I ricavi dell’App Store di Apple (NASDAQ:AAPL) sono aumentati di circa il 12% su base annua a giugno, hanno riferito martedì gli analisti di UBS, citando dati di Sensor Tower. La crescita è in linea con il tasso registrato a maggio, leggermente favorita dall’indebolimento del dollaro USA.
Il cambio valuta ha avuto un impatto positivo di circa 200 punti base, ha osservato UBS, anche se su base neutrale rispetto al cambio (FXN) la crescita è rallentata a circa il 10%, con un calo di 70 punti base rispetto al mese precedente. Tuttavia, “la crescita è stata abbastanza coerente tra gli Stati Uniti (~12%) e il resto del mondo (ROW) (~13%) su base riportata,” secondo il team UBS, anche se i confronti sottostanti sono stati diversi.
Negli Stati Uniti, i ricavi dell’App Store nel trimestre di giugno sono aumentati dell’11%, superando di 100 punti base il trimestre di marzo. Nel frattempo, i mercati del resto del mondo (ROW) hanno mostrato una crescita del 12% su base riportata, un miglioramento di 250 punti base rispetto al trimestre precedente. Tuttavia, la crescita FXN di ROW è rimasta stabile al 10%.
UBS ha mantenuto la sua previsione sui ricavi dei Servizi di Apple per il trimestre di giugno, prevedendo una crescita di circa l’11%. Tuttavia, la banca vede un potenziale rialzo grazie al contesto valutario: “Considerando che l’impatto del cambio dovrebbe essere almeno 100 punti base meno negativo rispetto a quanto precedentemente previsto, riteniamo che vi sia un rischio al rialzo per la nostra stima dei ricavi ‘Servizi’.”
La banca ha aggiunto che, se la crescita dei Servizi superasse le aspettative di un punto percentuale, i ricavi totali del segmento potrebbero raggiungere 27,1 miliardi di dollari invece di 26,9 miliardi, aumentando potenzialmente l’utile per azione di circa un centesimo rispetto alla previsione attuale di 1,40 dollari.
Per quanto riguarda i cambiamenti regolatori, UBS ha dichiarato che il nuovo Digital Markets Act dell’UE — che consente la distribuzione delle app al di fuori dell’App Store — non ha ancora avuto un impatto significativo sulla crescita. “I dati di Sensor Tower suggeriscono che l’impatto finora è stato relativamente contenuto nell’UE, con un tasso di crescita nella metà degli anni ’20% da gennaio 2024,” hanno scritto gli analisti.
Poiché l’UE contribuisce solo per una quota a una cifra alta dei ricavi totali dell’App Store e gli Stati Uniti rappresentano quasi un terzo, UBS ha concluso che il rischio finanziario complessivo rimane “relativamente limitato,” anche alla luce degli aggiornamenti recenti sulle commissioni dell’App Store.
UBS ha mantenuto la valutazione Neutral sulle azioni Apple, con un target di prezzo a 12 mesi di 210 dollari, in linea con il prezzo attuale di mercato.
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