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Le azioni Campari (BIT:CPR) sono scese bruscamente dopo che le autorità italiane hanno sequestrato una quota rilevante della società detenuta da Lagfin, la holding lussemburghese del presidente Luca Garavoglia, nell’ambito di un’indagine per frode fiscale. Il sequestro, eseguito venerdì 31 ottobre, riguarda titoli per un valore di circa 1,3 miliardi di euro, parte della partecipazione del 52% con cui Garavoglia controlla il gruppo degli spirits.

La Guardia di Finanza ha comunicato che il sequestro è stato disposto dal giudice per le indagini preliminari del Tribunale di Monza per i reati di “dichiarazione fraudolenta mediante altri artifici” e “responsabilità amministrativa degli enti”, come indicato nella nota della Procura di Monza. Sia Garavoglia che Alberto Giovanni, rappresentante legale di Lagfin, risultano iscritti nel registro degli indagati.

L’inchiesta è nata da una verifica fiscale avviata dopo la fusione, avvenuta nel 2018, della controllata italiana di Campari in Lagfin. Secondo gli inquirenti, il gruppo non avrebbe dichiarato plusvalenze per oltre 5,3 miliardi di euro soggette alla cosiddetta exit tax, maturate con la fusione e non tassate al momento del trasferimento all’estero. Le autorità sostengono che Lagfin avrebbe trasferito solo formalmente gli asset a una nuova filiale italiana, mentre la gestione effettiva sarebbe rimasta alla casa madre lussemburghese.

La Guardia di Finanza ha spiegato che il sequestro è stato eseguito “interamente mediante l’apposizione di un vincolo sulle azioni ordinarie di Campari”, fino all’importo del tributo non versato a seguito del trasferimento della società incorporata all’estero.

La notizia ha avuto un impatto immediato sul mercato: il titolo Campari è sceso del 4% nei primi minuti di contrattazione alla Borsa di Milano, toccando 5,67 euro, risultando il peggiore del FTSE MIB, in rialzo dello 0,7%.

Il gruppo ha reagito rapidamente diffondendo due comunicati di chiarimento. Nel primo, la società ha precisato che “la controversia non riguarda Davide Campari-Milano NV né il gruppo Campari” e che quindi “non vi sono conseguenze” per le due entità.

Nel secondo comunicato, che riporta la nota di Lagfin, la holding ha sottolineato che la vicenda “riguarda una controversia fiscale in corso da circa due anni e che non ha mai coinvolto in alcun modo il gruppo Campari.”

Lagfin ha inoltre dichiarato di essere “certa di aver sempre operato nel pieno rispetto di tutte le normative, incluse quelle fiscali italiane, e si difenderà con calma e rigore in tutte le sedi opportune.”

La società ha poi aggiunto che “poiché Lagfin detiene più dell’80% dei diritti di voto di Campari, il provvedimento non è assolutamente in grado di incidere sulla partecipazione di controllo di Lagfin in Campari.”

Tuttavia, alcuni analisti hanno avvertito che la notizia potrebbe pesare sull’andamento del titolo. JP Morgan ha commentato che “sebbene il gruppo Campari non sia coinvolto, la notizia potrebbe esercitare pressione sulle azioni, con un’incertezza che persisterà fino alla risoluzione della controversia fiscale.”

Secondo le stime di mercato, le azioni sequestrate rappresentano circa il 16% della capitalizzazione di mercato complessiva di Campari — una quota considerata “significativa” nel caso in cui le autorità italiane decidessero di venderle per recuperare le imposte non versate.

Gli analisti di WebSim Intermonte hanno ricordato che la disputa fiscale tra Lagfin e le autorità italiane “era già nota” e hanno ribadito che “il provvedimento non incide sulla partecipazione di controllo di Lagfin in Campari.”

I futures statunitensi sono rimasti pressoché invariati lunedì, mentre gli investitori si preparano a una nuova ondata di risultati societari e a una possibile scarsità di dati economici chiave a causa del prolungato shutdown del governo. La chiusura, che dura ormai da oltre un mese, rischia di ritardare un altro importante aggiornamento sul mercato del lavoro. Nel frattempo, l’attenzione è puntata sui risultati di Palantir Technologies e sulle recenti dichiarazioni del presidente Donald Trump riguardo a nuove restrizioni sulle esportazioni dei chip di intelligenza artificiale più avanzati di Nvidia.

Futures stabili

I futures di Wall Street sono rimasti leggermente positivi all’inizio della settimana, mentre gli investitori valutano le prospettive per i mercati dopo un periodo ricco di trimestrali e decisioni politiche.

Alle 03:08 ET, i futures sul Dow Jones erano quasi invariati, quelli sull’S&P 500 in rialzo di 3 punti (0,1%) e i futures sul Nasdaq 100 in aumento di 33 punti (0,1%).

Gli indici principali di Wall Street hanno chiuso la scorsa settimana in rialzo, sostenuti da risultati positivi dei giganti tecnologici, decisioni sui tassi d’interesse delle banche centrali e colloqui commerciali diretti tra Stati Uniti e Cina.

Il forte rialzo di Amazon (NASDAQ:AMZN), dopo vendite trimestrali migliori del previsto, ha dato slancio ai mercati, compensando i timori legati a Apple (NASDAQ:AAPL), che ha avvertito di problemi nella catena di approvvigionamento in vista delle festività natalizie. Commenti prudenti da parte dei funzionari della Federal Reserve hanno però ridotto l’ottimismo su ulteriori tagli dei tassi entro la fine del 2025.

Lo shutdown oscura i dati economici

Gli investitori seguono con attenzione il prolungato shutdown del governo statunitense, ormai vicino a diventare il più lungo nella storia del Paese e responsabile di ritardi nella pubblicazione di importanti rapporti economici.

L’assenza di dati ufficiali complica la valutazione della politica monetaria da parte della Federal Reserve: i dati sull’inflazione di settembre sono stati pubblicati, ma gli indicatori chiave sull’occupazione non sono ancora disponibili.

Il consueto report sui salari non agricoli potrebbe subire un rinvio, così come l’indagine JOLTS sulle offerte di lavoro, lasciando i mercati senza informazioni fondamentali sul mercato del lavoro.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno osservato che “in un certo senso, le persone si sentono ancora più confuse di prima”, sottolineando che la mancanza di dati sta privando gli investitori di una chiara direzione per gli ultimi mesi dell’anno.

Il Wall Street Journal ha riferito che a Washington si stanno facendo progressi verso un accordo per porre fine alla chiusura, ma la richiesta del presidente Donald Trump ai senatori repubblicani di aggirare i democratici ha gettato incertezza sui negoziati.

Palantir pubblica i risultati dopo la chiusura dei mercati

Il gruppo di analisi dei dati e software Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) pubblicherà i risultati trimestrali dopo la chiusura dei mercati lunedì.

L’azienda ha alzato le previsioni annuali per la seconda volta nel 2025, citando una forte domanda per i suoi servizi basati sull’intelligenza artificiale, proveniente sia dal settore pubblico che da quello privato.

La rinnovata attenzione dell’amministrazione Trump alla sicurezza nazionale e il cambiamento del Pentagono verso fornitori commerciali e “non tradizionali” hanno ulteriormente sostenuto la crescita di Palantir.

Le azioni della società sono più che raddoppiate quest’anno, spinte dall’entusiasmo degli investitori per il ruolo centrale dell’azienda nel settore dell’intelligenza artificiale e per l’aumento degli investimenti statunitensi in tecnologie legate alla difesa.

Le stime di consenso di Bloomberg prevedono per il terzo trimestre un utile operativo di 255,6 milioni di dollari su ricavi per 1,09 miliardi di dollari.

Trump valuta restrizioni sulle esportazioni dei chip Nvidia

Il presidente Donald Trump ha dichiarato che i processori di intelligenza artificiale più avanzati di Nvidia saranno riservati esclusivamente alle aziende statunitensi, escludendo la Cina e altri Paesi.

In un’intervista al programma 60 Minutes della CBS e successivamente a bordo dell’Air Force One, Trump ha affermato che i potenti chip Blackwell di Nvidia dovrebbero rimanere sul mercato americano:
“Non diamo il Blackwell ad altri,” ha detto.

Trump ha aggiunto che lui e il presidente cinese Xi Jinping non hanno discusso la questione dell’accesso ai chip durante il loro incontro in Corea del Sud la scorsa settimana, nonostante avesse precedentemente suggerito che il tema potesse essere affrontato.

Le sue ultime dichiarazioni indicano la volontà di introdurre restrizioni più severe sull’esportazione delle tecnologie di intelligenza artificiale prodotte negli Stati Uniti.

Il petrolio estende i guadagni dopo la decisione dell’OPEC+

I prezzi del greggio sono saliti lunedì dopo che l’OPEC+ ha deciso di sospendere gli aumenti di produzione previsti per il primo trimestre del 2026, riducendo i timori di eccesso di offerta.

Il Brent è salito dello 0,7% a 65,20 dollari al barile, mentre il WTI è aumentato dello 0,7% a 61,41 dollari.

Il gruppo dei produttori — che include l’OPEC e i suoi alleati — ha confermato che aumenterà la produzione di 137.000 barili al giorno a dicembre, mantenendo lo stesso ritmo di ottobre e novembre.

La decisione di sospendere ulteriori incrementi all’inizio del prossimo anno riflette i timori di un surplus e di una domanda più debole nei mesi invernali. L’OPEC+ ha sottolineato che il periodo da gennaio a marzo rappresenta tradizionalmente il trimestre più debole per il consumo globale di petrolio.

I mercati azionari europei hanno aperto la settimana in modo cauto lunedì, con gli investitori in attesa dei nuovi dati sull’attività manifatturiera della regione per valutare lo stato di salute di questo settore chiave.

Alle 08:02 GMT, il DAX tedesco è salito dello 0,1%, il FTSE 100 britannico dello 0,2%, mentre il CAC 40 francese è sceso dello 0,1%.

In attesa dei dati manifatturieri

Il sentiment di mercato ha subito una lieve flessione nelle prime ore di lunedì dopo che i dati del settore privato hanno mostrato che il comparto manifatturiero cinese è cresciuto a un ritmo inferiore alle attese in ottobre, riflettendo il rallentamento dei prezzi e un indebolimento delle prospettive economiche della seconda economia mondiale.

Tuttavia, i dati hanno comunque indicato una leggera espansione, in contrasto con l’indice PMI ufficiale del governo pubblicato la scorsa settimana, che aveva segnalato una contrazione.

Gli investitori attendono ora dati simili sugli indici dei direttori degli acquisti (PMI) provenienti dalle principali economie europee — tra cui Germania, Francia e l’area euro nel complesso — che saranno seguiti da quelli statunitensi.

La Banca Centrale Europea ha mantenuto invariati i tassi di interesse la scorsa settimana per la terza riunione consecutiva, con i responsabili politici che hanno affermato che la politica monetaria si trova in una “buona posizione”. La prossima e ultima riunione dell’anno della BCE è prevista per dicembre, e molti economisti si aspettano che l’istituto mantenga i tassi stabili anche per gran parte del 2026.

La Riksbank svedese comunicherà la sua decisione sui tassi mercoledì, seguita dalla Banca d’Inghilterra giovedì.

I mercati europei hanno sovraperformato a ottobre

Le borse europee hanno sovraperformato i mercati statunitensi il mese scorso, trainate dai rialzi nel Regno Unito, in Francia e in Spagna, secondo una nota di Barclays pubblicata lunedì.

La banca ha affermato che gli utili solidi del terzo trimestre e il rinnovato appetito degli investitori hanno sostenuto i rendimenti europei nonostante la volatilità globale.

A livello mondiale, le azioni “hanno continuato a scalare il muro delle preoccupazioni, toccando nuovi massimi ancora una volta in ottobre”, ha scritto Barclays, aggiungendo che le preoccupazioni per “l’aumento dei default creditizi negli Stati Uniti e le rinnovate tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno spinto la volatilità intersettoriale verso l’alto”, ma che “il contraccolpo è stato di breve durata.”

Il rimbalzo, ha spiegato la banca, è stato sostenuto da “utili resilienti del terzo trimestre” e da “venti favorevoli legati all’intelligenza artificiale”, che “li hanno spinti verso i massimi.”

Aggiornamenti aziendali: Ryanair, PostNL e Heineken

La giornata di lunedì è stata relativamente tranquilla sul fronte degli utili, ma diverse società pubblicheranno risultati importanti nel corso della settimana.

Ryanair (NASDAQ:RYAAY) ha registrato un aumento del 42% dell’utile nel primo semestre, ma la compagnia aerea low-cost irlandese ha avvertito che confronti più difficili sui prezzi dei biglietti e i rischi geopolitici potrebbero pesare sulla performance nella seconda metà dell’anno.

PostNL (EU:PNL) ha riportato una perdita operativa più ampia nel terzo trimestre, poiché i costi più elevati e il calo dei volumi di posta hanno compensato la modesta crescita dei pacchi, mantenendo sotto pressione i risultati del gruppo nonostante un lieve aumento dei ricavi.

Heineken (EU:HEIA) ha presentato una nuova roadmap al 2030, promettendo vendite più forti e costi più contenuti, con l’obiettivo di risparmiare fino a 500 milioni di euro all’anno entro il 2030, concentrandosi su 17 mercati chiave e su alcuni marchi globali strategici.

Il petrolio sale mentre l’OPEC+ sospende gli aumenti di produzione

I prezzi del greggio sono aumentati lunedì dopo che l’OPEC+ ha confermato che sospenderà gli aumenti di produzione nel primo trimestre del prossimo anno, allentando i timori di un eccesso di offerta globale.

I future sul Brent sono saliti dello 0,7% a 65,20 dollari al barile, mentre il WTI statunitense ha guadagnato lo 0,7% a 61,41 dollari al barile.

L’alleanza dei produttori di petrolio — che include l’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi partner — ha concordato domenica di aumentare la produzione di 137.000 barili al giorno a dicembre, in linea con il ritmo stabilito per ottobre e novembre.

Sebbene la decisione fosse ampiamente attesa, il gruppo ha anche confermato che sospenderà gli aumenti di produzione nei primi tre mesi del 2026, citando preoccupazioni per un eccesso di offerta e una domanda più debole nei mesi invernali, tradizionalmente i più lenti per il consumo globale di petrolio.

L’OPEC+ ha osservato che il periodo da gennaio a marzo tende a essere il trimestre più debole per la domanda mondiale di greggio.

Il dollaro statunitense è salito leggermente lunedì, mantenendosi vicino ai massimi di tre mesi, mentre gli investitori attendono i dati del settore privato che potrebbero offrire nuovi indizi sullo stato di salute dell’economia americana.

Alle 04:15 ET (09:15 GMT), l’indice del dollaro — che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali — è aumentato dello 0,1% a 99,732, vicino al livello più alto da agosto.

Gli investitori si concentrano sui dati del settore privato

Il dollaro ha mantenuto il suo slancio dopo la riunione della Federal Reserve della scorsa settimana, durante la quale i responsabili politici hanno tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, come ampiamente previsto, ma hanno mostrato cautela riguardo a ulteriori riduzioni nel corso dell’anno.

I trader hanno quindi ridotto le aspettative per un nuovo taglio a dicembre, con i mercati che ora prevedono circa il 68% di probabilità di un’altra mossa.

Con la chiusura del governo statunitense che potrebbe ritardare la pubblicazione di diversi rapporti chiave sul mercato del lavoro — tra cui i dati sui salari non agricoli di venerdì e quelli sulle offerte di lavoro JOLTS — gli investitori si stanno rivolgendo a fonti private per avere indicazioni sull’andamento economico.

“Oggi verrà pubblicato l’indice ISM manifatturiero di novembre, che include la componente occupazionale”, hanno scritto gli analisti di ING in una nota. “Non è chiaro se vedremo i dati JOLTS sulle offerte di lavoro domani, ma mercoledì il report mensile sull’occupazione ADP sarà un grande fattore di movimento del mercato – e probabilmente la migliore occasione della settimana perché riparta il trend ribassista del dollaro.”

Euro sotto pressione vicino ai minimi di tre mesi

L’euro ha continuato a indebolirsi, con EUR/USD in calo dello 0,2% a 1,1511, il livello più basso in quasi tre mesi. I dati recenti hanno mostrato pochi segnali di ripresa nel settore manifatturiero tedesco, mentre l’attività industriale in Francia è rimasta debole all’inizio del quarto trimestre.

La scorsa settimana la Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi invariati al 2% per la terza riunione consecutiva, affermando che la politica monetaria si trova in una “buona posizione” poiché i rischi per la crescita sembrano stabilizzarsi.

“Avremo una fitta agenda di interventi da parte dei membri della BCE”, ha osservato ING. “Tuttavia, la retorica della BCE difficilmente aiuterà l’EUR/USD. Il dibattito si concentra sempre più sulla possibilità che l’inflazione dell’area euro scenda al di sotto delle aspettative e che la BCE debba considerare un ulteriore taglio dei tassi.”

Nel frattempo, la sterlina britannica è scesa dello 0,2% a 1,3123 in vista della riunione della Banca d’Inghilterra di questa settimana, dove i tassi dovrebbero restare invariati. La valuta è stata inoltre penalizzata dalle tensioni politiche legate alla ministra delle finanze Rachel Reeves, che presenterà il bilancio a fine mese.

Asia: focus su yen e dollaro australiano

In Asia, USD/JPY è salito dello 0,1% a 154,20, mantenendo lo yen vicino al livello più debole da febbraio. La Banca del Giappone ha lasciato invariati i tassi d’interesse la scorsa settimana, ma il governatore Kazuo Ueda ha suggerito la possibilità di un aumento, che tuttavia dipenderà dall’andamento dei salari.

Lo yuan cinese si è leggermente indebolito, con USD/CNY in rialzo a 7,1192 dopo aver toccato un minimo di un anno la scorsa settimana. I dati PMI privati hanno mostrato una crescita più lenta del previsto nel settore manifatturiero cinese a ottobre, pur rimanendo in territorio di espansione — in contrasto con l’indagine ufficiale del governo, che aveva segnalato una contrazione.

L’AUD/USD è salito dello 0,1% a 0,6552, con l’attenzione rivolta alla riunione della Reserve Bank of Australia di martedì. La banca centrale dovrebbe mantenere invariati i tassi, ma con un tono più aggressivo dopo che l’inflazione del terzo trimestre è risultata superiore alle attese.

I prezzi del petrolio sono saliti lunedì dopo che l’OPEC+ ha annunciato il rinvio degli aumenti di produzione previsti per il primo trimestre del prossimo anno, una decisione che ha contribuito ad alleviare i timori di un eccesso di offerta. Tuttavia, i deboli dati manifatturieri provenienti dalle principali economie asiatiche hanno limitato il rialzo.

Alle 07:22 GMT, i future sul Brent guadagnavano 28 centesimi, ovvero lo 0,43%, a 65,05 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) avanzava di 25 centesimi, o 0,41%, a 61,23 dollari.

L’OPEC e i suoi alleati hanno confermato domenica che procederanno con un incremento della produzione di 137.000 barili al giorno a dicembre — lo stesso livello fissato per ottobre e novembre.

“Oltre dicembre, a causa della stagionalità, gli otto paesi hanno anche deciso di sospendere gli incrementi di produzione a gennaio, febbraio e marzo 2026”, ha dichiarato il gruppo in un comunicato.

Warren Patterson, responsabile della ricerca sulle materie prime di ING, ha affermato che la decisione suggerisce che l’OPEC+ riconosce “il grande surplus che il mercato deve affrontare, in particolare all’inizio del prossimo anno”. Ha aggiunto: “Ovviamente, c’è ancora molta incertezza sulla portata del surplus, che dipenderà da quanto saranno dirompenti le sanzioni statunitensi sui flussi di petrolio russo.”

Helima Croft, responsabile della strategia sulle materie prime di RBC Capital, ha dichiarato che la Russia rimane “una variabile chiave dell’offerta”, alla luce delle ultime sanzioni statunitensi contro i principali produttori Rosneft e Lukoil e dei continui attacchi alle infrastrutture energetiche del paese. “Ci sono solide ragioni per adottare un approccio cauto, dato l’alto livello di incertezza sul quadro dell’offerta nel primo trimestre e l’attesa debolezza della domanda,” ha sottolineato.

Nel fine settimana, un attacco con droni ucraini ha colpito il terminal petrolifero di Tuapse, uno dei principali porti russi sul Mar Nero, provocando un incendio e danneggiando almeno una nave.

Nonostante l’aumento di lunedì, Brent e WTI hanno perso oltre il 2% in ottobre, segnando il terzo mese consecutivo di ribassi e toccando un minimo di cinque mesi il 20 ottobre a causa dei timori di eccesso di offerta e delle preoccupazioni sulla crescita globale.

Un sondaggio Reuters ha mostrato che gli analisti mantengono in gran parte invariate le previsioni sui prezzi del petrolio, osservando che l’aumento della produzione OPEC+ e la debole domanda stanno compensando i rischi geopolitici legati all’offerta. Le stime di surplus di mercato variano tra 190.000 e 3 milioni di barili al giorno.

I dati della U.S. Energy Information Administration pubblicati venerdì hanno mostrato che la produzione di greggio statunitense è aumentata di 86.000 barili al giorno in agosto, raggiungendo un record di 13,8 milioni di barili al giorno.

Nel frattempo, i principali centri manifatturieri asiatici hanno continuato a mostrare debolezza in ottobre, con sondaggi che segnalano un calo dell’attività industriale a causa delle tariffe statunitensi e del rallentamento della domanda globale — un fattore chiave per la regione, il più grande mercato mondiale di consumo di petrolio.

Venerdì, il presidente Donald Trump ha smentito di star considerando attacchi militari all’interno del Venezuela, membro dell’OPEC, tra le crescenti speculazioni secondo cui Washington potrebbe ampliare le operazioni antidroga nel paese.

I prezzi dell’oro sono aumentati leggermente nelle contrattazioni asiatiche di lunedì, anche se il metallo prezioso è rimasto sotto pressione dopo due settimane consecutive di cali. La persistente incertezza sui futuri tagli dei tassi d’interesse negli Stati Uniti e l’allentamento delle tensioni commerciali globali continuano a frenare la domanda di beni rifugio.

L’oro spot è salito dello 0,4% a 4.017,13 dollari l’oncia alle 01:19 ET (06:19 GMT), mentre i future sull’oro statunitense hanno guadagnato lo 0,8% a 4.027,55 dollari. Nonostante il calo del 2% della scorsa settimana — il secondo consecutivo — l’oro ha comunque registrato quasi un +4% nel mese di ottobre.

Tono prudente della Fed e distensione commerciale pesano sull’oro

La decisione della Federal Reserve di ridurre i tassi di 25 punti base la scorsa settimana non è riuscita a sostenere l’oro, poiché il presidente della Fed, Jerome Powell, ha affermato che ulteriori tagli “non sono una conclusione scontata”. Le sue parole, riprese anche da altri funzionari della banca centrale, hanno attenuato le aspettative di ulteriori riduzioni a dicembre, spingendo al rialzo il dollaro USA e mettendo pressione sul metallo.

L’indice del dollaro statunitense è rimasto vicino ai massimi di tre mesi lunedì, rendendo l’oro più costoso per gli investitori stranieri.

A pesare ulteriormente sulla domanda di beni rifugio è stato anche il miglioramento del clima commerciale: durante l’incontro di Busan, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping si sono impegnati a ridurre le barriere commerciali. Le discussioni avrebbero incluso accordi preliminari su riduzioni tariffarie e sull’aumento delle importazioni cinesi di beni americani.

Sebbene i colloqui non abbiano portato a un accordo commerciale completo, il disgelo tra le due maggiori economie mondiali ha calmato i mercati, riducendo l’interesse per l’oro come copertura dal rischio.

Metalli preziosi in rialzo; rame debole per i dati deludendi della manifattura cinese

Altri metalli preziosi hanno sovraperformato l’oro. I future sull’argento sono aumentati dell’1,1% a 48,705 dollari l’oncia, mentre quelli sul platino sono saliti dell’1,8% a 1.603,60 dollari. I metalli industriali, invece, sono stati misti: il rame di riferimento alla Borsa di Londra è rimasto stabile a 10.903,20 dollari la tonnellata, mentre i future sul rame USA sono scesi dello 0,1% a 5,11 dollari la libbra.

Un’indagine privata pubblicata lunedì ha mostrato che il settore manifatturiero cinese è cresciuto meno del previsto in ottobre, poiché la domanda fiacca e i prezzi più bassi hanno continuato a pesare sull’attività industriale e sulla fiducia economica.

Le principali Borse europee hanno chiuso in calo venerdì, anche se i nuovi dati indicano che l’inflazione nell’Eurozona ha continuato a rallentare in ottobre, grazie in gran parte alla diminuzione dei prezzi dell’energia.

Secondo la stima preliminare di Eurostat, l’indice armonizzato dei prezzi al consumo è aumentato del 2,1% su base annua in ottobre, in lieve calo rispetto al 2,2% di settembre e in linea con le attese degli analisti.

L’inflazione di fondo, che esclude le componenti più volatili come energia, alimentari, alcol e tabacco, è rimasta stabile al 2,4%, contrariamente alle previsioni di un lieve calo al 2,3%.

In precedenza, i dati francesi avevano mostrato un ulteriore rallentamento dell’inflazione, scesa al di sotto dell’obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea, nonostante la crescita economica del Paese sia risultata più forte del previsto.

Sul fronte azionario, il DAX tedesco ha perso lo 0,3%, mentre il FTSE 100 britannico e il CAC 40 francese sono arretrati entrambi dello 0,2%.

Tra i titoli in evidenza, Fuchs (TG:FPE3), produttore tedesco di lubrificanti, è balzato dopo aver pubblicato risultati del terzo trimestre superiori alle attese. Anche Aker Solutions (BIT:1AKRO), società norvegese di ingegneria, ha registrato un forte rialzo grazie a utili trimestrali migliori del previsto, mentre Danske Bank (TG:DSN) ha guadagnato terreno dopo aver battuto le previsioni sugli utili.

Al contrario, AXA (EU:CS) è scesa dopo aver riportato un aumento del 6% dei premi lordi e di altri ricavi nei primi nove mesi dell’anno, un risultato accolto con freddezza dal mercato.

I future sugli indici statunitensi indicano un’apertura in rialzo venerdì, segnalando una possibile ripresa per Wall Street dopo i ribassi di giovedì, sostenuta dai risultati positivi di Amazon (NASDAQ:AMZN) e Apple (NASDAQ:AAPL), che hanno rafforzato la fiducia degli investitori nel settore tecnologico.

L’ottimismo del mercato è cresciuto all’inizio della giornata dopo che entrambe le società hanno pubblicato risultati superiori alle attese degli analisti, dimostrando la resilienza della spesa dei consumatori e della domanda cloud nonostante le incertezze macroeconomiche.

Le azioni Amazon sono balzate del 13% nel pre-market dopo che il colosso dell’e-commerce e del cloud ha registrato utili del terzo trimestre superiori alle previsioni, trainati da un forte aumento dei ricavi della divisione Amazon Web Services (AWS). La performance ha segnato una notevole ripresa per il business cloud, che aveva mostrato segnali di rallentamento in precedenza.

Anche Apple ha registrato un netto rialzo prima dell’apertura, grazie a risultati del quarto trimestre fiscale superiori alle attese e a prospettive positive per il trimestre festivo, sostenute dalla forte domanda per iPhone 17 e dalla continua crescita dei servizi.

Inoltre, Netflix (NASDAQ:NFLX) potrebbe attirare nuovi acquirenti dopo aver annunciato che il consiglio di amministrazione ha approvato uno split azionario 10 a 1, una mossa volta ad aumentare la liquidità e la partecipazione degli investitori retail.

Al contrario, le azioni Exxon Mobil (NYSE:XOM) potrebbero subire pressioni dopo che il colosso energetico ha registrato utili trimestrali inferiori rispetto all’anno precedente, a causa di prezzi del petrolio più deboli e margini di raffinazione in calo.

Riepilogo di giovedì: la tecnologia pesa sui mercati

I principali indici statunitensi hanno chiuso perlopiù in ribasso giovedì dopo una sessione volatile. Il Nasdaq Composite ha guidato le perdite, scendendo dell’1,6% (−377,33 punti) a 23.581,14, mentre l’S&P 500 è calato dell’1% a 6.822,34. Il Dow Jones Industrial Average ha perso lo 0,2% a 47.522,12.

La svendita è seguita a risultati contrastanti dei grandi nomi tecnologici, con Meta Platforms (NASDAQ:META) in calo dell’11,3% dopo aver avvertito di costi più elevati legati agli investimenti in intelligenza artificiale, nonostante utili migliori del previsto. Anche Microsoft (NASDAQ:MSFT) è scesa del 2,9%, pur battendo le stime, a causa di proiezioni di spese in conto capitale in aumento per il prossimo anno fiscale.

Al contrario, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) è salita del 2,5% dopo risultati migliori delle attese sia sui ricavi che sugli utili, mentre Eli Lilly (NYSE:LLY) ha guadagnato il 3,8% grazie a utili solidi e a un aumento della guidance annuale.

Tensioni commerciali in secondo piano

Gli investitori hanno in gran parte ignorato i segnali positivi provenienti dall’incontro tra il presidente Donald Trump e il leader cinese Xi Jinping, durante il quale gli Stati Uniti hanno accettato di ridurre i dazi legati al fentanyl dal 20% al 10%, mentre la Cina ha ripreso gli acquisti di soia americana e sospeso nuove restrizioni all’esportazione di terre rare.

Nonostante i segnali di distensione, il sentiment è rimasto debole. I titoli software hanno guidato le perdite, con l’indice Dow Jones U.S. Software in calo del 2,2%, mentre i titoli delle telecomunicazioni sono scesi del 2%.

Anche acciaio, hardware, retail e semiconduttori hanno registrato flessioni, mentre i settori oro, reti e farmaceutico hanno mostrato una certa resilienza.

Con i solidi risultati di Amazon e Apple, gli investitori sperano ora in una ripresa del mercato e in un’inversione del calo della seduta precedente.

Intesa Sanpaolo SpA (BIT:ISP), il più grande gruppo bancario italiano, ha confermato venerdì il suo obiettivo di utile annuale “ben al di sopra dei 9 miliardi di euro”, nonostante una crescita limitata nel terzo trimestre.

La banca ha registrato un utile netto di 2,37 miliardi di euro nel terzo trimestre, leggermente superiore alle attese degli analisti di 2,3 miliardi di euro, mentre i ricavi totali si sono attestati a 6,64 miliardi di euro, appena sotto il consenso di 6,7 miliardi di euro.

Dopo la pubblicazione dei risultati, le azioni Intesa Sanpaolo sono scese del 2,6%, poiché gli investitori hanno reagito a dati contrastanti. L’aumento delle commissioni e dei ricavi assicurativi ha sostenuto i risultati, ma questi progressi sono stati compensati da una minore attività di trading e da un calo del margine d’interesse netto.

Nei primi nove mesi del 2025, la banca ha riportato un utile netto di 7,59 miliardi di euro, in crescita del 5,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Il Common Equity Tier 1 ratio si è mantenuto solido al 13,9%, ben al di sopra dei requisiti regolamentari.

“I risultati dei primi nove mesi del 2025 evidenziano che Intesa Sanpaolo è in grado di generare una redditività solida e sostenibile,” ha dichiarato la banca, aggiungendo che prevede di distribuire 5,3 miliardi di euro di dividendi maturati nei primi nove mesi, di cui 3,2 miliardi verranno pagati a novembre come acconto sui dividendi.

Il margine d’interesse netto è diminuito del 6,8% su base annua a 11,11 miliardi di euro, riflettendo il contesto sfidante dei tassi d’interesse. Tuttavia, ciò è stato parzialmente compensato da un aumento del 5,1% delle commissioni nette a 7,33 miliardi di euro e da una crescita del 4,7% dei ricavi assicurativi a 1,37 miliardi di euro.

L’efficienza operativa è migliorata leggermente, con il rapporto costi/ricavi sceso al 38,9% dal 39,1% dell’anno precedente. La qualità del credito è rimasta solida, con un rapporto NPL pari all’1,1% netto e al 2,3% lordo, mentre il costo del rischio annualizzato si è mantenuto stabile a 25 punti base.

“Intesa Sanpaolo continua a operare come acceleratore di crescita nell’economia reale in Italia,” ha dichiarato la banca, sottolineando che i nuovi prestiti a medio e lungo termine a famiglie e imprese italiane sono aumentati del 40% su base annua, raggiungendo circa 43 miliardi di euro nei primi nove mesi del 2025.

I prezzi dell’oro sono scesi nelle contrattazioni asiatiche di venerdì, proseguendo le perdite per la seconda settimana consecutiva, poiché l’atteggiamento prudente della Federal Reserve sui futuri tagli dei tassi e il rinnovato ottimismo sui rapporti commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno ridotto la domanda per il metallo rifugio.

Alle 01:49 ET (05:49 GMT), l’oro spot è sceso dello 0,4% a 4.008,65 dollari l’oncia, annullando parte del forte rialzo di giovedì, mentre i future sull’oro statunitense sono saliti dello 0,1% a 4.019,90 dollari. Nonostante la recente ripresa, il metallo è destinato a chiudere la settimana con un calo del 2,6%.

La cautela della Fed e l’ottimismo commerciale pesano sull’oro

La Federal Reserve ha ridotto il tasso d’interesse di riferimento di 25 punti base mercoledì, portandolo a un intervallo compreso tra il 3,75% e il 4,00%. Tuttavia, il presidente Jerome Powell ha avvertito che un nuovo taglio a dicembre è “ben lontano dall’essere una conclusione scontata.”

Queste dichiarazioni hanno spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury statunitensi e il dollaro, riducendo l’attrattiva dell’oro, che non offre interessi.

Il sentiment degli investitori è migliorato ulteriormente dopo che il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha dichiarato che i colloqui commerciali con la Cina hanno fatto “progressi straordinari” e che un accordo potrebbe arrivare “abbastanza presto.”

Durante un incontro in Corea del Sud giovedì, Trump e il presidente cinese Xi Jinping hanno concordato di ridurre un dazio del 10% sulle importazioni legate al fentanil. Pechino ha inoltre ripreso gli acquisti di soia statunitense e sospeso temporaneamente nuove restrizioni sulle esportazioni di terre rare.

L’allentamento delle tensioni commerciali ha eliminato uno dei principali fattori di sostegno all’oro, poiché gli investitori si sono spostati verso asset più rischiosi grazie alle speranze di un accordo imminente.

Tuttavia, gli analisti hanno affermato che l’incertezza globale e gli acquisti da parte delle banche centrali potrebbero fornire un sostegno ai prezzi del metallo, anche se la pressione di breve periodo rimane elevata.

Altri metalli stabili; focus sui deboli dati manifatturieri cinesi

Il mercato dei metalli è rimasto stabile. I future sull’argento sono scesi dello 0,3% a 48,48 dollari l’oncia, mentre quelli sul platino sono aumentati dello 0,4% a 1.617,45 dollari.

I prezzi del rame sono diminuiti, con i future di riferimento sulla London Metal Exchange in calo dello 0,4% a 10.866,20 dollari a tonnellata, mentre i future sul rame statunitense sono scesi dello 0,6% a 5,07 dollari per libbra.

I nuovi dati economici hanno mostrato che il settore manifatturiero cinese si è contratto per il settimo mese consecutivo a ottobre, segnalando le difficoltà persistenti della seconda economia mondiale. Le letture più deboli hanno alimentato le speculazioni secondo cui Pechino potrebbe introdurre presto nuove misure di stimolo per sostenere la crescita.