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Le azioni del Manchester United (NYSE:MANU) hanno perso quasi l’8% negli scambi pre-market di mercoledì dopo la pubblicazione dei risultati finanziari, segnando il sesto anno consecutivo di perdita netta per il club.

Per l’anno fiscale terminato il 30 giugno, il club della Premier League ha registrato una perdita netta di £33 milioni ($45 milioni), migliorando rispetto al deficit di £113,2 milioni dell’anno precedente. I ricavi del quarto trimestre sono aumentati del 15,4% su base annua, raggiungendo £164,1 milioni, portando i ricavi totali del 2025 a un record di £666,5 milioni.

I ricavi commerciali hanno contribuito in maniera significativa, arrivando a £88,2 milioni nel quarto trimestre e a £333,3 milioni nell’intero anno. L’EBITDA rettificato per l’anno ha raggiunto £182,8 milioni, mentre la perdita operativa si è ridotta a £18,4 milioni rispetto ai £69,3 milioni dell’anno precedente. La perdita base rettificata per azione è migliorata a 3,16 pence rispetto alle 15,79 pence del periodo precedente.

“Con l’inizio della stagione 2025/26, stiamo lavorando duramente per migliorare il club in tutti i settori,” ha dichiarato l’AD Omar Berrada. “Il nostro business commerciale resta solido mentre continuiamo a offrire prodotti e esperienze attraenti ai nostri tifosi e il miglior valore possibile ai nostri partner.”

Per il futuro, il club prevede ricavi per l’anno fiscale 2026 tra £640 milioni e £660 milioni, leggermente al di sotto del record dell’anno precedente. L’EBITDA rettificato previsto si colloca tra £180 milioni e £200 milioni.

Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento o di altro tipo professionale. Non deve essere considerato come una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di titoli o strumenti finanziari. Tutti gli investimenti comportano dei rischi, inclusa la possibilità di perdere il capitale investito. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Si consiglia di effettuare le proprie ricerche e di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

L’argento ha raggiunto i 42 dollari l’oncia, segnando il massimo degli ultimi 14 anni, mentre gli investitori si rivolgono al metallo insieme all’oro, che ha registrato livelli record.

A seguito della crescita, UBS ha aggiornato le proprie previsioni, stimando che l’argento potrebbe raggiungere nuovi massimi storici. La banca prevede ora che l’argento arrivi a 44 dollari l’oncia entro la fine del 2025 e a 47 dollari entro la metà del 2026, in linea con la revisione al rialzo delle previsioni sull’oro.

«Segnaliamo che i prezzi dell’argento potrebbero raggiungere un massimo storico, una visione che supporta una posizione lunga sul metallo o la vendita del rischio al ribasso per incrementare il rendimento», hanno affermato gli strategist Dominic Schnider e Wayne Gordon in una nota.

Il rally si verifica nonostante l’attività industriale globale resti debole, mentre fattori macroeconomici come tensioni geopolitiche, deficit fiscali statunitensi, rallentamento della crescita economica e potenziali tagli dei tassi da parte della Federal Reserve stanno guidando l’interesse degli investitori.

La forte correlazione dell’argento con l’oro—generalmente tra 0,5 e 1,0—ha amplificato questi guadagni. I flussi sugli ETF confermano questa tendenza: i fondi supportati dall’argento hanno aggiunto oltre 20 milioni di once solo nel trimestre, portando il totale dell’anno vicino agli 80 milioni di once. Nonostante ciò, le posizioni restano circa 200 milioni di once al di sotto del picco registrato nel 2021 durante la pandemia.

Guardando avanti, UBS prevede che l’argento continuerà a beneficiare di politiche monetarie più accomodanti e di una prevista ripresa ciclica. Gli strategist stimano inoltre che il rapporto oro-argento si sposterà verso 80, a favore della performance relativa dell’argento.

Hanno tuttavia avvertito che la volatilità dell’argento è circa il doppio rispetto all’oro. «Le flessioni dei prezzi del 15% o più possono verificarsi rapidamente, anche in un mercato toro», hanno osservato, sottolineando che gli investitori devono avere una tolleranza al rischio elevata per detenere il metallo.

«Con tassi più bassi, un’economia globale più debole e deficit fiscali persistenti, l’interesse degli investitori per i metalli preziosi resta forte», ha concluso UBS, osservando che queste condizioni difficilmente si invertiranno nel breve termine.

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I mercati azionari europei hanno chiuso in leggero rialzo mercoledì, mentre gli investitori attendono l’esito della riunione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense prevista in giornata. È ampiamente atteso un taglio dei tassi di un quarto di punto, ma l’attenzione rimane concentrata sulle dichiarazioni del presidente Jerome Powell riguardo alle prospettive future.

Sul fronte economico, i dati sull’inflazione nel Regno Unito sono risultati in linea con le previsioni, rafforzando le attese che la Bank of England manterrà i tassi invariati questa settimana.

L’Office for National Statistics ha comunicato che i prezzi al consumo sono aumentati del 3,8% su base annua ad agosto, lo stesso ritmo registrato a luglio. Il dato, in linea con le stime degli analisti, rappresenta uno dei livelli più alti dal gennaio 2024, quando l’inflazione aveva toccato il 4,0%.

Sul fronte azionario, l’indice FTSE 100 di Londra è salito dello 0,3% e il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,2%. Al contrario, il CAC 40 francese ha perso lo 0,1%, muovendosi in direzione opposta rispetto agli altri principali indici.

Tra i singoli titoli, Sodexo (EU:SW) ha registrato un rialzo dopo aver ottenuto il rinnovo quinquennale del contratto con Shell. Bene anche Nordex (TG:NDX1), produttore tedesco di turbine eoliche, che ha guadagnato terreno grazie al suo primo ordine in Ecuador. In forte progresso anche PostNL (EU:PNL), operatore postale olandese, dopo l’annuncio dei nuovi obiettivi “ambiziosi” al 2028.

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I futures azionari statunitensi indicano un avvio sottotono mercoledì, con Wall Street che dovrebbe aprire quasi invariata mentre gli investitori rimangono prudenti in vista della decisione sui tassi della Federal Reserve.

Gli operatori scommettono ampiamente su un taglio di 25 punti base da parte della Fed nella giornata di oggi, ma l’attenzione è rivolta soprattutto alle nuove proiezioni e al tono di Jerome Powell durante la conferenza stampa. Lo strumento FedWatch del CME assegna al momento una probabilità del 94% a una riduzione di un quarto di punto, lasciando margini molto ridotti per un taglio più profondo. I mercati si aspettano anche altri due interventi — uno a ottobre e un altro a dicembre — ma i funzionari hanno chiarito che dipenderanno dall’andamento dei dati economici.

Il sentiment pre-market è stato frenato da Nvidia (NASDAQ:NVDA), in calo dell’1,6% dopo un articolo del Financial Times secondo cui Pechino avrebbe ordinato ai suoi principali gruppi tecnologici, tra cui Alibaba e ByteDance, di interrompere l’acquisto dei prodotti di intelligenza artificiale del produttore di chip.

L’attesa arriva dopo una seduta incerta martedì. Nasdaq e S&P 500 hanno toccato nuovi record intraday prima di perdere slancio: il Dow Jones Industrial Average ha chiuso a -0,3% a 45.757,90, il Nasdaq a -0,1% a 22.333,96 e l’S&P 500 in calo dello 0,1% a 6.606,76.

Sul fronte macro, le vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno registrato una crescita dello 0,6% in agosto, il triplo delle attese, e hanno eguagliato il ritmo rivisto di luglio. Tuttavia, il dato positivo non ha modificato l’umore degli investitori, focalizzati sulla Fed.

Le performance settoriali sono rimaste miste. I titoli auriferi hanno segnato un calo marcato, con l’indice NYSE Arca Gold Bugs in discesa del 2,3%, mentre le utility hanno perso l’1,6% secondo il Dow Jones Utility Average. Al contrario, l’energia ha registrato un forte rialzo insieme al prezzo del greggio, spingendo sia l’indice NYSE Arca Oil sia il Philadelphia Oil Service Index a +2,2%.

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Gli analisti di Deutsche Bank hanno alzato le previsioni sul prezzo dell’oro per il 2026, citando i forti guadagni recenti del metallo e le aspettative di possibili tagli dei tassi negli Stati Uniti, oltre alle continue incertezze sull’indipendenza della Federal Reserve.

In un briefing ai clienti, il team guidato da Michael Hsueh ha aumentato il prezzo medio previsto per il 2026 a 4.000 dollari per oncia troy, rispetto alla stima precedente di 3.700 dollari. L’oro spot ha recentemente raggiunto i 3.700 dollari, riflettendo le attese degli investitori che la Fed ridurrà i tassi di almeno 25 punti base al termine della riunione di due giorni di politica monetaria prevista questa settimana. Storicamente, tassi più bassi sostengono l’oro riducendo il costo opportunità, indebolendo il dollaro e aumentando il suo appeal come copertura contro l’inflazione e bene rifugio.

Gli analisti hanno anche evidenziato fattori politici che influenzano il sentiment di mercato. Il presidente Donald Trump ha criticato la Fed per non aver tagliato i tassi abbastanza rapidamente, prendendo di mira in particolare il presidente Jerome Powell, e ha tentato di rimuovere la governatrice Lisa Cook per presunte questioni immobiliari. Un tribunale federale ha bloccato l’azione di Trump questa settimana, e la Casa Bianca prevede di ricorrere alla Corte Suprema.

“Le sfide all’indipendenza della Fed, insieme ai cambiamenti nella composizione del Federal Open Market Committee, stanno creando incertezza su come la politica monetaria risponderà alle condizioni economiche del prossimo anno,” ha osservato Deutsche Bank.

La domanda di oro rimane forte, trainata in gran parte dalla Cina. Secondo gli analisti, le importazioni nette di oro della Cina tramite Hong Kong sono aumentate del 126,8% da giugno a luglio, mentre la banca centrale del paese continua ad accrescere le riserve. A livello globale, la domanda totale di oro—compreso il trading over-the-counter—è aumentata del 3% su base annua nel secondo trimestre, con la domanda di investimento in rialzo del 78%.

Nonostante le prospettive rialziste, Deutsche Bank ha evidenziato diversi rischi potenziali, tra cui forti rendimenti azionari, maggiore certezza sulla politica commerciale statunitense, restrizioni sull’immigrazione che riducono il fabbisogno di manodopera e la possibilità che la Fed mantenga i tassi stabili nel 2026. Gli analisti hanno anche osservato che storicamente l’oro ha sottoperformato nel quarto trimestre.

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L’intelligenza artificiale (IA) dovrebbe aumentare significativamente il commercio transfrontaliero di beni e servizi, con un incremento potenziale del valore di quasi il 40% entro il 2040, secondo il World Trade Report 2025 pubblicato mercoledì dall’Organizzazione Mondiale del Commercio (OMC).

Il rapporto analizza diversi scenari, prevedendo una crescita del commercio globale tra il 34% e il 37%, influenzata dalle differenze nell’adozione delle politiche e nel progresso tecnologico tra paesi a basso, medio e alto reddito. In questi scenari, il PIL globale potrebbe espandersi del 12-13%.

«L’IA ha un enorme potenziale per ridurre i costi commerciali e aumentare la produttività. Tuttavia, l’accesso alle tecnologie IA e la capacità di partecipare al commercio digitale rimangono altamente disomogenei», ha sottolineato la Direttrice Generale dell’OMC, Ngozi Okonjo-Iweala, nella sua introduzione al rapporto.

Il commercio di beni legati all’IA, tra cui semiconduttori, materie prime e componenti intermedi, ha raggiunto i 2,3 trilioni di dollari nel 2023. Il rapporto osserva che se i paesi a basso e medio reddito colmassero metà del divario digitale con i paesi ad alto reddito e adottassero più diffusamente l’IA, i loro redditi potrebbero aumentare rispettivamente del 15% e del 14%.

L’OMC evidenzia la necessità di politiche per ridurre il divario digitale, migliorare le competenze della forza lavoro e mantenere canali commerciali aperti, in modo che l’IA contribuisca a una crescita economica inclusiva. Il rapporto segnala anche un forte aumento delle restrizioni quantitative sui beni legati all’IA, passate da 130 nel 2012 a quasi 500 nel 2024, principalmente da paesi a reddito alto e medio-alto.

L’accesso ai prodotti abilitanti l’IA rimane disomogeneo a livello globale, con alcuni paesi a basso reddito soggetti a dazi vincolanti fino al 45%. L’OMC fornisce una piattaforma per gli Stati membri per discutere le misure commerciali legate all’IA, rilevando 80 preoccupazioni specifiche sul commercio relative alla tecnologia.

Il rapporto invita a ulteriori impegni, come una maggiore partecipazione all’Information Technology Agreement dell’OMC e aggiornamenti nell’ambito del General Agreement on Trade in Services, per rendere l’adozione dell’IA più accessibile ed equa in tutto il mondo.

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Piazza Affari ha aperto leggermente più debole mercoledì, faticando a recuperare dalle perdite della sessione precedente. Gli operatori di mercato restano cauti in vista dell’annuncio chiave sui tassi di interesse della Federal Reserve statunitense previsto per più tardi nella giornata.

Gli operatori prevedono in larga misura un taglio dei tassi di 25 punti base, sebbene persista la speculazione sulla possibilità che la Fed decida un’ulteriore riduzione alla luce dei dati deludenti sul mercato del lavoro negli Stati Uniti. Tutta l’attenzione è rivolta alle dichiarazioni del presidente Jerome Powell, che potrebbero fornire indicazioni sull’orientamento più ampio della politica monetaria della banca centrale.

Alle 9:45, l’indice FTSE MIB segnava un calo dello 0,38%, con guadagni modesti nei settori industriale e sanitario compensati dalle perdite dei titoli energetici e bancari.

Tra i principali protagonisti in rialzo, Stellantis (BIT:STLAM) e Diasorin (BIT:DIA) hanno registrato aumenti superiori al 2%, distinguendosi come leader della giornata. Al contrario, Tenaris (BIT:TEN) ha perso l’1,2% dopo che Piper Sandler ha declassato il titolo da “overweight” a “neutral”, citando la stabilizzazione dei prezzi nel settore negli ultimi mesi e il rischio politico in Argentina, mercato chiave per l’azienda.

Anche le banche hanno mostrato debolezza, con Unicredit (BIT:UCG) e Monte dei Paschi (BIT:BMPS) in calo di circa un punto percentuale ciascuna.

Il comparto del lusso ha mostrato risultati contrastanti: Brunello Cucinelli (BIT:BC) e Moncler (BIT:MONC) hanno registrato ribassi, mentre Salvatore Ferragamo (BIT:SFER) ha chiuso in rialzo.

Nel frattempo, le azioni di MFE (BIT:MFEA) hanno subito un forte calo dopo che la controllata tedesca ProSiebenSat.1 ha ridotto le stime per il 2025, con le azioni di categoria A in calo del 5,1% e quelle di categoria B in flessione del 4,8%.

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UniCredit (BIT:UCG) è pronta a presentare la propria strategia per incrementare la quota di mercato organica nei prossimi due trimestri, un piano temporaneamente sospeso a seguito del fallimento dell’accordo con Banco BPM.

Il CEO Andrea Orcel ha discusso l’aggiornamento durante un recente evento, sottolineando la solida posizione patrimoniale della banca. Ha evidenziato che il capitale in eccesso si attesta attualmente tra 10 e 11,5 miliardi di euro, di cui fino a 7,5 miliardi destinati a partecipazioni strategiche e all’internalizzazione delle operazioni assicurative.

Orcel ha inoltre ribadito l’impegno di UniCredit nel restituire valore agli azionisti, confermando una distribuzione complessiva di 9,5 miliardi di euro quest’anno tramite una combinazione di dividendi in contanti e programmi di riacquisto di azioni.

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Il dollaro statunitense ha guadagnato leggermente mercoledì mentre gli investitori si preparavano alla prevista decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve, rimanendo però sotto pressione dopo le perdite recenti.

Alle 04:10 ET (08:10 GMT), il Dollar Index, che misura il dollaro rispetto a sei principali valute, segnava un aumento dello 0,2% a 96,442, dopo un calo dello 0,7% registrato martedì, il livello più basso da inizio luglio.

Attenzione alla Fed

Si prevede che la Federal Reserve riduca il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo a un intervallo del 4,00%-4,25% al termine della riunione di politica monetaria. Gli investitori seguono con attenzione i commenti del presidente della Fed Jerome Powell per capire la strategia futura sui tassi.

La Fed pubblicherà anche il “dot plot” aggiornato, che mostra le previsioni dei membri sui prossimi movimenti dei tassi. Gli analisti di ING hanno osservato: “Il dollaro è in calo prima di questo evento, ma ci sono alcuni rischi. Ad esempio, potremmo vedere un lieve rialzo dei tassi statunitensi a breve termine e un temporaneo aumento del dollaro se il dot plot della Fed continuerà a mostrare solo 50 punti base di tagli quest’anno, rispetto ai 70 punti attualmente scontati.”

Euro e sterlina in leggero calo

In Europa, l’euro è sceso dello 0,2% a 1,1841 contro il dollaro, dopo aver raggiunto un massimo quadriennale nella sessione precedente. L’inflazione dei consumatori nell’area euro ad agosto dovrebbe segnare un incremento annuo del 2,1%, leggermente superiore al 2,0% di luglio ma in linea con l’obiettivo della BCE.

La Banca Centrale Europea ha recentemente lasciato invariati i tassi, ma ha segnalato incertezze legate al commercio, ai costi energetici e alla volatilità dei tassi di cambio, lasciando aperta la possibilità di interventi futuri. Gli analisti di ING hanno aggiunto: “Ci aspettiamo una buona domanda di EUR/USD in caso di ritracciamento correttivo nell’area 1,1750/1,1780 durante la conferenza stampa di Powell. La stagionalità ora sfavorisce il dollaro, soprattutto tra novembre e dicembre, e 1,1910 appare come resistenza finale prima di raggiungere 1,20.”

Il GBP/USD è salito dello 0,1% a 1,3636 dopo che l’inflazione nel Regno Unito è rimasta al 3,8% ad agosto, quasi il doppio dell’obiettivo della Bank of England, indicando che la politica monetaria probabilmente resterà invariata nella riunione di giovedì.

Altre valute principali

L’USD/JPY è aumentato dello 0,1% a 146,62, recuperando parte delle perdite di martedì. Il deficit commerciale giapponese ad agosto si è ridotto meno del previsto, con esportazioni in calo meno delle stime, sebbene la domanda interna resti debole. La Bank of Japan dovrebbe mantenere i tassi invariati.

L’USD/CNY è sceso dello 0,1% a 7,1095, con lo yuan sostenuto dalle misure di stimolo in corso a Pechino, raggiungendo livelli mai visti da novembre 2024. L’AUD/USD è sceso dello 0,2% a 0,6671, registrando un ritracciamento rispetto ai guadagni delle sessioni precedenti.

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I prezzi del petrolio sono rimasti stabili nei mercati asiatici mercoledì, dopo un aumento nelle ultime sedute per le preoccupazioni legate a possibili interruzioni della produzione russa, mentre i trader attendevano l’esito della riunione della Federal Reserve statunitense.

I futures sul Brent per novembre sono scesi leggermente a 68,39 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate è a 64,09 dollari al barile (21:48 ET / 01:48 GMT). I dati industriali statunitensi hanno mostrato un calo maggiore del previsto delle scorte, pari a 3,2 milioni di barili nella settimana terminata il 12 settembre, secondo l’American Petroleum Institute, un indicatore spesso confermato dai dati ufficiali del governo.

I mercati prevedono un probabile taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Fed, con alcune speculazioni su una riduzione di 50 punti. Tassi più bassi sostengono solitamente il petrolio, favorendo l’attività economica e la domanda di carburante, anche se le preoccupazioni per l’inflazione persistente limitano aspettative di interventi aggressivi.

I rischi geopolitici supportano ulteriormente i prezzi del petrolio. Gli attacchi ucraini alle infrastrutture energetiche russe hanno aumentato i timori di vincoli nell’offerta, mentre le proposte di dazi statunitensi sulle esportazioni di greggio dalla Russia potrebbero stringere ulteriormente i mercati.

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