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Il dollaro statunitense è salito mercoledì, sebbene i guadagni siano stati limitati dalle preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve dopo la mossa del presidente Donald Trump di rimuovere il Governatore Lisa Cook.

Alle 05:25 ET (09:25 GMT), il Dollar Index, che monitora il biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, è aumentato dello 0,4% a 98,487, recuperando dalle perdite dei primi giorni della settimana.

Questioni sull’indipendenza della Fed

Trump ha annunciato lunedì che avrebbe licenziato il Governatore della Fed Lisa Cook a causa di presunte irregolarità nei mutui, sollevando timori sull’influenza politica nella politica monetaria statunitense. Cook, tramite il suo avvocato, ha risposto che Trump non ha l’autorità per licenziarla e ha confermato che non si dimetterà, segnando l’inizio di una possibile lunga battaglia legale.

“Il licenziamento del Governatore della Fed Lisa Cook da parte del presidente Trump e la percezione generale che questo segni un’ulteriore politicizzazione della Fed sono negativi per il dollaro,” hanno affermato gli analisti di ING.
“Tuttavia, la reazione sul mercato valutario è stata contenuta e potrebbe manifestarsi solo nel lungo termine, probabilmente per due motivi. Primo, Cook contesta la decisione, che probabilmente finirà in tribunale. Secondo, la sua partenza non avrà un grande impatto sulle prossime riunioni. Con Powell ancora al comando, i mercati si aspettano che la politica rimanga guidata dai dati, e il dissenso accomodante è troppo piccolo per spingere verso tagli più rapidi o più consistenti.”

Euro in calo

L’euro è sceso, con EUR/USD in ribasso dello 0,5% a 1,1586, appesantito dall’incertezza politica in Francia e dai dati deludenti sul sentiment dei consumatori tedeschi. Il Primo Ministro François Bayrou affronterà un voto di fiducia l’8 settembre sul suo piano di bilancio.

Se il voto dovesse fallire, il Presidente Emmanuel Macron potrebbe nominare un nuovo primo ministro, mantenere Bayrou come capo di un governo ad interim o indire elezioni anticipate.

“I mercati stanno ancora cercando di capire le conseguenze del prossimo voto di fiducia e non sembrano avere fretta di prezzare elezioni anticipate come scenario di base,” ha osservato ING.
“L’alternativa – questo o un nuovo governo che attenui i tagli alla spesa abbastanza da ottenere il sostegno parlamentare e garantire una certa consolidazione fiscale – è plausibile, sebbene sia un percorso relativamente stretto data l’attenzione elevata che riceve.”

Anche il sentiment dei consumatori tedeschi dovrebbe calare per il terzo mese consecutivo a settembre, con l’indice GfK sceso a -23,6 punti da -21,7 rivisto leggermente al ribasso ad agosto.

GBP/USD è sceso dello 0,3% a 1,3445, sostenuto in parte dalla posizione restrittiva della Bank of England.

“Riteniamo ancora che una rottura strutturale sopra 1,35 sia solo una questione di quando, non di se,” ha aggiunto ING.

Movimenti valutari altrove

Altrove, USD/JPY è salito dello 0,4% a 147,92, mentre USD/CNY è aumentato dello 0,1% a 7,1610. AUD/USD è sceso dello 0,3% a 0,6471 dopo che l’IPC australiano di luglio è salito del 2,8% su base annua, sopra le stime del 2,3% e in aumento dall’1,9% di giugno.

L’aumento dell’inflazione è stato principalmente dovuto ai prezzi dell’elettricità, legato alla scadenza di alcuni sussidi federali. I dati di mercoledì seguono i verbali di agosto della RBA, che suggerivano ulteriori tagli dei tassi se l’inflazione si fosse raffreddata come previsto. La banca aveva già abbassato i tassi di 25 punti base il mese scorso, ma le ultime cifre indicano che l’inflazione potrebbe rimanere elevata, complicando le prospettive di politica monetaria.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Le azioni bancarie hanno registrato un nuovo calo alla Borsa di Milano, estendendo le perdite di ieri in seguito alle prime speculazioni su un possibile intervento del governo nel settore, che ha trascinato il FTSE MIB a -0,80%.

Dopo la prima ora di contrattazioni, i maggiori ribassi hanno riguardato Bper Banca (BIT:BPE) e Banca Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS), entrambe in calo del 3,5%, seguite da Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) e Banca Mediolanum (BIT:BMED) a -2,8%. Banca Popolare di Sondrio (BIT:BPSO) ha perso il 2,7%, Mediobanca (BIT:MB) e Banco Bpm (BIT:BAMI) sono scesi del 2,5%, mentre FinecoBank (BIT:FBK) ha ceduto il 2,4%. Anche Unipol (BIT:UNI) e UniCredit (BIT:UCG) hanno registrato cali rispettivamente dell’1,46% e dell’1%.

Le preoccupazioni sul settore bancario sono tornate al centro dell’attenzione nei recenti articoli di stampa, in particolare riguardo alla prossima legge di bilancio e alle possibili contribuzioni richieste al settore.

Le ipotesi attuali riguardano i tempi di utilizzo delle Attività Fiscali Differite (DTA), con discussioni sull’estensione della sospensione biennale prevista dalla legge di bilancio dello scorso anno per il periodo 2025-2026. A seconda dello scenario, un’estensione di uno o due anni potrebbe garantire allo Stato entrate aggiuntive stimate tra 1 e 1,5 miliardi di euro all’anno.

Al momento, tuttavia, si tratta solo di ipotesi, poiché non sono ancora stati programmati incontri ufficiali con il settore per esplorare misure coordinate. Corriere della Sera sottolinea che attualmente non esiste alcuna nuova proposta governativa in discussione, né alcuna richiesta di incontro.

Il partito Fratelli d’Italia, tuttavia, non esclude la misura, dichiarando: “se ci sarà bisogno di un intervento di questo tipo, sarà fatto d’accordo con le banche. Nelle prossime settimane avremo le proiezioni sui numeri e capiremo.”

Nel frattempo, Forza Italia continua a esprimere la propria contrarietà, criticando quella che definisce una politica “dirigista”.

Dal punto di vista delle banche, un manager ha dichiarato al Corriere: “non c’è molto da dire, se non perché abbiamo già concordato con il governo il nostro contributo alla legge di bilancio 2026.” L’accordo di settembre 2024 per posticipare le deduzioni fiscali si applica sia a quest’anno sia al prossimo. Posticipando queste deduzioni, il governo ha ottenuto un beneficio di bilancio di 4,3 miliardi di euro, 2,5 miliardi quest’anno e 1,8 miliardi il prossimo anno.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I prezzi dell’oro sono diminuiti durante le contrattazioni asiatiche di mercoledì, dopo un rally che li aveva portati a un massimo di due settimane, innescato dalle preoccupazioni per il tentativo del Presidente USA Donald Trump di rimuovere la Governatrice della Federal Reserve Lisa Cook, sollevando dubbi sull’indipendenza della banca centrale.

Il metallo giallo era inizialmente salito dopo l’annuncio di Trump di lunedì sera di licenziare immediatamente Cook per presunte frodi sui mutui, che aveva indebolito il dollaro e favorito i metalli.

Tuttavia, il dollaro ha recuperato terreno e i rendimenti dei Treasury si sono stabilizzati dopo che sia Cook che la Fed hanno affermato che Trump non aveva l’autorità per procedere con il licenziamento. L’oro spot è sceso dello 0,5% a 3.378,29$ l’oncia, mentre i futures sull’oro di ottobre sono calati dello 0,1% a 3.428,70$/oz alle 00:23 ET (04:23 GMT).

Battaglia legale spinge la domanda di rifugio sicuro

Gli operatori hanno cercato rifugio nell’oro mentre Cook ha promesso di contestare il suo licenziamento in tribunale.

Cook ha dichiarato: “Non mi dimetterò e intendo contestare il mio licenziamento, sostenendo che Trump non aveva motivi per destituirmi.” La Fed ha fatto eco a questa posizione.

L’azione di Trump ha sollevato preoccupazioni più ampie sull’ingerenza politica nella Fed, tradizionalmente indipendente. All’inizio dell’anno, Trump aveva anche minacciato di licenziare il Presidente Powell per non aver ridotto ulteriormente i tassi.

“Replacing Cook with his own nominee would give Trump a potential majority on the Fed’s seven-member rate-setting board, allowing him to pursue calls for lower interest rates,” hanno osservato gli analisti.

I mercati rimangono cauti, poiché la Fed ha mantenuto un approccio prudente all’allentamento, citando i rischi inflazionistici derivanti dai dazi di Trump. Sebbene Powell abbia accennato a una possibile riduzione dei tassi a settembre, rimane in gran parte non impegnativo. Tassi più bassi, tuttavia, tendono a favorire oro e altri metalli.

Il dollaro recupera, i metalli moderano i guadagni

L’indice del dollaro è salito sopra i 98 punti mercoledì, recuperando le perdite dei giorni precedenti, mentre i rendimenti dei Treasury si sono stabilizzati dopo la recente volatilità.

Questo ha esercitato pressione sui metalli in generale. Il platino spot è sceso dello 0,1% a 1.353,71$/oz, mentre l’argento spot ha perso lo 0,3% a 38,5035$/oz.

Anche i metalli industriali hanno moderato i rialzi, con i futures del rame sul London Metal Exchange in calo dello 0,1% a 9.838,55$/ton e il rame COMEX in calo dello 0,5% a 4,5248$/lb. Entrambi i contratti avevano registrato forti guadagni nella scorsa settimana, tra ottimismo per tassi d’interesse USA più bassi e potenziali misure di stimolo dalla Cina.

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I prezzi del petrolio sono rimasti vicino ai minimi recenti durante la sessione asiatica di mercoledì, dopo forti cali nella sessione precedente, mentre i trader valutavano l’impatto dei nuovi dazi statunitensi sull’India e dei cali meno marcati del previsto delle scorte di petrolio degli Stati Uniti.

Alle 22:00 ET (02:00 GMT), il Brent con consegna a ottobre è sceso dello 0,1% a 67,16 dollari al barile, mentre il WTI per lo stesso mese ha perso lo 0,1% a 63,17 dollari al barile. Entrambi i contratti sono calati di oltre il 2% martedì, riflettendo il ridursi dell’ottimismo su un accordo di pace Russia-Ucraina a breve termine.

Dazi secondari sull’India ora attivi

In risposta agli acquisti continui di greggio russo da parte dell’India, gli Stati Uniti hanno imposto un dazio aggiuntivo del 25% sulle importazioni indiane, raddoppiando l’aliquota totale al 50% a partire dalle 12:01 ET del 27 agosto. La mossa mira a limitare i legami energetici tra India e Russia nel contesto del conflitto in corso in Ucraina.

“Il dazio secondario non è stato sufficiente a fermare l’India dall’acquisto di petrolio russo. Inizialmente, i dazi secondari hanno portato i raffinatori indiani a sospendere gli acquisti. Hanno poi ripreso gli acquisti,” hanno dichiarato gli analisti di ING.

“Il mercato seguirà da vicino i flussi di petrolio russo verso l’India per valutare l’impatto, se presente, dei dazi secondari,” hanno aggiunto.

Il conflitto in Ucraina rimane il principale fattore che influenza il sentiment del mercato. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si è proposto come mediatore, ma la scorsa settimana ha avvertito che imporrà nuove sanzioni a Mosca se non si farà progresso verso un accordo di pace entro due settimane.

I cali delle scorte di petrolio statunitensi inferiori alle attese

Martedì, l’American Petroleum Institute (API) ha riferito che le scorte di petrolio statunitensi sono diminuite di 970.000 barili nella settimana terminata il 22 agosto, meno dei 1,7 milioni di barili previsti dagli analisti. Le scorte di benzina sono diminuite di 2,1 milioni di barili e quelle di distillati di 1,5 milioni di barili.

“Il calo delle scorte di distillati è stato leggermente di supporto per il mercato dei distillati medi, soprattutto considerando che ci troviamo in un periodo in cui le scorte solitamente crescono,” hanno osservato gli analisti di ING.

Gli operatori del mercato attendono ora i dati ufficiali dell’Energy Information Administration (EIA) degli Stati Uniti previsti per mercoledì per avere conferma delle tendenze della domanda.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I futures statunitensi hanno registrato un lieve rialzo mercoledì, mentre gli investitori attendevano i risultati trimestrali chiave di Nvidia, che potrebbero influenzare il sentiment di mercato a breve termine. Nel frattempo, sono entrati in vigore consistenti dazi statunitensi sulle importazioni indiane, e la Francia resta al centro dell’attenzione a causa dell’instabilità politica.

Risultati Nvidia sotto i riflettori

Nvidia (NASDAQ:NVDA), un indicatore chiave del settore dell’intelligenza artificiale (IA), pubblicherà i risultati del secondo trimestre fiscale dopo la chiusura del mercato.

Dopo aver trainato i mercati per gran parte dell’anno, le azioni tecnologiche hanno perso slancio negli ultimi tempi. I risultati di Nvidia potrebbero determinare l’appetito al rischio nel breve periodo, offrendo indicazioni sul fatto che le attuali valutazioni delle aziende leader dell’IA siano giustificate.

Si prevede un aumento del 53% dei ricavi del secondo trimestre a 46 miliardi di dollari, secondo i dati LSEG, anche se resta lontano dalla crescita a tre cifre osservata in trimestri precedenti. Gli investitori seguiranno anche le prospettive relative al business di Nvidia in Cina, condizionate dai negoziati commerciali tra le due maggiori economie mondiali e dalle restrizioni sul commercio dei chip.

Futures USA in rialzo

Prima dei risultati Nvidia, i futures statunitensi hanno mostrato guadagni modesti. Alle 03:00 ET, i futures S&P 500 sono saliti di 20 punti (0,1%), i Nasdaq 100 di 4 punti (0,1%) e i Dow di 15 punti (0,1%).

La chiusura di martedì era stata positiva, sostenuta dalla fiducia in vista dei risultati Nvidia, considerata un indicatore chiave dello sviluppo dell’IA. Nvidia ha superato le aspettative di utili in 11 dei 12 trimestri precedenti.

Nonostante agosto sia storicamente un mese difficile per le azioni, i tre principali indici statunitensi sono in crescita: S&P 500 +2%, Dow Jones Industrial Average +2,9%, Nasdaq Composite +2%.

Dazi USA-India entrati in vigore

I dazi del 50% sulle merci indiane imposti dal presidente Donald Trump sono ora effettivi, dopo che Washington e Nuova Delhi non hanno raggiunto un accordo commerciale.

All’inizio del mese, Trump aveva annunciato dazi del 25%, avvertendo che sarebbero raddoppiati al 50% in tre settimane come risposta agli acquisti continuativi di petrolio russo da parte dell’India. I dati di spedizione di luglio mostrano che l’India era il secondo maggior acquirente di petrolio russo dopo l’Arabia Saudita.

Insieme al Brasile, l’India affronta ora alcuni dei livelli di dazio più alti imposti dagli Stati Uniti.

“Stimiamo che il 70% (55 miliardi di dollari) delle esportazioni indiane verso gli Stati Uniti sia ora seriamente minacciato, accelerando i rischi al ribasso per la crescita”, ha dichiarato Aastha Gudwani, chief economist India di Barclays. “Da ‘buon amico’ a ‘cattivo partner commerciale’, è stato un lungo percorso.”

Francia sotto i riflettori

I mercati francesi restano in tensione dopo il fallimento del Primo Ministro François Bayrou nel tentativo di ottenere sostegno per il suo impopolare piano di riduzione del debito, aggravando l’instabilità politica e finanziaria.

Bayrou aveva fissato il voto di fiducia per l’8 settembre, ma la proposta è stata respinta dai partiti di opposizione, interrompendo probabilmente il suo breve mandato come leader di un governo di minoranza.

Se Bayrou cadrà, il presidente Emmanuel Macron potrebbe sciogliere il parlamento per nuove elezioni o nominare un nuovo governo. Nessuna delle due opzioni è ritenuta in grado di risolvere completamente le sfide fiscali o il blocco politico.

Il CAC 40 è sceso di oltre il 3% questa settimana, mentre il differenziale tra i rendimenti dei titoli di stato francesi e tedeschi a 10 anni, indicatore del premio richiesto dagli investitori per detenere debito francese, si è ampliato martedì a circa 79 punti base, il livello più alto da aprile.

Prezzi del petrolio in stabilizzazione

I prezzi del petrolio si sono stabilizzati dopo forti perdite nella sessione precedente, mentre i trader valutavano l’impatto dei nuovi dazi statunitensi sull’India.

Alle 03:00 ET, i futures Brent sono scesi dello 0,1% a 66,66 dollari al barile, mentre i futures WTI sono saliti dello 0,1% a 63,27 dollari. Entrambi i contratti erano calati di oltre il 2% martedì dopo aver aperto la settimana ai massimi di due settimane.

Goldman Sachs prevede che il Brent potrebbe scendere ai bassi 50 dollari al barile entro la fine del 2026 a causa dell’aumento dell’eccedenza globale di petrolio.

“Ci aspettiamo che l’eccedenza di petrolio si allarghi e raggiunga una media di 1,8 milioni di barili al giorno nel Q4 2025 (fino al Q4 2026), con un aumento di quasi 800 milioni di barili nelle scorte globali entro fine 2026”, ha dichiarato la banca americana in una nota ai clienti.

I prezzi del Brent dovrebbero rimanere vicino ai livelli dei contratti forward per il resto del 2025, ma potrebbero scendere sotto quei contratti nel 2026 man mano che le scorte OCSE aumentano.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Le borse europee hanno mostrato una performance mista mercoledì, mentre gli investitori attendevano importanti risultati societari e monitoravano gli sviluppi politici in Francia.

Alle 08:05 GMT, il DAX in Germania ha perso lo 0,2%, il CAC 40 in Francia ha guadagnato lo 0,5% e il FTSE 100 nel Regno Unito è salito dello 0,2%.

Attenzione sui risultati di Nvidia

Il mercato seguiva da vicino i risultati del secondo trimestre di Nvidia (NASDAQ:NVDA), considerata un indicatore chiave del boom dell’intelligenza artificiale, previsti dopo la chiusura della Borsa statunitense. Il report dovrebbe influenzare il sentiment degli investitori nel breve termine, fornendo indicazioni su quanto siano giustificate le alte valutazioni delle società tecnologiche legate all’IA.

Il valore di Nvidia è aumentato notevolmente negli ultimi anni, diventando la componente più pesante dell’S&P 500 e influenzando significativamente i mercati statunitensi. Secondo i dati LSEG, i ricavi del secondo trimestre dovrebbero aumentare del 53% a 46 miliardi di dollari, anche se questa crescita rimane inferiore ai tassi a tre cifre registrati nei trimestri precedenti.

La politica francese sotto i riflettori

L’attenzione resta alta anche in Francia, dove il Primo Ministro François Bayrou dovrebbe perdere un voto di fiducia sul suo piano di riduzione del debito il prossimo mese, accorciando potenzialmente il suo mandato a capo di un governo di minoranza. Se Bayrou dovesse cadere, il Presidente Emmanuel Macron potrebbe sciogliere il Parlamento per nuove elezioni o formare un nuovo governo, anche se nessuna delle due opzioni sembra in grado di risolvere i problemi di bilancio o l’impasse politica in Francia.

Il CAC 40 è salito leggermente mercoledì, ma resta in calo di oltre il 3% nella settimana. Nel frattempo, il differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato francesi e tedeschi a 10 anni, misura del premio di rischio richiesto dagli investitori sul debito francese, si mantiene vicino ai livelli più alti da aprile.

In Germania, il sentiment dei consumatori è previsto in calo per il terzo mese consecutivo a settembre, con l’indice GfK stimato a -23,6 punti, rispetto a -21,7 punti rivisti ad agosto.

Aggiornamenti societari

JD Sports Fashion (LSE:JD.) ha riportato un calo più marcato delle vendite sottostanti nel secondo trimestre, a causa della debolezza nel Regno Unito, sebbene il mercato statunitense abbia mostrato segnali di stabilizzazione dopo un forte calo nel trimestre precedente.

Rio Tinto (LSE:RIO) ha annunciato la ristrutturazione delle operazioni in tre divisioni: Iron Ore, Aluminium & Lithium e Copper, con l’obiettivo di semplificare la struttura e concentrarsi sulle attività più redditizie.

Hochschild Mining (LSE:HOC) ha ridotto le stime di produzione annua d’oro a seguito della deludente produzione della miniera Mara Rosa in Brasile, ora prevista tra 35.000 e 45.000 once nel 2025, meno della metà della precedente stima di 94.000–104.000 once.

Prezzi del petrolio stabili dopo forti cali

I future sul petrolio si sono stabilizzati dopo consistenti perdite nella sessione precedente, mentre i mercati valutavano le nuove tariffe USA sull’India, il terzo consumatore mondiale di greggio. Alle 04:05 ET, il Brent è sceso dello 0,1% a 66,67 dollari al barile, mentre il WTI statunitense è salito dello 0,1% a 63,27 dollari. Entrambi i contratti erano calati di oltre il 2% martedì, dopo aver iniziato la settimana vicino ai massimi di due settimane.

Gli Stati Uniti hanno raddoppiato le tariffe sui beni provenienti dall’India fino al 50%, citando l’acquisto continuativo di petrolio russo da parte dell’India, con effetto da mercoledì. Gli investitori monitorano anche gli sviluppi del conflitto in Ucraina, con l’inviato speciale USA Steve Witkoff previsto a New York per incontrare i rappresentanti ucraini questa settimana.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I prezzi del petrolio sono rimasti sostanzialmente stabili nonostante le tensioni geopolitiche in corso, con gli analisti che sottolineano come i fondamentali del settore continuino a supportare una prospettiva favorevole per i guadagni delle aziende energetiche.

In un briefing di lunedì, l’analista energetico di Barclays Amarpreet Singh ha ribadito una visione positiva sul settore, evidenziando la domanda persistente e i vincoli di offerta nei principali paesi produttori.

I dati della prima metà del 2025 mostrano un calo delle scorte globali di petrolio, contrariamente alle aspettative di un surplus.

“Oltre alla mancanza di accumulo di scorte nella prima metà del 2025, le prove dei vincoli di offerta tra i membri OPEC+ rafforzano anche la nostra visione costruttiva sui prezzi del petrolio,” ha dichiarato Singh.

L’OPEC+ aveva aumentato il target di produzione di 1,4 milioni di barili al giorno entro luglio, ma la produzione effettiva è aumentata solo di 0,5 milioni di barili al giorno, poiché alcuni membri hanno faticato a rispettare le quote.

Gli sviluppi geopolitici restano cruciali. Il vertice Trump-Putin non ha prodotto progressi concreti sull’Ucraina, aumentando la possibilità di nuove sanzioni contro la Russia. Nel frattempo, l’Iran ha una scadenza a fine agosto per riprendere i negoziati nucleari o affrontare penalità più ampie dell’ONU. Gli Stati Uniti hanno già ampliato le sanzioni sulle esportazioni di petrolio iraniano, cosa che, secondo Barclays, potrebbe ulteriormente ridurre l’offerta.

Al di fuori dell’OPEC+, la produzione statunitense è in linea con le aspettative, anche se i dati settimanali mostrano un leggero calo rispetto alla fine del 2024. La produzione brasiliana, invece, ha sorpreso positivamente a luglio, avvicinandosi a 4 milioni di barili al giorno grazie all’attivazione di nuovi pozzi pre-sal.

“Basandoci sul pipeline di sviluppo previsto e sulla nostra visione dei cali base, riteniamo che la crescita della produzione petrolifera dal Brasile rallenterà probabilmente di nuovo in modo deciso il prossimo anno,” ha dichiarato Singh.

Le previsioni di prezzo di Barclays restano superiori ai livelli di mercato e al consenso. Brent è previsto a 74$ al barile per il quarto trimestre 2025 e a 70$ per il primo trimestre 2026, mentre il WTI è stimato a 71$ e 67$ per gli stessi periodi.

“I mercati petroliferi hanno sfidato le aspettative di un grande surplus nella prima metà del 2025 e i principali produttori OPEC+ non sono stati in grado di tenere il passo con l’aumento dei target di produzione,” ha affermato Singh.

La banca mantiene inoltre la raccomandazione sui long WTI calendar spreads, prevedendo che le condizioni di offerta più restrittive sosterranno ulteriori aumenti dei prezzi.

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I mercati azionari europei hanno chiuso in ribasso martedì, appesantiti dalle preoccupazioni sull’indipendenza della banca centrale statunitense e dai crescenti rischi politici in Francia.

Il nervosismo degli investitori è aumentato dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha compiuto un passo insolito tentando di rimuovere la governatrice della Federal Reserve Lisa Cook, sollevando dubbi sull’autonomia della Fed.

In Francia, i titoli di Stato sono finiti sotto pressione dopo che il primo ministro François Bayrou ha annunciato un voto di fiducia l’8 settembre legato al suo piano di austerità. I leader dei principali partiti di opposizione hanno già dichiarato che non sosterranno il governo, alimentando i timori di instabilità politica.

Sul fronte economico, l’inflazione dei prezzi nei negozi del Regno Unito è accelerata in agosto, raggiungendo il livello più alto da marzo dello scorso anno. Secondo la British Retail Consortium, i prezzi al dettaglio sono cresciuti dello 0,9% contro lo 0,7% di luglio, trainati dall’aumento dell’inflazione alimentare al 4,2% dal 4,0%.

A metà mattinata, il CAC 40 francese segnava -1,3%, il FTSE 100 di Londra -0,4% e il DAX tedesco -0,3%.

Tra i singoli titoli:

• Bunzl (LSE:BNZL) è salita dopo aver annunciato due acquisizioni in Spagna e Messico.
• Halma (LSE:HLMA) ha guadagnato terreno grazie all’acquisto, per 129 milioni di sterline, della società olandese Brownline, specializzata in sistemi giroscopici avanzati.
• Novartis (NYSE:NVS) è salita a Zurigo dopo aver reso nota una collaborazione con la svedese BioArctic per sviluppare nuove terapie per gravi malattie neurologiche.
• British American Tobacco (LSE:BATS) ha perso terreno dopo che la CFO Soraya Benchikh si è dimessa con effetto immediato, poco più di un anno dopo la sua nomina.

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I futures azionari statunitensi erano leggermente in calo martedì, proseguendo le perdite di lunedì, mentre gli investitori reagivano alle nuove incertezze politiche riguardanti la Federal Reserve e alle minacce tariffarie dell’ex presidente Donald Trump.

Trump ha annunciato la rimozione della governatrice della Fed Lisa Cook, accusandola su Truth Social di aver fatto “false dichiarazioni su uno o più contratti ipotecari”. Cook ha replicato affermando che Trump non ha l’autorità di licenziarla.
“Continuerò a svolgere i miei compiti per aiutare l’economia americana come faccio dal 2022”, ha dichiarato.

Le tensioni commerciali hanno aggravato il clima di cautela. Trump ha minacciato “tariffe aggiuntive sostanziali” contro i Paesi che mantengono tasse digitali e regolamenti penalizzanti per le aziende tecnologiche statunitensi.
“L’America e le Aziende Tecnologiche Americane non sono più il ‘salvadanaio’ né lo ‘zerbino’ del mondo”, ha scritto. “Mostrate rispetto per l’America e per le nostre straordinarie Aziende Tecnologiche o, considerate le conseguenze!”

Ha inoltre avvertito la Cina che imporrà dazi del 200% se Pechino non esporta magneti alle terre rare verso gli Stati Uniti.

Lunedì Wall Street ha ceduto parte dei guadagni della settimana precedente: il Dow Jones è sceso di 349 punti, l’S&P 500 ha perso lo 0,4% e il Nasdaq lo 0,2%. Gli analisti hanno parlato di prese di profitto dopo il rally di venerdì, spinto dai segnali del presidente della Fed Jerome Powell di un possibile taglio dei tassi a settembre.

Gli investitori guardano ora ai prossimi catalizzatori: i risultati trimestrali di Nvidia (NASDAQ:NVDA) in arrivo mercoledì e i dati economici statunitensi di fine settimana, inclusi gli indici sull’inflazione preferiti dalla Fed.

L’avvio di settimana ha mostrato andamenti contrastanti nei settori: biotecnologia e trasporti in forte calo, mentre i produttori di petrolio hanno guadagnato grazie al rialzo del greggio.

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Piazza Affari ha chiuso in calo martedì, seguendo il trend negativo dei mercati europei, con Parigi che ha trascinato la regione verso il basso a causa dell’incertezza politica. Il voto di fiducia previsto dal Primo Ministro francese François Bayrou per l’8 settembre ha alimentato i timori di un possibile crollo del governo, spingendo a vendite diffuse tra i titoli bancari.

Gli effetti si sono fatti sentire anche in Italia, soprattutto nel settore finanziario, riflettendo i legami economici e istituzionali tra i due Paesi. Ulteriore pressione è arrivata dagli Stati Uniti, dove la decisione del Presidente Donald Trump di rimuovere il Governatore della Federal Reserve Lisa Cook ha riacceso le preoccupazioni sull’indipendenza della banca centrale.

Gli investitori hanno colto l’incertezza come opportunità per realizzare profitti, dopo che la Fed aveva segnalato un possibile taglio dei tassi a settembre, che aveva spinto gli indici azionari a livelli record.

Alle 10:30, l’indice FTSE MIB segnava un calo dell’1,14%, guidato dal settore bancario, in ribasso del 2,3%. Le principali banche, tra cui INTESA SANPAOLO (BIT:ISP), UNICREDIT (BIT:UCG), MPS (BIT:BMPS) e MEDIOBANCA (BIT:MB), hanno registrato perdite superiori al 2%.

Sul fronte positivo, DIASORIN (BIT:DIA) si è distinta, salendo del 3,5% fino a guidare il FTSE MIB, sostenuta dall’upgrade di Morgan Stanley da “equal weight” a “overweight” e dal nuovo prezzo obiettivo di 101 €.

Alcuni nomi del lusso hanno anch’essi registrato guadagni, con MONCLER (BIT:MONC) in aumento dell’1,2% e BRUNELLO CUCINELLI (BIT:BC) dello 0,7%. Fuori dal principale indice, SECO è salita dell’11,6% dopo aver chiarito che i suoi prodotti sono esenti dai dazi reciproci del 15% imposti dagli Stati Uniti all’UE a seguito dell’Executive Order del 31 luglio.

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