La crescita economica dell’Eurozona ha rallentato sensibilmente a marzo, mentre il conflitto in Medio Oriente ha spinto i costi degli input ai livelli più alti degli ultimi tre anni, secondo dati preliminari pubblicati martedì.
L’indice S&P Global Flash Eurozone Composite PMI Output è sceso a 50,5 a marzo da 51,9 di febbraio, segnando il livello più basso degli ultimi dieci mesi. Sebbene l’indice sia rimasto sopra la soglia di 50 che separa espansione e contrazione — segnando il quindicesimo mese consecutivo di crescita — i dati indicano che l’attività economica complessiva si è espansa solo marginalmente.
Il rallentamento è stato principalmente determinato dalla debolezza del settore dei servizi. Il Business Activity Index dei servizi è sceso a 50,1 da 51,9, anch’esso al minimo da dieci mesi. La produzione manifatturiera è diminuita leggermente a 51,7 da 51,9, minimo da due mesi, mentre l’indice PMI manifatturiero complessivo è salito a 51,4 da 50,8, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 45 mesi.
I nuovi ordini sono diminuiti per la prima volta in otto mesi, con il calo concentrato nei servizi mentre gli ordini manifatturieri hanno continuato ad aumentare. I nuovi ordini all’export sono inoltre diminuiti leggermente, proseguendo un calo che dura ormai da quarantanove mesi consecutivi.
Le pressioni sui costi si sono intensificate in tutta l’economia. I prezzi degli input sono aumentati al ritmo più rapido da febbraio 2023, con un’accelerazione più marcata nel manifatturiero rispetto ai servizi. Le aziende hanno trasferito parte di questi maggiori costi ai clienti, aumentando i prezzi di vendita al ritmo più rapido da febbraio 2024, anche se l’aumento è stato meno pronunciato rispetto a quello dei costi degli input.
Il conflitto in Medio Oriente ha inoltre causato interruzioni nelle catene di approvvigionamento. I produttori hanno segnalato l’allungamento più significativo dei tempi di consegna dei fornitori da agosto 2022. L’attività di acquisto nel settore manifatturiero è cresciuta per la prima volta in 44 mesi, mentre le scorte di input e di prodotti finiti hanno continuato a diminuire.
L’occupazione è diminuita per il terzo mese consecutivo, con i tagli concentrati principalmente nel settore manifatturiero. Il numero di lavoratori nell’industria manifatturiera è in calo ogni mese da giugno 2023. Al contrario, l’occupazione nei servizi è aumentata leggermente, anche se al ritmo più lento da settembre.
Tra le principali economie dell’Eurozona, la Germania ha continuato a registrare una crescita della produzione, sostenuta dall’espansione più rapida della produzione manifatturiera degli ultimi quattro anni. In Francia, invece, la produzione è diminuita nuovamente, mentre il resto dell’Eurozona ha registrato solo una lieve espansione — la più debole degli ultimi 27 mesi.
La fiducia delle imprese è diminuita bruscamente, scendendo al livello più basso da quasi un anno. Il calo mensile del sentiment è stato il più forte dall’invasione russa dell’Ucraina all’inizio del 2022.
Chris Williamson, Chief Business Economist presso S&P Global Market Intelligence, ha affermato che i dati dell’indagine indicano una crescita del PIL dell’Eurozona rallentata a un ritmo trimestrale appena inferiore allo 0,1% a marzo. L’indicatore dei prezzi del sondaggio suggerisce inoltre che l’inflazione dei prezzi al consumo si stia avvicinando al 3%.
I dati sono stati raccolti tra il 12 e il 20 marzo.
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