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I mercati azionari europei hanno avviato la seduta di lunedì con lievi rialzi, mentre gli investitori osservano l’ulteriore aumento dei prezzi del petrolio oltre la soglia dei 100 dollari al barile, con il conflitto che coinvolge l’Iran entrato nella terza settimana.

Alle 08:04 GMT, l’indice paneuropeo Stoxx 600 segnava un progresso dello 0,1%. Anche il DAX tedesco guadagnava lo 0,1%, il CAC 40 francese avanzava dello 0,1% e il FTSE 100 britannico saliva dello 0,4%.

L’offensiva militare congiunta di Stati Uniti e Israele contro l’Iran continua ad alimentare tensioni in tutto il Medio Oriente. L’Arabia Saudita ha dichiarato di aver intercettato oltre 60 droni in volo sopra il proprio territorio, anche se il ministero della Difesa non ha specificato l’origine dei dispositivi né i loro obiettivi.

Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha invitato sette Paesi a collaborare con Washington per garantire la sicurezza dello Stretto di Hormuz, un passaggio marittimo cruciale attraverso il quale transita circa un quinto dell’offerta mondiale di petrolio. Tuttavia, Trump non ha indicato se qualche Paese abbia accettato la richiesta.

Teheran ha di fatto bloccato il traffico delle petroliere nello stretto, circondato dall’Iran su tre lati. L’interruzione ha fatto impennare i prezzi dell’energia e ha aumentato le preoccupazioni per le prospettive dell’economia globale.

Per l’Europa in particolare, questa situazione rischia di riaccendere le pressioni inflazionistiche in una regione che solo pochi mesi fa sembrava aver in gran parte contenuto la crescita dei prezzi. L’Europa importa una quota significativa dell’energia che attraversa lo stretto, e l’interruzione potrebbe pesare ulteriormente su un’economia che ha già mostrato segnali di stagnazione.

L’impennata dei prezzi di petrolio e gas ha inoltre spinto al rialzo i costi di finanziamento nel continente, riflettendo i timori che la Banca Centrale Europea possa trovarsi nuovamente a valutare un irrigidimento della politica monetaria. Lo Stoxx 600 è già stato sotto pressione, perdendo oltre il 5% rispetto al picco raggiunto prima dell’inizio del conflitto.

La BCE annuncerà la sua decisione di politica monetaria più recente nel corso della settimana, insieme ad altre importanti banche centrali globali, tra cui la Federal Reserve. Nonostante le tensioni in Medio Oriente, gli economisti intervistati da Reuters prevedono che la BCE manterrà i tassi invariati per il resto del 2026.

“Non ci si aspetta che le banche centrali apportino cambiamenti significativi alla politica monetaria questo mese, ma è importante osservare attentamente come la Fed e le altre istituzioni valuteranno le prospettive dell’inflazione dopo l’impennata dei prezzi del petrolio”, ha dichiarato Laurence Booth, Global Head of Markets di CMC Markets, a Investing.com.

Il petrolio sale

I prezzi del petrolio sono aumentati lunedì in un mercato volatile, mentre gli operatori restano preoccupati per possibili ulteriori interruzioni dell’offerta legate alla crisi in Medio Oriente.

Le quotazioni erano temporaneamente scese dopo che Trump ha invitato altri Paesi, tra cui la Cina, ad aiutare a ripristinare il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz.

I futures sul Brent — il benchmark globale — sono saliti del 2,7% a 105,90 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate statunitense sono aumentati del 2,0% a 98,75 dollari al barile alle 04:06 ET. In precedenza, i prezzi del petrolio erano saliti fino al 3% prima di ridurre i guadagni e tornare brevemente in territorio invariato.

Le prospettive economiche dell’area euro stanno subendo crescenti pressioni a causa del conflitto in Medio Oriente e del rafforzamento delle condizioni finanziarie, secondo una recente nota di Barclays Research. La banca prevede che la Banca Centrale Europea manterrà invariato il tasso sui depositi al 2% nella riunione di politica monetaria del 19 marzo.

Barclays stima ora una crescita reale del PIL dell’Eurozona pari all’1,1% nel 2026, in calo rispetto all’1,5% previsto per il 2025. Allo stesso tempo, l’inflazione headline dovrebbe salire al 2,4% quest’anno — 0,6 punti percentuali in più rispetto alle previsioni di dicembre — prima di tornare intorno al 2% nel 2027.

Secondo il modello di nowcasting di Barclays, l’economia dell’area euro potrebbe contrarsi dello 0,1% su base trimestrale nel primo trimestre del 2026, un dato inferiore sia alla stima della banca sia alla previsione della BCE, che indica una crescita dello 0,3%.

“La BCE farà tutto il necessario per mantenere l’inflazione nel medio termine in linea con l’obiettivo”, prevede Barclays che la presidente Christine Lagarde dichiarerà durante la conferenza stampa successiva alla riunione. Il Consiglio direttivo dovrebbe inoltre sottolineare che i tassi di interesse “non seguono un percorso prestabilito”.

I dati economici più recenti indicano un indebolimento dell’attività industriale nella regione. La produzione industriale dell’area euro è diminuita dell’1,5% su base mensile a gennaio, con cali dell’1,3% in Germania, dello 0,6% in Italia e dello 0,5% in Spagna. In Germania, gli ordini industriali sono crollati dell’11,1% rispetto al mese precedente, annullando quasi completamente i progressi registrati nella seconda metà del 2025.

Barclays ha inoltre delineato uno scenario in cui il petrolio Brent si stabilizza intorno ai 100 dollari al barile e il gas naturale TTF resta vicino ai 70 euro per megawattora — circa il 40% e il 120% in più rispettivamente dall’inizio del conflitto. In queste condizioni, la banca stima che il PIL dell’area euro potrebbe risultare inferiore di circa 0,6 punti percentuali dopo un anno, mentre i prezzi al consumo potrebbero aumentare fino a 1,4 punti percentuali entro 12 mesi.

Secondo Barclays, eventuali interventi fiscali dei governi sarebbero probabilmente “più limitati e più mirati” rispetto alle misure adottate dopo l’invasione russa dell’Ucraina, quando il sostegno pubblico d’emergenza raggiunse circa il 3% del PIL nominale.

Tra le quattro principali economie dell’area euro, la Spagna dovrebbe rimanere la più dinamica, con una crescita prevista del 2,3% nel 2026. La Germania dovrebbe crescere dello 0,9%, la Francia dell’1,1% e l’Italia dello 0,7%.

La Francia è anche il Paese con la situazione fiscale più impegnativa: il deficit è previsto al 5,2% del PIL nel 2026 e il debito pubblico dovrebbe salire al 118,6% del PIL.

Sul fronte commerciale, gli Stati Uniti hanno avviato il 12 marzo un’indagine sulle pratiche commerciali dell’Unione Europea per valutare se contribuiscano a un eccesso di capacità produttiva nel settore manifatturiero.

Sul piano politico, la Francia terrà il primo turno delle elezioni municipali il 15 marzo. Barclays ha indicato che la performance del Rassemblement National di Marine Le Pen sarà osservata come indicatore della forza del partito in vista delle elezioni presidenziali del 2027.

UniCredit SpA (BIT:UCG) ha annunciato lunedì l’intenzione di lanciare un’offerta pubblica volontaria di scambio sulle azioni di Commerzbank (TG:CBK) ai sensi della Sezione 10 della legge tedesca sulle OPA, con l’obiettivo di portare la propria partecipazione oltre la soglia del 30% senza però assumere il controllo della banca tedesca.

Il gruppo bancario italiano detiene attualmente circa il 26% di Commerzbank direttamente e un’ulteriore esposizione del 4% tramite total return swap. L’operazione è strutturata per gestire la soglia del 30% prevista dalla normativa tedesca sulle acquisizioni e consentire al tempo stesso un dialogo più costruttivo con Commerzbank e i suoi stakeholder.

UniCredit prevede che la mossa permetterà di superare il 30% del capitale senza raggiungere una posizione di controllo. Ciò eliminerebbe la necessità di continuare ad adeguare la propria partecipazione per restare sotto tale limite, soprattutto considerando il programma di riacquisto di azioni in corso da parte di Commerzbank. Inoltre, consentirebbe a UniCredit di aumentare più liberamente la propria quota sul mercato in un secondo momento.

Il rapporto di scambio definitivo sarà stabilito nei prossimi giorni dall’autorità di vigilanza finanziaria tedesca BaFin, sulla base dei prezzi medi ponderati per i volumi degli ultimi tre mesi delle azioni delle due banche. UniCredit stima un rapporto di circa 0,485 azioni UniCredit per ogni azione Commerzbank, che implicherebbe una valutazione di circa 30,8 euro per azione Commerzbank, pari a un premio di circa il 4% rispetto al prezzo di chiusura del 13 marzo.

Il lancio formale dell’offerta è previsto per l’inizio di maggio e dovrebbe avere una durata di quattro settimane. UniCredit intende inoltre convocare un’assemblea generale straordinaria nello stesso mese per ottenere l’autorizzazione all’aumento di capitale necessario per l’operazione.

A condizione che tutte le condizioni siano soddisfatte o eventualmente rinunciate e dopo aver ottenuto le necessarie autorizzazioni regolatorie, il regolamento dell’operazione è atteso entro la prima metà del 2027.

Separatamente, UniCredit è ancora in attesa dell’approvazione degli azionisti, prevista nell’assemblea generale del 31 marzo, per il programma di riacquisto di azioni proprie da 4,75 miliardi di euro relativo al 2025. Il piano richiede inoltre l’autorizzazione della Banca Centrale Europea.

Il buyback partirà solo dopo la chiusura del periodo dell’offerta di scambio e dipenderà dal livello finale di adesione all’operazione. UniCredit ha precisato che l’iniziativa non avrà alcun impatto sulla sua politica dei dividendi.

Secondo la banca, qualora la partecipazione in Commerzbank restasse priva di controllo, come previsto, l’impatto sulla posizione di capitale del gruppo dovrebbe rimanere limitato.

“Oggi realizziamo un sogno che rafforza la nostra ambizione: integrare tecnologia e innovazione con la nostra profonda conoscenza dei pazienti, a beneficio di tutti i professionisti dell’udito e delle persone che assistono con empatia e dedizione.” Con queste parole la presidente di Amplifon, Susan Carol Holland, ha commentato l’accordo per acquisire la divisione hearing del gruppo danese Gn Store Nord A/S, produttore di apparecchi acustici, speakerphone, video bar e cuffie.

L’annuncio, diffuso questa mattina prima dell’apertura della Borsa di Milano, ha provocato una forte reazione del mercato. Le azioni Amplifon (BIT:AMP) hanno perso circa il 7% nella prima ora di contrattazioni, scendendo a 9,46 euro, il livello più basso dal 2017. Andamento opposto per il titolo GN Store Nord a Copenaghen, che è balzato di oltre il 37% fino a 119 corone danesi.

“Questo traguardo ci consente di perseguire ancora più efficacemente la missione con cui la mia famiglia ha fondato Amplifon oltre 75 anni fa e che ne ha guidato la crescita nel tempo: offrire cure eccellenti a un numero sempre maggiore di persone, aiutandole a riscoprire tutte le emozioni del suono e a vivere la propria vita al massimo,” ha aggiunto Holland.

Secondo quanto spiegato nel comunicato diffuso da Amplifon, l’operazione valuta GN Hearing circa 2,3 miliardi di euro su base cash-free e debt-free. In base ai termini dell’accordo, GN riceverà 1,69 miliardi di euro in contanti e 56 milioni di nuove azioni Amplifon al completamento della transazione.

Un analista di una banca d’investimento citato da Reuters ha osservato che, sulla base di un EBITDA atteso di 220 milioni di euro per il 2025, l’operazione implica un multiplo enterprise value/EBITDA di circa 10,45 volte. Si tratta di un valore superiore al multiplo di Amplifon, pari a circa 6,33 volte, ma in linea con le valutazioni tipiche dei produttori di apparecchi acustici.

Secondo l’analista, “la valutazione non è economica e implica un cambiamento significativo per il gruppo, che ha sempre escluso la possibilità di un’integrazione a monte.”

L’operazione è già stata approvata dai consigli di amministrazione di entrambe le società e dovrebbe essere finalizzata entro la fine del 2026, subordinatamente alle consuete condizioni, tra cui il completamento della separazione di GN Hearing dal gruppo GN e l’ottenimento delle necessarie autorizzazioni regolatorie.

Per il management di Amplifon, l’accordo rappresenta una svolta strategica. L’amministratore delegato Enrico Vita ha definito l’acquisizione “la più trasformativa negli oltre 75 anni di storia dell’azienda.”

L’obiettivo, ha spiegato Vita, è “cambiare radicalmente il futuro dell’industria globale della cura dell’udito, creando un significativo valore di lungo periodo per tutti i nostri stakeholder. Creeremo un leader globale verticalmente integrato nell’audiologia, con ricavi aggregati di circa 3,3 miliardi di euro, una presenza in oltre 100 Paesi, eccellenti capacità industriali e una rete commerciale senza pari.” L’integrazione tra le due società, ha aggiunto, “ci garantisce una posizione ideale per stabilire nuovi e più elevati standard nel settore dell’audiologia e ci consente di cogliere più efficacemente i trend di crescita strutturali.”

“Unendo due organizzazioni altamente complementari, genereremo un significativo valore per gli azionisti grazie a importanti sinergie, creeremo nuove opportunità per i nostri dipendenti e offriremo soluzioni più avanzate a clienti, professionisti dell’udito e pazienti in tutto il mondo. Non vediamo l’ora di lavorare con l’eccezionale team di GN Hearing per migliorare la salute uditiva di milioni di persone a livello globale,” ha concluso Vita.

La Borsa di Milano ha avviato la settimana in territorio negativo, con gli investitori che restano prudenti tra tensioni geopolitiche in aumento e un calendario fitto di riunioni delle principali banche centrali mondiali. I mercati stanno monitorando con attenzione gli sviluppi in Medio Oriente dopo le continue azioni militari che coinvolgono Stati Uniti, Israele e Iran, fattori che stanno contribuendo alla crescita dei prezzi del petrolio.

L’attenzione è inoltre rivolta alle decisioni di politica monetaria attese questa settimana da diverse grandi banche centrali, tra cui la Federal Reserve, la Banca Centrale Europea, la Bank of England e la Bank of Japan. Alla luce dell’attuale incertezza, diversi analisti ritengono che i policymaker adotteranno probabilmente un approccio prudente e attendista in materia di tassi di interesse.

Sul fronte energetico, intorno alle 9:20 il Brent registrava un rialzo di circa il 3% a 106,18 euro, mentre il greggio Nymex superava la soglia dei 100 dollari al barile.

Verso le 9:30 l’indice FTSE MIB perdeva lo 0,51%.

Due notizie societarie stanno attirando in particolare l’attenzione degli investitori. La prima riguarda Amplifon (BIT:AMP), che ha raggiunto un accordo definitivo con la danese GN Store Nord per l’acquisizione dell’intera divisione hearing tramite una combinazione di azioni e contanti. L’operazione valuta GN Hearing circa 2,3 miliardi di euro su base cash-free e debt-free. Il titolo Amplifon ha reagito negativamente, cedendo circa il 7% e toccando i minimi da febbraio 2017 a 9,46 euro. Secondo un analista, la valutazione appare piuttosto elevata e implica un cambiamento significativo nel modello di business del gruppo.

L’altra notizia rilevante è il lancio da parte di UniCredit (BIT:UCG) di un’offerta pubblica volontaria di scambio su Commerzbank (TG:CBK). L’operazione mira a superare la soglia del 30% prevista dalla normativa tedesca, senza tuttavia puntare al controllo della banca. Il rapporto di cambio proposto è pari a 0,485 azioni UniCredit per ogni azione Commerzbank, valore che corrisponde a un prezzo di circa 30,8 euro per azione Commerzbank, con un premio di circa il 4% rispetto alla chiusura del 13 marzo. A Piazza Affari il titolo UniCredit perdeva l’1,7%, mentre quello della banca tedesca guadagnava il 3,89% a 30,74 euro.

Nel complesso, il settore bancario risultava in calo di circa lo 0,6%. Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) cedeva lo 0,6%, mentre Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) e Mediobanca (BIT:MB) registravano lievi rialzi.

Tra gli altri titoli, STMicroelectronics (BIT:STMMI) avanzava dell’1,5% e Fincantieri (BIT:FCT) guadagnava l’1,4%.

I futures sui principali indici azionari statunitensi indicano attualmente un’apertura in rialzo per la seduta di venerdì, suggerendo che i mercati potrebbero recuperare parte delle perdite registrate nella sessione precedente.

La forza iniziale a Wall Street potrebbe essere alimentata dalla caccia alle occasioni, poiché alcuni investitori cercano di acquistare titoli a prezzi più bassi dopo il forte calo di giovedì, che ha portato i principali indici ai livelli di chiusura più bassi degli ultimi oltre tre mesi.

L’interesse all’acquisto potrebbe essere sostenuto anche da un calo dei prezzi del petrolio. Il greggio con consegna ad aprile è sceso dell’1,6%, dopo essere salito di quasi il 15% nelle due sessioni precedenti.

Il calo del petrolio arriva nonostante l’intensificarsi della retorica politica. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha definito il regime iraniano dei “deranged scumbags” e ha dichiarato di avere il “great honor” di ucciderli.

I futures hanno registrato ulteriori rialzi dopo la pubblicazione di un rapporto attentamente osservato che ha mostrato come la crescita dei prezzi al consumo su base annua sia rallentata inaspettatamente a gennaio.

Il Dipartimento del Commercio ha riferito che il tasso annuo di crescita dell’indice dei prezzi PCE è sceso al 2,8% a gennaio, dal 2,9% di dicembre. Gli economisti si aspettavano che il dato rimanesse invariato.

Nel frattempo, il PCE core, che esclude i prezzi di alimentari ed energia, è salito al 3,1% dal 3,0%, contrariamente alle previsioni di stabilità.

Un altro rapporto del Dipartimento del Commercio ha inoltre mostrato che la crescita economica degli Stati Uniti ha rallentato più del previsto nel quarto trimestre del 2025.

I mercati crollano nella sessione precedente

Dopo due sedute con variazioni minime, i mercati azionari sono scesi bruscamente durante la giornata di giovedì, portando i principali indici ai livelli di chiusura più bassi degli ultimi oltre tre mesi.

Gli indici principali hanno chiuso poco sopra i minimi della sessione. Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 739,42 punti, pari all’1,6%, a 46.677,85, il Nasdaq Composite ha perso 404,16 punti, pari all’1,8%, a 22.311,98, mentre l’S&P 500 è sceso di 103,18 punti, pari all’1,5%, a 6.672,62.

La vendita massiccia a Wall Street è avvenuta mentre i prezzi del petrolio registravano un nuovo forte rialzo, proseguendo il recupero dopo il crollo di martedì.

I futures sul Brent con consegna a maggio sono saliti del 9,2%, tornando sopra la soglia dei 100 dollari al barile.

Il rialzo del petrolio è proseguito dopo notizie secondo cui tre ulteriori navi straniere sono state colpite durante la notte nel Golfo Persico, aumentando le preoccupazioni per la sicurezza del traffico attraverso il cruciale Stretto di Hormuz.

Il Segretario all’Energia degli Stati Uniti Chris Wright ha dichiarato alla CNBC che la Marina statunitense “non è pronta” a scortare le petroliere attraverso lo stretto.

Il nuovo leader supremo iraniano Mojtaba Khamenei ha inoltre affermato che lo Stretto di Hormuz dovrebbe rimanere chiuso come “strumento per fare pressione sul nemico.”

Sussidi di disoccupazione e movimenti settoriali

Sul fronte macroeconomico, il Dipartimento del Lavoro ha riferito che le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono inaspettatamente diminuite leggermente nella settimana conclusa il 7 marzo.

Le nuove richieste sono scese a 213.000, in calo di 1.000 unità rispetto al livello rivisto della settimana precedente di 214.000.

Gli economisti si aspettavano invece un aumento a 215.000 rispetto alle 213.000 precedentemente riportate.

A livello settoriale, i titoli delle compagnie aeree hanno proseguito il forte calo delle ultime settimane, con l’indice NYSE Arca Airline in discesa del 5,2%, al livello di chiusura più basso degli ultimi oltre tre mesi.

Anche i titoli siderurgici hanno mostrato una marcata debolezza, con l’indice NYSE Arca Steel in calo del 3,7%.

Le azioni dei semiconduttori hanno registrato un forte ribasso, trascinando l’indice Philadelphia Semiconductor in calo del 3,4%.

Anche i titoli dei servizi petroliferi, delle biotecnologie e del settore finanziario hanno registrato cali significativi, mentre i produttori di petrolio hanno fatto eccezione alla tendenza negativa grazie al rialzo del greggio.

Le borse europee sono rimaste sostanzialmente invariate venerdì ma si avviano verso una settimana negativa, poiché l’aumento dei prezzi del petrolio—alimentato dall’escalation del conflitto in Medio Oriente—continua a rafforzare i timori inflazionistici e a ridurre le aspettative di tagli dei tassi nel breve termine da parte della Federal Reserve.

Sul fronte macroeconomico, nuovi dati hanno mostrato che l’economia del Regno Unito non ha registrato crescita a gennaio. Secondo l’Office for National Statistics, l’aumento dell’attività nel settore delle costruzioni è stato compensato dal calo della produzione industriale e da un’attività stagnante nei servizi.

Il prodotto interno lordo è rimasto invariato nel mese, dopo una crescita dello 0,1% a dicembre e dello 0,2% a novembre. Gli economisti avevano previsto un aumento mensile dello 0,2%.

Su base annua, l’economia britannica è cresciuta dello 0,8% a gennaio, leggermente al di sotto della previsione degli analisti dello 0,9%.

Altrove in Europa, l’inflazione annua in Francia è salita allo 0,9% a febbraio, rispetto allo 0,3% registrato a gennaio.

Sui mercati azionari, l’indice CAC 40 francese era leggermente sotto la parità, mentre il DAX tedesco guadagnava lo 0,1% e il FTSE 100 britannico avanzava dello 0,2%.

Le azioni di Vivendi (EU:VIV) sono scese nonostante il gruppo mediatico francese abbia riportato un ritorno alla redditività nella seconda metà del 2025.

Anche il produttore di radiatori Stelrad Group (LSE:SRAD) è arretrato dopo aver registrato un calo dei ricavi nel 2025 a causa della domanda debole nel Regno Unito, in Irlanda e in Europa.

Nel frattempo, BE Semiconductor (EU:BESI) ha registrato un forte rialzo dopo indiscrezioni secondo cui il produttore di apparecchiature per semiconduttori avrebbe ricevuto manifestazioni di interesse per un’acquisizione.

I prezzi del petrolio sono scesi nelle contrattazioni asiatiche di venerdì ma hanno recuperato gran parte delle perdite iniziali, mentre le preoccupazioni per possibili interruzioni dell’offerta legate al conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran continuano a dominare il sentiment del mercato.

I prezzi erano inizialmente scesi fino all’1% dopo che Washington ha dichiarato che consentirà l’acquisto di alcune spedizioni di petrolio russo già in mare, una misura volta ad attenuare le pressioni sull’offerta legate al conflitto con l’Iran.

Tuttavia il greggio ha rapidamente recuperato gran parte delle perdite e rimane avviato verso una seconda settimana consecutiva di forti guadagni, poiché il conflitto con l’Iran — principale motore del recente rally del petrolio — mostra pochi segnali di attenuazione.

Alle 02:17 ET (06:17 GMT), i futures sul Brent con consegna a maggio erano in calo dello 0,1% a 100,34 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) scendevano dello 0,4% a 94,05 dollari al barile.

Gli Stati Uniti consentono l’acquisto di petrolio russo già in transito

Nella tarda serata di giovedì, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha emesso una deroga di 30 giorni che consente ai Paesi di acquistare spedizioni di petrolio russo già caricate su petroliere prima del 12 marzo.

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha affermato che la decisione mira a contribuire alla stabilizzazione dei mercati energetici globali in un contesto di shock dell’offerta legati alla guerra con l’Iran.

All’inizio della settimana Washington aveva già concesso alcune esenzioni limitate per l’acquisto di petrolio russo, consentendo all’India, terzo importatore mondiale di greggio, di ricevere spedizioni da Mosca.

Questo sviluppo avviene mentre le tensioni con l’Iran restano elevate, con gli Stati Uniti che hanno anche indicato la possibilità di rilasciare significativi volumi dalla Strategic Petroleum Reserve per compensare eventuali interruzioni dell’offerta.

All’inizio della settimana alcune notizie indicavano che l’International Energy Agency sta preparando un rilascio di emergenza record di oltre 400 milioni di barili dalle riserve strategiche per attenuare l’impatto del conflitto con l’Iran.

Il petrolio resta avviato verso forti guadagni settimanali mentre la guerra continua

Nonostante il modesto calo di venerdì, sia il Brent sia il WTI sono destinati a registrare guadagni settimanali compresi tra il 7% e il 9%, estendendo il forte rally innescato dall’escalation del conflitto.

I prezzi del petrolio erano già aumentati di quasi il 30% la scorsa settimana.

Il conflitto è entrato nel suo quattordicesimo giorno venerdì, mentre Israele e gli Stati Uniti hanno continuato gli attacchi contro l’Iran e Teheran ha risposto con ondate di missili e droni contro infrastrutture petrolifere in diversi Paesi del Medio Oriente.

L’Iran ha inoltre minacciato di chiudere lo Stretto di Hormuz, un corridoio marittimo fondamentale per le forniture energetiche globali, nel tentativo di fare pressione su Washington e sui suoi alleati.

La possibile chiusura dello stretto — insieme agli attacchi agli impianti petroliferi — ha intensificato i timori di interruzioni prolungate dell’offerta globale di greggio. Questo passaggio è particolarmente importante perché circa il 20% del consumo mondiale di petrolio transita attraverso lo stretto.

“Il conflitto è ormai andato oltre un breve shock geopolitico ed è entrato in una fase in cui le perdite di offerta stanno diventando sempre più strutturali piuttosto che temporanee”, hanno scritto gli analisti di ANZ in una nota.

“La volatilità dei prezzi è destinata a rimanere elevata, ma l’orientamento è sempre più al rialzo. È importante sottolineare che più a lungo persisterà l’interruzione, più alto sarà il prezzo necessario per ristabilire l’equilibrio del mercato.”

Gli investitori restano cauti di fronte alla prospettiva di un aumento prolungato dei prezzi del petrolio, poiché costi energetici più elevati potrebbero alimentare l’inflazione e spingere le principali banche centrali verso una politica monetaria più restrittiva.

I prezzi dell’oro sono saliti nelle contrattazioni asiatiche di venerdì, ma il metallo prezioso resta sulla strada di una seconda perdita settimanale consecutiva mentre gli investitori valutano i rischi inflazionistici legati al conflitto tra Stati Uniti e Israele con l’Iran.

Il metallo ha trovato un certo sostegno dopo che il dollaro statunitense e i prezzi del petrolio hanno rallentato la loro recente corsa, in particolare dopo che Washington ha annunciato ulteriori deroghe che consentono l’acquisto di parte del greggio russo nel tentativo di compensare gli shock di offerta legati all’Iran.

Alle 01:14 ET (05:14 GMT), l’oro spot era salito dello 0,6% a 5.109,46 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro erano scesi dello 0,3% a 5.111,84 dollari l’oncia.

L’oro verso la seconda perdita settimanale mentre resta in un intervallo ristretto

L’oro spot era destinato a perdere circa l’1,2% questa settimana, segnando la seconda settimana consecutiva di ribassi.

Sebbene il metallo giallo abbia beneficiato di una certa domanda come bene rifugio a causa del peggioramento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, i suoi guadagni sono stati limitati dalle crescenti preoccupazioni che l’inflazione possa restare persistente.

Gli operatori di mercato temono che il conflitto con l’Iran possa mantenere elevati i prezzi del petrolio per un periodo prolungato, alimentando l’inflazione globale e spingendo le principali banche centrali ad adottare una posizione monetaria più restrittiva.

Di conseguenza, le aspettative di tagli dei tassi di interesse nel breve termine da parte della Federal Reserve si sono progressivamente ridotte. La banca centrale è ampiamente attesa mantenere invariati i tassi nella riunione di politica monetaria della prossima settimana.

Dall’inizio del conflitto con l’Iran, l’oro è rimasto in gran parte all’interno di un intervallo tra 5.000 e 5.200 dollari l’oncia. Sebbene il metallo resti ancora in rialzo su base annua, il suo slancio positivo sembra essersi indebolito dopo il forte calo rispetto al massimo record vicino ai 5.600 dollari l’oncia registrato a fine gennaio.

Gli analisti di ANZ hanno osservato in una nota di ricerca che, nonostante le difficoltà recenti, l’oro continua a rappresentare “un elemento chiave di diversificazione del portafoglio, offrendo protezione contro un’ampia gamma di incertezze macroeconomiche e geopolitiche.”

Anche altri metalli preziosi sono saliti venerdì, sebbene abbiano registrato una performance settimanale contenuta. L’argento spot è aumentato dello 0,7% a 84,3275 dollari l’oncia, mentre il platino spot è salito dello 0,5% a 2.143,21 dollari l’oncia.

I mercati attendono i dati sull’inflazione PCE per nuovi segnali

Gli investitori stanno ora guardando alla prossima pubblicazione dell’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti, che potrebbe offrire ulteriori indicazioni sulla traiettoria della maggiore economia mondiale.

Questo indicatore rappresenta la misura di inflazione preferita dalla Federal Reserve ed è destinato a influenzare le aspettative del mercato riguardo alla politica dei tassi di interesse.

Tuttavia, i dati riflettono le condizioni di gennaio e difficilmente includeranno eventuali effetti inflazionistici derivanti dal recente aumento dei prezzi dell’energia.

Il rapporto PCE arriva pochi giorni prima della prossima riunione di politica monetaria della Federal Reserve, in cui la banca centrale è ampiamente attesa mantenere invariati i tassi di interesse. Secondo i dati di CME FedWatch, i mercati prevedono che i tassi rimarranno stabili almeno fino a settembre.

Bitcoin (COIN:BTCUSD) è salito venerdì, proseguendo i recenti guadagni e raggiungendo il livello più alto dell’ultima settimana, poiché le aspettative di un contesto normativo più favorevole negli Stati Uniti hanno contribuito a compensare le persistenti preoccupazioni del mercato legate al conflitto tra Stati Uniti e Israele con l’Iran.

La più grande criptovaluta al mondo era inoltre sulla buona strada per registrare un guadagno settimanale, aiutata in parte da una pausa nel recente rally dei prezzi del petrolio.

Alle 01:49 ET, Bitcoin era salito di quasi il 3% a 71.529,7 dollari.

Bitcoin avviato verso guadagni settimanali grazie all’ottimismo normativo

Bitcoin era destinato a registrare un aumento di circa il 6,5% questa settimana, sovraperformando i mercati più sensibili al rischio nonostante l’incertezza generata dalla guerra con l’Iran.

Il rialzo delle criptovalute è stato guidato principalmente dagli sviluppi normativi negli Stati Uniti dopo che la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno annunciato mercoledì che collaboreranno per creare una struttura normativa più chiara per gli asset digitali negli Stati Uniti.

Nell’ambito dell’accordo, le due agenzie hanno indicato che lavoreranno insieme per introdurre una politica federale progettata per offrire una “struttura normativa adeguata allo scopo per le cripto-attività e altre tecnologie emergenti.”

L’iniziativa, chiamata “Joint Harmonization Initiative,” mira a stabilire protocolli formali di condivisione dei dati, semplificare i requisiti di reporting ed eliminare azioni di enforcement separate della CFTC e della SEC contro le società crypto.

Sebbene l’accordo non sia giuridicamente vincolante, l’annuncio ha rafforzato le aspettative che possa emergere un quadro normativo più completo per gli asset digitali.

L’iniziativa è inoltre in linea con la promessa del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di fornire maggiore chiarezza normativa all’industria delle criptovalute, dopo aver nominato alla guida della CFTC e della SEC figure considerate favorevoli al settore.

Il conflitto con l’Iran mantiene debole la propensione al rischio

Nonostante ciò, la ripresa di Bitcoin appare ancora fragile, poiché la criptovaluta ha registrato forti oscillazioni di prezzo dopo una serie di flash crash alla fine del 2025.

Anche la propensione al rischio degli investitori rimane limitata, con i mercati azionari globali che hanno registrato forti vendite mentre gli operatori valutano le implicazioni economiche della guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran.

Una delle principali preoccupazioni riguarda l’impatto inflazionistico del conflitto. Prolungate interruzioni nei mercati petroliferi potrebbero far salire ulteriormente i prezzi del greggio e alimentare l’inflazione globale. Questo scenario potrebbe spingere le principali banche centrali ad adottare una posizione monetaria più restrittiva — una situazione generalmente sfavorevole per le criptovalute e per gli asset speculativi.

Le altcoin seguono Bitcoin al rialzo

Anche le altre principali criptovalute sono salite venerdì seguendo il movimento di Bitcoin.

La seconda criptovaluta per capitalizzazione, Ether, è salita del 3,9% a 2.109,48 dollari, mentre XRP è aumentata del 3,6% a 1,4218 dollari.

BNB, Cardano e Solana hanno registrato guadagni compresi tra il 2,4% e il 5,5%.

Tra i memecoin, DOGE è salito del 4,8%, mentre $TRUMP è balzato del 13,7%.

Nonostante il recente rimbalzo, la maggior parte delle altcoin — come Bitcoin — resta ancora significativamente al di sotto dei livelli di inizio anno, riflettendo una cautela persistente degli investitori verso il settore delle criptovalute.