I prezzi dell’oro sono scesi di oltre il 3% lunedì, estendendo il calo della settimana precedente mentre gli investitori valutavano l’aumento dei rendimenti dei Treasury, il rafforzamento del dollaro statunitense e le prospettive di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.
Alle 04:58 ET, l’oro spot perdeva il 3,3% a 4.146,12 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro scendevano del 3,3% a 4.178,05 dollari. L’argento spot arretrava del 5,12% a 61,02 dollari l’oncia e il platino perdeva il 3,2% a 1.725,01 dollari.
L’indice del dollaro statunitense guadagnava lo 0,1% a 101,09.
I prezzi elevati del petrolio mantengono l’attenzione sull’inflazione
I prezzi del petrolio sono rimasti elevati mentre persisteva l’incertezza sullo Stretto di Hormuz, dopo che l’Iran ha mantenuto le proprie condizioni per la riapertura della via marittima in seguito al rifiuto della proposta di Teheran da parte del presidente statunitense Donald Trump.
La proposta iraniana prevedeva la riapertura dello stretto entro sette giorni insieme alla ripresa dei negoziati, subordinatamente a diverse condizioni. Trump ha respinto la proposta, mentre l’Iran ha successivamente ribadito che la diplomazia resta la via preferita per risolvere il conflitto.
I prezzi elevati dell’energia restano un fattore nelle aspettative del mercato sull’inflazione e sulla politica monetaria statunitense. Il Brent ha registrato un marcato aumento nel corso del 2026 in un contesto di interruzioni delle forniture energetiche e del traffico marittimo.
Le prospettive sui tassi della Federal Reserve pesano sull’oro
Il calo dell’oro è arrivato anche mentre gli investitori valutavano la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
A settembre la Federal Reserve ha aumentato di 25 punti base l’intervallo obiettivo del tasso sui federal funds, portandolo al 3,75%-4,00%. La decisione è stata approvata all’unanimità dal Federal Open Market Committee.
La Fed ha affermato che l’attività economica stava crescendo a un ritmo solido e che l’inflazione restava elevata. Le proiezioni di settembre indicavano un tasso mediano sui federal funds del 4,1% per il 2026, anche se le stime dei singoli responsabili di politica monetaria coprivano una gamma di possibili risultati.
Secondo la fonte, i mercati attribuivano una probabilità di circa il 65% a un ulteriore rialzo dei tassi in ottobre.
Tassi di interesse e rendimenti dei Treasury più elevati possono aumentare il costo opportunità di detenere attività prive di rendimento come l’oro, mentre un dollaro più forte può rendere il metallo denominato nella valuta statunitense più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre divise.
L’oro estende il calo dai massimi registrati all’inizio del 2026
Il ribasso di lunedì ha portato l’oro spot sotto i 4.200 dollari l’oncia e al di fuori dell’intervallo tra 4.230 e 4.510 dollari osservato in precedenza nel mese.
Il metallo è rimasto inoltre al di sotto del livello record di quasi 5.600 dollari raggiunto a gennaio, secondo la fonte.
ANZ ha affermato che l’aumento dei rendimenti obbligazionari e il rafforzamento del dollaro statunitense stanno creando un contesto macroeconomico difficile per l’oro. La banca ha inoltre segnalato una domanda ancora sostenuta attraverso gli exchange-traded fund, indicando che le disponibilità degli ETF sull’oro sono aumentate di circa 50 tonnellate dall’inizio del mese.
Dati separati del World Gold Council hanno mostrato che le disponibilità globali degli ETF garantiti da oro sono aumentate di 121 tonnellate ad agosto, raggiungendo il livello record di 4.189 tonnellate e indicando una domanda di investimento sostenuta all’inizio di settembre.
Attenzione sui prossimi dati economici statunitensi
Gli investitori stanno inoltre monitorando i dati economici statunitensi per ulteriori indicazioni sulla probabile direzione della politica monetaria.
Secondo la fonte, la fiducia dei consumatori statunitensi è scesa a settembre al livello più basso degli ultimi quattro mesi, in un contesto di preoccupazioni per i prezzi e per l’economia nel suo complesso.
Il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha invitato la Fed a mantenere un approccio aperto sui tassi di interesse, sostenendo che i miglioramenti della produttività associati all’intelligenza artificiale e alla deregolamentazione potrebbero contribuire a contenere le pressioni inflazionistiche.
I mercati valuteranno ora i dati di agosto sull’inflazione PCE e il rapporto sull’occupazione di settembre per ottenere ulteriori indicazioni sull’andamento dell’inflazione e del mercato del lavoro.
Le proiezioni di settembre della Federal Reserve indicavano un’inflazione PCE mediana del 3,7% per il 2026 e un’inflazione PCE core del 3,4%, mentre la banca centrale continua a perseguire un obiettivo di inflazione del 2% nel lungo periodo.
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