I prezzi dell’oro hanno registrato una modesta ripresa giovedì, dopo essere scesi nella seduta precedente ai livelli più bassi dall’inizio di agosto, mentre gli investitori valutavano la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse statunitensi e il persistere delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente.
Alle 04:42 ET (08:42 GMT), l’oro spot è salito dello 0,3% a 4.123,76 dollari l’oncia, mentre i futures statunitensi sull’oro hanno guadagnato lo 0,2%, raggiungendo 4.148,30 dollari l’oncia.
La ripresa è seguita a nuove preoccupazioni per le forniture energetiche, dopo che l’Iran ha intensificato gli attacchi contro le petroliere in transito attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta fondamentale per le spedizioni internazionali di petrolio.
Secondo alcune notizie di stampa, la Casa Bianca starebbe inoltre valutando possibili attacchi militari contro obiettivi iraniani prima delle elezioni di metà mandato statunitensi previste per novembre.
Sebbene le spedizioni petrolifere dal Medio Oriente siano brevemente tornate ai livelli precedenti al conflitto durante settembre, le nuove minacce alla sicurezza nello Stretto di Hormuz e nel vicino Stretto di Bab el-Mandeb hanno spinto i costi di trasporto marittimo a livelli record.
Neil Welsh, responsabile dei metalli presso Britannia Global Markets, ha evidenziato il persistere dell’incertezza diplomatica legata al conflitto.
“Dal punto di vista geopolitico, i negoziati sul nucleare tra Stati Uniti e Iran rimangono bloccati, con i disaccordi sui diritti di arricchimento dell’uranio che continuano a ostacolare i progressi, mentre persiste l’incertezza in tutto il Medio Oriente”, ha dichiarato Welsh in una nota.
La tempesta sulla costa statunitense del Golfo del Messico aumenta le pressioni sulle forniture energetiche
Le preoccupazioni sui mercati energetici si sono intensificate anche a causa delle condizioni meteorologiche avverse che stanno interessando gli impianti produttivi lungo la costa statunitense del Golfo del Messico.
Secondo i dati della Marine Minerals Administration citati da Reuters, entro mercoledì i produttori di petrolio e gas avevano sospeso oltre un quarto della produzione petrolifera corrente e più del 16% della produzione di gas naturale nella regione.
Le interruzioni si sono aggiunte ai timori già esistenti per le forniture legati alle rotte marittime mediorientali, contribuendo all’aumento dei prezzi dell’energia.
Il rincaro di petrolio e gas ha rafforzato le pressioni inflazionistiche, aumentando la possibilità che le banche centrali mantengano politiche monetarie restrittive o introducano ulteriori aumenti dei tassi di interesse.
Tassi di interesse più elevati rappresentano generalmente un fattore negativo per l’oro, poiché il metallo prezioso non genera interessi, rendendo relativamente più interessanti gli strumenti finanziari che offrono un rendimento.
I verbali della Federal Reserve rafforzano le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi
I verbali della riunione di settembre della Federal Reserve hanno indicato che tutti i 19 responsabili della politica monetaria hanno sostenuto la decisione di aumentare i tassi di interesse.
La maggioranza dei funzionari ha inoltre ritenuto appropriato un ulteriore aumento prima della fine del 2026, sebbene i verbali abbiano suggerito una limitata urgenza di intervenire nuovamente nella riunione di ottobre.
Secondo CME FedWatch, i mercati finanziari attribuivano una probabilità di circa il 20% a un aumento dei tassi in ottobre, rispetto all’80% di probabilità di un ulteriore rialzo entro dicembre.
Le aspettative di una politica monetaria statunitense più restrittiva hanno sostenuto il dollaro, esercitando ulteriori pressioni sui prezzi dell’oro.
Poiché l’oro è quotato a livello internazionale in dollari statunitensi, un rafforzamento della valuta americana rende il metallo più costoso per gli investitori che utilizzano altre valute, con possibili effetti negativi sulla domanda.
La combinazione di rendimenti elevati dei Treasury, forza del dollaro e aspettative di ulteriori restrizioni monetarie ha penalizzato l’oro, nonostante il persistere dell’incertezza geopolitica.
Gli acquisti delle banche centrali contribuiscono a limitare il calo dell’oro
La domanda proveniente dalle banche centrali ha comunque fornito un importante sostegno ai prezzi dell’oro.
Gli analisti di ANZ hanno osservato che il proseguimento degli acquisti da parte delle autorità monetarie ha contribuito a evitare una flessione più marcata del metallo prezioso durante la recente fase di debolezza del mercato.
La Cina è rimasta tra i principali acquirenti, con la People’s Bank of China che ha aumentato le proprie riserve auree di 740.000 once a settembre.
L’incremento ha segnato il 23° mese consecutivo di accumulo di oro da parte della banca centrale.
Gli acquisti sostenuti delle autorità monetarie hanno contribuito a compensare parte delle pressioni associate ai tassi di interesse più elevati e al rafforzamento del dollaro.
La direzione dei prezzi dell’oro nel breve periodo rimane strettamente legata agli sviluppi della politica monetaria statunitense, all’inflazione alimentata dall’energia e alle tensioni geopolitiche che interessano i mercati internazionali delle materie prime.
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