I prezzi dell’oro sono saliti lunedì, mantenendosi vicini a 4.400 dollari l’oncia grazie alla debolezza del dollaro statunitense e a dati economici più moderati, mentre l’incertezza sulle forniture energetiche dal Medio Oriente continua ad alimentare i rischi inflazionistici.
Alle 01:04 ET (05:04 GMT), XAU/USD ha guadagnato lo 0,5% a 4.399,44 dollari l’oncia, mentre i Gold Futures sono saliti dello 0,4% a 4.455,90 dollari. XAG/USD è avanzato dell’1,7% a 65,83 dollari l’oncia e XPT/USD dell’1,8% a 1.749,15 dollari.
L’US Dollar Index è sceso dello 0,2% a 99,49, rendendo i metalli preziosi denominati in dollari relativamente meno costosi per gli acquirenti che utilizzano altre valute.
I deboli dati economici USA riducono le aspettative di un rialzo della Fed
L’oro ha iniziato la nuova settimana dopo aver guadagnato quasi l’1% nella precedente, sostenuto da dati economici che hanno ridotto i timori di un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.
La fiducia dei consumatori statunitensi è diminuita per la prima volta in tre mesi, mentre le vendite al dettaglio hanno registrato la più forte contrazione mensile da oltre un anno.
Questi dati hanno ridotto parte della pressione sulla Fed affinché inasprisca la politica monetaria. Il contesto favorisce l’oro, poiché il metallo prezioso non genera interessi e tende a diventare relativamente più interessante quando diminuiscono le aspettative sui costi di finanziamento.
Gli analisti di ANZ hanno inoltre rilevato un rafforzamento della relazione inversa tra l’oro e i rendimenti dei Treasury statunitensi, con l’aumento dei costi di finanziamento che esercita una pressione sempre maggiore sul metallo prezioso.
La banca prevede che l’andamento dell’oro nel prossimo anno si sviluppi in tre fasi principali. Inizialmente si aspetta pressioni dovute alla persistenza dell’inflazione e a una Federal Reserve che mantiene invariati i tassi, seguite da un rallentamento economico provocato da uno shock energetico e, infine, da un maggiore sostegno derivante da una politica monetaria più accomodante.
ANZ ritiene inoltre che il deterioramento delle relazioni internazionali continuerà a sostenere la domanda delle banche centrali per l’oro come strumento di diversificazione e prevede che il metallo possa raggiungere 5.200 dollari l’oncia entro la fine dell’anno.
Gli investitori riceveranno ulteriori indicazioni sull’orientamento della Federal Reserve mercoledì, quando saranno pubblicati i verbali della riunione di politica monetaria di luglio.
Le interruzioni a Hormuz mantengono elevati i timori sull’inflazione
I dati economici statunitensi più deboli non hanno eliminato il rischio di una nuova accelerazione dell’inflazione. Diverse navi sono state attaccate nello Stretto di Hormuz alla fine della scorsa settimana, mentre gli Stati Uniti hanno dichiarato di preparare ulteriori misure volte ad aumentare la pressione economica sull’Iran.
Le imbarcazioni hanno continuato a lasciare la via d’acqua strategica, con alcune che avrebbero disattivato i transponder satellitari per ridurre il rischio di essere individuate.
Iran e Oman sembrano inoltre avvicinarsi a un accordo sulla gestione dello Stretto di Hormuz, anche se gli Stati Uniti non partecipano ai negoziati.
La combinazione di interruzioni del traffico marittimo, tensioni geopolitiche e timidi progressi diplomatici continua a generare notevole incertezza sulle forniture energetiche globali.
Un nuovo aumento dei prezzi del petrolio potrebbe alimentare le pressioni inflazionistiche e rendere più difficile per la Federal Reserve passare a una politica monetaria più accomodante.
Gli acquisti delle banche centrali offrono ulteriore sostegno all’oro
Il recupero dell’oro sopra l’importante soglia dei 4.000 dollari l’oncia è stato sostenuto anche dal maggiore interesse degli investitori e dall’aumento degli acquisti delle banche centrali, in particolare della Cina.
La scorsa settimana il metallo ha superato la media mobile a 100 giorni per la prima volta da aprile e rimane vicino a questo importante livello tecnico.
Secondo ANZ, le banche centrali hanno acquistato 244 tonnellate di oro nel primo trimestre del 2026, il volume trimestrale più elevato dal quarto trimestre del 2024.
Anche la Cina ha accelerato gli acquisti, aggiungendo 8 tonnellate ad aprile. Si è trattato del maggiore incremento mensile delle riserve auree del Paese da dicembre 2024.
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