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Il prezzo dell’oro è salito a nuovi massimi storici nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì, avvicinandosi alla soglia dei 4.400 dollari l’oncia, mentre le crescenti aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno spinto gli investitori verso asset rifugio.

L’oro spot è aumentato dello 0,9% a 4.362,63 dollari l’oncia alle 01:49 ET (05:49 GMT), dopo aver toccato un nuovo massimo storico di 4.379,29 dollari all’inizio della sessione. I futures sull’oro statunitense per consegna a dicembre sono balzati dell’1,7% a 4.376,91 dollari.

Il metallo prezioso è salito di quasi il 10% nell’ultima settimana, con un rally di nove settimane consecutive, estendendo la serie di record per la quinta sessione di fila.

Le aspettative sulla Fed alimentano il rally dell’oro

I trader puntano sempre più su un taglio dei tassi della Fed in ottobre, poiché i dati economici statunitensi continuano a mostrare un’inflazione in rallentamento e una crescita più debole.

All’inizio della settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha adottato una posizione più accomodante, avvertendo dei rischi al ribasso per il mercato del lavoro e sottolineando che la banca centrale rimarrà dipendente dai dati, prendendo decisioni “riunione per riunione”.

Il sostegno per una politica monetaria più espansiva sta crescendo all’interno della Fed. Il governatore Christopher Waller ha dichiarato giovedì di sostenere un taglio dei tassi di 25 punti base a ottobre, citando “segnali persistenti di debolezza nel mercato del lavoro”. Nel frattempo, il nuovo governatore Stephen Miran ha chiesto una strategia di allentamento più aggressiva.

Oltre alle aspettative sui tassi, il rally dell’oro è sostenuto da una forte domanda fisica, compresi gli acquisti delle banche centrali, i flussi verso ETF legati all’oro e la robusta domanda stagionale in Asia, in particolare in India durante il periodo festivo.

Il rialzo è stato ulteriormente rafforzato dalle tensioni geopolitiche e commerciali: Washington ha minacciato di imporre dazi del 100% su determinati prodotti cinesi, e Pechino ha promesso di reagire.

Inoltre, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin hanno concordato di tenere un nuovo vertice per discutere la guerra in Ucraina, aggiungendo ulteriore incertezza geopolitica.

Gli altri metalli scendono

Mentre l’oro continua a salire, gli altri metalli hanno registrato ribassi.

I futures sull’argento sono scesi dello 0,2% a 53,17 dollari l’oncia, mentre quelli sul platino sono calati dell’1,2% a 1.732,60 dollari.

I metalli industriali hanno seguito lo stesso andamento: i futures di riferimento sul rame alla London Metal Exchange sono diminuiti dell’1% a 10.545,20 dollari a tonnellata, mentre i futures sul rame statunitensi sono scesi dello 0,7% a 4,95 dollari per libbra.

Questa contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Alcune parti di questo contenuto potrebbero essere state generate o supportate da strumenti di intelligenza artificiale (IA) e sono state revisionate per accuratezza e qualità dal nostro team editoriale.

Il dollaro statunitense ha continuato a indebolirsi venerdì, avviandosi verso il calo settimanale più marcato degli ultimi tre mesi, mentre le rinnovate preoccupazioni per la stabilità del settore bancario hanno rafforzato le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve entro la fine dell’anno.

Alle 04:10 ET (08:10 GMT), l’U.S. Dollar Index — che misura la forza del dollaro rispetto a sei principali valute — è sceso dello 0,1% a 97,975, accumulando un ribasso settimanale dello 0,7%, il più ampio dalla fine di luglio.

Pressioni dal settore bancario regionale

La valuta statunitense ha subito ulteriori pressioni dopo che Zions Bancorporation e Western Alliance Bancorporation hanno segnalato problemi legati a prestiti fraudolenti, riaccendendo i timori per la salute del settore bancario regionale in un contesto di rallentamento dell’economia americana.

“Il contagio ad altri asset rischiosi dimostra non solo che i mercati restano sensibili alle preoccupazioni per le banche regionali (un’eredità del crollo di SVB nel 2023), ma potenzialmente anche per il più ampio mercato del credito, che negli ultimi mesi ha operato con spread eccezionalmente ridotti”, hanno scritto gli analisti di ING Group.

Queste tensioni, unite alle frizioni commerciali globali e ai segnali di indebolimento della crescita, hanno rafforzato l’aspettativa di ulteriori tagli ai tassi da parte della Fed.

“In un ambiente così volatile, è difficile individuare un fondo per l’USD. L’indice DXY potrebbe dover scendere fino a 97,50 prima di trovare un forte supporto, a meno che oggi non arrivino notizie positive dagli Stati Uniti”, ha aggiunto ING.

L’euro trae vantaggio dalla politica francese

L’EUR/USD è salito dello 0,2% a 1,1713 dopo che il primo ministro francese Sébastien Lecornu è sopravvissuto a due mozioni di sfiducia giovedì, accettando di rinviare la riforma delle pensioni.

“Questo è… sufficiente perché l’euro possa eliminare gran parte del premio di rischio francese e, a meno di un crollo del governo entro la fine dell’anno, ciò dovrebbe permettere all’EUR/USD di tornare a concentrarsi sui driver di mercato canonici (tassi e azioni)”, ha spiegato ING.

L’euro ha inoltre beneficiato dell’annuncio di un incontro tra il presidente statunitense Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin nelle prossime settimane per discutere la fine della guerra in Ucraina.

Nel frattempo, il GBP/USD è sceso dello 0,1% a 1,3424, restituendo parte dei guadagni della sessione precedente dopo che i dati hanno mostrato una modesta crescita dell’economia britannica in agosto.

Lo yen si rafforza in vista della riunione BOJ

Lo yen giapponese si è rafforzato nettamente, facendo scendere l’USD/JPY dello 0,6% a 149,60, dopo che il governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, ha dichiarato che la banca centrale continuerà ad aumentare i tassi se migliorerà la fiducia nel raggiungimento degli obiettivi economici.

Pur non fornendo dettagli sul calendario o sull’entità degli aumenti, i commenti di Ueda hanno sostenuto lo yen a pochi giorni dalla prossima riunione della BOJ prevista per fine ottobre.

Altre valute in movimento misto

L’USD/CNY è salito dello 0,1% a 7,1269, con lo yuan stabile per gran parte della settimana, mentre l’Reserve Bank of Australia ha visto aumentare le aspettative di ulteriori tagli ai tassi dopo dati deludenti sull’occupazione.

L’AUD/USD è sceso dello 0,5% a 0,6449, estendendo le perdite settimanali.

Questa contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Alcune parti di questo contenuto potrebbero essere state generate o supportate da strumenti di intelligenza artificiale (IA) e sono state revisionate per accuratezza e qualità dal nostro team editoriale.

Le azioni europee sono scese bruscamente venerdì, seguendo i ribassi notturni di Wall Street, a causa delle crescenti preoccupazioni per la salute finanziaria delle banche regionali statunitensi. Gli investitori attendono inoltre la pubblicazione dei dati chiave sull’inflazione dell’eurozona.

Alle 07:10 GMT, l’indice DAX in Germania è sceso del 2%, il CAC 40 in Francia ha perso l’1,1% e il FTSE 100 nel Regno Unito è arretrato dell’1,5%.

I mercati statunitensi hanno chiuso in ribasso giovedì, appesantiti da un forte calo dei titoli bancari a fine seduta. Il Dow Jones Industrial Average ha perso oltre 300 punti (-0,7%), mentre S&P 500 e NASDAQ Composite sono scesi rispettivamente dello 0,6% e dello 0,5%.

Settore bancario sotto pressione

Il settore bancario europeo è tornato sotto i riflettori dopo che Zions Bancorporation (NASDAQ:ZION), Jefferies Financial Group (NYSE:JEF) e Western Alliance Bancorporation (NYSE:WAL) hanno rivelato giovedì una serie di prestiti problematici, alimentando i timori legati al rischio di credito.

Il sistema bancario regionale statunitense ha già registrato diversi fallimenti di rilievo dal 2023, e gli ultimi sviluppi hanno nuovamente sollevato dubbi sulla sua solidità. Altri istituti, tra cui Comerica (NYSE:CMA) e Fifth Third Bancorp (NASDAQ:FITB), pubblicheranno i risultati trimestrali nel corso della giornata.

In Europa, Norion Bank ha registrato un aumento del 10% dell’utile netto nel terzo trimestre e ha annunciato un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie.

Inflazione dell’eurozona attesa

Gli investitori attendono ora la conferma dei dati di settembre sull’inflazione dell’eurozona, prevista al 2,2% su base annua, in linea con la stima preliminare e leggermente al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla European Central Bank.

La BCE ha tagliato i tassi di interesse di due punti percentuali tra il 2023 e giugno 2025, ma da allora è rimasta ferma, sostenendo che l’inflazione è ormai vicina al target. Gli analisti si aspettano ampiamente che i tassi restino invariati nella prossima riunione di fine mese.

Tensioni politiche in Francia

La scena politica francese resta tesa dopo che il primo ministro Sébastien Lecornu è sopravvissuto a due mozioni di sfiducia giovedì, riducendo il rischio di elezioni anticipate ma indebolendo il governo del presidente Emmanuel Macron. Per evitare una crisi politica, Macron ha rinviato la sua riforma economica di punta fino a dopo le presidenziali del 2027.

Secondo i revisori dei conti, il rinvio potrebbe generare un buco di 13 miliardi di euro all’anno nei conti pubblici entro il 2035, se non verranno adottate nuove misure.

Notizie societarie

Sul fronte aziendale, Pearson PLC (LSE:PSON) ha registrato una crescita delle vendite del 4% nel terzo trimestre, portando l’aumento da inizio anno al 2%. L’azienda prevede un quarto trimestre più solido grazie a una domanda favorevole e alla crescita delle offerte digitali.

Volvo Group (BIT:1VOLC) ha riportato utili operativi in linea con le attese, sebbene la domanda più debole nelle Americhe abbia pesato sui risultati.

Hermès (EU:RMS) ha confermato l’uscita di Véronique Nichanian, direttrice artistica della moda maschile, dopo 37 anni nella maison. Inoltre, Bild ha riferito che il consiglio di sorveglianza di Porsche AG (TG:PAH3) ha trovato un successore per l’amministratore delegato Oliver Blume.

Prezzi del petrolio in calo con le prospettive di colloqui di pace

I prezzi del greggio sono scesi venerdì dopo che il presidente statunitense Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin hanno concordato un incontro per discutere una possibile soluzione al conflitto in Ucraina.

I future sul Brent Crude sono scesi dello 0,8% a 60,60 dollari al barile, mentre quelli sul West Texas Intermediate hanno perso lo 0,8% a 57,01 dollari. Entrambi i contratti sono in calo di quasi il 3% su base settimanale, toccando i minimi da inizio maggio, mentre la prospettiva di un vertice di pace a Budapest ha aumentato la pressione ribassista.

Le preoccupazioni per la domanda debole, un possibile eccesso di offerta e l’aumento delle scorte statunitensi continuano a pesare sul mercato petrolifero.

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I mercati europei sono scivolati bruscamente venerdì, con i titoli finanziari che hanno trascinato al ribasso i principali indici e li hanno spinti verso il calo giornaliero più marcato delle ultime sei settimane. Gli investitori si sono rifugiati nei beni considerati sicuri, come l’oro, che rimane ai massimi storici.

A Milano, l’indice FTSE MIB ha perso oltre il 2% dopo la prima ora di contrattazioni, mentre l’indice bancario FTSE Italia Banche è sceso del 2,6%. Tra i principali ribassi figurano Bper Banca (BIT:BPE) (-3%), Banca Mediolanum (BIT:BMED) (-2,90%), Banca Popolare di Sondrio (BIT:BPSO) (-2,80%), Unipol (BIT:UNI) (-2,90%), Banca Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS) (-2,80%), UniCredit (BIT:UCG) (-2,80%), Mediobanca (BIT:MB) (-2,40%), Banco BPM (BIT:BAMI) (-2,20%) e Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) (-2,10%).

Il calo ha interessato anche il resto d’Europa. Deutsche Bank (TG:DBK) ha perso il 5%, Société Générale (EU:GLE) il 4,7%, Banco Santander (LSE:BNC) il 4,2%, BNP Paribas (EU:BNP) il 3,7%, Commerzbank (TG:CBK) il 3,1%, Caixabank (USOTC:CIXPF) il 3%, UBS Group AG (NYSE:UBS) il 2,9%, Bankinter (TG:A19VVH) il 2,6% e HSBC Holdings plc (LSE:HSBA) il 2%. Banco Sabadell (BIT:1SAB) è crollata del 6,5%, mentre BBVA (NYSE:BBVA) ha ceduto il 5% dopo il fallimento della sua offerta di acquisizione.

Il sentimento degli investitori si è deteriorato rapidamente dopo il crollo dei titoli bancari regionali statunitensi, causato da timori per l’aumento dei rischi e per la qualità del credito.

L’indice KBW Regional Banking Index è sceso di oltre il 6% dopo che Zions Bancorporation (NASDAQ:ZION) —che giovedì aveva perso il 13%— ha annunciato perdite per 50 milioni di dollari nel terzo trimestre su due prestiti concessi dalla sua divisione californiana. Nel frattempo, Western Alliance Bancorporation (NYSE:WAL) —in calo dell’11% ieri— ha presentato una causa per frode contro Cantor Group V, LLC.

Questa crisi arriva dopo i fallimenti di First Brands e Tricolor, che hanno messo in luce debolezze nei controlli di rischio bancari e in un mercato del credito opaco, dove la complessità dei prestiti rende difficile valutare l’esposizione dei debitori. Questi crolli hanno costretto diversi investitori a ridurre l’esposizione a settori sensibili ai prestiti al consumo e auto.

Alcuni analisti, tuttavia, ritengono che questi problemi non costituiscano una minaccia sistemica, anche se potrebbero pesare sul sentiment a breve termine.

“Anche se significativi, la dimensione dei crediti deteriorati difficilmente rappresenta di per sé un rischio per l’intero sistema”, ha dichiarato Kyle Rodda, analista finanziario senior di Capital.com, sottolineando che la causa dei problemi risiede in “standard di credito permissivi e frodi, che hanno alimentato i timori che tali comportamenti siano endemici e possano portare a ulteriori insolvenze.”

“Questo è un ambito in cui gli investitori, soprattutto i nuovi, tendono a ‘vendere subito e fare domande dopo’”, ha scritto JPMorgan Chase & Co. in una nota.

Gli analisti Anthony Elian e Michael Pietrini hanno inoltre espresso perplessità “sul perché tutti questi episodi creditizi ‘isolati’ sembrino verificarsi in un periodo così breve.”

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I future azionari statunitensi indicano un avvio positivo giovedì, segnalando un’apertura in rialzo a Wall Street dopo una seduta di mercoledì volatile ma complessivamente costruttiva.

Il sentiment degli investitori è sostenuto dalla forza del settore dell’intelligenza artificiale. Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM) è salita del 2,3% nel pre-market dopo aver riportato utili del terzo trimestre superiori alle attese, trainati dalla crescente domanda di chip AI.

L’azienda, uno dei principali fornitori di Nvidia (NASDAQ:NVDA), ha inoltre alzato le previsioni sui ricavi per l’intero anno e confermato i piani di investimento fino a 42 miliardi di dollari in spese in conto capitale entro la fine dell’anno. L’annuncio ha innescato rialzi anche per Nvidia e Broadcom (NASDAQ:AVGO) prima dell’apertura dei mercati.

Anche Salesforce (NYSE:CRM) ha registrato un forte rialzo pre-market, balzando del 6,5% dopo aver previsto ricavi superiori a 60 miliardi di dollari entro il 2030, superando le aspettative degli analisti e alimentando l’ottimismo a lungo termine.

La sessione di mercoledì è stata segnata da forti oscillazioni intraday, con gli indici principali che hanno oscillato intorno alla parità prima di chiudere in modo misto. Il Dow Jones Industrial Average ha perso 17,15 punti (meno dello 0,1%) a 46.253,31. L’S&P 500 è salito di 26,75 punti (+0,4%) a 6.671,06, mentre l’Nasdaq Composite ha guadagnato 148,38 punti (+0,7%) a 22.679,08.

Le oscillazioni riflettono l’equilibrio tra dati societari positivi e timori legati alle tensioni commerciali USA-Cina e a valutazioni elevate.

I titoli finanziari hanno sostenuto il mercato: Morgan Stanley (NYSE:MS) è salita del 4,7% a un nuovo massimo storico dopo utili superiori alle stime, mentre Bank of America (NYSE:BAS) ha guadagnato il 4,4% grazie a risultati migliori delle previsioni su ricavi e utili.

Anche ASML (NASDAQ:ASML) ha registrato un rialzo: nonostante risultati trimestrali misti, l’azienda ha dichiarato di aspettarsi vendite nel 2026 superiori a quelle del 2025, alimentando il sentiment nel settore dei semiconduttori.

Gli operatori restano inoltre in attesa di eventuali dichiarazioni di Donald Trump sul commercio USA-Cina, un fattore chiave per il sentiment recente.

Sul fronte economico, la Federal Reserve Bank of New York ha segnalato una forte ripresa dell’attività manifatturiera a ottobre. L’indice delle condizioni generali di business è salito a 10,7 da -8,7 di settembre, ben al di sopra delle previsioni di -1,8.

Parallelamente, il Beige Book della Federal Reserve ha mostrato che l’attività economica complessiva è rimasta pressoché invariata da inizio settembre: tre distretti hanno riportato una crescita modesta, cinque nessuna variazione e quattro un leggero rallentamento.

I titoli legati alle materie prime e alla tecnologia hanno guidato i guadagni settoriali. I minerari auriferi sono saliti mentre il prezzo dell’oro ha raggiunto nuovi massimi, spingendo l’NYSE Arca Gold Bugs Index in rialzo del 4,1% a un record storico. Anche i titoli tecnologici hanno chiuso in rialzo, con l’NYSE Arca Computer Hardware Index in aumento del 4,0% e l’Philadelphia Semiconductor Index in crescita del 3,0%.

Ulteriori guadagni sono arrivati dai settori immobiliare commerciale, servizi petroliferi e biotecnologie, evidenziando una forza di mercato diffusa prima dell’apertura di Wall Street.

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I mercati azionari europei hanno chiuso la giornata di giovedì con andamenti contrastanti, mentre gli investitori hanno bilanciato l’inasprimento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina legate al controllo delle esportazioni di terre rare con le crescenti aspettative di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve System.

L’CAC 40 è salita dello 0,9%, sostenuta dai guadagni dei principali titoli francesi, mentre l’DAX è rimasta poco sotto la parità e l’FTSE 100 ha perso lo 0,2%.

Tra i singoli titoli, Dragerwerk (TG:DRW3) è balzata dopo che il gruppo tedesco di tecnologia medica e della sicurezza ha rivisto al rialzo le sue previsioni annuali grazie a una solida crescita trimestrale. Anche Sartorius (EU:DIM) ha registrato un forte rialzo dopo aver migliorato la sua guidance per l’intero esercizio.

In Francia, Pernod Ricard (EU:RI) ha guadagnato terreno dopo aver segnalato un miglioramento delle prospettive di vendita per l’anno fiscale 2026, nonostante un primo trimestre difficile.

La svizzera Nestlé (BIT:1NESN) è salita bruscamente dopo aver annunciato un piano di ristrutturazione che prevede il taglio di 16.000 posti di lavoro in due anni, nell’ambito di una strategia volta a ridurre i costi e incrementare le vendite.

Al contrario, (LSE:WTB) ha registrato un calo significativo dopo aver riportato un calo del 7% dell’utile semestrale, pesando sull’FTSE 100.

Il sentiment complessivo resta prudente, con i rischi geopolitici e le aspettative di politica monetaria che tirano il mercato in direzioni opposte.

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Campari (BIT:CPR) avanza alla Borsa Italiana dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali di Pernod Ricard (EU:RI), accompagnati da una previsione positiva per i prossimi mesi.

Il titolo Campari è salito del 3% nella prima ora di contrattazioni, raggiungendo quota 5,636 euro — il livello più alto dalla scorsa settimana. Questo rialzo contribuisce a ridurre le perdite accumulate dall’inizio dell’anno, attualmente pari a circa l’8%, rispetto ai 6,10 euro di gennaio.

A Parigi, anche le azioni Pernod Ricard brillano, in rialzo del 2% e scambiate oltre gli 85 euro. Il secondo produttore mondiale di spirits occidentali dopo Diageo ha riportato ricavi per 2,38 miliardi di euro nel primo trimestre fiscale, superando le attese del consenso. Il risultato è stato ottenuto nonostante un impatto valutario negativo di 143 milioni di euro e un effetto perimetro di 54 milioni di euro legato alla cessione della divisione vini.

Il gruppo francese ha confermato le previsioni di un miglioramento delle vendite per l’intero esercizio, che si chiuderà il 30 giugno 2026, con una crescita concentrata nella seconda metà dell’anno. Ha inoltre ribadito l’obiettivo di raggiungere 1 miliardo di euro in efficienze operative entro il 2029, con l’intento di “difendere i margini e rafforzare la generazione di cassa”. Queste prospettive arrivano nonostante un calo delle vendite del 7,6% nel primo trimestre, dovuto al rallentamento della domanda e alla riduzione delle scorte in Cina e negli Stati Uniti.

Pernod Ricard prevede un recupero nella seconda parte dell’anno, sostenuto da vendite più elevate di cognac nei duty free e da basi di confronto più favorevoli rispetto all’anno precedente. Tuttavia, l’azienda mantiene un atteggiamento prudente verso la Cina in vista delle festività del Capodanno lunare di metà febbraio.

Le vendite negli Stati Uniti sono diminuite del 16% e in Cina del 27%, mentre l’India ha registrato un aumento del 3%. Risultati positivi sono arrivati anche da Canada, Turchia, Giappone e Sudafrica, compensando parzialmente i cali nei mercati chiave. Per area geografica, le vendite sono scese del 12% nelle Americhe, del 7% in Asia e nel resto del mondo, del 4% in Europa e del 15% nel Travel Retail.

Gli analisti di WebSim Intermonte hanno spiegato che “i risultati ‘soft’ di Pernod Ricard riflettono una più ampia tendenza alla riduzione delle scorte negli Stati Uniti e in Cina, confermando l’ambiente macroeconomico difficile per gli spirits premium all’inizio dell’esercizio 2026”. Tuttavia, hanno aggiunto: “Il miglioramento del sell-out negli Stati Uniti e la resilienza nei mercati secondari (Canada, Giappone, Turchia, Sudafrica) sono segnali incoraggianti che la domanda dei consumatori resta solida”.

Per Campari, “questo potrebbe implicare una struttura relativamente migliore, soprattutto se sarà in grado di registrare una crescita organica positiva nello stesso periodo”, secondo la società.

“Nel complesso, sebbene le sfide a breve termine persistano negli Stati Uniti, la lettura di medio periodo rimane positiva, con Campari che potrebbe mostrare una maggiore resilienza grazie al suo mix diversificato di marchi e aree geografiche”, ha aggiunto Intermonte.

“I dati di Pernod Ricard sono deboli, anche se riteniamo che lo scenario delineato sia già in gran parte scontato nelle valutazioni attuali dei due titoli. Entrambi sono in rosso dall’inizio dell’anno e hanno perso oltre il 60% del loro valore rispetto ai massimi record del 2023”, hanno concluso gli esperti.

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La Borsa Italiana ha avviato la seduta di giovedì con un andamento cauto, in linea con le principali piazze europee, mentre gli investitori valutano l’inasprimento delle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Cina e una fitta agenda di trimestrali su entrambe le sponde dell’Atlantico.

Alle 09:40 CET, l’indice FTSE MIB registrava un calo dello 0,23%. I titoli bancari cedevano in media lo 0,5%, mentre i comparti auto ed energia si muovevano senza variazioni significative.

I titoli Telecom si sono distinti per i rialzi: Telecom Italia S.p.A. è balzata del 2,5% dopo che Deutsche Bank ha alzato il rating da “hold” a “buy” e il target price da €0,34 a €0,62. Anche le azioni di risparmio hanno guadagnato l’1,85% dopo un analogo upgrade.

Tra i migliori titoli figurano Davide Campari-Milano N.V. (BIT:CPR) (+2,6%) e Stellantis N.V. (BIT:STLAM).

Le banche, invece, hanno invertito la rotta dopo un avvio positivo nonostante le valutazioni favorevoli degli analisti su Intesa Sanpaolo S.p.A. (BIT:ISP) e Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.  (BIT:BMPS). Il mercato guarda con attenzione all’evoluzione politica riguardo al piano del governo di aumentare il contributo del settore finanziario alla manovra 2026.

Secondo una bozza della legge di bilancio, l’Italia punta a raccogliere lo 0,19% del PIL — oltre 4 miliardi di euro — all’anno da banche e assicurazioni sia nel 2026 che nel 2027.

I titoli del lusso sono tornati sotto pressione dopo i forti rialzi di mercoledì in scia ai conti di LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE. (EU:MC) Le azioni di Salvatore Ferragamo S.p.A. (BIT:SFER), Moncler S.p.A. (BIT:MONC) e Brunello Cucinelli S.p.A. (BIT:BC) hanno perso circa il 2% ciascuna.

Le tensioni sulle terre rare sono salite di tono giovedì, dopo che i media statali cinesi hanno diffuso una decisa replica alle critiche degli Stati Uniti sulle nuove restrizioni all’export, alimentando uno scontro diplomatico che non accenna a diminuire.

In un documento articolato in sette punti, Pechino ha respinto le richieste di Washington di ritirare le nuove misure, che entreranno in vigore l’8 novembre. Il botta e risposta arriva mentre i due paesi si preparano a un atteso incontro tra i loro leader, in un contesto di accuse reciproche.

Il rappresentante commerciale statunitense Jamieson Greer ha definito mercoledì le restrizioni all’export di terre rare della Cina “una presa di potere sulla catena di approvvigionamento globale”, aggiungendo che Pechino potrebbe evitare la minaccia del presidente Donald Trump di reintrodurre dazi a tre cifre sui prodotti cinesi semplicemente ritirando le misure.

Pechino, dal canto suo, sostiene di aver informato in anticipo Washington e afferma che il nuovo regime di licenze è “in linea con le pratiche internazionali”, sottolineando che misure simili esistono in altre grandi economie.

Lo scontro affonda le radici in una telefonata di settembre tra Trump e Xi Jinping, dopo la quale entrambi i paesi si sono accusati a vicenda di aver esacerbato le tensioni in vista del loro vertice bilaterale.

Secondo Pechino, l’escalation è stata innescata dall’espansione a sorpresa, a fine settembre, della Entity List da parte degli Stati Uniti, che ha colpito aziende in Cina e all’estero sospettate di aggirare le restrizioni sulle esportazioni di apparecchiature per la produzione di chip.

Washington, al contrario, indica come causa scatenante la politica cinese sui minerali critici, definita da Trump “scioccante”.

“Gli Stati Uniti hanno a lungo esagerato le preoccupazioni per la sicurezza nazionale e abusato dei controlli, adottando pratiche discriminatorie contro la Cina”, si legge in una delle infografiche pubblicate da People’s Daily, il quotidiano ufficiale del Partito Comunista. L’infografica sottolinea inoltre che gli USA hanno una lista di controllo con oltre 3.000 prodotti, contro circa 900 della Cina.

“L’implementazione di tali controlli all’export è coerente con la pratica internazionale”, ribadisce un’altra infografica.

Washington adotta misure simili fin dagli anni ’50 e negli ultimi anni le ha usate per impedire alle aziende straniere di semiconduttori di fornire alla Cina tecnologia di origine statunitense.

“Washington non dovrebbe essere sorpresa dalla ‘rappresaglia’ della Cina”, ha scritto un editoriale di Global Times, tabloid statale noto per i toni nazionalisti.

“Il cambiamento improvviso nell’atmosfera commerciale ha colto molti di sorpresa, eppure non è sorprendente”, ha proseguito l’editoriale.

“La causa diretta di questa nuova ondata di tensione è stata la violazione degli impegni da parte di Washington — un modello fin troppo familiare.”

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Alcune parti di questo contenuto potrebbero essere state generate o supportate da strumenti di intelligenza artificiale (IA) e sono state revisionate per accuratezza e qualità dal nostro team editoriale.

Il dollaro statunitense è sceso giovedì, appesantito dalle crescenti aspettative di nuovi tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, mentre segnali di allentamento delle tensioni politiche in Francia hanno spinto l’euro al massimo di una settimana.

Alle 04:45 ET (08:45 GMT), il U.S. Dollar Index — che misura la valuta statunitense contro sei principali valute — è sceso dello 0,2% a 98,342, avviandosi verso un calo settimanale dello 0,3%.

Gli investitori guardano a nuovi tagli

Il sentiment degli investitori si è spostato ulteriormente verso una posizione più accomodante della Fed dopo una serie di dati deboli e commenti prudenti del presidente Jerome Powell. Powell ha dichiarato all’inizio della settimana che “the downside risks to employment have risen”, sottolineando le crescenti preoccupazioni per il mercato del lavoro.

Il Beige Book della Fed ha inoltre mostrato segnali di rallentamento dell’economia, con una crescita modesta e persistenti pressioni sui costi nelle ultime otto settimane.

“Last night’s release of the Fed’s Beige Book suggests the Fed will have enough evidence to cut rates at the end of the month – even if official data releases remain suspended because of the government shutdown,” hanno dichiarato gli analisti di ING in una nota.

I futures prezzano ora un taglio di 25 punti base alla riunione della Fed del 28–29 ottobre e un altro a dicembre, con ulteriori riduzioni attese nel 2026, secondo LSEG.

La Fed aveva già tagliato i tassi a settembre per la prima volta da dicembre, portando il tasso sui federal funds nella fascia 4,00%–4,25%.

I mercati seguono anche da vicino le tensioni commerciali tra Washington e Pechino, in vista dell’incontro tra i presidenti Donald Trump e Xi Jinping al vertice APEC in Corea del Sud alla fine del mese.

“The question for financial markets is whether China’s proposed export controls on rare earths are merely part of a bargaining ploy to achieve greater concessions from the U.S. Or really whether it is a threat which would stick and greatly disrupt global supply chains, given rare earths’ role in products like semiconductors,” ha aggiunto ING.

L’euro sale con l’allentarsi delle tensioni politiche

L’euro è salito, con EUR/USD in rialzo dello 0,1% a 1,1659 — il livello più alto in una settimana — dopo che il primo ministro Sébastien Lecornu è apparso pronto a sopravvivere a due voti di sfiducia in programma più tardi giovedì, accettando di rinviare la riforma delle pensioni, una concessione chiave al Partito Socialista.

“The euro and French government bonds see this as good news for the short term, although for the longer term the reversal of pension reforms merely makes the job of fiscal consolidation that much harder,” ha affermato ING.

“It’s hard to see EUR/USD breaking above the 1.1685/1730 area in the near term. However, the longer EUR/USD can consolidate here, the closer it comes to the seasonally bullish period of November and especially December. We retain a 1.20 year-end call.”

La sterlina si rafforza con la ripresa della crescita

La sterlina è avanzata con GBP/USD in rialzo dello 0,3% a 1,3436 dopo che i dati dell’Office for National Statistics hanno mostrato una crescita dello 0,1% del PIL britannico in agosto, in leggero rimbalzo dopo un luglio piatto.

Lo yen guadagna terreno tra incertezze politiche

USD/JPY è sceso a 151,06 mentre gli investitori valutano l’instabilità politica in Giappone. Sanae Takaichi, recentemente eletta leader della Liberal Democratic Party (Japan), deve affrontare ostacoli dopo il ritiro improvviso del partner di coalizione Komeito, mentre i partiti d’opposizione valutano un proprio candidato per la carica di primo ministro.

USD/CNY è sceso leggermente a 7,1253, con lo yuan sostenuto dai forti fixing della People’s Bank of China. Le tensioni restano alte dopo che Trump ha minacciato di imporre dazi del 100% sulle importazioni cinesi.

L’Aussie scende dopo dati deboli sull’occupazione

AUD/USD è sceso dello 0,1% a 0,6503 dopo dati deludenti sull’occupazione di settembre. La crescita dell’occupazione è stata inferiore alle attese e la disoccupazione è salita ai massimi da quattro anni. Anche i dati di agosto sono stati rivisti al ribasso.

I risultati hanno aumentato le aspettative di un possibile taglio dei tassi da parte della Reserve Bank of Australia a inizio novembre per sostenere il mercato del lavoro.

Questa contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
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