Author: Fiona Craig

Ferrari (BIT:RACE) ha riportato risultati del terzo trimestre inferiori alle previsioni degli analisti, ma ha confermato la guidance per l’intero anno, recentemente rivista al rialzo, sottolineando i progressi strategici e la fiducia nella crescita di lungo periodo.

Il produttore di auto di lusso ha registrato un utile per azione di 2,14 euro, inferiore alle stime di 2,41 euro, mentre i ricavi sono stati pari a 1,77 miliardi di euro, al di sotto del consenso di 1,98 miliardi di euro.

L’utile operativo è aumentato del 7,6% su base annua a 503 milioni di euro, con un margine operativo del 28,4%. L’EBITDA è cresciuto del 5% rispetto all’anno precedente, raggiungendo 670 milioni di euro, con un margine del 37,9%.

“Continuiamo ad avanzare con convinzione e con una forte visibilità sul nostro percorso di sviluppo. Durante il Capital Markets Day, abbiamo definito una traiettoria chiara, nell’interesse a lungo termine del nostro marchio, ponendo le basi per una crescita sostenibile verso il 2030,” ha dichiarato Benedetto Vigna, amministratore delegato di Ferrari.

Per il 2025, Ferrari ha confermato le previsioni annunciate durante il Capital Markets Day del 9 ottobre, stimando ricavi di almeno 7,1 miliardi di euro, leggermente al di sotto del consenso di 8,19 miliardi di euro.
La società prevede inoltre un utile per azione di almeno 8,80 euro, contro le stime degli analisti di 8,97 euro.

Lottomatica (BIT:LTMC) ha registrato un altro trimestre positivo, riportando una redditività robusta e un miglioramento della guidance sull’EBITDA per l’intero anno, nonostante ricavi leggermente inferiori alle attese del mercato.

Le azioni della società italiana del gaming sono salite di circa l’1% nelle prime contrattazioni a Milano dopo la pubblicazione dei risultati.

Nel terzo trimestre, i ricavi sono aumentati del 5% su base annua a €511 milioni, circa l’1% sotto le previsioni degli analisti, mentre l’EBITDA è cresciuto del 18% a €195 milioni, superando leggermente le stime.

Durante il periodo, la società ha completato la migrazione PWO, un’operazione che ha temporaneamente inciso sui ricavi ma ha rafforzato i margini. L’analista di Jefferies James Wheatcroft ha commentato che ciò ha portato a “un’accelerazione nella realizzazione delle sinergie, penalizzando i ricavi ma migliorando l’EBITDA.”

Il segmento online si è confermato il principale motore di crescita, con ricavi in aumento del 10% a €226 milioni e EBITDA in crescita del 19% a €127 milioni, sostenuti da ulteriori guadagni di quota di mercato.
Il franchise sportivo ha registrato un incremento dei ricavi del 3% a €102 milioni, mentre il franchise gaming è salito dell’1% a €183 milioni, entrambi con una crescita a doppia cifra dell’EBITDA.

Guardando avanti, Lottomatica ha rivisto al ribasso la previsione sui ricavi 2025 a €2,27 miliardi, circa il 3% sotto la guidance precedente e l’1% inferiore al consenso.
Tuttavia, la società ha alzato la stima sull’EBITDA a €860 milioni, circa l’1% sopra la previsione precedente e le stime degli analisti, secondo Jefferies.

I prezzi dell’oro sono diminuiti durante le contrattazioni asiatiche di martedì, penalizzati dal rafforzamento del dollaro statunitense e dalla cautela degli investitori riguardo alla prossima mossa della Federal Reserve, dopo i commenti aggressivi del presidente Jerome Powell della scorsa settimana.

Alle 01:58 ET (06:58 GMT), l’oro spot è sceso dello 0,4% a 3.986,10 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro USA hanno perso lo 0,5% a 3.994,30 dollari. Il metallo ha continuato a faticare nel mantenersi sopra la soglia chiave dei 4.000 dollari, poiché il dollaro forte ha reso il lingotto più costoso per gli acquirenti con altre valute.

Il dollaro si rafforza, outlook della Fed incerto

Il dollaro è rimasto solido, raggiungendo un massimo di tre mesi rispetto alle principali valute lunedì, sostenuto dal calo delle aspettative di un ulteriore taglio dei tassi quest’anno.

La scorsa settimana, Powell ha dichiarato che la Fed non si è ancora impegnata in ulteriori allentamenti, affermando che un taglio dei tassi a dicembre “non è una conclusione scontata”. Le sue osservazioni hanno spinto gli operatori a ridurre le scommesse su riduzioni a breve termine.

Lunedì, diversi funzionari della Fed hanno espresso opinioni contrastanti: alcuni hanno sottolineato la necessità di rimanere vigili contro l’inflazione, mentre altri hanno evidenziato segnali di rallentamento nel mercato del lavoro. I messaggi contrastanti hanno aumentato l’incertezza sulla traiettoria della politica monetaria, mantenendo il dollaro sostenuto.

L’oro, che non offre rendimenti, tende a perdere attrattiva quando i tassi d’interesse rimangono elevati o il dollaro si rafforza. La minore probabilità di tagli e i rendimenti reali più alti hanno pesato sulla domanda del metallo prezioso.

Tuttavia, gli analisti ritengono che i rischi al ribasso siano limitati, poiché le continue tensioni nelle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina continuano a sostenere la domanda di beni rifugio. Sebbene il recente dialogo tra Washington e Pechino abbia calmato i mercati, le nuove dispute sulle esportazioni di tecnologia avanzata hanno smorzato l’ottimismo.

Debolezza anche per gli altri metalli

Anche gli altri metalli sono stati penalizzati dal dollaro forte.

I futures sull’argento sono scesi dell’1,5% a 47,315 dollari l’oncia, mentre i futures sul platino hanno perso l’1,3% a 1.557,85 dollari l’oncia.

Sul London Metal Exchange, i futures sul rame sono calati dell’1,3% a 10.705,20 dollari la tonnellata, mentre i futures sul rame USA sono scesi della stessa percentuale a 4,99 dollari la libbra.

I prezzi del petrolio sono diminuiti martedì dopo che la decisione dell’OPEC+ di sospendere l’aumento della produzione nel primo trimestre ha alimentato i timori che l’offerta globale possa superare la domanda.

Alle 07:00 GMT, i futures sul Brent erano in calo di 37 centesimi, o dello 0,6%, a 64,52 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) perdeva anch’esso 0,6%, a 60,68 dollari.

L’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i loro alleati (OPEC+) ha concordato domenica un lieve aumento della produzione per dicembre, seguito da una pausa nei primi mesi del 2026. Il gruppo ha aumentato gli obiettivi di produzione di circa 2,9 milioni di barili al giorno – pari a circa il 2,7% dell’offerta globale – da aprile, ma ha rallentato il ritmo lo scorso mese a causa delle crescenti previsioni di surplus di offerta.

“Il mercato può considerare questa decisione come il primo segnale di riconoscimento di una possibile situazione di eccesso di offerta da parte dell’OPEC+, che finora è rimasta molto ottimista sulle tendenze della domanda e sulla capacità del mercato di assorbire i barili extra”, ha dichiarato Suvro Sarkar, responsabile del settore energetico presso DBS Bank.

Nonostante le preoccupazioni, diversi dirigenti europei del settore petrolifero hanno minimizzato il rischio di un imminente eccesso di offerta, sottolineando una domanda resiliente e una crescita della produzione più contenuta. Allo stesso modo, James Danly, vice segretario del Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti, ha affermato di non prevedere un surplus di petrolio nel 2026.

Secondo quattro fonti OPEC+, la Russia ha spinto per la pausa nella produzione, citando difficoltà ad aumentare le esportazioni a causa delle sanzioni occidentali. Sia gli Stati Uniti che il Regno Unito hanno imposto nuove sanzioni in ottobre contro Rosneft e Lukoil, le principali compagnie petrolifere russe.

In una nota di ricerca, JP Morgan ha scritto: “I nostri strateghi del settore petrolifero mantengono la loro opinione secondo cui, sebbene il rischio di interruzioni sia aumentato, le misure degli Stati Uniti, insieme alle azioni complementari di Regno Unito e Unione Europea, non impediranno ai produttori di petrolio russi di continuare a operare”.

L’analista indipendente Tina Teng ha aggiunto che, sebbene i prezzi del greggio si siano indeboliti, le sanzioni potrebbero ancora fornire un certo sostegno a breve termine limitando i flussi di offerta.

L’attenzione del mercato ora si concentra sui prossimi dati sulle scorte di greggio statunitensi dell’American Petroleum Institute (API). Un sondaggio preliminare Reuters ha indicato che le scorte di petrolio degli Stati Uniti sono probabilmente aumentate la scorsa settimana, offrendo agli operatori ulteriori indicazioni sulla direzione del mercato nel breve termine.

Il dollaro statunitense è rimasto vicino ai massimi di tre mesi martedì, sostenuto dal ridimensionamento delle aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, mentre la sterlina britannica si è indebolita a causa delle crescenti pressioni politiche sul ministro delle finanze Rachel Reeves.

Alle 04:35 ET (09:35 GMT), l’indice del dollaro USA, che misura la valuta rispetto a un paniere di sei principali valute, è salito dello 0,1% a 99,770, vicino al suo livello più alto da agosto.

Il dollaro resta forte in un contesto di incertezza

Il dollaro è rimasto stabile poiché gli investitori cercano di capire le prossime mosse della Fed, mentre la chiusura del governo statunitense limita l’accesso a dati economici chiave.

La Federal Reserve ha tagliato i tassi la scorsa settimana, ma il presidente Jerome Powell ha lasciato intendere che potrebbe essere l’ultimo taglio dell’anno. Tuttavia, la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha dichiarato che manterrà una “mente aperta” sulla riunione di dicembre, mentre la governatrice Lisa Cook ha descritto la riunione come “aperta”, suggerendo che un ulteriore taglio rimane possibile.

“Questa settimana è tutta dedicata a rivalutare le aspettative di un taglio dei tassi della Fed a dicembre”, hanno scritto gli analisti di ING. “I recenti commenti della Fed hanno chiaramente indicato una minore fiducia in un percorso di allentamento prestabilito, il che implica una maggiore dipendenza dai dati.”

Tuttavia, con la chiusura del governo che blocca rapporti chiave come quello sulle offerte di lavoro JOLTS, gli investitori hanno pochi elementi su cui basarsi.

“Di conseguenza, i pochi dati che riceviamo – in particolare il rapporto ADP di domani – possono avere un impatto sproporzionato sui mercati, mentre la mancanza generale di dati potrebbe portare a periodi di scambi valutari senza direzione”, ha aggiunto ING.

La sterlina sotto pressione per le tensioni politiche

In Europa, GBP/USD è sceso dello 0,4% a 1,3088 dopo che Rachel Reeves, ministro britannico delle finanze, ha dichiarato che farà ciò che è “necessario – non popolare – per proteggere il Paese da un’inflazione elevata e da alti tassi di interesse”.

Reeves dovrebbe annunciare aumenti fiscali nel bilancio del 26 novembre, rompendo la promessa elettorale di non aumentare le tasse per le “persone che lavorano”. Sebbene politicamente rischiosa, la mossa potrebbe essere necessaria per mantenere gli obiettivi fiscali, un aspetto fondamentale per i mercati obbligazionari.

L’euro ha perso terreno, con EUR/USD in calo dello 0,1% a 1,1509 dopo aver toccato un minimo di tre mesi, a causa dei dati che mostrano una stagnazione del settore manifatturiero della zona euro in ottobre.

“La serie di interventi della BCE dopo la riunione ha aggiunto poco alla narrativa di politica monetaria. Il Consiglio direttivo è sostanzialmente allineato sulla visione dei tassi, e servirebbero importanti sorprese nei dati per creare nuove divisioni tra i responsabili politici”, ha affermato ING.

“Se dovessimo sbilanciarci, pensiamo che la BCE possa tagliare ancora una volta, ma i rischi al momento non sono elevati, e riteniamo che il ciclo di allentamento sia terminato.”

La Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi invariati al 2% per la terza riunione consecutiva.

Lo yen si rafforza dopo il recente indebolimento

In Asia, USD/JPY è sceso dello 0,5% a 153,51, con lo yen in recupero dopo aver toccato un minimo di otto mesi e mezzo. Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha ribadito che il governo continuerà a monitorare i movimenti del cambio “con un alto senso di urgenza”.

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha lasciato intendere che un rialzo dei tassi potrebbe arrivare già a dicembre, anche se i mercati rimangono scettici a causa dell’approccio cauto della banca centrale.

Altrove, USD/CNY è salito dello 0,1% a 7,1237, mentre AUD/USD è sceso dello 0,3% a 0,6517 dopo che la Reserve Bank of Australia ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,60%, come previsto.

La banca centrale australiana ha dichiarato che l’inflazione rimane “sostanzialmente più alta del previsto” e che servirà tempo per riportarla al target, segnalando nessuna imminente modifica di politica monetaria.

I futures statunitensi sono scesi martedì mattina, mentre gli investitori valutavano i nuovi commenti dei funzionari della Federal Reserve e una raffica di risultati societari, incassando parte dei profitti dopo un inizio di novembre piuttosto volatile.

I futures in calo

Alle 02:58 ET, i futures sul Dow Jones perdevano lo 0,7% (313 punti), quelli sull’S&P 500 scendevano dello 0,9% (61 punti) e i futures sul Nasdaq 100 arretravano dell’1,2% (311 punti). Il calo segue una seduta mista di lunedì, in cui il Dow Jones Industrial Average è sceso, mentre l’S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno registrato lievi rialzi.

Il mercato resta cauto mentre gli investitori monitorano l’attività di fusioni e acquisizioni e i nuovi dati economici. Kimberly-Clark (NASDAQ:KMB) ha annunciato l’acquisizione del produttore di cerotti Kenvue (NYSE:KVUE) in un’operazione da 40 miliardi di dollari, anche se alcuni analisti hanno segnalato potenziali rischi legali. Nel frattempo, OpenAI ha comunicato un accordo da 38 miliardi di dollari con Amazon (NASDAQ:AMZN) per servizi cloud, segnando la prima mossa strategica importante del creatore di ChatGPT dopo la recente ristrutturazione aziendale.

Commenti della Fed aumentano l’incertezza

Le ultime dichiarazioni dei funzionari della Federal Reserve hanno alimentato l’indecisione del mercato. Lisa Cook, membro del Consiglio dei Governatori, parlando per la prima volta dopo il tentativo fallito dell’ex presidente Donald Trump di rimuoverla, ha affermato che il dibattito all’interno della Fed “continua su come bilanciare gli obiettivi di occupazione e inflazione.” Cook ha descritto la riunione di dicembre come “una riunione attiva”, suggerendo che la decisione sui tassi d’interesse resta incerta.

Anche la presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha definito il taglio dei tassi della scorsa settimana una forma di “assicurazione” per proteggere il mercato del lavoro da ulteriori indebolimenti, ma ha precisato che manterrà una “mente aperta” in vista della prossima riunione di politica monetaria.

Palantir scende nonostante i risultati superiori alle attese

Le azioni di Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) sono diminuite nelle contrattazioni after-hours, nonostante un altro trimestre da record. L’azienda di software per l’analisi dei dati e la difesa ha registrato un utile netto di 475,6 milioni di dollari su ricavi pari a 1,18 miliardi, entrambi superiori alle previsioni di Wall Street.

L’amministratore delegato Alex Karp ha dichiarato che l’azienda “ora genera più profitto in un solo trimestre di quanto produceva in ricavi non molto tempo fa.” Palantir ha inoltre previsto vendite ancora più elevate nel quarto trimestre, spinte dalla crescente domanda per i suoi strumenti di analisi basati sull’intelligenza artificiale.

Nonostante fondamentali solidi, il titolo Palantir — in rialzo del 175% da inizio anno — è stato penalizzato dai timori legati alle valutazioni elevate del settore AI, pressione che si è estesa anche ad altri titoli tecnologici europei.

AMD attesa ai risultati

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) pubblicherà i risultati trimestrali dopo la chiusura dei mercati, dopo un trimestre molto attivo per le operazioni nel settore AI. Secondo Reuters, il Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti ha avviato una partnership da 1 miliardo di dollari con AMD per costruire supercomputer dedicati alla ricerca sul cancro e alla sicurezza nazionale.

AMD ha inoltre firmato un accordo pluriennale con OpenAI per la fornitura di chip AI, che dovrebbe generare miliardi di dollari di ricavi annuali e garantire alla startup di intelligenza artificiale una quota del 10% in AMD. I dirigenti dell’azienda hanno descritto la partnership come “certamente trasformativa” per entrambe le imprese e per l’intero ecosistema AI. Le azioni AMD sono salite di oltre il 115% quest’anno, riflettendo l’ottimismo degli investitori sul settore dei semiconduttori.

BP supera le previsioni

BP (NYSE:BP) ha registrato un utile netto rettificato di 2,21 miliardi di dollari nel terzo trimestre, superando le attese di 2,02 miliardi, grazie ai margini di raffinazione più elevati che hanno compensato i prezzi più bassi del greggio. Il colosso energetico ha confermato il buyback da 750 milioni di dollari e prevede di completare 5 miliardi di dollari in dismissioni di asset entro l’anno.

“Abbiamo consegnato un altro trimestre di buone performance in tutta l’azienda, con operazioni che continuano a funzionare bene,” ha dichiarato il CEO Murray Auchincloss.
“Vogliamo accelerare l’attuazione dei nostri piani, includendo una revisione approfondita del nostro portafoglio per semplificare e migliorare ulteriormente l’efficienza dei costi,” ha aggiunto.

BP ha chiuso il trimestre con un debito netto di 26,05 miliardi di dollari, leggermente superiore ai 24,27 miliardi dell’anno precedente.

Il fondo sovrano norvegese contro il maxi compenso di Musk

Il fondo sovrano norvegese, il più grande investitore del mondo, ha annunciato che voterà contro il pacchetto retributivo da 1 trilione di dollari proposto da Tesla (NASDAQ:TSLA) per il CEO Elon Musk, sollevando preoccupazioni sulle sue dimensioni e sulla governance.

Il fondo ha dichiarato che, pur “apprezzando il valore significativo creato sotto la guida visionaria del signor Musk,” resta “preoccupato per l’entità complessiva del premio, la diluizione e la mancanza di misure per mitigare il rischio legato alla figura chiave.”

Con una partecipazione dell’1,2%, il fondo è il sesto maggiore azionista istituzionale di Tesla. Altri grandi investitori, come BlackRock, Vanguard e State Street, non hanno ancora espresso le loro intenzioni di voto.

Tesla presenterà i risultati del voto alla riunione annuale degli azionisti prevista per questa settimana, durante la quale il piano retributivo record sarà il punto centrale. In base alla proposta, Musk riceverebbe un’ulteriore quota del 12% se riuscisse a portare la valutazione di Tesla a 8,5 trilioni di dollari entro il prossimo decennio, in linea con il suo obiettivo di trasformare Tesla in una potenza di intelligenza artificiale e robotica.

Le borse europee sono scese martedì, con gli investitori che hanno deciso di incassare parte dei profitti dopo i recenti massimi storici e in un contesto di persistente incertezza economica. La seduta è stata inoltre segnata dalla pubblicazione di nuovi risultati societari.

Alle 08:05 GMT, il DAX tedesco perdeva l’1,4%, il CAC 40 francese arretrava dell’1,4% e il FTSE 100 britannico scendeva dello 0,7%.

Realizzazione dei Profitti

Dall’inizio dell’anno, gli indici azionari globali — da New York a Tokyo — hanno toccato nuovi record, e anche i mercati europei hanno beneficiato del rally. Il DAX ha guadagnato oltre 20%, il FTSE 100 più del 18%, mentre il CAC 40, penalizzato dalle tensioni politiche in Francia, è salito di poco meno del 10%.

Tuttavia, il clima economico nell’Eurozona rimane fragile. Molti investitori stanno approfittando dei guadagni realizzati in un contesto di crescita debole e dati macroeconomici contrastanti.

I dati diffusi lunedì mostrano che l’attività manifatturiera dell’Eurozona si è fermata in ottobre, con un indice PMI a 50,0, valore che separa crescita e contrazione. Grecia (53,5) e Spagna (52,1) hanno registrato i risultati migliori, mentre Germania (49,6) e Francia (48,8) sono rimaste in territorio negativo.

Nel frattempo, è sempre meno probabile un nuovo allentamento monetario da parte della Banca Centrale Europea, che la scorsa settimana ha mantenuto i tassi invariati per la terza riunione consecutiva e dovrebbe confermare questa linea anche a dicembre.

BP in Primo Piano

Durante la stagione delle trimestrali, diverse società europee hanno pubblicato i loro risultati. BP (LSE:BP.) ha annunciato un utile sottostante di 2,21 miliardi di dollari nel terzo trimestre, superando le attese, e ha confermato il programma di buyback da 750 milioni di dollari, prevedendo cessioni di asset per 5 miliardi di dollari entro l’anno.

Associated British Foods (LSE:ABF), proprietaria di Primark, Twinings e Ovomaltine, ha riportato un calo degli utili annuali e avviato una revisione strategica che potrebbe portare alla separazione delle divisioni alimentare e retail.

In Germania, Hugo Boss (TG:BOSS) ha indicato che vendite e utile operativo saranno nella parte bassa della guidance, dopo risultati trimestrali inferiori alle attese.

Philips (EU:PHIA) ha rivisto al rialzo la fascia alta delle previsioni di margine annuale, grazie a ordini in crescita e a un miglioramento della redditività.

Domino’s Pizza (LSE:DOM) ha registrato un aumento delle vendite comparabili, sostenuto da nuovi prodotti, prezzi più alti e programmi fedeltà, nonostante un contesto difficile per i consumatori.

Infine, Aker ASA (TG:FKM) ha presentato un terzo trimestre solido, con aumento del valore netto degli asset e forti investimenti nei settori dell’intelligenza artificiale e del real estate.

Petrolio in Calo

I prezzi del petrolio sono scesi dopo l’ultimo incontro dell’OPEC+, che ha deciso un modesto aumento della produzione per dicembre e una pausa negli incrementi all’inizio del 2026. Il Brent è calato dell’1% a 64,27 dollari al barile, mentre il WTI ha perso 1% a 60,46 dollari. Gli operatori attendono ora i dati sulle scorte USA dell’American Petroleum Institute per ulteriori indicazioni.

Stellantis (BIT:STLAM) ha registrato risultati superiori rispetto all’andamento del mercato automobilistico italiano nel mese di ottobre, con 33.704 immatricolazioni, in aumento del 5,2% su base annua, nonostante un calo complessivo delle vendite di automobili in Italia pari allo 0,6%. La quota di mercato del gruppo è salita al 26,8%, rispetto al 25,3% dello stesso periodo dell’anno precedente, consolidando la sua posizione di leadership nel mercato nazionale.

La performance del gruppo è stata trainata da una forte crescita di diversi marchi: Citroën ha registrato un incremento del 42,1%, Fiat del 26,1%, Alfa Romeo del 22,9% e Lancia del 16,4%, risultati che hanno più che compensato i cali di Peugeot (-23,2%) e del gruppo Chrysler/Jeep/Dodge (-22,2%). I risultati di Opel sono rimasti stabili (+2,7%), mentre Maserati ha segnato una flessione del 38%, pur con volumi naturalmente ridotti (114 immatricolazioni).

“Questi risultati dimostrano la solidità della strategia di Stellantis e la capacità del gruppo di rispondere alle sfide del mercato”, ha dichiarato Antonella Bruno, Direttrice Generale di Stellantis Italia.

Il marchio Fiat continua a dominare la classifica nazionale, grazie alle ottime performance della Grande Panda e della Fiat Pandina, quest’ultima ancora al primo posto con una quota di mercato del 6%. Buoni risultati anche per la Jeep Avenger, terza con una quota del 3,2%, e per la Citroën C3, quinta con il 2,4%.

Nei primi dieci mesi del 2025, Stellantis ha totalizzato 367.321 immatricolazioni, in calo del 7,6% rispetto allo stesso periodo del 2024, con una quota di mercato in discesa dal 29,9% al 28,2%.

Secondo i dati del Ministero dei Trasporti, a ottobre sono state immatricolate 125.826 auto in Italia e 1.293.366 nei primi dieci mesi dell’anno, segnando un calo del 2,7% rispetto allo stesso periodo del 2024. Il rallentamento è stato in parte attribuito all’attesa per l’arrivo dei nuovi incentivi per le auto elettriche, entrati in vigore solo il 22 ottobre.

Le vendite dei produttori cinesi continuano invece a crescere, con un aumento del 7,9% nei primi dieci mesi del 2025, rispetto al 4,6% dello stesso periodo dell’anno precedente. In particolare, BYD ha quadruplicato le proprie immatricolazioni, raggiungendo 1.867 veicoli in ottobre.

Tra gli altri principali costruttori, il mese è stato positivo per Skoda (+8,8%), mentre Ford (-33,3%), Hyundai (-13,8%), Nissan (-9,2%), Renault (-15%), Volkswagen (-10,8%) e Volvo (-23,8%) hanno registrato flessioni. Cupra ha mostrato un aumento significativo del 54%, superando le 2.000 immatricolazioni, mentre BYD è cresciuta del 260%, avvicinandosi ai 1.900 veicoli.

Secondo il Centro Studi Promotor, il 2025 dovrebbe chiudersi con 1.502.836 immatricolazioni, segnando un calo del 3,6% rispetto al 2024 e del 21,6% rispetto al 2019.

Unrae ha evidenziato un rafforzamento delle vendite di veicoli a GPL, che ora rappresentano il 9,6% delle immatricolazioni, una quota ormai simile a quella delle auto diesel (9,3%), penalizzate da anni da normative e politiche locali restrittive sulla mobilità urbana.

Nel frattempo, le auto elettrificate in tutte le loro varianti — dai mild hybrid e full hybrid ai plug-in e ai modelli completamente elettrici — rappresentano ormai stabilmente oltre la metà delle immatricolazioni mensili, raggiungendo il 58% a ottobre 2025.

Infine, Federauto ha sottolineato che il mercato è sostenuto soprattutto dalle concessionarie, grazie alle immatricolazioni e ai noleggi, mentre la domanda da parte dei privati continua a diminuire.

La seduta di martedì si è aperta con un deciso ribasso alla Borsa di Milano, in linea con l’andamento negativo dei principali listini europei. Il calo ha seguito la debolezza dei mercati globali nella notte, con l’indice di riferimento di Tokyo in flessione di circa il 2% e il Dow Jones in ribasso. Dopo i recenti massimi storici raggiunti dalle borse mondiali, gli investitori sembrano orientarsi verso prese di profitto naturali in un contesto di maggiore cautela.

L’incertezza rimane elevata poiché l’accesso ai principali dati macroeconomici statunitensi è limitato a causa del prolungato shutdown del governo. Il rapporto JOLTS sulle offerte di lavoro, molto seguito dalla Federal Reserve e atteso per oggi, sarà quasi certamente rinviato, lasciando agli investitori l’attesa dei dati sull’occupazione privata ADP previsti per domani.

Intorno alle 9:40, l’indice FTSE MIB risultava in calo di circa l’1%. Tra i titoli principali, Campari (BIT:CPR) ha registrato un rimbalzo del 2,75%, annullando il ribasso del giorno precedente (-2,4%). Il recupero è arrivato dopo la notizia del sequestro da parte delle autorità italiane di azioni del gruppo per un valore di 1,3 miliardi di euro, detenute dalla holding Lagfin per presunta evasione fiscale.

Lottomatica Group (BIT:LTMC) è risultata volatile ma in rialzo dello 0,65% dopo la pubblicazione dei dati del terzo trimestre, che hanno evidenziato un incremento dell’EBITDA rettificato del 18% a 195 milioni di euro, grazie alla crescita record del mercato online. In un report, JP Morgan ha definito i risultati “complessivamente buoni, anche se la crescita dei ricavi del gruppo è stata piuttosto contenuta, con l’online in aumento del 10% e sport e franchising in crescita del 3%.”

Nel comparto automobilistico, Stellantis (BIT:STLAM) ha perso circa il 2%, mentre Ferrari (BIT:RACE) è scesa dello 0,9% in attesa della pubblicazione dei risultati trimestrali prevista per la giornata odierna. Anche Industrie De Nora (BIT:DNR) è in flessione dell’1% in vista dei propri conti.

Il settore bancario è risultato debole, con l’indice di comparto in calo dell’1%. Le principali banche, Unicredit (BIT:UCG) e Intesa Sanpaolo (BIT:ISP), hanno registrato ribassi in linea con l’andamento generale del settore.

In negativo anche la difesa, con Leonardo (BIT:LDO) in calo dell’1,9% e Fincantieri (BIT:FCT) in flessione dell’1,2%.

Andamento misto per le utility: A2A (BIT:A2A) è rimasta invariata dopo il forte rialzo di ieri (+7,2%), sostenuta da uno studio di Morgan Stanley che ha alzato la raccomandazione a “overweight” da “equal weight” e fissato un nuovo target price a 4 euro per azione, sulla base delle prospettive di forte crescita del settore dei data center.

I futures azionari statunitensi indicano un’apertura in rialzo lunedì, suggerendo che Wall Street potrebbe proseguire il trend positivo della scorsa settimana grazie alla forte performance di Nvidia (NASDAQ:NVDA), che continua a trainare il settore tecnologico.

Il produttore di chip per l’intelligenza artificiale è salito del 2,2% nel pre-market dopo che Microsoft (NASDAQ:MSFT) ha confermato di aver ottenuto licenze di esportazione dall’amministrazione Trump per spedire i chip avanzati di Nvidia negli Emirati Arabi Uniti. La notizia ha rafforzato l’ottimismo intorno al comparto dei semiconduttori e dell’AI.

Nonostante il clima positivo, gli analisti si aspettano volumi di scambio contenuti, con gli investitori in attesa dei prossimi dati economici chiave della settimana. L’attenzione sarà rivolta al rapporto sui salari privati dell’ADP, previsto per mercoledì, che potrebbe offrire uno dei pochi indicatori aggiornati sul mercato del lavoro statunitense, dal momento che la chiusura del governo federale ha ritardato la pubblicazione di diversi report ufficiali.

Il dato sarà osservato con attenzione per capire l’evoluzione dell’occupazione e le implicazioni per la politica monetaria, soprattutto dopo che il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha segnalato che ulteriori tagli dei tassi non sono garantiti.

Venerdì scorso i listini hanno chiuso in rialzo dopo una sessione volatile, con gli indici principali che hanno oscillato tra guadagni e perdite prima di terminare la giornata in positivo. Il Nasdaq è salito dello 0,6% a 23.724,96 punti, l’S&P 500 ha guadagnato lo 0,3% a 6.840,20, mentre il Dow Jones ha aggiunto lo 0,1% a 47.562,87. Su base settimanale, il Nasdaq ha registrato un incremento del 2,2%, seguito dal Dow e dall’S&P 500, in rialzo rispettivamente dello 0,8% e dello 0,7%.

Il rally è stato trainato principalmente da Amazon (NASDAQ:AMZN), le cui azioni sono balzate del 9,6% dopo aver riportato risultati trimestrali superiori alle attese e una forte crescita dei ricavi dal cloud computing.

“La divisione e-commerce può avere un profilo pubblico molto più ampio, ma è la divisione dei servizi cloud AWS il vero motore della crescita di Amazon, ed è proprio questo che ha dato nuova vita al prezzo delle azioni,” ha dichiarato Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell.

Ha aggiunto: “La domanda di potenza di calcolo legata all’AI non mostra alcun segno di rallentamento, e questo sta generando una crescita significativa per AWS, con i numeri del terzo trimestre che aiutano ad alleviare i timori che questa divisione stesse perdendo terreno rispetto ai concorrenti.”

Tra gli altri protagonisti della giornata, Netflix (NASDAQ:NFLX) è salita dopo che il consiglio di amministrazione ha approvato uno split azionario di dieci a uno, mentre Apple (NASDAQ:AAPL) ha chiuso in calo nonostante risultati superiori alle attese e indicazioni positive per il trimestre in corso.

Powell ha inoltre aumentato l’incertezza sui tassi, affermando che un nuovo taglio a dicembre “non è una conclusione scontata” e che i membri del comitato “hanno opinioni fortemente divergenti su come procedere.”

A livello settoriale, i titoli retail hanno guidato i rialzi, con l’indice Dow Jones U.S. Retail in aumento del 4,0%, ai massimi da oltre un mese, grazie alla spinta di Amazon. Bene anche le compagnie aeree, con l’indice NYSE Arca Airline in rialzo del 2,7% dopo aver toccato un minimo di due mesi.

In crescita anche biotecnologie, hardware e società di brokeraggio, mentre i titoli legati all’oro hanno perso terreno a causa del calo dei prezzi del metallo prezioso.