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L’indice MSCI All Country World è salito del 2,4% in agosto, sostenuto da utili societari migliori delle attese, dall’aumento delle aspettative di tagli dei tassi e dal perdurare dell’entusiasmo per gli investimenti nell’intelligenza artificiale, secondo un’analisi di Bank of America.

Dall’8 aprile, data del minimo ciclico, le azioni globali hanno guadagnato il 28,1%, con Giappone ed Europa a guidare i rialzi. Il mercato giapponese è avanzato del 6,9% il mese scorso, mentre quello europeo è cresciuto del 3,2%. Negli Stati Uniti, invece, i listini si sono mossi in modo più contenuto (+1,8%).

A livello settoriale, la performance è stata mista. L’hardware tecnologico e i materiali hanno guidato i rialzi globali in agosto (+8,3% e +6,9%), mentre il software (-3,8%) e le utility (-0,6%) hanno segnato cali.

Il Giappone si è distinto per rendimento nei vari comparti: telecomunicazioni (+19,0%), energia (+14,7%) e utility (+14,2%) hanno registrato i maggiori rialzi a livello mondiale. Al contrario, i semiconduttori giapponesi (-6,3%), il software europeo (-5,7%) e la sanità dell’Asia-Pacifico escluso il Giappone (-5,4%) hanno deluso.

Da inizio anno, le banche sono state il settore leader a livello globale (+26,6%), trainate soprattutto dal rally del 57,6% degli istituti europei. Seguono telecomunicazioni (+24,3%) e semiconduttori (+23,0%). Più deboli sanità (+2,3%), hardware tecnologico (+2,4%) e beni di consumo discrezionali (+5,0%).

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

RBC Capital Markets vede un potenziale limitato per il settore retail europeo, avvertendo che la debolezza della spesa dei consumatori probabilmente supererà i benefici derivanti da condizioni di margine più favorevoli.

In un rapporto pubblicato lunedì, la banca ha affermato che la sua più recente indagine sui prezzi nel mercato dell’abbigliamento nel Regno Unito ha mostrato prezzi in gran parte stabili. È emerso che Marks & Spencer, Zalando e H&M sono diventati più competitivi rispetto allo scorso anno. Nel segmento low-cost, Shein ha guadagnato terreno su Primark, mentre il rivenditore online di fast-fashion PrettyLittleThing è diventato più costoso.

RBC ha sostenuto che questi cambiamenti nelle dinamiche dei prezzi non saranno sufficienti a compensare le preoccupazioni delle famiglie riguardo ai flussi di cassa sotto pressione, alle tasse più elevate e all’aumento del costo della vita.

Tuttavia, la banca ha evidenziato che le prospettive di margine lordo per i rivenditori di abbigliamento restano favorevoli, sottolineando un indebolimento del 5% su base annua del dollaro USA rispetto all’euro e alla sterlina nel secondo trimestre. Insieme a un’ampia capacità di approvvigionamento e a un contesto di acquisto favorevole, questa tendenza offre ai rivenditori la possibilità di rafforzare la redditività o reinvestire nelle proprie collezioni.

Nonostante ciò, RBC ha sottolineato che “la sfida principale per il settore sarà ottenere slancio nella crescita dei ricavi”, citando confronti più difficili anno su anno dopo una forte stagione autunnale 2024.

Anche le prospettive sugli utili aziendali sono cambiate. RBC ha mantenuto invariate le previsioni per Inditex, ma prevede solo una crescita moderata degli utili, con un EPS stimato in aumento del 2% nel 2025 e del 7% nel 2026. Le stime per H&M sono state ridotte dell’1% al 7% per il periodo 2025-26, poiché i progressi nel womenswear non si sono ancora estesi ad altre categorie. Le previsioni per JD Sports (LSE:JD.) sono state riviste al rialzo del 3% al 5% per il 2026-27, mentre Boohoo e WH Smith (LSE:SMWH) hanno subito tagli, con la stima dell’utile ante imposte 2026 di WH Smith ridotta del 22%.

Le raccomandazioni riflettono questo scenario contrastante. RBC ha valutato Next (LSE:NXT), Marks & Spencer (LSE:MKS), JD Sports e Zalando (TG:ZAL) come “outperform.” Inditex, Boohoo (LSE:DEBS) e Ocado (LSE:OCDO) sono state classificate “underperform.” H&M è stata valutata “sector perform”, con un prezzo obiettivo di 145 SEK, mentre Inditex ha ricevuto un target di €43 con la stessa valutazione. Il prezzo obiettivo di WH Smith è stato abbassato a 850p da £12, mentre quello di JD Sports è stato alzato a 110p da 95p.

Anche le valutazioni riflettono la crescita più debole. Inditex tratta a circa 22,5 volte gli utili attesi 2025 con un rendimento da dividendo del 4%, mentre H&M a circa 18,5 volte gli utili 2026 con un rendimento del 5%. RBC ha definito l’attuale multiplo di Inditex “pieno” alla luce della sua traiettoria di crescita normalizzata, mentre ha sottolineato che H&M dovrà migliorare lo slancio delle vendite per meritare una rivalutazione.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I mercati affrontano una settimana di contrattazioni più corta sotto il peso delle dispute legali sui dazi statunitensi, insieme all’attesa per importanti dati economici e risultati societari. Gli investitori monitoreranno i dati sull’occupazione, una serie di indicatori sull’attività economica e il “Beige Book” della Federal Reserve, mentre Broadcom e Salesforce sono tra le società che pubblicheranno i risultati.

Sfide legali in corso sui dazi di Trump

I dazi imposti dall’amministrazione dell’ex presidente Trump continuano a essere sottoposti a scrutinio legale, con critici che mettono in dubbio l’uso dei poteri esecutivi d’emergenza per imporre le tasse sulle importazioni.

Una sentenza cruciale della Corte d’Appello degli Stati Uniti per il Circuito Federale, venerdì scorso, ha respinto i dazi estesi del presidente Trump. La Casa Bianca ha tempo fino a metà ottobre per appellarsi alla Corte Suprema, altrimenti la decisione entrerà in vigore.

Secondo i media, i funzionari di Trump hanno da tempo previsto che la Corte Suprema dovrà risolvere la questione e rimangono fiduciosi che i dazi — e la spinta del presidente a sostenere la propria autorità nell’implementazione — otterranno infine supporto dalla maggioranza conservatrice della Corte.

“I partner commerciali globali senza dubbio troveranno prematuro festeggiare già, ma saremo interessati a vedere se il mercato del Tesoro subirà ulteriore pressione se gli Stati Uniti dovranno restituire i proventi daziari già ricevuti,” hanno detto gli analisti di ING in una nota.

Il dato sull’occupazione al centro dell’attenzione

Il rapporto sulle retribuzioni in uscita venerdì fornirà indicazioni sulla salute dell’economia statunitense e sarà uno degli ultimi test della fiducia degli investitori su un possibile taglio dei tassi da parte della Fed a settembre.

Il rapporto più debole del previsto sulle assunzioni del mese scorso ha rafforzato le aspettative di riduzione dei costi di finanziamento, nonostante le persistenti preoccupazioni sull’inflazione.

Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha inoltre osservato in un simposio economico in Wyoming che i rischi per il mercato del lavoro stavano aumentando. Secondo il CME FedWatch Tool, lunedì mattina vi era oltre l’87% di probabilità che la Fed riduca i tassi di 25 punti base dall’attuale intervallo del 4,25%-4,5% alla fine della riunione di due giorni del 16-17 settembre.

Gli economisti stimano che le nonfarm payrolls di agosto si attestino a 74.000, vicino ai 73.000 di luglio. Le revisioni precedenti avevano suscitato controversie, contribuendo al licenziamento del commissario del Bureau of Labor Statistics.

Dati ISM su manifattura e servizi

Gli investitori seguiranno anche gli indici ISM per il settore privato, che potrebbero indicare l’effetto della politica dei dazi statunitensi sulle imprese.

L’ISM Manufacturing PMI di agosto è previsto a 48,9, in aumento rispetto al 48,0 di luglio, mentre l’ISM Services PMI dovrebbe attestarsi a 50,5, leggermente sopra il 50,1 precedente. Valori sotto 50 indicano contrazione, valori sopra 50 indicano espansione.

Il settore manifatturiero statunitense, circa il 10% dell’economia, ha registrato una contrazione per il quinto mese consecutivo a luglio, con l’occupazione in fabbrica ai minimi degli ultimi cinque anni. I servizi, che rappresentano più di due terzi dell’economia, sono rimasti sostanzialmente stabili, con tendenze occupazionali deboli.

Beige Book della Fed

Il Beige Book della Fed, in uscita mercoledì, offrirà uno degli ultimi snapshot dell’economia prima della riunione politica di settembre.

Il Beige Book di luglio evidenziava preoccupazioni diffuse per i costi. “Questo aumenterebbe la probabilità che i prezzi al consumo inizino a salire più rapidamente entro la fine dell’estate,” si leggeva nel rapporto, aggiungendo che tutti e 12 i distretti della Fed hanno segnalato effetti della politica commerciale di Trump.

Il rapporto ha anche mostrato che molte aziende hanno rinviato assunzioni e licenziamenti a causa dell’incertezza sui dazi, segnalando prudenza nella pianificazione aziendale.

Earnings: Broadcom e Salesforce

In evidenza questa settimana i risultati di Broadcom (NASDAQ:AVGO). Gli investitori cercheranno indicazioni sugli investimenti in intelligenza artificiale, che hanno subito un rallentamento dopo risultati deludenti di diverse società tecnologiche.

Nvidia (NASDAQ:NVDA), leader nel settore AI, ha fornito previsioni caute la scorsa settimana, alimentando ulteriormente le preoccupazioni degli investitori, nonostante le elevate entrate assolute.

“Anche se gli investitori si stanno allontanando dall’AI, sembrano tornare sul software, un settore che molti temono possa subire rischi di sostituzione/disruzione dall’AI,” hanno detto gli analisti di Vital Knowledge in una nota, aggiungendo che i risultati di Salesforce di mercoledì saranno “una grande prova per il gruppo.”

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Il tasso di disoccupazione in Italia è calato al 6,0% a luglio, in diminuzione rispetto al 6,2% rivisto di giugno, secondo i dati diffusi lunedì dall’agenzia nazionale di statistica ISTAT.

La lettura di luglio ha superato le aspettative, con un sondaggio Reuters che aveva previsto un tasso di disoccupazione del 6,3%. Il miglioramento è stato sostenuto da un incremento netto di 13.000 posti di lavoro nell’economia durante il mese.

Anche la disoccupazione giovanile, che riguarda i giovani tra i 15 e i 24 anni, è migliorata, scendendo al 18,7% a luglio rispetto al 20,1% di giugno.

ISTAT ha inoltre riportato che l’occupazione complessiva in Italia, la terza economia dell’area euro, è aumentata di 51.000 posti di lavoro, pari allo 0,2%, nel periodo maggio-luglio rispetto ai tre mesi precedenti.

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L’attività manifatturiera nell’Eurozona è cresciuta ad agosto per la prima volta dalla metà del 2022, sostenuta da una domanda interna più robusta e da un aumento della produzione, secondo i dati del sondaggio diffusi lunedì.

L’indice PMI manifatturiero HCOB dell’Eurozona è salito a 50,7, rispetto ai 49,8 di luglio e leggermente oltre la stima preliminare di 50,5. Si tratta del valore più alto registrato in oltre tre anni e della prima volta che l’indice supera la soglia di 50,0, che separa crescita e contrazione, da giugno 2022.

Il ritorno all’espansione segnala un possibile cambio di slancio per il settore manifatturiero del blocco, dopo oltre due anni di contrazione. I partecipanti al sondaggio hanno indicato l’aumento degli ordini interni e la ripresa della produzione come fattori chiave alla base del miglioramento, alimentando ottimismo sulla futura attività.

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Le azioni europee hanno registrato un lieve rialzo lunedì, sostenute in parte dall’aumento delle azioni della società farmaceutica danese Novo Nordisk (NYSE:NVO).

Il titolo dell’azienda è salito del 2,8% a Copenaghen dopo che i dati hanno mostrato come il suo popolare farmaco per la perdita di peso Wegovy offra benefici cardiovascolari superiori rispetto a un trattamento concorrente della società statunitense Eli Lilly (NYSE:LLY). Le azioni di Novo erano state sotto pressione di recente dopo che l’azienda aveva ridotto le previsioni di crescita delle vendite per il 2025 a causa della concorrenza dei farmaci imitatori di Wegovy.

Un rally dei titoli del settore sanitario ha aiutato l’indice pan-europeo Stoxx 600 a salire dello 0,4%, mentre il Dax tedesco è aumentato dello 0,5%, il FTSE 100 britannico dello 0,3% e il CAC 40 francese dello 0,3% alle 08:12 GMT.

Anche i titoli della difesa hanno registrato guadagni dopo l’annuncio della Norvegia di collaborare con il Regno Unito in un programma di acquisizione di fregate da 10 miliardi di sterline, con le azioni di BAE Systems (LSE:BA.) particolarmente in crescita.

I volumi di scambio dovrebbero rimanere bassi poiché i mercati statunitensi sono chiusi per il Labor Day. Gli investitori hanno anche analizzato una sentenza chiave della Corte d’Appello degli Stati Uniti emessa venerdì, che ha respinto le ampie tariffe del Presidente Donald Trump.

“I partner commerciali globali non troveranno certo prematuro festeggiare già ora, ma saremo interessati a vedere se il mercato del Tesoro subirà ulteriori pressioni qualora gli Stati Uniti dovessero restituire i ricavi da tariffe già incassati,” hanno dichiarato gli analisti di ING in una nota.

La White House ha tempo fino a metà ottobre per fare appello alla Corte Suprema. Secondo i media, i funzionari di Trump avevano previsto che la Corte Suprema avrebbe dovuto risolvere la questione e l’amministrazione resta fiduciosa che le tariffe — e l’autorità di Trump di imporle — riceveranno alla fine supporto dalla maggioranza conservatrice della corte.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I mercati finanziari statunitensi restano chiusi lunedì per il Labor Day, ma gli investitori si preparano per una settimana cruciale, con la pubblicazione dei nuovi dati sull’occupazione che potrebbe influenzare le aspettative di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Allo stesso tempo, la battaglia legale sui dazi dell’era Trump si intensifica, con una corte d’appello federale che ha recentemente respinto le imposizioni.

Scambi ridotti per la festività e performance mista in Asia

Con i mercati statunitensi chiusi, le azioni asiatiche hanno mostrato movimenti contrastanti. Il Nikkei giapponese e i titoli sudcoreani sono scesi, mentre le azioni cinesi hanno proseguito il recente rally, sostenute da dati manifatturieri migliori del previsto. Le azioni di Alibaba (NYSE:BABA) sono aumentate di oltre il 10%, segnando il più grande guadagno in un solo giorno dal 2022, trainate dall’ottimismo sul business cloud.

Wall Street ha recuperato costantemente dalla caduta legata ai dazi di aprile, sostenuta dalla speranza che i dazi del Presidente Donald Trump non mettano a rischio l’economia statunitense e dall’entusiasmo per gli investimenti nell’IA. Gli analisti sottolineano che i dati economici di questa settimana e la decisione sui tassi della Fed potrebbero influenzare fortemente il sentiment di settembre.

Sfida legale ai dazi di Trump

I dazi dell’amministrazione Trump hanno affrontato numerose sfide legali, in particolare per l’uso dei poteri d’emergenza presidenziali. Una sentenza decisiva è arrivata venerdì, quando la Corte d’Appello degli Stati Uniti per il Circuito Federale ha respinto i dazi, confermando la decisione di un tribunale inferiore. La Casa Bianca ha tempo fino a metà ottobre per fare appello alla Corte Suprema o la sentenza entrerà in vigore.

Gli analisti di Vital Knowledge hanno commentato in una nota ai clienti: “La decisione della corte d’appello è al meglio neutra per i mercati. Non eliminerà affatto i dazi di Trump, e crea solo più incertezza per le aziende americane mentre la Casa Bianca cerca una struttura legale più solida per la sua politica commerciale draconiana[.]”

Dati sull’occupazione USA sotto i riflettori

Il rapporto sui salari non agricoli di venerdì offrirà indicazioni sulla salute dell’economia e servirà come test chiave della fiducia degli investitori su un possibile taglio dei tassi della Fed a settembre. Il rapporto debole del mese scorso aveva rafforzato le scommesse su una riduzione dei tassi, nonostante i funzionari restino cauti sull’inflazione. Il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato rischi crescenti per il mercato del lavoro durante un simposio economico in Wyoming. Secondo il CME FedWatch Tool, vi è attualmente una probabilità superiore all’87% che la Fed riduca i tassi di 25 punti base nella riunione del 16-17 settembre. Gli economisti stimano che i salari non agricoli ad agosto cresceranno di 74.000 unità, vicino ai 73.000 di luglio.

Attività manifatturiera cinese

Un sondaggio privato ha mostrato che l’attività manifatturiera cinese è cresciuta al ritmo più veloce in cinque mesi ad agosto. L’Indice PMI generale manifatturiero RatingDog è salito a 50,5 da 49,5 di luglio, superando le stime di 49,7.

“I nuovi ordini all’esportazione sono ancora in contrazione, ma il ritmo del calo si è attenuato. È incoraggiante, ma non dobbiamo lasciarci trasportare, perché la domanda esterna sembra in parte anticipata mentre la domanda interna resta debole, quindi il potenziale di crescita della produzione potrebbe essere limitato a meno che la domanda interna non si rafforzi,” ha detto Yao Yu, fondatore di RatingDog. L’occupazione è rimasta debole per il quinto mese consecutivo, con l’aumento dei costi delle materie prime e ritardi nei fornitori a frenare l’ottimismo.

Prezzi del petrolio in rialzo

I mercati del petrolio sono saliti lunedì, con i trader che bilanciavano possibili interruzioni di fornitura dovute agli attacchi aerei Russia-Ucraina contro l’aumento della produzione OPEC+ e l’impatto dei dazi USA sulla domanda. Alle 03:41 ET, i future Brent ottobre sono saliti dello 0,5% a 67,81 $/barile, mentre il WTI ha guadagnato lo 0,6% a 64,36 $/barile. Entrambi i contratti erano calati di oltre il 7% in agosto per timori di surplus.

“I prezzi del petrolio sono scesi la scorsa settimana nonostante le crescenti richieste europee di sanzioni secondarie sui compratori di petrolio e gas russo. La reazione moderata potrebbe suggerire che il mercato stia diventando sempre più insensibile ai rischi legati alle sanzioni,” hanno detto gli analisti di ING. Il presidente ucraino ha aggiunto domenica che il Paese reagirà agli attacchi dei droni russi contro le strutture elettriche, dopo settimane di attacchi che minacciano le esportazioni di petrolio russo.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

L’oro è salito al massimo degli ultimi quattro mesi durante la sessione asiatica di lunedì, sostenuto dalle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e dalla domanda di beni rifugio, stimolata dall’incertezza sui dazi USA e dagli sviluppi politici legati alla banca centrale.

L’oro spot è avanzato dello 0,9% a $3.480,56 l’oncia, il livello più alto da metà aprile, mentre i future dicembre sono saliti dell’1% a $3.551,82/oz alle 01:55 ET (05:55 GMT). Il metallo prezioso ha continuato la sua traiettoria rialzista, segnando quasi cinque giorni consecutivi di guadagni dopo un aumento del 5% in agosto. Anche l’argento ha registrato forti rialzi, raggiungendo livelli record in 14 anni.

Speculazioni sul taglio dei tassi e dati sull’occupazione in arrivo

L’interesse degli investitori per l’oro è stato supportato dai dati sull’indice PCE core USA, in linea con le previsioni, rafforzando le aspettative di un taglio dei tassi a settembre. Secondo il CME FedWatch, la probabilità di una riduzione di 25 punti base è di circa il 90%. I costi di finanziamento più bassi aumentano l’attrattiva di asset non fruttiferi come l’oro. Ora l’attenzione si sposta sul report delle nonfarm payroll di agosto, che potrebbe confermare o ridimensionare le attese di allentamento a breve termine.

Dazi e fattori politici sostengono il metallo prezioso

La domanda di rifugio è stata rafforzata anche dall’incertezza sulla politica commerciale USA. La scorsa settimana, un tribunale d’appello statunitense ha dichiarato illegali molti dei dazi dell’era Trump, ma questi rimarranno in vigore fino al 14 ottobre per consentire il ricorso alla Corte Suprema. Gli investitori hanno inoltre monitorato la pressione politica sulla Fed dopo il tentativo del presidente Donald Trump di rimuovere la governatrice Lisa Cook per presunte frodi sui mutui del 2021. Cook ha respinto la mossa e ha avviato una causa legale per contestarla.

Altri metalli mostrano forza

Anche altri metalli preziosi hanno registrato rialzi lunedì: i future sul platino sono saliti dell’1,3% a $1.346,65/oz e l’argento dell’1,5% a $41,32/oz, il massimo dall’agosto 2024. I prezzi del rame sono rimasti sostanzialmente stabili, con i futures sul London Metal Exchange a $9.934,65 per tonnellata e quelli USA in calo dello 0,2% a $4,60 per libbra.

Un sondaggio privato in Cina, il maggiore importatore mondiale di rame, ha mostrato che l’attività manifatturiera è cresciuta ad agosto al ritmo più veloce degli ultimi cinque mesi, riflettendo l’allentamento delle tensioni commerciali USA-Cina. Questo dato contrasta con i PMI ufficiali, che hanno mostrato una quinta contrazione consecutiva, ma suggerisce segnali iniziali di ripresa industriale cinese.

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La maggior parte delle valute asiatiche e il dollaro USA hanno mostrato movimenti limitati lunedì, mentre i trader valutano le probabilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve entro la fine del mese, in attesa dei dati chiave sull’occupazione statunitense previsti per fine settimana.

Con i mercati statunitensi chiusi per festività, gli investitori si sono concentrati sui dati economici regionali, tra cui l’attività manifatturiera in Giappone e Cina. L’Indice del Dollaro USA, che misura il biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali, è sceso dello 0,1% durante le ore di contrattazione asiatiche, dopo aver chiuso sostanzialmente invariato la scorsa settimana. I futures sull’Indice del Dollaro sono rimasti per lo più invariati alle 04:59 GMT.

Speculazioni sul taglio dei tassi Fed al centro dell’attenzione

La volatilità sul Forex è stata limitata mentre i mercati valutano con cautela il potenziale allentamento della Fed. Secondo lo strumento CME FedWatch, la probabilità di un taglio di 25 punti base nella riunione del 16–17 settembre del FOMC è dell’89%. La possibilità di un taglio è stata rafforzata dalle dichiarazioni del Presidente della Fed Jerome Powell al simposio di Jackson Hole, sottolineando che i responsabili politici sono pronti ad aggiustare la politica se l’inflazione continua a moderarsi e il mercato del lavoro rallenta.

Venerdì i dati sull’indice PCE core statunitense, la misura di inflazione preferita dalla Fed, hanno mostrato un aumento dello 0,3% su base mensile, portando il tasso annuale al 2,9%, il livello più alto degli ultimi cinque mesi. La lettura era in linea con le aspettative, indicando che le tariffe imposte dal Presidente Donald Trump non si sono trasferite significativamente ai prezzi al consumo, nonostante le recenti sorprese sull’inflazione dei produttori. Gli investitori ora attendono il report sulle nonfarm payroll di agosto per valutare le probabilità di un taglio dei tassi a settembre.

Valute asiatiche in gran parte stabili; PMI mostrano tendenze divergenti

La rupia indiana è salita dello 0,1% a 88,25 per dollaro, vicino al massimo storico di 88,31 registrato venerdì. Lo yen giapponese è rimasto sostanzialmente invariato, mentre un sondaggio privato ha indicato che l’attività manifatturiera in Giappone è diminuita ad agosto a causa del calo degli ordini di esportazione legato ai dazi USA.

In Cina, lo yuan onshore (USD/CNY) è rimasto stabile, mentre lo yuan offshore (USD/CNH) è salito dello 0,1%. Un sondaggio di RatingDog ha mostrato che l’attività manifatturiera è cresciuta al ritmo più veloce degli ultimi cinque mesi, in contrasto con il PMI ufficiale, che ha riportato una quinta contrazione consecutiva. I dati contrastanti suggeriscono segnali timidi di ripresa della domanda industriale cinese.

Altrove, il won sudcoreano è salito dello 0,3%, il dollaro di Singapore è rimasto invariato e il dollaro australiano è salito dello 0,1% rispetto al dollaro.

I mercati monitorano anche l’indipendenza della Fed, dopo il tentativo del Presidente Trump la scorsa settimana di rimuovere il Governatore Lisa Cook per presunte frodi sui mutui nel 2021. Cook ha respinto la mossa e ha avviato una causa legale per contestare il licenziamento.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

I prezzi del petrolio hanno continuato a scendere nel trading asiatico lunedì, dopo aver registrato perdite mensili ad agosto, poiché gli investitori sembrano scontare il rischio di interruzioni immediate delle forniture derivanti da eventuali sanzioni secondarie sul petrolio russo. L’attenzione del mercato si è concentrata sui dati delle fabbriche cinesi per segnali di domanda.

Alle 23:01 ET (03:01 GMT), il Brent con consegna a ottobre è sceso dello 0,4% a 67,21 dollari al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) hanno registrato un calo dello 0,4%, a 63,78 dollari al barile. Entrambi i contratti hanno subito perdite superiori al 7% ad agosto, penalizzati dai timori di un eccesso di offerta dovuto agli aumenti costanti della produzione da parte dell’OPEC+.

Le preoccupazioni sulle sanzioni alla Russia non muovono i mercati

Le prospettive di un accordo di pace tra Russia e Ucraina si sono affievolite dopo l’invito del Presidente USA Donald Trump, il mese scorso, al Presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy e al Presidente russo Vladimir Putin a tenere colloqui diretti prima di valutare un vertice trilaterale a Washington. Tuttavia, i timori di interruzioni delle forniture dovute a possibili sanzioni sugli acquirenti di petrolio russo si sono attenuati.

“I prezzi del petrolio sono scesi la scorsa settimana nonostante le crescenti richieste europee di sanzioni secondarie sugli acquirenti di petrolio e gas russo. La reazione moderata potrebbe suggerire che il mercato stia diventando sempre più insensibile ai rischi di sanzioni,” hanno scritto gli analisti di ING in una nota.

“E che, per essere efficaci, le sanzioni avrebbero probabilmente bisogno del sostegno degli Stati Uniti. Finora, gli USA hanno imposto tariffe secondarie solo all’India per i suoi acquisti di petrolio russo, non ad altri attori chiave come la Cina,” hanno aggiunto.

In relazione agli acquisti di greggio russo da parte dell’India, una nuova tariffa statunitense del 25% sulle importazioni indiane è entrata in vigore la scorsa settimana, raddoppiando il dazio totale al 50% a partire dal 27 agosto.

Le prospettive di domanda restano incerte a fronte dei dati cinesi

Gli operatori hanno inoltre valutato fattori stagionali, poiché la domanda di carburante negli Stati Uniti dovrebbe rallentare con la fine della stagione estiva di guida. Ulteriori aumenti della produzione OPEC+ nei prossimi mesi potrebbero incrementare l’offerta, alimentando il rischio che le scorte aumentino se la crescita economica resterà debole.

Le prospettive di domanda restano contrastanti a causa dei dati economici misti provenienti dalla Cina. L’indice PMI manifatturiero ufficiale ha registrato una contrazione ad agosto, mentre un sondaggio privato di RatigDog ha mostrato che l’attività industriale è aumentata al ritmo più veloce degli ultimi cinque mesi.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.