettronica ha registrato un margine del 12,6%, mentre la controllata statunitense Leonardo DRS ha raggiunto un margine del 9,8%.

La divisione Aeronautica ha riportato un EBITA di 20 milioni di euro, rispetto alla perdita di 3 milioni di euro registrata un anno prima. Le Aerostrutture hanno ridotto il deficit di margine al 20,3% dal 37,3%.

La divisione Elicotteri ha registrato un EBITA di 76 milioni di euro, con un margine del 5,8%, e ha consegnato 29 aeromobili nel trimestre contro i 28 dello stesso periodo del 2025.

Il flusso di cassa operativo libero migliora nonostante l’aumento del debito legato all’acquisizione

Il flusso di cassa operativo libero è stato negativo per 411 milioni di euro, meglio del consenso negativo per 450 milioni di euro e in miglioramento del 29% rispetto ai -580 milioni di euro di un anno prima. Leonardo ha precisato che il primo trimestre assorbe normalmente cassa.

L’indebitamento netto del gruppo è aumentato del 43,5% a 3,05 miliardi di euro, dai 2,13 miliardi di euro dell’anno precedente, riflettendo l’acquisizione da 1,60 miliardi di euro delle attività nei veicoli per la difesa di Iveco Group, completata il 18 marzo.

L’operazione non è inclusa nella performance finanziaria del trimestre, poiché il completamento è avvenuto nella seconda metà di marzo.

Leonardo ha affermato che IDV dovrebbe contribuire con 1,10 miliardi di euro di ricavi, 120 milioni di euro di EBITA e 220 milioni di euro di flusso di cassa operativo libero nel periodo di nove mesi da aprile a dicembre 2026.

Confermata la guidance per l’intero esercizio

La società ha confermato la guidance per il 2026, indicando ricavi di circa 21 miliardi di euro, un EBITA di circa 2,03 miliardi di euro e un flusso di cassa operativo libero di circa 1,11 miliardi di euro, esclusi gli esborsi di cassa legati all’acquisizione di IDV.