Enel (BIT:ENEL) ha registrato un aumento del 6% dell’utile netto ordinario, raggiungendo 6,02 miliardi di euro nei primi nove mesi del 2026, rispetto ai 5,70 miliardi dello stesso periodo del 2025, grazie al contributo delle attività internazionali e delle reti di distribuzione elettrica.
Il gruppo energetico italiano ha superato le aspettative del mercato, che indicavano un utile netto ordinario di circa 5,8 miliardi di euro, secondo le stime riportate da Milano Finanza.
I ricavi sono aumentati dell’8,9% a 65,02 miliardi di euro, mentre il margine operativo lordo (EBITDA) ordinario è cresciuto del 4% a 17,95 miliardi di euro, rispetto ad attese di mercato superiori a 17,6 miliardi.
L’utile netto contabile, comprensivo delle componenti non ricorrenti, è salito del 7,6% a 5,63 miliardi di euro. L’utile ordinario per azione è aumentato dell’8% a 0,61 euro, rispetto agli 0,56 euro dell’anno precedente, dopo una crescita del 5% registrata nel primo semestre.
La divisione dedicata alle reti di distribuzione elettrica, Enel Grids, ha riportato un incremento dell’11,7% dell’EBITDA ordinario, raggiungendo 7,3 miliardi di euro.
I risultati hanno beneficiato degli sviluppi normativi in Spagna e degli adeguamenti tariffari in America Latina, che riflettono gli investimenti effettuati negli anni precedenti. Anche l’andamento dei cambi ha contribuito ai risultati delle attività latinoamericane.
In Italia, i margini della vendita di energia elettrica si sono ridotti a seguito della diminuzione dei prezzi medi applicati alle famiglie e alle piccole imprese. La minore disponibilità di risorse idriche ha inoltre inciso sulla produzione idroelettrica.
L’EBITDA ordinario delle attività integrate è diminuito di 91 milioni di euro, attestandosi a 10,77 miliardi, principalmente per effetto della normalizzazione delle attività di trading.
Il contributo di Enel Green Power è rimasto sostanzialmente stabile, con le attività in Colombia e negli Stati Uniti che hanno compensato i minori apporti di Italia, Spagna e Cile.
La produzione di energia elettrica è aumentata del 4% a 146,82 terawattora (TWh), mentre l’energia distribuita è cresciuta del 4,6% a 373,1 TWh. Le vendite di elettricità sono diminuite del 5,2% a 178,3 TWh.
Il direttore finanziario Stefano De Angelis ha descritto l’andamento del gruppo come un «percorso di crescita costante», sostenuto dall’attuazione del programma di investimenti.
L’indebitamento finanziario netto è salito a 66,16 miliardi di euro alla fine di settembre, rispetto ai 57,18 miliardi registrati alla fine del 2025, con un incremento di circa il 15,7%.
L’aumento riflette le distribuzioni agli azionisti, i riacquisti di azioni proprie e le acquisizioni, oltre a circa 1,5 miliardi di euro collegati al decreto Bollette, che ha anticipato il pagamento degli oneri di sistema.
Il rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA si è attestato a 2,8 volte.
Gli investimenti sono aumentati del 19,1% a 8,14 miliardi di euro, di cui 5,43 miliardi destinati alle reti elettriche e 1,66 miliardi alle attività nelle energie rinnovabili.
A settembre, Enel ha completato l’acquisizione di un portafoglio di impianti solari negli Stati Uniti, con una capacità complessiva di 810 megawatt, per circa 760 milioni di dollari.
La società ha confermato le previsioni per l’intero esercizio 2026, indicando un EBITDA ordinario compreso tra 23,1 e 23,6 miliardi di euro e un utile netto ordinario tra 7,1 e 7,3 miliardi.
Enel prevede inoltre un utile ordinario per azione di circa 0,74 euro, nella parte alta dell’intervallo previsto.
Il consenso raccolto dalla società tra 25 analisti indica un EBITDA ordinario atteso di circa 23,6 miliardi di euro e un utile netto ordinario superiore a 7 miliardi.
Il consiglio di amministrazione ha approvato un acconto sul dividendo 2026 pari a 0,245 euro per azione, in aumento del 7% rispetto all’anno precedente. Il pagamento è previsto per il 20 gennaio 2027.
A Piazza Affari, le azioni Enel hanno ceduto circa lo 0,5% nelle prime contrattazioni di venerdì 13 novembre, scendendo a 9,867 euro, dopo aver chiuso la seduta precedente a 9,925 euro.
Dall’inizio dell’anno, il titolo ha guadagnato circa il 12% rispetto al prezzo di chiusura del 2025, pari a 8,877 euro.
Alla quotazione indicata, le azioni si collocavano circa il 15,6% sopra il minimo delle ultime 52 settimane di 8,599 euro e il 3,6% sotto il massimo di 10,31 euro.
Sulla base delle previsioni societarie relative all’utile per azione del 2026, il titolo presentava un rapporto prezzo/utili atteso di circa 13,4 volte.
Tra le recenti valutazioni degli analisti figurano le raccomandazioni di acquisto di Equita, Jefferies e UBS, con prezzi obiettivo rispettivamente di 11,10, 10,60 e 10,35 euro.
Barclays ha mantenuto un giudizio overweight con un target price di 11 euro, mentre Mediobanca ha assegnato un rating outperform e un obiettivo di 10,50 euro. Morgan Stanley ha espresso una valutazione underweight, con un prezzo obiettivo di 8,50 euro.
Secondo MarketScreener, il prezzo obiettivo medio di 23 analisti si attestava a 10,20 euro.
Gli investitori attendono inoltre una decisione dell’autorità brasiliana per l’energia Aneel relativa alla concessione per la distribuzione elettrica di Enel a San Paolo, con una votazione prevista per il 17 novembre.
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