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Una nuova crisi sta emergendo nel mercato delle terre rare: le scorte mondiali di ittrio — un metallo chiave del gruppo delle terre rare — si stanno rapidamente riducendo dopo l’inasprimento dei controlli sulle esportazioni imposto dalla Cina. La scarsità sta alimentando timori di forti rialzi dei prezzi e di possibili interruzioni produttive nei settori aerospaziale, energetico e dei semiconduttori.

La Cina, principale produttore mondiale di ittrio utilizzato nelle leghe avanzate dei motori e nei rivestimenti protettivi ad alta temperatura, ha imposto restrizioni alle esportazioni in aprile su questo e altri sei elementi come risposta ai dazi statunitensi.

Sebbene il recente incontro tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il leader cinese Xi Jinping abbia alimentato speranze di un miglior accesso ai materiali critici, la disputa più ampia resta irrisolta.

Pechino ha allentato alcune limitazioni, ma i controlli introdotti in aprile rimangono in vigore, lasciando incerte le prospettive di approvvigionamento per l’industria americana in assenza di un accordo completo tra Washington e Pechino.

Tali controlli richiedono licenze di esportazione speciali, complicando drasticamente le spedizioni, secondo quattro operatori del settore delle terre rare e l’analista di Argus Ellie Saklatvla.

Finora, le licenze concesse riguardano solo piccoli volumi e le consegne continuano a registrare lunghi ritardi, ha osservato Saklatvla.

Corsa all’ittrio

“I controlli sulle esportazioni della Cina hanno senza dubbio innescato una corsa all’ittrio”, ha dichiarato Saklatvla.

I prezzi europei dell’ossido di ittrio — fondamentale per i rivestimenti termici — sono aumentati del 4.400% da gennaio, raggiungendo 270 dollari al chilogrammo, secondo i dati Argus. In Cina, i prezzi sono inizialmente saliti del 16% fino a circa 7 dollari al chilogrammo, per poi iniziare a diminuire.

L’Aerospace Industries Association (AIA) statunitense ha affermato che l’ittrio è essenziale per i motori a reazione più avanzati e che sta collaborando con Washington per ampliare gli approvvigionamenti nazionali.

“Attualmente, la nostra catena di fornitura dipende in modo significativo dalle importazioni dalla Cina – una dipendenza che ha alimentato l’aumento dei costi a fronte di carenze crescenti”, ha dichiarato Dak Hardwick, vicepresidente per gli affari internazionali.

Il settore dei semiconduttori è ugualmente preoccupato: due fonti industriali hanno confermato che l’ittrio è cruciale come rivestimento e isolante, con una di esse che descrive la situazione come “9 su 10”.

Oltre ai motori aeronautici e ai chip, i rivestimenti a base di ittrio vengono utilizzati anche nelle centrali a gas per proteggere le pale delle turbine dalle alte temperature.

Dopo i forti ribassi di venerdì, Piazza Affari ha inaugurato la nuova settimana con un atteggiamento prudente.

Gli operatori restano in attesa del nuovo calendario dei dati economici statunitensi, rinviati a causa dello shutdown. Oggi verranno pubblicati i dati sulla spesa edilizia di agosto, mentre il report sull’occupazione di settembre arriverà giovedì.

Un altro evento chiave per i mercati globali sarà la pubblicazione dei conti di Nvidia, attesi dopo la chiusura di mercoledì, considerati da molti un test importante per misurare la solidità del rally dell’intelligenza artificiale.

Verso le 9:30, il FTSE MIB risultava pressoché invariato.

Il comparto bancario ha tentato un lieve recupero dopo le recenti perdite, con l’indice di settore in rialzo dello 0.2%. MPS ha guidato i rialzi con un +1,9%, mentre Unicredit (BIT:UCG) e Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) avanzavano entrambe di circa lo 0,5%.

Azimut (BIT:AZM) è scesa dell’1,5% dopo che Deutsche Bank ha abbassato la raccomandazione a “mantieni” da “compra.” Il titolo è stato volatile negli ultimi giorni per le incertezze legate al progetto TNB, scatenate dalle preoccupazioni della Banca d’Italia e dalle successive rassicurazioni del management.

Avio (BIT:AVIO) si è messa in luce con un rialzo superiore al 3% dopo l’annuncio di un nuovo accordo industriale da 200 milioni di euro con ArianeGroup, rinnovando la cooperazione per garantire l’accesso indipendente dell’Europa allo spazio. Come ha scritto Intermonte nella sua nota: “L’accordo firmato non aggiunge nulla alle nostre stime recentemente aggiornate, ma ne migliora la visibilità.”

Leonardo (BIT:LDO) ha recuperato con un +1,5%, mentre Maire (BIT:MAIRE) è salita di circa il 2%.

Interpump (BIT:IP) ha perso l’1,7% nonostante un trimestre in miglioramento.

Fuori dal paniere principale, Cy4gate (BIT:CY4) è salita del 4% grazie ai solidi risultati del terzo trimestre e alla robusta crescita dei ricavi. Diversi broker hanno alzato le loro stime e i target price: Intermonte ha portato il prezzo obiettivo a 7,40 € da 6,30 €, mentre Equita lo ha alzato a 7,20 € da 5,80 €.

Le borse europee hanno aperto in lieve calo lunedì, iniziando la settimana con prudenza mentre gli investitori valutano segnali di rallentamento dell’economia globale e attendono i risultati di Nvidia, protagonista del boom dell’intelligenza artificiale.

Alle 08:02 GMT, il DAX tedesco oscillava intorno alla parità, mentre il CAC 40 francese perdeva lo 0,1% e il FTSE 100 britannico scendeva dello 0,2%.

Preoccupazioni per la crescita globale

Il clima negativo segue una settimana difficile per i listini europei, che venerdì sono scesi nettamente a causa dei timori di una possibile bolla dell’IA e di segnali di debolezza dell’economia mondiale.

Nuove evidenze di rallentamento sono arrivate nel weekend, con dati che mostrano la contrazione più rapida dell’economia giapponese dal secondo trimestre del 2024.

Il PIL del Giappone è calato dell’1,8% su base annua nel periodo luglio-settembre, con una contrazione trimestrale dello 0,4% a causa della debole spesa privata e del calo delle esportazioni colpite da tariffe statunitensi più elevate.

Dati diffusi a fine della scorsa settimana avevano già evidenziato debolezza in Cina, la seconda economia mondiale, mentre il recente shutdown federale negli Stati Uniti dovrebbe pesare sulla crescita del quarto trimestre.

In Europa, le ultime rilevazioni mostrano un calo dell’economia britannica a settembre e una crescita limitata allo 0,2% nell’eurozona nel terzo trimestre.

Nvidia al centro dell’attenzione

Sul fronte societario, l’evento principale della settimana saranno i conti trimestrali di Nvidia (NASDAQ:NVDA), attesi dopo la chiusura di mercoledì. I risultati rappresentano un test cruciale per la corsa dell’IA.

Secondo LSEG, gli analisti prevedono un aumento del 53,8% degli utili per azione del terzo trimestre fiscale su base annua, con aspettative in miglioramento anche sulle vendite future—un obiettivo impegnativo per un’azienda che vale circa 5.000 miliardi di dollari.

La cautela è aumentata dopo documenti che mostrano che l’investitore miliardario Peter Thiel ha venduto quasi 100 milioni di dollari della sua partecipazione in Nvidia.

I timori legati a valutazioni eccessive nel comparto tecnologico avevano già provocato ribassi tra fine ottobre e inizio novembre.

Nel resto d’Europa, la giornata è relativamente calma per quanto riguarda le trimestrali.

Il gruppo tecnologico olandese Prosus (EU:PRX) prevede un aumento degli utili per azione fino al 37% nel primo semestre dell’esercizio 2026, grazie a una maggiore redditività e ai profitti legati a Tencent.

Intanto, L’Oréal (EU:OR) ha annunciato una partecipazione di minoranza nella marca cinese di skincare Lan, il suo secondo investimento recente nel Paese.

Petrolio in calo per il venir meno dei timori sull’offerta

I prezzi del greggio sono scesi dopo che il porto russo di Novorossiysk ha ripreso le spedizioni di petrolio, attenuando i timori immediati di interruzioni dell’offerta.

Il Brent è sceso dello 0,7% a 63,97 dollari al barile, mentre il WTI ha perso lo 0,7% a 59,51 dollari.

Entrambi i benchmark erano saliti di oltre il 2% venerdì dopo gli attacchi ucraini che avevano temporaneamente bloccato le esportazioni da Novorossiysk e da un terminale CPC vicino.
Domenica, i dati di tracciamento delle petroliere indicavano la ripresa dei carichi.

I futures legati ai principali indici azionari statunitensi sono saliti lunedì, mentre gli investitori si preparavano a una settimana intensa caratterizzata dal ritorno delle pubblicazioni ufficiali dei dati economici USA e da un atteso aggiornamento sugli utili del gigante tecnologico Nvidia (NASDAQ:NVDA). Il report occupazionale di settembre, rimandato a causa del prolungato shutdown del governo, è finalmente atteso, mentre i risultati di Nvidia potrebbero influenzare in modo significativo il sentiment legato al boom dell’IA. Nel frattempo, il Giappone ha registrato la sua prima contrazione economica in sei trimestri, e sia l’oro che il petrolio hanno continuato a indebolirsi.

Futures in rialzo

I futures sugli indici azionari statunitensi sono avanzati all’inizio della settimana, sostenuti dalle attese per nuovi indicatori economici e per i risultati imminenti della società simbolo dell’intelligenza artificiale, Nvidia.

Alle 02:51 ET, i futures sul Dow erano in rialzo di 88 punti (+0,2%), quelli sull’S&P 500 di 38 punti (+0,6%) e quelli sul Nasdaq 100 di 223 punti (+0,9%).

Il sentiment è migliorato ulteriormente dopo segnali secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe attenuare la sua posizione sulle ampie misure tariffarie. Dopo la chiusura dei mercati di venerdì, la Casa Bianca ha annunciato l’intenzione di ridurre i dazi su una serie di prodotti alimentari, con Trump che ha sottolineato preoccupazioni sulla loro accessibilità economica. I prezzi di alcuni beni, tra cui carne bovina, frutta e caffè, erano “un po’ troppo alti”, ha affermato Trump.

Inoltre, Washington e la Svizzera hanno raggiunto un accordo che riduce le tariffe statunitensi sulle esportazioni svizzere al 15% dal 39%, in cambio di un impegno da 200 miliardi di dollari di investimenti negli USA entro il 2028.

Gli indici statunitensi avevano chiuso la scorsa settimana in modo misto, anche se il Nasdaq Composite si era distinto grazie al rimbalzo dei titoli tech da un minimo di tre settimane, attenuando i timori che le valutazioni alimentate dall’IA fossero diventate eccessive.

Riparte il flusso dei dati economici USA

L’attenzione torna ora al calendario economico, rimasto quasi vuoto per settimane durante il lungo shutdown federale.

Con la riapertura del governo, i dati ritardati — inclusi quelli su inflazione e lavoro — possono ora essere pubblicati. Uno dei report più attesi sarà quello sull’occupazione di settembre, previsto per giovedì, anche se commenti della Casa Bianca suggeriscono che i dati di ottobre potrebbero risultare incompleti.

Queste rilevazioni saranno fondamentali per orientare la decisione finale dell’anno da parte della Federal Reserve a dicembre.

La Fed ha abbassato i tassi nelle ultime due riunioni, ma l’assenza di dati aggiornati ha rafforzato la previsione che i policymaker potrebbero decidere di mantenere invariato il costo del denaro il prossimo mese.

Nvidia sotto i riflettori

Nvidia guiderà la stagione degli utili di questa settimana, con i risultati previsti dopo la chiusura dei mercati di mercoledì. Il produttore di chip — la cui ascesa vertiginosa è diventata simbolo del boom dell’IA — potrebbe avere un impatto persino maggiore sui mercati rispetto ai dati sul lavoro.

La valutazione della società è aumentata di circa il 1.000% dal lancio di ChatGPT nel tardo 2022, rendendo Nvidia la prima azienda a superare i 5 trilioni di dollari di capitalizzazione. I suoi risultati sono diventati un vero barometro dell’entusiasmo per l’IA.

Considerate le valutazioni elevate nel settore tech e il crescente numero di accordi circolari basati sui chip avanzati di Nvidia, alcuni analisti temono che si stia formando una bolla.

Oltre a Nvidia, anche Home Depot (NYSE:HD), Target (NYSE:TGT) e Walmart (NYSE:WMT) pubblicheranno i loro risultati questa settimana, offrendo possibili indicazioni sulla domanda per la stagione delle festività.

L’economia giapponese si contrae

Il PIL del Giappone si è ridotto nel terzo trimestre del 2025, secondo i dati diffusi lunedì, poiché i settori orientati all’export — in particolare l’automotive — sono stati colpiti dai dazi statunitensi più elevati.

Il PIL è calato dell’1,8% su base annua, meglio della previsione di -2,5%, ma invertendo la crescita del +2,3% del trimestre precedente (rivista al rialzo).

È stata la prima contrazione in sei trimestri, anche se gli economisti suggeriscono che il calo potrebbe essere meno grave del previsto.

Le aziende giapponesi stanno affrontando inflazione persistente, consumi deboli e tariffe commerciali statunitensi molto elevate. Sebbene Giappone e USA abbiano raggiunto un nuovo accordo commerciale, i dazi restano un peso rilevante, soprattutto per i produttori di automobili.

I mercati osservano ora i piani della nuova premier Sanae Takaichi in materia di stimoli fiscali.

Oro e petrolio in calo

L’oro ha esteso la sua discesa poiché i trader hanno continuato a ridurre le aspettative di un taglio dei tassi della Federal Reserve il mese prossimo. Un dollaro più forte e una maggiore avversione al rischio hanno aumentato la pressione ribassista.

Anche il petrolio è sceso dopo che il porto russo di Novorossiysk ha ripreso il carico di greggio, alleviando i timori immediati di tensioni sull’offerta. Il recupero è arrivato dopo un’impennata di oltre il 2% registrata venerdì, quando attacchi ucraini avevano temporaneamente interrotto le spedizioni da Novorossiysk e da un vicino terminal del CPC. Domenica, i dati di tracciamento hanno confermato che le operazioni erano riprese.

Il dollaro statunitense è salito leggermente lunedì, mantenendo un andamento stabile in vista di importanti dati economici statunitensi dopo la fine dello shutdown del governo, mentre i mercati guardano anche all’ultima riunione di politica monetaria della Federal Reserve prevista per il mese prossimo.

Alle 04:00 ET (09:00 GMT), il Dollar Index — che misura il biglietto verde contro sei valute principali — è aumentato dello 0,1% a 99,282, recuperando le perdite della settimana precedente.

Il dollaro rimane stabile mentre i mercati attendono nuovi dati

L’attenzione di questa settimana è rivolta ai dati statunitensi che potrebbero indicare la resilienza dell’economia più grande del mondo, con i nonfarm payrolls di settembre attesi per giovedì.
La fine dello shutdown aveva ritardato la pubblicazione di numerosi report, lasciando mercati e Fed senza informazioni cruciali.

“In una settimana in cui dovremmo finalmente vedere l’uscita dei dati USA, è importante notare che l’esito della prossima decisione sui tassi della Fed a dicembre appare ora prezzato meglio con una probabilità del 50% di un taglio”, hanno scritto gli analisti di ING.
“Ciò significa che il dollaro probabilmente non dovrà rafforzarsi troppo con i verbali del FOMC di mercoledì e potrà prendere direzione dal report sul lavoro di giovedì”.

Sono previsti anche diversi interventi di membri della Fed questa settimana.
“Una ripetizione del recente messaggio della Fed secondo cui non dovrebbe affrettarsi verso ulteriori tagli dei tassi e una certa incertezza su dove si trovi effettivamente il tasso neutrale è probabilmente leggermente positivo per il dollaro”, ha aggiunto ING.

L’euro si ritira dai massimi recenti

EUR/USD è sceso dello 0,2% a 1,1601, arretrando dal massimo delle ultime due settimane raggiunto la scorsa settimana.
Il prossimo driver chiave per l’euro saranno i PMI flash di novembre attesi per venerdì.

“Ricordate, questi dati hanno tenuto abbastanza bene e suggeriscono che le aziende potrebbero aver imparato a convivere con l’incertezza internazionale”, ha detto ING.
“Il dollaro più forte ha riportato EUR/USD a 1,1600. Ci aspetteremmo un certo interesse in acquisto se scendesse nell’area 1,1560/80”.

GBP/USD è sceso dello 0,1% a 1,3162, con la sterlina che si è stabilizzata dopo i forti movimenti della scorsa settimana sulla notizia che il ministro delle finanze Rachel Reeves non intende aumentare le aliquote dell’imposta sul reddito nel prossimo bilancio.
Reeves dovrà comunque raccogliere decine di miliardi di sterline per mantenere gli obiettivi fiscali del 26 novembre.

Lo yen si indebolisce dopo i dati sul PIL giapponese

USD/JPY è salito dello 0,1% a 154,68 dopo che i dati hanno mostrato che l’economia giapponese si è contratta dell’1,8% su base annua nel terzo trimestre — meno grave delle attese, ma ancora segno di perdita di slancio.
Il PIL trimestrale è sceso dello 0,4%, leggermente meglio delle previsioni.

Il calo è stato causato da esportazioni più deboli colpite dai nuovi dazi USA, mentre i consumi delle famiglie sono cresciuti appena a causa dell’inflazione persistente.
L’unico dato forte è stato l’aumento degli investimenti aziendali, segnalando che le imprese restano disposte a investire.

USD/CNY è salito dello 0,1% a 7,1045, mentre AUD/USD ha guadagnato lo 0,1% a 0,6534.

I prezzi dell’oro sono scesi negli scambi asiatici di lunedì, proseguendo le perdite della scorsa settimana mentre i mercati continuano a ridimensionare le aspettative di un taglio dei tassi della Federal Reserve a dicembre.

Il rafforzamento del dollaro ha aggiunto ulteriore pressione, mentre l’aumento dell’avversione al rischio legato al rinvio dell’allentamento monetario e all’incertezza economica non ha aiutato il metallo prezioso.

L’oro spot è sceso dello 0,6% a 4.053,84 dollari l’oncia alle 00:33 ET (05:33 GMT), mentre i future sull’oro di dicembre sono calati dello 0,9% a 4.055,91 dollari l’oncia.

L’oro arretra mentre i mercati rivedono le aspettative per dicembre

Il recente ribasso riflette una riduzione ulteriore delle scommesse su un taglio dei tassi a dicembre.
Secondo il CME FedWatch, i mercati prevedevano una probabilità del 39,8% di un taglio di 25 punti base alla riunione del 10–11 dicembre della Fed, in netto calo rispetto al 61,9% della settimana precedente.
Le probabilità di nessuna modifica sono salite al 60,2%, dal 38,1% precedente.

Il cambiamento è legato alla crescente incertezza sull’economia statunitense, soprattutto dopo la fine del più lungo shutdown governativo della storia. Tale blocco dovrebbe ritardare o distorcere i principali dati economici di ottobre, in particolare inflazione e occupazione.

Senza indicazioni chiare, la Fed si avvicina alla riunione di dicembre con scarsa visibilità. Le aspettative per un “hold” sono state rafforzate anche dai segnali di un’inflazione ostinata negli USA, mentre il presidente Jerome Powell non ha fornito indicazioni concrete su un possibile taglio a dicembre.

Tassi alti per un periodo prolungato rimangono negativi per l’oro e per altri metalli che non generano rendimento.

Nel comparto dei metalli preziosi, il platino spot è salito dello 0,1% a 1.548,0 $/oz ma resta in forte calo rispetto alla seduta precedente; l’argento spot è rimasto stabile a 50,5795 $/oz dopo una forte correzione dai massimi quasi record della scorsa settimana.

Dollaro stabile in attesa dei verbali della Fed e dei dati USA

Il dollaro si è leggermente rafforzato lunedì, recuperando parte delle perdite della scorsa settimana, con il dollar index in rialzo dello 0,1%.

L’attenzione ora si concentra su una settimana ricca di dati USA, tra cui il rapporto sui non-farm payrolls di settembre atteso giovedì e gli indici PMI di novembre.

Mercoledì usciranno anche i verbali della riunione di ottobre della Fed, che potrebbero fornire ulteriori indicazioni in vista della decisione di dicembre.

Inflazione e occupazione restano i due fattori chiave per la Fed, ma funzionari statunitensi hanno avvertito che i dati di ottobre potrebbero non essere pubblicati a causa dello shutdown.

I prezzi del petrolio sono diminuiti lunedì, restituendo parte del forte rialzo della scorsa settimana dopo la ripresa delle spedizioni di greggio dal porto russo di Novorossiysk, riducendo le preoccupazioni a breve termine riguardo alle interruzioni dell’offerta.

Alle 04:35 ET (09:35 GMT), i futures sul Brent con scadenza gennaio sono scesi dello 0,7% a 63,97 dollari al barile, mentre il WTI è calato dello 0,7% a 59,52 dollari al barile.

Ripresa delle esportazioni russe

Entrambi i benchmark erano saliti di oltre il 2% venerdì dopo che l’Ucraina aveva effettuato un attacco di rilievo su Novorossiysk e su un terminal vicino della Caspian Pipeline Consortium, causando danni e interrompendo temporaneamente flussi pari a circa il 2% dell’offerta mondiale.

Tuttavia, domenica i media hanno riferito che i dati di tracciamento delle petroliere mostravano nuovamente carichi di greggio al porto.

Nonostante la ripresa delle esportazioni abbia attenuato le preoccupazioni di breve periodo, il mercato rimane prudente. L’Ucraina ha dichiarato nel fine settimana di aver colpito la raffineria di Ryazan sabato e quella di Novokuibyshevsk nella regione di Samara domenica, alimentando nuovi timori di possibili interruzioni future.

I trader valutano i rischi più ampi

Gli investitori seguono anche l’inasprimento delle sanzioni statunitensi. Washington ha introdotto misure che vietano alle aziende di trattare con i giganti petroliferi russi Lukoil e Rosneft dopo il 21 novembre, costringendo gli acquirenti a liquidare contratti e aumentando l’incertezza su quanto greggio potrebbe rimanere bloccato.

“Sebbene si preveda che il mercato petrolifero rimanga in un ampio surplus fino al 2026, sta anche affrontando crescenti rischi di approvvigionamento. La portata e l’intensità degli attacchi dei droni ucraini contro le infrastrutture energetiche russe stanno aumentando”, hanno scritto gli analisti di ING in una nota.

“I rischi stanno emergendo anche altrove, con l’Iran che ha sequestrato una petroliera nel Golfo dell’Oman dopo il passaggio attraverso lo Stretto di Hormuz. Lo Stretto è un punto di strozzatura chiave per il mercato petrolifero globale, con circa 20 milioni b/g che lo attraversano”, hanno aggiunto.

Aumentano le posizioni nette lunghe sul Brent

I dati mostrano che gli investitori speculativi hanno aumentato le loro posizioni nette lunghe sul Brent ICE di 12.636 lotti la scorsa settimana, fino a un totale di 164.867 lotti.

“Ciò è stato guidato principalmente da ricoperture di posizioni corte. Indica che alcuni partecipanti sono riluttanti a rimanere corti in questo momento a causa dei rischi di offerta legati all’incertezza sulle sanzioni”, ha aggiunto ING.

I future sugli indici statunitensi indicavano un’apertura in forte ribasso venerdì, segnalando che Wall Street potrebbe affrontare un’altra ondata di vendite dopo il crollo di giovedì.

Le azioni tecnologiche sembrano destinate a rimanere un peso per il mercato, con i produttori di chip Nvidia (NASDAQ:NVDA) e Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) in calo di oltre il 3% nel pre-mercato a causa delle rinnovate preoccupazioni sulle valutazioni.

Anche altri grandi nomi tech, tra cui Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) e Tesla (NASDAQ:TSLA), erano in ribasso prima dell’apertura, avviandosi verso pesanti perdite settimanali.

«I mercati sono in calo su tutta la linea mentre gli investitori temono crepe nella narrativa che ha sostenuto la madre di tutti i rally tecnologici negli ultimi anni», ha dichiarato Dan Coatsworth, responsabile dei mercati presso AJ Bell.

Ha aggiunto: «Gli investitori sono preoccupati per valutazioni azionarie elevate e per il modo in cui miliardi di dollari vengono spesi nell’IA proprio mentre il mercato del lavoro appare fragile».

La pressione ribassista è alimentata anche dall’incertezza sulle prospettive dei tassi d’interesse dopo i recenti commenti dei funzionari della Federal Reserve e segnali secondo cui i principali dati economici USA potrebbero non essere mai pubblicati a causa del lungo shutdown federale.

Secondo il CME FedWatch Tool, le probabilità di un nuovo taglio di un quarto di punto alla prossima riunione della Fed sono scese al 53,2% rispetto al 66,9% della settimana precedente.

Giovedì i mercati sono scesi con decisione, ampliando le perdite iniziate in apertura. Tutti e tre i principali indici hanno registrato cali significativi dopo due giorni di chiusure miste.

A fine seduta, gli indici hanno chiuso leggermente sopra i minimi giornalieri: il Nasdaq è sceso di 536,10 punti, o il 2,3%, a 22.870,36; l’S&P 500 ha perso 113,43 punti, o l’1,7%, a 6.737,49; e il Dow è arretrato di 797,60 punti, o l’1,7%, a 47.457,22.

Il Dow ha risentito del forte calo del 7,8% di Disney (NYSE:DIS), dopo che il gruppo ha pubblicato utili migliori del previsto ma ricavi inferiori alle attese.

Le preoccupazioni sulle valutazioni hanno continuato a pesare sui titoli tech, con Nvidia in testa a un ampio sell-off che ha colpito anche società come Broadcom (AVGO) e Alphabet (GOOGL).

Il sentiment di mercato è stato ulteriormente scosso dall’incertezza sul rilascio dei principali indicatori economici USA dopo il più lungo shutdown della storia.

Nonostante il presidente Donald Trump abbia firmato un finanziamento temporaneo, la portavoce della Casa Bianca Karoline Leavitt ha affermato mercoledì che i dati sui posti di lavoro e sull’inflazione di ottobre «probabilmente non verranno mai pubblicati» a causa dello shutdown.

Di conseguenza, gli operatori e la Federal Reserve potrebbero continuare a «volare alla cieca» nella valutazione dello stato dell’economia.

I titoli dell’hardware hanno registrato alcune delle peggiori performance, con l’indice NYSE Arca Computer Hardware in calo del 7,0%. Anche semiconduttori, networking e software sono scesi bruscamente, contribuendo al forte ribasso del Nasdaq.

Al di fuori del settore tecnologico, anche titoli auriferi, finanziari e compagnie aeree hanno subito ribassi significativi.

Le borse europee sono scese bruscamente venerdì, ampliando le perdite della seduta precedente mentre gli investitori si mostrano sempre più preoccupati per una possibile bolla dell’intelligenza artificiale e per l’incertezza sul percorso dei tassi d’interesse negli Stati Uniti.

Sebbene negli Stati Uniti sia terminato il più lungo shutdown governativo della storia, l’accordo che ha riaperto le agenzie federali ha lasciato irrisolte diverse questioni politiche fondamentali.

A peggiorare il clima, la Casa Bianca ha segnalato che i dati sull’occupazione e sull’inflazione di ottobre “probabilmente non verranno mai” pubblicati a causa delle interruzioni provocate dallo shutdown.

Gli investitori hanno anche dovuto digerire nuove prove del rallentamento dell’economia cinese, con i dati di ottobre che mostrano una domanda dei consumatori debole e un ulteriore peggioramento del settore immobiliare.

A metà mattinata, il FTSE 100 del Regno Unito perdeva l’1,9%, il DAX tedesco l’1,8% e il CAC 40 francese l’1,7%.

Land Securities (LSE:LAND) è scesa nettamente nonostante il gruppo immobiliare britannico abbia riportato una solida crescita dei ricavi nei sei mesi fino al 30 settembre 2025.

Anche Swiss Re (TG:SR9) è arretrata pur avendo registrato un utile netto di 4 miliardi di dollari nei primi nove mesi del 2025, in aumento dell’85% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Al contrario, Siemens Energy (BIT:1ENR) è balzata dopo che il gruppo tedesco ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di medio termine, sostenuto dalla forte domanda di turbine a gas, servizi e tecnologie per la trasmissione elettrica.

Anche il colosso del lusso Richemont (TG:RITN) è avanzato grazie alla solida crescita del primo semestre, mentre Allianz (TG:ALV) è salita dopo aver riportato un incremento del 15% dell’utile del terzo trimestre, superiore alle attese.

Acea (BIT:ACE) ha chiuso il terzo trimestre con risultati positivi, registrando un EBITDA di 353 milioni di euro, in aumento di circa il 2% su base pro-forma rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Il trimestre ha inoltre beneficiato di una plusvalenza di 109 milioni di euro derivante dalla vendita della rete ad Alta Tensione a Terna. Nei primi nove mesi del 2025, l’utile netto ricorrente ha raggiunto 301 milioni di euro, segnando una crescita di circa l’8% anno su anno.

Alla luce di questi risultati, il management ha rivisto al rialzo la guidance per l’intero esercizio, già aumentata dopo i risultati del primo semestre. La società prevede ora una crescita dell’EBITDA compresa tra l’8% e il 10% per il 2025, rispetto alla precedente stima del 6-8%, basata sul dato rettificato 2024 di 1.276 milioni di euro.

La nuova guidance corrisponde a circa 1.390 milioni di euro al punto medio, pari a un incremento di circa il 9% rispetto al 2024. Acea prevede inoltre investimenti netti pari a 1,2 miliardi di euro, al netto dei contributi, e un rapporto debito netto/EBITDA pro-forma compreso tra 3,4x e 3,5x.

La dirigenza ha infine dichiarato che un aggiornamento del piano industriale è previsto nel 2026.