Le quotazioni dell’oro sono scese sotto la soglia dei 4.000 dollari l’oncia venerdì, prolungando le recenti perdite mentre i dati sull’inflazione statunitense più elevati del previsto e le rinnovate tensioni in Medio Oriente hanno rafforzato le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Il metallo prezioso si avviava verso il secondo calo mensile consecutivo.
L’oro spot ha perso lo 0,7%, attestandosi a 3.992,46 dollari l’oncia alle 23:50 ET (03:50 GMT), mentre i futures statunitensi sull’oro sono diminuiti dello 0,8% a 4.002,22 dollari.
Anche gli altri metalli preziosi hanno registrato ribassi, con l’argento in calo dell’1,7% a 51,29 dollari l’oncia e il platino in flessione dell’1,8% a 1.460,79 dollari. Il palladio spot ha perso l’1,7% a 989,46 dollari, mentre i futures sul palladio sono scesi del 2% a 984,75 dollari.
L’indice del dollaro statunitense ha ceduto lo 0,3% a 101,79, ma l’indebolimento della valuta ha fornito un sostegno limitato all’oro in un contesto caratterizzato dalle preoccupazioni per l’inflazione e la politica monetaria.
L’oro si avvia verso il secondo ribasso mensile consecutivo
L’oro era destinato a chiudere ottobre con perdite superiori al 3%, proseguendo la tendenza negativa che ha interessato i metalli preziosi nelle ultime settimane.
La ripresa del conflitto in Medio Oriente ha contribuito all’aumento dei prezzi dell’energia, alimentando i timori che le pressioni inflazionistiche possano rimanere elevate più a lungo del previsto.
Le quotazioni del petrolio sono salite in seguito alle indicazioni secondo cui Washington potrebbe riprendere le operazioni militari contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, previste per la settimana successiva.
La prospettiva di ulteriori tensioni geopolitiche ha complicato le previsioni sull’inflazione e sui tassi di interesse, poiché l’aumento dei costi energetici potrebbe influenzare i prezzi al consumo e l’attività economica complessiva.
Sebbene l’incertezza geopolitica possa aumentare la domanda di oro come bene rifugio, la possibilità di una politica monetaria più restrittiva ha esercitato una pressione maggiore sulle quotazioni.
L’inflazione statunitense rafforza le aspettative di una stretta della Fed
I recenti dati economici statunitensi hanno rafforzato le aspettative secondo cui la Federal Reserve potrebbe aumentare nuovamente i tassi di interesse prima della fine del 2026.
L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura dell’inflazione preferita dalla banca centrale, è aumentato dello 0,5% a settembre.
Si tratta del maggiore incremento mensile da marzo, un segnale della persistenza delle pressioni inflazionistiche.
La Federal Reserve ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento durante la sua ultima riunione di politica monetaria, ma il presidente Kevin Warsh ha indicato che ulteriori interventi restrittivi rimangono possibili.
La combinazione di dati sull’inflazione più elevati e incertezza sui prezzi dell’energia ha spinto gli investitori a rivedere le aspettative sull’andamento dei costi di finanziamento negli Stati Uniti.
Tassi di interesse più elevati tendono a ridurre l’attrattiva dell’oro, poiché il metallo non genera interessi, rendendo relativamente più interessanti gli investimenti che offrono un rendimento.
Questa dinamica ha contribuito alla pressione sulle quotazioni nonostante il calo del dollaro statunitense.
Le vendite sui titoli tecnologici aumentano la pressione sull’oro
L’oro ha inoltre risentito della volatilità dei mercati azionari globali, in particolare tra le principali società tecnologiche.
Secondo ANZ, il metallo prezioso rimane vulnerabile alle vendite generalizzate sui mercati finanziari, mentre gli investitori rivalutano i potenziali rendimenti degli ingenti investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.
Le azioni tecnologiche sono diminuite per la seconda seduta consecutiva dopo la pubblicazione di risultati societari deludenti.
Alphabet è stata tra le società che hanno registrato perdite significative, mentre gli investitori si interrogavano sulla capacità degli ambiziosi programmi di investimento nell’IA di generare rendimenti sufficienti.
Le vendite sui titoli tecnologici della settimana precedente avevano spinto l’oro ai minimi da luglio.
Alcuni investitori hanno venduto metalli preziosi per coprire perdite registrate in altre parti dei propri portafogli, dimostrando come le tensioni sui mercati finanziari possano temporaneamente ridurre la domanda di beni tradizionalmente considerati rifugio.
Da allora, l’oro ha oscillato intorno alla soglia dei 4.000 dollari, con acquisti sui ribassi che hanno fornito un sostegno intermittente.
La domanda cinese sostiene l’oro vicino ai 4.000 dollari
Nonostante la recente debolezza, la domanda delle famiglie cinesi e degli investitori di lungo periodo ha contribuito a limitare ulteriori ribassi delle quotazioni dell’oro.
L’interesse all’acquisto è aumentato durante le fasi di discesa dei prezzi, soprattutto in prossimità della soglia psicologica dei 4.000 dollari l’oncia.
Questa domanda ha favorito periodi di stabilizzazione dopo il forte calo provocato dalle vendite nel settore tecnologico.
Tuttavia, le prospettive generali rimangono sensibili ai dati sull’inflazione statunitense, alle aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve e agli sviluppi in Medio Oriente.
Gli investitori monitorano inoltre l’andamento del dollaro e dei rendimenti obbligazionari per valutare in che modo le condizioni finanziarie possano influenzare la domanda di metalli preziosi.
Il rame scende mentre i timori sugli investimenti nell’IA colpiscono i metalli industriali
Le pressioni sui mercati finanziari si sono estese oltre i metalli preziosi, interessando anche le materie prime industriali.
ANZ ha indicato che le vendite nel settore tecnologico hanno aumentato l’avversione al rischio sui mercati delle materie prime, contribuendo all’indebolimento dei prezzi dei metalli di base.
Il rame si è dimostrato particolarmente sensibile ai cambiamenti delle aspettative sugli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.
In precedenza, il metallo aveva beneficiato delle previsioni secondo cui la costruzione di nuovi data center e delle relative infrastrutture elettriche avrebbe generato una domanda più elevata.
Tuttavia, le preoccupazioni sulla sostenibilità finanziaria di questi progetti hanno spinto gli investitori a rivalutare le prospettive dei consumi futuri.
Nonostante queste pressioni, la domanda cinese è rimasta relativamente solida.
Gli acquirenti cinesi hanno intensificato gli sforzi per assicurarsi forniture di rame in un mercato caratterizzato da una disponibilità sempre più limitata, contribuendo a compensare parte della debolezza legata al sentiment degli investitori.
Il premio Yangshan sul rame, un indicatore della domanda cinese di rame importato, ha conseguentemente raggiunto il livello record di 200 dollari per tonnellata.
L’aumento suggerisce che la domanda fisica rimane sostenuta, anche mentre le preoccupazioni dei mercati finanziari pesano sulle quotazioni del rame.
Per l’oro e gli altri metalli, le prospettive immediate dipenderanno dall’interazione tra aspettative inflazionistiche, politica monetaria, sviluppi geopolitici e domanda dei principali mercati di consumo.
Con l’oro scambiato vicino ai 4.000 dollari l’oncia, gli investitori osserveranno se gli acquisti sul mercato fisico continueranno a fornire sostegno contro la prospettiva di tassi di interesse statunitensi più elevati.
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