I prezzi dell’oro sono scesi giovedì dopo aver raggiunto il livello più alto in oltre due mesi, mentre gli investitori valutano i segnali incoraggianti provenienti dall’inflazione statunitense rispetto ai timori che gli elevati costi dell’energia possano mantenere prudente la Federal Reserve sul percorso dei tassi d’interesse. Alle 01:54 ET (05:54 GMT), XAU/USD perdeva lo 0,5% a 4.388,64 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro scendevano dello 0,5% a 4.446,12 dollari. XAG/USD cedeva lo 0,4% a 65,08 dollari l’oncia e XPT/USD diminuiva dello 0,6% a 1.746,71 dollari.
Un CPI più debole riduce la pressione immediata sulla Fed
Mercoledì l’oro è salito fino allo 0,9%, raggiungendo circa 4.450 dollari l’oncia, il livello più alto in oltre due mesi, prima di restituire parte dei guadagni. La correzione è proseguita nelle prime contrattazioni di giovedì, con i prezzi spot in calo di circa lo 0,5%.
Il metallo prezioso aveva guadagnato circa l’1% dopo che i dati avevano mostrato un aumento dei prezzi al consumo negli Stati Uniti di appena lo 0,1% su base mensile a luglio, in linea con le previsioni. Il dato ha suggerito che lo shock dei prezzi energetici associato al conflitto con l’Iran non si è ancora tradotto in una pressione inflazionistica significativamente più forte.
I dati hanno spinto gli operatori a ridimensionare le aspettative per un imminente aumento dei tassi statunitensi. Secondo il CME FedWatch, i mercati attribuivano una probabilità di circa il 38%-40% a un rialzo dei tassi a settembre, rispetto al 46% precedente alla pubblicazione del CPI.
La Federal Reserve ha mantenuto il tasso di riferimento invariato al 3,50%-3,75% nella riunione di luglio, anche se tre membri si sono espressi a favore di un aumento.
L’attenzione si sposta ora sul rapporto statunitense sui prezzi alla produzione previsto giovedì, che offrirà un’altra indicazione sulle pressioni inflazionistiche prima della prossima decisione della Fed.
Ulteriori dati sull’occupazione e sull’inflazione saranno pubblicati prima della riunione di settembre. Gli investitori seguiranno inoltre con attenzione le dichiarazioni del presidente della Fed Kevin Warsh al simposio di Jackson Hole più avanti questo mese, alla ricerca di indicazioni su come i responsabili della politica monetaria valutano l’equilibrio tra inflazione e crescita economica.
Tassi d’interesse più elevati rappresentano generalmente un fattore negativo per l’oro, poiché il metallo prezioso non genera reddito da interessi.
L’incertezza sullo Stretto di Hormuz mantiene vivi i rischi inflazionistici
Sebbene il dato più debole sull’inflazione al consumo abbia inizialmente sostenuto l’oro riducendo le aspettative per un imminente aumento dei tassi, il metallo ha successivamente restituito parte dei guadagni.
I tentativi di porre fine al conflitto tra Stati Uniti e Iran e ripristinare il normale traffico attraverso lo Stretto di Hormuz rimangono discontinui, lasciando questa strategica via marittima soggetta a forti restrizioni. Il petrolio si avvia verso un guadagno settimanale mentre i mercati seguono gli ultimi sforzi diplomatici tra Washington e Teheran.
L’US Dollar Index è rimasto sostanzialmente invariato intorno a 99,96, offrendo pochi nuovi impulsi ai metalli preziosi. Il calo dei rendimenti dei Treasury e l’indebolimento del dollaro avevano contribuito al precedente rialzo dell’oro, anche se entrambi i movimenti si sono successivamente attenuati.
La domanda cinese continua a sostenere l’oro
L’oro ha inoltre beneficiato di un rinnovato interesse all’acquisto dopo essere riuscito a mantenersi sopra la soglia psicologicamente importante dei 4.000 dollari l’oncia.
La domanda proveniente dalla Cina ha svolto un ruolo importante nel sostenere i prezzi, con la People’s Bank of China che ha prolungato la propria serie di acquisti di oro, mentre l’interesse degli investitori per il metallo prezioso si è ripreso dopo il precedente selloff.
Anche il quadro tecnico è migliorato. Questa settimana l’oro ha superato la media mobile a 100 giorni per la prima volta da aprile, rafforzando i segnali di un miglioramento del momentum sottostante.
Tony Sycamore, senior market analyst di IG, ha affermato che il calo notturno dell’oro da circa 4.441 dollari è stato determinato dalle prese di profitto prima del rapporto CPI, mentre i commenti restrittivi della Federal Reserve e l’aumento dei prezzi dell’energia hanno incoraggiato ulteriori vendite.
Ha aggiunto che il recente recupero ha portato l’oro verso una resistenza della tendenza ribassista intorno a 4.450 dollari, tracciata a partire dal record di fine gennaio vicino a 5.602 dollari. La media mobile a 200 giorni, situata intorno a 4.499 dollari, rappresenta un’ulteriore barriera a nuovi rialzi.
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