Author: Fiona Craig

Il settore dei servizi in Italia ha registrato il suo sesto mese consecutivo di espansione a maggio, crescendo al ritmo più veloce da quasi un anno, secondo un sondaggio pubblicato mercoledì.

L’Indice dei Direttori degli Acquisti (PMI) dei servizi elaborato da HCOB, un indicatore chiave della salute economica dei settori manifatturiero e dei servizi, è salito a 53,2 nel mese di maggio, rispetto al 52,9 di aprile.

Questo aumento ha superato le aspettative degli analisti e si è ulteriormente allontanato dalla soglia di 50,0, che separa la crescita dalla contrazione.

Prima della pubblicazione dei dati, gli analisti avevano previsto un valore inferiore, attorno a 52,0.

Il risultato effettivo del PMI ha quindi superato le previsioni, indicando una traiettoria di crescita più forte per il settore dei servizi italiano.

I future azionari statunitensi sono rimasti per lo più stabili mercoledì mattina, mentre i mercati hanno assorbito l’inasprimento delle tensioni commerciali a seguito della decisione del presidente Donald Trump di aumentare significativamente i dazi sulle importazioni di acciaio e alluminio. Questa mossa si inserisce in un contesto di incertezza più ampia riguardo alle dinamiche del commercio globale e all’attesa degli investitori per alcuni dati economici chiave, tra cui il rapporto ADP sull’occupazione privata e gli utili del rivenditore al dettaglio Dollar Tree.

Aumento dei Dazi Rinnova le Tensioni Commerciali

Martedì sera, il presidente Trump ha firmato una proclamazione esecutiva che raddoppia i dazi sulla maggior parte dei prodotti di acciaio e alluminio importati, portandoli al 50%, dando seguito alle minacce lanciate la settimana precedente. L’amministrazione ha giustificato la decisione affermando la necessità di “regolare le importazioni affinché non minaccino di compromettere la sicurezza nazionale degli Stati Uniti.” La proclamazione, pubblicata sul sito della Casa Bianca, sottolinea l’importanza di proteggere i produttori nazionali da pratiche commerciali sleali come il dumping delle materie prime.

Oltre ai metalli di base, anche i prodotti derivati da acciaio e alluminio saranno soggetti all’aumento dei dazi. L’annuncio segnala una continua linea dura dell’amministrazione Trump in materia di commercio, in un momento in cui Washington avrebbe chiesto a diverse nazioni di presentare entro mercoledì offerte riviste per negoziati commerciali. Questi sviluppi introducono nuova incertezza nei mercati, proprio mentre gli investitori cercano segnali di resilienza economica e cooperazione globale.

I Mercati Guardano alla Chiamata Trump-Xi tra Ottimismo Cauto

Nonostante l’escalation tariffaria, i mercati sembrano mantenere un cauto ottimismo riguardo alla possibilità di un nuovo dialogo tra Stati Uniti e Cina. La Casa Bianca ha confermato che il presidente Trump parlerà questa settimana con il presidente cinese Xi Jinping — un incontro che potrebbe influenzare il corso dei negoziati commerciali tra le due maggiori economie del mondo.

Trump, postando su Truth Social, ha descritto Xi come “molto duro” e “estremamente difficile con cui fare un accordo”, lasciando intendere che un’intesa non sarà semplice. La Cina, dal canto suo, ha negato di aver violato accordi commerciali precedenti, respingendo le recenti accuse provenienti da Washington. Nonostante ciò, gli analisti vedono il dialogo imminente come un possibile segnale positivo.

“I mercati potrebbero anche adottare una posizione leggermente più ottimista sulle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina in vista della chiamata programmata tra Trump e Xi di questa settimana,” hanno scritto gli analisti di ING in una nota ai clienti. “Di recente, tali colloqui diretti hanno contribuito ad allentare le pressioni commerciali.”

Focus sul Rapporto ADP in un Mercato del Lavoro che Rallenta

L’attenzione si sposta ora sui dati relativi al mercato del lavoro, con la pubblicazione del rapporto ADP sull’occupazione privata per il mese di maggio prevista per mercoledì. Gli economisti si aspettano che il report mostri un aumento di 111.000 posti di lavoro nel settore privato, dopo un brusco rallentamento ad aprile, quando furono creati solo 62.000 posti.

Il risultato deludente di aprile è stato in parte attribuito all’incertezza derivante dalle politiche economiche in evoluzione e dalla fiducia dei consumatori instabile. ADP ha osservato che le imprese si trovavano a “dover conciliare incertezze politiche e dei consumatori con una serie di dati economici prevalentemente positivi,” complicando le decisioni di assunzione.

Il rapporto ADP offrirà un primo segnale in vista dei dati ufficiali sul lavoro non agricolo (nonfarm payrolls) che verranno pubblicati venerdì dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti. Nelle ultime settimane è emerso un quadro occupazionale misto: in aprile le offerte di lavoro sono aumentate, ma anche i licenziamenti sono saliti, suggerendo un possibile rallentamento delle tendenze occupazionali.

Gli Utili di Dollar Tree Potrebbero Confermare la Resilienza del Retail

Gli investitori osservano con attenzione anche il report sugli utili trimestrali di Dollar Tree (NASDAQ:DLTR), previsto prima dell’apertura dei mercati mercoledì. La società dovrebbe beneficiare della domanda persistente da parte di consumatori attenti al prezzo, soprattutto in un contesto di pressioni inflazionistiche e incertezza economica che influenzano le abitudini di spesa.

Le aspettative su Dollar Tree sono aumentate dopo la solida performance di Dollar General (NYSE:DG) martedì. Dollar General ha superato le stime sugli utili e sui ricavi, alzando la propria guidance per l’intero anno — un segnale positivo per il settore dei rivenditori a basso costo. La società ha dichiarato di prevedere di riuscire a mitigare gran parte dei costi legati ai dazi, pur avvertendo che i dazi elevati potrebbero ancora incidere sulle spese dei consumatori nei prossimi mesi.

Detto ciò, il sentiment degli investitori nei confronti dei discount rimane relativamente positivo. L’outperformance di Dollar General ha spinto al rialzo le azioni di entrambe le società martedì e potrebbe supportare ulteriori guadagni se Dollar Tree fornisse una guidance simile.

Prezzi del Petrolio Stabili tra Timori Geopolitici e Commerciali

I prezzi del petrolio sono rimasti relativamente invariati mercoledì, restituendo parte dei guadagni di martedì, quando entrambi i principali benchmark sono aumentati di circa il 2% raggiungendo massimi di due settimane. Alle 03:30 ET, il Brent era stabile a $65,63 al barile, mentre il West Texas Intermediate (WTI) era anch’esso invariato a $63,40.

I movimenti dei prezzi sono stati guidati da più fattori, inclusi i continui incendi in Canada che minacciano la produzione e le tensioni geopolitiche con l’Iran. Teheran è ampiamente attesa respingere una nuova proposta di accordo nucleare da parte degli Stati Uniti, bloccando così il percorso per l’alleggerimento delle sanzioni contro il paese produttore di petrolio.

Nel frattempo, il gruppo OPEC+ ha confermato che l’aumento pianificato della produzione per luglio rimarrà fissato a 411.000 barili al giorno, un valore inferiore a quanto temuto da alcuni operatori del mercato. Questo ha contribuito a contenere la pressione ribassista sui prezzi, nonostante le preoccupazioni più ampie che le tensioni commerciali possano ridurre la domanda globale.

Conclusione per gli Investitori

I mercati si trovano in una fase di attesa cauta, cercando un equilibrio tra l’approccio più aggressivo di Trump in materia commerciale — incluso l’ultimo aumento dei dazi sui metalli — e il potenziale per un dialogo produttivo tra Stati Uniti e Cina, oltre che su dati economici interni resilienti.

Gli investitori stanno osservando attentamente segnali di forza nel mercato del lavoro e nella spesa dei consumatori, in particolare da parte dei rivenditori al dettaglio come Dollar Tree. La direzione a breve termine dei mercati azionari potrebbe dipendere da quanto i dati in arrivo si allineeranno alle aspettative e se le tensioni commerciali si aggraveranno o si allenteranno dopo i colloqui tra Trump e Xi Jinping.

Il report ADP, seguito dai dati sull’occupazione di venerdì, sarà fondamentale per orientare il sentiment degli investitori e le aspettative sulla politica della Federal Reserve, in un contesto in cui inflazione e commercio continuano a dominare la narrativa economica.

Truth.Social, la piattaforma mediatica di proprietà dell’ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump, ha compiuto un passo fondamentale verso il lancio del proprio fondo negoziato in borsa (ETF) su Bitcoin, secondo un documento depositato martedì presso la Borsa di New York. NYSE Arca ha infatti presentato un modulo 19b-4 per ottenere l’approvazione normativa necessaria a quotare l’ETF, che seguirebbe direttamente il prezzo del Bitcoin. L’ETF è sponsorizzato da Trump Media & Technology Group Corp (NASDAQ:DJT), società di cui Trump detiene una quota di maggioranza.

Questo deposito segue una recente collaborazione tra Trump Media e Crypto.com per co-sviluppare prodotti legati agli asset digitali, tra cui ETF. L’iniziativa evidenzia il crescente coinvolgimento di Trump nel settore delle criptovalute, un settore che ha visto una crescente accettazione da parte del mainstream a partire dall’approvazione negli Stati Uniti degli ETF spot su Bitcoin agli inizi del 2024 — un’industria che ha già attirato oltre 44 miliardi di dollari in afflussi.

L’interesse di Trump per gli asset digitali va oltre gli ETF. Negli ultimi mesi ha lanciato una memecoin chiamata $TRUMP, mentre la sua famiglia ha fondato World Liberty Financial, una società di venture capital focalizzata sulle criptovalute. Inoltre, Trump Media ha recentemente annunciato un’offerta azionaria da 3 miliardi di dollari, con l’obiettivo di utilizzare i proventi per acquisizioni nel settore cripto.

Mercoledì, il Bitcoin era in leggero rialzo, con un aumento dello 0,2%, attestandosi a $105.688,70.

I principali futures degli indici statunitensi indicano al momento un’apertura sostanzialmente piatta per martedì, con i mercati azionari probabilmente in una fase di stallo dopo aver recuperato una debolezza iniziale e chiuso la sessione precedente perlopiù in rialzo.

Gli operatori potrebbero mostrare cautela nel prendere decisioni importanti in attesa di sviluppi sul fronte commerciale, a un mese dalla scadenza della pausa tariffaria di 90 giorni annunciata dal presidente Donald Trump.

Nonostante nelle ultime giornate le tensioni tra Stati Uniti e Cina sembrino essere aumentate, i trader restano generalmente ottimisti circa la possibilità di raggiungere accordi commerciali.

“La pausa tariffaria di 90 giorni scade tra poco più di un mese, quindi la pressione è sui Paesi per concludere accordi con l’amministrazione Trump,” ha dichiarato Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell.

Ha aggiunto: “Secondo le indiscrezioni, Trump vuole ricevere le migliori offerte sulle negoziazioni commerciali entro mercoledì, probabilmente per evitare affanni dell’ultimo minuto o situazioni di stallo.”

Nel frattempo, l’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita globale per il 2025, riducendole al 2,9% rispetto al 3,1% precedente.

L’organizzazione con sede a Parigi ha sottolineato come le prospettive mondiali siano diventate difficili a causa dell’aumento delle barriere commerciali e dell’incertezza politica, che stanno pesando sulla fiducia dei consumatori e bloccando gli investimenti.

Le azioni hanno subito pressioni nelle prime fasi della sessione di lunedì, ma hanno mostrato una significativa inversione di tendenza nel corso della giornata di contrattazioni. I principali indici sono saliti notevolmente dai minimi della sessione fino a chiudere in territorio positivo.

Gli indici hanno proseguito il rialzo fino alla chiusura, raggiungendo nuovi massimi per la sessione. Il Nasdaq è salito di 128,85 punti (+0,7%) a 19.242,61, l’S&P 500 è cresciuto di 24,25 punti (+0,4%) a 5.935,94, mentre il Dow Jones è aumentato di 35,41 punti (+0,1%) a 42.305,38.

La debolezza iniziale a Wall Street rifletteva in parte le preoccupazioni rinnovate sul commercio, in seguito a ulteriori segnali di tensioni crescenti tra Stati Uniti e Cina.

Lunedì la Cina ha respinto le accuse del presidente Donald Trump di aver violato l’accordo commerciale di Ginevra, accusando gli Stati Uniti di aver infranto l’intesa con restrizioni crescenti sulle esportazioni tecnologiche e la revoca dei visti per studenti cinesi.

“Queste pratiche violano gravemente il consenso raggiunto dai due capi di Stato il 17 gennaio, minano seriamente l’intesa esistente sulle trattative economiche e commerciali di Ginevra e danneggiano gravemente i legittimi diritti e interessi della Cina,” ha dichiarato un portavoce del Ministero del Commercio cinese.

Un crollo dell’accordo commerciale USA-Cina potrebbe portare a una notevole debolezza dei mercati azionari, che avevano mostrato una significativa ripresa dopo l’annuncio da parte di Trump dei “dazi reciproci” a inizio aprile.

L’amministrazione Trump ha inoltre annunciato che raddoppierà il tasso tariffario attuale sull’importazione di acciaio e alluminio, portandolo dal 25% al 50%.

Tuttavia, la pressione di vendita si è attenuata dopo la pubblicazione di un rapporto dell’Institute for Supply Management (ISM) che ha mostrato come l’attività manifatturiera negli Stati Uniti sia leggermente diminuita a maggio.

L’ISM ha riferito che l’indice PMI manifatturiero è sceso a 48,5 a maggio da 48,7 in aprile, con un valore sotto 50 che indica contrazione. Gli economisti avevano previsto un aumento a 49,5.

Con questo calo inaspettato, il PMI manifatturiero è tornato ai livelli più bassi, raggiungendo 48,4 a novembre 2024.

Il rapporto ha forse generato un po’ di ottimismo sulle prospettive dei tassi di interesse, in seguito a segnali di debolezza economica negli USA dovuti alla guerra commerciale di Trump.

Il recupero a Wall Street è stato favorito anche da dichiarazioni di un funzionario della Casa Bianca a CNBC secondo cui Trump e il presidente cinese Xi Jinping potrebbero parlare “molto presto” in un colloquio diretto.

Le azioni dei settori auriferi sono salite notevolmente insieme al prezzo dell’oro, con l’indice NYSE Arca Gold Bugs che è aumentato del 6,0%.

I maggiori dazi di Trump sulle importazioni di acciaio statunitensi hanno inoltre favorito una robusta performance dei titoli del settore siderurgico, come dimostra il rialzo del 3,0% dell’indice NYSE Arca Steel.

Anche i titoli di semiconduttori, gas naturale e servizi petroliferi hanno registrato significativi guadagni durante la sessione, mentre permaneva una certa debolezza nel settore immobiliare.

Le azioni europee sui mercati DAX, CAC e FTSE100 registrano una performance mista martedì, mentre persistono le tensioni commerciali e gli investitori guardano con attenzione alla riunione politica della Banca Centrale Europea prevista per la fine della settimana.

Nel frattempo, l’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita globale, riducendole al 2,9% rispetto al precedente 3,1% per il 2025.

L’organizzazione con sede a Parigi ha dichiarato che le prospettive a livello mondiale sono diventate difficili a causa dell’aumento delle barriere commerciali e dell’incertezza politica, che stanno influenzando negativamente la fiducia dei consumatori e bloccando gli investimenti.

Mentre l’indice francese CAC 40 è in calo dello 0,2%, l’indice tedesco DAX segna un aumento dello 0,1% e il FTSE 100 del Regno Unito sale dello 0,2%.

Le azioni di Julius Baer hanno subito un forte ribasso. La banca svizzera ha annunciato un rafforzamento delle misure di contenimento dei costi con l’obiettivo di tagliare 130 milioni di franchi svizzeri (159 milioni di dollari) entro il 2028.

Anche British American Tobacco, produttore delle sigarette Lucky Strike e Dunhill, ha perso terreno nonostante l’abbassamento dell’obiettivo annuale di vendite.

Il gruppo idrico Pennon ha mostrato un calo significativo dopo aver registrato una perdita ante imposte annuale.

Nel frattempo, Sanofi è salita dopo che la FDA statunitense ha concesso la designazione di “farmaco orfano” al rilzabrutinib per la cura dell’anemia falciforme.

Gli indici azionari europei hanno mostrato guadagni moderati martedì, mentre gli investitori si preparano alla pubblicazione dei dati chiave sull’inflazione nell’Eurozona, in vista della prossima decisione di politica monetaria della Banca Centrale Europea.
Alle 09:02 CET, il DAX tedesco è salito dello 0,3%, il CAC 40 francese ha guadagnato lo 0,2% e il FTSE 100 britannico è aumentato dello 0,3%.

Focus sui dati sull’inflazione nell’Eurozona

Tutti gli occhi sono puntati sui dati preliminari dell’inflazione di maggio, in uscita oggi, che determineranno l’orientamento della riunione politica della BCE prevista per la fine della settimana. Gli analisti prevedono un rallentamento del tasso annuo di inflazione intorno al 2,0%, in calo rispetto al rialzo inatteso del 2,2% di aprile. Questo rallentamento dovrebbe dare alla BCE margine per un taglio dei tassi di un quarto di punto, che sarebbe l’ottava riduzione nell’ultimo anno.

Sebbene il taglio sia in gran parte già scontato nei prezzi di mercato, gli investitori sono particolarmente interessati alle indicazioni future della BCE e a come intenda affrontare le incertezze economiche nel prossimo periodo.

Le tensioni commerciali complicano il Quadro

Le relazioni commerciali restano una fonte chiave di incertezza, soprattutto dopo i recenti intoppi nelle trattative tra Stati Uniti e Cina — le due maggiori economie mondiali. La portavoce della Casa Bianca, Karoline Leavitt, ha indicato che il presidente Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping potrebbero tenere colloqui questa settimana. Ciò segue le accuse di Trump rivolte alla Cina per aver violato accordi volti a ridurre tariffe e barriere commerciali.

Nel frattempo, l’amministrazione Trump starebbe esortando i partner commerciali a presentare le loro migliori proposte entro mercoledì, con l’obiettivo di accelerare le negoziazioni prima di una scadenza autoimposta tra cinque settimane, secondo un rapporto Reuters che cita una bozza di lettera ai paesi negoziatori.

Notizie aziendali: British American Tobacco e Julius Baer

Nel settore corporate, British American Tobacco (LSE:BATS) ha annunciato che i ricavi del primo semestre dovrebbero superare leggermente le previsioni precedenti, grazie alla forte crescita delle attività negli Stati Uniti e all’aumento delle vendite di prodotti orali moderni, in particolare Velo.

Il gestore patrimoniale svizzero Julius Baer ha presentato un nuovo piano strategico triennale con obiettivi finanziari fino al 2028, frutto di una revisione operativa sotto la nuova leadership.
Airbus, il colosso aerospaziale, ha consegnato circa 51 aerei a maggio, segnando un calo del 4% rispetto allo stesso mese dello scorso anno. Le consegne da inizio anno sono circa 243 aerei, con un calo del 5% rispetto ai primi cinque mesi del 2024.

Prezzi del petrolio in rialzo per timori di interruzioni di approvvigionamento

I prezzi del petrolio hanno esteso i guadagni della giornata precedente in un clima di crescente incertezza su un possibile accordo nucleare tra Stati Uniti e Iran e sulle tensioni in aumento tra Ucraina e Russia, alimentando i timori di potenziali interruzioni delle forniture.

Alle 09:02 CET, i futures sul Brent sono saliti dello 0,4% a €64,82 al barile, mentre quelli sul West Texas Intermediate (WTI) americano hanno guadagnato lo 0,5% a €62,81 al barile.
L’Iran dovrebbe respingere una recente proposta statunitense volta a risolvere una disputa nucleare lunga decenni, il che comporterebbe il mantenimento delle sanzioni e il proseguimento delle restrizioni alle esportazioni di petrolio iraniano, sostenendo così i prezzi del greggio.

Entrambi i contratti Brent e WTI sono saliti di quasi il 3% nella sessione precedente dopo che l’OPEC+ ha confermato l’intenzione di limitare l’aumento della produzione di luglio a 411.000 barili al giorno, una quantità inferiore alle attese di alcuni operatori di mercato e in linea con gli aumenti dei due mesi precedenti.

Il mercato azionario italiano ha iniziato la giornata di martedì con cautela, con un sentiment negativo che pesa soprattutto sulle azioni bancarie. Le preoccupazioni degli investitori sono alimentate dall’aumento delle tensioni commerciali in vista del raddoppio dei dazi USA su importazioni di alluminio e acciaio, che entrerà in vigore domani. A contribuire all’incertezza, gli Stati Uniti hanno chiesto ai partner commerciali europei di presentare le loro migliori offerte entro mercoledì nelle trattative in corso.

Gli operatori di mercato stanno inoltre monitorando con attenzione il rapporto sull’inflazione nell’Eurozona diffuso questa mattina da Eurostat, che dovrebbe rafforzare le aspettative di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Banca Centrale Europea (BCE) previsto per la fine della settimana. I prezzi al consumo dovrebbero essere rallentati a un tasso annuo del 2,0% a maggio, rispetto al +2,2% di aprile, un segnale positivo per la politica monetaria della BCE.

Nel frattempo, l’OCSE ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita globale, evidenziando un rallentamento più marcato del previsto, in parte dovuto alle conseguenze della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, che sta colpendo sempre più l’economia americana.

Alle 9:55 ora locale, l’indice FTSE MIB segnava un calo dello 0,58%, trascinato principalmente dal settore bancario, in calo dell’1,1%. Tra le principali banche, Unicredit (BIT:UCG) ha perso l’1,2%, Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) l’1% e Mediobanca (BIT:MB) ha registrato un calo del 3,5%, nonostante un rialzo di oltre il 43% da inizio anno. Monte dei Paschi di Siena (BIT:BMPS), che ha recentemente lanciato un’offerta pubblica di acquisto su Piazzetta Cuccia, ha ceduto l’1,5%.

Le azioni di Poste Italiane (BIT:PST) sono scese dell’1% dopo che Morgan Stanley (NYSE:MS) ha declassato il titolo da ‘overweight’ a ‘equal-weight’, pur aumentando il prezzo obiettivo da 15,20 a 20 euro. Tenaris (BIT:TEN) ha corretto in ribasso dell’1,6% dopo i recenti guadagni, Saipem (BIT:SPM) è rimasta stabile, mentre Eni (BIT:ENI) ha guadagnato lo 0,4%.

Fuori dal paniere principale, Technoprobe (BIT:TPRO) ha registrato un balzo del 4,7%, sostenuta dall’upgrade di Deutsche Bank (TG:DBK) che ha migliorato il rating da ‘hold’ a ‘buy’ e aumentato il target price da 6,30 a 9 euro.

Il tasso di disoccupazione in Italia è diminuito ad aprile, passando dal 6,1% di marzo al 5,9%, come riportato martedì dall’Istituto nazionale di statistica (ISTAT).

Il numero di persone occupate è rimasto stabile durante il mese, mentre è aumentato il numero di coloro che hanno lasciato il mercato del lavoro.

In precedenza, un sondaggio condotto su sette analisti aveva previsto che il tasso di disoccupazione ad aprile sarebbe rimasto al 6,1%.

I dati effettivi hanno dunque smentito le previsioni, mostrando un tasso di disoccupazione più basso del previsto.

I prezzi dell’oro sono scesi durante la sessione asiatica di martedì, dopo un forte rialzo alimentato dall’escalation delle tensioni globali e dal rinnovato nervosismo sui commerci internazionali. Il metallo prezioso ha registrato prese di profitto dopo i recenti guadagni, mentre i mercati assimilavano l’instabilità crescente nell’Europa orientale e in Medio Oriente.

L’inizio di giugno ha visto un’impennata nei prezzi dell’oro, a seguito di nuovi scontri tra Ucraina e Russia, tra cui un letale attacco con droni da parte di Kiev che ha messo in dubbio l’efficacia dei colloqui di pace recenti. Mosca ha inoltre mostrato scarso interesse a procedere verso una tregua duratura.

In Medio Oriente, le speranze di un progresso nei negoziati nucleari tra Stati Uniti e Iran si sono affievolite, dopo che l’ex presidente Donald Trump ha ribadito l’opposizione all’arricchimento dell’uranio da parte di Teheran. Il clima di avversione al rischio è stato accentuato dalle persistenti preoccupazioni per l’aumento dei dazi statunitensi e per il deterioramento delle relazioni tra USA e Cina — fattori che hanno alimentato la domanda di beni rifugio come l’oro.

Nelle prime ore di martedì, l’oro spot è sceso dello 0,6% a 3.361,24 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro con scadenza ad agosto hanno perso lo 0,4%, scendendo a 3.384,92 dollari l’oncia (alle 00:32 ET / 04:32 GMT). Questo calo è arrivato dopo un rally di oltre il 2% nei prezzi spot registrato lunedì.

L’Oro Si Indebolisce con il Rimbalzo del Dollaro e le Prese di Profitto

L’oro e altri metalli hanno subito pressioni al ribasso a causa di un modesto recupero del dollaro statunitense e delle prese di profitto da parte degli investitori. Nonostante la flessione, il metallo giallo conserva la maggior parte dei guadagni recenti, sostenuto dal perdurare del conflitto tra Russia e Ucraina e dall’incertezza geopolitica in Medio Oriente. Le tensioni si sono ulteriormente aggravate con le speculazioni su un possibile attacco di Israele all’Iran qualora i colloqui con Washington fallissero.

Oltre ai rischi geopolitici, continuano le preoccupazioni legate all’impatto dei dazi USA sull’economia globale, fattore che contribuisce a mantenere alta la domanda di oro. Il mercato obbligazionario ha recentemente subito forti vendite, alimentando ulteriormente l’inquietudine degli investitori.

Nel frattempo, l’instabilità della politica fiscale statunitense ha influito negativamente su dollaro e Treasury bond, specialmente in un contesto di crescente attenzione verso l’elevato debito pubblico degli Stati Uniti. L’attenzione è rivolta anche a una controversa proposta di riforma fiscale sostenuta da Trump, che ha recentemente compiuto progressi al Congresso. Un lieve rimbalzo del dollaro, dopo aver toccato i minimi delle ultime sei settimane, ha esercitato ulteriore pressione sui prezzi dei metalli.

Negli altri mercati dei metalli, i futures sul platino sono scesi dello 0,3% a 1.061,20 dollari l’oncia, mentre quelli sull’argento hanno perso l’1,1% a 34,323 dollari l’oncia.

Il Rame Cala Dopo Dati PMI deludenti dalla Cina

Nemmeno i metalli industriali sono stati risparmiati. I prezzi del rame sono scesi a causa di dati deludenti sull’attività manifatturiera in Cina — il maggior consumatore mondiale del metallo — che hanno pesato sul sentiment di mercato.

I futures di riferimento del rame sulla London Metal Exchange (LME) sono calati dello 0,5% a 9.550,20 dollari per tonnellata metrica, mentre i futures statunitensi sul rame sono crollati del 2,5% a 4,7345 dollari per libbra.

Il calo ha seguito la pubblicazione dell’indice PMI Caixin, che ha mostrato una contrazione della manifattura cinese per maggio più marcata del previsto. Questi dati hanno confermato quanto indicato nei giorni precedenti anche dall’indice PMI ufficiale, sottolineando un trend economico in indebolimento.

I due dati PMI mettono in luce l’effetto negativo che la guerra commerciale con gli Stati Uniti sta avendo sulla produzione industriale cinese, sollevando timori per una possibile flessione della domanda di rame da parte del principale importatore globale.

Citigroup (NYSE:C) ha evidenziato un orientamento più rialzista nei mercati azionari statunitensi, con un rafforzamento del posizionamento degli investitori nei principali indici. Tuttavia, le prospettive a livello globale restano miste, con sentiment e flussi che variano a seconda della regione.

Negli Stati Uniti, l’aumento dei flussi degli investitori è stato attribuito a una combinazione di ricoperture di posizioni corte e nuove allocazioni di rischio nell’ultima settimana. Il Russell 2000 ha guidato il cambiamento di momentum, con un posizionamento che “è accelerato verso l’alto, raddoppiando nel corso della settimana”, secondo Citi.

Anche l’S&P 500 e il Nasdaq hanno registrato aumenti nel posizionamento rialzista, ma Citi ha osservato che l’esposizione lorda complessiva, in particolare nelle large cap, è in calo — un segnale che la fiducia del mercato potrebbe restare fragile.

“Per le large cap, l’attività di trading è stata guidata principalmente dalla ricopertura di posizioni corte e da nuovi flussi di rischio, con la prima leggermente prevalente”, hanno dichiarato gli strateghi di Citi guidati da Chris Montagu. “I livelli di posizionamento su S&P (+0,8) e Nasdaq (+1,4) sono rialzisti ma non eccessivi”, hanno aggiunto.

Nonostante questo rimbalzo, la banca ha avvertito che la convinzione degli investitori resta debole. “I flussi non sono supportati da un volume sufficiente”, hanno avvertito gli strateghi, indicando una mancanza di continuità dietro il cambiamento di posizionamento.

Il Russell 2000 rimane orientato al rialzo, ma gli analisti di Citi hanno sottolineato che, con meno del 30% delle posizioni in perdita, il rischio di ricoperture forzate appare limitato.

In Europa, l’ottimismo derivante dal calo dell’inflazione e dalla possibilità di tagli dei tassi da parte della Banca Centrale Europea non si è tradotto in un posizionamento più forte. Al contrario, sia l’Euro Stoxx 50 che il DAX hanno registrato chiusure di posizioni lunghe. L’indice FTSE 100 del Regno Unito ha mostrato un modesto aumento dei flussi rialzisti, con le banche europee che continuano ad attrarre il maggior interesse.

Di conseguenza, il posizionamento relativo tra azioni statunitensi ed europee è tornato a una posizione neutrale.

I mercati asiatici hanno mostrato maggiore volatilità. Il China A50 ha registrato il calo più netto del posizionamento, tornando su livelli neutri senza un chiaro catalizzatore. Anche l’indice Hang Seng si è avvicinato alla neutralità.

In una nota positiva, il Nikkei giapponese e il KOSPI sudcoreano hanno mostrato un miglioramento del posizionamento. Tuttavia, Citi ha minimizzato il rischio di ricoperture forzate significative, osservando che “tutte le posizioni corte [sono] in territorio di perdita”, ma che “la dimensione limitata del posizionamento” riduce la probabilità di una liquidazione rapida.