I titoli europei del settore beverage hanno registrato un calo dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato l’intenzione di introdurre nuovi dazi sulle importazioni provenienti dall’Unione Europea e dal Regno Unito, riaccendendo le tensioni commerciali e aumentando la pressione sui produttori di spirits con una forte esposizione al mercato statunitense.
Le azioni di Diageo (LSE:DGE), Pernod Ricard (EU:RI), Rémy Cointreau (EU:RCO) e Davide Campari (BIT:CPR) erano in calo tra l’1% e il 3,5% alle 09:15 GMT.
Nel fine settimana, Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti introdurranno nuovi dazi a partire dal 1° febbraio, inizialmente al 10%, sulle importazioni dal Regno Unito e da sette Paesi dell’UE — Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Paesi Bassi, Norvegia e Svezia — con un aumento previsto al 25% dal 1° giugno.
Queste misure si aggiungerebbero a un regime tariffario già esistente che include un dazio del 15% sulle importazioni europee e una tariffa del 10% sui beni provenienti dalla Gran Bretagna. Secondo Jefferies, gli aumenti proposti si sommerebbero alle tariffe attuali, incrementando in modo significativo il costo per i produttori europei di spirits che esportano negli Stati Uniti.
I governi europei hanno condannato la proposta e stanno tenendo consultazioni di emergenza a livello UE, con indiscrezioni su possibili controdazi fino a 93 miliardi di euro, secondo la banca d’affari.
Jefferies ha affermato che la minaccia di nuovi dazi riapre una disputa commerciale tra Stati Uniti e UE e rappresenta un evento di rischio nel breve termine per le aziende più esposte, in particolare nel comparto degli spirits. Gli analisti stimano che un ulteriore dazio del 10% avrebbe un impatto misurabile sugli utili del settore prima di eventuali misure di mitigazione.
Sulla base delle comunicazioni societarie, Jefferies stima che un dazio del 10% inciderebbe sugli utili di gruppo per circa l’1% nel caso di Pernod Ricard, il 2,6% per Diageo, il 3,9% per Campari e il 12,1% per Rémy Cointreau. Un aumento al 25% amplierebbe l’impatto rispettivamente al 2,4%, 6,5%, 9,7% e 30,3%.
Gli analisti indicano Rémy Cointreau come la società più esposta, con un impatto tariffario negli Stati Uniti stimato in 30 milioni di euro, pari a circa il 18% dei profitti nell’attuale regime. L’impatto stimato per Pernod Ricard, pari a 35 milioni di euro, rappresenta circa l’1,5% dell’EBIT dell’esercizio 2026, mentre per Campari l’impatto di 15 milioni di euro — che su base annua lorda sale a 35 milioni — equivale a circa il 2,5% degli utili di gruppo. Diageo ha precedentemente segnalato un’esposizione lorda di circa 200 milioni di dollari, con la possibilità di compensarne circa la metà, ha aggiunto Jefferies.
Secondo Jefferies, la minaccia dei dazi è destinata ad aumentare la volatilità dei titoli europei del settore spirits nelle prossime settimane, mentre gli investitori valutano il potenziale impatto sugli utili e seguono l’evoluzione dei negoziati tra Stati Uniti e Unione Europea.
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