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Gli indici sono stati poco mossi, con una tendenza al ribasso, a Piazza Affari in una seduta che ci si aspetta essere tranquilla, tutta proiettata sulle aspettative per la riunione della BCE nel pomeriggio.

Un sondaggio di Reuters – compilato prima che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump annunciasse la tregua di 90 giorni sulle “tariffe reciproche” – prevedeva una riduzione di 25 punti base. Da “Festa della Liberazione”, le aspettative del mercato monetario per una riduzione dei tassi della BCE sono aumentate dal 50% a quasi il 100%.

Inoltre, in vista del lungo weekend di Pasqua, con i mercati chiusi fino a martedì prossimo, è molto difficile per gli investitori decidere di entrare nei mercati azionari, anche alla luce dell’incertezza legata alla guerra commerciale in corso.

Intorno alle 9:50, l’FTSEMib è in calo dello 0,36% e oscilla tra la domanda e l’offerta.

Il settore del lusso ha visto vendite dopo i risultati trimestrali più recenti. Ieri sera, con i mercati chiusi, MONCLER ha annunciato un lieve aumento dei ricavi, sostenuto dalla crescita del canale diretto sia per il marchio Moncler (BIT:MONC) che per Stone Island. Il titolo è sceso del 2,8%. Cucinelli (BIT:BC) è sceso lievemente, chiudendo il primo trimestre con una crescita a doppia cifra dei ricavi e confermando l’obiettivo di chiudere il 2025 e il 2026 con un aumento del fatturato di circa il 10%. Ferragamo (BIT:SFER) è sceso anch’esso, perdendo il 2,1%.

Nel settore automobilistico, continua la fase di vendita con Stellantis (BIT:STLAM) in calo dello 0,34% e Iveco (-1%), leggermente positiva Pirelli (BIT:PIRC) (+0,3%).

Amplifon (BIT:AMP) sta andando bene, guadagnando il 2,4%, mentre Tim (BIT:TIT) è in calo dell’1%.

Le banche sono negative in attesa della BCE. L’indice del settore scende dello 0,4%, con Mps (BIT:BMPS) in calo dello 0,6%, anche UniCredit (BIT:UCG) debole (-0,4%) e Intesa (BIT:ISP) a -0,7%.

Infine, i titoli Mfe B e A sono scesi bruscamente rispettivamente del -6,4% e del -3,1%, penalizzati dall’annuncio della svalutazione della partecipazione in ProSiebenSat.1.

La Banca Centrale Europea è quasi certa di ridurre i tassi d’interesse per la settima volta in un anno, cercando di sostenere un’economia già in difficoltà che sarà anche colpita dalle tariffe statunitensi.

La BCE ha avviato un rapido ciclo di riduzioni dei tassi, poiché le pressioni sui prezzi sono in gran parte scomparse e la recente turbolenza nei mercati globali potrebbe rafforzare la convinzione della banca centrale che l’inflazione nell’Eurozona sia sotto controllo.

Tuttavia, la presidente della BCE Christine Lagarde resta poco propensa a offrire indizi sul futuro, mantenendo la sua posizione secondo cui c’è ancora troppa incertezza per la banca per fare dichiarazioni e che deciderà i suoi prossimi passi sulla base dei dati in arrivo.

Sebbene il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, abbia sospeso la maggior parte delle tariffe, molte restano in vigore e la volatilità nei mercati finanziari ha già causato danni, giustificando una riduzione di 25 punti base al 2,25%, come affermato dalla stragrande maggioranza degli economisti intervistati da Reuters.

“Ridurre il tasso di deposito di 25 punti base verso l’estremità superiore del range (neutrale) dovrebbe essere una decisione scontata dato l’enorme livello di incertezza e la probabilità che la guerra commerciale non solo rappresenti uno shock sull’offerta, ma colpisca anche la domanda”, ha dichiarato l’economista di JPMorgan Greg Fuzesi.

La BCE ha già stimato un impatto negativo di mezzo punto percentuale dalle tariffe statunitensi sull’Eurozona, dimezzando la sua previsione di crescita per l’UE. Tuttavia, questa previsione potrebbe risultare troppo ottimistica se Trump imponesse barriere commerciali più elevate o se l’Unione Europea adottasse contromisure.

La turbolenza causata dall’imprevedibile politica commerciale degli Stati Uniti potrebbe anche influenzare i prezzi, favorendo il ritorno dell’inflazione, come indicato dalla recente volatilità degli indicatori finanziari che hanno un impatto sui prezzi.

L’euro si è rafforzato del 9% raggiungendo un massimo storico su base ponderata per il commercio, i prezzi dell’energia sono in forte calo, la crescita sta rallentando e la Cina, il principale obiettivo delle tariffe statunitensi, potrebbe spostare alcune delle sue esportazioni verso l’Europa.

Morgan Stanley (NYSE:MS) sostiene che, sotto le attuali condizioni di finanziamento, l’inflazione potrebbe anche scendere sotto l’obiettivo della BCE del 2%.

“Le ipotesi riviste spingono significativamente verso il basso l’inflazione complessiva, al di sotto del 2% a partire dal secondo trimestre”, afferma il broker. “E l’inflazione nell’Eurozona potrebbe rimanere sotto l’obiettivo per gran parte del 2026.”

Un argomento finale a favore di una riduzione dei tassi è che gli investitori hanno già in gran parte scontato questa mossa e la BCE non vorrà sconvolgere i mercati già nervosi. Gli investitori si aspettano quindi almeno altre due mosse quest’anno, e alcuni prevedono anche una terza, dato il rallentamento della crescita.

Le borse europee, rappresentate dagli indici DAX, CAC e FTSE100, sono scese mercoledì dopo che ASML ha avvertito di una crescente incertezza sulle sue prospettive per il 2025 e il 2026, mentre Nvidia ha comunicato che subirà oneri per 5,5 miliardi di dollari a causa delle nuove restrizioni alle esportazioni imposte dagli Stati Uniti.

Gli investitori guardano anche alla riunione di politica monetaria della Banca Centrale Europea prevista per giovedì, con i mercati che si aspettano ampiamente un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base.

Sul fronte economico, secondo quanto riferito oggi dall’Ufficio Nazionale di Statistica, l’inflazione dei prezzi al consumo nel Regno Unito si è indebolita a marzo, in gran parte a causa del calo dei prezzi dei carburanti.

I prezzi al consumo hanno registrato un aumento annuo del 2,6%, in rallentamento rispetto al +2,8% di febbraio. Le previsioni indicavano una crescita del 2,7%.

L’inflazione di fondo, che esclude energia, alimentari, alcol e tabacco, è scesa al 3,4% rispetto al 3,5% del mese precedente, in linea con le aspettative.

L’indice CAC 40 francese è in calo dello 0,4%, mentre il DAX tedesco perde lo 0,3% e l’indice FTSE 100 del Regno Unito scende dello 0,2%.

ASML Holding e Infineon Technologies sono crollate dopo che il governo statunitense ha imposto nuove restrizioni all’esportazione dei chip AI H20 di Nvidia, richiedendo una licenza per le spedizioni verso la Cina.

Anche Ipsen SA, azienda biofarmaceutica specializzata in cure specifiche, è scesa nonostante abbia riportato solide vendite nel primo trimestre del 2025 e confermato le previsioni per l’intero anno.

Al contrario, Heineken NV ha registrato un rally. Il secondo produttore di birra al mondo ha confermato le sue previsioni annuali dopo aver pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese.

Anche Sartorius AG è salita bruscamente. Dopo aver riportato risultati migliori del previsto nel primo trimestre, il fornitore di attrezzature per il settore farmaceutico ha dichiarato di puntare a una maggiore redditività nel 2025.

I principali futures sugli indici statunitensi – Dow Jones, S&P e Nasdaq – indicano attualmente un’apertura in ribasso per mercoledì, con le azioni che potrebbero registrare ulteriori cali dopo aver chiuso la seduta instabile di martedì con leggere perdite.

Un forte calo da parte di Nvidia (NASDAQ:NVDA) potrebbe pesare sui mercati, dato che la società, molto apprezzata nel settore dell’intelligenza artificiale, sta crollando del 6,8% nelle contrattazioni pre-market.

La flessione di Nvidia arriva dopo che l’azienda ha comunicato che i risultati del primo trimestre includeranno fino a circa 5,5 miliardi di dollari di oneri legati ai suoi circuiti integrati H20.

Nvidia ha precisato in una comunicazione alla SEC che il governo degli Stati Uniti richiede ora una licenza per l’esportazione delle sue unità di elaborazione grafica verso la Cina e altri paesi.

Anche il produttore olandese di chip ASML (NASDAQ:ASML) sta mostrando una significativa debolezza nel pre-market dopo aver avvertito di un aumento dell’incertezza sulle prospettive per il 2025 e il 2026 a causa dei dazi statunitensi.

Tuttavia, il sentimento negativo potrebbe essere in parte compensato da un rapporto del Dipartimento del Commercio che mostra un forte aumento delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti nel mese di marzo.

Dopo aver concluso la seduta volatile di lunedì in netto rialzo, martedì i mercati hanno mostrato una mancanza di direzione per gran parte della giornata. I principali indici hanno oscillato attorno alla linea di parità, chiudendo infine con perdite contenute.

Il Dow è sceso di 155,83 punti, pari allo 0,4%, a 40.368,96. L’S&P 500 ha perso 9,34 punti (-0,2%) chiudendo a 5.396,63, mentre il Nasdaq ha ceduto 8,32 punti (-0,1%) attestandosi a 16.823,17.

L’andamento instabile di Wall Street è stato causato dagli investitori che hanno adottato un atteggiamento attendista per analizzare i più recenti risultati societari e gli sviluppi nel contesto dei dazi doganali.

Il presidente Donald Trump ha indicato una possibile esenzione temporanea dai dazi per il settore automobilistico, in particolare per paesi come Messico e Canada.

Allo stesso tempo, si è appreso che gli Stati Uniti hanno avviato indagini sulle importazioni di prodotti farmaceutici e semiconduttori, nell’ambito di una strategia volta a imporre dazi.

Sul fronte economico statunitense, il Dipartimento del Lavoro ha pubblicato un rapporto che mostra una leggera flessione dei prezzi all’importazione nel mese di marzo.

Il Dipartimento ha dichiarato che i prezzi all’importazione sono diminuiti dello 0,1% a marzo, dopo un aumento rivisto al ribasso dello 0,2% in febbraio.

Gli economisti si aspettavano che i prezzi all’importazione rimanessero invariati rispetto all’aumento dello 0,4% inizialmente riportato per il mese precedente.

Nel frattempo, il rapporto ha evidenziato che i prezzi all’esportazione sono rimasti stabili a marzo, dopo un aumento rivisto al rialzo dello 0,5% in febbraio.

Anche in questo caso, gli economisti si aspettavano un andamento invariato rispetto al modesto aumento dello 0,1% inizialmente comunicato.

Un rapporto separato della Federal Reserve Bank di New York ha mostrato che l’attività manifatturiera nello Stato di New York è diminuita lievemente nel mese di aprile.

Mentre la maggior parte dei principali settori ha chiuso la giornata con variazioni contenute, i titoli bancari hanno mostrato una forza notevole, con un guadagno dell’1,7% per l’indice KBW Bank.

Bank of America (NYSE:BAC) e Citigroup (NYSE:C) hanno chiuso la giornata in deciso rialzo dopo aver riportato risultati del primo trimestre migliori delle attese.

Anche i titoli del settore delle reti hanno registrato una buona performance, mentre quelli del settore dei trasporti hanno subito perdite, trascinando l’indice Dow Jones Transportation Average in calo dell’1,1%.

I prezzi dell’oro hanno raggiunto un massimo storico nel commercio asiatico di mercoledì, sostenuti da una persistente domanda di beni rifugio mentre i mercati si preoccupano per le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e per un avvertimento di svalutazione da parte di Nvidia.

Il metallo giallo è stato favorito anche dall’indebolimento del dollaro, poiché gli investitori hanno venduto titoli di Stato statunitensi in un contesto di crescente incertezza sull’economia USA sotto la presidenza di Donald Trump.

L’oro spot è balzato dell’1,7% toccando il massimo storico di 3.283,63 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro con scadenza a giugno hanno raggiunto un picco di 3.299,52$/oncia.

L’oro in rialzo per le persistenti tensioni commerciali USA

L’oro ha beneficiato della costante domanda di beni rifugio, mentre gli investitori restano in allerta per i piani di Trump di imporre nuovi dazi commerciali. Il presidente ha dichiarato all’inizio della settimana di stare valutando tariffe separate per le importazioni di elettronica, e che annuncerà presto anche dazi sui prodotti farmaceutici.

Ciò avviene dopo che l’amministrazione Trump ha aumentato la pressione sulla Cina imponendo un’imposta cumulativa del 145%. In risposta, la Cina ha introdotto una tariffa del 125% sulle importazioni dagli Stati Uniti.

Tuttavia, l’amministrazione Trump ha segnalato che i prodotti elettronici sarebbero esenti da questa tariffa del 145% verso la Cina, e il presidente ha anche annunciato una sospensione di 90 giorni per le tariffe reciproche verso altri Paesi.

Tale incertezza sui piani tariffari futuri del presidente mantiene i mercati orientati verso asset rifugio come l’oro e lo yen giapponese.

Avvertimento di Nvidia alimenta i timori e colpisce il settore tecnologico

Il colosso NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) ha avvertito martedì che affronterà una svalutazione di 5,5 miliardi di dollari nei risultati del primo trimestre, a causa delle nuove restrizioni statunitensi sull’esportazione di chip verso la Cina.

Questa mossa potrebbe impedire a Nvidia e ad altri produttori di chip di vendere in Cina, che rappresenta uno dei mercati principali per il settore. La notizia ha causato forti perdite nei futures azionari statunitensi nel post-mercato, e anche i principali titoli tecnologici asiatici sono calati, segnalando una crescente avversione al rischio.

Le restrizioni potrebbero inoltre ostacolare ulteriormente le aziende cinesi nell’accesso allo sviluppo dell’intelligenza artificiale, e potrebbero provocare nuove misure ritorsive da parte di Pechino.

Gli altri metalli preziosi hanno avuto un andamento misto in un clima di forte avversione al rischio. I futures sul platino sono scesi dello 0,1% a 968,95$/oncia, mentre quelli sull’argento sono saliti dello 0,5% a 32,455$/oncia.

Il rame scende nonostante la crescita del PIL cinese

Tra i metalli industriali, i prezzi del rame sono calati nonostante la Cina — principale importatore mondiale — abbia registrato una crescita del prodotto interno lordo superiore alle attese nel primo trimestre.

Tuttavia, l’ottimismo derivante da questi dati è stato smorzato dalle previsioni di un rallentamento della crescita nei prossimi trimestri, che potrebbero riflettere l’impatto della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina.

I futures di riferimento sul rame al London Metal Exchange sono scesi dello 0,6% a 9.108,85 dollari a tonnellata, mentre i futures sul rame USA sono calati dello 0,5% a 4,5920 dollari per libbra.

I fondi azionari focalizzati sull’Europa hanno registrato un significativo deflusso di capitali, secondo gli ultimi dati della Bank of America (BofA). Nella settimana appena conclusa, questi fondi hanno subito deflussi per 3,14 miliardi di dollari, il primo episodio del genere nelle ultime nove settimane e il più rilevante da dicembre 2024.

I fondi attivi sono stati i più colpiti, con 2,0 miliardi di dollari ritirati — il deflusso più elevato da novembre 2024. Anche i fondi passivi hanno subito deflussi pari a 1,1 miliardi di dollari, il primo calo in 14 settimane e il maggiore da dicembre 2024.

Nonostante i recenti deflussi, i fondi focalizzati sull’Europa hanno comunque raccolto 22,7 miliardi di dollari di afflussi da inizio anno. Questa cifra comprende 36,8 miliardi di dollari confluiti nei fondi passivi, che superano ampiamente i 14,2 miliardi di dollari usciti dai fondi attivi.

I dati settimanali più recenti hanno inoltre evidenziato differenze tra settori e regioni. I titoli di grandi dimensioni hanno attirato 0,48 miliardi di dollari, mentre la Svizzera ha registrato un afflusso di 0,23 miliardi, risultando i segmenti con gli afflussi più elevati.

Al contrario, alcune aree hanno subito notevoli deflussi. Il settore finanziario ha registrato il calo più marcato, con 1,25 miliardi di dollari ritirati. Seguono il Regno Unito, con 0,62 miliardi di dollari in uscita, e i titoli Value, che hanno registrato deflussi per 0,42 miliardi.

Degno di nota è il fatto che nessun settore abbia registrato afflussi durante lo stesso periodo, a testimonianza della natura generalizzata dei deflussi dai fondi focalizzati sull’Europa.

Gli analisti di Morgan Stanley prevedono che la Banca Centrale Europea (BCE) continuerà con il processo di quantitative tightening (QT) mentre si avvia verso un sistema a “floor” guidato dalla domanda.

Questa previsione arriva in un contesto di crescenti rischi per le prospettive economiche dell’area euro, con l’aspettativa che la BCE scelga di intervenire sui tassi d’interesse come risposta, piuttosto che agire attraverso il proprio bilancio.

In una dichiarazione, la presidente della BCE Christine Lagarde ha sottolineato che il ruolo della banca centrale non è quello di finanziare la spesa per la difesa o le infrastrutture.

Secondo le previsioni di Morgan Stanley, le riserve in eccesso nell’area euro potrebbero scendere a 2.500 miliardi di euro entro la fine del 2025.

L’analisi della banca indica che alcuni sistemi bancari, tra cui quello italiano, potrebbero dover aumentare le proprie riserve entro la fine dell’anno.

L’aumento atteso della domanda di riserve è destinato a portare a un ampliamento degli spread dei tassi a breve termine in euro, sia nei mercati garantiti che in quelli non garantiti. Questo effetto si verificherebbe man mano che le banche cercheranno inizialmente finanziamenti sul mercato, aumentando gradualmente la loro dipendenza dalla banca centrale nel tempo. Questo cambiamento avverrebbe con la diminuzione delle riserve totali e la conseguente salita dei tassi di mercato.

Gli indici azionari europei sono scesi mercoledì a causa dell’intensificarsi della guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti, sollevando preoccupazioni sulla solidità dell’economia globale.

Alle 03:05 ET, 07:05 GMT, il DAX in Germania ha perso lo 0,5%, il CAC 40 in Francia è sceso dello 0,7% e il FTSE 100 nel Regno Unito ha ceduto lo 0,3%.

Si intensifica la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

Le borse europee hanno seguito il trend negativo visto in Asia nella mattinata di mercoledì e la chiusura in calo di Wall Street della sera precedente, con gli investitori preoccupati per le nuove mosse dell’amministrazione Trump nella guerra commerciale con la Cina, le due maggiori economie mondiali.
Il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha ordinato un’indagine su potenziali nuovi dazi su tutte le importazioni di minerali critici, un settore fortemente dipendente dalla Cina.

Il sentiment è stato inoltre colpito dalla dichiarazione di Nvidia (NASDAQ:NVDA), gigante dell’intelligenza artificiale, che martedì sera ha comunicato di prevedere fino a 5,5 miliardi di dollari di svalutazioni nei risultati finanziari del primo trimestre, legate ai controlli sulle esportazioni di chip verso la Cina imposti dagli USA.

Questa notizia ha oscurato i dati relativamente positivi provenienti da Pechino, con il PIL cinese in crescita del 5,4% nel primo trimestre, oltre le attese del 5,2%.
Tuttavia, questa crescita precede l’inasprimento delle tariffe statunitensi sulla Cina, ora salite a un impressionante 145%, e potrebbe rappresentare la quiete prima della tempesta.

Rallenta la crescita dell’inflazione nel Regno Unito

In Europa, l’inflazione nel Regno Unito è rallentata a marzo, aumentando le probabilità che la Banca d’Inghilterra riduca nuovamente i tassi di interesse nel prossimo incontro di maggio.
L’indice dei prezzi al consumo è sceso al tasso annuo del 2,6% a marzo rispetto al 2,8% di febbraio, al di sotto delle aspettative degli analisti, che prevedevano un 2,7%.

La Banca d’Inghilterra ha mantenuto i tassi al 4,5% nel mese di marzo, con 8 membri favorevoli a lasciarli invariati e uno solo a favore di un taglio.

L’equivalente dell’inflazione nell’Eurozona è atteso più tardi nella giornata, con previsioni di un rallentamento al 2,2% annuo a marzo, dal 2,3% del mese precedente.

La Banca Centrale Europea si riunirà giovedì, e crescono le aspettative che i responsabili politici approvino un taglio di 25 punti base, portando il tasso sui depositi al 2,25%.

ASML potrebbe registrare un calo della domanda

Nel settore aziendale, ASML (EU:ASML) ha deluso le aspettative sugli ordini netti, suggerendo un possibile rallentamento della domanda per le sue macchine critiche per la produzione di chip, anche se la società olandese ha confermato le previsioni su ricavi e margini per l’intero anno.

Il colosso olandese della birra Heineken (EU:HEIA) ha registrato un aumento dello 0,9% dei ricavi netti organici nel primo trimestre, superando leggermente le aspettative di un calo, nonostante le incertezze legate ai dazi.

Nordea Bank (TG:04Q) ha riportato un utile operativo del primo trimestre superiore alle attese, sostenuto da maggiori entrate e da una riduzione sia delle spese che delle perdite su crediti rispetto al trimestre precedente.

Edenred (EU:EDEN) ha confermato la sua guidance per l’intero anno, nonostante un primo trimestre più debole del previsto, grazie alla solida crescita nel comparto Mobilità che ha compensato la debolezza in altri segmenti.

Il petrolio cala per l’incertezza sulla domanda

I prezzi del petrolio sono scesi mercoledì, con i trader preoccupati per il possibile impatto dell’incertezza commerciale sulla crescita globale, e quindi sulla domanda di greggio.
Alle 03:05 ET, i futures del Brent sono calati dello 0,8% a 64,18 dollari al barile, mentre i futures del greggio statunitense West Texas Intermediate sono scesi dello 0,8% a 60,82 dollari al barile.

Martedì, l’Agenzia Internazionale dell’Energia ha seguito l’OPEC nel tagliare le previsioni sulla domanda globale di petrolio per quest’anno, citando i dazi imposti da Trump e le misure di ritorsione dei partner commerciali.

L’IEA prevede ora una crescita della domanda di greggio di 730.000 barili al giorno nel 2025, nettamente inferiore rispetto al milione e 30 mila barili previsti il mese scorso, e rappresentando il tasso di crescita più lento degli ultimi cinque anni.

Il tempo potrebbe essere molto ristretto: già da venerdì prossimo il Governo potrebbe decidere se bloccare l’offerta pubblica di scambio lanciata da UniCredit (BIT: UCG) nei confronti di Banco Bpm (BIT: BAMI).

Secondo La Repubblica, il Comitato Golden Power di Palazzo Chigi, sebbene sia ancora impegnato nell’analisi del dossier, sarebbe orientato ad accelerare i tempi con una decisione nei prossimi giorni.
La prima occasione utile potrebbe essere il Consiglio dei Ministri previsto per venerdì, dopo la chiusura dei mercati (ore 17:30), anche se non è escluso che la decisione venga rinviata al 22 aprile, nel tentativo di evitare che l’intervento sul golden power possa interferire con l’assemblea di Generali (BIT: GASI), in programma il 24 aprile. Proprio questo elemento avrebbe portato all’accelerazione.

Nel frattempo, a Piazza Affari, le azioni UniCredit hanno aperto la seduta odierna in calo di oltre l’1%, a 48,77 euro, in un contesto negativo per i mercati europei, in particolare per il FTSE MIB (-1%).

Secondo il quotidiano, il Governo avrebbe tre opzioni. La prima, considerata la più remota, sarebbe il veto sull’OPA volontaria lanciata il 25 novembre 2024 per il 100% delle azioni di Banco Bpm.
La decisione opposta sarebbe invece l’esclusione dell’operazione dall’ambito di applicazione della normativa sul golden power.
Per quanto riguarda l’ultima opzione, verrebbe confermata – anche se non ufficialmente dal Governo – l’ipotesi già trapelata nei giorni scorsi: via libera con prescrizioni. Secondo fonti del quotidiano all’interno della maggioranza di governo, i tecnici di Palazzo Chigi starebbero valutando un’approvazione condizionata dell’operazione.

Tra le aree su cui verrebbero fissati i paletti figurano le sedi e l’ambito di eventuali cessioni di filiali, mentre restano più sfumate le possibilità di intervento su personale e assetti di governance.
Secondo Il Messaggero, gli impegni richiesti riguarderebbero il mantenimento di un rapporto stabile tra occupati e depositi e i livelli di finanziamento legati al project financing praticati da Banco Bpm.

L’attenzione dei tecnici si concentrerebbe sia sull’operazione Commerzbank (BIT:1CBK), sia sulla situazione in Russia.

I timori del Governo relativi a Commerzbank – in cui UniCredit ha raggiunto il 28% del capitale – riguardano il rischio che la fusione sposti il baricentro di Piazza Gae Aulenti verso la Germania. L’acquisizione di Banco Bpm servirebbe invece proprio a rafforzare la presenza dell’istituto milanese in Italia, evitando così future richieste di trasferimento della sede da Milano.

L’altra questione riguarda la Russia, dove UniCredit ha ridotto la propria attività dall’inizio dell’invasione dell’Ucraina, ma ha sempre rifiutato di vendere la banca locale a prezzi stracciati, aspettando di capire come si sarebbe evoluta la situazione, arrivando perfino a fare ricorso alla Corte di Giustizia contro le sollecitazioni alla vendita da parte della Banca Centrale Europea.

Il Messaggero scrive che, per evitare l’applicazione del golden power, il Governo potrebbe pretendere che UniCredit esca dalla Russia il prima possibile.

Le borse europee, tra cui il DAX, il CAC e il FTSE100, sono avanzate martedì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di stare considerando una modifica delle tariffe del 25% imposte sulle importazioni di auto e componenti auto provenienti da Messico, Canada e altri Paesi.

Sul fronte economico, l’inflazione dei prezzi all’ingrosso in Germania si è indebolita a marzo dopo un’accelerazione nel mese precedente, secondo i dati pubblicati da Destatis.

I prezzi all’ingrosso sono aumentati dell’1,3% su base annua a marzo, in calo rispetto al +1,6% registrato a febbraio.

Nel Regno Unito, il tasso di disoccupazione è rimasto invariato nei tre mesi fino a febbraio, secondo quanto riportato dall’Ufficio Nazionale di Statistica (ONS).

Il tasso di disoccupazione si è attestato al 4,4% nel periodo dicembre-febbraio, invariato rispetto al periodo precedente e in linea con le aspettative degli economisti.

Mentre l’indice francese CAC 40 si mantiene appena sopra la parità, il DAX tedesco e il FTSE 100 britannico sono entrambi in rialzo dello 0,7%.

I produttori automobilistici Renault, BMW, Mercedes-Benz e Volkswagen hanno registrato forti rialzi durante la giornata.

Anche Beiersdorf, il produttore di Nivea, è salito dopo aver riportato un leggero superamento delle aspettative nelle vendite del primo trimestre e aver confermato le previsioni per l’intero anno.

B&M European Value Retail è anch’essa balzata in avanti. Il rivenditore discount ha riportato una forte crescita dei ricavi e solide performance operative per il periodo finanziario di 52 settimane concluso il 29 marzo 2025.

Anche il gruppo pubblicitario Publicis Groupe ha segnato un rialzo dopo aver riportato un aumento del 9,4% dei ricavi nel primo trimestre.

Il produttore di apparecchiature per telecomunicazioni Ericsson ha registrato un forte incremento dopo che gli utili core del primo trimestre hanno superato le stime.

Al contrario, il colosso del lusso LVMH ha subito un calo dopo che le vendite del primo trimestre sono risultate inferiori alle attese.

Anche Sanofi e AstraZeneca sono scese, dopo le notizie secondo cui gli Stati Uniti si preparano ad annunciare, entro i prossimi due mesi, ampie tariffe sulle importazioni di prodotti farmaceutici.