Davide Campari-Milano N.V. (BIT:CPR) ha registrato un rialzo di oltre il 6% giovedì dopo aver pubblicato risultati annuali superiori alle aspettative degli analisti, distinguendosi in un contesto di debolezza del settore che ha pesato su concorrenti come Diageo plc (LSE:DGE) e Pernod Ricard S.A. (EU:RI).
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2025, Campari ha registrato una crescita organica delle vendite del 2,4% e un aumento organico dell’EBIT del 5,4%, superando le stime di consenso di Visible Alpha pari rispettivamente all’1,6% e all’1,9%. Le vendite nette hanno raggiunto 3,051 miliardi di euro, con un impatto negativo dei cambi pari al 3,0% che ha parzialmente attenuato la performance sottostante.
Il consiglio di amministrazione ha proposto un dividendo annuale di 0,100 euro per azione, in aumento rispetto agli 0,065 euro precedenti. Nel frattempo il rapporto debito netto/EBITDA è sceso a 2,5 volte dal picco di 3,6 volte registrato a settembre 2024, consentendo alla società di raggiungere l’obiettivo di leva finanziaria con un anno di anticipo.
“Il forte slancio del business e la riduzione accelerata dell’indebitamento, ottenuta con un anno di anticipo rispetto al piano, ci hanno permesso di aumentare il dividendo per rafforzare ulteriormente i rendimenti per gli azionisti,” ha dichiarato l’amministratore delegato Simon Hunt.
L’EBIT rettificato ha raggiunto 637 milioni di euro con un margine del 20,9%, registrando un miglioramento organico di 60 punti base. Il flusso di cassa libero ricorrente è stato pari a 571 milioni di euro con un tasso di conversione del 73%. L’utile per azione diluito rettificato si è attestato a 0,32 euro, in crescita del 2,7%.
Un forte quarto trimestre ha contribuito al superamento delle stime annuali, con vendite organiche in aumento del 4,7% e un EBIT organico in crescita del 24,3% nel periodo.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno alzato il prezzo obiettivo del titolo a 6,60 euro da 6,30 euro, definendo i risultati “una chiusura d’anno molto forte”, pur mantenendo una raccomandazione “equal-weight”. La banca ha tuttavia evidenziato alcune incertezze sulla sostenibilità dei fattori di crescita recenti, osservando che le spedizioni in Italia sono aumentate del 5% nel quarto trimestre mentre il sell-out nel canale on-trade è diminuito dell’1%.
Per il 2026, Campari prevede una crescita organica dei ricavi a un ritmo simile. Tuttavia, la società ha segnalato un possibile impatto di circa 30 milioni di euro legato ai dazi statunitensi sull’intero anno e un effetto negativo sui ricavi di circa 70 milioni di euro derivante dalla cessione di marchi non core come Cinzano e Averna.
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