Blog

I mercati azionari europei hanno registrato per lo più rialzi lunedì mentre il conflitto tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran entrava nella sua terza settimana e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha invitato gli alleati a inviare scorte navali per proteggere le navi nello Stretto di Hormuz.

Nel corso della giornata, i ministri degli Esteri dell’Unione Europea si riuniranno per discutere una possibile risposta navale coordinata alla chiusura di fatto di questa importante rotta di trasporto petrolifero.

Gli investitori stanno inoltre osservando le riunioni delle banche centrali previste questa settimana negli Stati Uniti, nel Regno Unito, in Europa e in Australia, mentre l’aumento dei prezzi dell’energia accresce i timori legati all’inflazione.

Nelle prime contrattazioni, l’indice FTSE 100 del Regno Unito è salito dello 0,7%, il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,6% e il CAC 40 francese è avanzato dello 0,3%.

Le azioni della banca tedesca Commerzbank (TG:CBK) sono balzate di quasi il 4% dopo che l’italiana UniCredit ha presentato un’offerta di acquisizione da 35 miliardi di euro (40 miliardi di dollari).

I titoli di Tecan Group (TG:TEN) sono scesi del 4,3%. La società svizzera specializzata in automazione per laboratori ha registrato una perdita netta di 110,7 milioni di franchi svizzeri nel 2025 e prevede che le vendite cresceranno nel 2026 a un ritmo di una singola cifra bassa nelle valute locali.

Idorsia (TG:19T) è crollata del 12% dopo che la società di ricerca farmaceutica ha annunciato che l’amministratrice delegata Srishti Gupta lascerà l’incarico e il consiglio di amministrazione dopo meno di un anno nel ruolo.

Nel frattempo, il produttore britannico di materiali da costruzione Marshalls (LSE:MSLH) è salito del 2,4% dopo aver riportato una modesta crescita dei ricavi nel 2025.

Shell (LSE:SHEL) ha dichiarato lunedì che la domanda mondiale di gas naturale liquefatto (GNL) dovrebbe aumentare significativamente nei prossimi decenni, passando da circa 422 milioni di tonnellate all’anno nel 2025 a un intervallo compreso tra 610 milioni e 780 milioni di tonnellate annue entro il 2050.

Secondo il gruppo energetico, ciò rappresenterebbe una crescita compresa tra circa il 45% e l’85% nel corso dei prossimi 25 anni.

Shell ha inoltre affermato che saranno necessari ulteriori investimenti nella capacità di offerta di GNL durante gli anni 2030 e 2040 per soddisfare la domanda anche nello scenario più prudente delle sue previsioni a lungo termine.

La società ha osservato che i suoi impianti di GNL già operativi, insieme ai nuovi progetti in sviluppo, sono posizionati in modo competitivo nella metà inferiore della curva dei costi del settore.

La crescita della domanda fino al 2040 dovrebbe essere trainata principalmente dall’Asia, che secondo Shell rappresenterà circa il 70% dell’aumento del consumo globale di GNL.

Attualmente il GNL rappresenta circa il 14% dell’offerta mondiale di gas naturale, pari a poco più del 3% dell’approvvigionamento energetico primario. Shell prevede che questa quota supererà il 4% entro il 2040 e rimarrà approssimativamente a quel livello fino al 2050.

I futures azionari statunitensi hanno registrato un leggero rialzo lunedì mentre gli investitori si preparavano a una settimana ricca di possibili eventi in grado di muovere i mercati. Il conflitto che coinvolge l’Iran continua ad intensificarsi, spingendo i prezzi del petrolio verso l’alto e alimentando i timori legati all’inflazione. Allo stesso tempo, una importante conferenza per sviluppatori organizzata da Nvidia (NASDAQ:NVDA) potrebbe offrire nuove indicazioni sulla prossima fase del boom dell’intelligenza artificiale, mentre la Federal Reserve sarà al centro di una serie di decisioni sui tassi da parte delle principali banche centrali globali.

Futures in rialzo

I futures legati ai principali indici azionari statunitensi sono saliti nelle prime ore di lunedì mentre i trader valutavano la durata dell’offensiva statunitense e israeliana contro l’Iran, giunta ormai alla terza settimana.

Alle 04:19 ET, i futures sul Dow erano in rialzo di 141 punti, pari allo 0,3%. I futures sull’S&P 500 guadagnavano 33 punti, ovvero lo 0,5%, mentre i futures sul Nasdaq 100 salivano di 131 punti, anch’essi circa lo 0,5%.

I principali indici di Wall Street hanno chiuso la scorsa settimana in calo, trascinati da un forte aumento dei prezzi del petrolio dovuto alle preoccupazioni per possibili restrizioni dell’offerta globale. Lo Stretto di Hormuz, una rotta marittima strategica a sud dell’Iran attraverso cui transita circa un quinto del traffico mondiale di petroliere, è rimasto di fatto chiuso da Teheran, riducendo i flussi energetici e minacciando l’economia globale.

Sebbene gli Stati Uniti abbiano cercato di calmare i timori legati all’offerta, anche attraverso l’allentamento di alcune sanzioni sul petrolio russo, i prezzi del greggio hanno continuato a salire. L’aumento dei costi dell’energia ha spinto verso l’alto anche i prezzi della benzina, che incidono direttamente sui dati complessivi dell’inflazione e rappresentano una questione molto sensibile per gli elettori statunitensi in vista delle elezioni di metà mandato del 2026 previste a novembre.

In una nota, gli analisti di ING hanno segnalato che gli attacchi statunitensi del fine settimana sull’isola di Kharg — attraverso cui passa la maggior parte delle esportazioni petrolifere iraniane — aumentano i rischi per l’offerta. Tuttavia, hanno osservato che le infrastrutture energetiche dell’isola sembrano essere rimaste in gran parte intatte.

Trump aumenta la pressione sugli alleati per riaprire lo Stretto di Hormuz

Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha invitato sette Paesi ad aiutare Washington a garantire la sicurezza nello Stretto di Hormuz, un corridoio marittimo strategico attraverso cui passa circa un quinto dell’offerta mondiale di petrolio.

Parlando ai giornalisti a bordo dell’Air Force One domenica, Trump non ha specificato se alcuni di questi Paesi abbiano accettato la richiesta.

In dichiarazioni rilasciate al Financial Times, Trump ha inoltre suggerito che i Paesi membri della NATO dovrebbero contribuire alla riapertura dello stretto, avvertendo che “sarà molto negativo per il futuro della NATO” se tali Paesi non risponderanno o rifiuteranno di aiutare Washington.

Trump ha menzionato in particolare la Cina, affermando che potrebbe annullare un vertice previsto ad aprile con il presidente cinese Xi Jinping se Pechino non utilizzerà la propria influenza per contribuire a sbloccare il passaggio. Il New York Times ha riferito che le petroliere dirette verso la Cina sono state autorizzate a transitare nello stretto, mentre altre sono state colpite da proiettili.

I prezzi del petrolio continuano a salire

I prezzi del petrolio sono aumentati lunedì in una seduta volatile mentre i mercati rimanevano preoccupati per possibili ulteriori interruzioni dell’offerta provenienti dal Medio Oriente. Il greggio era sceso brevemente dopo che Trump ha invitato altri Paesi, tra cui la Cina, ad aiutare a ripristinare il traffico nello Stretto di Hormuz.

Le autorità statunitensi continuano ad affermare che la guerra con l’Iran potrebbe concludersi rapidamente, mentre Teheran sostiene di rimanere forte e pronta a difendersi.

Altrove, l’Agenzia Internazionale dell’Energia ha dichiarato nel fine settimana che inizierà a rilasciare 411,9 milioni di barili di petrolio dalle riserve di emergenza, nel tentativo di compensare eventuali shock dell’offerta.

I futures sul Brent — il benchmark globale — sono saliti del 2,7% a 105,90 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate statunitense sono aumentati del 2,0% a 98,75 dollari al barile alle 04:06 ET. In precedenza, i prezzi del petrolio erano saliti fino al 3% prima di ridurre i guadagni e tornare brevemente in territorio invariato.

L’evento Nvidia sotto i riflettori

L’amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, tornerà sotto i riflettori durante la conferenza annuale per sviluppatori dell’azienda, che inizia lunedì, mentre gli investitori cercano indicazioni sulle nuove soluzioni che la società potrebbe presentare per affrontare la crescente concorrenza nel settore dell’intelligenza artificiale.

Quest’anno Huang salirà sul palco mentre Nvidia cerca di mantenere il proprio vantaggio nella corsa all’IA e difendersi dai rivali nel mercato in rapida espansione dei chip potenziati dall’intelligenza artificiale. Oltre a concorrenti come Advanced Micro Devices e Intel, Nvidia deve ora confrontarsi anche con grandi aziende tecnologiche come Google di Alphabet, che stanno sviluppando propri processori ottimizzati per l’IA.

Un’altra sfida per Nvidia deriva dall’emergere dell’“inference” nell’industria dell’intelligenza artificiale, ovvero la capacità dei sistemi di IA di eseguire compiti per conto degli esseri umani. Questi modelli spesso funzionano su chip diversi da quelli tradizionalmente prodotti da Nvidia, mentre alcuni dei suoi clienti, tra cui OpenAI e Meta Platforms, hanno dichiarato di poter sviluppare propri processori per queste applicazioni.

A dicembre Nvidia ha speso 17 miliardi di dollari per acquisire Groq, una startup specializzata nel rendere il lavoro di inference più rapido ed economico. Il mese scorso Huang ha dichiarato che mostrerà come la tecnologia di Groq possa essere integrata nella piattaforma CUDA di Nvidia.

“[T]he principale annuncio atteso da questo evento è la presentazione da parte di Nvidia di un nuovo chip focalizzato sull’inference che incorporerà proprietà intellettuale ottenuta nel recente accordo di acquisizione di Groq,” hanno scritto gli analisti di Vital Knowledge in una nota.

La decisione della Fed al centro dell’attenzione

Oltre al settore tecnologico, gli investitori si stanno preparando a una serie di decisioni sui tassi di interesse da parte delle banche centrali nel corso della settimana.

Al centro dell’attenzione ci sarà la Federal Reserve, che dovrebbe ampiamente mantenere invariati i tassi di interesse alla conclusione della riunione di due giorni prevista per mercoledì.

Il presidente della Fed Jerome Powell — che dovrebbe lasciare il suo incarico a maggio — utilizzerà probabilmente una delle sue ultime conferenze stampa successive alla decisione sui tassi per fornire nuovi commenti sulla situazione del mercato del lavoro statunitense e sull’inflazione.

I dati più recenti sull’occupazione sono risultati molto più deboli del previsto, evidenziando la fragilità del mercato del lavoro. Allo stesso tempo, le pressioni inflazionistiche potrebbero intensificarsi a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia legato al conflitto con l’Iran.

Queste dinamiche pongono la Fed di fronte a un difficile equilibrio: da un lato, tagliare i tassi potrebbe sostenere l’occupazione ma rischierebbe di alimentare l’inflazione; dall’altro, aumentare i tassi potrebbe contenere la crescita dei prezzi, ma a costo di indebolire il mercato del lavoro.

I mercati cercheranno attentamente eventuali indicazioni su come la banca centrale intenda gestire queste pressioni contrastanti nei prossimi mesi.

I prezzi del petrolio sono saliti lunedì mentre l’attenzione degli investitori è tornata sui rischi che gravano sugli impianti di esportazione di petrolio in Medio Oriente, nonostante l’appello del presidente degli Stati Uniti Donald Trump ai Paesi alleati affinché contribuiscano a proteggere lo Stretto di Hormuz, una rotta fondamentale per le spedizioni energetiche globali.

I futures sul Brent sono aumentati di 2,73 dollari, pari al 2,7%, a 105,87 dollari al barile alle 07:30 GMT, dopo aver chiuso in rialzo di 2,68 dollari venerdì. Il greggio statunitense West Texas Intermediate è salito di 1,65 dollari, pari all’1,7%, a 100,36 dollari al barile dopo aver guadagnato quasi 3 dollari nella seduta precedente.

Entrambi i contratti sono saliti di oltre il 40% questo mese, raggiungendo i livelli più alti dal 2022. Il rally è seguito agli attacchi statunitensi e israeliani contro l’Iran, dopo i quali Teheran ha interrotto il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz, bloccando circa un quinto dell’offerta mondiale di petrolio nella più grande interruzione mai registrata.

“Gli attacchi statunitensi durante il fine settimana sull’isola di Kharg hanno aumentato le preoccupazioni per l’offerta, poiché la maggior parte delle esportazioni petrolifere dell’Iran passa da lì”, hanno dichiarato lunedì gli strateghi delle materie prime di ING.

Sebbene gli attacchi sembrino aver preso di mira infrastrutture militari piuttosto che energetiche, ING ha sottolineato che i rischi per l’offerta restano significativi, poiché il petrolio iraniano è al momento tra i pochi flussi di greggio che continuano a transitare attraverso lo Stretto di Hormuz.

Nel fine settimana, Trump ha minacciato ulteriori attacchi contro l’isola di Kharg in Iran — che gestisce circa il 90% delle esportazioni petrolifere del Paese — dopo che erano già stati colpiti obiettivi militari, provocando una risposta di sfida da parte di Teheran con nuove minacce di ritorsione.

Droni iraniani hanno successivamente colpito un importante terminal petrolifero a Fujairah negli Emirati Arabi Uniti poco dopo gli attacchi a Kharg. Secondo quattro fonti, le operazioni di carico del petrolio a Fujairah sono riprese, anche se non è chiaro se siano tornate ai livelli normali.

Fujairah, situata al di fuori dello Stretto di Hormuz, rappresenta il punto di esportazione per circa 1 milione di barili al giorno del greggio Murban degli Emirati Arabi Uniti — un volume pari a circa l’1% della domanda mondiale.

“Gli Stati Uniti stanno valutando opzioni terrestri ad alto rischio, tra cui raid sui siti nucleari per l’uranio arricchito dell’Iran, la presa del terminal petrolifero dell’isola di Kharg e l’occupazione dell’Iran meridionale per proteggere lo Stretto di Hormuz”, ha dichiarato in una nota l’analista di SEB Erik Meyersson.

“Tutte queste opzioni implicano un’escalation significativa e richiedono una tolleranza a rischi molto più elevati.”

Domenica Trump ha affermato di chiedere ad altri Paesi di contribuire alla protezione di questa rotta energetica strategica, aggiungendo che Washington è in contatto con diversi governi per organizzare la sicurezza dell’area.

Trump ha anche affermato che gli Stati Uniti sono in contatto con l’Iran, ma ha espresso dubbi sul fatto che Teheran sia pronta a negoziati seri per porre fine al conflitto.

Nel frattempo, l’Agenzia Internazionale dell’Energia ha dichiarato domenica che oltre 400 milioni di barili di petrolio provenienti dalle riserve strategiche inizieranno presto a essere immessi sul mercato — un rilascio record destinato a contrastare l’aumento dei prezzi causato dal conflitto in Medio Oriente.

Secondo l’agenzia, le scorte provenienti da Asia e Oceania saranno rilasciate immediatamente, mentre quelle provenienti da Europa e Americhe saranno disponibili entro la fine di marzo.

“Con il conflitto che entra nella terza settimana, l’assenza di un esito chiaro sta aumentando le preoccupazioni dei mercati globali per una spirale di escalation fuori controllo”, ha dichiarato Meyersson di SEB.

Nonostante le tensioni, il segretario all’Energia degli Stati Uniti Chris Wright ha dichiarato domenica di aspettarsi che il conflitto si concluda entro “le prossime settimane”, con una ripresa dell’offerta di petrolio e un successivo calo dei prezzi dell’energia.

I prezzi dell’oro si sono stabilizzati lunedì durante le contrattazioni asiatiche dopo essere scesi brevemente sotto un livello psicologico chiave all’inizio della sessione. Gli investitori restano concentrati sugli sviluppi del conflitto in corso che coinvolge Stati Uniti, Israele e Iran.

Gli operatori rimangono inoltre prudenti in vista della riunione di politica monetaria della Federal Reserve prevista per questa settimana, con il timore che la banca centrale possa mantenere una posizione restrittiva mentre le pressioni inflazionistiche restano persistenti.

L’oro spot era sostanzialmente invariato a 5.016,84 dollari l’oncia alle 01:47 ET (05:47 GMT), mentre i futures sull’oro sono scesi dello 0,8% a 5.020,76 dollari l’oncia. All’inizio della sessione, i prezzi spot erano temporaneamente scesi sotto la soglia dei 5.000 dollari l’oncia.

Il conflitto con l’Iran continua, Trump cerca sostegno sullo Stretto di Hormuz

Il conflitto che coinvolge l’Iran non mostra segnali evidenti di attenuazione dopo che nel fine settimana Stati Uniti e Israele hanno colpito un importante terminal di esportazione, provocando minacce di ritorsione da parte di Teheran.

I prezzi del petrolio sono rimasti ben sopra i 100 dollari al barile, anche se lunedì hanno ridotto leggermente i guadagni dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che sono in corso colloqui per creare una coalizione volta a riaprire un’importante rotta marittima bloccata dall’Iran.

Trump ha affermato che la fine del conflitto con l’Iran potrebbe essere vicina, affermazioni che Teheran ha ripetutamente respinto.

Nonostante le tensioni geopolitiche, l’oro non ha beneficiato pienamente della domanda di beni rifugio. Il metallo è stato infatti penalizzato dalle preoccupazioni che le pressioni inflazionistiche legate al conflitto possano mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo.

“Gold has struggled as it is being overshadowed by a stronger USD, rising yields and uncertainty surrounding Federal Reserve policy,” hanno scritto gli analisti di ANZ in una nota, aggiungendo che anche le liquidazioni da parte dei trader, per soddisfare le richieste di margine, hanno contribuito alla debolezza dei prezzi dell’oro.

Tuttavia, gli analisti di ANZ hanno sottolineato che la tesi di base dell’oro come bene rifugio contro l’incertezza geopolitica rimane valida. Il metallo è ancora in rialzo di circa il 16% dall’inizio del 2026.

Andamento misto per gli altri metalli

Gli altri metalli preziosi hanno registrato movimenti contrastanti lunedì mentre il dollaro statunitense si rafforzava.

L’argento spot è sceso dello 0,3% a 80,2605 dollari l’oncia, mentre il platino spot è salito dell’1,8% a 2.064,22 dollari l’oncia.

Attenzione sulla riunione della Federal Reserve

L’attenzione dei mercati questa settimana è concentrata sulla riunione di politica monetaria della Federal Reserve, dove la banca centrale dovrebbe ampiamente mantenere i tassi di interesse invariati.

Le aspettative di una pausa sono state alimentate principalmente dalla crescente incertezza sull’economia statunitense, soprattutto mentre i mercati temono che un aumento dei prezzi dell’energia legato al conflitto con l’Iran possa alimentare l’inflazione.

L’indipendenza della Fed è stata inoltre al centro dell’attenzione la scorsa settimana dopo che un giudice statunitense ha bloccato le citazioni in giudizio emesse dal Dipartimento di Giustizia contro il presidente Jerome Powell per presunti sforamenti dei costi.

Powell ha sostenuto che le citazioni miravano a intimidire la banca centrale affinché riducesse i tassi di interesse, e il tribunale ha deciso a suo favore.

La disputa legale aveva sollevato dubbi sull’indipendenza della Fed. Il Dipartimento di Giustizia ha dichiarato che presenterà ricorso contro la decisione e il caso potrebbe infine essere esaminato dalla Corte Suprema.

Bitcoin (COIN:BTCUSD) ha superato la soglia dei 74.000 dollari lunedì, raggiungendo il livello più alto delle ultime sei settimane, sostenuto da un’ondata di liquidazioni di posizioni short. Tuttavia, gli investitori restano prudenti a causa delle crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente.

La principale criptovaluta era scambiata in rialzo del 3,4% a 73.892,4 dollari alle 02:21 ET (06:21 GMT), dopo aver toccato in precedenza un massimo intraday di 74.336,9 dollari.

Bitcoin ha guadagnato circa il 6% la scorsa settimana, nonostante i mercati azionari globali abbiano registrato un calo a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio, che ha alimentato timori sull’inflazione.

Le liquidazioni delle posizioni short spingono il mercato crypto

Il mercato delle criptovalute nel suo complesso ha registrato un rialzo mentre i trader che avevano scommesso su ulteriori ribassi sono stati costretti a chiudere le proprie posizioni.

I dati di CoinGlass mostrano che nelle ultime 24 ore sono state liquidate posizioni crypto per circa 344 milioni di dollari, di cui circa l’83% rappresentate da posizioni short.

Le liquidazioni avvengono quando i trader che operano con leva finanziaria sono costretti a chiudere le posizioni perché il mercato si muove contro di loro, un fenomeno che spesso amplifica i movimenti dei prezzi.

Nonostante il recente rimbalzo, il sentiment resta prudente mentre il conflitto in Medio Oriente entra nella terza settimana, aumentando le preoccupazioni per l’offerta energetica globale e per l’inflazione.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha invitato i Paesi alleati ad aiutare a garantire la sicurezza dello Stretto di Hormuz, una rotta marittima fondamentale per le spedizioni globali di petrolio, mentre le ostilità nella regione continuano.

Il petrolio resta sopra i 100 dollari con il conflitto in Iran

Secondo diverse notizie di stampa, gli attacchi con droni sono continuati negli Stati del Golfo anche lunedì, nonostante le ripetute affermazioni delle autorità statunitensi secondo cui le capacità militari dell’Iran sarebbero state gravemente indebolite.

I prezzi del petrolio sono rimasti sopra i 100 dollari al barile a causa dei timori di possibili interruzioni delle forniture attorno allo Stretto di Hormuz, una rotta strategica per le esportazioni globali di greggio.

I futures sulle azioni statunitensi hanno registrato un lieve rialzo nelle contrattazioni asiatiche di lunedì mentre gli investitori attendono la riunione di politica monetaria della Federal Reserve prevista per questa settimana. I mercati si aspettano in larga parte che la banca centrale lasci i tassi invariati mentre valuta i rischi legati all’inflazione.

Secondo gli analisti, l’incertezza geopolitica e i rischi macroeconomici potrebbero mantenere i mercati delle criptovalute volatili nel breve periodo, anche se la copertura delle posizioni short sostiene temporaneamente i prezzi.

Anche le altcoin salgono, Ether in forte rialzo

La maggior parte delle altcoin ha registrato guadagni lunedì nel contesto di un più ampio rimbalzo del mercato crypto.

Ethereum, la seconda criptovaluta al mondo, è balzata dell’8% a 2.265,88 dollari.

La terza criptovaluta per capitalizzazione, XRP, è invece scesa del 5% a 1,48 dollari.

Solana e Polygon sono salite entrambe del 6%, mentre Cardano ha registrato un balzo vicino al 10%.

Tra i token meme, Dogecoin è salito di circa il 7%.

I mercati azionari europei hanno avviato la seduta di lunedì con lievi rialzi, mentre gli investitori osservano l’ulteriore aumento dei prezzi del petrolio oltre la soglia dei 100 dollari al barile, con il conflitto che coinvolge l’Iran entrato nella terza settimana.

Alle 08:04 GMT, l’indice paneuropeo Stoxx 600 segnava un progresso dello 0,1%. Anche il DAX tedesco guadagnava lo 0,1%, il CAC 40 francese avanzava dello 0,1% e il FTSE 100 britannico saliva dello 0,4%.

L’offensiva militare congiunta di Stati Uniti e Israele contro l’Iran continua ad alimentare tensioni in tutto il Medio Oriente. L’Arabia Saudita ha dichiarato di aver intercettato oltre 60 droni in volo sopra il proprio territorio, anche se il ministero della Difesa non ha specificato l’origine dei dispositivi né i loro obiettivi.

Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha invitato sette Paesi a collaborare con Washington per garantire la sicurezza dello Stretto di Hormuz, un passaggio marittimo cruciale attraverso il quale transita circa un quinto dell’offerta mondiale di petrolio. Tuttavia, Trump non ha indicato se qualche Paese abbia accettato la richiesta.

Teheran ha di fatto bloccato il traffico delle petroliere nello stretto, circondato dall’Iran su tre lati. L’interruzione ha fatto impennare i prezzi dell’energia e ha aumentato le preoccupazioni per le prospettive dell’economia globale.

Per l’Europa in particolare, questa situazione rischia di riaccendere le pressioni inflazionistiche in una regione che solo pochi mesi fa sembrava aver in gran parte contenuto la crescita dei prezzi. L’Europa importa una quota significativa dell’energia che attraversa lo stretto, e l’interruzione potrebbe pesare ulteriormente su un’economia che ha già mostrato segnali di stagnazione.

L’impennata dei prezzi di petrolio e gas ha inoltre spinto al rialzo i costi di finanziamento nel continente, riflettendo i timori che la Banca Centrale Europea possa trovarsi nuovamente a valutare un irrigidimento della politica monetaria. Lo Stoxx 600 è già stato sotto pressione, perdendo oltre il 5% rispetto al picco raggiunto prima dell’inizio del conflitto.

La BCE annuncerà la sua decisione di politica monetaria più recente nel corso della settimana, insieme ad altre importanti banche centrali globali, tra cui la Federal Reserve. Nonostante le tensioni in Medio Oriente, gli economisti intervistati da Reuters prevedono che la BCE manterrà i tassi invariati per il resto del 2026.

“Non ci si aspetta che le banche centrali apportino cambiamenti significativi alla politica monetaria questo mese, ma è importante osservare attentamente come la Fed e le altre istituzioni valuteranno le prospettive dell’inflazione dopo l’impennata dei prezzi del petrolio”, ha dichiarato Laurence Booth, Global Head of Markets di CMC Markets, a Investing.com.

Il petrolio sale

I prezzi del petrolio sono aumentati lunedì in un mercato volatile, mentre gli operatori restano preoccupati per possibili ulteriori interruzioni dell’offerta legate alla crisi in Medio Oriente.

Le quotazioni erano temporaneamente scese dopo che Trump ha invitato altri Paesi, tra cui la Cina, ad aiutare a ripristinare il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz.

I futures sul Brent — il benchmark globale — sono saliti del 2,7% a 105,90 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate statunitense sono aumentati del 2,0% a 98,75 dollari al barile alle 04:06 ET. In precedenza, i prezzi del petrolio erano saliti fino al 3% prima di ridurre i guadagni e tornare brevemente in territorio invariato.

Le prospettive economiche dell’area euro stanno subendo crescenti pressioni a causa del conflitto in Medio Oriente e del rafforzamento delle condizioni finanziarie, secondo una recente nota di Barclays Research. La banca prevede che la Banca Centrale Europea manterrà invariato il tasso sui depositi al 2% nella riunione di politica monetaria del 19 marzo.

Barclays stima ora una crescita reale del PIL dell’Eurozona pari all’1,1% nel 2026, in calo rispetto all’1,5% previsto per il 2025. Allo stesso tempo, l’inflazione headline dovrebbe salire al 2,4% quest’anno — 0,6 punti percentuali in più rispetto alle previsioni di dicembre — prima di tornare intorno al 2% nel 2027.

Secondo il modello di nowcasting di Barclays, l’economia dell’area euro potrebbe contrarsi dello 0,1% su base trimestrale nel primo trimestre del 2026, un dato inferiore sia alla stima della banca sia alla previsione della BCE, che indica una crescita dello 0,3%.

“La BCE farà tutto il necessario per mantenere l’inflazione nel medio termine in linea con l’obiettivo”, prevede Barclays che la presidente Christine Lagarde dichiarerà durante la conferenza stampa successiva alla riunione. Il Consiglio direttivo dovrebbe inoltre sottolineare che i tassi di interesse “non seguono un percorso prestabilito”.

I dati economici più recenti indicano un indebolimento dell’attività industriale nella regione. La produzione industriale dell’area euro è diminuita dell’1,5% su base mensile a gennaio, con cali dell’1,3% in Germania, dello 0,6% in Italia e dello 0,5% in Spagna. In Germania, gli ordini industriali sono crollati dell’11,1% rispetto al mese precedente, annullando quasi completamente i progressi registrati nella seconda metà del 2025.

Barclays ha inoltre delineato uno scenario in cui il petrolio Brent si stabilizza intorno ai 100 dollari al barile e il gas naturale TTF resta vicino ai 70 euro per megawattora — circa il 40% e il 120% in più rispettivamente dall’inizio del conflitto. In queste condizioni, la banca stima che il PIL dell’area euro potrebbe risultare inferiore di circa 0,6 punti percentuali dopo un anno, mentre i prezzi al consumo potrebbero aumentare fino a 1,4 punti percentuali entro 12 mesi.

Secondo Barclays, eventuali interventi fiscali dei governi sarebbero probabilmente “più limitati e più mirati” rispetto alle misure adottate dopo l’invasione russa dell’Ucraina, quando il sostegno pubblico d’emergenza raggiunse circa il 3% del PIL nominale.

Tra le quattro principali economie dell’area euro, la Spagna dovrebbe rimanere la più dinamica, con una crescita prevista del 2,3% nel 2026. La Germania dovrebbe crescere dello 0,9%, la Francia dell’1,1% e l’Italia dello 0,7%.

La Francia è anche il Paese con la situazione fiscale più impegnativa: il deficit è previsto al 5,2% del PIL nel 2026 e il debito pubblico dovrebbe salire al 118,6% del PIL.

Sul fronte commerciale, gli Stati Uniti hanno avviato il 12 marzo un’indagine sulle pratiche commerciali dell’Unione Europea per valutare se contribuiscano a un eccesso di capacità produttiva nel settore manifatturiero.

Sul piano politico, la Francia terrà il primo turno delle elezioni municipali il 15 marzo. Barclays ha indicato che la performance del Rassemblement National di Marine Le Pen sarà osservata come indicatore della forza del partito in vista delle elezioni presidenziali del 2027.

UniCredit SpA (BIT:UCG) ha annunciato lunedì l’intenzione di lanciare un’offerta pubblica volontaria di scambio sulle azioni di Commerzbank (TG:CBK) ai sensi della Sezione 10 della legge tedesca sulle OPA, con l’obiettivo di portare la propria partecipazione oltre la soglia del 30% senza però assumere il controllo della banca tedesca.

Il gruppo bancario italiano detiene attualmente circa il 26% di Commerzbank direttamente e un’ulteriore esposizione del 4% tramite total return swap. L’operazione è strutturata per gestire la soglia del 30% prevista dalla normativa tedesca sulle acquisizioni e consentire al tempo stesso un dialogo più costruttivo con Commerzbank e i suoi stakeholder.

UniCredit prevede che la mossa permetterà di superare il 30% del capitale senza raggiungere una posizione di controllo. Ciò eliminerebbe la necessità di continuare ad adeguare la propria partecipazione per restare sotto tale limite, soprattutto considerando il programma di riacquisto di azioni in corso da parte di Commerzbank. Inoltre, consentirebbe a UniCredit di aumentare più liberamente la propria quota sul mercato in un secondo momento.

Il rapporto di scambio definitivo sarà stabilito nei prossimi giorni dall’autorità di vigilanza finanziaria tedesca BaFin, sulla base dei prezzi medi ponderati per i volumi degli ultimi tre mesi delle azioni delle due banche. UniCredit stima un rapporto di circa 0,485 azioni UniCredit per ogni azione Commerzbank, che implicherebbe una valutazione di circa 30,8 euro per azione Commerzbank, pari a un premio di circa il 4% rispetto al prezzo di chiusura del 13 marzo.

Il lancio formale dell’offerta è previsto per l’inizio di maggio e dovrebbe avere una durata di quattro settimane. UniCredit intende inoltre convocare un’assemblea generale straordinaria nello stesso mese per ottenere l’autorizzazione all’aumento di capitale necessario per l’operazione.

A condizione che tutte le condizioni siano soddisfatte o eventualmente rinunciate e dopo aver ottenuto le necessarie autorizzazioni regolatorie, il regolamento dell’operazione è atteso entro la prima metà del 2027.

Separatamente, UniCredit è ancora in attesa dell’approvazione degli azionisti, prevista nell’assemblea generale del 31 marzo, per il programma di riacquisto di azioni proprie da 4,75 miliardi di euro relativo al 2025. Il piano richiede inoltre l’autorizzazione della Banca Centrale Europea.

Il buyback partirà solo dopo la chiusura del periodo dell’offerta di scambio e dipenderà dal livello finale di adesione all’operazione. UniCredit ha precisato che l’iniziativa non avrà alcun impatto sulla sua politica dei dividendi.

Secondo la banca, qualora la partecipazione in Commerzbank restasse priva di controllo, come previsto, l’impatto sulla posizione di capitale del gruppo dovrebbe rimanere limitato.

“Oggi realizziamo un sogno che rafforza la nostra ambizione: integrare tecnologia e innovazione con la nostra profonda conoscenza dei pazienti, a beneficio di tutti i professionisti dell’udito e delle persone che assistono con empatia e dedizione.” Con queste parole la presidente di Amplifon, Susan Carol Holland, ha commentato l’accordo per acquisire la divisione hearing del gruppo danese Gn Store Nord A/S, produttore di apparecchi acustici, speakerphone, video bar e cuffie.

L’annuncio, diffuso questa mattina prima dell’apertura della Borsa di Milano, ha provocato una forte reazione del mercato. Le azioni Amplifon (BIT:AMP) hanno perso circa il 7% nella prima ora di contrattazioni, scendendo a 9,46 euro, il livello più basso dal 2017. Andamento opposto per il titolo GN Store Nord a Copenaghen, che è balzato di oltre il 37% fino a 119 corone danesi.

“Questo traguardo ci consente di perseguire ancora più efficacemente la missione con cui la mia famiglia ha fondato Amplifon oltre 75 anni fa e che ne ha guidato la crescita nel tempo: offrire cure eccellenti a un numero sempre maggiore di persone, aiutandole a riscoprire tutte le emozioni del suono e a vivere la propria vita al massimo,” ha aggiunto Holland.

Secondo quanto spiegato nel comunicato diffuso da Amplifon, l’operazione valuta GN Hearing circa 2,3 miliardi di euro su base cash-free e debt-free. In base ai termini dell’accordo, GN riceverà 1,69 miliardi di euro in contanti e 56 milioni di nuove azioni Amplifon al completamento della transazione.

Un analista di una banca d’investimento citato da Reuters ha osservato che, sulla base di un EBITDA atteso di 220 milioni di euro per il 2025, l’operazione implica un multiplo enterprise value/EBITDA di circa 10,45 volte. Si tratta di un valore superiore al multiplo di Amplifon, pari a circa 6,33 volte, ma in linea con le valutazioni tipiche dei produttori di apparecchi acustici.

Secondo l’analista, “la valutazione non è economica e implica un cambiamento significativo per il gruppo, che ha sempre escluso la possibilità di un’integrazione a monte.”

L’operazione è già stata approvata dai consigli di amministrazione di entrambe le società e dovrebbe essere finalizzata entro la fine del 2026, subordinatamente alle consuete condizioni, tra cui il completamento della separazione di GN Hearing dal gruppo GN e l’ottenimento delle necessarie autorizzazioni regolatorie.

Per il management di Amplifon, l’accordo rappresenta una svolta strategica. L’amministratore delegato Enrico Vita ha definito l’acquisizione “la più trasformativa negli oltre 75 anni di storia dell’azienda.”

L’obiettivo, ha spiegato Vita, è “cambiare radicalmente il futuro dell’industria globale della cura dell’udito, creando un significativo valore di lungo periodo per tutti i nostri stakeholder. Creeremo un leader globale verticalmente integrato nell’audiologia, con ricavi aggregati di circa 3,3 miliardi di euro, una presenza in oltre 100 Paesi, eccellenti capacità industriali e una rete commerciale senza pari.” L’integrazione tra le due società, ha aggiunto, “ci garantisce una posizione ideale per stabilire nuovi e più elevati standard nel settore dell’audiologia e ci consente di cogliere più efficacemente i trend di crescita strutturali.”

“Unendo due organizzazioni altamente complementari, genereremo un significativo valore per gli azionisti grazie a importanti sinergie, creeremo nuove opportunità per i nostri dipendenti e offriremo soluzioni più avanzate a clienti, professionisti dell’udito e pazienti in tutto il mondo. Non vediamo l’ora di lavorare con l’eccezionale team di GN Hearing per migliorare la salute uditiva di milioni di persone a livello globale,” ha concluso Vita.