Author: Fiona Craig

Le borse europee hanno chiuso in leggero rialzo venerdì, avviandosi alla loro settimana più forte da diversi mesi, spinte dall’ottimismo degli investitori sull’intelligenza artificiale e dalle aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense.

Il sentiment è stato sostenuto anche dai dati di un sondaggio che ha mostrato come il settore dei servizi dell’eurozona sia cresciuto a settembre al ritmo più veloce degli ultimi otto mesi. Al contrario, l’attività dei servizi nel Regno Unito ha registrato un rallentamento ai minimi da cinque mesi, appesantita dalla scarsa fiducia dei consumatori, dal rinvio di decisioni sugli investimenti aziendali e dal calo della domanda estera.

Lo Stoxx 600 paneuropeo è salito dello 0,3% nelle contrattazioni mattutine, estendendo il guadagno dello 0,5% della seduta di giovedì. Tra i principali indici nazionali, il FTSE 100 di Londra ha guadagnato lo 0,5%, mentre il CAC 40 francese ha perso lo 0,1% e il DAX tedesco lo 0,2%.

Sul fronte societario, il gruppo svizzero di chimica specializzata Clariant (BIT:1CLN) è sceso dopo aver respinto le accuse contenute in cause intentate da BP ed ExxonMobil. La catena britannica di pub JD Wetherspoon (LSE:JDW) ha registrato un forte calo dopo aver avvertito su un aumento dei costi per l’anno a venire.

In controtendenza, Roche (BIT:1ROG) è salita dopo aver comunicato che Claudia Suessmuth Dyckerhoff non si ricandiderà come membro del consiglio di amministrazione del colosso farmaceutico.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I futures sulle azioni statunitensi hanno mostrato un leggero rialzo venerdì, mentre i trader sembrano non preoccuparsi del blocco del governo, che ha ritardato la pubblicazione di diversi dati economici cruciali. Gli investitori si concentrano ora su indicatori del settore privato per valutare la salute del settore dei servizi, mentre gli sviluppi societari hanno influenzato anche il trading after-hours. Le azioni di Applied Materials (NASDAQ:AMAT) sono calate dopo che la società ha avvertito che nuove restrizioni alle esportazioni statunitensi potrebbero pesare sui ricavi.

I futures salgono nonostante l’impasse a Washington

I principali futures degli indici statunitensi hanno guadagnato terreno venerdì, dopo un’altra sessione record a Wall Street, nonostante l’incertezza causata dal blocco del governo. I titoli tecnologici hanno trainato i guadagni, sostenuti dall’ottimismo sull’intelligenza artificiale e dalla forte dinamica dei titoli legati ai semiconduttori. I guadagni sugli indici più ampi sono stati limitati poiché il blocco a Washington è entrato nel terzo giorno consecutivo.

I futures sull’S&P 500 sono saliti di 16 punti (+0,2%), i Nasdaq 100 futures hanno guadagnato 68 punti (+0,3%) e i Dow Jones futures sono avanzati di 101 punti (+0,2%) alle 03:49 ET.

I dati privati sui servizi al centro dell’attenzione

Il blocco del governo ha impedito la pubblicazione del rapporto mensile sui nonfarm payrolls, lasciando agli investitori solo l’indice ISM dei servizi per settembre. L’indice dovrebbe scendere leggermente a 51,8 da 52,0 di agosto, ma continua a indicare espansione, poiché valori superiori a 50 denotano crescita. Gli analisti suggeriscono che potrebbe mostrare l’impatto dei dazi USA su un settore che rappresenta una larga parte della produzione economica.

“Federal Reserve ha tenuto sotto stretta osservazione i dati sul mercato del lavoro, con i responsabili politici che valutano una potenziale serie di riduzioni dei tassi per stimolare l’occupazione e gli investimenti – anche se a rischio di aumentare le pressioni inflazionistiche,” si legge nel rapporto.

Applied Materials segnala un impatto sui ricavi

Applied Materials ha dichiarato che le restrizioni all’esportazione statunitensi potrebbero ridurre i ricavi di circa 110 milioni di dollari nel quarto trimestre e 600 milioni di dollari nell’anno fiscale 2026. Le restrizioni riguardano la spedizione di alcuni prodotti e servizi verso clienti specifici in Cina.

Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha recentemente ampliato la lista nera includendo filiali controllate da società quotate per prevenire la violazione delle regole sulle esportazioni tramite unità più piccole. Applied Materials non ha specificato quali prodotti o clienti saranno colpiti. Le azioni sono scese di circa il 2,7% nel trading after-hours.

L’oro si mantiene sostenuto sulle aspettative sui tassi della Fed

L’oro ha mostrato resilienza, concludendo la settima settimana consecutiva di guadagni, sostenuto dalle aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed e dalle preoccupazioni sul blocco del governo. Il prezzo spot dell’oro è salito dello 0,2% a 3.864,40$ l’oncia, mentre i futures di dicembre hanno guadagnato lo 0,5% a 3.887,22$/oz alle 04:00 ET. L’oro ha registrato un incremento di circa il 47% da inizio anno, favorito da un contesto di bassi tassi.

Petrolio verso il calo settimanale

I prezzi del petrolio sono saliti venerdì, ma restano destinati alla più forte caduta settimanale da fine giugno, per le attese di un aumento della produzione da parte del gruppo OPEC+. I futures sul Brent sono saliti dell’1,1% a 64,78$ al barile, mentre il WTI USA ha guadagnato l’1,1% a 61,16$ al barile. Entrambi i benchmark erano scesi di quasi il 2% nella sessione precedente e si prevede una riduzione settimanale di circa l’8%.

“Il sentiment resta cauto dopo i rapporti di questa settimana secondo cui l’OPEC+ potrebbe aumentare la produzione fino a 500.000 barili al giorno a novembre, tre volte il volume aggiunto questo mese,” hanno osservato gli analisti.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I prezzi del petrolio hanno registrato un aumento dell’1% venerdì, recuperando dopo quattro giornate consecutive di cali a seguito di un incendio scoppiato in una delle più grandi raffinerie della costa occidentale degli Stati Uniti. Nonostante il rialzo di venerdì, il petrolio rimane sulla strada per subire la flessione settimanale più pronunciata dalla fine di giugno.

I futures sul Brent sono saliti di 61 centesimi, pari all’1%, a 64,73 dollari al barile alle 06:58 GMT, mentre il WTI statunitense ha guadagnato 62 centesimi, pari all’1%, raggiungendo 61,10 dollari al barile.

Incendio alla Chevron El Segundo sotto controllo

L’incendio alla raffineria Chevron di El Segundo, con una capacità di 290.000 barili al giorno, è stato confinato a una sola sezione dell’impianto, ha dichiarato un funzionario della contea. La raffineria, che produce benzina, diesel e carburante per aerei, ha anche effettuato lo spegnimento di emergenza come parte dell’incidente, secondo un documento regolatorio.

Perdite settimanali guidate dalle aspettative di offerta

Nonostante il rimbalzo di venerdì, il Brent è ancora in calo del 7,6% e il WTI del 7% sulla settimana, a causa delle aspettative secondo cui l’OPEC+ potrebbe aumentare ulteriormente la produzione nonostante le preoccupazioni per l’eccesso di offerta globale. Fonti di Reuters hanno indicato che l’OPEC+ potrebbe approvare un aumento di 500.000 barili al giorno a novembre, triplo rispetto all’incremento di ottobre, mentre l’Arabia Saudita cerca di recuperare quote di mercato.

“Se l’OPEC+ dovesse procedere e annunciare un aumento di 500.000 barili al giorno questo fine settimana, è probabile che sia un incremento sufficiente a far scendere nuovamente il petrolio, inizialmente fino al supporto a 58,00 dollari, prima di testare i minimi di quest’anno (intorno a) 55,00 dollari,” ha dichiarato Tony Sycamore, analista di IG.

Gli analisti avvertono che un aumento della produzione dell’OPEC+, il rallentamento delle attività di raffinazione a livello globale a causa della manutenzione e il calo stagionale della domanda potrebbero accelerare le scorte di petrolio negli Stati Uniti e altrove.

Aumento delle scorte USA

L’EIA (Energy Information Administration) statunitense ha riportato mercoledì che le scorte di petrolio, benzina e distillati sono aumentate la scorsa settimana, riflettendo un’attività di raffinazione più debole e una domanda inferiore.

“Riteniamo che settembre abbia segnato un punto di svolta, con il mercato petrolifero ora diretto verso un significativo surplus nel quarto trimestre del 2025 e nel prossimo anno,” hanno dichiarato gli analisti di JPMorgan in una nota.

Pressione geopolitica sul petrolio russo

I ministri delle finanze del G7 hanno annunciato mercoledì piani per aumentare la pressione sulla Russia, prendendo di mira coloro che continuano ad acquistare petrolio russo in un contesto di tensioni sui mercati globali.

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Il dollaro statunitense ha leggermente perso terreno venerdì, in una sessione tranquilla caratterizzata dallo shutdown del governo USA e dalle speculazioni su possibili tagli dei tassi da parte della Federal Reserve.

Alle 04:30 ET (08:30 GMT), il Dollar Index, che misura il valore del dollaro rispetto a sei valute principali, è sceso dello 0,1% a 97,475, dopo i guadagni registrati nella sessione precedente.

Lo shutdown riduce la volatilità

Il protrarsi dello shutdown ha posticipato la pubblicazione di dati chiave, incluso il molto atteso rapporto sui nonfarm payrolls originariamente previsto per venerdì. Gli investitori si sono quindi affidati a indicatori alternativi del mercato del lavoro per valutare i trend economici e le possibili mosse della Fed.

Secondo un rapporto della Chicago Fed, che combina dati privati e pubblici disponibili, il tasso di disoccupazione di settembre è stimato al 4,3%, invariato rispetto ad agosto. Tuttavia, il rapporto ADP sull’occupazione del settore privato, pubblicato mercoledì, ha mostrato una diminuzione di 32.000 posti di lavoro, rafforzando le aspettative di due ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed quest’anno.

“Traded volatility is falling across financial markets,” hanno osservato gli analisti di ING in una nota. “Investors have settled into the view that the Fed will likely cut rates twice more this year and probably another 50bp in 2026. The U.S. interest rate volatility – so often the driver of volatility in other asset classes – is just not here at the moment.”

Euro in rialzo grazie a dati positivi sul settore dei servizi dell’Eurozona

EUR/USD è salito dello 0,2% a 1,1735 dopo che l’HCOB Eurozone Services PMI ha mostrato un’accelerazione dell’attività ai massimi da otto mesi. L’indice è salito a 51,3 a settembre da 50,5 ad agosto, segnando il quarto mese consecutivo di crescita sopra la soglia di 50.

“The ECB script at the moment remains one of the 2.00% deposit rate being at a good place, but that the central bank would not hesitate to act if needed,” ha detto ING. “That threat to act probably means one further rate cut should inflation undershoot at a time of weak activity. However, the market struggles to price another 25bp cut in this cycle.”

GBP/USD ha guadagnato lo 0,1% a 1,3460, beneficiando della debolezza del dollaro.

Lo yen si indebolisce mentre la BOJ segnala cautela

USD/JPY è salito dello 0,1% a 147,43 dopo le dichiarazioni del Governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, che ha sottolineato cautela su tariffe commerciali e crescita economica, segnalando che la banca centrale non aumenterà immediatamente i tassi di interesse.

Sebbene Ueda abbia confermato che gli aumenti dei tassi potrebbero riprendere se supportati dai dati economici, le sue osservazioni caute hanno pesato sullo yen. Durante la settimana, USD/JPY era destinato a una riduzione di quasi l’1,4%, riflettendo la domanda di yen come bene rifugio in un contesto di incertezze globali.

Altrove, USD/CNY è rimasto stabile a 7,1196 mentre i mercati cinesi sono rimasti chiusi per la Golden Week, e AUD/USD è salito dello 0,2% a 0,6608 dopo che la Reserve Bank of Australia ha mantenuto i tassi invariati questa settimana.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I prezzi dell’oro hanno registrato un leggero calo durante la sessione asiatica di venerdì, riducendo parte dei guadagni settimanali mentre gli investitori continuano a privilegiare asset più rischiosi nonostante i timori per il governo statunitense in stallo. L’ottimismo riguardo agli sviluppi nell’intelligenza artificiale e le aspettative di ulteriori tagli dei tassi negli Stati Uniti hanno sostenuto i mercati azionari, con gli indici di Wall Street che hanno raggiunto nuovi massimi storici. Sebbene l’oro abbia registrato rialzi durante la settimana, i guadagni sono stati contenuti da una domanda più debole per gli asset rifugio.

L’oro spot è sceso dello 0,3% a 3.847,27 dollari l’oncia, mentre i futures di dicembre si sono mantenuti stabili a 3.871,12$/oz alle 01:06 ET (05:06 GMT). All’inizio della settimana, i prezzi spot avevano toccato un massimo storico di 3.897,20$/oz.

Domanda per gli asset rifugio limitata dai mercati rischiosi

L’entusiasmo per gli asset più rischiosi ha pesato sulla domanda di oro e altri asset rifugio, mentre i mercati azionari globali hanno registrato guadagni costanti. Le tendenze storiche indicano che gli shutdown governativi negli Stati Uniti hanno generalmente un impatto limitato sui mercati finanziari, contribuendo a rassicurare gli investitori.

Le aspettative di tassi d’interesse più bassi negli USA hanno inoltre sostenuto il rischio. I dati sul mercato del lavoro privato hanno mostrato una debolezza persistente, attirando maggiore attenzione poiché i dati ufficiali sulle nonfarm payroll di settembre sono stati posticipati a causa dello shutdown.

Altri metalli preziosi hanno registrato lievi cali venerdì, dopo forti guadagni settimanali. Il platino spot è sceso dello 0,6% a 1.567,97$/oz, mentre l’argento spot è rimasto stabile a 47,0025$/oz. L’argento è salito del 2,3% durante la settimana, mentre il platino è rimasto sostanzialmente invariato.

L’oro punta alla settima settimana consecutiva di rialzi

L’oro è destinato a guadagnare circa il 2,2% questa settimana, segnando la settima settimana consecutiva di rialzi grazie alla crescente fiducia che la Federal Reserve continuerà a tagliare i tassi di interesse entro la fine dell’anno.

I mercati prevedono un taglio dei tassi a ottobre

I dati sul lavoro privato più deboli hanno rafforzato le aspettative di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Fed a ottobre, dopo il calo di 25 punti base di settembre. CME FedWatch indica una probabilità del 99,3% di un ulteriore taglio di 25 punti base alla riunione di fine ottobre.

Le aspettative sono state rafforzate dai dati sui licenziamenti Challenger, che hanno mostrato ulteriori tagli di posti di lavoro a settembre, seppur a un ritmo più lento rispetto al mese precedente, e dai dati ADP che hanno evidenziato un forte deterioramento dell’occupazione privata. Questi indicatori hanno ricevuto maggiore attenzione a causa del rinvio delle nonfarm payroll ufficiali.

La Fed aveva citato i rischi crescenti sul mercato del lavoro come principale motivazione per il taglio dei tassi di settembre, anche se alcuni funzionari hanno espresso cautela sull’opportunità di ulteriori riduzioni, data la persistenza dell’inflazione negli Stati Uniti.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Telecom Italia (BIT:TIT) ha guidato i rialzi su Piazza Affari nella prima ora di contrattazioni, sostenuta dal recente piano di investimenti volto a rafforzare la propria posizione nel cloud e nella cybersecurity, insieme alle valutazioni positive degli analisti.

Il titolo è salito di oltre il 5%, raggiungendo €0,4935, ai massimi dal 2020, portando la performance del 2025 a quasi +97%.

Diversi analisti vedono ulteriori margini di crescita per le azioni TIM. Mediobanca ha innalzato il prezzo obiettivo a €0,51 da €0,47, confermando il rating “outperform”. Anche Banca Akros ha seguito la stessa linea, mantenendo la raccomandazione “buy” e alzando il target da €0,44 a €0,51.

Gli analisti hanno evidenziato fattori finanziari e strategici a supporto del titolo, tra cui il ruolo di KKR, Cassa Depositi e Prestiti (CDP) e il possibile coinvolgimento di Vivendi nel progetto della rete unica.

Il ruolo di KKR è considerato centrale: il fondo infrastrutturale statunitense ha presentato un’offerta amichevole per TIM a €0,505 per azione, attualmente in valutazione dal consiglio di amministrazione della società. Il rapporto ha inoltre sottolineato l’importanza strategica di CDP nel facilitare la proprietà della rete e nel risolvere eventuali incertezze societarie derivanti dall’offerta di KKR. Secondo Akros, la partecipazione pubblica potrebbe agevolare un’eventuale scorporo della rete, mentre la posizione di Vivendi, pur non essendo essenziale per l’offerta, potrebbe generare speculazioni su possibili contropartite.

Gli analisti hanno inoltre evidenziato potenziali scorpori, opportunità di sviluppo industriale e un miglioramento della generazione di cassa grazie a minori costi finanziari, con risultati 2024 in linea con le guidance e prospettive positive per il 2025–2026.

Ieri, TIM Enterprise ha annunciato un piano di investimenti da 1 miliardo di euro fino al 2027 per potenziare le infrastrutture ICT. La società ha sottolineato che l’iniziativa, “consolida il ruolo di TIM Enterprise come motore tecnologico del Gruppo e punto di riferimento per oltre 30.000 clienti, tra aziende e pubbliche amministrazioni, in grado di offrire soluzioni digitali end-to-end in aree chiave come cloud, edge computing, cybersecurity, intelligenza artificiale, 5G e IoT.”

L’espansione infrastrutturale raggiungerà una capacità totale installata di 125 MW distribuita su 17 data center, inclusi otto impianti di nuova generazione (certificati TIER IV), rappresentando metà dei data center top-tier italiani. Il piano prevede inoltre un nuovo centro pronto per l’IA e l’ampliamento di due siti esistenti.

In aggiunta, €105 milioni saranno destinati all’espansione dell’edge cloud, per servizi digitali a bassa latenza e alta resilienza, sempre più richiesti. La crescita di TIM Enterprise è supportata anche da un solido portafoglio ordini di circa €4 miliardi, inclusi contratti già sottoscritti con clienti corporate e pubbliche amministrazioni di primo piano.

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La Borsa di Milano ha aperto la seduta in territorio positivo, seguendo i rialzi registrati negli altri mercati europei.

Gli investitori continuano a concentrarsi sugli sviluppi della politica monetaria della Federal Reserve, ignorando in gran parte lo shutdown del governo statunitense e l’impasse politica a Washington, che non mostrano segnali di soluzione a breve. La mancanza di dati ufficiali ha spostato l’attenzione su indicatori alternativi, tra cui il rapporto ADP sul settore privato pubblicato mercoledì, che ha mostrato un forte calo delle nuove assunzioni a settembre.

Intorno alle 9:40, l’indice FTSE MIB segnava un rialzo dello 0,52%.

TIM in forte rialzo grazie al piano di investimenti

Le azioni TIM (BIT:TIT), ordinarie e risparmio, hanno guidato la seduta con un aumento del 3,6%, con l’azione ordinaria a €0,49, ai massimi dal novembre 2021. Ieri, TIM Enterprise ha annunciato un piano di investimenti da 1 miliardo di euro fino al 2027 per potenziare le infrastrutture ICT. Banca Alkros ha rivisto il prezzo obiettivo a €0,52, confermando il rating “buy”.

Fincantieri raggiunge nuovi massimi

Fincantieri (BIT:FCT) ha proseguito il rally, salendo del 2,9% a livelli record. Ieri il titolo aveva guadagnato il 13%, sostenuto dall’ottimismo degli investitori sulla capacità del gruppo di beneficiare dell’incremento delle gare nel settore navale. Questa mattina, Deutsche Bank ha aggiornato il target price, portandolo da €18,5 a €26.

Altri movimenti

Stellantis (BIT:STLAM) è salita dell’1,4% dopo dati positivi sulle immatricolazioni. Anche il settore bancario ha recuperato dopo il sell-off di ieri, con Unicredit (BIT:UCG) e Intesa (BIT:ISP) in rialzo dello 0,8%, MPS dello 0,2% e Mediobanca (BIT:MB) dello 0,6%.

Crollo di Aeffe

Aeffe (BIT:AEF) è crollata del 10,4% in asta di volatilità, dopo che il gruppo moda ha richiesto l’accesso a una procedura negoziata di risoluzione della crisi.

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Le azioni europee hanno chiuso in rialzo venerdì, puntando a guadagni settimanali, mentre gli investitori hanno adottato un atteggiamento di rischio positivo in vista di ulteriori allentamenti monetari da parte della Federal Reserve, nonostante lo shutdown del governo statunitense sia entrato nel terzo giorno.

Alle 07:05 GMT, il DAX tedesco è salito dello 0,4%, il CAC 40 francese ha guadagnato lo 0,4% e il FTSE 100 britannico lo 0,3%, dopo aver toccato un massimo storico all’inizio della settimana. Lo Stoxx 600 paneuropeo ha raggiunto un picco record giovedì, segnando il quinto giorno consecutivo di guadagni e mettendosi in linea per un aumento settimanale superiore al 2%.

Sentiment globale supporta i mercati europei

Nonostante l’incertezza causata dallo shutdown negli Stati Uniti, i mercati europei, come Wall Street, hanno mostrato slancio questa settimana, mentre gli investitori si sono concentrati sulle possibili riduzioni dei tassi della Federal Reserve. Lo shutdown ha sospeso la pubblicazione di dati ufficiali, incluso il molto atteso rapporto sui nonfarm payroll, ma i dati preliminari sul lavoro deboli hanno rafforzato le aspettative di due ulteriori tagli dei tassi entro quest’anno, incluso uno a fine ottobre.

Gli investitori hanno anche tratto conforto dalle tendenze storiche, che mostrano come gli shutdown governativi generalmente non abbiano compromesso le performance del mercato, sebbene il Segretario del Tesoro statunitense Scott Bessent abbia osservato in un’intervista giovedì che lo shutdown potrebbe influenzare negativamente la crescita economica del Paese.

Focus sui dati PMI dell’Eurozona

L’attenzione in Europa si sposta verso i dati sull’attività economica regionale, con gli investitori alla ricerca di indicazioni su come le tariffe dell’amministrazione Trump possano influire sulla crescita. L’indice HCOB Eurozone Composite PMI dovrebbe mostrare una modesta espansione a settembre, indicando una crescita continuativa dell’attività economica.

Nel frattempo, la Banca Centrale Europea è attesa mantenere i tassi invariati per il terzo meeting consecutivo il 30 ottobre, nonostante l’inflazione nell’area dei 20 Paesi dell’euro sia salita al 2,2% a settembre dal 2,0% di agosto.

Aggiornamenti aziendali

Sul fronte aziendale, J D Wetherspoon (LSE:JDW) ha evidenziato che l’aumento dei costi del lavoro, dell’energia e del packaging peserà probabilmente sui profitti dell’esercizio in corso, pur avendo riportato ricavi e utili in aumento per l’anno chiuso il 27 luglio.

Roche (BIT:1ROG) ha annunciato che Claudia Suessmuth Dyckerhoff non si ricandiderà al consiglio di amministrazione della società farmaceutica svizzera. Dyckerhoff, membro del board dal 2016, si dimette dopo essere stata nominata per entrare nel consiglio di un’altra azienda sanitaria.

Prezzi del petrolio in calo settimanale

I mercati petroliferi sono saliti venerdì, ma sia il Brent sia il West Texas Intermediate statunitense sono sulla strada per registrare la più forte perdita settimanale dall’inizio di giugno. I futures sul Brent hanno guadagnato l’1,1% a $64,78 al barile, mentre il WTI è salito dell’1,1% a $61,16 al barile.

Nella sessione precedente, entrambi i benchmark erano scesi di quasi il 2% ai livelli più bassi dall’inizio di giugno e sono destinati a perdere circa l’8% nell’arco della settimana. La cautela degli investitori è rimasta alta dopo i report di inizio settimana secondo cui l’OPEC+ potrebbe aumentare la produzione fino a 500.000 barili al giorno a novembre, triplicando il volume aggiunto questo mese.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Il settore dei servizi in Italia ha registrato un’accelerazione della crescita a settembre, con gli ordini che hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi 17 mesi, secondo i dati pubblicati venerdì.

L’Indice HCOB Italy Services PMI Business Activity è salito a 52,5 a settembre rispetto a 51,5 di agosto, segnando il decimo mese consecutivo sopra la soglia di 50,0 che separa la crescita dalla contrazione.

L’accelerazione dell’attività nel settore dei servizi è stata trainata principalmente da un robusto aumento dei nuovi ordini, che hanno registrato il ritmo più rapido dall’aprile 2024. Le aziende hanno attribuito il miglioramento a una domanda dei clienti più forte e a un maggiore interesse verso le loro offerte.

L’occupazione ha continuato a crescere per l’ottavo mese consecutivo, sebbene il ritmo delle assunzioni si sia ridotto al livello più debole dall’aprile scorso. Nonostante il rallentamento nella crescita della forza lavoro, le imprese sono riuscite a ridurre i arretrati di lavoro per il settimo mese consecutivo.

I costi di input sono rimasti elevati, con le aziende che hanno segnalato aumenti salariali — spesso legati a contratti collettivi — insieme a maggiori spese per materie prime, energia e affitti. Tuttavia, il tasso di inflazione dei costi ha mostrato un leggero calo rispetto ad agosto.

I prezzi di vendita hanno continuato a salire, estendendo una sequenza di aumenti mensili durata quattro anni, sebbene il ritmo dell’inflazione si sia moderato fino al livello più debole da novembre 2024.

Il sentiment delle imprese è migliorato leggermente a settembre, con le aziende che hanno espresso ottimismo sulla crescita continua dei nuovi ordini e sui piani di espansione dei servizi. Alcune imprese prevedono un ulteriore impulso dai prossimi Giochi Olimpici Invernali 2026 a Milano Cortina.

L’Indice HCOB Italy Composite PMI Output, che monitora l’attività sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi, è rimasto stabile a 51,7 a settembre, indicando una crescita modesta complessiva del settore privato.

Tuttavia, il dato aggregato nasconde tendenze divergenti tra i settori. Mentre i servizi hanno mostrato una solida espansione, la produzione manifatturiera ha registrato una contrazione dopo un lieve aumento ad agosto, evidenziando un recupero economico disomogeneo in Italia.

Gli ordini all’export sono diminuiti per il quattordicesimo mese consecutivo, con le aziende che hanno citato la debole domanda europea e le tensioni geopolitiche come principali fattori alla base del calo.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Le azioni europee hanno finalmente superato un intervallo di sei mesi, con lo Stoxx 600 che ha raggiunto nuovi massimi. Barclays nota che il rally è rimasto indietro rispetto a simili impennate negli Stati Uniti, in Giappone e in Cina, dove l’entusiasmo per l’IA aveva già spinto i mercati a livelli record.

«La mancanza di vincitori nell’IA/Big Tech, insieme a preoccupazioni fiscali/geopolitiche e a un euro forte, ha significato che l’Europa non stava partecipando al melt-up fino ad ora», hanno scritto gli strategist guidati da Emmanuel Cau in una nota.

La situazione è cambiata nelle ultime settimane, con revisioni degli utili più stabili, un’incertezza tariffaria ridotta e dinamiche valutarie più favorevoli che aiutano l’Europa a recuperare terreno.

«Nel complesso, riteniamo che il rapporto rischio-rendimento tattico per le azioni europee sia interessante. Ulteriore recupero della regione probabilmente rappresenterebbe un pain trade nel quarto trimestre», hanno aggiunto.

La chiave è l’ampiezza del rally. I settori precedentemente sotto pressione — tra cui esportatori, aziende legate alla Cina e settori a ciclo breve — hanno iniziato a riprendersi. All’inizio dell’anno, un euro forte aveva penalizzato gli esportatori, ma il dollaro si è stabilizzato e i dati cinesi in miglioramento stanno sostenendo gruppi sensibili alla domanda come minerario, semiconduttori e beni di lusso.

Il settore sanitario, pesantemente venduto per le paure legate alla riforma dei prezzi dei farmaci negli Stati Uniti e alle tariffe, è anch’esso pronto per una ripresa. Barclays ha chiuso la sua posizione underweight sul settore all’inizio dell’anno, osservando che gran parte del ribasso è già scontato nei prezzi. Il recente accordo tra Pfizer (NYSE: PFE) e l’amministrazione statunitense è citato come possibile quadro per lo sviluppo futuro del settore.

I flussi di equity rafforzano la tendenza: i mercati globali hanno assorbito circa 115 miliardi di dollari nelle ultime tre settimane, con l’Europa che registra una partecipazione moderata, trainata da forti flussi verso il settore industriale. La maggior parte degli altri settori ha ricevuto nuovo supporto, con Finanza e Telecomunicazioni come uniche eccezioni.

Sul fronte macroeconomico, l’aumento della base monetaria, il miglioramento dei PMI e i potenziali rischi legati allo shutdown governativo negli USA forniscono un contesto costruttivo per le azioni europee.

Tuttavia, gli strategist avvertono che alcuni rischi permangono, in particolare riguardo alla politica francese, ma vedono ulteriori potenziali rialzi se i settori in ritardo continueranno a recuperare.

«La recente sovraperformance nascente dei settori in ritardo, come esportatori europei/proxy Cina/azioni sensibili al commercio, è stata cruciale per la recente rottura dello SXXP», ha detto il team, sottolineando che il posizionamento ancora leggero potrebbe lasciare molti investitori dalla parte sbagliata del trade se i guadagni dovessero persistere.

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