Author: Fiona Craig

I prezzi dell’oro sono saliti bruscamente nelle prime ore di contrattazione in Asia lunedì, tornando sopra la soglia dei 4.000 dollari l’oncia, sostenuti dall’indebolimento del dollaro e dall’ottimismo legato alla possibile risoluzione dello shutdown del governo statunitense.

Il rally è stato alimentato anche dalle rinnovate aspettative di un taglio dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve a dicembre, sebbene gli investitori restino cauti a causa di segnali economici contrastanti e della scarsità di nuovi dati economici durante il blocco governativo.

Alle 23:43 ET (04:43 GMT), l’oro spot è salito dell’1,4% a 4.053,72 dollari l’oncia, mentre i futures di dicembre hanno guadagnato l’1,3% a 4.062,45 dollari l’oncia.

Metalli preziosi in rialzo grazie al dollaro debole e alle speranze di tagli dei tassi

L’oro e gli altri metalli preziosi hanno registrato guadagni grazie all’indebolimento del dollaro USA, mentre gli operatori scommettono che i dati deboli sul mercato del lavoro possano spingere la Fed ad allentare la politica monetaria entro fine anno.

Secondo Challenger, Gray & Christmas, gli Stati Uniti hanno registrato a ottobre il numero di licenziamenti più alto degli ultimi 20 anni, alimentando le aspettative che la banca centrale possa agire per sostenere l’economia. Il CME FedWatch Tool indica una probabilità del 61,9% di un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre.

Il dollaro più debole ha favorito anche altri metalli preziosi: il platino spot è salito dell’1,4% a 1.571,92 dollari l’oncia, mentre l’argento spot è avanzato dell’1,8% a 49,22 dollari l’oncia.

Le notizie da Washington sostengono il sentiment dei mercati

I progressi politici a Washington hanno ulteriormente rafforzato l’ottimismo degli investitori. Il Senato degli Stati Uniti ha votato 60–40 per avanzare con una legge di finanziamento che potrebbe porre fine al più lungo shutdown della storia del Paese.

Il voto bipartisan rompe settimane di stallo politico, aprendo la strada a una votazione finale nei prossimi giorni. La risoluzione dovrebbe consentire al governo di riprendere le principali attività e pubblicare nuovi dati economici, rimasti sospesi durante lo shutdown.

Con il dollaro sotto pressione e i segnali di un’imminente soluzione politica, l’oro rafforza il suo ruolo di bene rifugio contro l’incertezza economica e di mercato, consolidando uno dei suoi migliori risultati delle ultime settimane.

Il dollaro statunitense è sceso lunedì, poiché l’ottimismo crescente riguardo a una possibile conclusione del prolungato shutdown del governo ha ridotto la domanda per le valute rifugio.

Alle 04:00 ET (09:00 GMT), il Dollar Index, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, era in calo dello 0,1% a 99,370, estendendo le lievi perdite della settimana precedente.

I progressi sullo shutdown alimentano la propensione al rischio

Il sentiment degli investitori è migliorato dopo che il Senato degli Stati Uniti ha votato a favore di una misura di finanziamento che manterrebbe il governo operativo fino a gennaio. La decisione ha rafforzato la fiducia che il shutdown di 40 giorni, il più lungo nella storia del Paese, possa concludersi presto dopo settimane di stallo politico.

Sulla piattaforma Polymarket, le probabilità che lo shutdown termini prima del 15 novembre sono balzate al 92%, segnalando un netto aumento della fiducia tra gli operatori.

I dati economici continuano tuttavia a mostrare gli effetti del blocco. L’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan è sceso ai minimi da tre anni e mezzo, mentre il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett ha avvertito che l’economia statunitense potrebbe contrarsi nel quarto trimestre se lo shutdown dovesse proseguire.

Secondo gli analisti di ING, “alcuni potrebbero sostenere che la fine dello shutdown rappresenti un impulso favorevole al rischio e negativo per il dollaro nei mercati valutari, ma il suo impatto potrebbe essere più sfumato.”

Gli esperti aggiungono: “Alla fine della scorsa settimana, il dollaro era sotto pressione a causa dei licenziamenti e dei timori che l’economia statunitense potesse contrarsi nel quarto trimestre se lo shutdown fosse continuato. Allo stesso tempo, i dati negativi sulla fiducia dei consumatori pubblicati venerdì sono stati interpretati come un segnale sfavorevole per il dollaro. I progressi verso la fine dello shutdown potrebbero farsi sentire più sulle valute sensibili al rischio che sul dollaro stesso.”

Euro in rialzo dopo i commenti della BCE

L’euro è salito leggermente, con EUR/USD in aumento dello 0,1% a 1,1579, sostenuto dalle dichiarazioni del vicepresidente della BCE Luis de Guindos, secondo cui i tassi d’interesse attuali sono appropriati, a meno di cambiamenti significativi nello scenario economico, il che implica che ulteriori tagli non sono probabili nel breve termine.

De Guindos ha inoltre dichiarato che la Banca Centrale deve rimanere “molto prudente e cauta” nella definizione dei tassi, anche se l’incertezza si è ridotta negli ultimi mesi grazie all’accordo commerciale tra l’UE e gli Stati Uniti.

La sterlina britannica ha registrato un piccolo rialzo, con GBP/USD in aumento dello 0,1% a 1,3178, all’inizio di una settimana ricca di dati economici importanti per il Regno Unito.

ING ha affermato: “Continuiamo a ritenere che le probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Banca d’Inghilterra a dicembre siano sottovalutate. Il mercato attribuisce attualmente solo una probabilità del 60% a questo scenario. I dati sui salari di settembre, in uscita domani, potrebbero rafforzare la convinzione della BoE che l’inflazione sia meno persistente di quanto si pensasse inizialmente.”

Yen in calo dopo le dichiarazioni del governo giapponese

Lo yen giapponese si è indebolito, con USD/JPY in rialzo dello 0,4% a 153,98, dopo le parole della primo ministro Sanae Takaichi, che ha annunciato l’intenzione di stabilire un nuovo obiettivo fiscale pluriennale per consentire una maggiore flessibilità nella spesa pubblica, attenuando l’impegno del Giappone verso il consolidamento di bilancio.

Valute asiatiche miste con miglioramento del sentiment di rischio

Lo yuan cinese è rimasto stabile, con USD/CNY in calo dello 0,1% a 7,1173, dopo che i dati hanno mostrato che l’inflazione dei prezzi al consumo è aumentata più del previsto a ottobre, mentre quella dei prezzi alla produzione è diminuita a un ritmo più lento.

Tra le valute legate alle materie prime, il dollaro australiano è salito dello 0,6% a 0,6532, beneficiando del miglioramento della propensione al rischio, mentre il dollaro neozelandese è avanzato dello 0,3% a 0,5642, sostenuto da un maggiore ottimismo sulle prospettive economiche globali.

I mercati globali hanno iniziato la settimana in forte rialzo dopo che il Senato degli Stati Uniti ha compiuto progressi concreti verso la fine del più lungo shutdown della storia americana. La notizia ha migliorato il sentiment degli investitori a livello mondiale, facendo salire i futures statunitensi, l’oro e il petrolio nella giornata di lunedì.

Domenica sera, i legislatori hanno votato 60 a 40 a favore dell’avanzamento di una legge di spesa che manterrebbe finanziato il governo federale fino al 30 gennaio 2026. Il provvedimento bipartisan ha ricevuto il sostegno di otto senatori democratici che hanno appoggiato la proposta repubblicana, comprendente l’impegno a riassumere i lavoratori federali sospesi e a prolungare alcuni sussidi sanitari.

La legge necessita ancora del voto finale del Senato, poi passerà alla Camera dei Rappresentanti e infine alla firma del Presidente Donald Trump. Tuttavia, il voto di domenica rappresenta il passo più significativo verso la risoluzione di un’impasse politica giunta al suo 40º giorno.

Si tratta del 15º shutdown dal 1981 e del secondo sotto la presidenza Trump, con stime che indicano decine di miliardi di dollari di PIL persi a causa dell’interruzione delle attività governative e del calo della spesa dei consumatori.

Futures statunitensi in forte rialzo dopo i progressi sullo shutdown

Gli investitori hanno reagito positivamente alla svolta, con i futures USA in netto rialzo nelle prime ore di lunedì. Alle 03:00 ET, i futures S&P 500 salivano dello 0,7%, il Nasdaq 100 dell’1,3% e il Dow Jones dello 0,2%.

Il rimbalzo arriva dopo una settimana volatile per Wall Street, in cui il NASDAQ Composite ha perso il 3%, l’S&P 500 è sceso dell’1,6% e il Dow Jones Industrial Average ha ceduto l’1,2%, segnando la peggiore performance da aprile.

Il prolungato shutdown ha già intaccato la fiducia dei consumatori, scesa ai livelli più bassi degli ultimi tre anni e mezzo a inizio novembre. Il consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha avvertito che, se lo shutdown dovesse continuare, l’economia statunitense potrebbe contrarsi nel quarto trimestre, con effetti anche sulla crescita globale.

Il vertice COP30 apre i lavori in Brasile

Mentre la politica domina la scena a Washington, l’attenzione si sposta anche su Belém, in Brasile, dove lunedì si è aperto ufficialmente il vertice mondiale sul clima COP30. L’evento, ospitato alla foce del Rio delle Amazzoni, segna i 30 anni dall’inizio dei negoziati internazionali sul clima, che portarono al Trattato ONU sul Clima del 1992.

I delegati discuteranno come accelerare la riduzione delle emissioni e prevenire gli effetti climatici estremi previsti dagli scienziati nei prossimi decenni. Tuttavia, il summit si preannuncia molto teso, poiché l’amministrazione Trump ha deciso di non inviare rappresentanti di alto livello e di ritirarsi ufficialmente dal trattato, suscitando critiche a livello internazionale.

Pfizer conquista Metsera con un accordo da 10 miliardi di dollari

Sul fronte aziendale, Pfizer (NYSE:PFE) ha vinto la battaglia da 10 miliardi di dollari per l’acquisizione di Metsera, sviluppatore di farmaci anti-obesità, superando la rivale danese Novo Nordisk (NYSE:NVO).

Metsera ha accettato la nuova offerta migliorata di Pfizer venerdì sera, citando possibili rischi antitrust legati alla proposta di Novo. Sabato, il gruppo danese ha confermato il proprio ritiro dalla competizione, aprendo la strada all’accordo con Pfizer.

L’operazione consente a Pfizer di entrare nel redditizio mercato dei farmaci anti-obesità, che secondo gli analisti potrebbe raggiungere i 150 miliardi di dollari entro il prossimo decennio. Si tratta di una mossa strategica che rafforza la posizione di Pfizer contro concorrenti come Eli Lilly (NYSE:LLY), leader del settore.

L’oro supera i 4.000 dollari; il petrolio rimbalza

L’oro è balzato oltre la soglia dei 4.000 dollari l’oncia, guadagnando l’1,9% a 4.077 dollari, sostenuto dal calo del dollaro e dalle attese di un taglio dei tassi della Federal Reserve a dicembre. I futures sull’oro sono saliti di pari misura, a 4.085,65 dollari.

Anche i prezzi del petrolio sono aumentati, spinti dall’ottimismo per la possibile fine dello shutdown, che potrebbe rilanciare la domanda negli Stati Uniti. Il Brent è salito dello 0,8% a 64,11 dollari al barile, mentre il WTI ha guadagnato lo 0,9% a 60,28 dollari.

Entrambi i benchmark avevano perso circa il 2% la scorsa settimana, registrando la seconda flessione consecutiva, dopo che l’OPEC+ aveva deciso di incrementare leggermente la produzione a dicembre, ma di sospendere ulteriori aumenti nel primo trimestre 2026 per evitare un eccesso di offerta.

Le borse europee hanno aperto la settimana in forte rialzo, seguendo la scia dei mercati globali dopo che il Senato statunitense ha approvato una misura chiave per porre fine al più lungo shutdown della storia degli Stati Uniti.

Alle 08:15 GMT, il DAX tedesco guadagnava l’1,5%, il CAC 40 francese avanzava dell’1%, mentre il FTSE 100 britannico segnava un aumento dello 0,6%, sostenuto da un generale clima di fiducia tra gli investitori.

L’ottimismo cresce dopo i progressi a Washington

Il sentiment di mercato si è rafforzato dopo che il Senato USA ha votato 60 a 40 per far avanzare una proposta di legge di spesa, a seguito di un accordo bipartisan tra otto senatori democratici e i leader repubblicani per riaprire il governo federale. La prospettiva di un’intesa ha incoraggiato i mercati, mentre lo shutdown, giunto alla 40ª giornata, ha provocato disagi in diversi settori chiave, incluso il trasporto aereo. Il consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha avvertito che l’economia americana — considerata il principale motore della crescita mondiale — potrebbe contrarsi nel quarto trimestre se la crisi si fosse protratta ulteriormente.

Al via il vertice mondiale COP30 in Brasile

Nel frattempo, è iniziato lunedì in Brasile il vertice mondiale sul clima COP30, che celebra i trent’anni dall’inizio dei negoziati internazionali sul clima, culminati nel trattato delle Nazioni Unite del 1992. La conferenza si preannuncia complessa, soprattutto dopo la decisione del governo Trump di non inviare rappresentanti di alto livello e di ritirarsi ufficialmente dall’accordo.

Salzgitter taglia le stime, Hannover Re alza le previsioni

Sul fronte societario, la Salzgitter (TG:SZG), produttore siderurgico tedesco, ha rivisto al ribasso le previsioni per l’intero anno per la seconda volta nel 2025, segnalando condizioni di mercato ancora deboli nonostante alcuni segnali di stabilizzazione dei prezzi. In controtendenza, il riassicuratore Hannover Re (BIT:1HANN) ha alzato le stime sui profitti annuali, dopo aver registrato un aumento del 7,7% dell’utile netto consolidato nei primi nove mesi dell’anno.

Nel Regno Unito, Diageo (LSE:DGE) ha annunciato la nomina di Sir Dave Lewis a nuovo CEO, con effetto dal 1° gennaio 2026. Attualmente presidente di Haleon (LSE:HLN), Lewis è stato amministratore delegato di Tesco (LSE:TSCO) dal 2014 al 2020 e ha trascorso quasi trent’anni in ruoli dirigenziali presso Unilever (LSE:ULVR).

Prezzi del petrolio in rialzo

I prezzi del petrolio sono saliti lunedì, sostenuti dalle aspettative di una prossima fine dello shutdown negli Stati Uniti, evento che potrebbe rilanciare la domanda da parte del principale consumatore mondiale di greggio. Il Brent è aumentato dello 0,8% a 64,14 dollari al barile, mentre il WTI è salito dello 0,9% a 60,31 dollari. Entrambi i contratti avevano perso circa il 2% la scorsa settimana, segnando la seconda flessione consecutiva, dopo che l’OPEC+ aveva deciso di incrementare leggermente la produzione a dicembre, ma di sospendere ulteriori aumenti nel primo trimestre del 2026 per evitare un eccesso di offerta.

La Borsa di Milano ha iniziato la settimana in deciso rialzo, sostenuta dall’ottimismo per la possibile conclusione dello shutdown del governo statunitense, il più lungo nella storia del Paese, che ha bloccato la pubblicazione di importanti dati economici.

Anche i mercati asiatici hanno mostrato segnali positivi: la Borsa di Tokyo ha chiuso in netto rialzo, mentre i future su Nasdaq e S&P 500 risultano positivi in vista della riapertura di Wall Street nel pomeriggio. A Washington, il clima di fiducia è aumentato dopo che il leader della maggioranza al Senato, John Thune, ha dichiarato che i colloqui bipartisan per la riapertura del governo federale hanno registrato “progressi significativi”.

Alle 9:30, l’indice FTSE MIB segnava un aumento dell’1,2%, trainato soprattutto dal comparto bancario, che ha proseguito la fase positiva con un rialzo dell’indice di settore del 2,1% dopo la chiusura della stagione delle trimestrali. In evidenza Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS), in crescita del 3,4%, dopo che Intermonte ha alzato il target price a 11 euro confermando la raccomandazione d’acquisto, grazie ai risultati del terzo trimestre che hanno avuto un impatto positivo sul CET1.

Banco BPM (BIT:BAMI) è salita del 2,8%, mentre Unicredit (BIT:UCG) e Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) hanno registrato progressi di circa 2%.

Lottomatica Group (BIT: LTMC) è balzata del 4% dopo una sospensione iniziale, grazie all’annuncio di un programma di buyback da 500 milioni di euro previsto tra il 2025 e il 2026, giudicato positivo da Intermonte dopo la recente debolezza del titolo.

Tra gli altri titoli in evidenza, Davide Campari (BIT:CPR) è avanzata del 2,4% dopo che l’amministratore delegato Simon Hunt, in un’intervista a Reuters, ha escluso acquisizioni a breve termine, concentrandosi invece sulla riduzione del debito. Fincantieri (BIT:FCT) ha guadagnato l’1,8% dopo aver annunciato la costruzione di una nuova nave da crociera ultra-lusso per Regent Seven Seas Cruises, in un contratto del valore compreso tra 500 milioni e 1 miliardo di euro.

In controtendenza il settore utilities, con Italgas (BIT:IG), Terna (BIT:TRN) e Enel (BIT:ENEL) in calo di circa 0,4%.

Fincantieri (BIT:FCT) ha annunciato la costruzione di una nuova nave da crociera ultra-lusso per Regent Seven Seas Cruises, marchio di Norwegian Cruise Line Holdings. L’ordine, definito “importante”, ha un valore compreso tra 500 milioni e 1 miliardo di euro, confermando la fiducia nel know-how cantieristico di Fincantieri.

La consegna è prevista per il 2033, secondo quanto comunicato dal gruppo. L’unità sarà una gemella della “Seven Seas Prestige”, attualmente in costruzione presso il cantiere di Marghera e la cui consegna è fissata per il 2026. Una seconda nave della stessa classe è già programmata per il 2030.

Con una stazza lorda di 77.000 tonnellate e una lunghezza di 257 metri, la nuova nave potrà ospitare fino a 822 passeggeri, offrendo uno dei più alti rapporti spazio/ospite del settore, caratteristica distintiva del segmento delle crociere di lusso.

Le borse europee hanno registrato un lieve calo giovedì, con gli indici principali in ribasso nonostante la ripresa dei mercati statunitensi e il tono positivo delle contrattazioni asiatiche durante la notte.

Le perdite sono rimaste contenute dopo che i dati ufficiali hanno mostrato che la produzione industriale tedesca è tornata a crescere a settembre, trainata dal settore automobilistico.

Secondo Destatis, la produzione è aumentata dell’1,3% su base mensile, dopo il calo del 3,7% registrato in agosto, segnalando un possibile recupero della più grande economia europea.

A metà mattinata, il CAC 40 francese perdeva lo 0,6%, il DAX tedesco arretrava dello 0,2% e il FTSE 100 britannico scendeva dello 0,1%.

Sul fronte societario, le azioni di A.P. Møller-Mærsk (TG:DP4A) sono crollate dopo che il gruppo danese del trasporto marittimo ha registrato un calo dell’utile netto del terzo trimestre, attribuito a tariffe di nolo più basse e alle tensioni nel commercio globale.

Commerzbank (TG:CBK) è invece salita leggermente, anche se i risultati del terzo trimestre sono stati inferiori alle attese degli analisti, mentre Skanska (TG:SKNB) è scesa dopo aver riportato un utile inferiore alle previsioni di mercato.

Al contrario, Zalando (BIT:1ZAL) è balzata in rialzo dopo un terzo trimestre positivo, sostenuto dall’acquisizione di About You avvenuta nel luglio 2025.

Henkel (TG:HEN) ha mostrato un buon progresso dopo aver segnalato una crescita organica delle vendite nel trimestre.

Anche ArcelorMittal (EU:MT) ha guadagnato terreno grazie a un aumento del 31,35% dell’utile netto nel trimestre di settembre, mentre Swisscom (TG:SWJ) è avanzata grazie a una crescita dei ricavi del 36,9% a 11,175 miliardi di franchi svizzeri nei primi nove mesi del 2025.

Nel frattempo, AstraZeneca (LSE:AZN) è salita dopo aver confermato le previsioni per l’intero esercizio.

I futures azionari statunitensi puntano leggermente al rialzo giovedì mattina, suggerendo che Wall Street potrebbe proseguire il rialzo della seduta precedente, mentre gli investitori tornano con cautela sul mercato.

I principali indici si preparano ad aprire in lieve aumento, con alcuni trader che cercano di approfittare di valutazioni ancora interessanti nonostante il rimbalzo di mercoledì. Nonostante la recente forza, S&P 500, Nasdaq e Dow Jones restano ben al di sotto dei massimi record della scorsa settimana.

Le preoccupazioni per una possibile bolla legata all’intelligenza artificiale e per una correzione a breve termine continuano a pesare sul sentiment, ma la tendenza generale rimane orientata verso l’alto.

Sul fronte economico, la giornata si presenta piuttosto tranquilla a causa del prolungato shutdown del governo USA, anche se nuovi dati di Challenger, Gray & Christmas hanno mostrato un forte aumento dei licenziamenti aziendali lo scorso mese.

Secondo il rapporto, i datori di lavoro statunitensi hanno annunciato 153.074 tagli di posti di lavoro in ottobre, un aumento del 183% rispetto ai 54.064 di settembre e del 175% rispetto ai 55.597 dello stesso mese dell’anno precedente.

“Alcuni settori stanno correggendo dopo il boom delle assunzioni legato alla pandemia, ma ciò avviene mentre l’adozione dell’IA, l’indebolimento della spesa dei consumatori e delle imprese e l’aumento dei costi portano a misure di austerità e blocchi delle assunzioni,” ha dichiarato Andy Challenger, esperto del lavoro e direttore commerciale di Challenger, Gray & Christmas.

Ha aggiunto: “Coloro che vengono licenziati ora trovano più difficile assicurarsi rapidamente un nuovo impiego, il che potrebbe allentare ulteriormente il mercato del lavoro.”

Finora, i datori di lavoro hanno annunciato oltre 1,09 milioni di tagli di posti di lavoro nel 2025, il livello più alto dei primi dieci mesi dell’anno dal 2020.

Titoli in movimento

Snap (NYSE:SNAP) è balzata di quasi il 20% nel pre-market dopo aver annunciato un programma di riacquisto azionario da 500 milioni di dollari e previsioni di ricavi trimestrali solide.

AppLovin (NASDAQ:APP) ha registrato un rialzo pre-market dopo risultati del terzo trimestre migliori delle attese, mentre DoorDash (NASDAQ:DASH) è crollata di oltre il 10% dopo aver deluso le aspettative sugli utili.

Riepilogo di mercato

Dopo il calo di martedì, le azioni hanno recuperato terreno per gran parte della seduta di mercoledì, prima di ritracciare leggermente nel finale. Nonostante ciò, i principali indici hanno chiuso in territorio positivo:

• Nasdaq +0,7% a 23.499,80
• Dow Jones +0,5% a 47.311,00
• S&P 500 +0,4% a 6.796,29

La forza di mercoledì è stata sostenuta da acquisti opportunistici dopo la brusca discesa del giorno precedente, dovuta in parte a timori di sopravvalutazione. Il sentiment è stato rafforzato anche da dati economici statunitensi migliori del previsto.

ADP ha riportato un aumento di 42.000 posti di lavoro nel settore privato in ottobre, dopo un calo rivisto di 29.000 a settembre. Gli economisti si aspettavano un aumento di soli 25.000 posti.

Nel frattempo, l’Institute for Supply Management (ISM) ha comunicato che il suo indice PMI dei servizi è salito a 52,4 in ottobre, da 50,0 in settembre — il livello più alto da febbraio — segnalando una ripresa dell’attività nel settore.

Nonostante il calo finale, diversi comparti hanno mostrato forza. Le compagnie aeree sono balzate con l’indice NYSE Arca Airline in aumento del 5,8%, mentre i titoli biotech, semiconduttori e hardware hanno registrato guadagni solidi. Al contrario, i titoli immobiliari e software hanno chiuso in calo, mentre i produttori di oro hanno beneficiato dei prezzi più elevati del metallo.

Le azioni Mediobanca (BIT:MB) sono scese giovedì dopo che la banca milanese — recentemente acquisita da Banca Monte dei Paschi di Siena — ha pubblicato i risultati del terzo trimestre, evidenziando una performance più debole nelle divisioni corporate e wealth management, nonostante utili leggermente superiori alle attese.

L’istituto ha registrato un utile netto trimestrale di 291 milioni di euro, o 322 milioni su base rettificata, a fronte di stime di consenso pari a 285 milioni.

Gli analisti di Jefferies hanno commentato “l’impatto che il lungo processo di offerta pubblica ha avuto sull’attività”, aggiungendo che gli effetti sono stati “particolarmente evidenti nelle divisioni CIB e WM”.

Il margine di interesse netto è diminuito del 3% rispetto al trimestre precedente e dell’1% su base annua, attestandosi a 479 milioni di euro, penalizzato dal calo dei volumi nel corporate e investment banking e dai maggiori costi sui depositi. Le commissioni si sono attestate a 232 milioni di euro, in calo dell’8% rispetto al trimestre precedente e invariate su base annua.

Per quanto riguarda le divisioni, le commissioni del corporate e investment banking sono diminuite del 14% trimestre su trimestre e del 4% rispetto all’anno precedente, mentre quelle del wealth management sono scese del 10% rispetto al trimestre precedente ma in aumento del 3% su base annua.
Il consumer banking è stato l’unico comparto in crescita, con commissioni in aumento del 17% rispetto al trimestre precedente e del 13% rispetto all’anno scorso.

I costi operativi sono diminuiti del 12% rispetto al trimestre precedente ma aumentati del 3% su base annua, segnalando una buona disciplina nella gestione delle spese durante il processo di integrazione.

Il costo del rischio è salito a 51 punti base, dai 35 del secondo trimestre, con circa 10 milioni di euro di accantonamenti aggiuntivi nel credito al consumo. Jefferies ha osservato che il dato è stato “sostanzialmente in linea con le aspettative”.

La banca ha contabilizzato circa 31 milioni di euro di oneri straordinari post-imposte legati all’offerta pubblica e all’accelerazione dei piani di incentivazione azionaria successivi al cambio di controllo. Questi elementi non ricorrenti hanno pesato sugli utili, ma nel report sono stati definiti temporanei.

Tra le aree di business, il credito al consumo ha continuato a migliorare, mentre le divisioni di wealth management e corporate investment banking hanno registrato un rallentamento dell’attività.

I ricavi totali si sono attestati a 868 milioni di euro, in calo del 9% rispetto al trimestre precedente e invariati su base annua. Il risultato operativo al netto degli accantonamenti è stato di 486 milioni di euro, in flessione del 6% rispetto al trimestre precedente.

A livello patrimoniale, i depositi della clientela sono aumentati del 2% rispetto al trimestre precedente e del 10% su base annua, raggiungendo 31,1 miliardi di euro, mentre il totale dell’attivo è salito a 104,6 miliardi, in crescita dell’1% su base trimestrale e del 7% su base annua.

Il coefficiente CET1 è migliorato al 15,8% dal 15,1%, sostenuto dall’annullamento di un piano di buyback. Il rapporto dei crediti deteriorati lordi è leggermente salito al 2,2% dal 2,1% del trimestre precedente, con un livello di copertura stabile intorno al 60%.

Nonostante le difficoltà a breve termine, Jefferies ha sottolineato che la “solidità del franchise di Mediobanca sembra essersi mantenuta”, citando “l’aumento dei depositi e degli asset finanziari complessivi”, oltre a una crescita del personale rispetto al trimestre precedente.

I prezzi del petrolio sono aumentati leggermente giovedì, trovando un po’ di sollievo dopo aver toccato i minimi di due settimane nella sessione precedente, poiché le paure di un eccesso di offerta si sono ridotte, nonostante i segnali di una domanda ancora debole.

Alle 07:53 GMT, i future sul Brent sono saliti di 24 centesimi, o dello 0,38%, a 63,76 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è aumentato di 25 centesimi, o dello 0,42%, a 59,85 dollari.

Il rimbalzo arriva dopo tre mesi consecutivi di calo per i benchmark globali del greggio, appesantiti dall’aumento della produzione sia dei membri dell’OPEC+ che dei produttori non appartenenti al cartello.

Secondo Haitong Securities, il sentiment si è stabilizzato verso la fine del mese scorso dopo che le sanzioni imposte da Stati Uniti e Regno Unito alle principali compagnie petrolifere russe hanno attenuato il tono ribassista del mercato. “C’è stato un cambiamento nell’andamento dei prezzi del petrolio alla fine di ottobre”, ha osservato la società, aggiungendo che la decisione dell’OPEC+ di sospendere ulteriori aumenti di produzione all’inizio del 2026 ha contribuito ad alleviare le preoccupazioni sull’offerta.

Tuttavia, la domanda debole continua a pesare sui prezzi.

In una recente nota ai clienti, J.P. Morgan ha dichiarato che la domanda globale di petrolio è aumentata di 850.000 barili al giorno fino al 4 novembre — leggermente al di sotto della precedente stima di 900.000 barili al giorno. “Gli indicatori ad alta frequenza suggeriscono che il consumo di petrolio negli Stati Uniti rimane debole”, ha affermato la banca, indicando una minore attività di viaggio e un rallentamento dei trasporti marittimi di container.

Mercoledì, i prezzi del greggio sono scesi dopo che i dati del governo statunitense hanno mostrato un aumento delle scorte di petrolio molto superiore alle attese. La U.S. Energy Information Administration ha segnalato un incremento di 5,2 milioni di barili la scorsa settimana, per un totale di 421,2 milioni di barili, rispetto a un aumento previsto di soli 603.000 barili.

“Riteniamo che le pressioni al ribasso sui prezzi del petrolio continueranno, sostenendo la nostra previsione inferiore al consenso di 60 dollari al barile entro la fine del 2025 e di 50 dollari al barile entro la fine del 2026”, ha dichiarato Capital Economics in una nota.

A rafforzare il tono ribassista, l’Arabia Saudita — il principale esportatore mondiale di greggio — ha ridotto drasticamente i prezzi del suo petrolio per gli acquirenti asiatici a dicembre, riflettendo un mercato ben fornito mentre i produttori dell’OPEC+ continuano ad aumentare la produzione.