DiaSorin SpA (BIT:DIA) ha visto le proprie azioni crollare di oltre il 16% giovedì, dopo aver riportato risultati del terzo trimestre inferiori alle attese e aver ridotto le previsioni per l’intero esercizio, suscitando critiche da parte degli analisti per la debolezza diffusa in diversi segmenti chiave del business.
La società ha comunicato ricavi trimestrali pari a 280 milioni di euro, in calo del 2% rispetto all’anno precedente, ma in crescita del 2% a tassi di cambio costanti. DiaSorin ha indicato come fattori penalizzanti il deprezzamento del dollaro USA rispetto all’euro, volumi moderati nei test respiratori, la tempistica sfavorevole nelle tecnologie con licenza e gli effetti persistenti delle regole di Volume-Based Procurement in Cina. I ricavi legati al COVID sono scesi a soli 3 milioni di euro.
L’analista di Deutsche Bank Jan Koch ha definito i risultati “una delusione a tutto campo nel terzo trimestre” e ha osservato che “la portata della revisione delle previsioni, con un solo trimestre rimanente, è sorprendente.” Koch ha aggiunto che le vendite trimestrali sono risultate inferiori del 3% alle stime della banca, con l’EBITDA rettificato più basso dell’8% e l’utile netto rettificato inferiore del 5% rispetto alle aspettative. Ha inoltre evidenziato una crescita organica del 2%, o del 3% escludendo il COVID, e un margine EBITDA rettificato del 31,3%, in calo di 141 punti base su base annua, con “una crescita del 6% a tassi costanti nell’Immunodiagnostica, compensata da cali nel Molecolare (-1%) e nelle Tecnologie con Licenza (-6%).”
Anche RBC Capital Markets ha segnalato una performance inferiore alle attese, affermando che ricavi ed EBITDA rettificato sono stati “inferiori del 4% e del 10% rispetto al consensus VA.” La banca ha aggiunto che la revisione della guidance implica “un taglio di circa il 6% all’EBITDA rettificato FY 2025E rispetto al consensus VA.” RBC ha mantenuto la raccomandazione Outperform e un prezzo obiettivo di 105 euro.
Nei primi nove mesi del 2025, DiaSorin ha registrato ricavi per 900 milioni di euro, in aumento del 3% rispetto all’anno precedente, o del 5% a tassi di cambio costanti. Escludendo il COVID, i ricavi sono cresciuti del 6% a tassi costanti. L’Immunodiagnostica, al netto del COVID, ha generato 616 milioni di euro, in aumento del 6% (7% a tassi costanti), mentre la Diagnostica Molecolare, escluso il COVID, ha totalizzato 146 milioni di euro, stabile ai tassi correnti e in crescita del 3% a tassi costanti. Le Tecnologie con Licenza hanno raggiunto 128 milioni di euro, con un incremento del 2%. I ricavi da COVID sono scesi a 10 milioni di euro, in calo del 53%.
Per area geografica, i ricavi del Nord America (escluso COVID) sono stati pari a 446 milioni di euro, in aumento del 6% o del 9% a tassi costanti; l’Europa ha generato 315 milioni di euro, in crescita del 4% sia ai tassi correnti che costanti; mentre il resto del mondo ha registrato un calo del 4% a 129 milioni di euro, rimanendo stabile a tassi costanti a causa della debolezza del mercato cinese.
L’EBITDA rettificato per i nove mesi è aumentato del 3% a 302 milioni di euro, con un margine del 34%. L’EBIT rettificato è salito a 233 milioni di euro, mentre l’utile netto rettificato si è attestato a 174 milioni di euro, in calo dell’1% rispetto all’anno precedente. L’indebitamento finanziario netto era di 617 milioni di euro e il flusso di cassa libero ha raggiunto 161 milioni, influenzato da maggiori imposte e da circa 6 milioni di euro legati al Decreto Economia italiano.
DiaSorin ha inoltre ottenuto la certificazione FDA 510(k) per il test Simplexa COVID-19, Flu A/B e RSV Direct sulla piattaforma LIAISON MDX e ha siglato un accordo commerciale con Quest Diagnostics per il sistema di multiplexing LIAISON PLEX. L’azienda ha rivisto al ribasso la propria guidance annuale, prevedendo una crescita dei ricavi di circa il 4% a tassi di cambio costanti, o del 5% escludendo il COVID, con un margine EBITDA rettificato di circa il 33%.
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