I prezzi all’ingrosso del gas naturale in Europa sono rimasti sostanzialmente invariati lunedì, mantenendosi vicino ai livelli più elevati dal 2022, mentre gli investitori valutavano le restrizioni all’offerta legate al Medio Oriente e i possibili effetti dell’aumento dei costi di finanziamento sulla domanda energetica.
Il contratto futures front-month sul gas olandese Title Transfer Facility (TTF) è stato scambiato a circa 87,88 euro per megawattora (MWh), mentre il corrispondente contratto britannico National Balancing Point (NBP) si è attestato intorno a 217,20 pence per therm.
Nonostante le variazioni limitate durante la seduta, i prezzi del gas naturale in Europa e nel Regno Unito hanno registrato aumenti considerevoli dall’inizio del 2026.
Gli operatori di mercato hanno inoltre esaminato le dichiarazioni della presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, sull’impatto delle condizioni finanziarie più restrittive su famiglie e imprese alle prese con costi energetici più elevati.
Futures TTF e NBP ancora su livelli elevati
I futures sul gas naturale olandese TTF sono stati scambiati a circa 87,88 euro/MWh lunedì, mantenendosi vicino ai livelli registrati per l’ultima volta nel 2022.
Secondo i dati di mercato forniti, il benchmark europeo è aumentato di circa il 210% dall’inizio dell’anno.
Nel Regno Unito, i futures sul gas naturale NBP sono rimasti sostanzialmente stabili a 217,20 pence per therm.
Il benchmark britannico ha registrato un incremento di circa il 196% da inizio anno.
Le variazioni contenute durante la seduta di lunedì hanno seguito diversi mesi di aumenti dei prezzi all’ingrosso del gas europeo.
Gli operatori hanno continuato a valutare l’equilibrio tra le restrizioni all’offerta internazionale e i potenziali effetti di un rallentamento dell’attività economica sui consumi di gas.
Lagarde evidenzia gli effetti dell’aumento dei costi energetici e finanziari
La presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, ha affrontato sabato le conseguenze economiche dell’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato.
Lagarde ha dichiarato che il recente incremento dei costi di finanziamento dei governi sta determinando un irrigidimento delle condizioni finanziarie nell’Eurozona, aumentando le spese di finanziamento per famiglie e imprese.
Ha indicato che questi sviluppi potrebbero ridurre la crescita economica, rendendo al contempo più difficile per consumatori e aziende industriali sostenere bollette energetiche più elevate.
L’aumento dei costi di combustibili ed elettricità è stato collegato, in parte, alle interruzioni delle forniture associate ai conflitti in corso in Medio Oriente.
Secondo il rapporto fornito, Lagarde ha suggerito che l’effetto combinato di maggiori costi di finanziamento e prezzi energetici più elevati potrebbe esercitare su famiglie e imprese europee pressioni superiori a quelle precedentemente previste dalla BCE.
Le aspettative sui tassi BCE incidono sulle prospettive della domanda
I mercati finanziari prevedono un ulteriore aumento dei tassi d’interesse della Banca centrale europea a dicembre.
Secondo l’aggiornamento fornito, gli investitori si attendono un rialzo di 25 punti base che porterebbe il tasso di riferimento al 2,75%.
Una decisione di questo tipo collocherebbe la politica monetaria su livelli considerati restrittivi per l’attività economica.
Costi di finanziamento più elevati possono influenzare gli investimenti industriali e le spese operative, comprese le attività che utilizzano gas naturale come fonte energetica o fattore produttivo.
Il potenziale impatto sulla domanda industriale resta uno degli elementi valutati dagli operatori dei mercati europei del gas.
L’aumento dei tassi previsto per dicembre rappresenta un’aspettativa di mercato e non una decisione già confermata dalla BCE.
Le interruzioni delle rotte marittime in Medio Oriente influenzano le forniture di GNL
Le condizioni dell’offerta restano un elemento centrale per i mercati europei del gas naturale.
Le spedizioni di gas naturale liquefatto (GNL) attraverso lo Stretto di Hormuz hanno subito restrizioni associate ad attacchi marittimi e interruzioni delle rotte di navigazione.
Alcune navi sono state deviate lungo rotte che circumnavigano l’Africa, allungando i tempi di trasporto e influenzando la disponibilità dei carichi di GNL.
Secondo l’aggiornamento di mercato fornito, questi sviluppi hanno limitato le consegne spot di GNL ai terminali di importazione europei.
Le interruzioni hanno aumentato l’incertezza sui tempi e sulla disponibilità delle forniture di gas importato.
I prezzi europei del gas restano sensibili ai cambiamenti delle condizioni di navigazione e alla capacità dei fornitori di consegnare carichi contrattualizzati e spot.
Scorte europee di gas inferiori alle medie stagionali
Secondo quanto riportato, i livelli di stoccaggio sotterraneo del gas nell’Unione europea risultano inferiori alle medie stagionali storiche mentre si avvicina il periodo dei prelievi invernali.
Scorte più contenute possono ridurre i volumi disponibili per soddisfare la domanda aggiuntiva durante le fasi di temperature più basse.
Le condizioni degli stoccaggi rappresentano quindi un fattore importante nella valutazione del fabbisogno europeo durante i mesi invernali.
Il rapporto fornito non specifica l’attuale percentuale di riempimento della capacità di stoccaggio dell’UE.
Gli operatori continueranno a monitorare i prelievi dagli stoccaggi, gli arrivi di GNL e le condizioni meteorologiche con l’evoluzione della domanda invernale.
I mercati europei del gas valutano fattori di domanda e offerta
I prezzi del gas europeo sono rimasti sostanzialmente stabili lunedì, con i futures TTF olandesi a 87,88 euro/MWh e quelli NBP britannici a circa 217,20 pence per therm.
Entrambi i benchmark hanno registrato aumenti considerevoli dall’inizio dell’anno, riflettendo i cambiamenti nelle condizioni dell’offerta globale di gas.
Le interruzioni delle forniture legate al Medio Oriente e le scorte europee inferiori alla media restano fattori rilevanti per l’andamento dei prezzi.
Allo stesso tempo, l’aumento dei costi di finanziamento e le aspettative di un ulteriore inasprimento monetario della BCE vengono valutati per i loro possibili effetti sulla domanda energetica industriale e domestica.
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