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La Borsa di Milano ha aperto in calo, proseguendo la fase correttiva mentre i mercati globali restano estremamente prudenti in vista dei risultati trimestrali di Nvidia (NASDAQ:NVDA), attesi questa sera.
Le attese sono elevate per i conti del colosso dei chip, considerato un indicatore chiave per tutto il settore dell’intelligenza artificiale, che nelle ultime sedute è finito sotto pressione a causa dei timori sulle valutazioni troppo elevate.

Il FTSE MIB si muove peggio degli altri listini europei, penalizzato dall’elevato peso delle banche e dalle nuove vendite sulle utility.
Intorno alle 10:10 l’indice perdeva lo 0,7%.

Il comparto bancario arretra per la quarta seduta consecutiva, con una flessione complessiva vicina all’8%. Tra i titoli più deboli Unicredit (BIT:UCG) a -1,4%, seguita da Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) a -1,2% e MPS (BIT:BMPS) a -1%.
BPER (BIT:BPE) limita i ribassi a -0,2%, mentre indiscrezioni di stampa parlano di un possibile rafforzamento dell’interesse di UniCredit verso la banca emiliana—voci che l’istituto di Piazza Gae Aulenti ha definito completamente infondate.

A pesare sul listino è anche Enel (BIT:ENEL), in calo del 2,2% dopo che RBC ha abbassato il rating del gruppo energetico da “sector perform” a “underperform”, pur alzando leggermente il target price a 8 euro dai precedenti 7,8.

In controtendenza i titoli petroliferi: Tenaris (BIT:TEN) sale dell’1,9% e Saipem (BIT:SPM) guadagna l’1,2%.

I mercati azionari europei sono scivolati martedì, penalizzati dal calo delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e dai rinnovati dubbi sulla solidità dell’economia USA.

Con l’aumento dei rischi finanziari, gli investitori restano cauti in attesa dei dati sul mercato del lavoro statunitense di settembre — pubblicati con ritardo — e dei risultati attesi da Nvidia (NASDAQ:NVDA), entrambi considerati elementi cruciali per l’orientamento dei mercati.

La debolezza è stata diffusa nella regione: il FTSE 100 di Londra ha perso l’1,3%, mentre il CAC 40 di Parigi e il DAX di Francoforte sono scesi dell’1,5%.

Le notizie societarie hanno contribuito al clima misto. Le azioni della danese Novo Nordisk (NYSE:NOV) sono arretrate dopo l’annuncio di una riduzione dei prezzi negli Stati Uniti per il farmaco anti-obesità Wegovy.

Il gruppo svizzero ABB (BIT:1ABB) è sceso nettamente nonostante il rialzo degli obiettivi di redditività, segnale che gli investitori si aspettavano indicazioni ancora più forti.

La banca francese Crédit Agricole (EU:ACA) ha registrato un calo dopo la presentazione del nuovo piano strategico ACT 2028.

Bodycote (LSE:BOY), attiva nei servizi di trattamento termico specializzato, ha perso terreno dopo aver introdotto una nuova struttura di reporting divisionale.

Sul fronte dei rialzi, Roche Holding (BIT:1RO) è avanzata in scia ai risultati positivi dello studio di Fase III lidERA su giredestrant nelle forme precoci di tumore al seno ER-positive e HER2-negative.

Bene anche Imperial Brands (LSE:IMB), spinta da un incremento di quasi il 5% dell’utile operativo rettificato annuale.

I future sui principali indici statunitensi erano in ribasso martedì mattina, suggerendo che il mercato potrebbe estendere il calo della sessione precedente, con i titoli tecnologici ancora una volta al centro delle pressioni.

La continua svendita delle mega-cap tech — in particolare del colosso dei chip e protagonista dell’IA Nvidia (NASDAQ:NVDA) — continua a pesare sul sentiment. I titoli Nvidia erano in calo dell’1,1% nel pre-market dopo aver perso l’1,8% lunedì, mentre gli investitori attendono i risultati trimestrali che saranno pubblicati mercoledì dopo la chiusura.

Con i mercati sempre più concentrati sul rischio che il boom dell’IA sia diventato eccessivo, il report di Nvidia viene considerato un momento cruciale.

“Con il crescere dei timori su una bolla dell’IA, raramente così tanto è dipeso dai risultati di un’unica società come accadrà per Nvidia mercoledì”, ha dichiarato Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell. “Anche una delusione lieve potrebbe rafforzare le preoccupazioni del mercato e innescare un sell-off più ampio”.

Anche il CEO di Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Sundar Pichai, ha alimentato il dibattito, dicendo alla BBC che nell’attuale boom dell’IA c’è stata una certa “irrazionalità” e avvertendo che “nessuna azienda sarà immune” se la bolla dovesse scoppiare.

Gli operatori attendono inoltre alcuni dati economici statunitensi rinviati a causa dello shutdown del governo — tra cui il report sui salari non agricoli di settembre, previsto per giovedì.

Il forte calo di lunedì

Dopo un avvio incerto, lunedì le azioni sono scese bruscamente nel corso della seduta, con i principali indici che hanno chiuso ai minimi dell’ultimo mese. Nonostante un lieve recupero a fine giornata, i cali sono rimasti consistenti:

• Dow Jones: –557,24 punti (–1,2%) a 46.590,24
• Nasdaq: –192,51 punti (–0,8%) a 22.708,07
• S&P 500: –61,70 punti (–0,9%) a 6.672,41

Il ribasso è stato alimentato soprattutto da rinnovate preoccupazioni sulle valutazioni in vista dei risultati di Nvidia.

“Soddisfare le aspettative non basterà — gli investitori vogliono che lo spettro dello scoppio della bolla dell’IA sia completamente dissipato”, ha dichiarato Danni Hewson, responsabile dell’analisi finanziaria di AJ Bell. “Nvidia dovrà sorprendere positivamente e fornire un aggiornamento che non lasci dubbi sulla prospettiva del settore”.

Il mercato ha inoltre reagito al primo lotto di dati governativi pubblicati in ritardo: il Dipartimento del Commercio ha riportato un aumento inatteso della spesa per costruzioni ad agosto.

Anche se i dati sono arretrati, potrebbero comunque influenzare le aspettative per la riunione della Fed di dicembre.

Andamento dei settori

Diversi comparti hanno registrato cali significativi:

• Compagnie aeree: l’indice NYSE Arca Airline è sceso del 3,7%, minimo degli ultimi tre mesi.
• Finanziari: indici broker/dealer e bancari in calo rispettivamente del 3,4% e 2,7%.
• Immobiliare residenziale: l’indice Philadelphia Housing è sceso del 2,7%.
• Energia, networking e semiconduttori: tutti in ribasso marcato.
• Utility: tra i pochi settori in rialzo.

Bitcoin (COIN:BTCUSD) è sceso sotto la soglia dei 90.000 dollari martedì per la prima volta in quasi sette mesi, mentre i dubbi sulle prossime mosse della Federal Reserve e i ritardi persistenti nei dati economici statunitensi hanno frenato la domanda di asset più rischiosi.

Alle 00:22 ET (05:22 GMT), la principale criptovaluta al mondo perdeva il 5,4%, scambiando a 90.091,5 dollari.

Nelle ultime 24 ore, Bitcoin è arrivato fino a 89.471,4 dollari, ampliando la correzione a quasi il 30% rispetto al massimo di fine ottobre sopra i 126.000 dollari. La svendita si è intensificata dopo la rottura del supporto a 94.000 dollari e la formazione del “death cross” tecnico basato sulle medie mobili di breve e lungo periodo.

L’incertezza sulla Fed innesca un’ondata di risk-off

La fiducia degli investitori è diminuita poiché il mercato sta riconsiderando le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre. Diversi membri della Fed — incluso il presidente Jerome Powell — hanno espresso riluttanza a un ulteriore allentamento, lasciando una notevole incertezza sulla direzione della politica monetaria.

La cautela è stata aggravata dal ritardo nei dati economici dovuto alla recente chiusura del governo degli Stati Uniti, che ha lasciato investitori e funzionari senza informazioni aggiornate. L’arretrato comincerà a sbloccarsi questa settimana, con il rapporto sui nonfarm payrolls di settembre previsto per giovedì.

Bitcoin sotto pressione tra flussi ETF deboli e ondate di liquidazioni

Gli afflussi nei fondi spot su Bitcoin si sono indeboliti negli ultimi giorni, un segnale della maggiore prudenza degli investitori istituzionali in presenza di forte volatilità.

Anche le azioni legate ai miner e alle società blockchain sono scese bruscamente, amplificando il clima di avversione al rischio nel comparto delle criptovalute.

Il calo segue un’ondata di liquidazioni nei mercati dei derivati crypto, dove miliardi di dollari in posizioni con leva sono stati chiusi forzatamente. I dati di diverse società di analisi indicano che, all’inizio del mese, oltre 19 miliardi di dollari sono stati cancellati in sole 24 ore, innescando vendite forzate diffuse.

Il ritorno di Bitcoin verso i livelli di aprile mette in evidenza quanto rapidamente il sentiment si sia deteriorato mentre il mercato rivaluta i rischi geopolitici e la possibile tempistica dei tagli dei tassi USA.

Altcoin in forte ribasso insieme a Bitcoin

L’intero mercato crypto ha seguito lo stesso andamento, registrando cali marcati.

Ethereum ha perso il 5,6%, scendendo a 3.008,92 dollari.
XRP è calato del 4,4% a 2,15 dollari.
Solana ha ceduto il 4%, Cardano il 5% e Polygon il 3%.
Tra i meme-token, Dogecoin è sceso del 4%, mentre $TRUMP ha perso l’1%.

I prezzi del petrolio sono calati martedì, con un ribasso vicino all’1%, dopo che le preoccupazioni sull’offerta si sono attenuate grazie alla ripresa delle operazioni di carico in un importante hub di esportazione russo, sospeso brevemente in seguito a un attacco con droni e missili da parte dell’Ucraina. Gli operatori stanno inoltre continuando a valutare come le sanzioni occidentali potrebbero rimodellare i flussi di greggio russo nei prossimi mesi.

Alle 07:20 GMT, il Brent perdeva 56 centesimi, pari allo 0,9%, scendendo a 63,64 dollari al barile; il WTI statunitense arretrava di 54 centesimi, o dello 0,9%, a 59,37 dollari.

Il porto russo di Novorossiysk ha ripreso i carichi domenica dopo una sospensione di due giorni causata dall’attacco, secondo due fonti del settore e dati raccolti da LSEG.

Il greggio è sceso leggermente “poiché i report indicano che i carichi sono ripresi prima del previsto a Novorossiysk”, ha scritto in una nota l’analista di IG Tony Sycamore.

Le esportazioni da Novorossiysk e dal vicino terminal Caspian Pipeline Consortium — che insieme rappresentano circa 2,2 milioni di barili al giorno, ovvero circa il 2% della produzione globale — erano state bloccate venerdì, facendo salire il petrolio di oltre il 2% quel giorno.

Con il problema immediato risolto, l’attenzione è tornata sugli effetti a lungo termine delle sanzioni contro il settore petrolifero russo. Il Tesoro statunitense ha dichiarato che le sanzioni imposte in ottobre a Rosneft e Lukoil stanno già riducendo le entrate del Cremlino e nel tempo dovrebbero frenare i volumi di esportazione.

ANZ Research ha osservato che il greggio russo ora viene scambiato con un forte sconto rispetto ai benchmark globali.

“Le preoccupazioni del mercato si concentrano sull’accumulo di petrolio sulle petroliere mentre gli acquirenti valutano il rischio di violare potenzialmente le sanzioni”, ha affermato Vivek Dhar, stratega di materie prime energetiche e minerarie presso la Commonwealth Bank of Australia. Tuttavia, ha aggiunto che la storia mostra la capacità di Mosca di aggirare le restrizioni: “Ci aspettiamo che qualsiasi interruzione dovuta alle sanzioni statunitensi sia temporanea, poiché la Russia troverà ancora una volta modi per aggirarle.”

Nel frattempo, segnali geopolitici provenienti da Washington hanno aggiunto ulteriore incertezza. Un alto funzionario della Casa Bianca ha affermato che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump è disposto a firmare una legge sulle sanzioni contro la Russia a condizione di mantenere l’autorità finale sulla sua applicazione. Trump ha anche dichiarato domenica che i repubblicani stanno elaborando un disegno di legge per sanzionare qualsiasi paese che faccia affari con la Russia, aggiungendo che anche l’Iran potrebbe essere coinvolto.

Guardando avanti, Goldman Sachs ha affermato lunedì che prevede un calo dei prezzi del petrolio fino al 2026 a causa di un’ondata significativa di nuova offerta che manterrà il mercato in surplus. Tuttavia, la banca ha osservato che il Brent potrebbe superare i 70 dollari al barile nel 2026–2027 se la produzione russa dovesse calare più del previsto.

I prezzi dell’oro sono scesi nelle contrattazioni asiatiche di martedì, proseguendo il recente calo mentre gli operatori riducono le probabilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre. Il cambio di aspettative ha rafforzato il dollaro statunitense, penalizzando gli asset privi di rendimento come l’oro.

Anche l’incertezza in vista del rapporto sui payrolls di settembre — rinviato a lungo e atteso questa settimana — ha favorito il dollaro, pesando ulteriormente sui metalli preziosi.

L’oro spot è sceso dello 0,7% a 4.019,19 dollari l’oncia, mentre i future con consegna a dicembre hanno perso l’1,4% a 4.018,89 dollari alle 00:38 ET (05:38 GMT).

Il metallo prezioso continua a scendere mentre i mercati ridimensionano le scommesse su un taglio dei tassi a dicembre

La nuova fase di debolezza è stata determinata in gran parte dagli investitori che hanno iniziato a escludere un taglio dei tassi durante la riunione del 10-11 dicembre.
Il lungo shutdown del governo statunitense ha ritardato diversi dati macro importanti, alimentando i timori che la Fed si trovi con visibilità limitata sulla salute dell’economia.

Il report sui non-farm payrolls di settembre, atteso giovedì, dovrebbe essere l’ultimo dato ufficiale sul mercato del lavoro prima della riunione.

Il CME FedWatch mostra ora una probabilità del 42,4% per un taglio di 25 punti base, contro una possibilità del 57,6% di un mantenimento dei tassi.

Tassi più alti più a lungo continuano a rendere meno attraente l’oro, mentre i rendimenti dei Treasury rimangono sostenuti.

Il dollaro forte pesa su metalli preziosi e industriali

Il rafforzamento del dollaro — che ha recuperato terreno nelle ultime sedute — ha esercitato ulteriore pressione sui metalli quotati in valuta americana.

Il platino spot è sceso dello 0,7% a 1.526,77 dollari l’oncia e l’argento spot ha perso lo 0,7% a 49,8585 dollari.
Il rame sui mercati LME è arretrato dello 0,8% a 10.695,90 dollari la tonnellata, invertendo parte dei guadagni della settimana precedente.

L’aumento del dollaro è stato sostenuto dalle attese di tassi USA ancora elevati e dalle preoccupazioni per il deterioramento fiscale in diverse economie sviluppate, in particolare il Giappone.
L’impennata dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a lunga scadenza ha indebolito lo yen, aumentando i flussi verso il biglietto verde.

Il dollaro statunitense è scivolato martedì, appesantito da commenti accomodanti di un membro della Federal Reserve, mentre gli investitori attendono una serie di dati economici che potrebbero influenzare l’ultima decisione di politica monetaria dell’anno.

Alle 04:15 ET (09:15 GMT), il Dollar Index — che misura il biglietto verde contro sei principali valute — è sceso dello 0,1% a 99,410, riprendendo la tendenza ribassista dopo l’interruzione osservata lunedì.

Il biglietto verde arretra dopo le parole di Waller

La valuta ha perso terreno dopo che il Governatore della Fed Christopher Waller ha avvertito di rischi crescenti per il mercato del lavoro statunitense e ha ribadito il suo sostegno a un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione del 9-10 dicembre.

«Quattro o sei settimane fa eravamo ancora in questa sorta di modalità ‘niente assunzioni, niente licenziamenti’», ha affermato Waller durante un intervento presso la Society of Professional Economists a Londra.
Ha aggiunto che, parlando con dirigenti aziendali, «stanno iniziando a parlare di licenziamenti. Stanno iniziando a pianificarli.»
Ha proseguito: «Potrebbe essere legato all’IA. Potrebbero essere molte altre cose… Non sarà solo ‘niente assunzioni, niente licenziamenti’. A un certo punto inizierà a succedere.»

Tuttavia, altri funzionari della Fed hanno espresso riluttanza a procedere con nuovi allentamenti, lasciando gli investitori incerti sulla prossima mossa della banca centrale.

La riapertura del governo federale consentirà la pubblicazione di numerosi indicatori questa settimana, incluso il rapporto sui nonfarm payrolls di settembre atteso per giovedì.

Gli analisti di ING hanno scritto: «La nostra ipotesi di base rimane che i rischi siano orientati al ribasso per il dollaro quando il ciclo dei dati USA riprenderà, e ci aspettiamo che un taglio della Fed a dicembre torni ad essere lo scenario principale del mercato.»

La probabilità di un taglio dei tassi è ora stimata intorno al 40%, in calo dal 60% della settimana precedente.

ING vede ulteriore potenziale di rialzo per l’euro

L’euro è salito leggermente: EUR/USD ha toccato 1,1593 dopo aver interrotto una serie di tre cali consecutivi.

Secondo ING, «a nostro avviso, i rischi al rialzo per EUR/USD persistono.»
La banca ha aggiunto che «il nostro obiettivo di fine anno rimane 1,180… la stagionalità positiva di dicembre potrebbe agevolare il movimento.»

La sterlina ha perso lo 0,1%, con GBP/USD a 1,3152, sotto pressione mentre il ministro delle Finanze Rachel Reeves prepara la nuova legge di bilancio.

Lo yen si rafforza mentre i rendimenti giapponesi salgono

USD/JPY è sceso dello 0,2% a 154,96, con lo yen in lieve recupero dopo aver toccato i minimi degli ultimi nove mesi.
I rendimenti dei titoli giapponesi a lungo termine sono saliti ai massimi pluridecennali.

Le preoccupazioni aumentano sull’impatto che nuove misure fiscali del governo della Premier Sanae Takaichi potrebbero avere sul già pesante debito del Giappone.

Un rapporto Reuters indica che Goushi Kataoka ha affermato che serve uno stimolo di circa 149 miliardi di dollari per sostenere l’economia.

USD/CNY è salito dello 0,1% a 7,1117, mentre AUD/USD è rimasto stabile a 0,6493.

I futures azionari statunitensi erano in ribasso martedì mattina, mentre gli investitori si preparavano a un’altra seduta volatile dopo un’ondata di vendite che ha colpito i mercati globali. Le preoccupazioni sulla sostenibilità dell’entusiasmo per l’intelligenza artificiale hanno pesato su azioni, oro e Bitcoin, con i principali indici di Wall Street scesi sotto un indicatore tecnico chiave usato per valutare la traiettoria a breve termine. Intanto Home Depot è pronta a pubblicare i risultati, offrendo nuovi segnali sulla spesa dei consumatori statunitensi, mentre Microsoft aprirà una conferenza per sviluppatori molto attesa, con il suo progetto AI in primo piano.

Futures in calo

I futures sui principali indici americani indicavano un proseguimento delle vendite.
Alle 03:12 ET, i futures sul Dow erano in calo di 146 punti (-0,3%), i futures sul S&P 500 perdevano 28 punti (-0,4%) e i futures sul Nasdaq 100 scivolavano di 124 punti (-0,5%).

Tutti e tre i principali indici USA lunedì hanno chiuso sotto la media mobile a 50 giorni, un livello seguito da vicino per identificare cambiamenti nella tendenza. Le vendite si sono intensificate nel pomeriggio, con il settore tech tra i più colpiti. Nvidia (NASDAQ:NVDA), che pubblicherà risultati cruciali questa settimana, è scesa dell’1,9%, trascinando con sé Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) e Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI).

Gli analisti di Vital Knowledge hanno descritto gli investitori come “irrequieti” e “nervosi”, soprattutto dopo che l’emissione di obbligazioni da 12 miliardi di dollari di Amazon (NASDAQ:AMZN) ha alimentato timori che l’enorme spesa per i data center dedicati all’AI venga sempre più finanziata tramite debito invece che tramite equity o flussi di cassa.

Anche il nuovo massimo storico raggiunto da Alphabet (NASDAQ:GOOG), sostenuto da un nuovo investimento di Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), non è riuscito a ribaltare il sentiment negativo.

Waller ribadisce la richiesta di un taglio dei tassi a dicembre

Nonostante il selloff, le azioni hanno registrato un leggero rimbalzo verso il termine della sessione dopo che il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha rinnovato il suo appello per un taglio dei tassi a dicembre. Waller ha sottolineato che i recenti dati sulle assunzioni nel settore privato, utilizzati durante lo shutdown del governo federale, indicano una crescita occupazionale vicina alla “velocità di stallo” in settembre e ottobre.

Ha aggiunto che un ulteriore taglio di un quarto di punto “fornirà un’assicurazione aggiuntiva contro un’accelerazione” del rallentamento del mercato del lavoro.

La decisione di dicembre rimane comunque incerta, con altri funzionari Fed che chiedono prudenza fino all’arrivo di dati ufficiali aggiornati.

Home Depot al centro dell’attenzione

Home Depot (NYSE:HD) guida la giornata degli utili, dando il via a una settimana ricca di risultati dal settore retail. Il titolo è sceso di oltre l’8% nell’ultimo mese, riflettendo la crescente cautela degli investitori sui consumi discrezionali e sulla debolezza del mercato immobiliare.

I costi delle materie prime — aumentati a causa dei dazi imposti dal Presidente Donald Trump — hanno messo sotto pressione i margini sia per Home Depot che per Lowe’s (NYSE:LOW). Entrambe hanno trasferito parte dei costi ai clienti, anche se gli analisti ritengono che la recente distensione commerciale tra Trump e il Presidente cinese Xi Jinping possa alleviare alcune pressioni.

Tagli dei tassi da parte della Fed potrebbero inoltre incentivare i progetti di ristrutturazione che molti proprietari avevano rimandato a causa dei costi di finanziamento elevati.

Secondo i dati LSEG citati da Reuters, Home Depot dovrebbe registrare un aumento dell’1,5% delle vendite comparabili nel terzo trimestre, dopo un calo dell’1,3% un anno fa.

Microsoft apre la conferenza sviluppatori con l’AI in primo piano

Microsoft (NASDAQ:MSFT) inaugura la sua conferenza annuale per sviluppatori a San Francisco, con i mercati in attesa di nuovi dettagli sull’espansione della sua infrastruttura AI.
Il Wall Street Journal ha riferito che l’azienda punta alla costruzione di complessi data center a due piani descritti come “super fabbriche” AI in Georgia, parte del piano per raddoppiare la capacità globale nei prossimi due anni.

Nel primo trimestre fiscale, Microsoft ha speso oltre 34 miliardi di dollari in investimenti infrastrutturali, segnalando ulteriori incrementi — un contributo al totale di 400 miliardi che le big tech intendono investire nell’AI quest’anno.

Bitcoin cancella tutti i guadagni del 2025

Bitcoin (COIN:BTCUSD) è sceso temporaneamente sotto i 91.000 dollari martedì, estendendo una fase di forte debolezza che sta coinvolgendo l’intero settore crypto.
La criptovaluta ha ora cancellato tutti i guadagni del 2025 e scambia oltre il 25% al di sotto del massimo storico di poco più di un mese fa.

Gli analisti attribuiscono il calo a incertezze macro, dubbi sulla traiettoria della Fed e forti deflussi dagli ETF spot Bitcoin mentre gli investitori smontano posizioni costruite in vista di politiche monetarie più accomodanti.

Le azioni europee sono scese nettamente martedì, seguendo il forte sell-off di Wall Street durante la notte, mentre rinnovate preoccupazioni sulle valutazioni elevate delle società tecnologiche hanno pesato sul sentiment degli investitori in vista dei risultati attesi di Nvidia.

Alle 03:05 ET (08:05 GMT), il DAX tedesco perdeva l’1,3%, il CAC 40 francese scivolava dell’1,3% e il FTSE 100 britannico arretrava dell’1%.

Timori sulle valutazioni AI trascinano i mercati globali

Gli investitori continuano a ridurre l’esposizione ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione, tra crescenti dubbi sulla sostenibilità delle valutazioni gonfiate dall’entusiasmo per l’intelligenza artificiale. In vista dei risultati trimestrali di Nvidia, attesi per mercoledì, gli operatori hanno venduto titoli growth, provocando un deciso calo dei principali indici statunitensi: il Dow Jones Industrial Average ha perso oltre 500 punti (1,2%), mentre S&P 500 e Nasdaq Composite hanno chiuso anch’essi in calo.

In un’intervista alla BBC, il CEO di Alphabet, Sundar Pichai, ha avvertito che “ogni azienda sarebbe colpita” se la bolla dell’AI dovesse sgonfiarsi. Ha definito l’ondata di investimenti in AI un “momento straordinario”, pur segnalando elementi di “irrazionalità” nell’attuale boom.

Queste preoccupazioni sorgono mentre aumentano gli interrogativi sull’ascesa vertiginosa della valutazione di Nvidia — un elemento chiave del rally legato all’AI negli ultimi tre anni.

L’attenzione si sposta sui dati USA dopo la riapertura del governo

Martedì l’agenda macro europea è scarna, per cui l’interesse degli investitori si concentra sugli Stati Uniti, da cui tornano a essere pubblicati nuovi dati dopo la riapertura del governo federale.

Gli ordini alle fabbriche di agosto sono attesi nel corso della giornata, ma il focus principale resta sui dati sui nonfarm payrolls di settembre in uscita giovedì, utili per valutare la salute del mercato del lavoro e le prossime mosse della Federal Reserve.

Lunedì, il governatore della Fed Christopher Waller ha evidenziato rischi per il mercato del lavoro e ha invitato i policymaker a sostenere un nuovo taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione del 9-10 dicembre.

Le aspettative di un taglio sono diminuite: secondo il CME FedWatch, il mercato attribuisce ora circa il 40% di probabilità a una riduzione dei tassi a dicembre, contro il 55% della settimana precedente.

Notizie societarie in Europa: Imperial Brands, Crest Nicholson, Akzo Nobel

In Europa, diverse società hanno contribuito ai movimenti di mercato:

• Imperial Brands (LSE:IMB) ha registrato un aumento di quasi il 5% dell’utile operativo rettificato annuale, sostenuto da prezzi più alti e dalla crescente domanda di prodotti alternativi al fumo.
• Crest Nicholson (LSE:CRST) ha avvertito che l’utile annuale sarà nella parte bassa — o leggermente al di sotto — della guidance precedente, a causa della debolezza del mercato immobiliare estivo e dell’incertezza legata alla politica fiscale.
• Akzo Nobel (EU:AKZA) ha annunciato l’intenzione di fondersi con la statunitense Axalta Coating Systems (NYSE:AXTA) in un accordo che darà vita a un gruppo da circa 25 miliardi di dollari.

Il petrolio scende mentre il porto russo riprende le esportazioni

I prezzi del petrolio sono calati poiché le preoccupazioni sull’offerta si sono attenuate dopo la ripresa delle operazioni nel principale hub di esportazione russo.

Il Brent è sceso dello 0,9% a 63,64 dollari al barile, mentre il WTI è arretrato dell’1% a 59,29 dollari.

Il porto di Novorossiysk ha ripreso i carichi domenica, dopo una sospensione di due giorni dovuta a un attacco con droni e missili ucraini. Le esportazioni da Novorossiysk e dal vicino terminal del Caspian Pipeline Consortium rappresentano circa 2,2 milioni di barili al giorno, pari a circa il 2% dell’offerta mondiale.

Il riassetto del settore bancario italiano continua senza tregua. Dopo l’operazione di Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) su Mediobanca (BIT:MB) e il tentativo — poi sfumato — di UniCredit (BIT:UCG) di avvicinarsi a Banco BPM (BIT:BAMI), nuove ipotesi di fusione coinvolgono di nuovo MPS.

Secondo quanto riportato da Reuters, il governo italiano sarebbe intenzionato a mantenere per ora la sua partecipazione del 4,9% in MPS, puntando su una futura operazione di M&A per ridurre ulteriormente la quota in portafoglio. Fonti dell’agenzia indicano che Roma non avrebbe accantonato il progetto di un’integrazione tra MPS e Banco BPM, anche se qualsiasi tentativo arriverebbe solo dopo il completamento della fusione tra MPS e Mediobanca — un processo che potrebbe richiedere mesi, se non anni.

La reazione di Piazza Affari è stata immediata: le azioni MPS hanno aperto in calo del 3% a 8,46 euro, in linea con il -1,6% del FTSE MIB. Banco BPM ha perso circa il 2%, scendendo a 12,585 euro.

Tuttavia, il futuro di Banco BPM potrebbe passare da un altro attore: Crédit Agricole. Il gruppo francese, già partner commerciale dell’istituto guidato da Giuseppe Castagna, è il suo principale azionista con una quota del 20,1%, rafforzata in passato per respingere l’interesse di UniCredit. A settembre, Reuters aveva riportato che Crédit Agricole aveva ingaggiato consulenti per ridefinire la propria strategia in Italia e aveva avviato interlocuzioni con il governo per valutare una possibile combinazione tra la propria rete e quella di BPM.

Secondo le fonti, però, un’eventuale operazione tra BPM e Crédit Agricole Italia sarebbe complessa da strutturare in modo da soddisfare sia gli azionisti di Piazza Meda sia il gruppo francese. Inoltre, l’operazione ricadrebbe sotto il perimetro del golden power, anche se Roma avrebbe margini molto limitati per bloccare un accordo con una banca francese appartenente all’UE.

Nonostante le incognite, da Parigi arrivano segnali di apertura. “Siamo molto attenti a ciò che Banco BPM potrebbe proporci in un eventuale piano di fusione, e se ciò accadesse lo valuteremmo molto positivamente,” ha dichiarato Olivier Gavalda, CEO di Crédit Agricole, parlando ai giornalisti. “Al momento restiamo concentrati sulla nostra crescita organica e sulla capacità di svilupparci autonomamente in Italia,” ha aggiunto.