I future sui principali indici azionari statunitensi hanno registrato un moderato rialzo venerdì, mentre gli investitori si preparavano alla pubblicazione di importanti dati su inflazione e crescita. Crescono le preoccupazioni per la salute del settore del private credit dopo un annuncio del gigante del settore Blue Owl Capital (NYSE:OWL), mentre il petrolio si stabilizza sullo sfondo delle continue tensioni tra Stati Uniti e Iran.
Future in rialzo
Alle 03:09 ET, i future sul Dow Jones guadagnavano 54 punti, pari allo 0,1%, i future sull’S&P 500 salivano di 14 punti, pari allo 0,2%, e i future sul Nasdaq 100 avanzavano di 57 punti, pari allo 0,2%.
Nella seduta precedente, i principali indici di Wall Street avevano chiuso in calo, appesantiti dalle preoccupazioni per le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e da alcune trimestrali che gli analisti di Vital Knowledge hanno definito “deludenti”. Il colosso della grande distribuzione Walmart (NYSE:WMT) ha inoltre segnalato che l’inflazione sui beni di largo consumo ha subito una forte accelerazione a causa dei dazi statunitensi su vasta scala e ha presentato una guidance prudente per l’anno in corso, facendo scendere il titolo.
Anche il gigante tecnologico Apple (NASDAQ:AAPL) ha registrato un calo, contribuendo a trascinare al ribasso l’indice S&P 500.
Nel frattempo, il governatore della Federal Reserve Stephen Miran ha attenuato la sua tradizionale posizione accomodante sui tassi di interesse. I commenti, arrivati dopo la pubblicazione dei verbali della riunione Fed di gennaio — dai quali è emerso che diversi partecipanti avevano messo in guardia sulla possibilità di un rialzo dei tassi nei mesi a venire — hanno alimentato le speculazioni secondo cui il costo del denaro potrebbe “allontanarsi ulteriormente” dal desiderio del presidente Donald Trump di rapidi e aggressivi tagli dei tassi, hanno affermato gli analisti di Vital Knowledge. Hanno aggiunto che ciò aumenta il rischio di uno scontro tra la Casa Bianca e la Fed.
Tensioni nel mercato del private credit
Gran parte dell’attenzione di giovedì si è concentrata sui mercati del private credit dopo che Blue Owl Capital, un importante operatore del settore, ha annunciato che gli investitori non potranno più richiedere un importo prestabilito di rimborsi ogni trimestre.
Invece, Blue Owl deciderà di volta in volta quanto capitale restituire agli investitori su base trimestrale.
Le azioni di Blue Owl sono scese, così come quelle di altri operatori come Ares (NASDAQ:ARCC) e Blackstone (NYSE:BX), riflettendo crescenti timori che possano emergere problemi in un settore tradizionalmente poco trasparente che negli ultimi anni ha concesso migliaia di miliardi di dollari di prestiti alle imprese.
Sono inoltre emerse preoccupazioni sull’entità dell’esposizione dei finanziatori verso i titoli software, che a loro volta sono sotto pressione mentre gli investitori valutano possibili disruption legate all’emergere di nuovi modelli di intelligenza artificiale.
In un post sui social media, l’ex CEO di PIMCO Mohamed El-Erian si è chiesto se le modifiche ai rimborsi di Blue Owl rappresentino un “campanello d’allarme”, simile all’inizio della crisi finanziaria di quasi vent’anni fa.
“C’è molto su cui riflettere qui, a partire dai rischi di un fenomeno di investimento nei mercati avanzati (non in quelli in via di sviluppo) che nel complesso potrebbe essere andato troppo oltre (risposta breve: sì), fino agli approcci adottati da specifiche società (molte differenze, ma comunque soggette al rischio del “mercato dei limoni”)”, ha scritto El-Erian.
Petrolio stabile
I prezzi del petrolio si sono stabilizzati, avviandosi verso il primo rialzo settimanale in tre settimane, mentre l’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran alimenta i timori di possibili interruzioni dell’offerta dal Medio Oriente.
I future sul Brent erano sostanzialmente invariati a 71,66 dollari al barile, mentre i future sul West Texas Intermediate statunitense scendevano dello 0,1% a 66,35 dollari al barile.
Entrambi i contratti si mantengono vicino ai livelli più alti da inizio agosto e sono avviati a registrare un rialzo superiore al 6% su base settimanale.
Le tensioni restano elevate dopo che Trump ha dichiarato giovedì che “succederanno cose davvero brutte” se l’Iran non raggiungerà un accordo sul programma nucleare entro 10-15 giorni, aumentando la prospettiva di un’azione militare.
Qualsiasi escalation che coinvolga l’Iran — importante produttore OPEC — potrebbe minacciare i flussi attraverso lo Stretto di Hormuz, un passaggio cruciale per circa un quinto delle spedizioni globali di petrolio.
PCE in arrivo
I dati economici resteranno al centro dell’attenzione degli investitori venerdì, con una delle pubblicazioni più rilevanti rappresentata dall’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE).
L’indice core PCE, misura dell’inflazione seguita attentamente dalla Federal Reserve, è atteso in aumento dello 0,3% su base mensile a dicembre, rispetto allo 0,2% di novembre. Su base annua, il dato del Bureau of Economic Analysis è previsto al 3,0%, rispetto al 2,8% precedente.
Dati separati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che l’indice generale dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è cresciuto a un ritmo inferiore alle attese a gennaio, rafforzando le scommesse su un possibile anticipo del prossimo taglio dei tassi già a giugno. Tuttavia, un dato molto forte sul mercato del lavoro diffuso all’inizio della settimana aveva alimentato le aspettative che la banca centrale, che ha ridotto i tassi più volte nel 2025, possa rinviare ulteriori allentamenti alla seconda metà dell’anno.
In arrivo il PIL USA
Nel frattempo, una stima preliminare della crescita economica statunitense è attesa indicare un rallentamento nel periodo ottobre-dicembre.
Su base trimestrale, gli economisti prevedono che la maggiore economia mondiale sia cresciuta del 2,8% negli ultimi tre mesi del 2025, in rallentamento rispetto al 4,4% del terzo trimestre.
Tra luglio e settembre, la spesa dei consumatori, che da tempo rappresenta la principale componente dell’attività economica statunitense, ha continuato a essere un motore chiave della crescita. Anche la riduzione del deficit commerciale, in parte alimentata dalle ampie politiche tariffarie del presidente Trump, ha contribuito all’espansione.
Sebbene il dato complessivo appaia solido, molti osservatori di Wall Street hanno sottolineato che l’economia ha assunto una forma a “K”, con le famiglie a reddito più elevato e le grandi imprese a sostenere gran parte della crescita. Gli americani a basso reddito continuano invece a fare i conti con prezzi ancora relativamente elevati e un mercato del lavoro meno dinamico, mentre le piccole imprese affrontano costi di importazione in aumento e una riduzione dell’offerta di manodopera a basso costo a causa del proseguimento delle restrizioni sull’immigrazione.
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