Il gruppo italiano dell’aerospazio e difesa Leonardo SpA (BIT:LDO) ha presentato mercoledì i risultati più solidi degli ultimi tre anni, sostenuti da un forte aumento della domanda nel segmento aeronautico e da una significativa riduzione del debito netto, mentre l’incremento della spesa europea per la sicurezza ha alimentato livelli record di ordini in tutto il portafoglio del gruppo.
La società con sede a Roma, partner insieme a Regno Unito e Giappone nel programma del caccia di nuova generazione Global Combat Air Programme (GCAP), ha registrato nuovi ordini di gruppo pari a 23,8 miliardi di euro nel 2025, in crescita del 13,5% su base annua. I ricavi sono aumentati del 9,8% a 19,5 miliardi di euro, entrambi superiori alla guidance che la società aveva già rivisto al rialzo nel corso dell’anno.
La divisione Aeronautica si è distinta come principale motore di crescita, con nuovi ordini saliti a 5,8 miliardi di euro rispetto ai 3,75 miliardi del 2024, segnando un incremento del 55%. Il risultato è stato sostenuto da un contratto di supporto logistico con il Kuwait, da maggiori ordini legati al programma GCAP e dalla ripresa della domanda per le fusoliere Boeing e Airbus. I ricavi divisionali sono cresciuti dell’11,1% a 4,24 miliardi di euro, mentre l’EBITA è aumentato del 17,3%.
“I risultati preliminari 2025 di Leonardo evidenziano un significativo incremento di tutti i principali indicatori economici e finanziari e una sostanziale riduzione del debito netto del Gruppo,” ha dichiarato l’amministratore delegato Roberto Cingolani. “Abbiamo superato la sfidante guidance, che era già stata rivista al rialzo nel corso dell’anno.”
Il debito netto di gruppo è diminuito del 44,2% a 1 miliardo di euro, rispetto agli 1,8 miliardi di fine 2024. Circa 446 milioni di euro della riduzione derivano dalla cessione dell’attività Underwater Armaments and Systems (UAS), completata all’inizio dell’anno, mentre il resto del miglioramento è attribuibile alla generazione organica di cassa. Il free operating cash flow è cresciuto del 22,4% raggiungendo 1,011 miliardi di euro.
L’EBITA di gruppo è aumentato del 14,9% a 1,75 miliardi di euro, con il margine di ritorno sulle vendite in crescita di 40 punti base al 9,0%. Escludendo il contributo dell’unità UAS ceduta, la crescita dell’EBITA è stata del 18,2% su un margine comparabile dell’8,4%.
La divisione Defence Electronics and Security si è confermata la più grande per ricavi, pari a 8,35 miliardi di euro, in aumento del 7,6% su base annua. L’EBITA del segmento è cresciuto del 6,0% a 1,075 miliardi di euro, con un ritorno sulle vendite del 12,9%.
La controllata statunitense Leonardo DRS ha registrato ricavi pari a 3,648 miliardi di dollari e un EBITA di 381 milioni di dollari, rispetto ai 3,234 miliardi e 325 milioni dell’anno precedente, nonostante un effetto cambio sfavorevole tra dollaro ed euro.
La divisione Elicotteri ha riportato ricavi per 5,83 miliardi di euro, in crescita dell’11,1%, con EBITA in aumento del 12,5% a 523 milioni di euro. Le consegne sono state pari a 182 elicotteri rispetto ai 191 del 2024, riflettendo un diverso mix produttivo dopo il completamento del programma TH-73A per la Marina degli Stati Uniti.
La divisione Cyber and Security Solutions ha registrato il miglioramento più marcato in termini di redditività tra i segmenti del gruppo, con EBITA in aumento del 63,3% a 80 milioni di euro su ricavi cresciuti del 23,1% a 798 milioni di euro. Il ritorno sulle vendite ha raggiunto il 10%, in aumento di 240 punti base su base annua.
Il portafoglio ordini di Leonardo ha raggiunto 46,6 miliardi di euro a fine 2025, in crescita del 5,5% rispetto ai 44,2 miliardi dell’anno precedente, garantendo una copertura dei ricavi pari a circa 2,4 anni ai ritmi operativi attuali.
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