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I prezzi del petrolio sono diminuiti nelle contrattazioni asiatiche di giovedì, appesantiti dai dati ufficiali che hanno mostrato un aumento delle scorte statunitensi molto superiore alle attese. A pesare ulteriormente è stato anche l’avanzamento di un’iniziativa di pace sostenuta da Washington per l’Ucraina, che ha alimentato la possibilità di un ritorno di maggiori volumi di petrolio russo sul mercato globale.

Alle 21:19 ET (02:19 GMT), i futures sul Brent con consegna a gennaio erano in calo dello 0,25% a 62,84 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate (WTI) perdeva lo 0,4% a 58,40 dollari al barile.

Entrambi i contratti avevano guadagnato oltre l’1% mercoledì, sostenuti dall’aumento delle scommesse su un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve il mese prossimo — uno scenario che generalmente sostiene i prezzi del greggio.

Scorte di greggio USA in forte aumento — EIA

L’EIA (U.S. Energy Information Administration) ha comunicato mercoledì che le scorte di greggio sono aumentate di 2,8 milioni di barili nella settimana terminata il 21 novembre, superando di gran lunga le previsioni di un lieve incremento di 55.000 barili.

Anche le scorte di benzina sono salite di 2,5 milioni di barili, mentre quelle di distillati sono aumentate di 1,1 milioni di barili, delineando un quadro della domanda piuttosto contrastante.

Come hanno osservato gli analisti di ING: “L’aumento è stato determinato da un calo settimanale di 560.000 barili al giorno delle esportazioni di greggio, mentre le importazioni sono aumentate di 486.000 barili al giorno.”

Le sorprese rialziste nelle scorte hanno frenato il recente slancio dei prezzi e hanno accresciuto i timori che l’offerta possa superare la domanda nel 2026. L’EIA e altri previsori hanno già segnalato che la maggiore produzione e l’accumulo delle scorte rischiano di mantenere la pressione sui prezzi il prossimo anno.

I progressi verso un piano di pace Russia–Ucraina pesano ulteriormente

Parallelamente, gli Stati Uniti stanno avanzando nei loro sforzi per un piano di pace nel conflitto Russia–Ucraina, e il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy ha mostrato apertura verso il quadro negoziale sostenuto da Washington.

L’inviato statunitense Steve Witkoff dovrebbe recarsi a Mosca la prossima settimana per discutere il piano — una mossa che ha alimentato le aspettative di un possibile cessate il fuoco o accordo che potrebbe allentare parte delle restrizioni occidentali sulle esportazioni energetiche russe.

Un tale scenario potrebbe aggiungere ulteriore offerta a un mercato già ben rifornito, esercitando ulteriore pressione sui prezzi.

Come hanno scritto gli analisti di ING: “Un accordo di pace probabilmente rimuoverebbe gran parte del rischio di offerta che pesa sul mercato, potenzialmente portando alla revoca delle sanzioni statunitensi contro la Russia. Per oggi, comunque, l’attività di mercato sarà probabilmente relativamente contenuta a causa della festività del Thanksgiving negli Stati Uniti.”

Guardando al lato dell’offerta, ING ha aggiunto: “OPEC+ si riunirà questo weekend. Crediamo che il gruppo manterrà invariata la produzione. Le prospettive fondamentali rimangono abbastanza simili a quelle dell’ultima riunione del gruppo.”

I prezzi dell’oro sono scesi leggermente nel trading asiatico di giovedì, attenuandosi dopo la forte corsa di inizio settimana mentre cresceva la fiducia che la Federal Reserve statunitense taglierà i tassi d’interesse a dicembre.

Le aspettative di una politica monetaria più accomodante hanno ricevuto ulteriore impulso dalle speculazioni su un possibile successore più “colomba” alla guida della Fed quando terminerà il mandato di Jerome Powell, insieme a una serie di dati economici deboli provenienti dagli Stati Uniti.

Il dollaro si è indebolito sulla scia di queste aspettative, sostenendo l’intero comparto dei metalli preziosi. L’argento è stato il protagonista, tornando vicino ai massimi storici, mentre il platino ha sovraperformato nella giornata di giovedì.

L’oro spot è sceso dello 0,3% a 4.152,35 dollari l’oncia alle 00:08 ET (05:08 GMT), mentre i future sull’oro hanno perso lo 0,4% a 4.184,15 dollari l’oncia.

Tagli dei tassi e domanda rifugio sostengono l’oro

Nonostante il calo di giovedì, l’oro spot rimaneva in rialzo di oltre il 2% nella settimana, dopo aver beneficiato dell’aumento delle scommesse su un taglio dei tassi durante la prossima riunione della Fed.

Secondo il CME FedWatch, i mercati ora attribuiscono una probabilità del 79,8% a un taglio di 25 punti base nella riunione del 9–10 dicembre, un deciso balzo rispetto al 24% della settimana precedente.

Il cambio di sentiment è arrivato dopo le dichiarazioni di due funzionari della Fed che si sono espressi a favore di una riduzione dei tassi a dicembre. Una raffica di dati statunitensi deboli ha ulteriormente rafforzato l’idea che la Fed possa intervenire per evitare un indebolimento più marcato dell’economia.

La domanda di beni rifugio ha contribuito al rialzo. Segnali di progressi limitati verso un cessate il fuoco mediato dagli Stati Uniti tra Russia e Ucraina, insieme alle tensioni crescenti tra Giappone e Cina, hanno spinto ulteriormente gli investitori verso l’oro.

Gli altri metalli preziosi hanno seguito l’oro al ribasso: l’argento spot è sceso dello 0,7% a 52,9525 dollari/oncia dopo essersi avvicinato ai record, mentre il platino è balzato dell’1,7% a 1.616,76 dollari/oncia, anche se la causa immediata del rialzo non è stata chiara.

Tassi più bassi tendono a rendere più attraenti gli asset privi di rendimento come l’oro, poiché gli investitori riducono l’esposizione ai titoli di Stato in tali condizioni.

Successione alla presidenza della Fed sotto i riflettori

Bloomberg ha riferito questa settimana che il direttore del National Economic Council della Casa Bianca, Kevin Hassett, è considerato il principale candidato per diventare il prossimo presidente della Fed quando il mandato di Powell scadrà nel maggio 2026.

Hassett è visto come un alleato stretto del Presidente Donald Trump e dovrebbe sostenere in modo deciso la richiesta del presidente di tassi sensibilmente più bassi, più aggressivamente di Powell.

Come hanno scritto gli analisti di ANZ, “The White House National Economic Council Director is seen as a close ally of the US President and would likely be perceived as someone who would bring the president’s approach to interest-rate cutting to the Fed.”

Trump ha chiesto a più riprese tagli consistenti ai tassi per stimolare l’economia statunitense, anche se la Fed ha respinto tali pressioni a causa delle preoccupazioni sull’inflazione persistente.

Tuttavia, diversi funzionari della Fed hanno affermato nell’ultima settimana che sostenere il mercato del lavoro ora ha la priorità rispetto all’inflazione ancora elevata, e che le pressioni sui prezzi potrebbero attenuarsi nei prossimi mesi.

Le azioni asiatiche sono salite giovedì, mentre gli indici europei sono rimasti in gran parte stabili, con le borse statunitensi chiuse per il Giorno del Ringraziamento. Un nuovo sondaggio economico della Federal Reserve ha evidenziato persistenti preoccupazioni sul mercato del lavoro negli Stati Uniti, rafforzando le aspettative degli investitori che la banca centrale effettuerà un nuovo taglio dei tassi a dicembre. I titoli immobiliari cinesi sono scesi dopo le mosse di ristrutturazione del debito da parte di un importante sviluppatore, mentre Bitcoin è risalito sopra la soglia dei 91.000 dollari.

Le borse asiatiche salgono

La maggior parte degli indici asiatici ha chiuso in rialzo, proseguendo la ripresa di Wall Street mentre gli investitori tornavano a comprare titoli tecnologici, convinti che la Federal Reserve effettuerà un taglio dei tassi il mese prossimo.

Il Composite di Shanghai ha beneficiato delle scommesse su ulteriori stimoli da parte di Pechino, mentre le autorità affrontano nuovamente le pressioni legate alla crisi immobiliare nella seconda economia mondiale. Il Nikkei giapponese è avanzato dell’1,3%.

I mercati asiatici hanno preso spunto dai principali indici statunitensi, saliti per la quarta seduta consecutiva. Le borse USA rimangono chiuse oggi per il Thanksgiving e riapriranno venerdì per una sessione ridotta.

In Europa, l’apertura è stata debole: lo STOXX 600 si è mosso vicino alla parità, il FTSE 100 è sceso dello 0,1%, il DAX tedesco è salito dello 0,4% e il CAC 40 è rimasto perlopiù stabile.

Il Beige Book evidenzia incertezze sul lavoro

Un nuovo rapporto della Federal Reserve ha fornito una lettura pessimistica sul mercato del lavoro. Nel suo ultimo “Beige Book” — una raccolta di commenti di imprese e famiglie pubblicata prima delle riunioni di politica monetaria — la Fed ha affermato che “nonostante un aumento degli annunci di licenziamenti, più Distretti hanno riferito contatti che limitano gli organici tramite blocchi delle assunzioni, sostituzioni mirate e attrito, più che tramite licenziamenti”.

Le aziende continuano a fare i conti con l’incertezza economica per tutto il 2025, in parte a causa dell’impatto ancora poco chiaro delle ampie tariffe USA. La Fed ha evidenziato “numerosi rapporti di compressione dei margini o aziende che affrontano difficoltà finanziarie derivanti” da tali dazi.

Queste pressioni hanno indebolito il mercato del lavoro, contribuendo ai tagli dei tassi effettuati a settembre e ottobre dalla Fed per sostenere investimenti e assunzioni.

Titoli immobiliari cinesi in calo

Le azioni del settore immobiliare cinese hanno chiuso in ribasso dopo l’annuncio che China Vanke intende ristrutturare parte del proprio debito, riaccendendo i timori su un’ulteriore crisi nel settore.

I titoli di Vanke a Shenzhen sono scesi di oltre il 7%. Diversi sviluppatori quotati a Hong Kong — tra cui Sunac, Shimao, New World Development e Longfor — hanno registrato ribassi compresi tra lo 0,5% e il 7%.

Vanke ha comunicato mercoledì sera che chiederà ai detentori di obbligazioni di ritardare il rimborso di un bond onshore da 2 miliardi di yuan (282,6 milioni di dollari), alimentando nuove preoccupazioni sulla crisi del debito del settore immobiliare cinese.

Se dovesse cadere, Vanke sarebbe il più grande “domino” dopo i default di Evergrande e Country Garden negli ultimi anni.

Petrolio piatto

Le quotazioni del petrolio sono rimaste stabili dopo dati che hanno mostrato un aumento delle scorte di greggio USA superiore alle attese. Intanto, un nuovo quadro diplomatico per la pace in Ucraina sostenuto da Washington ha fatto emergere la possibilità di un ritorno di maggiore offerta russa.

Alle 03:33 ET, il Brent di gennaio è sceso dello 0,1% a 62,49 dollari al barile, mentre il WTI è rimasto vicino a 58,63 dollari.

Entrambi i contratti erano saliti di oltre l’1% mercoledì, alimentati dalle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre.

Bitcoin supera i 91.000 dollari

Bitcoin è rimbalzato giovedì, risalendo sopra i 91.000 dollari grazie al rinnovato ottimismo sulla possibilità di un taglio dei tassi da parte della Fed.

La criptovaluta più grande al mondo era in rialzo del 4,5%, a 91.305,5 dollari alle 03:33 ET.

Dopo essere sceso fino a circa 80.000 dollari venerdì scorso — il livello più basso da aprile — Bitcoin ha rapidamente invertito la rotta.

I mercati ora attribuiscono una probabilità dell’85% a un taglio dei tassi di un quarto di punto, rispetto al 44% di una settimana fa.

Le azioni europee sono rimaste per lo più invariate giovedì, con gli investitori che hanno fatto una pausa dopo tre sedute consecutive di rialzi sostenuti dalle crescenti aspettative di un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve il mese prossimo. In controtendenza, Puma ha messo a segno un forte rialzo dopo le indiscrezioni su un interesse di acquisizione.

Alle 08:06 GMT, lo STOXX 600 paneuropeo arretrava dello 0,2% a 572,97 punti, rimanendo comunque vicino ai massimi della settimana. I principali indici regionali sono risultati piatti o leggermente negativi: il FTSE 100 di Londra cedeva lo 0,2% all’indomani dell’annuncio dell’autumn budget, mentre il DAX tedesco restava invariato.

Puma (TG:PUM) è balzata del 13% dopo che Bloomberg News ha riferito che Anta Sports Products, gruppo cinese di abbigliamento sportivo, sarebbe tra le società che stanno valutando una possibile acquisizione del marchio tedesco.

Il mercato europeo ha rallentato dopo la corsa dei giorni precedenti, sostenuta dai commenti di alcuni funzionari della Fed favorevoli a un taglio dei tassi e da dati economici statunitensi che segnalano un raffreddamento dell’economia. Anche le speranze di progressi verso un accordo di pace tra Russia e Ucraina hanno contribuito al sentiment positivo della settimana.

I mercati statunitensi restano chiusi per la festività del Thanksgiving e riapriranno venerdì per una sessione ridotta. In Europa, l’attenzione è rivolta anche alla pubblicazione dei verbali dell’ultima riunione della Banca Centrale Europea, molto attesi dagli investitori.

Carlo Messina ha rilasciato un’intervista approfondita a Il Sole 24 Ore, in cui ha affrontato il futuro di Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) e l’evoluzione del sistema finanziario italiano. Tra i vari temi trattati, ha posto particolare attenzione al golden power — un argomento particolarmente rilevante alla luce della recente procedura d’infrazione avviata dalla Commissione Europea contro l’Italia — e al modo in cui tali norme potrebbero influenzare le strategie degli istituti di credito italiani.

Secondo Messina, i chiarimenti che il Governo sta preparando sull’utilizzo dei suoi poteri speciali, che in passato hanno bloccato l’operazione UniCredit–Banco BPM, potrebbero “avere conseguenze” per il settore, potenzialmente “favorendo alcune operazioni nel 2026”. Commentando l’interesse di Crédit Agricole per Banco BPM, ha aggiunto: “Troverei paradossale che il risultato fosse la vendita di una delle principali banche italiane a un gruppo bancario francese, dopo averne bloccato l’acquisto da parte di un’altra banca italiana”.

Pur riconoscendo la possibilità di nuove aggregazioni, Messina ha escluso un coinvolgimento di Intesa Sanpaolo in queste iniziative: nel settore bancario “non c’è ancora una struttura destinata a durare” e dunque “c’è spazio per nuove iniziative di aggregazione”, ma “per tutti tranne che per noi, poiché le regole antitrust non ci lasciano alcuno spazio”.

Rispondendo alle ipotesi di mercato su un possibile accordo con Generali, Messina ha respinto l’idea, affermando che l’assicuratore e Intesa Sanpaolo sono “due business differenti” e che un’eventuale combinazione “non è allo studio, anche se cresceremo nell’asset management”.

Ha ribadito che la crescita della banca proseguirà attraverso la “diversificazione del business”, pur riconoscendo che “da un punto di vista strategico, il rischio è che la nostra mancanza di diversificazione geografica venga vista come una debolezza”. Messina ha ricordato che l’istituto ha “valutato varie opzioni” per espandersi in Europa, “ma senza procedere”, un orientamento che dovrebbe rimanere invariato anche nel prossimo piano industriale. “Nonostante questo, le agenzie di rating continuano a premiarci”, ha commentato, sottolineando la solidità del gruppo.

Gli asset in gestione di Intesa Sanpaolo hanno raggiunto “1,4 trilioni di euro, perché occorre tenere conto dei depositi delle famiglie”, mentre la futura crescita — ha concluso Messina — “sarà interna”.

I future sugli indici statunitensi indicavano un’apertura leggermente positiva mercoledì, suggerendo che i principali listini potrebbero estendere il rimbalzo registrato nelle ultime sedute.

Il recente slancio ha aiutato il Dow, l’S&P 500 e il Nasdaq a recuperare significativamente dal forte calo osservato all’inizio del mese, mentre gli operatori sembrano meno preoccupati dalle valutazioni elevate che avevano precedentemente spinto il Nasdaq e l’S&P 500 ai minimi di oltre due mesi.

L’ottimismo riguardo a un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre è stato un motore importante della risalita. Tuttavia, i future sono rimasti in territorio positivo anche dopo una serie di dati economici statunitensi migliori delle attese.

Il Dipartimento del Commercio ha pubblicato dati attesi da tempo, mostrando che gli ordini di beni durevoli sono aumentati dello 0,5% a settembre, superando le stime che prevedevano un incremento dello 0,3%. Anche il dato di agosto è stato rivisto al rialzo dal 2,9% al 3,0%.

Un rapporto separato del Dipartimento del Lavoro ha mostrato un calo inatteso delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, scese a 216.000 nella settimana terminata il 22 novembre, in diminuzione di 6.000 rispetto al livello rivisto della settimana precedente. Gli economisti si aspettavano un aumento a 225.000.

Martedì, i listini hanno aperto senza una direzione chiara ma hanno guadagnato slancio nel corso della giornata. Tutti e tre i principali indici hanno chiuso in rialzo, con il Nasdaq che è riuscito a tornare in territorio positivo dopo una debolezza iniziale. Il Dow è salito di 664,18 punti (+1,4%) a 47.112,45; l’S&P 500 ha guadagnato 60,76 punti (+0,9%) a 6.765,88; mentre il Nasdaq è avanzato di 153,59 punti (+0,7%) a 23.025,59.

Si è così trattato del terzo rialzo consecutivo, che ha contribuito a compensare le perdite di inizio novembre. Gli investitori sono stati incoraggiati da segnali di raffreddamento dell’inflazione, da commenti accomodanti di funzionari della Fed e da dati economici complessivamente stabili.

I nuovi dati pubblicati questa settimana hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono cresciute meno del previsto a settembre, mentre i prezzi alla produzione sono stati in linea con le attese. L’ADP ha inoltre riportato che i datori di lavoro del settore privato hanno perso in media 13.500 posti a settimana nelle quattro settimane terminate l’8 novembre, ben al di sopra della perdita media precedente di 2.500.

Anche la fiducia dei consumatori è peggiorata: l’indice del Conference Board è sceso a 88,7 a novembre da 95,5 in ottobre, sotto le aspettative del mercato.

Nonostante il contesto contrastato, la fiducia in un nuovo taglio dei tassi da parte della Fed è aumentata. Secondo il FedWatch Tool di CME, la probabilità di un taglio di 25 punti base è salita all’82,7% rispetto al 50,1% della settimana precedente.

I titoli del settore immobiliare hanno guidato i rialzi martedì, dopo che la National Association of Realtors ha registrato un aumento inatteso delle vendite di case in corso a ottobre. L’indice del settore abitativo di Philadelphia è salito del 4,2%, al livello più alto da quasi un mese.

Anche i titoli delle compagnie aeree hanno mostrato forza, con il NYSE Arca Airline Index in aumento del 3,9%. Rialzi significativi si sono registrati anche nei settori farmaceutico, sanitario e delle reti.

Le borse europee hanno esteso i guadagni mercoledì, sulla scia del momentum della seduta precedente, mentre gli investitori reagivano al crescente ottimismo riguardo un possibile taglio dei tassi della Federal Reserve a dicembre e ai segnali incoraggianti provenienti dagli sforzi diplomatici per porre fine alla guerra in Ucraina.

CBS News ha riferito che i negoziatori avrebbero raggiunto un’ampia “intesa comune” su un quadro di pace mediato dagli Stati Uniti per porre fine all’invasione russa, ormai in corso da quasi quattro anni, anche se i dettagli definitivi devono ancora essere definiti. Il rapporto indica inoltre che il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy potrebbe recarsi negli Stati Uniti entro la fine di novembre per finalizzare l’accordo.

I mercati hanno guardato anche al Regno Unito, dove la cancelliera Rachel Reeves ha presentato il suo budget dopo che i contenuti erano stati pubblicati in anticipo per errore.

A metà giornata, il FTSE 100 britannico saliva dello 0,6%, il CAC 40 francese guadagnava lo 0,5% e il DAX tedesco avanzava dello 0,4%.

Sul fronte societario, il gruppo immobiliare tedesco Aroundtown (TG:AT1) è sceso bruscamente dopo la pubblicazione dei risultati dei primi nove mesi del 2025 e la conferma della guidance per l’intero anno. Energean (LSE:ENOG), produttore di gas focalizzato sul Mediterraneo orientale, ha invece perso terreno dopo aver aumentato la previsione sul debito netto annuale.

I prezzi del greggio sono rimasti sostanzialmente invariati mercoledì, dopo il forte calo della seduta precedente che aveva spinto i benchmark ai livelli più bassi da circa un mese. Gli operatori hanno continuato a valutare la possibilità di un eccesso di offerta nel 2026 e a seguire i nuovi sforzi diplomatici per raggiungere un accordo di pace tra Russia e Ucraina.

Il Brent è sceso di 5 centesimi a 62,43 dollari al barile alle 09:04 GMT, mentre il West Texas Intermediate statunitense è salito di 1 centesimo a 57,96 dollari.

“Il mercato rimane fondamentalmente orientato al ribasso, con gli investitori che prezzano sempre più un 2026 in eccesso di offerta e senza alcun catalizzatore di domanda convincente per compensarlo”, ha detto Priyanka Sachdeva, analista di Phillip Nova.

Entrambi i benchmark avevano chiuso in calo di 89 centesimi martedì, dopo che il Presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy aveva detto ai leader europei di essere pronto a portare avanti un quadro negoziale sostenuto dagli Stati Uniti per porre fine alla guerra, con solo pochi punti ancora da definire.

“Se finalizzato, l’accordo potrebbe smantellare rapidamente le sanzioni occidentali sulle esportazioni energetiche russe”, ha affermato l’analista di IG Market Tony Sycamore in una nota ai clienti, aggiungendo che ciò potrebbe spingere il WTI intorno ai 55 dollari.
“Per ora, il mercato attende maggiori chiarimenti, ma il rischio sembra essere verso prezzi più bassi a meno che i colloqui non falliscano”.

Il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di aver incaricato i suoi rappresentanti di incontrarsi separatamente con il Presidente russo Vladimir Putin e con funzionari ucraini. Un funzionario ucraino ha detto che Zelenskiy potrebbe recarsi negli Stati Uniti nei prossimi giorni per finalizzare un accordo.

Nel frattempo, Regno Unito, Europa e Stati Uniti hanno recentemente inasprito le sanzioni contro la Russia, mentre gli acquisti indiani di petrolio russo dovrebbero scendere ai minimi degli ultimi tre anni nel mese di dicembre.

Secondo fonti di mercato che hanno citato i dati dell’American Petroleum Institute, le scorte di greggio negli Stati Uniti sono diminuite la scorsa settimana, mentre le scorte di carburanti sono aumentate. Un sondaggio Reuters aveva previsto un aumento di 1,86 milioni di barili nelle scorte di greggio per la settimana terminata il 21 novembre.

I dati ufficiali della Energy Information Administration sono attesi mercoledì alle 10:30 ET (15:30 GMT).

I prezzi dell’oro sono aumentati nel trading asiatico di mercoledì, sostenuti dall’indebolimento del dollaro statunitense dopo una serie di dati macroeconomici poco brillanti che ha rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre.

La domanda di beni rifugio è rimasta solida anche con il rally degli asset più rischiosi, mentre le tensioni persistenti tra Giappone e Cina, l’incertezza su un possibile cessate il fuoco tra Russia e Ucraina e i timori legati all’elevata spesa pubblica hanno contribuito a sostenere il metallo prezioso.

L’oro spot è salito dello 0,9% a 4.166,13 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro con consegna a febbraio sono aumentati dello 0,9% a 4.201,15 dollari/oncia alle 00:24 ET (05:24 GMT).

L’oro avanza mentre i dati deboli degli Stati Uniti rafforzano le aspettative di allentamento monetario

Il metallo prezioso è balzato tra martedì e mercoledì dopo che i dati economici di settembre hanno ulteriormente rafforzato l’ipotesi di nuove misure di stimolo monetario da parte della Fed.

Le vendite al dettaglio sono cresciute a malapena, mentre l’inflazione dei prezzi alla produzione core è diminuita più del previsto, segnalando un raffreddamento costante dell’economia statunitense. Con il blocco del governo che ha ritardato a tempo indefinito la pubblicazione dei dati su lavoro e inflazione di ottobre, i numeri di settembre saranno tra gli ultimi indicatori ufficiali a disposizione della Fed prima della riunione di dicembre.

Il PCE price index — l’indicatore d’inflazione preferito dalla Fed — è stato riprogrammato al 5 dicembre dal Bureau of Economic Analysis del Dipartimento del Commercio.

Le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre sono aumentate rapidamente nell’ultima settimana, spinte anche dalle dichiarazioni di due funzionari della Fed favorevoli a un allentamento a breve termine. Secondo il CME FedWatch, i mercati attribuiscono ora una probabilità dell’80,7% a un taglio di 25 punti base nella riunione del 9-10 dicembre, rispetto al 42,4% della settimana precedente.

Anche gli altri metalli preziosi hanno registrato rialzi: l’argento spot è salito dell’1% a 52,0215 dollari/oncia, vicino a nuovi massimi storici, mentre il platino spot è aumentato dello 0,2% a 1.559,90 dollari/oncia. Tra i metalli industriali, il rame scambiato sulla London Metal Exchange è salito dello 0,3% a 10.992,90 dollari la tonnellata, sostenuto dalla decisione del produttore cileno Codelco di aumentare significativamente i prezzi per i clienti cinesi.

I tassi più bassi tendono a favorire asset privi di rendimento come l’oro, rendendo relativamente meno attraenti gli strumenti sensibili ai tassi, in particolare i Treasury.

La debolezza del dollaro sostiene ulteriormente i metalli

L’oro e gli altri metalli hanno inoltre beneficiato dell’indebolimento del dollaro, che si è ritirato dai massimi toccati la settimana scorsa grazie alle aspettative di tassi più bassi.

Un dollaro più debole tende a sostenere le materie prime denominate in dollari, rendendole più accessibili per gli acquirenti non statunitensi. L’indice del dollaro, che misura la valuta contro un paniere di principali valute globali, è sceso dello 0,5% dopo aver toccato il massimo degli ultimi sei mesi.

Il dollaro statunitense è risalito leggermente mercoledì, recuperando una parte delle perdite della seduta precedente mentre i trader continuano a posizionarsi per un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre. La sterlina, invece, è rimasta stabile in attesa della presentazione del Budget d’Autunno nel Regno Unito.

Alle 03:50 ET (08:50 GMT), il Dollar Index, che misura il biglietto verde contro sei principali valute, era in rialzo dello 0,1% a 99,727, dopo aver perso lo 0,5% martedì, il calo giornaliero più marcato da quasi tre settimane.

Il consenso per un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre continua a rafforzarsi. I dati macroeconomici deboli pubblicati martedì — vendite al dettaglio sotto le attese, prezzi alla produzione in linea e fiducia dei consumatori in calo — hanno alimentato le aspettative che la banca centrale possa optare per un nuovo taglio di 25 punti base il mese prossimo. Le osservazioni accomodanti di vari funzionari della Fed hanno ulteriormente sostenuto questa ipotesi.

I future sui fed funds prezzano ora una probabilità dell’84% di un taglio a dicembre, rispetto a circa il 40% di una settimana fa.

Oggi l’attenzione è rivolta anche al Beige Book della Fed. Gli analisti di ING hanno scritto che “fornisce indicazioni aneddotiche sullo stato dell’economia – sostituendo di fatto il report sul PIL del terzo trimestre che è stato ritardato”, aggiungendo che “qualsiasi riferimento a crescenti preoccupazioni sul mercato del lavoro dovrebbe facilitare la convergenza del dollaro verso tassi a breve termine più bassi.”

La sterlina è salita dello 0,1% a 1,3184 contro il dollaro, mentre i mercati attendono il discorso della ministra delle Finanze Rachel Reeves. Secondo le previsioni, Reeves potrebbe annunciare aumenti delle tasse per rispettare gli obiettivi fiscali del governo, pur cercando di non penalizzare ulteriormente l’economia già in rallentamento.

ING ha commentato: “Quanto più il Cancelliere sceglierà di rinviare decisioni difficili su tasse e spesa verso la fine del decennio, tanto minore sarà lo spazio per la Bank of England di tagliare i tassi nel breve termine, e tanto più gli investitori saranno scettici sull’impegno del Regno Unito alla sostenibilità del debito.”

L’euro è avanzato dello 0,1% a 1,1574, sostenuto anche da segnali di progresso nei colloqui di pace tra Russia e Ucraina. Il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy ha affermato martedì che il Paese è pronto a portare avanti un quadro negoziale sostenuto dagli Stati Uniti e a discutere i punti controversi con Donald Trump.

Gli analisti di ING hanno aggiunto: “Un po’ di ottimismo su una tregua sta probabilmente agevolando il recupero della valuta unica.” e “Una svolta nei prossimi giorni potrebbe sostenere la coppia fino a 1,1700.”

In Asia, USD/JPY è salito dello 0,2% a 156,39, dopo il calo della notte precedente in seguito a un report Reuters che suggeriva un possibile rialzo dei tassi da parte della Bank of Japan già il mese prossimo. L’AUD/USD è salito dello 0,6% dopo che l’inflazione ha superato le attese, mentre NZD/USD è balzato dell’1,1% dopo che la Reserve Bank of New Zealand ha tagliato i tassi come previsto, segnalando però che il ciclo di allentamento potrebbe essersi concluso.