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I future statunitensi sono scesi leggermente nelle prime ore di giovedì, mentre gli investitori valutavano una combinazione di risultati societari, sviluppi legali e decisioni delle banche centrali. Le domande della Corte Suprema sull’autorità tariffaria della Casa Bianca, il voto cruciale degli azionisti di Tesla (NASDAQ:TSLA) sul piano di compensi da 1.000 miliardi di dollari per Elon Musk e l’avvertimento di Qualcomm su una possibile perdita di business hanno contribuito a un clima di cautela.

I future tornano in calo dopo il rimbalzo dei titoli tecnologici

Dopo il recupero di mercoledì, i future americani hanno mostrato un lieve indebolimento, con gli investitori che valutano se le valutazioni elevate delle azioni possano reggere. Alle 02:27 ET, i future sul Dow Jones erano in calo di 42 punti (−0,1%), quelli sull’S&P 500 scendevano di 7 punti (−0,1%) e i future sul Nasdaq 100 perdevano 47 punti (−0,2%).

Il rialzo di mercoledì è stato guidato dai grandi nomi del settore tecnologico, che hanno contribuito ad allentare i timori recenti di una sopravvalutazione dei titoli legati all’intelligenza artificiale. Il sentiment è migliorato anche grazie a segnali di solidità economica negli Stati Uniti in ottobre, nonostante il prolungato blocco del governo che continua a ritardare la pubblicazione dei dati ufficiali.

Secondo alcune indiscrezioni, i legislatori potrebbero raggiungere un accordo per porre fine allo shutdown entro il fine settimana. Tuttavia, il segretario ai Trasporti Sean Duffy ha avvertito che “la capacità del traffico aereo in 40 dei principali aeroporti americani sarà ridotta del 10% a partire da venerdì” se la chiusura dovesse continuare.

La Corte Suprema mette in discussione i poteri tariffari di Trump

Gli investitori hanno puntato l’attenzione anche sulla Corte Suprema degli Stati Uniti, dove diversi giudici conservatori hanno espresso scetticismo sull’uso da parte dell’ex presidente Donald Trump del International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) del 1977 per giustificare l’imposizione di dazi doganali estesi.

Il caso, ora all’esame della Corte Suprema dopo che i tribunali inferiori hanno stabilito che Trump aveva oltrepassato i suoi poteri, potrebbe definire i limiti dell’autorità economica esecutiva. La maggioranza conservatrice 6–3 della Corte — che include tre nomine di Trump — ha spesso sostenuto l’espansione del potere presidenziale, rendendo sorprendenti le domande critiche del presidente della Corte, John Roberts.

Roberts ha affermato che “i dazi rappresentano una tassa sugli americani” e ha ricordato che “questo è sempre stato un potere fondamentale del Congresso”.

I mercati delle previsioni hanno ridotto le scommesse sulla sopravvivenza dei dazi, mentre gli analisti di Vital Knowledge hanno avvertito che una loro revoca potrebbe creare nuove incertezze economiche. Nel frattempo, il team di Trump ha lasciato intendere che potrebbe ricorrere ad altri strumenti legali per mantenere le misure commerciali in vigore.

Qualcomm in calo per i timori legati a Samsung

Le azioni di Qualcomm (NASDAQ:QCOM) sono scese di oltre il 3% nelle contrattazioni after-hours dopo che il produttore di chip ha segnalato la possibilità di perdere parte del suo business con Samsung Electronics il prossimo anno.

Sebbene le vendite e i profitti trimestrali abbiano superato le attese di Wall Street — grazie alla domanda di smartphone di fascia alta — l’azienda ha indicato che Samsung potrebbe ridurre l’uso dei chip Qualcomm nei futuri modelli Galaxy. Reuters ha riportato le parole del CEO Cristiano Amon, secondo cui l’azienda “si sta preparando affinché i chip rappresentino una quota minore” nei prossimi dispositivi Samsung.

Nel frattempo, il designer di chip Arm Holdings (NASDAQ:ARM) ha presentato previsioni trimestrali superiori alle attese, sostenute da una forte domanda legata all’intelligenza artificiale. Le azioni della società britannica sono salite nelle contrattazioni post-sessione.

Voto degli azionisti Tesla sul piano da 1.000 miliardi di dollari

Gli azionisti di Tesla votano oggi su un piano di compensi record da 1.000 miliardi di dollari per il CEO Elon Musk, una proposta che ha diviso gli investitori.

All’inizio della settimana, il fondo sovrano norvegese — il più grande al mondo — ha confermato che voterà contro il piano. Norges Bank Investment Management, che gestisce 1.900 miliardi di dollari in asset, ha dichiarato che, pur “apprezzando il significativo valore creato sotto la guida visionaria del signor Musk”, resta “preoccupato per la dimensione complessiva del premio, la diluizione e la mancanza di mitigazione del rischio legato alla figura chiave”.

Il consiglio di amministrazione di Tesla ha avvertito che, se il pacchetto venisse respinto, esiste il rischio che Musk — l’uomo più ricco del mondo — lasci l’azienda, con un impatto potenzialmente negativo sul titolo.

In attesa della decisione della Bank of England

L’attenzione è ora rivolta all’annuncio di politica monetaria della Bank of England, su cui le aspettative restano divise. La maggior parte degli analisti prevede che la banca manterrà invariato il tasso di riferimento al 4,0%, anche se il mercato assegna ancora una probabilità su tre a un taglio di 25 punti base.

Mantenere i tassi fermi segnerebbe una pausa nel ciclo di allentamento iniziato nel 2024, ma i dati più deboli su inflazione e salari alimentano le ipotesi di un aggiustamento.

La BoE ha tagliato i tassi ogni tre mesi da agosto dello scorso anno, ma non è chiaro se manterrà questo ritmo. Il governatore Andrew Bailey ha recentemente avvertito che le prospettive di politica monetaria sono ora “più incerte”.

Le borse europee hanno aperto in leggero ribasso giovedì, mentre gli investitori continuano a valutare una nuova tornata di risultati societari in attesa della decisione di politica monetaria della Bank of England.

Alle 08:05 GMT, il DAX di Francoforte perdeva lo 0,2%, il CAC 40 di Parigi lo 0,3% e il FTSE 100 di Londra lo 0,1%.

Le trimestrali restano al centro dell’attenzione

Dopo un avvio di settimana debole, i mercati azionari globali hanno recuperato fiducia grazie a dati economici statunitensi migliori del previsto, che hanno attenuato i timori legati alle valutazioni elevate.

In Europa, il sentiment è stato sostenuto dalla percezione di un miglioramento del quadro societario, poiché i risultati trimestrali di molte aziende si sono rivelati meno negativi del previsto. Tuttavia, con gli indici principali vicini ai massimi storici, gli investitori continuano a prendere profitto in un periodo ricco di pubblicazioni.

Commerzbank (TG:CBK) ha annunciato un piano di riacquisto di azioni proprie fino a 1 miliardo di euro dopo aver registrato il miglior utile operativo dei primi nove mesi della sua storia, a conferma della solidità delle sue divisioni principali.

BT Group (LSE:BT.A) ha riportato un calo del 3% dei ricavi trimestrali, mentre la divisione Openreach, responsabile della rete fissa britannica, ha perso 242.000 clienti broadband nel trimestre, un dato peggiore rispetto alla stima di 205.000. La società ha attribuito il calo a “una forte concorrenza e a un mercato broadband più debole”.

AstraZeneca (LSE:AZN) ha registrato risultati del terzo trimestre superiori alle attese, sostenuti da vendite robuste nei segmenti oncologico, cardiovascolare e renale, mantenendo invariata la guidance per l’intero esercizio.

Volvo Car (BIT:1VOLVB) ha dichiarato di puntare a un margine operativo di lungo periodo superiore all’8% nell’ambito di una revisione strategica, rafforzando la collaborazione con l’azionista di maggioranza Geely per ridurre i costi e migliorare la generazione di cassa.

Skanska (TG:SKNB) ha riportato un aumento dell’utile trimestrale nonostante svalutazioni immobiliari significative negli Stati Uniti, grazie a margini migliori del previsto nella divisione costruzioni.

Bank of England: attesa per la decisione sui tassi

L’attenzione si sposta ora sulla Bank of England, che annuncerà la propria decisione sui tassi d’interesse nel corso della giornata. Gli economisti si aspettano in larga parte una conferma del tasso di riferimento al 4,0%, mentre il Regno Unito continua a registrare il tasso d’inflazione più elevato tra i Paesi del G7.

Tuttavia, la decisione non è scontata: i segnali di un rallentamento delle pressioni inflazionistiche e le previsioni di un aumento delle imposte nella prossima manovra di bilancio da parte della cancelliera Rachel Reeves alimentano l’incertezza. All’inizio della settimana, Reeves ha dichiarato di dover prendere “decisioni difficili” per proteggere la spesa pubblica e ridurre il debito nazionale, parole che aprono la strada a un inasprimento fiscale.

In Germania, la produzione industriale è aumentata dell’1,3% a settembre, sotto le attese di un +3%, confermando la debolezza della più grande economia europea.

Petrolio stabile dopo i recenti ribassi

I prezzi del greggio sono rimasti stabili giovedì dopo le recenti forti perdite, in un contesto di attese di eccesso di offerta e domanda in rallentamento. Il Brent è salito dello 0,3% a 63,68 dollari al barile, mentre il WTI statunitense ha guadagnato lo 0,3% a 59,80 dollari.

Entrambi i contratti erano scesi di circa l’1% mercoledì, segnando il terzo mese consecutivo di ribassi in ottobre. Le preoccupazioni per una domanda di carburante più debole negli Stati Uniti e per un possibile surplus di offerta nel 2026 continuano a pesare sul mercato.

Secondo la U.S. Energy Information Administration, le scorte di petrolio greggio statunitensi sono aumentate di 5,2 milioni di barili la scorsa settimana, raggiungendo 421,2 milioni, ben oltre le attese di un incremento di 603.000 barili.

Apertura negativa per Piazza Affari, con le trimestrali ancora una volta protagoniste e in grado di condizionare l’andamento dei titoli.

Sul fronte asiatico, la Borsa di Tokyo ha invece chiuso in rialzo, sostenuta dal rimbalzo di Wall Street. Il calo delle preoccupazioni per le valutazioni elevate dei titoli tecnologici, insieme a risultati trimestrali migliori del previsto e a dati macroeconomici positivi dagli Stati Uniti, hanno rafforzato l’appetito per il rischio.

Verso le 10:15, l’indice FTSE MIB perdeva lo 0,5%. Nelle prime tre sedute della settimana, il listino milanese ha seguito uno schema simile: apertura debole, recupero in giornata e chiusura positiva nel pomeriggio.

Diasorin (BIT:DIA) è stata la maglia nera del listino, crollando del 13,6% dopo aver pubblicato risultati del terzo trimestre inferiori alle attese e aver rivisto al ribasso la guidance per l’intero esercizio. Il titolo risente anche del contesto sfavorevole per il settore diagnostico europeo, già penalizzato due giorni fa dal tonfo di Biomerieux.

In calo anche Mediobanca (BIT:MB), che ha ceduto il 2,3% dopo aver presentato dati trimestrali in linea con le previsioni ma poco convincenti per gli investitori.

In controtendenza BPER Banca (BIT:BPE), in progresso dello 0,4% e ai massimi dal 2007, e Banca Popolare di Sondrio (BIT:BPSO), in rialzo dello 0,85% dopo aver toccato un nuovo record storico a 15 euro. I consigli di amministrazione dei due istituti hanno approvato la fusione di Popolare di Sondrio in BPER, che dovrebbe completarsi entro aprile. Il rapporto di cambio per gli azionisti di minoranza che non hanno aderito all’offerta resta fissato a 1,45 azioni BPER per ogni azione BPSO.

Leonardo (BIT:LDO) arretra dell’1,2% dopo la pubblicazione dei risultati, mentre Buzzi (BIT:BZU) e Lottomatica Group (BIT:LTMC) registrano perdite superiori al 2%.

Debole Telecom Italia (BIT:TIT), in calo dell’1% dopo la diffusione dei conti trimestrali e la conferma della guidance annuale. “I risultati del terzo trimestre sono sostanzialmente in linea con il consensus”, hanno commentato gli analisti di Intermonte.

Prosegue invece il momento positivo per Safilo Group (BIT: SFL), in rialzo del 2%. Oggi Berenberg ha alzato il target price del titolo da 1,62 a 2,07 euro dopo la pubblicazione dei risultati.

DiaSorin SpA (BIT:DIA) ha visto le proprie azioni crollare di oltre il 16% giovedì, dopo aver riportato risultati del terzo trimestre inferiori alle attese e aver ridotto le previsioni per l’intero esercizio, suscitando critiche da parte degli analisti per la debolezza diffusa in diversi segmenti chiave del business.

La società ha comunicato ricavi trimestrali pari a 280 milioni di euro, in calo del 2% rispetto all’anno precedente, ma in crescita del 2% a tassi di cambio costanti. DiaSorin ha indicato come fattori penalizzanti il deprezzamento del dollaro USA rispetto all’euro, volumi moderati nei test respiratori, la tempistica sfavorevole nelle tecnologie con licenza e gli effetti persistenti delle regole di Volume-Based Procurement in Cina. I ricavi legati al COVID sono scesi a soli 3 milioni di euro.

L’analista di Deutsche Bank Jan Koch ha definito i risultati “una delusione a tutto campo nel terzo trimestre” e ha osservato che “la portata della revisione delle previsioni, con un solo trimestre rimanente, è sorprendente.” Koch ha aggiunto che le vendite trimestrali sono risultate inferiori del 3% alle stime della banca, con l’EBITDA rettificato più basso dell’8% e l’utile netto rettificato inferiore del 5% rispetto alle aspettative. Ha inoltre evidenziato una crescita organica del 2%, o del 3% escludendo il COVID, e un margine EBITDA rettificato del 31,3%, in calo di 141 punti base su base annua, con “una crescita del 6% a tassi costanti nell’Immunodiagnostica, compensata da cali nel Molecolare (-1%) e nelle Tecnologie con Licenza (-6%).”

Anche RBC Capital Markets ha segnalato una performance inferiore alle attese, affermando che ricavi ed EBITDA rettificato sono stati “inferiori del 4% e del 10% rispetto al consensus VA.” La banca ha aggiunto che la revisione della guidance implica “un taglio di circa il 6% all’EBITDA rettificato FY 2025E rispetto al consensus VA.” RBC ha mantenuto la raccomandazione Outperform e un prezzo obiettivo di 105 euro.

Nei primi nove mesi del 2025, DiaSorin ha registrato ricavi per 900 milioni di euro, in aumento del 3% rispetto all’anno precedente, o del 5% a tassi di cambio costanti. Escludendo il COVID, i ricavi sono cresciuti del 6% a tassi costanti. L’Immunodiagnostica, al netto del COVID, ha generato 616 milioni di euro, in aumento del 6% (7% a tassi costanti), mentre la Diagnostica Molecolare, escluso il COVID, ha totalizzato 146 milioni di euro, stabile ai tassi correnti e in crescita del 3% a tassi costanti. Le Tecnologie con Licenza hanno raggiunto 128 milioni di euro, con un incremento del 2%. I ricavi da COVID sono scesi a 10 milioni di euro, in calo del 53%.

Per area geografica, i ricavi del Nord America (escluso COVID) sono stati pari a 446 milioni di euro, in aumento del 6% o del 9% a tassi costanti; l’Europa ha generato 315 milioni di euro, in crescita del 4% sia ai tassi correnti che costanti; mentre il resto del mondo ha registrato un calo del 4% a 129 milioni di euro, rimanendo stabile a tassi costanti a causa della debolezza del mercato cinese.

L’EBITDA rettificato per i nove mesi è aumentato del 3% a 302 milioni di euro, con un margine del 34%. L’EBIT rettificato è salito a 233 milioni di euro, mentre l’utile netto rettificato si è attestato a 174 milioni di euro, in calo dell’1% rispetto all’anno precedente. L’indebitamento finanziario netto era di 617 milioni di euro e il flusso di cassa libero ha raggiunto 161 milioni, influenzato da maggiori imposte e da circa 6 milioni di euro legati al Decreto Economia italiano.

DiaSorin ha inoltre ottenuto la certificazione FDA 510(k) per il test Simplexa COVID-19, Flu A/B e RSV Direct sulla piattaforma LIAISON MDX e ha siglato un accordo commerciale con Quest Diagnostics per il sistema di multiplexing LIAISON PLEX. L’azienda ha rivisto al ribasso la propria guidance annuale, prevedendo una crescita dei ricavi di circa il 4% a tassi di cambio costanti, o del 5% escludendo il COVID, con un margine EBITDA rettificato di circa il 33%.

BPER Banca (BIT:BPE) ha registrato risultati del terzo trimestre superiori alle attese di mercato, con un utile netto circa il 20% al di sopra del consensus e il 5% superiore alle previsioni degli analisti. L’istituto bancario italiano ha mostrato una solida performance di base, trainata da una forte crescita dei ricavi e da una gestione dei costi disciplinata, mentre prosegue l’integrazione di Banca Popolare di Sondrio (BPSO).

Il margine d’interesse netto è risultato superiore del 13% rispetto al consensus e dell’1% rispetto alle stime degli analisti, mentre le commissioni nette hanno superato le aspettative del mercato dell’11%. Nel complesso, i ricavi totali hanno superato il consensus del 12%, riflettendo una robusta crescita in tutte le principali aree operative. Le spese operative sono risultate superiori del 5% rispetto al consensus, ma inferiori del 2% alle previsioni degli analisti. Gli accantonamenti su crediti deteriorati, pari a 88 milioni di euro, sono stati migliori del 3% rispetto alle attese, con un costo del rischio stabile a 32 punti base nel trimestre.

La qualità degli attivi è rimasta solida, con il rapporto di esposizione ai crediti deteriorati (NPE) in miglioramento al 2,3% dal 2,5% di giugno, anche grazie agli effetti contabili legati alla fusione. Il rapporto NPL netto è aumentato lievemente di 10 punti base, raggiungendo l’1,2%, mentre il tasso di copertura degli NPE è salito al 56,3% dal 55,6%. Il coefficiente CET1 si è attestato al 15,1%, in calo di 110 punti base rispetto al trimestre precedente, ma superiore alle aspettative del mercato (14,8%). La generazione organica di capitale ha contribuito per 25 punti base dopo i dividendi, compensata in parte dall’impatto dell’acquisizione di BPSO e dai costi di ristrutturazione, pari a 300 milioni di euro, non ancora contabilizzati.

BPER ha aggiornato la propria guidance per il 2025 includendo BPSO, prevedendo ricavi totali intorno a 6,4 miliardi di euro, con un rapporto cost/income del 48% escludendo i costi di integrazione — che implica spese operative inferiori a 3,1 miliardi di euro. Il CET1 è atteso rimanere sopra il 14,5% entro fine anno. La fusione con BPSO è stata approvata dai consigli di amministrazione di entrambe le banche, con un rapporto di cambio di 1,45 azioni BPER per ogni azione BPSO. Il completamento dell’operazione è previsto per la seconda metà di aprile 2026, soggetto all’approvazione delle autorità di vigilanza e degli azionisti.

La banca ha annunciato un dividendo intermedio di 0,10 euro per azione — leggermente inferiore alle aspettative del mercato, ma coerente con un approccio prudente alla gestione del capitale.

Informazioni su BPER Banca

BPER Banca S.p.A. è uno dei principali gruppi bancari italiani, che offre un’ampia gamma di prodotti e servizi finanziari a clienti privati, PMI e imprese. Con sede a Modena, la banca ha una forte presenza sul territorio nazionale e sta espandendo la propria rete attraverso operazioni strategiche di fusione e acquisizione, tra cui l’integrazione di Banca Popolare di Sondrio. L’attenzione all’efficienza, alla qualità degli attivi e alla solidità patrimoniale rappresentano i pilastri della strategia di crescita a lungo termine di BPER nel settore bancario italiano.

I mercati europei sono rimasti per lo più invariati mercoledì, oscillando vicino ai minimi di due settimane mentre gli investitori hanno reagito al forte calo dei titoli tecnologici statunitensi nella notte.

Le perdite regionali sono state parzialmente compensate da dati incoraggianti provenienti dalla Germania, dove gli ordini industriali sono aumentati più del previsto a settembre, sostenuti da una maggiore domanda nel settore automobilistico e delle apparecchiature elettriche.

Secondo Destatis, gli ordini industriali tedeschi sono aumentati dell’1,1% su base mensile a settembre, superando le previsioni di un +0,9% e invertendo il calo rivisto dello 0,4% di agosto.

Sul fronte azionario, il FTSE 100 britannico è salito dello 0,2%, mentre il CAC 40 francese è sceso dello 0,1% e il DAX tedesco ha perso lo 0,3%.

Tra i singoli titoli, Bouygues (EU:EN) è salita dopo aver confermato le previsioni di crescita dei ricavi per l’intero anno e aver registrato un utile operativo superiore alle attese nei primi nove mesi.
Fresenius (BIT:1FME) ha guadagnato terreno dopo aver rivisto al rialzo la propria guidance sull’EBIT per l’intero anno, mentre Kontron (TG:KTN) è avanzata dopo aver confermato le previsioni per il 2025 e riportato una solida crescita dei margini.

BMW (TG:BMW) è salita grazie a margini di profitto superiori alle attese nel suo core business automobilistico nel terzo trimestre.

Nel Regno Unito, Barratt Redrow (LSE:BTRW) è aumentata dopo aver mantenuto invariata la previsione di completamento delle abitazioni per l’anno fiscale 2026.

Altrove, Ahold Delhaize (EU:AD) è balzata dopo aver annunciato un riacquisto di azioni proprie da 1 miliardo di euro, segno della fiducia nella solidità finanziaria del gruppo.

In controtendenza, Siemens Healthineers (BIT:1SHL) è crollata dopo aver registrato ricavi trimestrali leggermente inferiori alle attese, mentre Marks & Spencer (LSE:MKS) ha perso terreno poiché l’utile del primo semestre si è più che dimezzato a causa di un grave attacco informatico che all’inizio dell’anno aveva compromesso le attività online.

I futures statunitensi indicano un’apertura leggermente negativa mercoledì, con i principali indici destinati a estendere i ribassi recenti a causa delle preoccupazioni per le valutazioni gonfiate e dei timori di una possibile bolla legata all’intelligenza artificiale.

I futures sul Dow, S&P 500 e Nasdaq si muovevano poco sotto la parità, segnalando un’altra sessione cauta dopo il forte calo di martedì, che ha colpito in particolare i titoli tecnologici e growth.

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) era in ribasso del 2,5% nel pre-market, dopo che i solidi risultati del terzo trimestre sono stati offuscati da previsioni sui margini del quarto trimestre in linea con le attese. Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) è scesa del 7,6% dopo risultati inferiori alle previsioni, mentre Arista Networks (NYSE:ANET) ha perso terreno nonostante abbia superato le stime su utile e ricavi.

Il sentiment degli investitori è migliorato leggermente dopo il report sull’occupazione ADP, che ha mostrato una crescita dei posti di lavoro privati di 42.000 unità a ottobre, rispetto a una flessione rivista di 29.000 nel mese precedente. Gli economisti si aspettavano un aumento più modesto di 25.000 unità.

Martedì i mercati hanno tentato un breve rimbalzo, ma hanno chiuso in deciso calo. Il Nasdaq Composite ha perso il 2,0% a 23.348,64, lo S&P 500 ha ceduto l’1,2% a 6.771,55, mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,5% a 47.085,24.

Il ribasso è stato alimentato da dubbi crescenti sulle valutazioni elevate del settore tecnologico, che quest’anno hanno spinto gli indici a nuovi massimi grazie all’entusiasmo per l’intelligenza artificiale.

Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) ha guidato i ribassi, scendendo dell’8% nonostante risultati migliori del previsto e un rialzo della guidance sui ricavi.
“Questo dimostra quanto il prezzo delle azioni di Palantir sia stato gonfiato nel 2025, se anche numeri così impressionanti per il terzo trimestre non sono stati sufficienti a mantenere lo slancio,” ha dichiarato Dan Coatsworth, responsabile dei mercati presso AJ Bell.
Ha aggiunto: “Anche nel contesto del settore AI in forte espansione, la valutazione dell’azienda ha raggiunto livelli molto alti, poiché gli investitori hanno puntato sui suoi presunti legami con l’amministrazione Trump e sulla crescita dei ricavi legata all’intelligenza artificiale.”

Altrove, Uber Technologies (NYSE:UBER) è scesa del 5,1%, nonostante ricavi superiori alle stime, mentre Yum! Brands (NYSE:YUM) è balzata del 7,3% dopo risultati trimestrali migliori del previsto.

A peggiorare l’umore degli investitori, David Solomon, CEO di Goldman Sachs, ha avvertito del rischio di una correzione significativa: “È probabile che ci sarà una flessione del 10-20% dei mercati azionari nei prossimi 12-24 mesi. I mercati corrono, e poi arretrano affinché gli investitori possano rivalutare la situazione.”

Tra i settori più deboli, le società aurifere e i semiconduttori hanno guidato le perdite, con l’indice NYSE Arca Gold Bugs in calo del 4,5% e l’indice Philadelphia Semiconductor giù del 4,0%. Anche l’indice NYSE Arca Computer Hardware ha perso il 4,4% dopo i recenti massimi.

I ribassi si sono estesi anche ai settori aereo, acciaio, rete ed energia, riflettendo un arretramento generalizzato mentre gli investitori rivalutano le valutazioni e le prospettive di crescita globale.

I prezzi del petrolio sono scesi leggermente mercoledì, penalizzati dal forte calo dei mercati finanziari globali e da un dollaro statunitense robusto, mentre gli operatori valutavano le prospettive di offerta.

Alle 07:06 GMT, i future sul Brent erano in calo di 6 centesimi, o dello 0,09%, a 64,38 dollari al barile, mentre il WTI statunitense perdeva 7 centesimi, o lo 0,12%, attestandosi a 60,49 dollari al barile.

“Il tono di avversione al rischio sui mercati ha spinto gli investitori a uscire dai mercati energetici”, hanno scritto gli analisti di ANZ in una nota di mercoledì.

I mercati asiatici sono crollati e la volatilità ha raggiunto i livelli più alti da aprile, dopo il selloff tecnologico di Wall Street che ha riacceso le preoccupazioni sulle valutazioni eccessive.

L’indice del dollaro USA — che misura la valuta contro sei principali controparti — è rimasto stabile sui massimi di tre mesi, sostenuto dalle divisioni all’interno del board della Federal Reserve, che indicano scarse probabilità di un taglio dei tassi a dicembre.

Un dollaro più forte tende a pesare sulla domanda di greggio, rendendo il petrolio denominato in dollari più costoso per gli acquirenti stranieri. “Il petrolio greggio è in calo… poiché il sentiment di rischio è cambiato bruscamente in negativo, rafforzando il dollaro rifugio, entrambi fattori che hanno pesato sul prezzo del greggio”, ha dichiarato Tony Sycamore, analista di mercato di IG.

La pressione sui prezzi è aumentata anche dopo che l’American Petroleum Institute ha segnalato un aumento delle scorte di greggio statunitense nella settimana terminata il 31 ottobre.

Sul fronte dell’offerta, l’OPEC+ ha concordato domenica un incremento della produzione di 137.000 barili al giorno a dicembre e una sospensione degli aumenti nel primo trimestre del 2026. Tuttavia, secondo gli analisti di LSEG, la pausa è “improbabile che offra un sostegno significativo ai prezzi di novembre e dicembre”.

La stessa OPEC ha aggiunto solo 30.000 barili al giorno alla produzione di ottobre, molto meno dei 330.000 bpd previsti, a causa dei cali in Nigeria, Libia e Venezuela.

Il CEO del trader svizzero Gunvor Group ha dichiarato che le sanzioni occidentali contro Russia e Iran stanno spingendo volumi record di petrolio in stoccaggio galleggiante, evitando un eccesso di offerta sui mercati globali.

I prezzi dell’oro sono risaliti nelle contrattazioni asiatiche di mercoledì, poiché gli investitori hanno cercato sicurezza in un contesto di rinnovata volatilità nei mercati azionari globali. Il movimento arriva in vista dei dati chiave sull’occupazione statunitense, che potrebbero fornire indicazioni sulle prossime mosse della Federal Reserve.

Alle 00:47 ET (05:47 GMT), l’oro spot è avanzato dello 0,9% a 3.966,56 dollari l’oncia, mentre i future sull’oro USA hanno guadagnato lo 0,3% a 3.974,10 dollari. Il metallo aveva perso quasi il 2% nella sessione precedente, toccando il livello più basso da una settimana.

La ricerca di sicurezza sostiene l’oro

Il rimbalzo del metallo giallo è seguito a una nuova ondata di avversione al rischio, innescata dagli avvertimenti dei CEO di Morgan Stanley e Goldman Sachs, che hanno segnalato valutazioni azionarie eccessive e dinamiche “simili a una bolla”. Le loro osservazioni hanno innescato pesanti vendite a Wall Street durante la notte, trascinando al ribasso anche i mercati asiatici e spingendo gli investitori verso asset difensivi come l’oro.

La rinnovata domanda di beni rifugio ha fornito un certo sollievo dopo il recente calo dei prezzi del metallo prezioso. Tuttavia, gli analisti sottolineano che il potenziale rialzista dell’oro rimane limitato dal calo delle aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Fed. Gli operatori hanno ridimensionato le scommesse su un taglio a dicembre dopo che il presidente Jerome Powell ha indicato la scorsa settimana che il ciclo di allentamento monetario potrebbe essere vicino alla fine.

Anche la forza del dollaro — che rimane vicino ai massimi di tre mesi — continua a frenare l’oro, rendendolo più costoso per gli acquirenti stranieri. Nel frattempo, l’allentamento delle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Cina ha ridotto la domanda di beni rifugio, limitando ulteriormente la spinta al rialzo.

L’attenzione si sposta sul rapporto ADP

Gli investitori ora guardano al rapporto nazionale ADP sull’occupazione statunitense, atteso nel corso della giornata, per valutare la tenuta del mercato del lavoro in un contesto di rallentamento economico. Con la pubblicazione dei dati ufficiali ritardata dalla chiusura del governo, i numeri ADP assumeranno un peso maggiore nelle decisioni di politica monetaria della Fed.

I metalli industriali si stabilizzano

Anche gli altri metalli preziosi e industriali hanno registrato un leggero rialzo, sostenuti da un lieve indebolimento del dollaro. I future sull’argento sono saliti dello 0,4% a 47,49 dollari l’oncia, mentre quelli sul platino hanno guadagnato lo 0,2% a 1.542,75 dollari l’oncia.

Tra i metalli industriali, i future sul rame alla London Metal Exchange sono aumentati dello 0,4% a 10.698,20 dollari la tonnellata, mentre i future sul rame USA sono saliti dello 0,9% a 4,97 dollari per libbra, sostenuti da un leggero miglioramento del sentiment e da speranze di una ripresa della domanda cinese.

Il dollaro statunitense è sceso leggermente mercoledì, mantenendosi vicino ai recenti massimi plurimensili, mentre gli investitori attendono nuovi dati sul mercato del lavoro per orientarsi. La valuta statunitense rimane sostenuta dalla domanda di beni rifugio e dal calo delle aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve quest’anno.

Alle 04:25 ET (09:25 GMT), il Dollar Index — che misura la valuta americana rispetto a un paniere di sei principali valute — è sceso dello 0,1% a 100,002, dopo aver toccato martedì il livello più alto dal 1° aprile.

L’attenzione si concentra sui dati ADP sull’occupazione

La recente forza del dollaro è stata alimentata da un rinnovato avversione al rischio dopo il forte calo dei titoli tecnologici a Wall Street, dovuto alle crescenti preoccupazioni per valutazioni azionarie eccessive, che hanno spinto gli investitori verso asset difensivi. Il movimento ha seguito il taglio dei tassi della Fed della scorsa settimana, che il presidente Jerome Powell ha indicato come probabilmente l’ultimo dell’anno.

“Un atteggiamento più difensivo ha dominato i mercati globali e valutari questa settimana”, hanno affermato gli analisti di ING. “I mercati FX riflettono questa nervosità, con le valute ad alto beta sotto pressione e il dollaro generalmente richiesto”.

L’incertezza resta elevata a causa della chiusura del governo statunitense, che ha interrotto la pubblicazione di importanti dati economici. Ciò ha portato i mercati a concentrarsi sul report ADP sui salari privati, atteso nel corso della giornata, per avere un’indicazione sullo stato del mercato del lavoro americano.

“Una lettura in linea con le attese probabilmente manterrà il dollaro sostenuto, poiché continuerebbero i dubbi sul fatto che la Fed possa tagliare i tassi ancora a dicembre”, ha aggiunto ING.

L’euro guadagna terreno grazie ai solidi dati tedeschi

L’euro è salito leggermente, con il cambio EUR/USD in rialzo dello 0,1% a 1,1488, recuperando parte delle perdite dopo il minimo di tre mesi registrato martedì. Gli ultimi dati economici della Germania hanno sorpreso positivamente: gli ordini industriali sono aumentati dell’1,1% a settembre, mentre il settore dei servizi ha registrato la crescita più rapida in oltre due anni. L’indice PMI servizi HCOB tedesco finale è salito a 54,6 in ottobre da 51,5 in settembre.

“EUR/USD trova un certo supporto a 1,1450, vediamo cosa offriranno oggi i dati ADP”, ha dichiarato ING.

Anche la sterlina ha mostrato un lieve recupero, con GBP/USD in rialzo dello 0,2% a 1,3041. Tuttavia, la valuta britannica è rimasta sotto pressione dopo che la ministra delle Finanze Rachel Reeves ha segnalato martedì la possibilità di ampi aumenti fiscali nel prossimo bilancio.

Lo yen si rafforza mentre la BoJ valuta un rialzo dei tassi

In Asia, lo yen giapponese si è rafforzato leggermente, con USD/JPY in calo dello 0,1% a 153,54 dopo la pubblicazione dei verbali della riunione di settembre della Bank of Japan. I verbali hanno mostrato che diversi membri del consiglio ritengono che le condizioni siano “in via di definizione” per un aumento dei tassi, mentre due membri hanno votato per un rialzo immediato, mantenendo la stessa posizione anche nella riunione di ottobre.

Sebbene la BoJ abbia lasciato i tassi invariati sia a settembre che a ottobre, ha ribadito la sua previsione di un graduale irrigidimento della politica monetaria man mano che inflazione e crescita economica migliorano.

Altrove, il cambio USD/CNY è sceso dello 0,1% a 7,1254 dopo che un sondaggio privato ha mostrato un’espansione leggermente più forte del previsto nel settore dei servizi cinese a ottobre. Il dollaro australiano è rimasto stabile, con AUD/USD invariato a 0,6492, nonostante dati PMI leggermente più deboli delle attese.