I prezzi dell’oro sono diminuiti martedì, mentre l’aumento del petrolio e dei rendimenti dei titoli di Stato si è accompagnato a maggiori aspettative di mercato per un nuovo rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.
Alle 04:46 ET (08:46 GMT), XAU/USD perdeva l’1,6% a $4.377,84 l’oncia, mentre i futures sull’oro scendevano dell’1,2% a $4.426,26. XAG/USD perdeva il 2,4% a $64,98 l’oncia e XPT/USD diminuiva dell’1,2% a $1.774,70.
L’Indice del Dollaro USA guadagnava lo 0,2% a 99,59.
I mercati aumentano le aspettative per un rialzo dei tassi Fed a settembre
L’oro è sceso di circa $320 rispetto al massimo della scorsa settimana vicino a $4.697, mentre anche i prezzi del petrolio e i rendimenti dei titoli di Stato si sono mossi al rialzo.
Il metallo aveva perso oltre il 3% venerdì dopo che il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh aveva indicato una continua attenzione al ritorno dell’inflazione verso l’obiettivo del 2% della banca centrale.
Secondo CME FedWatch, i mercati attribuivano una probabilità di circa il 66% a un aumento dei tassi di 25 punti base nella riunione della Federal Reserve di settembre, rispetto a circa il 40% prima del discorso di Warsh a Jackson Hole.
Anche i prezzi dell’energia sono aumentati dopo i nuovi scambi militari tra Stati Uniti e Iran. Il Brent ha superato i $91 al barile, mentre il greggio statunitense è salito sopra gli $86, con i mercati impegnati a valutare il rischio di interruzioni delle forniture energetiche.
Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è salito a circa il 4,78%, il livello più alto dall’inizio del 2025, insieme all’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato in altri importanti mercati.
Tony Sycamore, senior market analyst di IG, ha attribuito il calo di circa $300 rispetto al massimo della scorsa settimana alla combinazione tra le dichiarazioni più restrittive di Warsh a Jackson Hole e le nuove tensioni intorno allo Stretto di Hormuz.
Sycamore ha affermato che l’aumento dei prezzi del petrolio e dei rendimenti obbligazionari ha esercitato ulteriore pressione sull’oro in vista della prossima riunione della Federal Reserve. Secondo le sue stime, i mercati stanno prezzando circa 60 punti base di aumenti dei tassi fino a giugno 2027.
L’oro conserva i guadagni registrati ad agosto
Nonostante il recente calo, l’oro rimane in rialzo dopo aver guadagnato quasi il 10% ad agosto, quando il Tesoro statunitense ha aumentato inaspettatamente gli acquisti di titoli di Stato a più lunga scadenza.
Gli acquisti del Tesoro hanno ridotto i costi di finanziamento e indebolito il dollaro, mentre le preoccupazioni per il debito pubblico statunitense e una potenziale svalutazione della valuta sono rimaste tra i fattori che influenzano la domanda di oro.
Il cosiddetto “debasement trade” ha contribuito all’aumento di circa il 65% dell’oro nel 2025, mentre gli investitori cercavano esposizione ad attività considerate potenziali coperture contro l’aumento dei deficit pubblici e l’indebolimento delle valute.
Gli ETF garantiti dall’oro hanno registrato afflussi, mentre gli acquisti delle banche centrali hanno rappresentato un’ulteriore fonte di domanda.
I dati sul lavoro USA al centro dell’attenzione prima della riunione Fed
L’oro è rimasto al di sotto della sua media mobile a 200 giorni, pari a circa $4.526, dopo essere sceso sotto questo livello in seguito al discorso di Warsh.
Sycamore ha affermato che il movimento non ha modificato la sua valutazione di medio termine secondo cui l’oro avrebbe stabilito una base intorno al minimo di fine giugno vicino a $3.942. Continua a preferire gli acquisti durante le fasi di ribasso e mantiene un obiettivo rialzista di lungo termine di $5.000.
Gli investitori seguiranno i dati sulle offerte di lavoro, il rapporto ADP sull’occupazione e le buste paga non agricole di venerdì per ottenere ulteriori indicazioni sulle condizioni del mercato del lavoro statunitense e sul possibile percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve.
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