Italgas ai Massimi da Quasi Due Mesi Dopo la Promozione di Citi a “Buy”

Le azioni di Italgas SpA (BIT:IG) hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi quasi due mesi martedì, dopo che Citi ha migliorato il giudizio sul gruppo italiano della distribuzione del gas a “Buy” da “Neutral”, citando l’accelerazione delle gare d’ambito, maggiori sinergie derivanti dalle operazioni straordinarie e la possibilità di obiettivi di lungo termine più ambiziosi in occasione del prossimo capital markets day.

Il titolo è salito del 2,24% a 10,46 euro, il livello più elevato dal 21 aprile. Citi ha inoltre aumentato il proprio prezzo obiettivo a 11,60 euro.

L’attenzione del mercato è ora rivolta al capital markets day di Italgas, previsto per il 23 giugno.

Secondo Citi, il processo di assegnazione delle concessioni per la distribuzione del gas in Italia, rimasto a lungo rallentato, sta finalmente entrando in una fase di accelerazione. La banca prevede l’assegnazione di sei-otto gare nel 2026, rispetto a una media storica di circa una gara all’anno.

“2026 marks a clear inflection point”, ha scritto l’analista Ella Walker-Hunt, evidenziando che quattro gare sono già state assegnate nel corso dell’anno, due sono attualmente in fase di valutazione e altre sei sono già entrate nella fase di invito alle offerte.

Il broker ha inoltre rivisto al rialzo le proprie stime sulle sinergie derivanti dall’acquisizione di 2i Rete Gas da parte di Italgas. Citi prevede ora benefici cumulati pari a 300 milioni di euro entro il 2031, rispetto alla precedente stima di 180 milioni di euro.

Secondo la banca, nonostante prospettive di crescita degli utili tra le più interessanti del settore delle utility regolamentate, Italgas continua a trattare con uno sconto significativo rispetto ai principali concorrenti europei. Citi stima che il titolo tratti a 9,8 volte gli utili attesi per il 2030, contro una media di circa 13,8 volte per il settore.

Alla luce di queste prospettive, Citi ha aumentato la previsione del tasso annuo composto di crescita dell’utile per azione fino al 2031 a circa il 10%, rispetto a circa l’8% stimato in precedenza. La stima di utile per azione per il 2031, pari a 1,16 euro, è inoltre circa il 9% superiore al consenso attuale del mercato.