I prezzi al consumo nell’Eurozona sono aumentati del 2,9% nei dodici mesi fino a luglio, accelerando leggermente rispetto al 2,8% registrato a giugno, secondo i dati pubblicati mercoledì da Eurostat, che hanno confermato la stima preliminare.
Su base mensile, i prezzi al consumo complessivi sono aumentati dello 0,2% a luglio.
Un indicatore armonizzato a livello UE dell’inflazione sottostante, che esclude componenti volatili come alimentari e carburanti, si è attestato al 2,2% su base annua. Su base mensile, i prezzi misurati da questo indicatore sono rimasti invariati.
L’inflazione core accelera su base annua
La misura “core” dell’indice dei prezzi al consumo, attentamente monitorata dai mercati, è aumentata del 2,5% rispetto a un anno prima, contro il 2,4% di giugno.
Su base mensile, tuttavia, i prezzi core sono rimasti invariati, rallentando rispetto all’aumento dello 0,2% registrato nel mese precedente. I dati indicano quindi una certa persistenza dell’inflazione sottostante su base annua, nonostante una dinamica dei prezzi più contenuta nel breve periodo.
La BCE affronta l’incertezza legata all’inflazione e all’energia
Gli ultimi dati sull’inflazione rappresenteranno probabilmente un elemento importante nelle valutazioni della Banca Centrale Europea quando i responsabili della politica monetaria si riuniranno nuovamente a settembre.
Nella riunione di luglio, la BCE ha lasciato invariati i tassi di interesse, ma ha avvertito che “l’incertezza rimane elevata” riguardo alle conseguenze economiche della guerra con l’Iran. I responsabili della politica monetaria hanno inoltre sottolineato che l’impatto completo dello shock energetico collegato al conflitto “deve ancora manifestarsi.”
La possibilità di ulteriori aumenti dei costi energetici aggiunge quindi un altro elemento di incertezza alle prospettive dell’inflazione, mentre la BCE valuta se le pressioni sui prezzi siano sufficientemente persistenti da giustificare un ulteriore irrigidimento monetario.
I mercati aumentano le scommesse su nuovi rialzi dei tassi BCE
Gli investitori stanno aumentando le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE nei prossimi mesi, sostenuti anche dai segnali di relativa resilienza dell’economia dell’Eurozona.
Nel secondo trimestre, l’economia dell’area della moneta unica è cresciuta dello 0,4%, accelerando rispetto al ritmo registrato tra gennaio e marzo.
La combinazione tra un’inflazione annua più elevata, un’attività economica resiliente e l’incertezza sui prezzi dell’energia potrebbe quindi mantenere alta la pressione sulla BCE in vista della prossima decisione di politica monetaria a settembre.
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