Le azioni di Maire (BIT:MAIRE) sono salite di oltre il 6% mercoledì dopo che Kepler Cheuvreux ha alzato il rating sul gruppo italiano di ingegneria energetica da “hold” a “buy”, sostenendo che il calo di circa il 20% registrato dal titolo dall’inizio del conflitto in Iran è stato “completamente esagerato/ingiustificato.”
La banca d’investimento ha fissato un prezzo obiettivo di 16 euro rispetto all’attuale quotazione di 12,84 euro, indicando un potenziale rialzo del 24,6%. Kepler Cheuvreux ha inoltre precisato di non aver apportato modifiche al proprio modello finanziario.
Secondo il broker, il conflitto non ha avuto impatti operativi rilevanti per Maire. Alla fine del 2025 il Medio Oriente rappresentava circa il 40% del portafoglio ordini del gruppo, concentrato in cinque progetti che includono tutti clausole di “force majeure”. “Il rischio è quindi un ritardo nel riconoscimento dei ricavi, non una distruzione dei margini,” ha affermato il broker.
Per quanto riguarda la pipeline commerciale, Maire punta a ottenere 9 miliardi di euro di nuovi ordini quest’anno, di cui 4,7 miliardi già acquisiti. I restanti circa 4,5 miliardi si troverebbero in gran parte al di fuori del Medio Oriente, in particolare in America Latina.
Kepler Cheuvreux prevede un utile netto rettificato di 335,8 milioni di euro per l’esercizio 2026, in aumento a 383,1 milioni nel 2027 e a 426,6 milioni nel 2028. L’utile per azione rettificato è stimato rispettivamente a 1,02 euro, 1,17 euro e 1,30 euro, rispetto al consenso di 0,91 euro, 1,03 euro e 1,15 euro.
Il flusso di cassa libero è previsto a 135,8 milioni di euro nel 2026, in crescita a 308,1 milioni nel 2027 e a 351,6 milioni nel 2028.
In termini di valutazione, Kepler stima un rapporto P/E rettificato di 12,6 volte per il 2026, in calo a 9,9 volte entro il 2028, mentre l’EV/EBITDA è previsto rispettivamente a 6,8 e 5,4 volte. Il rendimento del dividendo è stimato in aumento dal 4,8% nel 2026 al 6,1% nel 2028.
Separatamente, Kepler ha affermato di restare colpita dalla strategia di NextChem, segnalando due acquisizioni in pipeline e ipotizzando che un’IPO di NextChem possa essere avviata nella seconda metà del 2026 o all’inizio del 2027 per finanziare gli investimenti in capitale.
Maire ha attualmente una capitalizzazione di mercato di 4,2 miliardi di euro, un range di prezzo a 52 settimane compreso tra 7,13 e 16,02 euro e un volume medio giornaliero di scambi pari a 18,6 milioni di euro.
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