I prezzi dell’oro sono aumentati martedì, sostenuti in parte dal calo delle quotazioni del petrolio, mentre gli investitori valutavano i rischi inflazionistici legati al conflitto in Medio Oriente e attendevano i dati statunitensi sui prezzi al consumo.
Alle 04:47 ET (08:47 GMT), l’oro spot (XAU/USD) ha guadagnato lo 0,4%, raggiungendo 4.189,12 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro sono saliti dello 0,5% a 4.213,25 dollari l’oncia.
La ripresa è arrivata mentre i prezzi del petrolio diminuivano dopo le indicazioni secondo cui la Russia potrebbe aumentare le esportazioni di diesel oltre i volumi precedentemente annunciati nell’ambito di un accordo di fornitura con gli Stati Uniti.
Tuttavia, le quotazioni del greggio sono rimaste elevate a causa dei timori di interruzioni delle spedizioni energetiche dal Golfo, soprattutto dopo gli attacchi attribuiti alle forze Houthi sostenute dall’Iran contro l’aeroporto internazionale dell’Arabia Saudita a Riyadh.
Gli sviluppi hanno complicato le prospettive dell’oro, tradizionalmente sostenuto dalla domanda durante i periodi di incertezza geopolitica, ma che può anche subire pressioni quando l’aumento dei costi energetici alimenta le aspettative di inflazione e favorisce politiche monetarie più restrittive.
Il conflitto in Medio Oriente e i prezzi del petrolio influenzano il mercato dell’oro
Il proseguimento del conflitto in Medio Oriente ha creato influenze contrastanti sui prezzi dei metalli preziosi.
L’instabilità geopolitica può sostenere la domanda di oro, poiché gli investitori cercano attività considerate relativamente difensive nei periodi di incertezza.
Tuttavia, prezzi petroliferi più elevati possono anche contribuire a un’inflazione persistente, spingendo potenzialmente le banche centrali a mantenere tassi di interesse elevati o a introdurre ulteriori aumenti.
Secondo i dati di mercato riportati, l’oro ha perso circa il 20% da quando Stati Uniti e Israele hanno lanciato un’offensiva militare congiunta contro l’Iran alla fine di febbraio.
La flessione ha riflesso i timori che l’aumento dei prezzi energetici possa prolungare le pressioni inflazionistiche e determinare un ulteriore inasprimento della politica monetaria.
Tassi di interesse più elevati aumentano generalmente il costo opportunità di detenere oro, poiché il metallo non genera interessi.
Di conseguenza, attività remunerative come i titoli di Stato possono diventare relativamente più interessanti quando aumentano i costi di finanziamento e i rendimenti.
Il calo dei prezzi del petrolio registrato martedì ha offerto un certo sollievo rispetto a queste preoccupazioni, sebbene l’incertezza sulle forniture energetiche mediorientali abbia continuato a influenzare il sentiment del mercato.
La possibilità di maggiori esportazioni russe di diesel potrebbe contribuire ad alleviare le pressioni sui mercati globali dei carburanti, ma i rischi per le rotte marittime del Golfo rimangono un elemento importante per gli operatori.
Gli acquisti delle banche centrali sostengono la domanda di oro nel lungo periodo
Nonostante la recente debolezza delle quotazioni, i continui acquisti delle banche centrali rappresentano un’importante fonte di domanda strutturale per l’oro.
Gli analisti di The Gold Bullion Company hanno evidenziato il ruolo degli acquisti del settore ufficiale nel sostenere le prospettive di lungo periodo del metallo prezioso.
Le banche centrali hanno continuato ad aumentare le proprie riserve auree nell’ambito degli sforzi per diversificare le attività detenute e ridurre l’esposizione a singoli strumenti di riserva.
Secondo gli analisti, questi acquisti consentono ai Paesi di “diversificare le proprie riserve e ridurre la dipendenza da una singola attività di riserva”, compreso il dollaro statunitense.
Il ruolo dell’oro come attività di riserva rimane rilevante per le autorità monetarie che intendono gestire l’esposizione valutaria e mantenere un portafoglio diversificato di attività internazionali.
Questa domanda può offrire sostegno alle quotazioni nel lungo periodo, sebbene i movimenti di breve termine rimangano sensibili ai tassi di interesse, alle oscillazioni valutarie e agli sviluppi geopolitici.
I dati sull’inflazione USA potrebbero orientare la politica della Federal Reserve
Gli investitori si preparavano alla pubblicazione dei dati statunitensi sull’inflazione al consumo, prevista per mercoledì, con le cifre attese a fornire ulteriori indicazioni sulle prospettive della politica monetaria della Federal Reserve.
La banca centrale ha aumentato i tassi di interesse a settembre per la prima volta dal 2023, citando la necessità di contenere l’inflazione.
Tuttavia, le aspettative si sono spostate verso la possibilità che i responsabili della politica monetaria mantengano invariato il costo del denaro nella riunione di ottobre.
Gli swap sui tassi di interesse indicavano una probabilità di circa il 20% di un ulteriore aumento a ottobre, anche se i mercati finanziari continuavano a prevedere un altro rialzo entro la fine del 2026.
Il prossimo rapporto sull’inflazione potrebbe influenzare queste aspettative, soprattutto se i prezzi al consumo mostrassero segnali di persistenti pressioni derivanti dai maggiori costi energetici.
Un dato sull’inflazione superiore alle attese potrebbe rafforzare le aspettative di una politica monetaria restrittiva, esercitando potenzialmente pressioni sull’oro.
Al contrario, segnali di attenuazione delle pressioni sui prezzi potrebbero ridurre le aspettative di ulteriori strette monetarie e migliorare le prospettive delle attività prive di rendimento.
La presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland, Beth Hammack, ha dichiarato lunedì che aggiustamenti più contenuti e frequenti della politica monetaria potrebbero contribuire a mantenere stabili le aspettative di inflazione.
Tuttavia, non ha espresso un sostegno esplicito a un aumento dei tassi nella riunione della Fed di ottobre.
Le sue osservazioni hanno evidenziato l’importanza dei prossimi dati economici mentre i responsabili della politica monetaria valutano il ritmo appropriato di eventuali ulteriori interventi.
Argento e platino in rialzo mentre il dollaro USA si indebolisce
Anche gli altri metalli preziosi hanno registrato rialzi durante la seduta di martedì.
L’argento spot è aumentato dello 0,3% a 60,4830 dollari l’oncia, mentre il platino spot ha guadagnato lo 0,7% a 1.704,03 dollari l’oncia.
I rialzi più ampi hanno coinciso con un indebolimento del dollaro statunitense.
L’indice del dollaro USA, che misura la valuta americana rispetto a un paniere delle principali divise internazionali, è diminuito dello 0,3% a 102,33.
Un dollaro più debole può rendere l’oro e altre materie prime denominate nella valuta statunitense meno costosi per gli acquirenti che utilizzano altre valute, sostenendo potenzialmente la domanda internazionale.
I movimenti valutari hanno quindi rappresentato un ulteriore fattore favorevole per i prezzi dei metalli preziosi durante la seduta.
Le prospettive dell’oro dipendono ancora da inflazione e tassi di interesse
La moderata ripresa dell’oro ha riflesso una combinazione di prezzi petroliferi più bassi, debolezza del dollaro e persistente incertezza sulle prospettive economiche globali.
Tuttavia, il metallo rimane esposto a influenze contrastanti derivanti dai rischi geopolitici e dalle aspettative sulla politica monetaria statunitense.
Le continue interruzioni delle forniture energetiche potrebbero aumentare la domanda di attività difensive, ma potrebbero anche sostenere l’inflazione e accrescere la probabilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse.
Il prossimo rapporto statunitense sui prezzi al consumo rappresenterà quindi un indicatore importante per gli investitori che valutano le prossime decisioni della Federal Reserve.
Oltre ai dati immediati sull’inflazione, gli acquisti delle banche centrali e la diversificazione delle riserve dovrebbero rimanere elementi importanti per il mercato dell’oro nel lungo periodo.
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