Il Permian Basin sta entrando in una fase pluriennale di espansione delle infrastrutture per il gas naturale, che potrebbe contribuire ad alleviare i vincoli di trasporto che da tempo interessano la regione, secondo gli analisti di Citi.
La banca ha affermato che l’attuale ciclo di investimenti si distingue dai precedenti perché lo sviluppo delle infrastrutture è sostenuto da fonti di domanda più durature. La crescita delle esportazioni statunitensi di GNL e l’aumento del fabbisogno elettrico dei data center dedicati all’intelligenza artificiale stanno spingendo il settore a investire prima e su scala maggiore.
Citi prevede che il Permian diventerà in futuro il più grande bacino produttore di gas naturale degli Stati Uniti, affiancando così la sua attuale posizione di principale regione produttrice di petrolio del Paese.
I nuovi progetti potrebbero ridurre le pressioni sui prezzi a Waha
Citi ha identificato quattro progetti annunciati recentemente come un importante punto di svolta per il mercato del gas del Permian. Insieme agli aumenti di capacità già annunciati e alla crescita delle esportazioni statunitensi di GNL, questi progetti dovrebbero contribuire a ridurre i differenziali di prezzo al Waha Hub.
Una maggiore capacità di trasporto potrebbe inoltre sostenere fino al 2030 la redditività delle attività di perforazione orientate al petrolio nel Permian, rendendo più semplice il trasporto verso i mercati finali del gas naturale prodotto insieme al greggio.
La produzione di gas del Permian è aumentata da 17,2 miliardi di piedi cubi al giorno nel 2021 a una stima di 27,6 bcf/d nel 2025. Lo sviluppo degli oleodotti e gasdotti non ha tenuto il passo con questa crescita, contribuendo a significative anomalie dei prezzi a Waha nel 2024 e nel 2025. Queste condizioni si sono ulteriormente accentuate nella prima metà del 2026.
GNL e data center sostengono la domanda a lungo termine
I volumi delle esportazioni statunitensi di GNL dovrebbero aumentare significativamente fino alla fine del decennio, creando un ulteriore sbocco per la crescente produzione nazionale di gas.
Lo Short-Term Energy Outlook dell’agosto 2026 della U.S. Energy Information Administration prevede che il consumo di gas naturale da parte del settore elettrico raggiungerà il livello record di 46,1 bcf/d nell’estate del 2027. Ciò rappresenterebbe un aumento di circa il 6% rispetto ai livelli registrati nelle estati del 2025 e del 2026.
All’interno dell’ERCOT, la produzione di elettricità alimentata a gas naturale dovrebbe aumentare di circa il 22% tra l’estate del 2025 e quella del 2027, principalmente a causa della maggiore domanda di energia proveniente dai data center.
Le autorità di regolamentazione del Texas hanno tuttavia sospeso all’inizio del mese le approvazioni per nuove interconnessioni, inducendo l’EIA a ridurre la propria stima per il 2027.
I produttori del Permian puntano a garantirsi capacità di trasporto
Citi prevede che le società di esplorazione e produzione attive nel Permian cercheranno sempre più di garantirsi capacità di trasporto attraverso partecipazioni azionarie nei gasdotti e accordi contrattuali di lungo periodo.
La banca ha citato Devon Energy e Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) attraverso Solitude, oltre alla collaborazione tra Exxon Mobil e Targa Resources, come esempi di questo approccio.
Garantirsi capacità di trasporto potrebbe offrire ai produttori maggiore certezza sulla possibilità di trasferire fuori dal bacino il gas naturale associato mentre la produzione continua ad aumentare.
Le scorte di gas crescono meno del previsto
I titoli delle società di esplorazione e produzione focalizzate sul gas sono saliti di circa il 4,4% nell’ultimo mese, nonostante i prezzi forward del gas naturale siano rimasti sostanzialmente invariati e quelli del contratto con scadenza più ravvicinata siano rimasti sotto pressione.
Anche il modello di Citi sull’offerta, la domanda e lo stoccaggio indica un mercato leggermente più ristretto rispetto alle previsioni.
Nell’ultimo mese, gli incrementi effettivi delle scorte sono rimasti costantemente inferiori alle aspettative di Citi, con uno scarto medio di circa 1,6 bcf/d.
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