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I prezzi dell’oro sono saliti durante le contrattazioni asiatiche di martedì, recuperando parzialmente dopo aver registrato forti perdite nel corso di marzo, mentre l’aumento delle aspettative di inflazione legato al conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran ha pesato sugli asset non remunerativi come i metalli preziosi.

Il sentiment sui mercati dei metalli è migliorato dopo alcune notizie secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump starebbe valutando la possibilità di ridurre le operazioni militari contro l’Iran, dato che il conflitto sembra destinato a protrarsi oltre l’orizzonte iniziale di quattro-sei settimane.

L’oro ha ricevuto inoltre un certo sostegno dalle dichiarazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, secondo cui le aspettative di inflazione a lungo termine restano stabili nonostante eventuali shock di breve periodo.

L’oro spot è salito dell’1% a 5.556,54 dollari l’oncia alle 01:17 ET (05:17 GMT), mentre i futures sull’oro sono aumentati dello 0,6% a 4.587,01 dollari l’oncia.

Anche altri metalli preziosi sono avanzati martedì. L’argento spot è balzato del 2,7% a 71,9805 dollari l’oncia, mentre il platino spot è salito dello 0,8% a 1.914,85 dollari l’oncia, anche se entrambi i metalli restano avviati verso forti perdite nel mese di marzo.

Trump valuta di porre fine alla guerra con l’Iran senza riaprire Hormuz – WSJ

Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal lunedì sera, Trump avrebbe detto ai suoi consiglieri di essere disposto a concludere la campagna militare contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere chiuso.

I funzionari ritengono che una missione per riaprire completamente lo stretto potrebbe estendere il conflitto oltre il calendario iniziale del presidente e comportare un’operazione militare complessa e prolungata.

Trump avrebbe invece valutato che gli Stati Uniti potrebbero ridurre le ostilità dopo aver raggiunto i principali obiettivi, tra cui indebolire la marina iraniana e le sue capacità missilistiche.

Washington cercherebbe quindi di fare pressione su Teheran attraverso canali diplomatici per riaprire lo stretto e potrebbe anche incoraggiare gli alleati europei e del Golfo a guidare gli sforzi per ripristinare il traffico marittimo.

La notizia ha alimentato alcune speranze di un possibile allentamento del conflitto, anche se una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz — attraverso il quale transita circa il 20% dell’offerta mondiale di petrolio — continuerebbe probabilmente ad alimentare i timori legati ai prezzi dell’energia e all’inflazione.

L’oro verso il peggior mese da quasi due decenni

Nonostante il recupero di martedì, l’oro resta sulla strada per registrare la sua peggiore performance mensile in quasi vent’anni.

I prezzi spot risultano in calo di quasi il 14% a marzo, interrompendo anche una serie di sette mesi consecutivi di rialzi.

Il metallo giallo è stato penalizzato dall’aumento dei dubbi sulla possibilità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. L’impennata dei prezzi del petrolio dopo l’inizio della guerra con l’Iran ha infatti rafforzato le aspettative di inflazione, riducendo la probabilità di un allentamento monetario.

Allo stesso tempo, alcune importanti banche centrali — tra cui la Banca Centrale Europea e la Bank of Japan — hanno segnalato la possibilità di aumentare i tassi per contrastare l’inflazione alimentata dai costi energetici. L’aumento dei rendimenti obbligazionari ha quindi ridotto l’attrattiva degli asset privi di rendimento come l’oro.

La stessa dinamica ha colpito anche altri metalli preziosi. L’argento spot è sceso di circa il 23% nel mese, mentre il platino è destinato a perdere circa il 19% a marzo.

I futures azionari statunitensi sono saliti martedì mentre gli investitori si preparano all’ultima seduta del primo trimestre, sostenuti dalle notizie secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump starebbe valutando la possibilità di porre fine alla campagna militare in Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse restare chiuso. I mercati energetici, tuttavia, rimangono sotto pressione dopo che una petroliera kuwaitiana ha preso fuoco vicino a Dubai in seguito a quello che è stato descritto come un attacco iraniano. Gli investitori stanno inoltre osservando i prossimi dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti e le nuove cifre sull’inflazione dell’Eurozona.

I futures statunitensi avanzano

I futures azionari statunitensi sono saliti nelle prime ore di martedì mentre il conflitto che coinvolge l’Iran continua a influenzare i mercati globali.

Alle 03:29 ET, i futures sul Dow erano in rialzo di 333 punti, ovvero lo 0,7%, i futures sull’S&P 500 guadagnavano 42 punti, pari allo 0,7%, mentre i futures sul Nasdaq 100 salivano di 137 punti, ovvero lo 0,6%.

Wall Street ha chiuso la seduta di lunedì con risultati contrastanti. Sia l’S&P 500 sia il Nasdaq Composite hanno chiuso in calo, mentre il Dow Jones Industrial Average ha registrato un lieve progresso.

In precedenza nella sessione, le azioni avevano registrato un rally dopo che il presidente Trump aveva dichiarato sui social media che i negoziati con l’Iran stavano facendo “grandi progressi.” Allo stesso tempo, aveva avvertito che gli Stati Uniti potrebbero colpire centrali elettriche e altre infrastrutture critiche in Iran se i colloqui non riuscissero a riaprire lo Stretto di Hormuz.

“Mentre Trump e la Casa Bianca stanno cercando di dare una lettura molto positiva dello stato dei negoziati, gli investitori stanno prestando molta più attenzione agli sviluppi reali della guerra,” hanno scritto gli analisti di Vital Knowledge in una nota ai clienti.

Il conflitto ha continuato a intensificarsi in tutto il Medio Oriente, con scambi di attacchi aerei tra le parti e con il coinvolgimento crescente dei ribelli Houthi nello Yemen, allineati con l’Iran. Questo ampliamento del conflitto ha aumentato i timori di interruzioni nei principali flussi di trasporto del petrolio. Nel frattempo, Teheran ha respinto le dichiarazioni degli Stati Uniti sullo stato dei negoziati e ha in gran parte rifiutato una proposta di pace in 15 punti avanzata da Washington.

Trump sarebbe disposto a concludere la campagna contro l’Iran senza riaprire Hormuz

Secondo un rapporto del Wall Street Journal, Trump avrebbe detto ai suoi consiglieri che sarebbe disposto a terminare l’operazione militare contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse restare in gran parte chiuso.

Funzionari citati dal giornale hanno affermato che tentativi di riaprire completamente lo stretto potrebbero prolungare il conflitto oltre l’orizzonte temporale di quattro-sei settimane inizialmente previsto dal presidente. Invece, Washington potrebbe cercare di ridurre gradualmente i combattimenti dopo aver raggiunto obiettivi chiave come indebolire le capacità navali iraniane e ridurre il suo arsenale missilistico.

Gli Stati Uniti cercherebbero quindi di fare pressione su Teheran attraverso canali diplomatici per riaprire la via marittima. Se questi sforzi non dovessero avere successo, Washington potrebbe spingere gli alleati europei e del Golfo a svolgere un ruolo più attivo nel ripristinare l’accesso allo stretto.

Lo Stretto di Hormuz è diventato uno dei punti centrali del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran. Teheran ha di fatto bloccato il passaggio utilizzando mine navali e attacchi missilistici. Questa rotta è fondamentale per l’approvvigionamento energetico globale, rappresentando circa il 20% del consumo mondiale di petrolio.

Il petrolio resta sopra i 110 dollari

L’interruzione del traffico attraverso Hormuz ha provocato un forte aumento dei prezzi dell’energia a livello globale nelle ultime settimane.

Il Brent, il benchmark globale del petrolio, è salito sopra 110 dollari al barile, rispetto ai livelli di circa 70 dollari prima dell’inizio del conflitto. Martedì, i futures sul Brent con scadenza a maggio sono saliti dello 0,5% a 113,39 dollari al barile.

Ad aumentare ulteriormente la pressione sui prezzi, una petroliera kuwaitiana ha preso fuoco vicino a Dubai dopo quello che il proprietario della nave ha descritto come un attacco iraniano. Da quando il conflitto è scoppiato a fine febbraio, l’Iran ha colpito infrastrutture energetiche in tutto il Golfo Persico, alimentando i timori di interruzioni nelle forniture per diversi paesi in Asia ed Europa che dipendono da queste risorse per numerosi settori industriali.

Nel frattempo, il parlamento iraniano ha approvato un piano preliminare per imporre un pedaggio alle navi che attraversano lo Stretto di Hormuz, secondo quanto riportato dall’agenzia semiufficiale Fars.

“Un pedaggio o un accesso selettivo attraverso Hormuz manterrebbe un premio di rischio persistente sul petrolio, poiché i flussi potrebbero essere limitati con breve preavviso, mentre costi più elevati di assicurazione e trasporto farebbero aumentare i prezzi di consegna anche senza una chiusura totale,” hanno scritto gli analisti di ING in una nota.

In arrivo il rapporto JOLTS

Sul fronte macroeconomico, i mercati seguiranno l’ultimo sondaggio statunitense sulle offerte di lavoro e sui movimenti del mercato del lavoro, noto come JOLTS, che rappresenta un indicatore della domanda di lavoro.

Gli economisti prevedono che il rapporto mostrerà 6,89 milioni di posti vacanti a febbraio, rispetto ai 6,946 milioni di gennaio.

Sebbene questi dati coprano in gran parte un periodo precedente all’escalation del conflitto in Medio Oriente, restano comunque attentamente osservati come indicatore della forza del mercato del lavoro prima dello shock geopolitico. Il rapporto fungerà anche da anticipazione del più completo rapporto sui nonfarm payrolls di marzo, previsto per venerdì.

I responsabili della Federal Reserve osserveranno attentamente i dati sull’occupazione di questa settimana, che influenzeranno la valutazione della banca centrale sul mercato del lavoro in un momento in cui le pressioni inflazionistiche stanno iniziando ad accumularsi. Occupazione e inflazione restano i due pilastri principali della politica monetaria della Fed.

Attesa per l’inflazione dell’Eurozona

Gli investitori attendono anche la pubblicazione dei dati sull’inflazione dell’Eurozona per marzo, che potrebbero offrire ulteriori indicazioni sugli effetti economici del conflitto in Medio Oriente.

L’Europa dipende fortemente dalle importazioni di gas naturale dal Golfo, in particolare dal Qatar, dove alcune strutture di produzione sarebbero state colpite da attacchi aerei iraniani.

I funzionari della Banca Centrale Europea (BCE) hanno indicato che aumenti dei tassi di interesse potrebbero essere presi in considerazione se l’aumento dei prezzi dell’energia dovesse riaccendere le pressioni inflazionistiche nell’area euro. La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che i responsabili della politica monetaria potrebbero dover intervenire anche se l’aumento dei prezzi dovesse risultare temporaneo.

Gli economisti prevedono che l’inflazione headline salirà al 2,6% a marzo, rispetto all’1,9% di febbraio. L’obiettivo di inflazione a medio termine della BCE rimane 2,0%.

Le aspettative di un possibile aumento dei tassi della BCE hanno spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato europei nelle ultime sedute, anche se martedì risultavano poco variati in attesa dei dati sull’indice dei prezzi al consumo. I rendimenti tendono a muoversi in direzione opposta rispetto ai prezzi delle obbligazioni.

I mercati azionari europei si sono mossi in modo incerto martedì, oscillando attorno alla parità nonostante il forte aumento dei prezzi del petrolio. Il sentiment è stato parzialmente sostenuto da indiscrezioni secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump sarebbe disposto a porre fine al conflitto con l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse restare in gran parte chiuso.

Alle 07:10 GMT, l’indice paneuropeo Stoxx 600 era in rialzo di circa lo 0,1%. Il DAX tedesco guadagnava lo 0,2%, il FTSE 100 britannico avanzava dello 0,1%, mentre il CAC 40 francese rimaneva sostanzialmente invariato.

Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, Trump sarebbe disposto a concludere la campagna militare contro l’Iran — in corso da oltre un mese — anche se Teheran dovesse continuare a mantenere il controllo effettivo dello Stretto di Hormuz. Questo passaggio marittimo strategico è attraversato da circa un quinto del petrolio mondiale, e la sua chiusura di fatto per diverse settimane ha provocato un forte aumento dei prezzi energetici e alimentato timori di recessione a livello globale.

I futures sul Brent, benchmark globale del petrolio, si muovevano sopra 110 dollari al barile, rispetto ai circa 70 dollari prima dell’inizio del conflitto.

Il rapporto indica che Trump e i suoi consiglieri avrebbero valutato che un’operazione completa per riaprire lo stretto prolungherebbe il conflitto oltre l’orizzonte di quattro-sei settimane inizialmente previsto. L’amministrazione statunitense avrebbe quindi scelto di colpire duramente la marina iraniana e le sue capacità missilistiche, cercando allo stesso tempo di ridurre gradualmente le ostilità e aumentare la pressione diplomatica su Teheran. Funzionari statunitensi hanno inoltre indicato che Washington potrebbe fare affidamento sugli alleati europei e del Golfo nel caso in cui gli sforzi diplomatici non riuscissero a risolvere la situazione nello stretto.

Ulteriori indicazioni sull’impatto economico del conflitto in Medio Oriente potrebbero arrivare nel corso della giornata con la pubblicazione dei dati sull’inflazione dell’Eurozona relativi a marzo. Il conflitto regionale, che si è ampliato da un’offensiva congiunta Stati Uniti-Israele contro l’Iran fino a coinvolgere diversi Paesi dell’area, ha sollevato timori per possibili interruzioni nelle forniture energetiche.

L’Europa dipende in larga misura dalle importazioni di gas naturale provenienti dal Golfo, in particolare dal Qatar, dove alcune infrastrutture energetiche sarebbero state colpite da attacchi aerei iraniani.

I funzionari della Banca Centrale Europea (BCE) hanno indicato che un aumento dei tassi di interesse potrebbe diventare necessario qualora il rialzo dei prezzi dell’energia riaccendesse le pressioni inflazionistiche nell’area euro. La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che i responsabili della politica monetaria potrebbero dover intervenire anche se l’aumento dei prezzi dovesse risultare temporaneo.

Gli economisti prevedono che l’inflazione headline dell’Eurozona salirà al 2,6% a marzo, rispetto all’1,9% di febbraio. L’obiettivo di inflazione a medio termine della BCE resta pari al 2,0%.

Le aspettative di un possibile aumento dei tassi da parte della BCE hanno spinto verso l’alto i rendimenti dei titoli di Stato europei nelle ultime sedute, anche se martedì mattina risultavano poco variati in attesa dei dati sull’indice dei prezzi al consumo. I rendimenti si muovono generalmente in direzione opposta rispetto ai prezzi delle obbligazioni.

Secondo Goldman Sachs, il rischio di stagflazione è tornato al centro del dibattito sulle azioni europee, mentre l’aumento dei prezzi dell’energia legato al conflitto in Medio Oriente si combina con revisioni al ribasso delle prospettive di crescita nella regione.

Gli strateghi della banca affermano che le tensioni geopolitiche hanno spostato il quadro macroeconomico lontano dal precedente scenario favorevole definito “Goldilocks”. Il team commodities di Goldman ha rivisto al rialzo le previsioni sui prezzi dell’energia, prevedendo ora Brent a 80 dollari al barile nel quarto trimestre del 2026, rispetto ai 60 dollari previsti prima del conflitto. Anche il gas europeo è visto più in alto, con il TTF atteso a 40 euro per megawattora, contro i 30 euro stimati in precedenza.

Parallelamente, gli economisti della banca hanno ridotto le previsioni di crescita dell’area euro. Il PIL è ora previsto in aumento dello 0,7% su base annua nel quarto trimestre, rispetto all’1,4% stimato prima della guerra. Anche le stime sull’inflazione sono state riviste al rialzo: l’inflazione headline è ora prevista al 3,2% entro il secondo trimestre, rispetto al 2% stimato in precedenza.

Di fronte a questo contesto, le banche centrali hanno assunto un orientamento più restrittivo. I mercati ora prezzano tre rialzi dei tassi della Banca Centrale Europea quest’anno, mentre prima del conflitto le aspettative sui tassi erano rimaste sostanzialmente stabili.

Goldman non considera ancora la stagflazione come lo scenario di base, ma avverte che i rischi sono aumentati. La banca ha osservato che “l’equilibrio dei rischi è peggiorato e la probabilità di uno scenario stagflazionistico è aumentata.” Gli strateghi hanno inoltre sottolineato che le sensibilità macroeconomiche tendono a essere non lineari, con rischi al ribasso più elevati qualora le interruzioni nello Stretto di Hormuz dovessero protrarsi.

Storicamente, i periodi di stagflazione sono stati difficili per i mercati azionari. L’analisi di Goldman mostra che il rendimento reale trimestrale mediano dello STOXX 600 scende a circa -1% durante fasi di stagflazione, rispetto a circa +3% negli altri contesti economici.

“La stagflazione esercita una doppia pressione sulle azioni: (1) comprimendo i fondamentali attraverso la pressione sui margini e (2) comprimendo le valutazioni tramite tassi più elevati e prospettive sugli utili più incerte”, hanno scritto in una nota gli strateghi guidati da Guillaume Jaisson.

Nonostante l’aumento dei rischi, la banca ritiene che i mercati azionari non abbiano ancora pienamente scontato uno scenario stagflazionistico. Sebbene la rotazione settoriale abbia iniziato ad assomigliare a un tipico schema da stagflazione — con Energia, titoli Value e settori Difensivi che sovraperformano rispetto a Growth e Ciclici — il livello degli indici principali suggerisce che gli investitori ritengano ancora lo shock contenuto.

“Una forte riprezzatura delle politiche ha creato un regime all’interno di un regime”, hanno scritto gli strateghi, aggiungendo che l’attuale contesto sta generando movimenti settoriali improvvisi e talvolta non lineari, rendendo difficile individuare vincitori e perdenti costanti.

In termini di posizionamento, Goldman continua a privilegiare un’impostazione difensiva. La banca è sovrappesata su Telecomunicazioni e Beni di consumo di base, mentre sottopesa Beni di consumo discrezionali, Auto e Chimica.

Vede inoltre opportunità nei settori Difesa e Infrastrutture fiscali, e continua a considerare le banche europee come un’interessante opportunità value per gli investitori che ritengono destinato a ridursi il rischio di stagflazione, citando utili resilienti e caratteristiche favorevoli di redditività.

La Borsa di Milano ha aperto senza una direzione chiara, con gli investitori che mantengono un atteggiamento prudente mentre gli sviluppi geopolitici legati al conflitto in Iran continuano a pesare sul sentiment e a ridurre l’appetito per il rischio.

Anche i mercati asiatici hanno riflesso questo clima di incertezza. La Borsa di Tokyo ha chiuso in forte ribasso, registrando la peggior performance mensile dalla crisi finanziaria globale del 2008, mentre l’escalation del conflitto in Medio Oriente continua a influenzare i mercati globali.

Sul fronte macroeconomico, l’attenzione degli investitori è rivolta alla stima preliminare dell’indice dei prezzi al consumo dell’area euro. L’inflazione è prevista in aumento al 2,7% su base annua a marzo, rispetto all’1,9% di febbraio, anche se la stima non incorpora ancora gli effetti della crisi in Medio Oriente.

I prezzi del petrolio restano volatili mentre gli operatori valutano segnali contrastanti tra possibili sviluppi diplomatici e il perdurare delle tensioni legate allo Stretto di Hormuz. I futures sul Brent (LCOC1) si muovono intorno ai 113 dollari al barile, mentre i futures sul greggio Nymex (CLOC1) si attestano a circa 102,84 dollari.

Intorno alle 9:30 l’indice FTSE MIB segnava un lieve rialzo dello 0,04%.

Il comparto bancario è rimasto sostanzialmente stabile. I principali istituti Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) e Unicredit (BIT:UCG) si muovevano poco variati. BFF Bank (BIT:BFF), partita inizialmente in rialzo, ha però rapidamente perso slancio cancellando i guadagni dopo il crollo del 55% registrato ieri. Il ribasso è seguito alla decisione della Banca d’Italia di nominare due amministratori straordinari per supportare temporaneamente il consiglio di amministrazione, dopo aver individuato criticità contabili che potrebbero generare fino a 1,3 miliardi di euro di ulteriori passività scadute.

Trevi (BIT:TRN) ha invece messo a segno un forte rimbalzo, salendo di oltre il 5% dopo il calo del 34% registrato nella seduta precedente. Il titolo era stato penalizzato dall’annuncio di un piano finanziario che prevede un aumento di capitale da 100 milioni di euro, previsto entro il terzo trimestre dell’anno.

Il titolo del lusso Ferragamo (BIT:SFER) ha perso terreno, cedendo il 2,6% dopo i forti acquisti della seduta precedente. Ieri il titolo era stato sostenuto dall’upgrade di Bernstein a “outperform” da “underperform”, con la banca che ha segnalato i primi segnali incoraggianti nel rilancio del marchio, nonostante — o forse proprio grazie a — l’assenza di un amministratore delegato.

In calo anche STM (BIT:STMMI), che arretra di circa il 3,5%.

Tra i titoli migliori si distingue NEXI (BIT:NEXI), in rialzo di circa il 2%. Leonardo (BIT:LDO) continua invece a perdere terreno, con un calo di circa l’1%. Il gruppo della difesa è inserito in un canale ribassista da quattro sedute consecutive ed è sceso fino a circa 55 euro, il livello più basso da metà febbraio.

Infine spicca NewPrinces (BIT:NWL), che guadagna oltre il 6% dopo la pubblicazione dei risultati 2025 e l’annuncio dell’intenzione di proseguire la crescita attraverso operazioni di fusione e acquisizione.

I futures sui principali indici statunitensi indicano un’apertura in rialzo lunedì, suggerendo che le azioni potrebbero recuperare parte delle perdite registrate durante il forte ribasso della scorsa settimana.

I primi guadagni potrebbero essere sostenuti dalla caccia alle occasioni, con alcuni investitori che approfittano delle valutazioni più basse dopo la recente debolezza del mercato.

Il calo della scorsa settimana ha spinto i principali indici statunitensi ai livelli di chiusura più bassi degli ultimi oltre otto mesi.

Il sentiment degli investitori potrebbe essere sostenuto anche dai commenti ottimistici del presidente Donald Trump sul conflitto in Medio Oriente.

In un post pubblicato oggi su Truth Social, Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti hanno compiuto “great progress” nei colloqui con un “new, and more reasonable, regime” per porre fine alle operazioni militari in Iran.

Allo stesso tempo, Trump ha avvertito che se non verrà raggiunto presto un accordo, gli Stati Uniti “conclude our lovely ‘stay’ in Iran by blowing up and completely obliterating all of their Electric Generating Plants, Oil Wells and Kharg Island (and possibly all desalinization plants!)”.

Tuttavia, i guadagni potrebbero essere limitati poiché i prezzi del petrolio continuano a salire, tra persistenti preoccupazioni sull’impatto economico del conflitto in Medio Oriente.

Le azioni sono scese bruscamente nel corso della seduta di venerdì, estendendo le perdite registrate nella sessione precedente. I principali indici hanno iniziato la giornata in ribasso e hanno ampliato le perdite con il passare delle ore.

Sebbene il mercato abbia recuperato parzialmente dai minimi intraday verso la chiusura, gli indici principali hanno comunque registrato perdite significative. Il Nasdaq è sceso di 459,72 punti, pari al 2,2%, chiudendo a 20.948,36, il Dow ha perso 793,47 punti, pari all’1,7%, a 45.166,64 e l’S&P 500 è sceso di 108,31 punti, pari all’1,7%, a 6.368,85.

Su base settimanale, il Nasdaq è sceso del 3,2%, l’S&P 500 ha perso il 2,1% e il Dow è calato dello 0,9%. Queste perdite hanno portato gli indici ai livelli di chiusura più bassi degli ultimi oltre otto mesi.

Il continuo aumento dei prezzi del petrolio ha pesato sui mercati. I futures sul Brent sono tornati sopra i 110 dollari al barile dopo essere saliti di oltre il 5% durante la seduta di giovedì.

L’aumento prolungato dei prezzi del greggio è avvenuto nonostante il presidente Trump abbia esteso di 10 giorni la pausa su eventuali attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane, spostando la scadenza al 6 aprile.

Trump ha dichiarato in un altro post su Truth Social che i negoziati con l’Iran stanno “going very well”, anche se i media statali iraniani hanno riferito che Teheran ha “responded negatively” a una proposta di pace degli Stati Uniti.

“Comments from Washington and Tehran about a potential peace process seem to come from parallel worlds, with the former indicating talks are going well while the latter effectively denies talks are even happening”, ha dichiarato Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell.

“For now, fighting continues and the path out of the current crisis remains unclear”, ha aggiunto. “Oil prices, probably the best indicator, remain elevated and have reached $110 per barrel again.”

Mould ha inoltre osservato che più a lungo i prezzi del petrolio rimarranno elevati, maggiore sarà il timore di un ritorno significativo delle pressioni inflazionistiche.

Le azioni delle compagnie aeree sono state tra le più colpite nella seduta di venerdì, con l’indice NYSE Arca Airline in calo del 4,7%.

Anche i titoli biotech, software e hardware informatico hanno registrato forti ribassi, contribuendo al calo marcato del Nasdaq, fortemente orientato alla tecnologia.

Anche i titoli finanziari, retail e sanitari hanno registrato movimenti significativi al ribasso, mentre i titoli auriferi hanno contrastato la tendenza negativa del mercato grazie al forte aumento del prezzo dell’oro.

Le borse europee hanno registrato per lo più rialzi nella seduta di lunedì, recuperando parte delle perdite accumulate nelle due sessioni precedenti.

Con il conflitto congiunto tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran entrato nel secondo mese, il governatore della Banque de France, François Villeroy de Galhau, ha dichiarato che la Banca Centrale Europea è pronta a intervenire se necessario, ma ha sottolineato che è ancora troppo presto per discutere i tempi di eventuali aumenti dei tassi di interesse.

Anche il mercato petrolifero è rimasto sotto osservazione, con il Brent in rialzo di circa il 2% durante la sessione europea, in assenza di progressi concreti nei tentativi di porre fine al conflitto in Medio Oriente che dura ormai da quattro settimane.

Tra i principali indici europei, il FTSE 100 britannico è salito dell’1,1%, mentre il CAC 40 francese e il DAX tedesco hanno guadagnato entrambi circa lo 0,4%.

Le azioni della casa automobilistica italiana Stellantis (BIT:STLAM) hanno registrato un lieve rialzo dopo l’annuncio del rinnovo e dell’espansione della partnership di lunga data con Palantir Technologies.

Anche GSK (LSE:GSK) ha registrato guadagni dopo che il suo farmaco per l’asma Exdensur ha ottenuto l’approvazione in Cina.

Il gruppo minerario Rio Tinto (LSE:RIO) è salito nelle contrattazioni di Londra dopo aver comunicato la ripresa delle operazioni in tre dei suoi quattro terminal portuali per il minerale di ferro a Pilbara, in seguito al passaggio del ciclone tropicale Narelle nella regione di Pilbara, nell’Australia occidentale.

Al contrario, le azioni di INWIT (BIT:INW) sono scese dopo che Telecom Italia ha deciso di non rinnovare un accordo per la rete mobile con il gruppo di infrastrutture di torri di telecomunicazione.

Le azioni Ferrari (BIT:RACE) sono salite fino al 3,6% a Milano lunedì dopo che JPMorgan ha pubblicato una previsione positiva sui risultati del primo trimestre della casa automobilistica di lusso.

L’analista Jose Asumendi, che mantiene una raccomandazione overweight sul titolo, ha affermato che i prossimi risultati e i dati sui flussi di cassa dovrebbero confermare la guidance della società per l’intero anno.

JPMorgan prevede una crescita moderata dei ricavi su base annua, sostenuta principalmente da un mix di prezzo favorevole che dovrebbe compensare un lieve calo dei volumi nel trimestre.

Secondo la banca, Ferrari dovrebbe inoltre riuscire a mantenere livelli di EBIT ed EBITDA almeno in linea con quelli dell’anno precedente, grazie a un rigoroso controllo dei costi e a una gestione disciplinata del passaggio tra i cicli di prodotto.

Le azioni di Trevi Finanziaria Industriale (BIT:TFIN) sono crollate di oltre il 37% lunedì dopo che il gruppo ingegneristico italiano ha annunciato un aumento di capitale da 100 milioni di euro e un ampio piano di rifinanziamento del debito, sviluppi che hanno messo in secondo piano il quarto anno consecutivo di miglioramento della redditività.

La società con sede a Cesena, specializzata nelle opere nel sottosuolo, ha registrato un forte aumento dell’utile netto attribuibile al gruppo, salito a 8,1 milioni di euro nell’esercizio 2025 rispetto a 1,5 milioni di euro dell’anno precedente.

L’EBITDA ricorrente è cresciuto del 2,2% a 85,5 milioni di euro, con margini in miglioramento al 13,7%. Tuttavia, gli investitori hanno reagito negativamente all’effetto diluitivo dell’aumento di capitale e alla riclassificazione di una parte significativa del debito a breve termine.

Il pacchetto finanziario approvato dal consiglio di amministrazione mira a rafforzare la struttura patrimoniale di Trevi attraverso diverse misure. Tra queste figura un nuovo finanziamento ammortizzabile quinquennale da 170 milioni di euro destinato a rifinanziare le passività esistenti, inclusa un’obbligazione da 50 milioni di euro in scadenza nel 2026.

CDP Equity, azionista sostenuto dallo Stato con una partecipazione del 21,3%, si è impegnato a sottoscrivere la propria quota pro-rata dell’aumento di capitale da 100 milioni di euro, mentre Mediobanca ha firmato un accordo di pre-garanzia per la restante parte. In vista dell’operazione, Trevi ha inoltre proposto un raggruppamento azionario nel rapporto di una nuova azione ogni 20 esistenti.

Sul piano operativo, il gruppo continua a beneficiare di una forte domanda. Gli ordini acquisiti hanno raggiunto il livello record di 734,3 milioni di euro nel 2025, in aumento del 21% rispetto all’anno precedente.

Questo slancio è proseguito anche all’inizio del 2026 con nuovi contratti, tra cui il progetto Manhattan Jail a New York e il progetto Taziz Salt negli Emirati Arabi Uniti. A fine febbraio il portafoglio ordini complessivo ammontava a 837 milioni di euro.

Nonostante questa solida pipeline, le previsioni per il 2026 indicano un temporaneo rallentamento della redditività. Trevi prevede ricavi compresi tra 640 milioni e 670 milioni di euro, mentre l’EBITDA ricorrente è atteso tra 70 milioni e 80 milioni di euro, in calo rispetto agli 85,5 milioni del 2025, principalmente a causa di un diverso mix geografico dei progetti.

L’amministratore delegato Giuseppe Caselli ha definito l’operazione finanziaria un passaggio strategico fondamentale per rafforzare la flessibilità finanziaria e sostenere il nuovo piano industriale 2026-2029.

Il piano punta a una crescita media annua dei ricavi del 5,5% e mira a ridurre l’indebitamento finanziario netto fino a livelli prossimi allo zero entro la fine del periodo.

La divisione principale Trevi continua a rappresentare il motore delle attività del gruppo, mentre la divisione Soilmec, dedicata alle attrezzature, ha registrato una ripresa delle vendite negli Stati Uniti nella seconda metà del 2025 dopo la maggiore chiarezza sulle misure tariffarie locali.

La Borsa italiana ha avviato la seduta con andamento incerto, con i rialzi dei titoli energetici e delle utility che hanno in parte compensato i cali registrati in altri settori, mentre le tensioni geopolitiche ed economiche pesano sul sentiment degli investitori.

L’escalation delle tensioni in Medio Oriente alimenta la cautela dei mercati. Il coinvolgimento delle forze Houthi dello Yemen nel conflitto al fianco dell’Iran contro Israele solleva timori di ulteriori interruzioni nel traffico marittimo nel Mar Rosso, una rotta fondamentale per il commercio globale di petrolio insieme allo Stretto di Hormuz. I prezzi del greggio hanno superato oggi i 115 dollari al barile dopo essere saliti di quasi il 60% nel mese di marzo.

Intorno alle 9:45 l’indice FTSE MIB era in calo di circa lo 0,2%.

Il comparto energetico guida i rialzi, con l’indice di settore in aumento dello 0,7%. In progresso la utility Enel (BIT:ENEL) e il gruppo petrolifero Eni (BIT:ENI), mentre anche la società di energie rinnovabili ERG (BIT:ERG) sale di circa l’1,7%.

Segnali positivi anche per il gruppo del lusso Salvatore Ferragamo (BIT:SFER), in rialzo di circa l’1,8%.

In calo invece il comparto della difesa, con Leonardo (BIT:LDO) che perde circa il 2% e il costruttore navale Fincantieri (BIT:FCT) in flessione di circa l’1%.

Debole anche il settore bancario, con Banca Monte dei Paschi di Siena in calo di circa l’1,4% mentre l’indice di settore scende dello 0,6%.

Tra i peggiori titoli figura BFF Bank (BIT:BFF), che crolla di oltre il 60% e rimane più volte sospesa dalle contrattazioni dopo la decisione della Banca d’Italia di nominare due commissari temporanei a supporto del consiglio di amministrazione. L’autorità di vigilanza ha individuato criticità contabili che potrebbero generare ulteriori rettifiche “past due” fino a 1,3 miliardi di euro.

Crolla anche Trevi Finanziaria Industriale (BIT:TFIN), in ribasso di circa il 25%, dopo l’annuncio di un piano finanziario che prevede un aumento di capitale da 100 milioni di euro con diritto di opzione da completare entro il terzo trimestre dell’anno, accompagnato da un accordo di pre-garanzia con Mediobanca (BIT:MB).