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Un tribunale statunitense ha bloccato la maggior parte degli aumenti tariffari imposti all’inizio dell’anno dall’amministrazione Trump in base all’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), sospendendo dazi per un valore di 200 miliardi di dollari sulle importazioni da Canada, Cina e Messico.

La Corte del Commercio Internazionale ha stabilito che l’uso dell’IEEPA da parte dell’amministrazione per giustificare gli estesi aumenti tariffari — tra cui un dazio base del 10% e imposte più alte per le importazioni non conformi all’accordo USMCA — ha superato i limiti costituzionali.

La decisione rappresenta un colpo significativo alla strategia tariffaria della Casa Bianca. Gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato che la sentenza blocca 6,7 punti percentuali di aumenti tariffari effettivi, ma hanno sottolineato che “questa decisione rappresenta un ostacolo ai piani tariffari dell’amministrazione e aumenta l’incertezza, ma potrebbe non cambiare l’esito finale per la maggior parte dei principali partner commerciali degli Stati Uniti”.

Il collegio di tre giudici ha concluso che l’IEEPA non concede al presidente un potere tariffario ampio in assenza di un’emergenza chiara direttamente legata al commercio. Ha respinto in particolare l’uso da parte dell’amministrazione della crisi del fentanil e dei deficit commerciali cronici come giustificazioni, sostenendo che non soddisfacevano la soglia legale di una “minaccia insolita ed eccezionale”.

La corte ha anche respinto l’argomentazione secondo cui la questione fosse di natura politica e quindi non soggetta a revisione giudiziaria.

Sebbene la decisione imponga all’amministrazione di smettere di riscuotere i dazi coinvolti entro 10 giorni, non richiede il rimborso dei dazi già pagati.

L’amministrazione Trump ha fatto appello alla Corte d’Appello del Circuito Federale, ma secondo Goldman Sachs è improbabile che una decisione arrivi entro la scadenza imposta dalla corte.

Tuttavia, la Casa Bianca mantiene diversi strumenti alternativi per reintrodurre dazi simili. Questi includono:

• la Sezione 122 del Trade Act del 1974, che consente dazi fino al 15% per 150 giorni;
• la Sezione 301, che non impone limiti al livello o alla durata dei dazi.

Gli analisti prevedono una risposta a breve termine: “Ci aspettiamo che la Casa Bianca annunci un nuovo dazio generalizzato usando la Sezione 122,” ha scritto il team di Goldman guidato da Jan Hatzius.

“Questo darebbe all’amministrazione il tempo necessario per avviare una serie di indagini ai sensi della Sezione 301 contro i principali partner commerciali, aprendo potenzialmente la strada all’imposizione di dazi superiori al 10% in alcuni casi,” hanno aggiunto, pur riconoscendo che non sarà possibile concludere le indagini su tutti i partner entro pochi mesi.

Guardando più avanti, l’amministrazione potrebbe anche puntare su dazi settoriali ai sensi della Sezione 232, specialmente su prodotti come farmaci ed elettronica, dove i rischi legali sono più contenuti.

Nonostante l’intervento della corte, Goldman Sachs non prevede un cambiamento sostanziale nelle ambizioni tariffarie dell’amministrazione: “Ci aspettiamo ancora che la maggior parte di queste entrate si materializzi,” hanno scritto gli analisti, anche se potrebbero cambiare i percorsi legali per la loro attuazione.

Elon Musk ha dichiarato mercoledì che Tesla Inc (NASDAQ: TSLA) ha testato per diversi giorni le auto Model Y a guida autonoma ad Austin, Texas, e che il modello inizierà a consegnarsi autonomamente ai clienti a partire da giugno.

“Negli ultimi giorni, Tesla ha testato auto Model Y a guida autonoma (senza nessuno al posto di guida) sulle strade pubbliche di Austin senza incidenti”, ha scritto Musk in un post sui social media.

“Il mese prossimo, la prima consegna autonoma dalla fabbrica al cliente”, ha aggiunto Musk, specificando che questa novità arriva con un mese di anticipo rispetto al previsto.

Musk ha più volte promosso la tecnologia di guida autonoma come il prossimo grande motore di crescita per Tesla, soprattutto mentre l’azienda affronta un rallentamento prolungato nelle vendite di veicoli.

Il CEO di Tesla aveva precedentemente dichiarato che il produttore di veicoli elettrici avrebbe anche iniziato a testare ad Austin il suo tanto atteso servizio di robotaxi a partire dalla fine di giugno.

Tuttavia, l’azienda è oggetto di un crescente controllo da parte delle autorità di regolamentazione per le sue affermazioni sulla guida autonoma.

La tecnologia di guida completamente autonoma di Tesla sarebbe infatti coinvolta in diversi incidenti avvenuti in condizioni di scarsa visibilità dall’anno scorso, ed è attualmente sotto indagine da parte della National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) per verificarne la sicurezza.

Le azioni europee sui listini DAX, CAC e FTSE100 sono leggermente scese nella giornata di mercoledì, con l’attenzione rivolta alle trattative commerciali in corso e alle prossime emissioni di obbligazioni in Germania e Spagna.

Il DAX tedesco è in calo dello 0,5% dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico il giorno precedente, in seguito alla notizia che il governo tedesco aumenterà gli investimenti pubblici a 110 miliardi di euro (125 miliardi di dollari) quest’anno per rilanciare un’economia stagnante.

L’indice CAC 40 francese ha perso lo 0,2%, mentre i dati sul PIL hanno mostrato una leggera crescita nel primo trimestre, in linea con le aspettative. L’indice FTSE 100 del Regno Unito è sceso dello 0,1%.

Remy Cointreau, produttore francese di cognac, ha perso il 2% dopo aver nominato Franck Marilly come nuovo CEO.

Nokia è salita di circa l’1% dopo aver lanciato una nuova scheda linea PON 25G ad alta densità, progettata per offrire servizi a banda larga multi-gigabit residenziali di massa.

Airbus è cresciuta del 2% dopo che Air Niugini, compagnia aerea di bandiera della Papua Nuova Guinea con sede a Port Moresby, ha firmato un ordine fermo per due ulteriori aerei regionali A220-100 di ultima generazione.

Rentokil Initial è salita di oltre l’1% dopo aver raggiunto un accordo per la vendita della divisione abbigliamento da lavoro francese a H.I.G. Capital per un ricavo lordo di 410 milioni di euro.

Il rivenditore di prodotti per il miglioramento della casa Kingfisher è invece crollato del 3%, nonostante abbia riportato vendite in crescita nel primo trimestre e abbia confermato le previsioni.

I principali futures sugli indici statunitensi Dow Jones, S&P e Nasdaq puntano attualmente a un’apertura sostanzialmente piatta per la giornata di mercoledì, con le azioni che probabilmente mostreranno una mancanza di direzione dopo il rally visto nella sessione precedente.

Gli operatori potrebbero essere riluttanti a effettuare mosse significative in attesa della pubblicazione dei risultati trimestrali di Nvidia (NASDAQ:NVDA), il leader del mercato e azienda simbolo dell’intelligenza artificiale.

Nvidia, che è prevista rilasciare i risultati del primo trimestre fiscale dopo la chiusura delle contrattazioni di oggi, è in rialzo dello 0,8% nel trading pre-mercato.

L’incertezza persistente sulle politiche commerciali del presidente Donald Trump potrebbe inoltre mantenere alcuni operatori in attesa, a seguito della recente volatilità.

La minaccia di Trump di imporre tariffe del 50% sulle importazioni dall’Unione Europea ha causato un forte calo delle azioni venerdì scorso, ma la sua decisione di posticipare tali tariffe ha innescato il rally di martedì.

Gli operatori guardano anche al rilascio nel pomeriggio dei verbali dell’ultima riunione di politica monetaria della Federal Reserve, che potrebbe fornire indicazioni sulle prospettive dei tassi di interesse.

Dopo un forte rialzo all’inizio della sessione, le azioni hanno continuato a salire nel corso della giornata di martedì. Con questa forte spinta, i principali indici hanno in gran parte compensato le pesanti perdite registrate la settimana precedente.

Il Nasdaq è salito di 461,96 punti, pari al 2,5%, a 19.199,16, l’S&P 500 è aumentato di 118,72 punti (+2,1%) a 5.921,54 e il Dow Jones è balzato di 740,58 punti (+1,8%) a 42.343,65.

Il rally a Wall Street è arrivato dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato il rinvio delle tariffe minacciate del 50% sulle importazioni dall’Unione Europea.

“Ho ricevuto oggi una chiamata da Ursula von der Leyen, Presidente della Commissione Europea, che ha chiesto una proroga della scadenza del 1° giugno per la tariffa del 50% relativa al commercio con l’Unione Europea,” ha scritto Trump in un post su Truth Social domenica.

“Ho accettato la proroga — 9 luglio 2025 — È stato un privilegio farlo,” ha aggiunto. “La Presidente della Commissione ha detto che le trattative inizieranno rapidamente.”

In un successivo post questa mattina su Truth Social, Trump ha detto che l’UE ha “chiamato per stabilire rapidamente le date degli incontri,” definendo questo un “evento positivo.”

“Spero che FINALMENTE, come ho chiesto alla Cina, aprano le nazioni europee al commercio con gli Stati Uniti d’America,” ha detto. “Entrambi saranno molto felici e avranno successo, se lo faranno!!!”

La mossa di Trump è arrivata mentre gli analisti avevano precedentemente suggerito che la tariffa minacciata all’UE fosse solo una tattica negoziale e non il tasso finale.

Un sentiment positivo è stato inoltre generato da un rapporto pubblicato dal Conference Board, che mostra un sostanziale miglioramento della fiducia dei consumatori statunitensi nel mese di maggio.

Il Conference Board ha dichiarato che il suo indice di fiducia dei consumatori è salito a 98,0 a maggio, dopo essere precipitato a una revisione al ribasso di 85,7 in aprile.

Gli economisti avevano previsto che l’indice di fiducia dei consumatori sarebbe salito lievemente a 87,3 rispetto all’86,0 inizialmente riportato per il mese precedente.

Le azioni delle compagnie aeree hanno mostrato alcune delle migliori performance del mercato nella giornata, con l’indice NYSE Arca Airline in forte aumento del 4,9%.

Una notevole forza è stata visibile anche tra le azioni dei semiconduttori, come riflesso nel balzo del 3,4% dell’indice Philadelphia Semiconductor.

Settori come networking, hardware per computer e banche hanno anch’essi mostrato una buona forza, salendo insieme alla maggior parte degli altri settori principali.

Il ministro dell’Economia Giancarlo Giorgetti si dimetterebbe se ci fosse anche un “minimo” disallineamento tra il Ministero dell’Economia e Palazzo Chigi riguardo all’offerta di acquisizione di UniCredit (BIT:UCG) su Banco BPM (BIT:BAMI).

“Se ci fosse anche il minimo disallineamento, non ci sarebbe un annuncio di dimissioni, ma dimissioni,” ha dichiarato Giorgetti durante un’audizione in Senato.

Il ministro ha aggiunto che il governo monitorerà l’attuazione delle condizioni stabilite per l’Ops: “Daremo risposte in assoluta coordinazione tra il Ministero dell’Economia e delle Finanze e Chigi.”

Secondo un sondaggio della Banca Centrale Europea (BCE), i consumatori dell’area euro hanno aumentato le loro aspettative di inflazione per il prossimo anno.

Il Consumer Expectations Survey, pubblicato mercoledì, mostra che le famiglie ora prevedono un tasso di inflazione del 3,1%, in aumento rispetto al 2,9% previsto solo un mese fa.

Questa nuova stima è significativamente superiore all’obiettivo di inflazione della BCE, fissato al 2%.

Tuttavia, le proiezioni della BCE suggeriscono che la crescita dei prezzi dovrebbe rallentare a causa di diversi fattori, tra cui la debole crescita economica, modesti aumenti salariali, costi energetici ridotti e un euro più forte.

Nonostante l’aumento delle aspettative di inflazione a breve termine, il sondaggio ha rivelato che le opinioni dei consumatori sulla crescita dei prezzi nei prossimi tre-cinque anni rimangono stabili.

Il sondaggio, che ha raccolto risposte da 19.000 adulti in 11 paesi dell’area euro, ha mostrato che i consumatori prevedono una crescita dei prezzi del 2,5% tra tre anni e del 2,1% tra cinque anni.

Questi dati sono rimasti invariati rispetto alle aspettative precedenti.

Questi risultati arrivano in un contesto di tensioni commerciali globali, che hanno aumentato l’incertezza e potenzialmente influenzato le aspettative di inflazione.

Le azioni di Tenaris (BIT:TENR) sono salite di oltre il 4% a Milano dopo che la società ha annunciato che il suo consiglio di amministrazione ha approvato un programma di riacquisto di azioni fino a 1,2 miliardi di dollari, con il lancio previsto per giugno.

Al prezzo di chiusura di martedì sulla Borsa di Milano, il buyback coprirebbe circa il 6,9% delle azioni in circolazione di Tenaris. La società ha intenzione di annullare tutte le azioni ordinarie acquistate tramite il programma.

“La decisione di avviare il programma di buyback è guidata dal forte flusso di cassa della società e dal solido bilancio,” ha dichiarato Tenaris.

“Il programma di riacquisto sarà effettuato nell’ambito dell’autorizzazione concessa dall’assemblea generale annuale degli azionisti tenutasi il 6 maggio 2025, fino a un massimo del 10% delle azioni della società,” ha aggiunto.

Lo scorso mese, Tenaris ha riportato i risultati del primo trimestre 2025 con vendite nette pari a 2,92 miliardi di dollari, in crescita del 3% rispetto al trimestre precedente ma in calo del 15% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

L’utile operativo è leggermente diminuito a 550 milioni di dollari.

La società ha generato un forte flusso di cassa libero di 647 milioni di dollari durante il trimestre, aumentando la posizione netta di cassa a 4 miliardi di dollari.

Per il secondo trimestre, Tenaris prevede una modesta crescita delle vendite e un margine EBITDA stabile.

I prezzi dell’oro sono scesi nel trading asiatico di mercoledì, rimanendo sotto pressione a causa del miglioramento dell’appetito per il rischio dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha rinviato i piani di imporre forti dazi commerciali sull’Unione Europea.

L’oro e i metalli in generale sono stati inoltre influenzati da un lieve recupero del dollaro, che è avvenuto in concomitanza con alcuni segnali di stabilità nel mercato del Treasury.

Tuttavia, il lingotto è rimasto relativamente sostenuto dall’incertezza sul commercio e la salute fiscale degli Stati Uniti, con l’attenzione rivolta a ulteriori accordi commerciali statunitensi e ai progressi di un controverso disegno di legge sulle riduzioni fiscali sostenuto da Trump.

L’oro spot si è stabilizzato a 3.301,96 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro per agosto sono saliti dello 0,1% a 3.331,91 $/oz alle 01:17 ET.

Il rinvio dei dazi di Trump sostiene il rischio e riduce la domanda di oro come bene rifugio

Durante il fine settimana, Trump ha annunciato che rinvierà l’imposizione di dazi del 50% sull’UE fino a inizio luglio.

Luglio è anche il mese in cui i dazi reciproci di Trump contro molte grandi economie dovrebbero entrare in vigore, anche se il recente cambio di rotta sui dazi all’UE ha alimentato la speranza che il presidente statunitense non dia seguito alle altre minacce tariffarie.

Questa aspettativa ha scatenato forti guadagni negli asset legati al rischio, con gli indici di Wall Street in netto rialzo martedì.

I dati sulla fiducia dei consumatori statunitensi, molto positivi, hanno ulteriormente sostenuto il rischio e ridotto le preoccupazioni sull’economia USA.

Ora l’attenzione è rivolta ai prossimi segnali sull’economia statunitense nei prossimi giorni — provenienti da numerosi interventi di membri della Federal Reserve e dai verbali dell’ultima riunione della Fed, attesi per mercoledì.

Inoltre, il mercato guarda con interesse a NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), azienda leader nell’intelligenza artificiale, che annuncerà i risultati trimestrali più tardi nella giornata di mercoledì. Gli asset legati al rischio hanno mostrato una volatilità aumentata intorno ai risultati di Nvidia negli ultimi tre trimestri, mentre gli investitori cercano segnali sul settore AI e sulla domanda di chip.

Recupero del dollaro e stabilità dei rendimenti mettono pressione sui prezzi dei metalli

I prezzi dei metalli più ampi si sono mossi in un range stabile o leggermente in calo mercoledì, influenzati dal recupero del dollaro, dato che il rinvio dei dazi da parte di Trump ha aiutato a rafforzare la fiducia nell’economia USA.

Questo è stato riflesso anche da una certa stabilità dei rendimenti del Treasury, che erano saliti bruscamente nelle ultime due settimane a causa delle crescenti preoccupazioni sulla salute fiscale degli Stati Uniti. L’attenzione resta sul progresso del disegno di legge sulle riduzioni fiscali in Congresso.

Tra i metalli preziosi, i futures sul platino sono calati dello 0,1% a 1.079,85 $/oz, mentre i futures sull’argento sono saliti dello 0,3% a 33,413 $/oz.

Tra i metalli industriali, i futures sul rame di riferimento al London Metal Exchange sono scesi dello 0,2% a 9.584,90 $ per tonnellata, mentre i futures sul rame negli USA sono calati dello 0,7% a 4,7103 $ per libbra.

Bitcoin (COIN:BTCUSD) è rimasto stabile mercoledì, mantenendosi leggermente sotto il suo recente massimo storico, mentre gli investitori seguivano da vicino gli sviluppi della conferenza Bitcoin 2025 in corso a Las Vegas.

La criptovaluta più grande al mondo era sostanzialmente invariata a 109.030,20 $ alle 01:41 ET (05:41 GMT).

Il token aveva raggiunto un massimo record di quasi 112.000 $ giovedì della scorsa settimana, per poi cedere parte dei guadagni a causa di prese di profitto e operazioni di “whale” (grandi investitori) ai livelli di picco.

I prezzi sono stati sostenuti vicino ai massimi storici grazie all’entusiasmo regolamentare e all’ottimismo per una maggiore adozione istituzionale.

La conferenza Bitcoin 2025 segnala un sostegno strategico

La criptovaluta si è mantenuta vicina al suo recente massimo storico, supportata da importanti annunci politici e approvazioni legislative durante la conferenza Bitcoin 2025, iniziata il giorno precedente.

Alla conferenza, Bo Hines, consulente della Casa Bianca per gli asset digitali, ha sottolineato l’impegno dell’amministrazione verso Bitcoin, definendolo “oro digitale”. Hines ha dichiarato che il governo USA non ha intenzione di vendere le sue riserve di Bitcoin e punta ad accumularne di più attraverso riserve strategiche.

La senatrice Cynthia Lummis ha attirato l’attenzione annunciando che il presidente Donald Trump sostiene il BITCOIN Act, un disegno di legge che propone l’acquisto fino a 1 milione di BTC in cinque anni.

La legislazione, che sarà presentata al Senato la prossima settimana, mira a formalizzare l’istituzione di una Riserva Strategica di Bitcoin, inizialmente finanziata con Bitcoin sequestrati in casi federali.

Questi sviluppi seguono l’ordine esecutivo del presidente Trump del 6 marzo, che ha istituito la Riserva Strategica di Bitcoin e lo Stockpile degli Asset Digitali USA.

La conferenza Bitcoin 2025 ha attirato grande attenzione, con leader del settore e politici che discutono il futuro degli asset digitali.

Gli annunci di alto profilo dell’evento hanno contribuito alla stabilità del prezzo del Bitcoin, mentre gli investitori prevedono una maggiore adozione istituzionale e il supporto governativo per la criptovaluta.

Questa edizione è attesa come la più grande finora, con oltre 30.000 partecipanti, più di 400 relatori e 5.000 aziende coinvolte.

Prezzi crypto oggi: la maggior parte degli altcoin segue il Bitcoin

Anche la maggior parte degli altcoin ha mostrato variazioni marginali, seguendo la performance tiepida della criptovaluta principale.

Ethereum, la seconda criptovaluta al mondo, è salita del 2,6% a 2.637,52 $.

XRP, la terza, è cresciuta dello 0,4% a 2,3060 $.

Solana è cresciuta dello 0,7%, mentre Cardano e Polygon sono rimaste sostanzialmente stabili.

Tra i meme token, Dogecoin è sceso dello 0,2%, mentre $TRUMP è salito dello 0,5%.

I prezzi del petrolio sono aumentati nelle contrattazioni asiatiche di mercoledì, a causa delle preoccupazioni per possibili nuove sanzioni contro la Russia e per il rallentamento nei negoziati nucleari tra Stati Uniti e Iran, che hanno alimentato timori di interruzioni nella fornitura. Gli investitori sono inoltre cauti in vista di un incontro cruciale dell’OPEC+ previsto per questa settimana.

L’aumento dei prezzi è stato inoltre favorito dalla decisione degli Stati Uniti di vietare a Chevron (NYSE:CVX) di esportare greggio dal Venezuela, nell’ambito di una nuova autorizzazione sulle attività, aumentando le preoccupazioni su una possibile stretta dell’offerta.

Alle 21:28 ET, i futures sul Brent con scadenza a luglio sono saliti dello 0,7% a 64,54 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) sono cresciuti dello 0,7% a 61,33 dollari al barile.

Gli investitori attendono anche il rapporto settimanale sulle scorte dell’American Petroleum Institute, che questa settimana è stato posticipato a causa della festività del Memorial Day negli Stati Uniti di lunedì.

Mercati in attesa della riunione OPEC+; rischi di sanzioni contro la Russia spingono il petrolio al rialzo

L’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati, collettivamente noti come OPEC+, stanno valutando la possibilità di un ulteriore aumento della produzione nella loro prossima riunione, come riportato dai media la scorsa settimana.

Gli otto membri OPEC+ riuniti sabato potrebbero decidere un aumento della produzione di circa 411.000 barili al giorno per luglio, ha riferito martedì Reuters, citando fonti.

L’OPEC+ sta progressivamente riducendo i tagli alla produzione, con incrementi dell’offerta nei mesi di maggio e giugno.

Mentre gli investitori si preparano a un aumento dell’offerta, valutano anche altri fattori che potrebbero influenzare le prospettive di approvvigionamento.

Il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che il presidente russo Vladimir Putin “sta giocando con il fuoco” e sta considerando nuove sanzioni contro la Russia.

Questo potrebbe mettere a rischio i flussi energetici russi e perturbare l’offerta globale di petrolio.

“Il mercato è meglio sostenuto nelle contrattazioni mattutine di oggi, probabilmente a seguito dei commenti di Trump su Russia durante la notte,” hanno detto gli analisti di ING in una nota.

Inoltre, Stati Uniti e Iran hanno concluso martedì il loro quinto round di colloqui nucleari, che hanno registrato progressi limitati, con il disaccordo sull’arricchimento dell’uranio rimasto punto di contesa.

Se non riusciranno a raggiungere un accordo, gli Stati Uniti potrebbero aumentare la pressione sulle esportazioni iraniane, stringendo l’offerta.

Gli Stati Uniti vietano a Chevron l’esportazione di petrolio venezuelano – Reuters

L’amministrazione Trump ha concesso a Chevron una autorizzazione limitata a mantenere i suoi asset in Venezuela, comprese le partecipazioni nelle joint venture con la compagnia petrolifera statale PDVSA, ha riportato martedì Reuters, citando tre fonti.

Pur potendo mantenere gli asset, Chevron non potrà operare nei giacimenti, esportare greggio o espandere le attività secondo i nuovi termini, che mirano a impedire pagamenti al governo del presidente Nicolás Maduro, riporta il comunicato.