Bank of America ha individuato Technoprobe (BIT:TPRO) e Soitec (EU:SOI) come titoli preferiti tra le società europee a piccola e media capitalizzazione del settore dei semiconduttori, citando la loro esposizione agli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.
L’analisi della banca si concentra su due segmenti della tecnologia dei semiconduttori: i test dei processori avanzati e la connettività dei data center.
Entrambe le società hanno ricevuto un miglioramento della raccomandazione da Neutral a Buy, sulla base delle aspettative di Bank of America relative alla crescita dei ricavi, all’espansione della capacità produttiva e al miglioramento dei margini operativi.
Gli analisti prevedono che gli investimenti dei principali fornitori di servizi cloud nelle infrastrutture di calcolo per l’IA sosterranno la domanda delle tecnologie offerte dalle due aziende.
Technoprobe promossa grazie all’esposizione ai test per l’IA
Bank of America ha migliorato la raccomandazione su Technoprobe da Neutral a Buy a maggio, identificando la società italiana specializzata nelle apparecchiature per il collaudo dei semiconduttori come quella con la maggiore esposizione ai ricavi legati all’IA tra le aziende europee a piccola e media capitalizzazione del settore seguite dalla banca.
Secondo BofA, circa il 50% degli attuali ricavi di Technoprobe è collegato ad applicazioni di intelligenza artificiale.
La banca prevede che questa percentuale salirà al 70% entro il 2028, sostenuta dalla domanda di test più complessi sui semiconduttori e dagli sviluppi delle memorie ad alta larghezza di banda (HBM).
Technoprobe fornisce schede di test, note come probe card, utilizzate nel collaudo dei semiconduttori, compresi prodotti basati sulla tecnologia dei sistemi microelettromeccanici verticali (MEMS).
Bank of America ha evidenziato la posizione della società nel segmento delle probe card per le unità di elaborazione grafica (GPU) e prevede che l’aumento dei requisiti di collaudo per processori centrali (CPU), circuiti integrati specifici per applicazione (ASIC), memorie HBM e fotonica del silicio sosterrà l’attività dell’azienda.
Riviste al rialzo le previsioni su Technoprobe
Bank of America ha inoltre richiamato l’attenzione sulle indicazioni finanziarie di Technoprobe per il 2026, che secondo la banca superano le stime mediane del consenso di mercato del 33% per i ricavi e del 65% per l’EBITDA.
A seguito delle indicazioni fornite dalla società, la banca ha aumentato la propria previsione di crescita dei ricavi per il periodo 2026–2028 dal 40% al 48%.
La previsione di crescita dell’EBITDA per lo stesso periodo è stata rivista dal 70% al 78%.
Questi aggiornamenti riflettono le aspettative degli analisti relative alla domanda aggiuntiva associata ai test dei semiconduttori per l’IA e al potenziale contributo delle applicazioni delle memorie ad alta larghezza di banda.
Le proiezioni restano stime di Bank of America e dipendono dall’evoluzione della domanda del settore e dai risultati futuri della società.
Soitec promossa per le opportunità nella fotonica del silicio
Bank of America ha migliorato la raccomandazione sul produttore francese di materiali per semiconduttori Soitec da Neutral a Buy il 9 ottobre.
L’analisi della banca si concentra sulla fotonica del silicio, una tecnologia utilizzata per consentire la trasmissione ottica dei dati ad alta velocità nelle infrastrutture informatiche.
Secondo BofA, Soitec detiene circa il 95% del mercato dei wafer silicon-on-insulator (SOI) destinati alle applicazioni fotoniche.
Gli analisti prevedono un aumento della domanda di connettività ottica nei data center, poiché le infrastrutture per l’IA richiedono una maggiore capacità di trasmissione dei dati.
BofA ritiene che la crescita della domanda di porte ottiche potrebbe superare quella dei volumi dei processori per l’IA, riflettendo l’aumento dei requisiti di larghezza di banda dei sistemi di calcolo su larga scala.
Questa tendenza dovrebbe sostenere la domanda di wafer SOI utilizzati nelle applicazioni di fotonica del silicio.
Possibile espansione della capacità produttiva a Singapore
Bank of America prevede che una maggiore visibilità sulla domanda possa favorire, nei prossimi mesi, un eventuale annuncio di Soitec relativo all’espansione della capacità produttiva a Singapore.
Secondo la banca, tale ampliamento potrebbe portare la società a rivedere al rialzo i propri obiettivi finanziari.
Tuttavia, il possibile annuncio resta una previsione degli analisti e non una decisione aziendale confermata.
BofA ha inoltre riconosciuto che il prezzo delle azioni Soitec è aumentato considerevolmente nel corso del 2026.
Di conseguenza, la raccomandazione Buy si basa principalmente sulle aspettative di crescita della capacità produttiva e di espansione dei margini, piuttosto che sulla valutazione attuale del titolo.
Gli investimenti nelle infrastrutture per l’IA sostengono entrambe le raccomandazioni
Le scelte di Bank of America riflettono due differenti segmenti degli investimenti nelle infrastrutture per i semiconduttori.
Technoprobe fornisce tecnologie di collaudo per processori avanzati e dispositivi di memoria, mentre Soitec produce materiali semiconduttori utilizzati nella connettività ottica.
La banca prevede che la domanda di entrambe le tecnologie crescerà con l’espansione delle infrastrutture per l’IA da parte delle società di cloud computing.
Per Technoprobe, i principali fattori comprendono la maggiore complessità dei test, l’aumento dell’esposizione dei ricavi all’IA e la crescita prevista dell’EBITDA.
Per Soitec, l’analisi si concentra sulla domanda di fotonica del silicio, sulla possibile espansione produttiva e sulle conseguenti implicazioni per i margini operativi.
Entrambe le raccomandazioni dipendono dalla prosecuzione degli investimenti nelle infrastrutture per l’IA e dalla capacità delle società di raggiungere i risultati finanziari previsti.
Leave a Reply